اگر از صورت‌های مالی شرکتی سر در نمی‌آورید، بهتر است به‌جای سرزنش خود، فکر معامله سهام آن شرکت را از سر خود خارج کنید. بسیاری از تحلیل‌گران حرفه‌ای و باهوش نتوانستند صورت سود و زیان شرکت انرون را بفهمند، با وجود این به طرفداری از این سهام ادامه دادند ...

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، یادداشت‌های کوتاه اقتصادی و مالی و ...
کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
@nymkat

بین ۸۰ تا ۹۰ درصد بازدهی سرمایه‌گذاری روی سهام، در ۲ تا ۷ درصد زمان سرمایه‌گذاری روی می‌دهد. پژوهشی که توسط کمپانی استنفورد برنشتاین انجام شده، نشان می‌دهد که از سال ۱۹۲۶ تا ۱۹۹۳، بازدهی بهترین ۶۰ ماه، به عبارت دیگر ۷ درصد کل این دوره، به طور متوسط ۱۱ درصد بوده است. در بقیه ماه‌ها یا ۹۳ درصد این دوره، بازدهی متوسط ماهانه تنها حدود یک صدم درصد بوده است.

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، یادداشت‌های کوتاه اقتصادی و مالی و ...
کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
@nymkat

ویلیام شارپ، برنده جایزه نوبل، متوجه شد که اگر کسی قصد دارد از راه زمان‌بندی بازار (Market Timing) و خرید و فروش کوتاه‌مدت، به بازدهی خرید و نگهداری سهام برسد، باید ۸۲ درصد پیش‌بینی‌هایش درست باشد.

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، یادداشت‌های کوتاه اقتصادی و مالی و ...
کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
@nymkat

براساس نتایج پژوهش American Century Investments، اگر سرمایه‌گذاری از تمام پستی و بلندی‌های بازار از سال ۱۹۹۰ تا ۲۰۰۵ جان سالم به در برده باشد (از دوره رونق عجیب و غریب دهه ۱۹۹۰ تا فروش و‌ فرار سال‌های ۲۰۰۰ تا ۲۰۰۲)، سرمایه‌گذاری ۱۰۰۰۰ دلاری‌اش به ۵۱۳۵۴ دلار افزایش می‌یافت. اگر ده روز از بهترین روزهای این دوره ۱۵ ساله را از دست می‌دادید، سرمایه نهایی شما به ۳۱۹۹۴ دلار کاهش می‌یافت. اگر ۳۰ روز از بهترین روزهای این دوره ۱۵ ساله را از دست می‌دادید (یعنی یک ماه از ۱۸۰ ماه)، سرمایه‌تان به ۱۵۷۳۰ دلار می‌رسید. اگر ۵۰ روز از بهترین روزهای این دوره را از دست می‌دادید، به‌طور خالص زیان می‌کردید و ۱۰۰۰۰ دلارتان تنها ۹۰۳۰ دلار می‌شد.

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، یادداشت‌های کوتاه اقتصادی و مالی و ...
کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
@nymkat

«اگر نمی‌توانید برای بلندمدت‌ در بازار بمانید، اصلا نباید در بازار باشید.»

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، یادداشت‌های کوتاه اقتصادی و مالی و ...
کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
@nymkat

نوعی غریزه توده‌واری (herd instinct) بر صنعت مدیریت سرمایه‌گذاری حاکم است. اگر ۹۵ درصد مدیران، سهم «الف» را بخرند و این سهم سقوط کند، هیچ عواقب بدی در انتظارشان نخواهد بود. هرچه باشد ۹۵ درصد مدیران باهوش، نظر یکسانی داشتند. اما اگر در بین ۵ درصدی باشید که بر خلاف گله حرکت کرده و سهم «ب» را خریده باشید، و قیمت این سهم هم پایین برود، همه خواهند گفت که شما خنگ هستید. ریسک اعتبار و مسیر شغلی و بر خلاف جریان آب شنا کردن، بسیار بیشتر از ریسک پیروی از اکثریت و حرکت در جهت جریان است. لازمه سرمایه‌گذاری ارزشی این است که توان حرکت بر خلاف گله را داشته باشید و البته گاه‌گاهی هم ریسک «خنگ» خطاب شدن را به جان بخرید.

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، یادداشت‌های کوتاه اقتصادی، مالی و ...
کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
@nymkat

بیشتر مردم در اکثر امور زندگی‌شان دنبال لذت فوری‌اند، سرمایه‌گذاری هم استثنا نیست. بیشتر سرمایه‌گذاران وقتی سهامی را می‌خرند، انتظار دارند بلافاصله بالا رود. اگر بالا نرفت آن را می‌فروشند و یکی دیگر می‌خرند. سرمایه‌گذار ارزشی بیشتر شبیه کشاورز است. او دانه را می‌کارد و منتظر می‌شود تا رشد کند. اگر به‌خاطر سرمای هوا جوانه زدن دانه ذرت به تعویق بیفتد، کشاورز زمین را نمی‌شکافد تا دانه جدید بپاشد. او کناری می‌نشیند و منتظر می‌ماند تا جوانه ذرت از زمین بیرون بیاید، زیرا او‌ مطمئن است که این اتفاق سرانجام روی می‌دهد.

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، یادداشت‌های کوتاه اقتصادی و مالی و ...
کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
@nymkat

بردن در پستی و بلندی‌های چرخهٔ بازار، کار کمی نیست! اما شاخص S&P500 در ۱۲ سال از ۳۱ سال ۱۹۷۵ تا ۲۰۰۵ (یعنی ۳۹ درصد این دوره)٬ بیش از ۲۰ درصد بالا رفته است.در این سال‌ها شما اگر به بازدهی بازار هم می‌رسیدید، کافی بود. در سال‌های نه چندان خوب، شاخص یا زیان داده یا با نرخی کمتر از نصف میانگین بازدهی مرکب ۳۱ ساله (۱۳.۵ درصد) بالا رفته است. عملکرد خوب بلندمدت حاصل شکست دادن بازار در روزهای بد است. احتیاط نباید فصلی باشد. نباید موقع سقوط بازار به یاد احتیاط بیافتیم و هنگام صعود آن را به فراموشی بسپاریم. حفظ حالت ذهنی باثبات در روزهای بد و خوب، کلید سرمایه‌گذاری موفق در بلندمدت است.

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، یادداشت‌های کوتاه اقتصادی و مالی و ...
کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
@nymkat

یکی از اولین مطالعات بر روی نسبت P/E توسط سانجوی باسو (Sanjoy Basu)، استاد دانشگاه مک‌مستر انجام شد. وی در مقاله "عملکرد سرمایه‌گذاری سهام عادی در رابطه با نسبت‌های قیمت به سود آن‌ها"، به بررسی سهام فهرست‌شده در بورس نیویورک از سال ۱۹۵۷ تا ۱۹۷۱ پرداخت. وی برای هر سال تمام شرکت‌های فهرست‌شده در این بورس را براساس نسبت P/E به پنج گروه مساوی تقسیم کرده و عملکرد آتی آن‌ها را بررسی کرد. وی دریافت که سهام ارزشی (سهام با پایین‌ترین نسبت P/E) عملکرد بسیار بهتری از سهام رشدی دارد و یک میلیون دلار سرمایه‌گذاری در سهام ارزشی بیش از دو برابر سهام رشدی، بازدهی ایجاد می‌کند.

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، یادداشت‌های کوتاه اقتصادی و مالی و ...
کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
@nymkat

من هم مثل بنجامین گراهام هیچ اعتقادی به توانایی خودم یا دیگران در پیش‌بینی جهت حرکت قیمت سهام در کوتاه‌مدت ندارم. به نظر من هیچ‌کس نمی‌داند کدام‌یک از سهم‌های فناوری‌محور، مایکروسافت بعدی خواهد بود و کدام‌یک ورشکست می‌شود. اما آن‌چه می‌دانم این است که نگهداری پورتفوی متنوع و منطبق با استانداردهای حاشیهٔ ایمنی که از نظر یک یا چند معیار ارزیابی، ارزان تلقی شود، راه اثبات‌شده‌ای برای سرمایه‌گذاری پول بوده است. دلیلی وجود ندارد که در آینده هم چنین نباشد.

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، نوشت کریستوفر اچ. براون، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، یادداشت‌های کوتاه اقتصادی و مالی و ...
کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
@nymkat

حرکت در جهت خلاف جریان، که کار سرمایه‌گذاران ارزشی واقعی است، به هیچ روی ساده نیست. فشارهای زیادی علیه شما وجود دارد. موج‌های وحشی سرمایه‌گذاری مومنتوم و رشدی، پیروان خود را در معرض شادی‌های بیشتر و در نهایت غم بیشتر قرار می‌دهند. رویکرد ارزشی این‌گونه نیست. سرمایه‌گذاری ارزشی بیشتر شبیه سفری طولانی است به مقصدی دلپذیر، نه سواری در ترن هوایی!

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، نوشت کریستوفر اچ. براون، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، یادداشت‌های کوتاه اقتصادی و مالی و ...
کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
@nymkat

یکی از اولین مطالعات بر روی نسبت P/E توسط «سانجوی باسو»، استاد دانشگاه مک‌مستر انجام شد. وی در مقاله «عملکرد سرمایه‌گذاری سهام عادی در رابطه با نسبت‌های قیمت به سود آن‌ها»، به بررسی سهام فهرست‌شده در بورس نیویورک از سال ۱۹۵۷ تا ۱۹۷۱ پرداخت. باسو برای هر سال تمام شرکت‌های فهرست‌شده در این بورس را بر اساس نسبت P/E به پنج گروه مساوی تقسیم کرده و عملکرد آتی آن‌ها را بررسی کرد. وی دریافت که سهام ارزشی عملکرد بسیار بهتری نسبت به سهام رشدی دارد و ۱ میلیون دلار سرمایه‌گذاری در سهام ارزشی بیش از دو برابر سهام رشدی، بازدهی ایجاد می‌کند.

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، نوشت کریستوفر اچ. براون، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، یادداشت‌های کوتاه اقتصادی و مالی و ...
کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
@nymkat

راجر ایبوتسون، استاد دانشگاه ییل، در مقالهٔ خود با عنوان «پورتفوی‌های ده‌گانه از بورس سهام نیویورک، ۱۹۸۵-۱۹۶۷»، همهٔ سهم‌ها را در ده گروه (دهک) با وزن یکسان بر اساس نسبت‌های P/E مرتب کرد. وی تمام سهم‌ها را از سال ۱۹۶۶ تا ۱۹۸۴ مورد بررسی قرار داد و دریافت که سهم‌های ارزان‌تر و کم‌طرفدارتر بازدهی‌های بسیار بالاتری کسب می‌کنند. در واقع هر دلار سرمایه‌گذاری در سهام ارزان به‌اندازهٔ شش برابر سهام سهام دارای بالاترین نسبت P/E و دو برابر سهام گروه‌های میانی رشد کرده است. وی همچنین سهام دارای نسبت قیمت به ارزش دفتری بسیار بالا مقایسه کرد. او در هر سال تمام شرکت‌ها را بر اساس نسبت قیمت به ارزش دفتری در ده گروه دسته‌بندی کرد و عملکرد این گروه‌ها را با یکدیگر مقایسه نمود. باز زمانی این تحقیق سال‌های ۱۹۶۷ تا ۱۹۸۴ را در برمی‌گرفت. وی دریافت که سهام دارای نسبت قیمت به ارزش دفتری پایین، بیش از دو برابر سهام رشدی با نسبت قیمت به ارزش دفتری بالا، بازدهی ایجاد کرده است و در مقایسه با کل بازار بیش از ۷۵ درصد بازدهی بیشتر داشته است.

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، نوشت کریستوفر اچ. براون، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، یادداشت‌های کوتاه اقتصادی و مالی و ...
کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
@nymkat

یکی از مهمترین پژوهش‌های انجام‌شده در مورد سهام ارزشی و رشدی، مقاله جوزف لاکونیشوک (Josef Lakonishok)، رابرت ویشنی (Robert Vishny) و اندری اشلایفر (Andrei Shliefer) با عنوان «سرمایه‌گذاری در خلاف جهت جریان، بررسی و ریسک» است. این پژوهش تمام سهم‌های بورس نیویورک و بورس امریکا را بر اساس نسبتP/E به ده گروه (دهک) تقسیم می‌کند. هر پورتفوی پنج سال نگهداری و سپس فروخته می‌شود. آن‌ها دریافتند که در دوره‌های پنج سالهٔ نگهداری، سهام با P/E پایین تقریبا دو برابر بازدهی کسب کردند. تصور کنید. دو برابر بازدهی در دوره کوتاه پنج‌ ساله! آن‌ها سهام شرکت‌ها را بر اساس نسبت قیمت به ارزش دفتری نیز در گروه‌های ده‌گانه مرتب کردند و آن‌ها را در دوره‌های پنج ساله نگه داشتند. پژوهش آن‌ها سال‌های ۱۹۶۸ تا ۱۹۹۰ را پوشش می‌داد. بار دیگر ارزان‌ترین سهم‌ها از نظر قیمت به ارزش دفتری، با فاصلهٔ زیاد بر سهم‌های رشدی گران برتری داشتند. این برتری برای دوره‌های نگهداری پنج ساله حدود سه برابر بود. آن‌ها در همین مطالعه دریافتند که سهام دارای نسبت قیمت به ارزش دفتری پایین، در ۷۳ درصد دوره‌های یک ساله، ۹۰ درصد دوره‌های سه ساله و در ۱۰۰ درصد دوره‌های پنج ساله، عملکردی بهتر از سهام رشدی داشته‌اند.

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، نوشته کریستوفر اچ. براون، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، یادداشت‌های کوتاه اقتصادی و مالی و ...
کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
@nymkat

یکی از جامع‌ترین بررسی‌های انجام‌شده بر روی سهام ارزشی، حاصل کار ریچارد تالر و ورنر اف. ام. دوبونت است که در آن زمان اساتید دانشگاه‌های ویسکانسین و کورنل بودند. آن‌ها در ویرایش ۱۹۸۵ مجله مالی مقاله‌ای با عنوان "آیا بازار سهام واکنش بیش از حد دارد؟" منتشر کردند. این مقاله به مقایسه سهام بد گذشته و دردانه‌های روز می‌پردازد. آن‌ها قیمت سهام را از دسامبر ۱۹۳۲ تا دسامبر ۱۹۷۷ مورد بررسی قرار دادند که ۴۶ سال بازار را پوشش می‌دهد. آن‌ها ۳۵ سهمی که در پنج سال گذشته در بورس نیویورک بدترین عملکرد را داشتند و ۳۵ سهمی که در پنج سال قبل ستارگان بازار بودند را انتخاب کردند. نتیجه سرمایه‌گذاری در هر یک از این سبدها را با بازده پورتفوی متشکل از تمام سهم‌های بورس سهام نیویورک با وزن یکسان، مقایسه کردند و دریافتند که به‌طور متوسط در ۱۷ ماه پس از تشکیل پورتفوی‌ها، بدترین سهم‌ها حدود ۱۷ درصد بیش از شاخص بازدهی کسب کردندو ستارگان نورانی گذشته به‌سرعت محو شدند و بازدهی‌شان طی همین دوره، ۶ درصد کمتر از شاخص بود. آن‌ها همچنین نگهداری سه‌ ساله پورتفوی را بررسی کردند و دریافتند که سهام "بد" گذشته، در دوره‌های سه ساله نیز به عملکرد بهتر خود ادامه می‌دهند.

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، نوشته کریستوفر اچ. براون، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، یادداشت‌های کوتاه اقتصادی و مالی و ...
کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
@nymkat

در سال ۱۹۸۷ ورنر اف.ام. دوبونت و ریچارد تالر در پژوهشی با عنوان "شواهدی دیگر از واکنش بیش از اندازه سرمایه‌گذاران و ویژگی فصلی بازار سهام"، سهام شرکت‌ها را در پنج گروه (گروه‌های بیست‌تایی) تقسیم کردند. این دو پژوهشگر دریافتند که سهام فروخته‌شده به زیر ارزش دفتری، در هر سال حدود ۹ درصد بیشتر از بازار بازدهی کسب می‌کنند.

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، نوشته کریستوفر اچ. براون، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، یادداشت‌های کوتاه اقتصادی و مالی و ...
کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
@nymkat

دیوید گودمن (David Goodman) و جان پیوی (John Peavy) استادان دانشگاه متودیست جنوبی در مقاله‌ای به مقایسهٔ نسبت‌های P/E به‌تفکیک صنعت پرداختند. آن‌ها شرکت‌ها را در بیش از ۱۰۰ صنعت مختلف، بر اساس نسبت P/E مرتب کردند. آن‌ها شرکت‌های هر صنعت را به پنج گروه تقسیم کردند و دریافتند که سهام دارای کمترین نسبت قیمت به سود، عملکردی بسیار بهتر از سهام با نسبت قیمت به سود بالاتر داشته‌اند. هر دلار سرمایه‌گذاری در ارزان‌ترین گروه، که هر سال تعدیل می‌شود، بیش از ۱۲ برابر گروه دارای بیشترین نسبت قیمت به سود بازدهی داشته است. ارزانترین گروه در مقایسه با یک گروه قبل از خود (دومین گروه ارزان) دو برابر بازدهی کسب کرده است.

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، نوشته کریستوفر اچ. براون، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، یادداشت‌های کوتاه اقتصادی و مالی و ...
کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
@nymkat

#یوجین_فاما (Eugene Fama) و #کنت_فرنچ (Kenneth French) در مطالعهٔ ۱۹۹۲ خود با عنوان «بررسی مقطعی بازدهی مورد انتظار»، سهام تمام شرکت‌های غیرمالی موجود در بانک اطلاعات مرکز تحقیقات قیمت‌های اوراق بهادار را مورد بررسی قرار دادند. پژوهش آن‌ها دورهٔ ۱۹۶۳ تا ۱۹۹۰ را پوشش می‌دهد. آن‌ها سهام شرکت‌ها را براساس نسبت قیمت به ارزش دفتری در قالب دهک‌هایی مرتب کردند. طی دورهٔ ۲۷ سالهٔ تحقیق، سهام دارای کمترین نسبت قیمت به ارزش دفتری تقریبا سه برابر سهام با بیشترین نسبت قیمت به ارزش دفتری، بازدهی داشته‌اند. آن‌ها نگهداری پورتفوی‌ها در دوره‌های سه ساله را نیز مورد بررسی قرار دادند و دریافتند که سهم‌های «بد» گذشته عملکردشان بسیار بهتر از بهترین‌های گذشته است.

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، نوشته کریستوفر اچ. براون، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، یادداشت‌های کوتاه اقتصادی و مالی و ...
کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
@nymkat

#جیمز_پوتربا (James Poterba) از مؤسسه فناوری ماساچوست و #لورنس_سامرز (Lawrence Summers) از دانشگاه #هاروارد در مارس ۱۹۹۸ مقاله‌ای منتشر کردند با عنوان «بازگشت به میانگین در قیمت سهام، شواهد و کاربردها». آن‌ها قیمت‌های ماهانه سهام شرکت‌ها را از ۱۹۲۶ تا ۱۹۸۵ مورد بررسی قرار دادند و دریافتند که بازده بالای سرمایه به بازده پایین‌تر و بازده پایین سرمایه به بازده بالاتر می‌انجامد. آن‌ها واکنش‌های قیمت سهام در ۱۷ کشور را مورد بررسی قرار دادند. از جمله این کشورها می‌توان به ایالات متحده، انگلستان، سویس، کانادا، ژاپن و هلند اشاره کرد. آن‌ها نتیجه گرفتند که قیمت‌های سهام در تمام دنیا رفتار مشابهی دارد. بدترین سهم‌های امروز، بهترین‌های فردا و دردانه‌های امروز، ترشیده‌های فردا خواهند شد.

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، نوشته کریستوفر اچ. براون، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
http://T.me/nymkat

توییدی و براون در مقاله‌ای با عنوان «آن‌چه در سرمایه‌گذاری جواب داده است»٬ پنج مطالعه اصلی درباره عملکرد عالی سهامی که خریدارانی از داخل شرکت آن را می‌خرند را بررسی کرده‌اند. این مطالعات نشان می‌دهند که سهام هنگام #خرید_داخلی، حداقل با حاشیه دو به یک از بازار پیشی می‌گیرند.

منبع: کتاب فشرده "سرمایه‌گذاری ارزشی"، نوشته کریستوفر اچ. براون، انتشارات ترمه

#سرمایه‌گذاری_ارزشی
+ + + + + +
#نیمکت، یادداشت‌های کوتاه اقتصادی و مالی و ...
کانال تلگرامی #سعید_اسلامی_بیدگلی
http://T.me/nymkat