Минфин России выступил против повышения налогов... на сверхприбыль банков:

"Чем больше у банков капитала - тем больше кредитов они могут выдавать!"

(Отметим, что сам факт сверхприбыли банковского сектора, которая бьет рекорды уже третий год подряд, возражений, по-видиимому, не вызывает)

Аргумент против налога на сверхприбыль в отношении банков тот же, который недавно приводила в Госдуме глава ЦБ Эльвира Набиуллина - такой сбор приведет к снижению темпов кредитования.

Но ведь именно стремлением снизить объемы кредитования уже больше года нам обосновывают экстремально высокий уровень ключевой ставки ЦБ, а вслед за ней - и рыночных ставок по кредитам!

Вот и 24 октября 2025 года по итогам заседания совета директоров Банка России упомянутая Набиуллина сказала:

"Среди проинфляционных рисков - активизация кредитования темпами, превосходящими наш прогноз"

Получается, что когда речь заходит о процентных ставках - рост кредитования сдерживать нужно, а когда речь заходит о налоге на сверхприбыль - то уже не нужно?

Так может лучше сделать с точностью до наоборот:
- охлаждать темпы роста кредитования за счет разового налога на сверхприбыль банков,
- а компенсировать это существенным снижением ключевой ставки?

Тогда и реальный сектор экономики взохнет с облегчением, и дефицит федерального бюджета резко сократится (как за счет сбора, так и за счет снижения расходов, привязанных к ключевой ставке).

10 лет назад - 24 ноября 2015 года - истребитель ВВС Турции сбил российский самолет Су-24М, который вылетел для нанесения ударов по позициям террористических группировок на севере Сирии вблизи турецкой границы.

Оба пилота катапультировались, но один из них - Олег Пешков - был расстрелян террористами во время спуска на парашюте, что согласно Женевской конвенции 1949 года является военным преступлением.
В ходе операции по спасению второго пилота в бою с террористами погиб морпех Александр Позынич.

О планируемом вылете, маршруте и боевой задаче Су-24М российское командование за несколько часов сообщило американцам в рамках соглашений о предотвращении инцидентов.
Поэтому турецкие ВВС не могли не знать о том, что это за самолет, куда и зачем он летит.

Не выдерживает критики версия турецких властей о том, что Су-24М длительное время находился в воздушном пространстве Турции и не отвечал на неоднократные запросы.
Даже по турецким данным он находился там всего 7 секунд (по российским - вообще не пересекал границу) - то есть меньше, чем потребовалось ракете, чтобы его догнать.

К сожалению, выводы из этого трагического сигнала сделаны не были - и на сирийском направлении Россия тогда сделала ставку на "дружбу" с Эрдоганом, хотя Турция открыто занимала сторону сирийских бандформирований.

Меньше чем через год - в 2016-м - Россия поддержит Эрдогана в ходе попытки государственного переворота.

А в 2018-м Россия и Турция заключат своего рода "сирийский Минск" - соглашение о прекращении огня, по которому сирийская армия и Россия обязались остановить наступление на анклав джихадистов в Идлибе, а Турция - разоружить боевиков и размежевать "умеренных" и террористов.

Как и оригинальные "Минские соглашения" этот договор тоже был нарушен при полном попустительстве гаранта, после чего в 2020 году получил вторую редакцию.
Под прикрытием которой при поддержке Турции джихадисты будут копить силы, выжидать удобный момент и готовить решающий удар.

Но как мы уже говорили, всё это - еще не конец истории.
А нужные выводы мы сделаем - и из событий 24 ноября 2015 года, и из того, что последовало за ними.

Курс рубля и секрет валютной политики

За период с середины 2022 года по октябрь 2023-го курс доллара к рублю вырос с 50 до 100 рублей за доллар, после чего стабилизировался в районе 90 рублей.

При этом по оценке Всемирного банка за 2022 год рыночный курс рубля к доллару занижен относительно паритета покупательной способности примерно в 2,3 раза.
Таким образом, после двукратного падения реальную недооценку стоимости рубля можно оценить в 4 раза.

С чем это может быть связано?

Курс доллара к рублю определяется в ходе торгов на валютной бирже в результате баланса спроса и предложения на валюту.
Этот баланс в свою очередь определяется двумя факторами:
1) Торговым балансом - соотношением экспорта и импорта.
2) Движением финансового капитала - покупкой и продажей различных активов в целях спекуляций (заработка на разнице курсов) или инвестирования.

Торговый баланс России в 2022 и 2023 годах был стабильно профицитным - приток валюты от экспорта превышал ее использование для импорта.
Более того, 2022 год стал одним из рекордных по профициту внешней торговли - свыше 300 млрд. долларов США.
В 2023 году профицит торгового баланса снизился, однако все равно составил больше 100 млрд. долларов.

Следовательно, причину падения рубля следует искать в выводе капитала.
В 2022 году из России было выведено 240 млрд. долларов, в 2023 году по предварительным оценкам ЦБ РФ еще около 40 млрд. долларов.

Нужно отметить, что основным противником ограничений на трансграничное движение капитала выступает Банк России, который предпочитает "бороться" с падением курса рубля повышением ключевой ставки - что влечет за собой как удорожание кредитов, так и рост расходов бюджета на программы льготного кредитования.

И здесь нужно сделать отступление в сторону макроэкономики.
Доказано, что невозможно одновременно сочетать в экономической политике три вещи:
- регулирование курса валюты в условиях рыночного равновесия (без "черного рынка");
- независимое управление учетной ставкой ЦБ;
- свободное движение капитала через границу.

А дальше начинается интересное: в западной экономической школе ограничения на трансграничное движение капитала - это практически табу.
Примерно такой же позиции исторически придерживается и ЦБ России.

А если отказ от свободного движения капитала через границу объявляется недопустимым, то каждое государство оказывается перед выбором: отказаться от управления курсом валюты или от управления кредитными ставками.
Конечно же, ставка ЦБ является ключевым инструментом экономической политики, и большинство стран соглашаются пожертвовать стабильностью и предсказуемостью курса валюты.

А чем меньше в мире стабильных региональных валют - тем лучше для эмитентов мировых резервных валют, в первую очередь - доллара США.

Причем у нас была возможность воочию убедиться в эффективности ограничения движения капитала как меры стабилизации национальной валюты.
Весной 2022 года такие меры были введены указами Президента России - и курс доллара послушно установился в районе 60 рублей и держался на нем до конца 2022 года.

При этом если повышение учетной ставки ЦБ бьет по всей экономике, потому что делает дороже кредиты для реального сектора (а средняя рентабельность активов в российской промышленности - около 7-8%), то ограничение на движение спекулятивных капиталов через границу лишено таких побочных эффектов.
Хотя, конечно, нам скажут, что такие ограничения "ухудшают инвестиционный климат" и "снижают привлекательность для иностранных инвесторов" (а без иностранных инвесторов мы, конечно же, не проживем...)

Так приверженность либеральным экономическим доктринам приводит к добровольному отказу от эффективного инструмента стабилизации курса валюты и тяжелым побочным эффектам от использования вместо него ключевой ставки ЦБ.

Давно напрашивается пересмотр подходов Банка России к денежно-кредитной и валютной политике и смещение приоритетов в ней: от обеспечения интересов финансового капитала и международных спекулянтов к выполнению конституционной обязанности по обеспечению устойчивости рубля и созданию условий для развития реального сектора экономики.

#postPunk@omniroad
#sovietWave@omniroad

#postPunk@omniroad
#sovietWave@omniroad

#postPunk@omniroad
#newWave@omniroad

#postPunk@omniroad
#sovietWave@omniroad
#newWave@omniroad

#melodicTrap@omniroad
#Trap@omniroad