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Je suis en live venez on trade ensemble la décision sur le taux d'intérêt de la banque du Canada

Scott Bessent (secrétaire au Trésor américain) :

- Les États-Unis ont toujours une politique de dollar fort.
- Les États-Unis n’interviennent "absolument pas" sur le marché dollar-yen actuellement.

🗞️ La Fed laisse ses taux d’intérêt inchangés à 3,75%. 🇺🇸

🏦 Déclaration de Jerome Powell, président de la Fed 🇺🇸

- La position actuelle de la politique monétaire est appropriée.
- La politique actuelle favorise les progrès vers nos deux objectifs.
- Les baisses de taux de l’année dernière ont laissé la position de la politique monétaire "appropriée" pour soutenir les objectifs de la Fed.
- Les effets du shutdown du gouvernement devraient être inversés ce trimestre.
- L’inflation reste quelque peu élevée par rapport à l’objectif.
- Les décisions seront prises réunion par réunion.
- Je continuerai à exercer mes fonctions avec objectivité et engagement au service du peuple américain.
- J’ai assisté à l’affaire de la Cour suprême concernant Cook, car il s’agit peut-être de l’affaire juridique la plus importante de l’histoire de la Fed.
- Nous ne commentons pas sur le dollar.
- Nous continuerons à prendre des décisions réunion par réunion.
- Les tarifs douaniers sont susceptibles d’entraîner une augmentation des prix à caractère unique.
- La majeure partie du dépassement de l’inflation provient des tarifs douaniers, et non de la demande.
- Nous nous attendons à voir l’effet des tarifs sur les biens atteindre un pic, puis diminuer cette année.
- Si nous observons cela, cela nous indiquerait que nous pouvons assouplir la politique monétaire.
- Une hausse des taux n’est le scénario de base de personne.
- Le déficit budgétaire américain est insoutenable, plus tôt nous nous y attaquons, mieux c’est.
- Je ne crois pas que nous perdrons notre indépendance, et je ne crois pas que nous l’ayons déjà perdue.
- Nous nous attendons à ce que l’inflation liée aux tarifs douaniers atteigne son pic approximativement au milieu de 2026.
- Il y a beaucoup de risques géopolitiques autour de l’énergie et du pétrole, mais pour l’instant nous n’en voyons pas beaucoup d’effets.
- Interrogé sur les conseils à donner à son successeur à la présidence de la Fed, il répond : restez en dehors de la politique.
- Nous ne tirons pas beaucoup de message de la hausse du prix de l’or.
- Nous ne voyons pas de signal fort dans la hausse des prix de l’or et de l’argent.

🇮🇷 🇺🇸 Un responsable américain officiel a déclaré au New York Times : "Les négociations entre l'Iran et les États-Unis ont complètement échoué, l'Iran n'est pas prêt à renoncer à son programme nucléaire et à son projet de missiles. La prochaine étape sera très douloureuse."

Rapport Fondamentale – 28/01/2026
Australie
L'inflation en Australie est ressortie nettement au-dessus des attentes, à 3,8 % en glissement annuel, contre 3,5 % attendu et 3,4 % précédemment, confirmant une reprise claire des pressions inflationnistes.
Cette surprise s’inscrit dans la continuité des données très solides publiées la semaine dernière sur le marché du travail, avec de fortes créations d’emplois et un taux de chômage en baisse, ce qui confirme que la demande domestique reste robuste.
L’inflation sous-jacente remonte elle aussi à 3,3 %, signalant que les tensions ne sont plus seulement temporaires. La hausse des prix est principalement tirée par le logement, l’énergie – notamment l’électricité après la fin des aides gouvernementales – ainsi que par l’alimentation, affectée à la fois par des facteurs climatiques et par une forte demande internationale.
Dans ce contexte, le marché a logiquement renforcé ses anticipations de hausse de taux par la RBA, la probabilité implicite passant de 59 % à 74 %, ce qui renforce le scénario d’une banque centrale contrainte de rester restrictive, voire d’envisager un nouveau durcissement si cette dynamique se confirme. (AUD renforcé)
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Canada (BOC)
La BOC a maintenu son taux directeur à 2,25 %, une décision largement attendue, que le gouverneur Tiff Macklem juge « appropriée » afin d’évaluer l’évolution des risques dans un environnement macroéconomique plus stable, marquant ainsi une pause probablement temporaire après le cycle de baisses engagé fin 2025.
Le tableau économique reste contrasté : la croissance intérieure résiste mieux que prévu, avec un PIB attendu à 1,1 % en 2026 et 1,5 % en 2027, mais le marché du travail demeure fragile, avec un taux de chômage élevé à 6,8 % et des intentions d’embauche faibles.
Sur le front des prix, l’inflation globale a rebondi à 2,4 % en décembre, principalement en raison d’effets de base liés à la fin d’un congé fiscal sur la TPS/TVH, tandis que l’inflation sous-jacente ralentit et se stabilise autour de 2-2,5 %, suggérant des pressions inflationnistes contenues.
Malgré le statu quo, le ton de la BOC reste légèrement dovish : les exportations sont pénalisées par les tarifs douaniers américains, l’incertitude autour de l’USMCA pèse sur l’investissement, et dans ce contexte, la BOC pourrait être contrainte de reprendre les baisses de taux dans les mois à venir pour soutenir une économie handicapée par ces chocs externes.
Conclusion : La BOC pourrait être amenée à reprendre les baisses de taux si les chocs externes, en particulier les tarifs douaniers, venaient à peser plus lourdement sur l’activité. En l’absence d’une détérioration marquée liée à ces facteurs, la BOC devrait toutefois conserver une posture attentiste. Dans ce contexte, le CAD devrait continuer d’être principalement drivé par la dynamique du dollar américain, davantage que par ses propres fondamentaux à court terme.
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États-Unis (Fed)
Lors de sa conférence de presse du 28 janvier 2026, Jerome Powell a souligné la vigueur surprenante de l’économie américaine et la résilience de la consommation, justifiant ainsi le maintien des taux à leur niveau actuel (3,50-3,75 %) qu’il juge approprié.
Il a précisé que si l’inflation reste légèrement au-dessus de l’objectif, l’impact des tarifs douaniers devrait être temporaire et plafonner vers le milieu de l’année, l’inflation sous-jacente évoluant déjà de manière saine.
Tout en observant une stabilisation du marché de l’emploi, potentiellement aidée par une hausse de la productivité liée à l’IA, Powell a fermement défendu l’indépendance de la Fed face aux pressions politiques, conseillant à son successeur de « rester en dehors de la politique ».
Il a conclu en réaffirmant une approche prudente, « réunion par réunion », excluant toute hausse de taux mais refusant de crier victoire prématurément face à une inflation qui nécessite encore une surveillance étroite et un budget fédéral qu’il juge « insoutenable »

Live analyse de la semaine avec les membres de l'incubateur macro accélérer

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Résumé de la session asiatique
En bref : Les marchés ont été dominés par la perspective d'une nomination de Kevin Warsh à la tête de la Fed, propulsant le dollar à la hausse. En parallèle, les données d'inflation au Japon et les résultats d'Apple ont animé la séance.

🇺🇸 Politique Monétaire & Dollar US
L'Effet Warsh : L'administration Trump s'apprêterait à nommer Kevin Warsh comme prochain président de la Réserve fédérale. Une annonce officielle est attendue ce vendredi matin.

Réaction du marché : Le dollar américain (USD) s'est renforcé, les investisseurs percevant Warsh comme un candidat « belliciste » (hawkish). Cependant, des doutes subsistent : un président de la Fed nommé par Trump maintiendra-t-il vraiment une ligne dure sur les taux ?

Les concurrents : Warsh devancerait une liste restreinte incluant Kevin Hassett, Christopher Waller et Rick Rieder (BlackRock).

🇯🇵 Japon : Inflation et Yens
Ralentissement de l'IPC : L'inflation à Tokyo a ralenti plus que prévu en janvier.

IPC global : 1,5 % (contre 2,0 % précédemment).

IPC sous-jacent : 2,0 % (contre 2,3 %).

Impact sur la BoJ : Ce refroidissement allège la pression immédiate sur la Banque du Japon pour de nouvelles hausses de taux.

Mouvement USD/JPY : La paire a grimpé, mais ce mouvement est davantage attribué à la force du dollar (nouvelles sur Warsh) qu'à la faiblesse du yen liée aux chiffres de l'inflation.

📈 Entreprises & Indicateurs Économiques
Apple bondit : Le géant technologique prévoit une croissance de son chiffre d'affaires allant jusqu'à 16 % pour le trimestre de mars. Ce rebond, bien supérieur aux attentes, est porté par une demande solide d'iPhone et une reprise du marché chinois.

Confiance en Nouvelle-Zélande : L'indice de confiance des consommateurs ANZ-Roy Morgan a atteint son plus haut niveau depuis quatre ans (août 2021).

📉 Matières Premières & Géopolitique
Métaux sous pression : L'or, l'argent et le cuivre (CME) affichent une légère baisse. À noter : des problèmes techniques ont brièvement retardé les échanges au London Metal Exchange.

Tensions au Panama : Un tribunal panaméen a annulé les contrats portuaires détenus par le groupe chinois CK Hutchison. Cette décision ravive les inquiétudes et les risques concernant la propriété chinoise d'infrastructures critiques à l'étranger.

les matières premiers sont en baissent on assiste à une prise des bénéfices

🏦Trump choisit Kevin WARSH pour remplacer Jérôme Powell à la tête de la FED 🏦

(Un bon ami de Donald de longue date qui fera exactement ce qui lui dit de faire avec les taux)

Demande finale d'IPP aux États-Unis en décembre : +3,0 % en glissement annuel contre +2,7 % attendu


Le précédent était de +3,0%
PPI M/M +0,5 % contre 0,2 % attendu
Précédemment +0,2%
Indice des prix à la production de base (IPP) : +3,3 % en glissement annuel contre +2,9 % attendu
Précédemment +3,0 % (révisé à 3,1 %)
Indice des prix à la production (IPP) de base (variation mensuelle) : +0,7 % contre +0,2 % attendu
Précédent +0,0%
Ces chiffres sont bien supérieurs aux prévisions et nous constatons une réaction restrictive sur les marchés, avec une hausse du dollar et des rendements des bons du Trésor, et une baisse des actions et des métaux précieux.
L'agence note que la hausse des prix de la demande finale en décembre s'explique par une progression de 0,7 % de l'indice des services. Les prix des biens de consommation sont restés inchangés.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a indiqué que la hausse de l'indice PCE de base en glissement annuel devrait se situer autour de 3,0 % en décembre. Ce rapport sur l'IPP ne devrait pas entraîner de fortes variations sur les marchés, dans l'attente des données de la semaine prochaine, notamment le rapport NFP américain.
Le marché anticipe un assouplissement de 52 points de base par an, et ce rapport ne devrait guère modifier cette tendance. La Fed a revu à la hausse ses prévisions économiques dans sa dernière déclaration de politique monétaire afin de tenir compte de l'amélioration des données. En décembre, elle prévoyait une seule baisse de taux en 2026 ; il faudrait donc une détérioration plus marquée du marché du travail ou une chute de l'inflation plus importante que prévu pour qu'elle accélère le rythme des baisses de taux.


#USD SOUTENU

Le gold en mode liquidation judiciaire

Rapport Fondamental du 03/02/2026
🇦🇺 Point sur la RBA et l'AUD
Comme prévu, la RBA a relevé son taux directeur de 25 points de base pour le porter à 3,85 %. Cette décision unanime confirme un net durcissement de sa politique monétaire. Bien que la banque reconnaisse un ralentissement de l’inflation par rapport à ses sommets, elle estime que les pressions sous-jacentes demeurent trop persistantes pour s'aligner avec l'objectif de 2 %. Cela justifie une posture résolument restrictive (hawkish).
Tant le communiqué que la conférence de presse de la gouverneure Bullock ont clairement laissé la porte ouverte à de nouvelles hausses, soulignant que la RBA ne peut se permettre un relâchement prématuré. Dans un contexte où la majorité des grandes banques centrales tendent vers l’assouplissement, cette divergence accentue les différentiels de taux en faveur de l’Australie. Cette dynamique renforce le biais haussier sur l’AUD, soutenu par une réunion plus ferme qu’anticipé.
⚠️ Alerte Pétrole
Les cours du pétrole ont bondi suite à l'annonce de l'abattage d'un drone iranien à proximité d'un porte-avions américain. Toutefois, le marché semble surréagir à un incident isolé. Des négociations entre les États-Unis et l'Iran restant prévues ce vendredi, il convient de rappeler qu'il est risqué de suivre un mouvement dicté uniquement par la géopolitique.

1. L'événement majeur : Le rapport NFP aux États-Unis
Le marché a les yeux rivés sur la publication du rapport sur l'emploi non agricole (Non-Farm Payrolls - NFP) pour le mois de janvier.

Prévisions : On attend environ 70 000 créations d'emplois (contre 50 000 en décembre).

Chômage : Le taux de chômage devrait rester stable à 4,4 %.

Salaires : La croissance des salaires horaires moyens est attendue à 3,8 % sur un an.

Révisions : Le rapport inclura également des révisions importantes sur les données de 2025. L'auteur note toutefois que ces révisions sont du passé ("de l'histoire ancienne") et que le marché devrait surtout se concentrer sur le taux de chômage actuel pour évaluer la santé du marché du travail.

2. Session Européenne
Italie : Publication des données sur la production industrielle. L'article précise que ce chiffre n'est généralement pas un moteur pour le marché et n'influencera probablement pas les décisions de la Banque Centrale Européenne (BCE).

Ambiance : Les échanges devraient rester limités (dans une fourchette étroite) en attendant les chiffres américains, bien qu'une certaine prudence soit observée suite à des commentaires récents de Trump sur les chiffres de l'emploi.

3. Interventions des banquiers centraux
Plusieurs responsables de la Fed et de la BCE prendront la parole aujourd'hui (heures ET / GMT) :

Cipollone (BCE) à 05:20 ET / 10:20 GMT (Neutre)

Schmid (Fed) à 10:00 ET / 15:00 GMT (Hawkish / Faucon)

Bowman (Fed) à 10:15 ET / 15:15 GMT (Dovish / Colombe)

Schnabel (BCE) à 12:00 ET / 17:00 GMT (Hawkish / Faucon)

Hammack (Fed) à 16:00 ET / 21:00 GMT (Hawkish / Faucon)

4. Autres actualités marquantes mentionnées
Tarifs douaniers : Trump envisagerait des tarifs douaniers minimaux de 15 à 20 % sur tous les produits de l'Union européenne, ce qui pèse sur l'Euro (EUR/USD).

Crypto-monnaies : Un incident technique sur la plateforme Bithumb concernant une erreur de valorisation du Bitcoin a provoqué des remous, bien que la situation semble sous contrôle.

En résumé, la journée est dominée par l'attente des statistiques de l'emploi américain, qui donneront le ton pour la politique monétaire future de la Fed.

Nous pouvons constater que la fourchette d’estimations pour le chiffre global des NFP est très large. Le consensus peut sembler trop élevé, mais même un échec ne serait pas si grave. En fait, compte tenu de la baisse de l’offre de main-d’œuvre, la Fed estime que les États-Unis doivent créer entre 30 000 et 50 000 emplois par mois pour maintenir un taux de chômage stable.

Avec ce rapport, nous obtiendrons également les révisions de référence des masses salariales des enquêtes sur les établissements pour la période jusqu’en avril 2025. La révision finale devrait être inférieure à la baisse préliminaire du 911K, mais les révisions globales pourraient indiquer que la croissance des emplois en 2025 sera en moyenne plus proche de 20K–30K au lieu des 49K actuellement rapportés. Cette révision a été trop portée à l’attention et mon avis personnel est que personne ne devrait s’en soucier. C’est de l’histoire. Ce qui compte, c’est la performance actuelle du marché du travail et de ses performances dans les 6 à 12 prochains mois.

Les données des enquêtes auprès des ménages, y compris le taux de chomage, ne seront pas révisées. De plus, Powell a mentionné qu’ils se concentrent davantage sur le taux de chômage, étant donné que l’estimation de la croissance de l’emploi à l’équilibre pourrait être erronée. Par conséquent, le taux de chômage devrait être le chiffre le plus important. Compte tenu du fort consensus en faveur d’un taux de 4,4 %, un échec ou un battement serait une surprise.

NFP dans 6 minutes

📊 Chômage : 4,3%
Prévu 4,4% → Meilleur que prévu
Le marché du travail ne casse pas.

📊 NFP : 130K
Prévu 65K → GROS BEAT
Deux fois le consensus.
Révision précédente légèrement baissée (48K), mais le print actuel domine largement.


📉📈 Ce que je vois et vais chercher a confirmer dans la session :

• USD → plutôt haussier
• Taux → pression haussière
• Indices → risque de pullback court terme
• Gold → sensible à la hausse des taux réels

Rapport fondamental – 11/02/2026
🇺🇸
Les statistiques américaines les plus attendues de la semaine sont désormais connues, et elles apparaissent solides à première lecture. Les salaires progressent de 3,7 % sur un an (contre 3,8 % précédemment), un ralentissement conforme aux anticipations mais moins marqué que prévu (3,6 % attendu). Cela confirme que les pressions salariales demeurent élevées. L’emploi surprend positivement avec 130 000 créations de postes en janvier, soit presque le double des prévisions, porté par les secteurs de la santé, de l’assistance sociale et de la construction. Parallèlement, le taux de chômage recule à 4,3 % contre 4,4 % attendu, signalant un marché du travail plus robuste qu’anticipé.
Pris isolément, ces chiffres offrent à la Fed une justification claire pour maintenir des taux élevés plus longtemps, ce qui soutient le dollar. Toutefois, cette lecture optimiste est fortement brouillée par une révision massive des données de 2025, qui retranche 858 000 emplois. Cette correction révèle que la dynamique passée du marché du travail était bien plus fragile qu’annoncé. En résumé, les chiffres du jour sont favorables au billet vert à court terme, mais l’ampleur des révisions jette un doute sur la solidité réelle de l’économie.
Points clés
1️⃣ Les données publiées aujourd’hui renforcent le dollar : créations d’emplois solides, chômage inférieur aux attentes et salaires toujours dynamiques. La Fed dispose ainsi d’une justification immédiate pour prolonger sa politique de taux élevés.
2️⃣ Cependant, les lourdes révisions négatives sur l’année passée brouillent la lecture macroéconomique, suggérant que le marché du travail était bien moins robuste que ce que la Fed et les marchés percevaient jusqu’ici.
3️⃣ Autrement dit, la politique monétaire est restée restrictive alors que l’économie sous-jacente ralentissait déjà. L’enjeu se déplace désormais vers les prochains trimestres : si les nouvelles données confirment la fragilité révélée par les révisions, la réaction du dollar à court terme pourrait être remise en question.