На сегодня с докладами все. В завершении дня афтепати и тот самый пресловутый клюква-разгуляй, спонсором которого могла бы быть рюмочная «У Ларисы», но мы не в Питере 🙏

Почему ключевая ставка пошла вниз?

Сегодня Банк России снизил ключевую ставку с 20% до 18%. Формально регулятор заявляет, что цель по снижению инфляционного давления была достигнута. Но, например, в Новосибирске с начала 2025 года официальная инфляция все еще держится около 11%.

Можно выделить несколько причин для снижения ставки. Но есть одна важная, которая, на мой взгляд, часто остается «за кадром» для тех, кто не погружен в тему: высокая ставка в течение длительного времени наносит ущерб бизнесу и, как следствие, может замедлить рост предложения. А если предложение начнет снижаться теми же темпами, что и спрос, удастся ли экономике устранить разрыв между ними? Нет.

Как именно высокая ставка бьет по бизнесу?

1️⃣ Во-первых, ключевая ставка определяет стоимость кредитов для банков, а значит, и для компаний. Дорогие кредиты ухудшают операционную эффективность компаний.

2️⃣ Во-вторых, снижается интерес к инвестициям в бизнес. Когда депозит дает высокий процент, выгоднее положить деньги в банк, чем рисковать с акциями.

В итоге бизнесу становится сложнее привлечь как заемные, так и собственные средства

Казалось бы, снижение инвестиций — ожидаемое последствие высокой ключевой ставки, и оно действительно помогает охлаждать экономику. Но повторюсь, если вслед за спросом начнет падать и предложение, экономика не остынет. Она войдет в рецессию. Чтобы не «задушить» бизнес и сохранить предложение, ставка пошла вниз быстрее