Неблокчейн
4.32K subscribers
1.59K photos
4 videos
36 files
1.29K links
📈 Finance otaku 📉

"The most valuable commodity I know of is information." /Gordon Gekko/

Ни один из материалов канала не является инвест. рекомендацией.

#экономика #финансы #рынки #инвестиции #новости | #economics #finance #markets #investments #news
Download Telegram
#неблокчейн_brief №122

MAIN ONES
▪️#endowment_funds Гарвард может проиграть почетное звание самого богатой школы Университету Техаса (UT): последний владеет 2мя с лишним миллионами акров земли в нефтегазоносном Пермском бассейне, которые сдает огромному числу операторов (нефтяных компаний), в текущей конъюнктуре буквально купающихся в прибыли - и платящих университету щедрые роялти. И пока остальные игроки сидят в неликвидных PE-инструментах и ожидают просадок по итогам года, Университет Техаса получает чистый нефтяной кэш и смотрит на всех свысока. ESG-адвокаты немного подгорают по этому поводу, однако часть земель UT предназначена и под "зеленые" проекты, так что универ с чистой совестью шлет всех лесом - и продолжает зарабатывать миллионы долларов ежедневно. Крайне рекомендую всем статью по ссылке - внутри подробный рассказ о том, как UT вообще стал землевладельцем и на что тратит эти адские бабки.

После рекомендации Гонконгера (и прихода сотни с лишним человек) мне немного неловко - похоже, стоит писать про #hedge_funds сильно чаще.
▪️Основатель фонда Sculptor Capital (ранее известного как Och-Ziff Capital) Дэниел Ок на фоне средненьких результатов обвинил нынешнего CEO в том, что тот получает слишком много денег - и некоторые считают, что это не последний случай в отрасли, где топы уносят домой кратно больше денег, чем генеральные директора инвестбанков.
+ Блог Insecurity Analysis о жизненных и профессиональных принципах Джулиана Робертсона из Tiger Fund.

BLOGS
(Поскольку я был достаточно ленив в прошедшие пару недель, сегодня будет сразу по несколько статей от каждого из контрибьюторов.)
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи о тяжелой судьбе "труда" в сравнении с "капиталом" и сложной жизни профсоюзов в современной Америке, а также о студенческом долге (который недавно частично обнулили, но это не особо помогает системе образования).
= Студенческие долги (и их частичное "обнуление") были одной из главных тем в экономике в последние месяцы, так что даже Марк Рубинштейн из блога Net Interest не выдержал и написал подробный обзор становления системы студенческого кредитования в США.
🖌 Пол Кругман пишет о том, что [текущая] "деглобализация", на самом деле, происходит в мировой истории не впервые (и не так страшна), а сильный доллар, наоборот, не самая хорошая новость для мира, учитывая его статус резервной валюты.
🖌 Блоги Эконс:
= выпуск 1: связь текучки кадров и качества продукции, а также сравнение экономистов-академиков и экономистов-политиков.
= выпуск 2: главные проблемы финансовой стабильности, и может ли экономика расти вечно.
🖌 Марк Рубинштейн из Net Interest рассказывает о крупнейшей банковской реструктуризации в мире - turnaround'e RBS / NatWest.
🖌The Hustle: (1) борьба брендов со слишком активным вниманием со стороны маргинальных групп, (2) как и зачем маленький город в Канзасе выкупил последний продуктовый магазин.
🖌Заочный спор поведенческого экономиста с "финансовыми инфлюэнсерами", или почему не всегда надо слушать советы авторов книг о том, как вам тратить свои деньги.

FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Самые проблемные страны Европы и их финансовые показатели.
💡Что будет с Россией и Европой, если российский газ перестанет продаваться на экспорт.
💡Чем хороша и чем плоха философия "тихого увольнения" (quiet quitting), когда сотрудники делают необходимый минимум и фокусируются на своей жизни.

SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Обновленная карта бондового рынка от Райфа.
2️⃣ #неблокчейн_chart Подборка графиков от Longtermtrends - золото и реальные ставки, публичные акции vs. GDP, эфир/биткойн и т.д.
3️⃣ Кто-то в США выиграл 1.3 миллиарда долларов в лотерею и до сих пор не заявил свое право на деньги (спойлер - это нормально).
4️⃣ Судья вынес положительное решение по иску Citi об ошибочной отправке кредиторам Revlon денег из-за fat finger error: фонды, отказавшиеся возвращать примерно пол-ярда, обязаны будут вернуть деньги банку.
5️⃣ Экзеки и топы EY одобрили план разделения компании (подробнее - п.3 здесь) на аудиторский и консалтинговый бизнесы и вынесли вопрос на голосование партнеров.

@nonblockchain
#неблокчейн_brief №123

MAIN ONES
▪️#hedge_funds На фоне ожиданий дальнейшего падения фондового рынка хедж-фонды принялись шортить публичных британских управляющих активами, включая Abrdn, Ashmore и Hargreaves Lansdown. Хедж-фонды мотивируют свои ставки тем, что long-only управляющие, куда более привычные к восходящим ценовым трендам, больше прочих участников рискуют попасть под проходящую прямо сейчас раздачу на рынках equity и бондов. Крупнейшие акционеры asset manager'ов пытаются сохранить лицо и не обращать внимание на шортистов, но факт остается фактом: Abrdn и Ashmore свалились в текущем году на 40% и 23%, соответственно, при этом последний отрапортовал снижение AUM сразу на 30+ миллиардов год к году; Hargreaves был чуть более успешен - активы год к году упали всего на 9%, или 11.7 млрд фунтов. "Самые умные парни в комнате" своего не упустят.
+ Еще пять фондов подали иски к LME на фоне отмененных в начале марта никелевых сделок.
+ Кен Гриффин и Citadel пытаются переосмыслить Майами в качестве южной финансовой столицы США - и далеко не все жители от этого в восторге.

▪️В Credit Suisse "утечка": не дожидаясь конца октября, когда должны быть опубликованы финансовые результаты и (очередной) план реструктуризации, источники FT [знакомые с планами банка] слили информацию о том, что CS планирует разделить свое инвестиционно-банковское подразделение на три части - advisory (которое в какой-то момент может быть вообще выделено из Группы - есть даже слухи о возрождении бренда First Boston), "плохой банк", куда перевесят все высокорискованные активы для последующей продажи (при Тиджане Тьяме такое называли SRU - Strategic Resolution Unit), и "все остальное" (без расшифровок, но сюда могут войти, например, блоки специализированного кредитования - asset financing, project finance, LBO и т.д. - и работы с крупными корпоратами). Пиар-службы банка, конечно, все отрицают.
Аналитики, в то же время, отмечают, что даже таких изменений может не хватить для того, чтобы восстановить прибыльность банка - для этого, вероятно, придется идти на рынок за внешним финансированием, чего руководство CS делать очень не хочет - но, кажется, уже начало втихую обращаться к акционерам с просьбами о capital injection. Шутка месяца - "в Швейцарии сейчас дешевле купить акцию CS, чем чашку кофе".

BLOGS
🖌 #nomercynomalice Скотт Галлоуэй о борьбе крупнейших компаний за самый важный ресурс - внимание пользователей.
+ #неблокчейн_books Выдержка из новой книги Галлоуэя "Adrift: Америка в 100 графиках". На этот раз про политические разногласия, (не)доверие к Правительству и расходы на инфраструктуру. До России она, очевидно, не доедет - значит, будем искать варианты.
🖌 Пол Кругман об экономических "зомби-идеях", которые давно бы стоило забыть из-за неэффективности, но которые с завидной регулярностью будоражат умы политиков - на примере налоговых послаблений Лиз Трасс для богачей.
🖌 Сразу два поста от блога Net Interest: питч приглашенного автора про британские банки, а также обзор страхового рынка Британии и грядущих изменений в законодательстве inspired by Liz Truss.

FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Как устроена банковская система Китая: основные игроки, история, регулирование и целая россыпь ставок.

SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Как российские инвестбанки зарабатывают в условиях санкций?
2️⃣ Какие проблемы может принести китайской части EY планируемое разделение (п.3) на аудиторский и консалтинговый бизнесы?
3️⃣ Сколько "стоит" королевская семья Великобритании?
4️⃣ Инфографика: самые популярные бренды фаст-фуда в США.
5️⃣ Как поведенческая экономика обосновывает привлекательность "удаленки" для самых консервативных руководителей.
6️⃣ История одного из последних в США локальных производителей пианино.

@nonblockchain
#неблокчейн_brief №124

Небольшое предисловие: в этом брифе намеренно не будет ничего про Credit Suisse и происходящее с ним и его бумагами, поскольку рынок, очевидно раздувает из мухи (окей, очень большой мухи) слона, проводя параллели с Bear Stearns. По ощущению, кейсы CS и BS, конечно, до определенной степени схожи, но BS был первой костяшкой домино, сломавшей хребет перегретому (и пересекьюритизированному) рынку американской недвижимости, в то время как CS расплачивается, по большому счету, за косяки собственного риск-менеджмента и, порой, избыточную жадность - при этом у последнего, судя по всему, с нормативами все в порядке. Впрочем, нельзя быть до конца уверенным в том, что на балансе CS не найдутся дикие миллиарды какого-то атомного ******, которые потопят не только банк, но и пол-Европы, но я предлагаю дождаться 27 октября (финрезы + план реструктуризации), а не спекулировать на утекших письмах CEO.

MAIN ONES
▪️#hedge_funds В отрасли хедж-фондов новый interim hero - главный фонд Криспина Оди (Odey) зашортил длинные британские госбонды (гилты) и вырос YTD аж на 145% (тут надо отметить, что для Оди, в целом, характерны крупные движения доходности - например, в 2016 году он потерял почти 50%). Не в последнюю очередь поддержку ставке Оди на снижение гилтов оказали недавние действия Казначейства Великобритании, объявившего о снижении налогов для богатых и допзаимствованиях на десятки миллиардов фунтов, что уронило сразу и фунт, и бонды. При этом Криспин Оди, как и ряд других управляющих, не верит в быстрое решение проблемы высокой инфляции - очевидно, рассчитывая на продолжение банкета - и немного диверсифицируется в не-ESG-friendly компании. Потому что, давайте честно, прямо сейчас всем по*** на ESG.

▪️#hedge_funds После более чем десяти лет попыток передать бразды подрастающему следующему поколению руководителей Рэй Далио наконец официально отошел от управления крупнейшим в мире хедж-фондом Bridgewater Associates, о чем не преминул лично написать мне на почту (no shit, он сделал рассылку с этой новостью всем, кто когда регистрировался на сайте "Принципов".)
Далио передал свои голоса Совету директоров и сложил полномочия co-CIO - однако совсем с фондом прощаться не собирается, оставшись в Совете в качестве основателя и ментора для нынешних и будущих CIO. За то время, что Далио пытался отойти от дел, Bridgewater сменил нескольких CEO, но похоже, что только сейчас старина Рэй достиг нужной степени уверенности в преемниках - или же в край задолбался искать идеального кандидата и решил-таки уйти на пенсию и пожить для себя. Поздравим его с этим нелегким решением.

BLOGS
🖌 Пол Кругман размышляет, почему падает фунт, причем здесь новое правительство и может ли ЦБ Англии что-то с этим сделать. + Как удаленная работа повлияла на доступность жилья в США, и правда ли, что эра низких ставок ушла в прошлое (спойлер - нет)?
🖌 Марк Рубинштейн (Net Interest) про современную сверхскоростную торговлю (think Flash Boys, yeah) и роботизированные стратегии.

FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Как работают "золотые паспорта"?

SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Десять самых успешных инвесторов - список местами спорный, но для ознакомления вполне себе сойдет.
2️⃣ Мутная история о том, как закусочная в Нью-Джерси была оценена в 100 миллионов долларов (+ подробнее на FT.)
3️⃣ Как private equity фонды делают деньги на похоронном бизнесе.
4️⃣ Чарлз Митчелл - банкир, которого обвинили в крушении фондового рынка в 1929 году.
5️⃣ Белый Дом (в компании с Минюстом США, Минторгом и Казначейством) выпустил сразу 6 отчетов и фреймворк по криптовалютам.
6️⃣ Обновленная карта бондового рынка от Райффайзенбанка.
7️⃣ #неблокчейн_chart Ежемесячная подборка графиков от Longtermtrends.

@nonblockchain
На сон грядущий - интервью Лизы Осетинской с моим крашем от мира экономики Сергеем Гуриевым.

Можно не сходиться с Сергеем Маратовичем во взглядах, но слушать его рассуждения всегда приятно.

https://youtu.be/U5nJ7THwmpE

@nonblockchain
Неблокчейн
На сон грядущий - интервью Лизы Осетинской с моим крашем от мира экономики Сергеем Гуриевым. Можно не сходиться с Сергеем Маратовичем во взглядах, но слушать его рассуждения всегда приятно. https://youtu.be/U5nJ7THwmpE @nonblockchain
Очень интересно. Столько минусов не получал ни один пост с момента, как тут в принципе появились реакции.

Вопрос «сколько из минусовавших досмотрели интервью хотя бы до середины» остаётся открытым.

А напишите Ивану @IvanBoesky (если еще не отписались от канала), чем именно вам так не полюбился Гуриев? Только по существу, а не на эмоциях, пожалуйста.
Неблокчейн
Очень интересно. Столько минусов не получал ни один пост с момента, как тут в принципе появились реакции. Вопрос «сколько из минусовавших досмотрели интервью хотя бы до середины» остаётся открытым. А напишите Ивану @IvanBoesky (если еще не отписались от…
Что же, it was hell of a ride. Столько реакций - безотносительно даже количества "даунвоутов" - не получал ни один мой пост за без малого пять лет существования канала, поэтому мне стало искренне интересно, за что же так заминусили Сергеймаратыча Гуриева.

Хочу поблагодарить всех отозвавшихся, кто нашел время и лично аргументировал свои претензии к С. Гуриеву.

Если попытаться коротко суммировать, то претензии к товарищу профессору можно свести к тому, что он:
= ангажированный псевдоэксперт, который оперирует идеологическими оценками (а не фактами) и под видом "экономики" продвигает западную повестку,
= достает всех "левыми" предсказаниями / прогнозами, которые никогда не сбываются (тут сейчас реально напряглись все research-аналитики мира),
= с умным видом делает весьма спорные утверждения, типа независимости ФРС (for the record - лично я считаю навык булшиттинга одним из важнейших у профессионала из любой отрасли),
= не имеет практического опыта (тут надо очень аккуратно, ибо мы все же говорим про экономиста-теоретика, у многих из них с практическим опытом туговато),
= либерал / левак / элитный европеец / иноагент (нужное подчеркнуть), далекий от глубинного народа.

Лично я многополярность точек зрения в экономике (за исключением совсем уж радикальных) считаю важной, ибо она приводит к диалогу, а в диалоге рождается истина. Тот факт, что вам не нравится какой-то эксперт, не означает автоматически, что он неправ - по меньшей мере, научитесь воспринимать таких людей как источники пищи для размышления. Если же вы не готовы слушать одного эксперта, всегда можно найти себе другого (или других) - их сейчас во всех сферах полно, особенно в финансах.

Выводов не будет.
#неблокчейн_chart (Вне)очередная подборка графиков на самые разные темы, от макроэкономики и рынков до корги и девушек Ди Каприо. Инджой.

@nonblockchain
Forwarded from The Bell
В чем важность экономического Нобеля этого года

Сегодня Нобелевская неделя традиционно завершилась вручением премии по экономике. Лауреатами этого года стали американские экономисты — Бен Бернанке, Дуглас Даймонд и Филип Дибвиг. Решение комитета более чем актуально: все трое изучали роль банков в экономических кризисах и доказали, что краха банков как посредников между вкладчиками и кредиторами допускать нельзя.

В чем важность экономического Нобеля этого года — читайте здесь. Объясняет научный руководитель РЭШ Рубен Ениколопов.
#неблокчейн_chart Свежие графики из рассылки The Daily Shot.

1. Кривая доходностей (спред между казначейскими пяти- и десятилетками) во многих случаях предсказывает рецессию в США.
2. Самый агрессивный и, как ожидается, самый долгий цикл повышения ставок ФРС за последние 40 лет.
3. Изменение Стратегического нефтяного резерва США.
4. Соотношение квот и производства ОПЕК+.
5. Процент американцев, не справляющихся с оплатой счетов.
6. Свободные средства венчурных фондов достигли рекордных уровней.
7. Больше половины людей недооценивают свои расходы на подписки.
8. Экономика казино на примере Wynn Resorts.
9. Страны с самой высокой долей населения 65+.

@nonblockchain
#неблокчейн_brief №125

BLOGS
🖌 Марк Рубинштейн (Net Interest) рассказывает про маржин-коллы - в частности, о том, как недавнее решение властей Великобритании, обвалившее сразу и фунт, и гилты, чуть не похоронило кучу британских пенсионных фондов, страховавшихся от резкого снижения доходностей длинных госбондов с помощью деривативной стратегии LDI - liability-driven investment. Рынок британских госбондов зашатался с такой силой, что Банку Англии пришлось устраивать экстренный QE, чтобы не допустить панической распродажи госбондов и каскадных маржин-коллов - и все это на фоне одновременных попыток борьбы с инфляцией, которая в Великобритании разогналась больше, чем в прочих европейских странах.
🖌 #endowment_funds Большой обзор блога "Neckar's Minds and Markets" на тему того, как менялась инвестиционная философия (и состав портфелей) крупнейших эндаумент-фондов.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи коротко разбирает представленные в суде переписки Маска и fellow billionaires и пытается найти что-то общее между этими товарищами и простыми смертными. Спойлер - он тоже люди, просто очень, очень богатые.
🖌 Пол Кругман на пальцах объясняет, что именно такого сделали много лет назад Бернанке, Даймонд и Дибвиг, что сейчас им присудили "Нобеля" по экономике. Чуть менее подробно и на русском - в статье "Коммерсанта".
+ Очень правильные вопросы задает экономическому "Нобелю" товарищ Антонов; еще несколько человек написали мне, что "Нобель" уже не тот, и как вообще можно всерьез обсуждать эту премию в нынешнее время - мол, это неиллюзорно напоминает уже почти никому не нужное "Евровидение". Склонен не согласиться с посылом "Нобель не нужен", ибо мне видится как минимум одна важная его функция - популяризация "чистой" экономической (да и вообще любой) науки в современном обществе.

FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡#inequality Что такое "налог на розовое" (pink tax)?
💡Каковы последствия мобилизации для российской экономики с т.з. социологии?
💡Джейсон Цвайг про источники происхождения термина "stock".

SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Чему современная Россия может научиться у ЮАР времен апартеида с точки зрения санкций?
2️⃣ Подписки на стриминги - последнее, на чем экономят американцы.
3️⃣ Осенний репорт Всемирного Банка о состоянии экономик стран Европы и Центральной Азии.
4️⃣ #неблокчейн_chart Как верно отметил Гонконгер, лучшие в бизнесе интересных графиков (JPM AM) выпустили отчет на 4 квартал; рекомендую скачать pdf, потому что каждый квартал ссылка сдвигается на следующий отчет.

@nonblockchain
#hedge_funds

Большой материал Bloomberg о long/short хедж-фондах - вернее, о том, как они не справляются с текущей рыночной конъюнктурой. Напомню, изначальная идея подобных фондов состоит в том, что они могут зарабатывать деньги практически на любом рынке, балансируя "длинные" инвестидеи "короткими" и, таким образом, хеджируясь от непредвиденных ситуаций. За такую - достаточно простую в реализации - стратегию клиенты платят немалые комиссии, составляющие, в среднем, 2% активов и 20% прибыли, хотя на рынке хватает и более жадных фондов (нередки схемы "3+30" и выше).

Проблема в том, что сейчас, когда подобные фонды нужны клиентам больше всего, они не справляются со своей задачей, планомерно делая неправильные "ставки" - уже не один фонд, включая, например, суперизвестный Tiger Global, попался на том, что был по самые помидоры "загружен" акциями бигтехов и прочих компаний роста, которые - сюрприз - не очень хорошо себя ощущают в период роста процентных ставок.

Кроме того, на "short"-составляющую оказывают большое влияние ритейл-инвесторы, которые научились объединяться в группы, способные завалить вполне себе приличных размеров фонд (пример - Melvin Capital выпускника Citadel и SAC Capital Гейба Плоткина, погоревший на "мемных" акциях и превратившийся (пункт 3) в family office).

Безусловно, на рынке все еще есть некоторое количество household names, которые достаточно успешно практикуют стратегию long/short и куда инвесторы готовы нести свои кровные - Bloomberg отмечает Millenium Management (58 млрд долларов под управлением) и Point72 (реинкарнацию уже упоминавшегося выше SAC Capital Стива Коэна, около 25 млрд под управлением), однако эти фонды являются апологетами multi-strategy, и long/short для них - всего лишь один из доступных способов зарабатывания (или сливания) денег.

@nonblockchain
#неблокчейн_brief №126

MAIN ONES
▪️Редкие (на канале), но от этого не менее важные новости из мира криптовалют: фонд Tether, управляющий одноименным стейблкойном, объявил о полном избавлении своего баланса от краткосрочных коммерческих векселей и замене их на надежные векселя казначейства США. Активы Tether (согласно последнему доступному как бы аудиторскому отчету на 30 июня от BDO) составляли около 66.4 млрд долларов, из них порядка 45% приходилось на T-Bills, чуть менее 13% - на коммерческие векселя и депозитные сертификаты; в соответствии с заявленным планом, компания отчитывалась о постепенном снижении количества векселей в общем объеме резервов, пока, наконец, в октябре не достигла нулевого уровня. Впрочем, подробной разбивки резервов на конец 3К22 все еще нет, так что оценить, например, долю secured loans и other investments (которые могут оказаться весьма сомнительными), пока не представляется возможным.
+ Несколько месяцев назад, на волне сильно выросшей популярности стейблкойнов, Павел Комаровский (Rational Answer) сделал интересный разбор рисков USDT. Если вдруг каким-то невероятным образом вас обошел этот суперпопулярный материал, рекомендую.

▪️#неблокчейн_books Совсем недавно два журналиста NYT написали книгу про одну небезызвестную консалтинговую фирму, остроумно назвав ее "McKinsey comes to town" - и уже успели разжечь этой книгой неслабый скандал. В основе книги лежит ряд кейсов, на примере которых авторы рассматривают и оценивают принципы работы Фирмы, достаточно прозрачно намекая на то, что #McKinsey довольно часто поступалась базовыми человеческими принципами ради получения выгоды (чего стоит только опиоидный скандал, например). Само собой, PR-отдел Маков отработал мгновенно, отразив все обвинения и отметив, что книга "создает фундаментально неправильное представление о фирме", "ищет связи там, где их нет", а также "содержит слишком много дисклеймеров - значит, авторы все и сами понимают". Значит, правдивая книга, надо заказывать и читать.

BLOGS
🖌 #неблокчейн_books Для фанатов Уоррена Б. и Чарли М. - подборка цитат из книги Адама Мида "The Complete Financial History of Berkshire Hathaway". Автор блога "Neckar's Minds and Markets выбрал самые интересные моменты книги и подробно прокомментировал их, снабдив графиками. Также рекомендую интервью с Адамом Мидом - про конгломераты, ранние годы Баффета в Berkshire, страховой бизнес как источник дешевого капитала и многое другое.
🖌 Марк Рубинштейн (Net Interest) про особенности управления фондом облигаций в разные периоды времени и о том, как на этот процесс влияет leverage.
🖌 Пол Кругман смотрит на новые цифры по инфляции в США - и убеждается в том, что классические индикаторы состояния экономики не очень точно (с большим лагом) отражают это самое состояние.
🖌 #nomercynomalice Скотт Галлоуэй - о важности "текучки" в бизнесе, политике и вообще (как будто мы с вами этого не знали, да, но текст, как обычно, очень вдумчивый).
🖌 The Hustle о том, как обещание производителя пылесосов покупателям стало худшей промо-акцией в истории.

FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Как работает крупнейшая в настоящий момент система денежных переводов между Россией и СНГ "Золотая корона"?
💡Уже было на канале, но повторить не мешает - как схема британских пенсионных фондов по балансировке пассивов и активов (LDI) едва не похоронила британский фондовый рынок.

SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Карта рынка на середину октября от Райффайзенбанка.
2️⃣ Старший партнер Deloitte в Великобритании покинет пост после пьяной тирады, содержащей сексистские, расистские и прочие высказывания.
3️⃣ Бизнес-планы известных кинозлодеев - насколько они реалистичны?
4️⃣ С какими проблемами столкнутся младшие банкиры в обновляющейся глобальной конъюнктуре?

@nonblockchain