#неблокчейн_books

Нынешний год настолько насыщен различными важными событиями и впечатлениями, что до художественной литературы руки, к моему стыду, доходят не очень часто (и точно реже, чем мне хотелось бы) - однако не написать про недавно прочитанный роман Джеймса Клавелла "Благородный дом" (в оригинале "Noble house") я не могу, так как нахожусь под сильнейшим впечатлением. Как обычно, призываю не считать текст ниже рецензией.

В одном из предыдущих постов Гонконгер назвал "Noble house" лучшей художественной книгой о Гонконге - и, как человек, в Азии никогда не бывавший (но планирующий это сделать), я немедленно заинтересовался. Несколько недель и полторы тысячи страниц спустя я могу сказать, что Клавелл, похоже, создал близкий к идеальному роман о капитализме, действие которого, по счастливому совпадению, происходит в бывшей английской колонии. По счастливому - потому что, кажется, не может быть более подходящего места на этой планете для того, чтобы столкнуть лбами капиталистов из США и потомственных тайбаней Гонконга, разведчиков из Европы и чекистов, прикидывающихся моряками, пиратствующих миллионеров, наркоторговцев, двойных агентов, проституток, китайских политиков, мигрантов из царской России и многих, многих других - и при этом сделать это максимально деликатно, не превращая взаимодействие всех этих персонажей в цирк.

Один из главных героев романа (если не главный) - это рынок, в самом широком его смысле и во множестве проявлений. Заработать лишний доллар (или тысячу, или миллион) в этой книге пытается каждый, и неважно, каким образом - на бирже ли, в торговле, на ставках или же преступным путем. Механике рынка в книге уделено огромное значение, но Клавелл описывает это совершенно нескучно, и в ходе чтения возникает и крутится в голове мысль, что именно так и зарождаются традиции инвестирования, которых в наших краях, к сожалению, пока не наблюдается.

Весь сюжет книги развивается буквально в течение недели, но насколько же это насыщенные, черт подери, несколько дней! Лично у меня в процессе не раз возникала мысль о том, что местные герои - просто гении продуктивности, день которых будто бы вмещает 50 часов, если не больше (спойлер - нет, это не так, и необязательно сразу считать себя неэффективными).

Я мог бы еще долго и нудно расписывать, что именно мне понравилось в этой книге, но вместо этого всячески порекомендую "Благородный дом" к прочтению - уверен, каждый найдет в этой книге что-то для себя.

https://azbooka.ru/books/blagorodnyy-dom-roman-o-gonkonge-kniga-1-na-krau-propasti

@nonblockchain

Картинка для триумфального возвращения рубрики #неблокчейн_wtf.

@nonblockchain

#неблокчейн_кино

Знаменитая история про Джона Рокфеллера гласит, что однажды мальчишка, который чистил ему обувь, начал давать ему советы по фондовому рынку. Рокфеллер прислушался к советам, но не совсем так, как вы могли подумать - он решил, что если рекомендации по акциям начал давать чистильщик обуви, то пора продавать. Предание гласит, что именно это было одним из решений, которое помогло Рокфеллеру пережить Великую Депрессию и остаться одним из богатейших людей своего времени.

А если инвестиционные советы начинает давать незнакомый чувак на Reddit'e со странным ником и любовью к кошкам? Спойлер: это может привести к одному из крупнейших (и точно одному из самых освещаемых) шорт-сквизов в истории, разорению крупного хедж-фонда, панике среди институциональных инвесторов и правительственному расследованию.

Вы, конечно же, поняли, что никакой это не спойлер, ибо история Gamestop и ралли в "мемных" акциях, разгоняемых ритейл-инвесторами, знакома примерно каждому, кто в 2021 года умел читать. А вспомнил я ее потому, что буквально пару часов назад досмотрел снятый по мотивам событий 2021 года фильм "Dumb Money" (в русской версии "Дурные деньги").

(Фан факт: новость о книге Бена Мезрича "Antisocial Network", на основе которой и снят фильм, пролилась в профильную прессу буквально через неделю после окончания основных событий - вот это я понимаю, чуйка у человека.

Еще один фан факт: исполнительными продюссерами фильма стали близнецы Винклвосс, которых вы можете знать по распрям с Марком Закербергом на тему того, кто у кого стырил идею facebook. Ранее предполагалось, что они профинансируют фильм по другой книге Мезрича "Bitcoin billionaires" в которой рассказывается - сюрприз! - история Винклвоссов. Фильм этот в итоге был положен на полку, но оставшиеся деньги биткойновые близнецы, видимо, решили вложить сюда.)

Скажу честно, что ничего особенного от фильма не ожидал, но хотел посмотреть, как недавняя, в общем-то, история будет экранизирована - и должен сказать, что экранизация вполне совпала, а местами и сильно превзошла, мои ожидания. Фильму, конечно, не хватает размаха "The Big Short" или "Too big to fail", зато он вполне четко показывает становление нового класса игроков на фондовом рынке - розничных инвесторов, которые в противовес "парням с Уолл-стрит" всегда считались "dumb money" и которые, объединившись с помощью Reddit'a, показали хедж-фондам кузькину мать (конечно же, все не так радужно, но для красного словца захотелось использовать это выражение).

В фильме удивительно хорошо подобраны актеры (почти уверен, что из 30 млн бюджета львиная доля ушла на Сета Рогена и Себастиана Стэна, но остальные отыгрывают не хуже, а местами и лучше, и даже Пит Девидсон выглядит, простите, уместно), сюжет выстроен достаточно драйвово и сопровождается приятным саундтреком, так что по окончании просмотра совсем не возникает ощущения, что фильм по-быстрому слепили на коленке - напротив, у меня возникло желание пересмотреть его спустя некоторое время (может быть, даже в новогодние праздники).

Но только, пожалуй, на английском языке - русский перевод просто ужасен.

@nonblockchain

#неблокчейн_brief №141

MAIN ONES
▪️#activist_investor Едва закончив одну корпоративную битву с Disney, Нельсон Пельц запустил другую. Разочарованный "успехами" Боба Айгера, вернувшегося на пост CEO в ноябре 2022 года, Пельц и его фонд Trian Partners снова борются за места в Совете директоров - на два "кресла" выдвинуты сам Пельц, а также бывший CFO Disney Джеймс Расуло. Впрочем, похоже, что в этот раз Айгер и ко были быстрее: Disney объявил о достижении соглашения с двумя другими активистами - ValueAct, который поможет компании с разработкой стратегии, и Blackwells, который уже номинировал трех членов в СД компании. Напомню, в предыдущий раз борд Disney обновлялся в ноябре, когда директорами стали бывший CEO Morgan Stanley Джеймс Горман и бывший CEO британского конгломерата SKY Group Джереми Даррок.

▪️Продолжение невероятной истории Wirecard в расследовании WSJ - Ян Марсалек, бывший COO немецкого финтех-гиганта, развалившегося после скандала с нарисованным балансом, кажется, работал на российскую разведку, а сама компания была активно вовлечена в финансирование тайных операций и спецагентов. Воистину, если по этой истории не снимут фильм, это будет гигантским упущением.

▪️Сначала в Китае стали запрещать альтернативные (читай - негативные) публичные мнения о различных сенситивных экономических темах, включая растущую инфляцию, а теперь некоторых китайских аналитиков, экономистов и прочие профессионалов околофинансового сектора блокируют в соцсетях, запрещая размещать новые посты, а пользователи потеряли возможность подписываться на их аккаунты. Воистину, if I ignore it, maybe it will go away.

BLOGS
🖌️Пронзительный текст профессора Галлоуэя (давно его тут не было, да) 2020 года, в котором он рассуждает о том, какие уроки может вынести человечество из пандемии. Спойлер - человечество снова ничего не выучило.
🖌️Еще один пост Галлоуэя - на этот раз с прогнозами на 2024 год.

SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Десять CEO, у которых 2023 год откровенно не задался. Как пишут в недобросовестной интернет-рекламе, "номер 10 вас удивит!"
2️⃣ В отличие от CEO пунктом выше, у моей любимицы Тейлор Свифт прошлый год выдался экстраординарным - ее тур Eras собрал под 2 млрд долларов, фильм по туру поставил рекорд сборов в первые выходные, а сама Тей-Тей стала миллиардершей и человеком года по версии журнала Time.
3️⃣ Стив Баллмер, бывший CEO Microsoft, может получить почти миллиард долларов в виде дивидендов по акциям компании.
4️⃣ Миллиардер ищет наследника. Требования: 50+, садовник по профессии.
5️⃣ Невероятно крутая реклама акций и облигаций за авторством Merrill Lynch, которая размещалась в NYT с конца сороковых годов 20 века на протяжении нескольких лет. Вот это я понимаю investor education.
6️⃣ #неблокчейн_books Гиганская обновляемая подборка книг на самые разные темы от McKinsey.

@nonblockchain

#неблокчейн_wtf Также сделал мем про китайских аналитиков (к материалу из брифа выше), которым очень горжусь.

#неблокчейн_brief №142 vs. #hedge_funds

▪️В прошедшем году "самые умные парни" Уолл-стрит (или, скорее, Бостона) снова заработали чертову тучу денег. Совокупная выручка (gains) индустрии хедж-фондов составила 218 миллиардов долларов (после вычета комиссий), при этом топ-20 фирм заработали 30% этой суммы, управляя менее чем пятой частью совокупных активов, что представляется не просто отличным, а невероятным результатом. Еще немного статистики: за последние три года топ-20 хедж-фондов принесли 83% (!) всей выручки среди всех фондов вообще.

Как и следовало ожидать, среди самых успешных фондов много представителей "мультистратов", получивших широкое распространение в последние годы. Среди тех, кому все завидуют, хорошо знакомые имена: TCI Fund Management Криса Хона (12.9 млрд долларов выручки), Citadel Кена Гриффина (8.1 млрд долларов), Viking Global Investors Андреаса Халворсена (6 млрд), Millenium Management Иззи Ингландера (5.7 млрд), Elliott Management Пола Сингера (5.5 млрд). Первые два из этого списка, а также фонд D.E. Shaw, в котором когда-то начинал карьеру владелец заводов, газет и ракет Джефф Безос, стали самыми успешными по чистой доходности для клиентов с момента запуска. За последние три года они заработали 71 млрд долларов (после вычета комиссий), что составило 38% всей прибыли всех хедж-фондов - и на их долю приходится всего 4.6% AUM.

▪️На фоне супер-успешного года Millennium Management решил (FT paywall) поддержать бывшего портфельного управляющего аж тремя миллиардами долларов для запуска нового фонда, Taula Capital. Всего же Taula планирует привлечь до 5 миллиардов от сторонних инвесторов, что сделает его запуск крупнейшим среди новых хедж-фондов за последний год.
Традиция поддерживать собственными деньгами бывших PM существует в индустрии хедж-фондов давно - само собой, при этом инвестор рассчитывает на различные преференции при дальнейшем сотрудничестве. Впрочем, в последние годы на волне успеха мультистратов многие звездные PM'ы вместо запуска собственного фонда присоединялись к кому-то из уже существующих "китов", что лишало их необходимости выстраивать дорогущую инфраструктуру, при этом оставляя значительную степень свободы и чертовски приятный компенсационный пакет.

▪️Тем временем, рынок пассивных фондовых инвестиций в прошедшем году достиг (FT paywall) уровня AUM в 13.3 триллиона долларов, обойдя рынок активного управления (13.2 триллиона).
С учетом сегментов PE и private credit "активный" рынок все равно превышает "пассивный" вдвое, однако тенденции, заложенные взрывным ростом ETF-фондов, налицо.

#одной_строкой
1️⃣ Все, что нужно знать о биржевых фондах на биткойн. (FT)
2️⃣ Почему фирме-управляющему активами на триллион с лишним долларов лучше оставаться скучной и старомодной. (FT)
3️⃣ К бичеванию/священной войне Билла Экмана против Гарварда присоединился его бывший президент, экономист Ларри Саммерс. (CNN)

@nonblockchain