📈 BTC ส่งสัญญาณบูลรันระยะต้น แต่ยังไม่ยืนยัน: Glassnode มองว่า “จุดเกณฑ์” ยังอยู่ข้างหน้า

การพุ่งของ Bitcoin ไปที่ $76,000 ทำให้ความหวังกลับมา แต่ภาพ on-chain ยังดูเหมือนช่วงฟื้นตัวระยะต้นมากกว่า — มีความผันผวน มีแรงขายแบบ “ขายตอนขึ้นแรง” และยังไม่มีการยืนยันแนวโน้มขั้นสุดท้าย

➡️ “โซนเปิด” $72K–$82K: ทำไมราคาถึงอาจแกว่งได้เร็วขึ้น

🟡 Glassnode ระบุว่าช่วง $72,000–$82,000 ค่อนข้าง “โล่ง” — คลัสเตอร์สะสมน้อย จึงมีแนวต้านน้อยกว่า
🟡 เห็นได้จาก URPD (UTXO Realized Price Distribution) — จุดที่นักลงทุนเคยซื้อในอดีต
🟡 หากโมเมนตัมยังอยู่ BTC อาจเคลื่อนไหวในช่วงนี้ได้อิสระขึ้นในระยะสั้น

➡️ “จุดเกณฑ์บูล” หลัก: ความสามารถทำกำไรของตลาด

🟡 สัดส่วน supply BTC ที่ “อยู่ในกำไร” ขยับขึ้นมา ~60% — ระดับปกติของช่วงฟื้นตัวระยะต้น
🟡 แต่เพื่อสัญญาณที่มั่นใจ Glassnode อยากเห็นสูงกว่า 75% แบบยืนได้
🟡 หากตลาดกลับมา “ติด” และถูกปฏิเสธแถวระดับปัจจุบัน จะย้ำภาพ “bear market recovery” มากกว่าการเริ่มบูลเต็มรูปแบบ

➡️ ทดสอบความแข็งแรง: ตลาดรับแรงทำกำไรได้ไหม

🟡 เมื่อขึ้นเหนือ $74,000 ผู้ถือระยะสั้นเริ่มทำกำไรอย่างจริงจัง
🟡 กำไรที่รับรู้แล้วเร่งไปที่ $18.4M ต่อชั่วโมง
🟡 คล้าย “รัลลี่ล้มเหลว” ในอดีต ที่แรงขายตอนขึ้นทำให้โมเมนตัมดับ
🟡 หาก BTC ย่อย sell pressure นี้ได้และยืนเหนือ $70,000 โอกาสไป $78,000–$82,000 จะเพิ่มขึ้น

➡️ เทคนิคยังระวัง: โครงสร้างแนวโน้มยังไม่กลับตัว

🟡 ในกรอบรายวัน/รายสัปดาห์ BTC ยังอยู่ในโครงสร้าง lower highs / lower lows — ยังไม่ยืนยันโครงสร้าง bullish
🟡 การกลับตัวเต็มรูปแบบต้อง breakout และยืนเหนือ lower high ก่อนหน้าแถว $97,855
🟡 โซนนี้ทับกับ Fibo “golden zone” (0.5–0.618) — พื้นที่คลาสสิกที่ตัดสินชะตาแนวโน้ม

➡️ ตัวชี้วัดวัฏจักรก็ยังไม่ให้ไฟเขียว

🟡 CryptoQuant Bull-Bear Cycle ยังอยู่โซน bearish: ดีขึ้นเป็น −0.72 (จาก −1) แต่ยังไกลจาก “bull mode”
🟡 การยืนยันต้องขึ้นเหนือ 1
🟡 ระดับเริ่มต้นที่น่าจับตา: ทะลุเหนือ MA 365 วัน (ประมาณ −0.23) เป็นตัวกรองเทรนด์ระยะยาว

สรุป: ตลาดเริ่มไม่ดู “ตาย” แล้ว — แต่ยังไม่ใช่ bull run เป็นช่วงที่สองบททดสอบสำคัญที่สุดคือ รับแรงทำกำไรให้ได้ และดันสัดส่วน supply ที่อยู่ในกำไรให้เกิน 75% หากยังไม่ถึง จุดพุ่งขึ้นใดๆ ยังเสี่ยงโดนขายเร็ว เฝ้าดู $70K เป็นฐาน และโซน $78K–$82K เป็น stress test ใกล้สุด

ตู้โชว์สกุลเงินดิจิทัล 💸

💸 นักลงทุนหนีไปถือเงินสด: บอนด์ยีลด์สหรัฐฯ ขึ้น, น้ำมัน >$90 — Bitcoin ไปต่อยาก

ท่ามกลางสงครามรอบอิหร่าน การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมัน และการปรับขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ นักลงทุนจำนวนมากกำลังเลือกกลยุทธ์ง่าย ๆ คือ ขายสินทรัพย์เสี่ยงแล้วถือเงินสดไว้ ในสถานการณ์แบบนี้ Bitcoin จึงยากที่จะปรับขึ้นอย่างมั่นใจ แม้ข้อมูล onchain จะดูไม่ได้แย่ก็ตาม

➡️ อะไรกำลังกดดันตลาดอยู่ตอนนี้

🟡 ราคาน้ำมันขึ้นไปเหนือ $90 จากความขัดแย้ง และสิ่งนี้กำลังกระตุ้นความคาดหวังเงินเฟ้ออีกครั้ง
🟡 ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 5 ปี ขึ้นไปแตะ ~4.10% — สูงสุดในรอบประมาณ 9 เดือน
🟡 ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบครึ่งปีหรือมากกว่า — ผู้คนเลือกที่จะ “นั่งถือเงินสด”

➡️ ทำไมแม้แต่ทองและบอนด์ก็ยังถูกขาย

🟡 เมื่อความกังวลเริ่มมา หลายคนจะเพิ่มเงินสดเพื่อ:
— ปิดการขาดทุนและไม่ให้โดน forced selling
— รอให้ตลาดลงต่อ
— เก็บโอกาสไว้ซื้อของถูกในภายหลัง
🟡 การที่ทองคำร่วงในบรรยากาศแบบนี้บอกว่า ตอนนี้สภาพคล่องสำคัญกว่าสตอรี่แบบ “สินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง”
🟡 การเทขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ก็เป็นสัญญาณเดียวกัน: ผู้เล่นอยากถือเงินไว้ใกล้ตัว

➡️ ความเสี่ยงเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยกลับมาอีกครั้ง

🟡 ตลาดเริ่มให้น้ำหนักกับความเป็นไปได้ที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยภายในเดือนกรกฎาคมที่ ~20.5% (ทั้งที่เมื่อสัปดาห์ก่อนแทบไม่มีใครคิดแบบนั้น)
🟡 ดอกเบี้ยสูงทำให้เศรษฐกิจเย็นลง: ธุรกิจกู้เงินและขยายตัวได้ยากขึ้น
🟡 สำหรับสินทรัพย์เสี่ยง นี่มักเป็นสภาพแวดล้อมที่ไม่ดี — เพราะเงินกลายเป็น “ของแพงขึ้น”

➡️ สงครามเพิ่มแรงกดดันผ่านงบประมาณและเงินเฟ้อ

🟡 ในสหรัฐฯ มีการพูดถึงการใช้จ่ายเพิ่มเติมกับความขัดแย้งนี้ (ในต้นฉบับระบุตัวเลข $200 พันล้าน)
🟡 ยิ่งงบทางทหารสูงขึ้น และยิ่งน้ำมันแพงขึ้น ก็ยิ่งยากที่จะหวังการลดดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว
🟡 สิ่งนี้ทำให้ตลาดยังคงอยู่ในโหมดป้องกันตัว

➡️ บริษัทเทคโนโลยีใหญ่ก็ร่วงเช่นกัน

🟡 ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา หุ้นของบริษัท IT รายใหญ่หลายแห่งปรับตัวลงอย่างชัดเจน (ในต้นฉบับ — 10% ขึ้นไป)
🟡 ท่ามกลางเงินที่แพงขึ้นและการพูดถึงภาวะร้อนแรงเกินไปในฝั่ง AI ความกลัวก็กำลังเพิ่มขึ้น: ไม่เศรษฐกิจชะลอ ก็เงินเฟ้อระลอกใหม่
🟡 บวกกับแรงกดดันจากหนี้ภาครัฐสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น (ในต้นฉบับ — มากกว่า $39 ล้านล้าน) ก็ยิ่งทำให้ภาพรวมแย่ลง

➡️ สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับ Bitcoin

🟡 ตราบใดที่นักลงทุนยังยึดแนวทางถือเงินสด Bitcoin ก็มักจะร่วงไปพร้อมกับสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ
🟡 หากความตึงเครียดรอบอิหร่านและราคาน้ำมันยังอยู่ต่อ ความเสี่ยงที่จะลงไปที่ $66,000 ยังไม่หายไป
🟡 ถ้าจะฟื้นแบบมั่นคง ตลาดต้องสงบลงก่อน: น้ำมันต้องลง และความคาดหวังต่อนโยบายเข้มงวดของ Fed ต้องอ่อนลง

สรุป: ตอนนี้ Bitcoin ไม่ได้ติดอยู่ที่ “แนวเทคนิค” แต่ติดอยู่กับสภาพแวดล้อมของตลาดโลก ตราบใดที่น้ำมันยังผลักดันความคาดหวังเงินเฟ้อ และบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ ยังขึ้นต่อ นักลงทุนก็จะยังกอดเงินสดไว้แน่น จับตาน้ำมันและผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ให้ดี — เพราะตอนนี้สองอย่างนี้กำลังกำหนดอารมณ์ของตลาด

ตู้โชว์สกุลเงินดิจิทัล 💸

📈 บิตคอยน์อาจกลับไปที่ $110,000 ได้ — ถ้าผู้ซื้อรายใหญ่ยังคงกวาดเหรียญออกจากตลาดต่อไป

ในมุมมองทางเทคนิค ภาพของ BTC ตอนนี้ยังคงต้องระวังอยู่: บนกราฟยังมีรูปแบบที่ตามตำรามักหมายถึงการลงต่อ แต่ครั้งนี้มีปัจจัยหนึ่งที่เปลี่ยนสมดุล — นั่นคือการเข้าซื้ออย่างต่อเนื่องของ Strategy

➡️ ตอนนี้เกิดอะไรขึ้น

🟡 ตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม Strategy เพิ่มปริมาณสำรองของตัวเองไปประมาณ 46,000 BTC
🟡 ในช่วงเวลาเดียวกัน นักขุดผลิตได้ราว 16,000 BTC
🟡 เท่ากับว่าบริษัทนี้ซื้อเหรียญไปเกือบสามเท่าของอุปทานใหม่ที่เข้าสู่ตลาด

สิ่งนี้ช่วยลดแรงกดดันจากฝั่งผู้ขาย เพราะสภาพคล่องส่วนหนึ่งถูกย้ายไปเก็บระยะยาวโดยตรง

➡️ ทำไมเรื่องนี้สำคัญ

โดยปกติแล้ว รูปแบบ “ขาลง” จะทำงานต่อเมื่อตลาดขาดแรงซื้อ
แต่ตอนนี้มีแรงซื้ออยู่ — และเป็นแรงซื้อก้อนใหญ่ นั่นจึงเป็นเหตุผลว่าทำไมรูปแบบการลงยังไม่เกิดขึ้นจริงมาหลายสัปดาห์แล้ว

สถานการณ์คล้ายกันเคยเกิดขึ้นในปี 2018 ตอนที่ตลาดดูอ่อนแอทางเทคนิคอยู่นาน แต่สุดท้ายก็สร้างฐานและกลับตัวขึ้นมาได้

➡️ ระดับสำคัญ

🟡 บริเวณเหนือช่วงกลางของ $70,000 เป็นโซนสำคัญต่อการเปลี่ยนบรรยากาศระยะสั้น
🟡 ถ้าราคายืนเหนือโซนนี้ได้อย่างมั่นคง เป้าหมายถัดไปอาจเป็นช่วง $108,000–$110,000
🟡 เส้นค่าเฉลี่ย 200 สัปดาห์ยังคงเป็นแนวรับระยะยาวที่สำคัญ — ในอดีตมันมักสอดคล้องกับโซนก่อตัวของจุดต่ำสุด

➡️ ความเสี่ยงก็ยังมี

รูปแบบนี้จะใช้ได้ต่อเมื่อ Strategy ยังซื้ออย่างจริงจังต่อไป หากการระดมทุนเริ่มชะลอและกระแสการซื้ออ่อนลง แรงกดดันทางเทคนิคก็จะกลับมาเป็นตัวหลักอีกครั้ง

สรุปง่าย ๆ คือ ตอนนี้บิตคอยน์อยู่ในจุดสมดุลระหว่างภาพเทคนิคที่ยังต้องระวัง กับแรงซื้อจากสถาบันที่แข็งแรง ถ้าแรงซื้อนี้ยังอยู่ต่อ และตลาดทะลุกรอบบนของช่วงปัจจุบันได้ การขึ้นไปสู่ $110,000 ก็จะเป็นภาพที่สมเหตุสมผลมาก แต่ถ้าไม่มีเงินทุนไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง ก็ยังเร็วเกินไปที่จะคาดหวังสิ่งนั้น

ตู้โชว์สกุลเงินดิจิทัล 💸