🇪🇺 ยุโรป — OKX เปิดตัวบัตรสำหรับใช้จ่ายด้วยสเตเบิลคอยน์

OKX เดินหน้าพาคริปโตสู่โลกจริง: ผู้ใช้ในสหภาพยุโรปสามารถชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์ได้ทุกที่ที่รับ Mastercard

➡️ OKX Card คืออะไร

🟡 บัตรชำระเงินบนเครือข่าย Mastercard ผ่านพันธมิตร EMI ที่ได้รับใบอนุญาตคือ Monavate
🟡 ชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์โดยตรง: Circle USDC และ Paxos Global Dollar (USDG)
🟡 ทำงานผ่าน OKX Pay — กระเป๋าแบบ self-custodial ในแอป OKX

➡️ โครงสร้างทางกฎหมายในสหภาพยุโรป

🟡 OKX ดำเนินงานในฐานะ CASP ภายใต้ MiCA ส่วน Monavate เป็น EMI ที่ได้รับอนุญาตใน EEA
🟡 ข้อกำหนด AML/KYC เข้มงวด: ใช้ได้เฉพาะผู้ใช้ที่ยืนยันตัวตนแล้ว
🟡 Monavate อยู่ระหว่างดีลซื้อ Exodus ผ่าน W3C Corp และ Baanx

➡️ เหตุผลที่สำคัญต่อตลาด

🟡 สเตเบิลคอยน์ไม่ใช่แค่ “บนเชน” อีกต่อไป — ใช้จ่ายได้ทั้งออฟไลน์และอีคอมเมิร์ซ
🟡 UX คุ้นเคยมาก: เติม OKX Pay → จ่ายด้วยบัตรเหมือนบัตรทั่วไป
🟡 สำหรับหน่วยงานกำกับดูแล — โครงสร้างโปร่งใส ผู้ให้บริการมีใบอนุญาต อยู่ในกรอบ MiCA

➡️ ก้าวสู่การยอมรับในวงกว้าง

🟡 บัตรคริปโตของ Visa มีการใช้จ่ายเพิ่มขึ้น +525% ในปี 2025
🟡 ตอนนี้ OKX เข้าสู่ตลาดอย่างจริงจัง โดยเน้นสเตเบิลคอยน์และ self-custody
🟡 ยิ่งใช้สเตเบิลคอยน์ได้ง่าย ก็ยิ่งไม่จำเป็นต้องพึ่งพาบัตรธนาคารและเงินเฟียตแบบเดิม

สรุป: คริปโตในยุโรปกำลังเปลี่ยนจากการเก็งกำไรสู่การใช้งานในชีวิตประจำวัน เมื่อบัตรจากแพลตฟอร์มคริปโตกลายเป็นเรื่องปกติ คำถามจะไม่ใช่ “ใช้หรือไม่” แต่คือ “ใช้สเตเบิลคอยน์อะไร และเชื่อใจโครงสร้างของใคร”

ตู้โชว์สกุลเงินดิจิทัล 💸

2️⃣ Vitalik Buterin ล็อก ETH มูลค่า 45 ล้านดอลลาร์ เพื่อความเป็นส่วนตัวและเทคโนโลยีแบบเปิด

Ethereum Foundation เข้าสู่โหมด “รัดเข็มขัดแบบพอประมาณ” ขณะที่ Vitalik นำ 16,384 ETH จากเงินส่วนตัวมาใช้สนับสนุนโปรเจกต์ด้านความเป็นส่วนตัวและเทคโนโลยีเปิด — บนเลเยอร์พื้นฐานของ Ethereum

➡️ สิ่งที่ Vitalik ทำ

🟡 กันเงิน 16,384 ETH (≈$45 ล้าน) จากทุนส่วนตัวไว้ล่วงหน้าหลายปี
🟡 เงินจะถูกใช้กับความเป็นส่วนตัว ฮาร์ดแวร์โอเพ่น และซอฟต์แวร์ที่ปลอดภัยและตรวจสอบได้
🟡 เงินบางส่วนอาจนำไป staking แล้วนำผลตอบแทนกลับมาสนับสนุน grant ใหม่

➡️ ความเกี่ยวข้องกับ Ethereum Foundation

🟡 Foundation เข้าสู่โหมด “mild austerity”: ลดค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็น และโฟกัสการพัฒนา L1 core
🟡 โปรเจกต์พิเศษบางส่วนถูก Vitalik รับไปดูแลโดยตรง
🟡 เป้าหมายคือสร้างสแต็กที่เปิดและตรวจสอบได้ทั้งหมด ตั้งแต่ฮาร์ดแวร์ถึงซอฟต์แวร์

➡️ เงินอาจไหลไปที่ใดในระบบนิเวศ

🟡 การสื่อสารแบบเข้ารหัส และบริการ local/self-hosted
🟡 โครงการ open silicon และ secure hardware ที่ตรวจสอบโดยชุมชนได้
🟡 เครื่องมือสำหรับผู้ใช้และนักพัฒนาแบบ self-sovereign ตั้งแต่กระเป๋าเงินถึงระดับ OS

➡️ บริบทตลาด ETH

🟡 ภายในสามเดือน ETH ลดจาก ~$3,900 เหลือเล็กน้อยเหนือ $2,700 (−30%)
🟡 ในสภาพนี้ Foundation เลือก staking และ DeFi มากกว่าการขาย ETH ตรง
🟡 เงินส่วนตัวของ Buterin ลดแรงกดดันต่อคลัง EF และหนุนการพัฒนาระยะยาว

➡️ ความหมายต่อผู้ลงทุนและ builder

🟡 Ethereum ยังคงเป็น “base layer” ขณะที่ความเป็นส่วนตัวและอธิปไตยดิจิทัลถูกเร่งสร้างรอบ ๆ
🟡 หากสแต็กแบบเปิดและตรวจสอบได้ประสบความสำเร็จ Ethereum จะยิ่งแข็งแกร่งในฐานะโครงสร้างพื้นฐานสำหรับแอปที่เป็นส่วนตัวและทนต่อกฎระเบียบ ไม่ใช่แค่ DeFi

ตู้โชว์สกุลเงินดิจิทัล 💸

🇺🇸 Bitcoin-ETF IBIT ของ BlackRock: นักลงทุนกลับมาติดลบ

การเทขาย Bitcoin อย่างรุนแรงลบกำไรของนักลงทุนใน ETF แบบสปอตที่ใหญ่ที่สุดอย่าง IBIT เมื่อคำนวณตามกระแสเงินถ่วงน้ำหนักด้วยดอลลาร์ ตำแหน่งเฉลี่ยของกองทุนตอนนี้ติดลบเล็กน้อย สำหรับตลาด นี่เป็นสัญญาณสำคัญว่าการปรับฐานรอบนี้ลึกแค่ไหน

➡️ สิ่งที่เกิดขึ้นกับ IBIT

🟡 ตามการคำนวณของ Bob Elliott, CIO ของ Unlimited Funds ผลตอบแทนถ่วงน้ำหนักด้วยดอลลาร์ของนักลงทุน IBIT ลดต่ำกว่าศูนย์หลังปิดตลาดวันศุกร์
🟡 นักลงทุนยุคแรกยังมีกำไร แต่กระแสเงินก้อนใหญ่ที่เข้ามาใกล้จุดสูงสุดดัน “ราคาเข้าซื้อเฉลี่ย” ให้สูงขึ้น
🟡 ในเดือนตุลาคม กำไรรวมของนักลงทุน IBIT เคยพุ่งไปถึงราว $35 พันล้าน เมื่อ Bitcoin ทำจุดสูงสุดใหม่

➡️ ทำไมถึงเป็นแบบนี้

🟡 IBIT กลายเป็นหนึ่งใน ETF ที่ประสบความสำเร็จที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยแตะ AUM $70 พันล้านได้เร็วที่สุด
🟡 เงินส่วนใหญ่ไหลเข้าหลังเปิดตัว ระหว่างช่วงขาขึ้นและใกล้จุดสูงสุดตลอดกาลของ BTC
🟡 การร่วงของ Bitcoin จาก $126,000 มายังระดับปัจจุบันกระทบการเข้าซื้อช่วงท้าย และลบกำไรดอลลาร์ของกองทุนโดยรวม

➡️ ฉากหลัง: เงินไหลออกจากกองทุนคริปโต

🟡 ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 25 มกราคม กองทุน Bitcoin มีเงินไหลออกเกือบ $1.1 พันล้าน รวมการไหลออกจากผลิตภัณฑ์คริปโตทั้งหมด $1.73 พันล้าน
🟡 การไหลออกกระจุกตัวในสหรัฐฯ เนื่องจากนักลงทุนลดความเสี่ยงท่ามกลางราคาที่ร่วงและความคาดหวังการลดดอกเบี้ยที่เย็นลง
🟡 หลายคนผิดหวังที่ Bitcoin ยังไม่สะท้อนบทบาท “debasement trade” ขณะที่ทองคำทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยหลักมานานแล้ว

➡️ ความหมายต่อตลาด

🟡 นักลงทุน IBIT ผ่านวงจรเต็มรูปแบบ: จากกำไรหลายหมื่นล้านดอลลาร์อย่างรวดเร็ว สู่ผลลัพธ์เฉลี่ยที่เป็นศูนย์
🟡 แรงลบจาก ETF กดดันราคา แต่ก็ช่วยล้างเลเวอเรจและความคาดหวังที่สูงเกินไป
🟡 หากเรื่องราวดอกเบี้ย สภาพคล่อง และ “ทองคำดิจิทัล” กลับมาที่ Bitcoin ช่วงการปรับสมดุลแบบนี้มักกลายเป็นฐานของรอบถัดไป — เหลือเพียงเวลาและความอดทนของเงินทุน

ตู้โชว์สกุลเงินดิจิทัล 💸

🇺🇸 xAI ของมัสก์กำลังหาผู้เชี่ยวชาญคริปโต เพื่อสอน AI เรื่องตลาด

อีลอน มัสก์ ผ่าน xAI กำลังรับสมัคร “Finance Expert – Crypto” โดยเฉพาะ เพื่อฝึกโมเดลด้วยแพตเทิร์นตลาดคริปโตจริง — ตั้งแต่ข้อมูล on-chain ไปจนถึง MEV และพฤติกรรมของเทรดเดอร์ นี่คืออีกก้าวในการรวม X, AI และคริปโตเป็นระบบนิเวศเดียว

➡️ บทบาทนี้คืออะไร

🟡 สอนโมเดลให้เข้าใจการอ่านข้อมูล on-chain แบบมืออาชีพ เข้าใจ tokenomics และการจัดการความเสี่ยงในตลาด 24/7
🟡 สร้างชุดข้อมูลแบบข้อความ เสียง และวิดีโอ: วิเคราะห์กลยุทธ์ การคิดเป็นขั้นตอน และวิจารณ์คำตอบของโมเดล
🟡 ช่วยแก้ปัญหาโครงสร้างตลาด: การกระจายสภาพคล่อง ความเสี่ยงด้าน execution จาก MEV เป็นต้น

➡️ ทำไมสำคัญต่อ xAI และ X

🟡 X เป็นศูนย์กลางของ Crypto Twitter อยู่แล้ว ขั้นต่อไปคือทำให้ xAI / Grok เป็นเครื่องมือวิจัยคริปโต
🟡 AI ที่ฝึกจาก on-chain analytics จริง จะให้มุมมองที่สมเหตุสมผลกว่าด้านโทเคน สภาพคล่อง และความเสี่ยง
🟡 สอดคล้องกับวิสัยทัศน์ของมัสก์: จาก X Chat ที่เข้ารหัส ไปจนถึง “smart cashtags” ที่รวมราคา สัญญา และข่าวไว้ด้วยกัน

➡️ เงื่อนไขและคุณสมบัติ

🟡 ทำงานระยะไกล 100% ค่าตอบแทน $45–100 ต่อชั่วโมง ตามประสบการณ์และพื้นที่
🟡 ไม่ใช่แค่เทรดเดอร์ แต่ต้องจัดโครงสร้างความรู้และถ่ายทอดเป็นข้อมูลฝึกสอนได้
🟡 โฟกัสพฤติกรรมตลาดจริง: สภาพคล่องซ่อนอยู่ตรงไหน execution ทำงานอย่างไร และความเสี่ยงที่รายย่อยพลาด

➡️ ทำไมตลาดควรสนใจ

🟡 AI ยิ่งเข้าใจคริปโตลึก การแข่งขันด้านอัลกอริทึมและข้อมูลจะยิ่งรุนแรง
🟡 สำหรับ X นี่คือโอกาสเป็นอินเทอร์เฟซหลักระหว่างรายย่อย เทรดเดอร์มืออาชีพ และ AI analytics
🟡 สำหรับอุตสาหกรรม นี่คือสัญญาณว่า AI และคริปโตจะผสานกันในระดับโครงสร้างพื้นฐาน ไม่ใช่แค่กระแส

มัสก์กำลังดึงคริปโตเข้ามาในสแตกของเขาอย่างต่อเนื่อง: หลังจาก X Chat ที่เข้ารหัสและ “smart cashtags” ตอนนี้คือ AI ที่ถูกสอนให้คิดแบบเทรดเดอร์คริปโต คำถามคือใครจะใช้ประโยชน์ได้ก่อน

ตู้โชว์สกุลเงินดิจิทัล 💸

📈 Kraken / Payward: รายได้เพิ่มขึ้น 33% สู่ $2.2 พันล้าน

ในปี 2025 Payward บริษัทแม่ของ Kraken เพิ่มรายได้จาก $1.6 พันล้านเป็น $2.2 พันล้าน (+33%) จากการเติบโตของกิจกรรมการเทรดและการเข้าซื้อกิจการหลายรายการ ปริมาณธุรกรรมรวมทั้งปีแตะ $2 ล้านล้าน (+34%)

➡️ โครงสร้างรายได้และฐานลูกค้า

🟡 รายได้สมดุล: 47% จากการเทรด, 53% จากรายได้ที่อิงกับสินทรัพย์และอื่น ๆ
🟡 สินทรัพย์บนแพลตฟอร์ม: $48.2 พันล้าน (+11% ต่อปี)
🟡 จำนวนบัญชีที่มีเงินทุน: 5.7 ล้านบัญชี (+50%)

➡️ ปัจจัยที่ผลักดันการเติบโต

🟡 กลยุทธ์ M&A เชิงรุก: NinjaTrader (ฟิวเจอร์ส), Breakout (prop trading), Small Exchange (อนุพันธ์), Capitalise.ai (อัตโนมัติ), Backed/xStocks (หุ้นโทเคน)
🟡 แนวคิดแบบ Big Tech: แยกผลิตภัณฑ์ตามกลุ่มลูกค้า ไม่ใช่ “แพลตฟอร์มเดียวทำทุกอย่าง”
🟡 โฟกัสไม่ใช่แค่ค่าธรรมเนียมการเทรด แต่เป็นระบบนิเวศของบริการรอบสินทรัพย์และอนุพันธ์

➡️ ทำไมตลาดจับตา Kraken อย่างใกล้ชิด

🟡 บริษัทได้ยื่นขอ IPO แบบไม่เปิดเผยในสหรัฐฯ แล้ว — การเข้าตลาดอาจเปิดทางใหม่ให้เงิน TradFi เข้าสู่คริปโต
🟡 โมเดลรายได้ที่สมดุลช่วยลดการพึ่งพาวัฏจักรราคา Bitcoin และความผันผวนของตลาด
🟡 กลยุทธ์ “การทบประสิทธิภาพ” — ไม่ไล่ตามกระแส แต่รีดประสิทธิภาพสูงสุดจากระบบเดียวในทุกคลาสสินทรัพย์และภูมิภาค

Kraken กำลังเปลี่ยนจากแค่กระดานเทรดคริปโตเป็นแพลตฟอร์มการเงินที่มีรายได้ชัดเจนและเรื่องราวสำหรับตลาดสาธารณะ — เรื่องราวแบบที่ TradFi รู้จักตีมูลค่าด้วยเงินจริง

ตู้โชว์สกุลเงินดิจิทัล 💸

🇺🇸 ดัชนีความกลัวทำจุดต่ำสุดใหม่ Bitcoin ถูกกดลงสู่ $60K

ตลาดคริปโตเข้าสู่ภาวะ “ความกลัวขั้นสุด” ครั้งสุดท้ายที่ความรู้สึกแย่ขนาดนี้คือหลังการล่มสลายของ Terra ในปี 2022 ตอนนี้ Bitcoin กลับมาทดสอบโซน $60K อีกครั้ง พร้อมกวาดล้างเลเวอเรจระหว่างทาง

➡️ อารมณ์ตลาดและราคา

🟡 Crypto Fear & Greed Index — 9 จาก 100 ต่ำสุดตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2022
🟡 Bitcoin ร่วง 38% ในสามสัปดาห์ จากจุดสูงสุดปี 2026 ที่ $97K ลงสู่ราว $60K ก่อนดีดกลับมาที่ ~$64K
🟡 การร่วงรายวัน มากกว่า $10K — การปรับลงรายวันที่แรงที่สุดนับตั้งแต่กลางปี 2022

➡️ การล้างพอร์ตและเทคนิค

🟡 ภายใน 24 ชั่วโมง มีเทรดเดอร์ กว่า 588,000 ราย ถูกล้างพอร์ต มูลค่า $2.7 พันล้าน โดย 85% เป็น BTC long
🟡 ราคาหลุดต่ำกว่า EMA 200 สัปดาห์ — ระดับที่ในอดีตถูกทะลุเฉพาะในช่วงตลาดหมีลึก
🟡 การเคลื่อนไหวครั้งเดียวล้างเลเวอเรจที่ร้อนแรงและการเข้าเทรดช่วงปลายหลังจุดสูงสุดฤดูใบไม้ร่วง

➡️ ภาพใหญ่และ risk-off

🟡 หุ้นเทคสหรัฐถูกเทขายพร้อมกัน: แม้แต่ Amazon ก็ร่วงสองหลักหลังงบอ่อนแอ
🟡 นักลงทุนเปรียบเทียบสินทรัพย์ปลอดภัย: ทองคำยังคงบทบาทป้องกัน ขณะที่บทบาท Bitcoin ในฐานะ “safe haven” ถูกตั้งคำถาม
🟡 ข้อมูลแรงงานสหรัฐที่อ่อนลงและสัญญาณระมัดระวังจาก Fed เรื่องการลดดอกเบี้ย หนุนภาวะ risk-off ในสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงคริปโต

สรุป: Bitcoin ไม่เพียงคืนกำไร 15 เดือน แต่ยังเข้าสู่เฟสที่ราคาถูกกำหนดโดย ปัจจัยมหภาคและเลเวอเรจ มากกว่านาราทีฟ สำหรับเงินใหม่ในปี 2026 นี่หมายถึงการคัดเลือกที่เข้มงวดขึ้น: เงินจะเข้าไปใน เรื่องราวที่ชัดเจนและความเสี่ยงที่เข้าใจได้ ไม่ใช่แค่กระแสฮือฮา

ตู้โชว์สกุลเงินดิจิทัล 💸

🇺🇸 Crypto ETP: กระแสเงินไหลออกชะลอตัว ปริมาณซื้อขายทำสถิติสูงสุด

กองทุนคริปโตยังคงเผชิญกระแสเงินไหลออกเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน แต่ขนาดของการขายลดลงอย่างชัดเจน ขณะเดียวกัน ปริมาณการซื้อขาย ETP ทำสถิติสูงสุดใหม่ ส่งสัญญาณแรกของจุดต่ำสุดด้านอารมณ์ตลาด

➡️ สถานการณ์ของกระแสเงิน

🟡 สัปดาห์ที่ผ่านมา เงินไหลออกจาก Crypto ETP จำนวน $187 ล้าน เทียบกับ $3.43 พันล้านในสองสัปดาห์ก่อนหน้า
🟡 CoinShares ระบุว่า การชะลอของเงินไหลออกในอดีตมักสอดคล้องกับการเปลี่ยนทิศทางของอารมณ์ตลาด แม้ว่าราคาจะยังถูกกดดัน
🟡 ตั้งแต่ต้นปี Crypto ETP สูญเสียไป $1.2 พันล้าน โดย $1.9 พันล้านมาจาก Bitcoin ETF — หมายความว่าบางส่วนเป็นการไหลออกจากผลิตภัณฑ์ BTC โดยเฉพาะ

➡️ แรงกดดันหลักอยู่ที่ผลิตภัณฑ์ Bitcoin

🟡 Bitcoin ETP เป็นเซกเมนต์ใหญ่เพียงรายเดียวที่ติดลบชัดเจนในสัปดาห์นี้: –$264.4 ล้าน
🟡 Spot Bitcoin ETF คิดเป็นสัดส่วนหลักที่ –$318 ล้าน สอดคล้องกับการขาย BTC ในตลาดสปอต
🟡 ขณะเดียวกัน เริ่มเห็นเงินไหลเข้าเฉพาะจุดในอัลต์คอยน์ นำโดย XRP แต่ขนาดยังเล็กเมื่อเทียบกับ Bitcoin

➡️ ปริมาณซื้อขายทำสถิติท่ามกลางความกลัว

🟡 ปริมาณการซื้อขาย ETP รายสัปดาห์แตะสถิติ $63.1 พันล้าน (สถิติเดิม $56.4 พันล้าน ในเดือนตุลาคม 2025)
🟡 AUM ของ Bitcoin ETP อยู่ที่ $102.7 พันล้าน ส่วน Bitcoin ETF ต่ำกว่า $90 พันล้าน
🟡 AUM รวมของ Crypto ETP ทั่วโลกลดลงเหลือ $129 พันล้าน ต่ำสุดตั้งแต่มีนาคม 2025 ทำให้ตลาด “เบาลง” แต่ผันผวนสูงสำหรับดีลขนาดใหญ่

➡️ ทำไมอาจเป็น “จุดต่ำสุดของอารมณ์ตลาด”

🟡 เงินไหลออกแรงในช่วงก่อนหน้าสอดคล้องกับการร่วงของราคา BTC และภาวะ risk-off แต่ข้อมูลล่าสุดชี้ว่าความตื่นตระหนกเริ่มลดลง
🟡 สถาบันยังไม่หยุดเดินหน้า: ท่ามกลางความผันผวน 21Shares ยื่นขอ ETF ใหม่ต่อ SEC ที่ผูกกับโทเคน Ondo — โครงสร้างพื้นฐานยังคงขยายต่อ
🟡 ในเชิงประวัติศาสตร์ ช่วงแบบนี้มักเป็น “capitulation ของกระแสเงิน”: เงินไหลออกหนัก ปริมาณซื้อขายทำสถิติ และตัวชี้วัดความกลัวสุดขีด ก่อนเข้าสู่ช่วงสะสมยาวที่มองเห็นได้ชัดเจนเมื่อมองย้อนกลับไป

ขณะนี้ Crypto ETP อยู่ระหว่างกิจกรรมการซื้อขายระดับประวัติศาสตร์กับอารมณ์ตลาดที่ต่ำสุดในรอบหลายปี จากตัวเลขแล้ว นี่ดูเหมือนช่วงที่เงินอ่อนแอออกจากตลาด และผู้เล่นรายใหญ่ใช้ประโยชน์จากการขาย มากกว่าจะเป็นจุดจบของ Bitcoin หรือคริปโตโดยรวม

ตู้โชว์สกุลเงินดิจิทัล 💸

⚪️ Ethereum เข้าสู่โซน Capitulation ตามค่า MVRV — แต่จุดต่ำสุดอาจยังไม่มา

Ethereum ร่วงลง 30% ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา และค่า MVRV Z-Score ติดลบลงมาที่ -0,42 — เป็นช่วงที่มักสอดคล้องกับเฟส “ยอมแพ้” แบบวงกว้าง นักวิเคราะห์ยังถกเถียงกันว่า ETH ใกล้ถึงจุดต่ำสุดแล้วหรือยัง หรือว่าตลาดยังมี “ความเจ็บปวด” ให้บีบออกมาอีก

➡️ MVRV Z-Score ของ ETH บอกอะไร

🟡 MVRV Z-Score ของ Ether ตอนนี้อยู่ราว -0,42 — โซนที่ในอดีตเชื่อมโยงกับการ capitulate ของผู้ถือ
🟡 ค่าต่ำสุดในประวัติศาสตร์อยู่ราว -0,76 ในเดือนธันวาคม 2018 หมายความว่าความตึงเครียดรอบนี้ยังไม่เทียบเท่าจุดต่ำสุดที่ลึกที่สุดของวัฏจักร
🟡 ตัวชี้วัดนี้เปรียบเทียบมูลค่าตลาดกับมูลค่าที่รับรู้ (realized value) ของ ETH และจับช่วงเวลาที่ราคาซื้อขายต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยของเครือข่ายอย่างมีนัยสำคัญ

➡️ เหตุผลที่อาจลงต่อ

🟡 Joao Wedson (CryptoQuant, Alphractal) มองว่าเป็น “กระบวนการ capitulation ที่ชัดเจน” แต่ยอมรับว่ายังไม่รุนแรงเท่าปี 2018 หรือ 2022
🟡 ในสองสัปดาห์ ETH ลงไปทำโลว์แถว $1.825 ก่อนเด้งกลับมาบริเวณ $2.100 แต่เทรนด์ยังเป็นขาลง
🟡 สภาพคล่องที่ตึงตัวก่อนฤดูกาลยื่นภาษีเดือนเมษายนอาจเพิ่มแรงขาย — และมีโอกาสที่การขายแบบถูกบังคับบางส่วนยังรออยู่ข้างหน้า

➡️ เหตุผลที่เป็น “หนึ่งในหน้าต่างที่ดีที่สุดในการซื้อความกลัว”

🟡 Tim Sun (HashKey Group) เน้นว่า ทั้งกิจกรรม on-chain การพัฒนาโปรโตคอล และโครงสร้างของอีโคซิสเต็ม ทำให้พื้นฐานของ Ethereum ไม่ได้แย่ลง แต่กลับแข็งแรงขึ้น
🟡 ระดับการถูกประเมินต่ำตาม MVRV ตอนนี้ใกล้เคียงกับช่วงดัมป์เดือนเมษายน 2025, มิถุนายน 2022 หลัง Terra ล่ม, มีนาคม 2020 และธันวาคม 2018 — ซึ่งในอดีตเป็นโซนเข้าซื้อระยะยาวที่คุ้มค่า
🟡 Michaël van de Poppe มองว่า “ช่องว่าง” ระหว่างราคากับ fair value ตาม MVRV เป็นเหตุผลหนักแน่นสำหรับการสะสมแบบระมัดระวัง
🟡 Andri Fauzan Adziima (Bitrue) เตือนว่า โซน MVRV ติดลบหลายครั้งในอดีตมักมาก่อนการฟื้นตัวแรง หลังตลาดเขย่าคนมืออ่อนออกไป

➡️ แปลว่าอะไรต่อกลยุทธ์ ETH

🟡 MVRV Z-Score ติดลบไม่ได้การันตีว่าถึงก้นสุดท้ายแล้ว แต่ในอดีตมักตรงกับช่วงที่รายย่อย capitulate และนักลงทุนระยะยาวเริ่มสะสม
🟡 ความเสี่ยงลงต่อยังมีจากภาพรวมแมโครและแรงกดดันด้านภาษี ดังนั้นการ “ทุ่มหมด” ยังเป็นแท็กติกที่ค่อนข้างดุดัน
🟡 แนวทางที่อนุรักษ์นิยมกว่า คือทยอยซื้อเป็นช่วง (DCA), คุมเลเวอเรจให้เข้ม และยึดปัจจัยพื้นฐานของ ETH: อีโคซิสเต็ม L2, DeFi, restaking และโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ tokenization กับ stablecoins

ตอนนี้ Ether ถูกเทรดเหมือนสินทรัพย์ในเฟส capitulation แต่เมตริกเครือข่ายและการเติบโตของอีโคซิสเต็มยังไม่สนับสนุนภาพ “alt พังแล้ว” ในเชิงประวัติศาสตร์ จุดแบบนี้เจ็บตอนเข้า — แต่คุ้มที่สุดสำหรับคนที่มองไกลกว่าหนึ่งวัฏจักร

ตู้โชว์สกุลเงินดิจิทัล 💸

🇺🇸 Ethereum: โฮลเดอร์เข้าซื้อช่วงต่ำกว่า $2 000

Ethereum ร่วงต่ำกว่า $2 000 ทำให้ที่อยู่ส่วนใหญ่ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง แต่กระเป๋าใหญ่ได้เปลี่ยนเข้าสู่โหมดสะสมแบบ “เต็มรูปแบบ” และยังคงดึงอุปทานออกจากตลาดอย่างต่อเนื่อง

➡️ แรงกดดันด้านราคาและการขาดทุนในเครือข่าย

🟡 ETH ลดลง 38% ในรอบหนึ่งเดือน และซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $1 950 — ลดลงแล้ว 60,5% จากจุดสูงสุดตลอดกาลที่ $4 950
🟡 มีเพียง ~41,5% ของที่อยู่ที่ยังมีกำไร มากกว่า 58% ของผู้ถืออยู่ในภาวะขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง
🟡 ราคาปัจจุบันต่ำกว่าจุดเข้าเฉลี่ยของที่อยู่สะสม (~$2 580) และฐานต้นทุนโดยประมาณของ ETF แบบสปอต (~$3 500) ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อผู้ลงทุนระยะยาวและสถาบัน
🟡 BitMine ซึ่งเป็นคลัง ETH ที่ใหญ่ที่สุด ถือครอง ETH หลายล้านเหรียญ และแสดงผลขาดทุนบนกระดาษมากกว่า $8 พันล้านที่ราคาปัจจุบัน

➡️ ใครกำลังซื้อการร่วงของ ETH

🟡 ที่อยู่สะสมได้รับ 1,3 ล้าน ETH ภายใน 5 วัน — ประมาณ $2,6 พันล้านตามราคาปัจจุบัน
🟡 ยอดคงเหลือรวมของกระเป๋าประเภทนี้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 27 ล้าน ETH เพิ่มขึ้น 20,36% ตั้งแต่ต้นปี 2026 แม้ว่าราคาจะลดลง 34,5% ในช่วงเวลาเดียวกัน
🟡 ที่อยู่สะสมคือกระเป๋าที่รับ ETH อย่างเดียวและไม่ทำธุรกรรมขาออก: อาจเป็นโฮลเดอร์ระยะยาว กองทุน คลังสำรอง หรือโครงสร้างที่สะสม ether อย่างมีกลยุทธ์แทนที่จะเทรด
🟡 ในเชิงประวัติศาสตร์ การเพิ่มขึ้นของกระแสเงินเข้าในที่อยู่ประเภทนี้มักมาก่อนการปรับตัวขึ้น: หลังจากสถิติ 380 000 ETH เมื่อวันที่ 22 มิถุนายน 2025 ราคาพุ่งเกือบ 85% ภายในหนึ่งเดือน; การเพิ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายนในขณะนั้นมาพร้อมกับการปรับตัวขึ้นประมาณ 25%

➡️ ระดับสำคัญต่ำกว่า $2 000

🟡 การหลุด $2 000 เปิดทางไปยังช่วง $1 800–1 850 — ซึ่งถูกมองว่าเป็นแนวรับใกล้ที่สุดที่ “กระทิง” ต้องปกป้อง
🟡 ต่ำกว่านั้น ตามข้อมูล Glassnode URPD มีคลัสเตอร์อุปสงค์บริเวณ $1 880, $1 580 และ $1 230 — โซนที่ก่อนหน้านี้มีปริมาณการซื้อจำนวนมาก
🟡 นักวิเคราะห์บางรายมองลึกลงไป: $1 750 และ $1 530 เป็นเป้าหมายถัดไป; สถานการณ์เชิงรุกมากขึ้นพูดถึงการทดสอบช่วง $1 000–750 บนกราฟรายเดือนอีกครั้ง
🟡 ตราบใดที่ ETH ยังไม่กลับมายึดและยืนเหนือระดับ $2 000 ตลาดยังคงเปราะบางต่อการลดลงต่อเนื่อง

➡️ ผู้เล่นรายใหญ่ตีความอย่างไร

🟡 การผสมผสาน: ที่อยู่ส่วนใหญ่อยู่ในภาวะขาดทุน + การสะสมเชิงรุกโดยกระเป๋าใหญ่ = โปรไฟล์ “ตลาดแห่งความเจ็บปวด” แบบคลาสสิกที่ผู้เล่นระยะยาวมักใช้ในการสะสม
🟡 สำหรับรายย่อย ระดับปัจจุบันดูเหมือนการ capitulation; สำหรับคลังและกองทุน — เป็นการเข้าซื้อระยะยาวด้วยกรอบเวลาหลายปี
🟡 รูปแบบทางประวัติศาสตร์ของ ETH แสดงให้เห็นว่า โซนแบบนี้ไม่รับประกันการกลับตัวทันที แต่บ่อยครั้งกลายเป็นจุดเริ่มต้นของรอบถัดไปเมื่อแรงกดดันมหภาคและการขายบังคับถูกดูดซับแล้ว

ตลาด ETH ขณะนี้อยู่ในโหมดการประเมินความเสี่ยงใหม่อย่างรุนแรง: ราคาทะลุแนวรับสำคัญ แต่ที่อยู่สะสมกำลังดูดซับปริมาณระดับสถิติจากตลาด สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปขึ้นอยู่กับว่า ether จะสามารถยืนเหนือโซน $1 800–1 850 ได้หรือไม่ และการเข้าซื้อการร่วงจะยังคงดำเนินต่อโดยผู้ที่มองกรอบเวลาหลายปี ไม่ใช่หลายวันหรือไม่

ตู้โชว์สกุลเงินดิจิทัล 💸

⚪️ Ethereum: Tom Lee คาดว่าจะมีจุดต่ำสุดรูปตัว V อีกครั้ง

Tom Lee ฝั่งกระทิงของ ETH จาก Fundstrat เชื่อว่า ether อยู่ไม่ไกลจากจุดต่ำสุด และจะฟื้นตัวอย่างรวดเร็วเช่นเดียวกับตอนที่ร่วงลง — ตามคำกล่าวของเขา สิ่งนี้เกิดขึ้นทุกครั้งใหญ่ตั้งแต่ปี 2018

➡️ รูปแบบ: แปดครั้งที่ร่วง — แปดครั้งที่กลับตัวแบบ V

🟡 ตั้งแต่ปี 2018 Ethereum ร่วงมากกว่า 50% ทั้งหมดแปดครั้ง
🟡 ทุกครั้ง ตามการประเมินของ Lee ตลาดจะสร้างจุดต่ำสุดรูปตัว V และฟื้นตัวด้วยความเร็วใกล้เคียงกับตอนที่ร่วงลง
🟡 ในปี 2025 ether ร่วงแล้ว 64% ระหว่างมกราคมถึงมีนาคม — และจากนั้นฟื้นตัวอย่างรวดเร็วเช่นกัน

➡️ ตอนนี้ตลาด ETH อยู่ตรงไหน

🟡 ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ETH ร่วง 37% ไม่สามารถยืนเหนือ $2 000 และตอนนี้ซื้อขายใกล้ $1 970
🟡 บน Coinbase ราคาเคยลงไปที่ $1 760 — ไม่ไกลจากจุดต่ำสุดปี 2025 ที่เหนือ $1 400 เล็กน้อย
🟡 นักวิเคราะห์ BitMine Tom DeMark ระบุ $1 890 เป็นระดับสำคัญ และคาดว่าจะมี “การทดสอบสองครั้ง” ในโซนนี้เพื่อสร้าง “จุดต่ำสุดที่สมบูรณ์แบบ”

➡️ Staking ลดอุปทานในตลาด

🟡 คิวเข้าสู่ staking ทำสถิติ 71 วัน มีประมาณ 4 ล้าน ETH รออยู่
🟡 ขณะนี้มีการ stake แล้ว 30,3% ของอุปทานทั้งหมด — 36,7 ล้าน ETH ซึ่งเป็นสัดส่วนสูงสุดเป็นประวัติการณ์
🟡 ตามข้อมูลของ Milk Road ประมาณหนึ่งในสามของ ether ทั้งหมดขณะนี้ “ไม่สามารถซื้อขายได้” และสร้างผลตอบแทน ~2,83% ต่อปี
🟡 มูลค่าทุนที่ถูกล็อกใน staking ประมาณ $74 พันล้าน — และสิ่งนี้เกิดขึ้นในช่วงราคาลดลง ไม่ใช่ช่วงความคึกคักที่จุดสูงสุด

➡️ กระทิง Ethereum อ่านสถานการณ์นี้อย่างไร

🟡 Lee เปรียบเทียบภาพปัจจุบันกับฤดูใบไม้ร่วงปี 2018, ปี 2022 และการร่วงในเดือนเมษายน 2025: การเทขายรุนแรง + ตลาดที่เต็มไปด้วยความกลัว → หน้าต่างสำหรับการสะสม ไม่ใช่การขายตื่นตระหนก
🟡 การ staking จำนวนมากและคิวผู้ตรวจสอบที่ยาว สร้างข้อจำกัดอุปทานในตลาดสปอตอย่างเข้มงวด แม้ในภาวะอุปสงค์อ่อนแอ
🟡 สำหรับเขา คำถามสำคัญไม่ใช่ “นี่คือจุดต่ำสุดที่แม่นยำหรือไม่” แต่คือ “ตอนนี้น่าสนใจกว่าที่จะมองหาจุดเข้า มากกว่ากลัวแท่งแดงถัดไปเพียงใด”

ตลาด ETH ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน แต่พฤติกรรมของผู้ stake และสถิติจากรอบก่อนหน้า ให้เหตุผลกับผู้ที่มอง ether เป็นเรื่องราวระยะหลายปี ไม่ใช่หลายสัปดาห์

ตู้โชว์สกุลเงินดิจิทัล 💸

📉 Bitcoin บันทึกขาดทุน $2,3bn: การ capitulation ติดอันดับ top-5 ในประวัติศาสตร์

Bitcoin กำลังเผชิญหนึ่งในการเคลื่อนไหวแบบ capitulation ที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์: ขาดทุนที่รับรู้แล้ว $2,3bn ภายในหนึ่งสัปดาห์ ราคาเกือบครึ่งหนึ่งจาก ATH เดือนตุลาคม และนักลงทุนระยะสั้นเริ่มทนไม่ไหว

➡️ ขนาดของการปรับตัวลง

🟡 ขาดทุนที่รับรู้ใน 7 วันแตะ $2,3bn — อยู่ใน 3–5 เหตุการณ์ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ BTC
🟡 Bitcoin ร่วงเกือบ 50% จากจุดสูงสุดเหนือ $126,000 ลงสู่โซน $60–67k
🟡 การดีดตัวสั้น ๆ เหนือ $70,000 ไม่ได้เปลี่ยนความจริงที่ว่าตลาดยังคงย่อยการลดความเสี่ยงครั้งใหญ่

➡️ ราคาที่รับรู้และโซน bottom ที่เป็นไปได้

🟡 ราคาที่รับรู้ของ BTC ปัจจุบันอยู่ราว $55,000 — ระดับที่ในอดีตเกี่ยวข้องกับจุดต่ำสุดของตลาดหมี
🟡 ในรอบก่อน ๆ ราคาลงต่ำกว่าระดับนี้ 24–30% ก่อนจะทรงตัว
🟡 สิ่งนี้ให้ช่วงแนวรับที่เป็นไปได้ราว $40–55k ซึ่งตลาดอาจเข้าสู่การเคลื่อนไหวแบบไซด์เวย์

➡️ Capitulation ของนักลงทุนระยะสั้น

🟡 การเคลื่อนไหวครั้งนี้เกิดจากความตื่นตระหนกของนักลงทุนระยะสั้นที่ขายด้วย PnL ติดลบหนัก
🟡 นักวิเคราะห์ระบุว่ามีการล้าง weak hands แบบ “เต็มรูปแบบ” ท่ามกลางแรงกดดันมหภาคที่เพิ่มขึ้น
🟡 ภายใต้บริบทนี้ มีการประเมินมากขึ้นว่า BTC ได้เข้าสู่โหมดตลาดหมีอย่างเป็นทางการ ไม่ใช่เพียงการปรับฐาน

➡️ ตลาดจับตาอะไรต่อ

🟡 ในอดีต การพุ่งขึ้นของขาดทุนที่รับรู้มักเกิดก่อนช่วงฟื้นตัว แต่ไม่เสมอไปว่าจะทันที
🟡 ก่อนถึงจุดต่ำสุดสุดท้าย ตลาดมักต้องใช้เวลา: การเคลื่อนไหวด้านข้างและการปรับตัวของตัวชี้วัด
🟡 สัญญาณการกลับตัวจะถูกมองผ่านกระแสเงินสถาบันที่ยั่งยืน เสถียรภาพของนักขุด และการเปลี่ยนแปลงของกระแส ETF

คลื่นการขาย Bitcoin ครั้งนี้เริ่มคล้ายกับ capitulation แบบคลาสสิก — คำถามคือ ตลาดจะตัดสินว่าความเจ็บปวดเพียงพอแล้วที่ระดับใด

ตู้โชว์สกุลเงินดิจิทัล 💸

🇦🇪 สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ — Animoca Brands ได้รับใบอนุญาตคริปโตจาก VARA ในดูไบ

หน่วยงานกำกับดูแลสินทรัพย์เสมือนของดูไบ (VARA) ได้ออกใบอนุญาต VASP ให้กับ Animoca Brands เมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ ซึ่งเปิดทางให้บริษัทเข้าถึงตลาดนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนที่มีคุณสมบัติในเอมิเรต ภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานท้องถิ่น

➡️ ใบอนุญาต VARA ให้อะไรบ้าง

🟡 สถานะผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (VASP) จาก VARA
🟡 สิทธิ์ในการให้บริการนายหน้า-ดีลเลอร์และการบริหารการลงทุนในสินทรัพย์คริปโตในดูไบ (ยกเว้น DIFC)
🟡 มุ่งเน้นนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนที่มีคุณสมบัติผ่านโครงสร้างพื้นฐานที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล

➡️ เหตุใดจึงสำคัญต่อ Animoca Brands

🟡 บริษัทจากฮ่องกงแห่งนี้สร้างและลงทุนในระบบนิเวศ Web3 เช่น The Sandbox, Open Campus, Moca Network และอื่น ๆ
🟡 ใบอนุญาตนี้ขยายโอกาสในการทำงานกับกองทุน Web3 และนักลงทุนสถาบันทั่วโลกในเขตอำนาจศาลแบบ “white-listed”
🟡 สถานะที่ได้รับการกำกับดูแลในดูไบช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้ Animoca ในฐานะพันธมิตรโครงสร้างพื้นฐานสำหรับโครงการระยะเริ่มต้นและเงินทุนสถาบัน

➡️ ดูไบเดินหน้าภาคคริปโตที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล

🟡 ตั้งแต่ปี 2022 VARA กำกับดูแลการออก การหมุนเวียน และการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลในพื้นที่หลักของดูไบและเขตปลอดภาษี
🟡 ในเดือนตุลาคม 2025 BitGo ยังได้รับใบอนุญาตนายหน้า-ดีลเลอร์จาก VARA สำหรับการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลระดับสถาบัน
🟡 พร้อมกันนั้น VARA เพิ่มความเข้มงวดในการกำกับดูแล: ลงโทษทางการเงิน 19 บริษัทจากการดำเนินงานโดยไม่มีใบอนุญาตและละเมิดกฎการตลาด

ดูไบยังคงสร้างโมเดลศูนย์กลางคริปโตที่กิจกรรมรายย่อยจะถูกกรองผ่านผู้เล่นโครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับใบอนุญาต สำหรับโครงการและกองทุน Web3 นี่คือสัญญาณว่าการเข้าสู่ภูมิภาคนี้มักต้องผ่านผู้ให้บริการอย่าง Animoca Brands ภายใต้การกำกับดูแลอย่างเข้มงวดของ VARA

ตู้โชว์สกุลเงินดิจิทัล 💸

🇺🇸 สหรัฐฯ — Polygon แซง Ethereum ในค่าธรรมเนียมจากกระแส Polymarket

Polygon เก็บค่าธรรมเนียมรายวันได้มากกว่า Ethereum เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ สาเหตุคือการเติบโตอย่างรวดเร็วของกิจกรรมในตลาดทำนายผล Polymarket และการเพิ่มขึ้นของธุรกรรม USDC บน L2

➡️ เกิดอะไรขึ้น

🟡 วันศุกร์ Polygon เก็บค่าธรรมเนียม ~$407,100 เทียบกับ Ethereum ~$211,700 (Token Terminal)
🟡 วันเสาร์ช่องว่างแคบลง: Polygon ~$303,000 เทียบกับ Ethereum ~$285,000
🟡 นักวิเคราะห์ระบุว่านี่เป็นครั้งแรกที่ Polygon แซง Ethereum layer หลักในด้านค่าธรรมเนียม

➡️ Polymarket เป็นแรงขับเคลื่อนหลัก

🟡 ตามข้อมูล growthepie การเติบโตของกิจกรรมบน Polygon “ขับเคลื่อนโดย Polymarket ทั้งหมด”
🟡 ภายใน 7 วัน Polymarket สร้างค่าธรรมเนียม >$1 ล้าน บน Polygon ขณะที่แอปถัดไป (Origin World) ทำได้เพียง ~$130,000
🟡 ในตลาด “Oscars” เพียงตลาดเดียว ผู้ใช้เดิมพันมากกว่า $15 ล้าน — ทั้งหมดผ่าน Polygon
🟡 บน L2 กำลังมีเครือข่ายเอเจนต์แบบ trustless ที่ดึงโอกาสจากตลาดทำนายผลโดยอัตโนมัติ และสร้างทราฟฟิก on-chain เพิ่มเติม

➡️ บทบาทของสเตเบิลคอยน์และ USDC บน Polygon

🟡 นักวิเคราะห์ Polygon รายงานสถิติสูงสุดรายสัปดาห์ใหม่: 28 ล้านธุรกรรม USDC
🟡 Polymarket ซื้อขายด้วย Polygon-USDC ทำให้เครือข่ายกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการทำธุรกรรมสเตเบิลคอยน์ความถี่สูง
🟡 สำหรับ L2 นี่ไม่ใช่ “กระแสชั่วคราว” แต่เป็นกระแสค่าธรรมเนียมที่ยั่งยืนจากการใช้งานสเตเบิลคอยน์และอนุพันธ์เหตุการณ์จริง

➡️ สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรต่อ市场

🟡 ความต้องการของผู้ใช้กำลังย้ายไปยังแพลตฟอร์มที่สามารถซื้อขายเหตุการณ์ได้อย่างถูกและง่าย — ตั้งแต่การเลือกตั้งไปจนถึง “Oscars”
🟡 สำหรับ Ethereum นี่คือสัญญาณว่าบางส่วนของเศรษฐกิจค่าธรรมเนียมกำลังย้ายไปยังโซลูชัน L2 ที่มี use case เฉพาะแต่มีความเคลื่อนไหวสูง
🟡 สำหรับ Polygon นี่คือกรณีสนับสนุนกลยุทธ์ “เป็นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับแอปพลิเคชันขนาดใหญ่เฉพาะทาง” ไม่ใช่แค่ “L2 เร็วอีกหนึ่งตัว”

เครือข่าย L2 เริ่มแข่งขันกันไม่ใช่แค่ TPS และ TVL แต่แข่งขันกันว่าพวกเขาสามารถรักษากรณีการใช้งานทางการเงินจริงไว้ได้มากแค่ไหน — และตอนนี้ Polymarket กำลังทำให้ Polygon กลายเป็นหนึ่งในเลเยอร์ที่มีภาระงานมากที่สุดในระบบนิเวศ

ตู้โชว์สกุลเงินดิจิทัล 💸

🇺🇸 สหรัฐฯ — ETF ทำนายผลการเลือกตั้งเข้าสู่ตลาด

Bitwise และ GraniteShares ได้ยื่นหนังสือชี้ชวนต่อ SEC สำหรับชุด prediction ETF ที่เปิดโอกาสให้นักลงทุนเข้าถึงการเดิมพันผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีและสภาคองเกรสของสหรัฐฯ ผ่านกองทุน ETF แทนแพลตฟอร์มคริปโต

➡️ สิ่งที่ Bitwise และ GraniteShares ยื่น

🟡 Bitwise เปิดตัวชุด PredictionShares — 6 ETF บน NYSE Arca
🟡 2 กองทุน — อ้างอิงผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2028 (ชัยชนะของพรรคเดโมแครตหรือรีพับลิกัน)
🟡 อีก 4 กองทุน — อ้างอิงการควบคุมวุฒิสภาและสภาผู้แทนราษฎรในปี 2026 (แยกกองทุนสำหรับแต่ละพรรค)
🟡 GraniteShares ยื่นชุดกองทุนแบบเดียวกัน 6 กองทุนในวันเดียวกัน

➡️ prediction ETF ทำงานอย่างไร

🟡 แต่ละกองทุนลงทุน ≥80% ของสินทรัพย์ในสัญญา event แบบไบนารีบนแพลตฟอร์มที่กำกับโดย CFTC
🟡 สัญญาจะชำระที่ $1 หากเหตุการณ์เกิดขึ้น และ $0 หากไม่เกิดขึ้น
🟡 หากผู้สมัครจากพรรคเดโมแครตไม่ชนะการเลือกตั้งปี 2028 กองทุน “เดโมแครต” จะสูญเสียมูลค่าเกือบทั้งหมด
🟡 ราคาหุ้นของกองทุนเคลื่อนไหวในช่วง $0–$1 และสะท้อนความน่าจะเป็นโดยนัยจากผลสำรวจ ข่าวสาร และกระแสเงินทุน

➡️ ทำไมเรื่องนี้สำคัญ

🟡 นักลงทุนได้รับตลาดทำนายผลที่ “บรรจุ” อยู่ในรูปแบบ ETF ที่คุ้นเคยและจดทะเบียนในตลาดหลัก
🟡 นี่คือความต่อเนื่องของแนวโน้ม “financialization & ETF-ization of everything” ตั้งแต่ Bitcoin spot ไปจนถึงการเดิมพันผลการเลือกตั้ง
🟡 สำหรับตลาดคริปโต นี่คือสัญญาณว่าหน่วยงานกำกับดูแลสหรัฐฯ พร้อมหารือไม่เพียงแต่ ETF แบบสปอตของ BTC/ETH แต่รวมถึงผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ตามเหตุการณ์
🟡 ท่ามกลางการเติบโตของ prediction market แบบ on-chain เช่น Polymarket การเกิดขึ้นของ prediction ETF ที่มีการกำกับดูแลช่วยเชื่อมโยงผู้ใช้คริปโตกับบัญชีนายหน้าดั้งเดิม

Roundhill ได้ยื่นกองทุนลักษณะเดียวกันในเดือนกุมภาพันธ์ และนักวิเคราะห์คาดว่าการยื่นครั้งนี้จะไม่ใช่ครั้งสุดท้าย คำถามไม่ใช่ว่า “การเดิมพันในรูปแบบ ETF” จะปรากฏในตลาดหรือไม่ แต่คือแพลตฟอร์มคริปโตจะสามารถยึดตำแหน่งโครงสร้างพื้นฐานหลักของ prediction market ได้ก่อนที่ตลาดดั้งเดิมจะตามทันหรือไม่

ตู้โชว์สกุลเงินดิจิทัล 💸

📉 Bitcoin กลับมาใกล้จุดต่ำสุดอีกครั้ง: สัญญาณ capitulation บนเชนที่หายาก

ตัวชี้วัด on-chain อย่าง short-term holder stress ได้เข้าสู่โซนขายมากเกินไปที่ลึกที่สุดนับตั้งแต่ปี 2018 — สัญญาณเดียวกับที่เคยปรากฏเฉพาะใกล้จุดต่ำสุดใหญ่ของ BTC

➡️ short-term holder stress บอกอะไร

🟡 คำนวณจากความแตกต่างระหว่างราคาปัจจุบันของ BTC กับราคาเข้าซื้อเฉลี่ยของผู้ถือระยะสั้น (ไม่เกิน 155 วัน) ร่วมกับ Bollinger Bands
🟡 เมื่อดัชนีทะลุขอบล่าง ตลาดกำลังซื้อขายต่ำกว่าต้นทุนของผู้ซื้อรายใหม่อย่างมีนัยสำคัญ
🟡 ขณะนี้ตัวชี้วัดอยู่ในโซน “ขายมากเกินไป” ที่ลึกที่สุดตั้งแต่เดือนธันวาคม 2018 — หมายความว่าผู้ถือระยะสั้นส่วนใหญ่อยู่ในภาวะขาดทุน

➡️ ก่อนหน้านี้เกิดอะไรขึ้น

🟡 ปลายปี 2018 สัญญาณรุนแรงลักษณะเดียวกันมาก่อนการปรับขึ้น +150% ภายในหนึ่งปี และ ~+1900% ภายในสามปี
🟡 ฤดูใบไม้ร่วงปี 2022 ตัวชี้วัดก็เข้าสู่โซน capitulation เช่นกัน — หลังจากนั้น BTC พุ่ง ~700% ไปสู่จุดสูงสุดใกล้ $126,000
🟡 ในอดีต การดิ่งลักษณะนี้มักตรงกับช่วงที่รายย่อย “ขายทุกอย่างที่ขายได้”

➡️ ตอนนี้เกิดอะไรขึ้น

🟡 ดัชนีกลับมาอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบ 8 ปี — ตามโมเดล ตลาดดู “ต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรมอย่างมาก” สำหรับผู้ถือระยะสั้น
🟡 ขณะเดียวกัน วาฬระยะสั้นรายใหญ่ยังไม่แสดงการขายตื่นตระหนก — การขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงยังอยู่ในระดับปานกลาง
🟡 การผสมผสานนี้มักถูกมองว่าเป็นตลาดที่ “ถูกบีบ” ซึ่งมืออ่อนยอมแพ้แล้ว แต่ผู้เล่นรายใหญ่ยังถืออยู่

➡️ สภาพคล่องและปัจจัย “ภาษี” ในสหรัฐฯ

🟡 นักวิเคราะห์จาก Wells Fargo ระบุว่าในปี 2026 สหรัฐฯ อาจมีการคืนภาษีสูงถึง $150 พันล้าน ซึ่งบางส่วนอาจไหลเข้าสู่หุ้นและ BTC
🟡 หากกระแส “YOLO” นี้เกิดขึ้นพร้อมกับโซน capitulation บนเชน อาจดูดซับแรงขายที่เหลือและพลิกแนวโน้ม
🟡 ในสถานการณ์นี้ จุดต่ำสุดเฉพาะหน้าของ BTC มีแนวโน้มเกิดขึ้นในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ไม่ใช่หลายเดือน

สรุป: จากภาพ on-chain ปัจจุบัน Bitcoin กำลังซื้อขายอยู่ในโซน capitulation ของผู้ถือระยะสั้นแบบดั้งเดิม — โซนเดียวกับที่ในรอบก่อน ๆ กลายเป็นจุดเริ่มต้นของการกลับตัวใหญ่ ไม่มีอะไรรับประกันได้ แต่สำหรับนักลงทุนระยะยาว นี่ดูเหมือนช่วงเวลา “ซื้อความกลัว” มากกว่า “ขายความกลัว”

ตู้โชว์สกุลเงินดิจิทัล 💸