Уважаемые коллеги! Большое спасибо за ваши донаты. Все ваши благодарности я отправляю на брокерский счёт и завтра, в последний рабочий день месяца, отчитаюсь о результатах торговли. Совокупная сумма ваших перечислений составила чуть больше 30 000 рублей.

Уважаемые коллеги и читатели! Перед открытием европейской сессии предлагаю нанести на график ключевые ориентиры:

Природный газ осторожно прерывает шестисессионную полосу неудач. Цена нашего бенчмарка консолидируется чуть выше своей точки разворота на 2.12$. Этот уровень имеет решающее значение: удержание выше может сигнализировать о дальнейшем росте с немедленным сопротивлением на 2.18$, за которым последуют более сильные барьеры на 2.23$ и 2.28$. 50-дневная EMA находится на уровне 2.08$. 200-дневная EMA на уровне 2.10$ обеспечивая близлежащую поддержку и усиливая важность удержания 2.12$. Если цены опустятся ниже этой точки, то график может отправится тестировать поддержку на уровне 2.1$, что может подстегнуть шорт-сэллеров и вызвать более резкое падение, подталкивающее к 2.00$.

Фундаментальная картина:

NatGasWeather оценивает спрос на уровне Hight отмечая, что на севере США ожидаются ливни, а температурные максимумы достигнут от 60 до 80 градусов. Остальная часть страны будет очень теплой и даже жаркой с максимумами от 80 до 100 градусов. В целом национальный спрос будет высоким в течение выходных, затем умеренным на следующей неделе, что вполне может поддержать размеченные ориентиры.

Сегодняшнее утро ознаменовано бурными разговорами о том, что в случае победы на выборах Дональд Трамп моментально отменит многие из правил чистой энергии президента Джо Байдена, а также ускорит одобрение электростанций для удовлетворения растущего спроса на электроэнергию в стране. Об этом вчера вечером заявила предвыборная кампания республиканца. Давайте разберём влияние этих решений на наш бенчмарк.

Бывший президент «немедленно прекратит всю политику Байдена-Харрис, которая искажает энергетические рынки, ограничивает выбор потребителей и увеличивает расходы для потребителей с первого дня», — об этом заявил журналистам Дэвид Бернхардт, бывший министр внутренних дел Трампа, в ходе телефонного разговора, организованного предвыборной кампанией.

Бернхардт так же отметил, что Трамп введёт ускоренную процедуру одобрения энергетических проектов и «даст зелёный свет строительству сотен новых электростанций», не уточнив, каким образом эти станции будут снабжаться топливом. Он добавил, что Трамп выведет США из Парижского соглашения по борьбе с изменением климата, как он это сделал во время своего пребывания в Белом доме в 2017–2021 годах.

Предложения по политике соответствовали прошлым заявлениям и тесно связаны с усилиями Трампа во время его президентства по поощрению промышленных и ископаемого топлива проектов и сокращению регулирования. В ответ Джеймс Сингер, представитель кампании Харрис, сказал, что Трамп хочет продать энергетическое будущее Америки руководителям крупных нефтяных компаний и что при Байдене и Харрис «американская энергетика всех видов достигла рекордных уровней производства, что привело к сотням тысяч новых рабочих мест для американских рабочих благодаря ее руководству», но так ли это на самом деле!?

В 2022 году Конгресс принял закон Байдена о снижении инфляции, который содержит сотни миллиардов долларов в виде субсидий на чистую энергию, такую ​​как ветряные, солнечные, водородные и геотермальные проекты, что сильно ударило по природному газу. Несомненно обозначенный господином Трампом разворот вернёт котировки на прежние уровни. Я же в данном случае нахожусь в тяжелейшем положении: мои взгляды демократические, но победа республиканцев даст изучаемому мною инструменту мощнейший виток развития.

Уважаемые коллеги и читатели! Последний месяц лета и последний торговый день августа подошёл к концу. После клиринга на московской бирже размещаю отчёт о том, как работают ваши финансовые благодарности, которые вы отправляли ранее:

Общая сумма перечислений составила чуть больше 30 000 рублей. Результат её капитализации прикреплён к публикации. Я в очередной раз выражаю вам свою благодарность за слова поддержки, за ваше внимание, вопросы, споры и донаты. Отдельно хочу сказать спасибо за заявки в исследовательское сообщество. На выходных я отвечу на все отправленные запросы. Мы с вами находимся в самом начале пути и все высокие достижения ждут нас впереди!

С глубоким уважением к нашему сообществу, спасибо всем и каждому!

Дорогие читатели! Профиль в «Пульсе» был разблокирован вчерашней ночью!

К сожалению, стоит отметить, что некоторые участники форума нашего бенчмарка внимательно следят за любым отклонением от собственного мировоззренческого курса и немедленно требуют запретить всё, что выходит за их пределы. Они считают свои взгляды доминирующими и наделяют себя правами определять, что для вас хорошо, а что плохо. Они убеждены, что лучше вас знают кого вам читать, а кого читать категорически не стоит. То есть в буквальном смысле выступают в роли неких цензоров. Если в поле зрения таких людей попадается человек, который на их взгляд осуществляет свою деятельность неправильно, то они засыпают его жалобами и стремятся наложить ограничения на его активность. Мотив таких решений остаётся для меня загадкой. Как говорится: пусть пушки несравнимо громче, но музы — не в пример долговечнее, и поэтому предлагаю просто запретить запрещать. Мне кажется это лучшим выходом из положения.

Сожалею, что из-за блокировки профиля кто-то из моих уважаемых читателей и подписчиков подумал, что я внёс их в чёрный список. Хочу зафиксировать важный момент: я ни при каких обстоятельствах не блокирую участников публичной платформы и выступаю за полную свободу самовыражения любого пользователя этого пространства до тех пор, пока его самовыражение не угрожает здоровью и жизни другого человека. Каждый из вас имеет свой взгляд, своё мнение и видение той или иной ситуации. Каждый из вас проживает свой индивидуальный и неповторимый опыт, и может делиться им высказываясь на открытой для этого территории. Если мы видим ситуацию по-разному и наш опыт отличается, для меня это не повод заблокировать вас, а повод для беседы и диалога. Если по ходу разговора участник использует оскорбления в мой адрес, то я не принимаю их на свой счёт и также не нахожу повода для блокировки, поскольку считаю это за деструктивную форму коммуникации. То есть, вероятнее всего у этого собеседника такая манера общения — оскорбляя своего оппонента он пытается усилить свою правоту.

Также хочу добавить, что я не отправляю жалоб на пользователей, поскольку, как отмечал выше, поддерживаю свободное самовыражение любого человеческого опыта и принимаю разность взглядов и мнений. Какую бы вы не декларировали точку зрения и к чему бы не призывали, я не считаю, что у меня есть право инспектировать ваши взгляды или контролировать ваши действия. Вы проживаете свою жизнь, исходите из того, что видите, примеряя увиденное на свою систему координат и транслируете свои взгляды в приемлемой для вас форме. Иногда эта форма очень резкая и отличается от той, которую я формирую для своего читателя, но это ваш выбор и ваш подход. Я не в праве осуждать вас за это или обращаться к регулятору с просьбой отфильтровать тот или иной комментарий. Я сохраняю за собой право обратиться лично и попросить проявлять уважение, но не больше.

Для меня очень важно быть последовательным, как в аналитике, так и в публикациях, и поэтому ниже я разместил попавший под опалу пост. Остальные публикации восстанавливать нет смысла, поскольку каждая из них имеет хронологический характер. Спасибо всем, кто отреагировал на блокировку и выразил своё беспокойство, хоть для моего часового пояса это была глубокая ночь. Я искренне рад, что меня окружают такие добрые люди, которые в свой выходной день нашли в себе силы и потратили своё время, чтобы отправить мне слова поддержки и благодарности.

Уважаемые коллеги и читатели! Завтра в Америке день труда и практически все государственные учреждения не работают. Несмотря на выходной я предлагаю заняться аналитическим и статистическим разбором предстоящего месяца. Чего нам с вами ожидать от октябрьского контракта на природный газ?

Сразу же внесу важное дополнение: на MOEX обсуждаемый контракт датирован 9.24, а на NYMEX с поставкой на октябрь. Теперь к содержанию:

• Исторически октябрьский контракт всегда был одним из самых волатильных

• Октябрьские контракты росли в 2021 и 2019 годах, но сильно падали в 2020 и 2022 годах.

• Сможем ли мы избежать повторения 2020 и 2022 годов? Исторически сложилось так, что октябрьский контракт всегда был одним из самых волатильных за последние 15 лет. Его эффективность (как контракта срочного месяца или «фронтового» контракта) варьировалась от -25% до +29% от открытия до закрытия. Одной из причин такого широкого диапазона является естественная сезонность. В сентябре (когда торгуется октябрьский контракт) рынок обычно начинает переключать свое внимание на зимние прогнозы. В случае, если числовые модели прогнозирования погоды начинают показывать градусо-дни отопительного сезона (HDD) выше нормы, октябрьский контракт может резко вырасти, в то время как HDD ниже нормы часто вызывают противоположный эффект. Кроме того октябрь подвержен техническим корректировкам, вызванным высокой ценовой эластичностью спроса. Во время закачки и межсезонья потребление природного газа имеет тенденцию к увеличению по мере падения цены и имеет тенденцию к уменьшению по мере её роста. Это в основном связано с «переключением с угля на газ», что представляет собой замещение угольной генерации генерацией на природном газе в результате краткосрочной конкуренции цен на топливо. Поэтому мы замечаем, что исторически эффективность октябрьского контракта была противоположна эффективности сентябрьского. Другими словами цена октября имеет тенденцию к росту, если цена предыдущего сентябрьского контракта снижается, и наоборот. Однако, есть исключения, но они тоже подтверждают оптимистичный сценарий. Например, в 2017, 2018, 2019 и 2021 годах как сентябрьские, так и октябрьские контракты выросли в цене. В этой связи следует отметить, что контракт на сентябрь 2024 года уже снизился в этом году, что немного повышает вероятность того, что контракт на октябрь 2024 года в конечном итоге может вырасти в течение срока его действия. Исключив старые данные я сосредоточился на более свежей статистике и собрал все ключевые переменные рынка для того, чтобы попробовать ответить на вопрос: сможем ли мы избежать сценария 2020 и 2022 года: Для начала рассмотрим 2020 год: 28 августа 2020 года октябрьский контракт на природный газ стал контрактом месяца, открывшись по цене 2.710$. Месяц спустя он закрылся по цене 2.101$, потеряв в стоимости целых 22%. Из 21 торговой сессии 12 были в минусе, и в какой-то момент совокупные убытки контракта составили более 30%. Почему контракт на поставку природного газа в октябре 2020 года оказался столь неудачным?

• Во-первых, цена открытия уже была довольно высокой. Предыдущий контракт сентября 2020 года вырос на 34%, а когда октябрьский контракт вступил в силу и открылся по 2.710$, он уже торговался на годовом максимуме.

• Во-вторых, базовые фундаментальные факторы не были столь оптимистичными. В подземном хранилище находилось 3455 bcf природного газа, что на 526 bcf больше, чем в 2019 году, и на 407 bcf выше среднего показателя за 5 лет. Кроме того погода становилась холоднее и потребление снижалось. Ко всему прочему потоки газа на экспортные заводы СПГ упали из-за планового технического обслуживания в Коув-Пойнт в Мэриленде и продолжающегося отключения в Кэмероне в Луизиане, а некоторые суда избежали тропического шторма «Бета», который, как ожидалось, ударит по побережьям Техаса и Луизианы.

• В-третьих, общий баланс спроса и предложения был довольно неустойчивым, поэтому запасы природного газа выросли почти на 10%, а это означает, что средний 5-летний излишек остался практически неизменным (около +400 bcf), тогда как годовой излишек сократился всего на 39 bcf.

Теперь разберём 2022 год:

30 августа 2022 года октябрьский контракт на природный газ открылся по 9.262$. Месяц спустя он закрылся на отметке 6.868$, потеряв в стоимости целых 25%. Из 21 торговой сессии 11 были в минусе. Почему контракт на поставку природного газа в октябре 2022 года оказался столь неудачным?

• Прежде всего, нужно сказать, что 2022 год был довольно необычным. В то время природный газ торговался вблизи многодесятилетних максимумов из-за дефицита внутренних хранилищ, но в основном из-за геополитической нестабильности в Европе. Евросоюз является крупным потребителем и тот факт, что предыдущий контракт от сентября 2022 года вырос на 9%, и тот факт, что природный газ торговался вблизи многодесятилетних максимумов, безусловно, усложнил задачу поднять его ещё выше. Массовое падение цены на +20% отчасти было связано с высокой сравнительной базой. К сентябрю геополитическая пыль улеглась, инвесторы привыкли жить с геополитической неопределенностью и цены начали снижаться.

• Во-вторых, хоть объём природного газа в подземном хранилище был довольно низким (2671 bcf), добыча быстро росла и достигала новых исторических максимумов практически каждую неделю в то время увеличивая соотношение добычи и спроса, что являлось тогда трехлетним максимумом.

• В-третьих, поскольку баланс спроса и предложения постепенно становился слабее и количество природного газа в хранилищах быстро росло. Фактически запасы природного газа увеличились почти на 15% в течение 29 дней при этом годовой дефицит сократился на 54 bcf, а дефицит по сравнению со средним показателем за 5 лет сократился на 67 bcf.

Как ситуация выглядит сегодня:

• Контракт на сентябрь 2024 года закрылся недалеко от многолетних минимумов. Таким образом, в отличие от контрактов на октябрь 2020 или 2022 года, контракт на октябрь 2024 года начнет торговаться на исторически низком уровне цен. Фактически за последние 15 лет октябрьский контракт на природный газ никогда не начинал торговаться на таком низком уровне цен.

• Во-вторых, фундаментальные показатели довольно прочны. Хотя добыча пока всё ещё выше, чем предпочло бы большинство участников рынка, структурный спрос также довольно высок. Средний пятилетний спрос сейчас составляет около 91 bcfd, в то время как чистый экспорт близок к рекордным максимумам. Более того, объём природного газа в подземных хранилищах по прогнозам увеличится менее чем на 5% в сентябре, что является самым медленным темпом по крайней мере за шесть лет.

• В-третьих, когда я учитываю последние тенденции производства и прогноз погоды, я вижу, что избыток хранения сокращается. На данный момент я прогнозирую, что годовой избыток хранения сократится на 121 bcf к 26 сентября, а избыток хранения по сравнению со средним значением за 5 лет сократится на 178 за тот же период. Технически, в краткосрочной перспективе можно ожидать консолидацию природного газа в диапазоне 2.10-2.15$. После, если мы сможем преодолеть важный уровень сопротивления 2.20$, то мы почти наверняка повторно протестируем область 2.30$, к которой приходили за последние пол года около семи раз. Если всё же получится преодолеть этот максимум, то оттуда можно рассматривать сценарий, направленный к 2.40$. Это не значит, что завтра в срочном порядке нужно скупать все контракты. Сейчас наше внимание должно быть пристально сосредоточено на уровне ниже 2.11-2.10$. Проход за него сделает упомянутый сценарий недействительным, как минимум на какое-то время. Следующая неделя определит положение дел. Пока управляющие инвестиционных домов и портфельные менеджеры не набирают длинные позиции и не сокращают короткие, а это сигнал, который намекает нам дождаться баланса. Тем не менее с большей вероятностью прорыв вниз к отметкам 2.05-1.90$ — это область, которую покупатели поглощали не один раз.

Уважаемые коллеги и читатели! Я ответил на все ваши запросы в закрытое исследовательское сообщество нашего издания. Все условия у вас в личных сообщениях. Если вы подавали заявку, а вам ничего не прислали, значит вам отказали в участии.

Теперь порядок событий следующий: до 8 сентября набирается группа. После мы закрываемся в ней и идём все вместе до 8 октября. До этого периода можно направлять заявки. После группа закроется и попасть в сообщество будет невозможно из-за того, что новые участники, которые придут в момент активного участия будут отставать, а это серьёзная нагрузка.

Ссылка на подачу заявки: https://t.me/+qHKJl3IPsYxhMzIy

Доброго утра всем уважаемым коллегам и читателям! Рассмотрим техническое положение дел перед первым открытием рынка на этой неделе:

Текущая цена на природный газ держится в диапазоне 2.16-2.20$. Рынок находится чуть выше опорной точки ключевого уровня для наблюдения в 2.15$. Если цена останется выше этой отметки, то скорее всего рост продолжится. Уровни сопротивления в этом случае следующие: 2.20$, 2.22$ и 2.28$. С другой стороны непосредственная поддержка находится на уровне 2.1$ с более сильными уровнями на 2.05$ и 1.99$. 50-дневная EMA разместилась на отметке 2.13$, а 200-дневная EMA на 2.115$ и обеспечивают дополнительную поддержку.

Тенденция оценивается восходящей пока цена держится выше 2.15$. Не забывайте про стоп-приказы и следите за уровнями.

Дорогие коллеги и читатели! Поздравляю всех, кто смог взять сегодня двухпроцентную волну, которую мы обсуждали в нашем чате. Несмотря на ряд негативных фундаментальных факторов с самого начала недели рынок природного газа пытается расти, нацеливаясь на первое упомянутое ниже сопротивление 2.25$. Несомненно, что шорт-селлеры будут активно защищать этот уровень, но, если получится его преодолеть, это может спровоцировать дальнейший рост в направлении нисходящей 50-дневной скользящей средней на уровне 2.40$.

Тем временем фокус рынка смещается с окончания летнего сезона хранения к зимнему периоду отбора. Теперь участники торгов в первую очередь будут готовятся к ожидаемому росту спроса в холодные месяцы. Уровни хранения становятся критическим фактором в определении цен, а фактическое влияние на спрос может значительно варьироваться в зависимости от региональных погодных условий, что добавляет неопределенности в рыночные прогнозы. По состоянию на середину вторника моя консенсусная модель предварительного расчёта показывает, что отчёт EIA за прошедшую неделю, который выйдет в этот четверг, должен отразить рост запасов в диапазоне +30-52 bcf, что будет ниже средних значений за 5 лет в этот период на 14-23 bcf. Ожидаем размещения консолидированного прогноза, который даст нам большей ясности о дальнейшем движении цены.

Помимо роста уровней хранения сильное производство природного газа продолжает оказывать давление на рыночные настроения. Несмотря на некоторые сокращения производства со стороны таких крупных игроков как EQT и Coterra Energy, добыча в США остается стабильной на уровне 101 bcfd. Такое сильное производство в сочетании с избытком хранилищ ослабило способность рынка поддерживать любой значительный рост цен, сохраняя давление на фьючерсы.

Краткосрочный прогноз рынка остается осторожным с фокусом на уровне сопротивления 2.25$. Неспособность пробиться выше этого уровня, вероятно, усилит распродажи, потенциально отбросив цены обратно к поддержке 2.00$ и наоборот, успешный прорыв может привести к краткосрочному ралли, нацеленному на 2.40$. Важно учитывать преобладающие опасения избыточного предложения и сильное производство. Ко всему прочему NatGasWeather сообщает, что погодные условия во многих регионах США придут к комфортным максимумам в 60-80 градусов на этой неделе, что повлечёт более низкий национальный спрос.

Уважаемые коллеги и читатели! Размещаю утренний обзор текущих проблем и тенденции нашего бенчмарка:

• Администрация президента Джо Байдена выдала первую лицензию на экспорт сжиженного природного газа после того, как федеральный суд отменил временный мораторий на выдачу разрешений на отгрузку топлива. Министерство энергетики США предоставило пятилетнюю лицензию компании Уэса Иденса — New Fortress Energy Inc., которая разрабатывает малогабаритный экспортный завод СПГ, известный как Fast LNG недалеко от Альтамиры. Одобрение имеет ключевое значение для американских разработчиков экспорта СПГ для продажи СПГ по всему миру в страны Европы, Японию и Китай.

• Вышел объёмный отчёт о состоянии экспорта природного газа из США. Его детализация будет представлена отдельной публикацией, а сейчас отметим, что за август месяц по данным LSEG экспорт природного газа из США вырос на фоне роста производства до 7.48 миллионов метрических тонн (МТ) по сравнению с 6.69 в июле. Американские производители продолжают отдавать предпочтение экспорту в Азию. Волна тепла делает цены на азиатский СПГ привлекательнее, в то время как хорошо обеспеченная Европа оказывает на них давление. По данным отслеживания судов LSEG в августе в Азию было поставлено 3.19 МТ или чуть менее 43%, что соответствует аналогичному процентному соотношению и на немного превышает объём поставок в июле. Тогда цифра была 2.9 МТ.

• Анализ уровней хранения к данному часу отмечает, что региональные тенденции в увеличении хранилищ остаются прежними. Восточный регион отчитался об увеличении на 19 bcf, Средний Запад добавил 21 bcf, а Южный центральный регион снизил цифру на 6 bcf. По состоянию на утро среды моя консенсусная модель предварительного расчёта показывает, что отчёт EIA за прошедшую неделю, который выйдет в этот четверг, должен отразить рост запасов в диапазоне +30-55 bcf, что будет ниже средних значений за 5 лет в этот период на 12-23 bcf. Ожидаем размещения консолидированного прогноза, который даст нам большей ясности о дальнейшем движении цены.

Техническая картина:

Цена на природный газ продолжает консолидацию около 2.20$, поскольку рынок пытается достигнуть своей балансовой стоимости. Как было отмечено ранее ключевая точка разворота находится на 2.16$ с непосредственным сопротивлением на 2.22$ и дальнейшими уровнями на 2.26$ и 2.30$.

С другой стороны поддержка находится на уровне 2.16-2.13$, за которой следуют 2.1-2.05$. 50-дневная EMA держится на отметке в 2.15$, а 200-дневная EMA находится немного ниже на уровне 2.12$. Обе выступают в качестве динамических поддержек.

Тенденция по-прежнему оценивается восходящей пока цена держится выше 2.15-2.16$. Прорыв этого уровня может спровоцировать резкое давление продаж.

Как было отмечено в предыдущей публикации вышел объёмный отчёт о состоянии экспорта природного газа из США. Давайте разберём его самые важные детали, выстроим хронологию событий и попробуем оценить будущие перспективы:

США по-прежнему остаются крупнейшим экспортером сжиженного природного газа в 2024 году, но резкое падение цен реализации и резкие колебания объёмов экспорта на ключевые рынки, вероятно, проверяют готовность экспортеров удержать это лидерство. По данным Kpler за первые восемь месяцев 2024 года США поставили рекордные 56.9 миллионов тон СПГ, но падение средних экспортных цен на СПГ более чем на 25% в первой половине 2024 года по сравнению с первой половиной 2023 года нанесло серьёзный удар по экспортным доходам, которые сократились на 4 миллиарда долларов по сравнению с первой половиной 2023 года и составили 13.2 миллиардов долларов, согласно данным Управления энергетической информации (EIA). Это самый низкий показатель выручки за полугодие с первой половины 2021 года более чем на 12 миллиардов долларов меньше, чем во второй половине 2022 года, когда доходы США от экспорта СПГ достигли пика.

Проблема резкого падения доходов усугубилась переориентацией объёмов экспорта на ключевые рынки в результате чего поставки на относительно близкие рынки в Европе сократились более чем на 20%, а продажи в более отдаленную Азию выросли на 40%. Продолжающийся сдержанный спрос на СПГ в Европе и дальнейший рост в Азии могут стать проверкой решимости американских экспортеров оставаться крупнейшими в мире продавцами СПГ, поскольку другие поставщики могут поставлять газ на столь отдаленные азиатские рынки по более низким ценам.

Резкий скачок спроса на СПГ в Европе после начала российско-украинских событий в 2022 году, затруднившего поставки природного газа в регион, стал основным катализатором подъема американской отрасли экспорта СПГ. По данным Kpler с 2018 по 2021 год экспорт СПГ из США в Европу в среднем составлял около 15 миллионов тонн в год, но в 2022 и 2023 годах он подскочил примерно до 55 миллионов тонн в год, поскольку европейские энергетические компании пытались любыми способами заменить утраченный российский газ. Американские экспортеры с радостью помогли восполнить дефицит газа, увеличив к концу 2022 года общие объёмы экспорта на 95% по сравнению с общим показателем 2019 года. Доля Европы в общем объёме поставок СПГ в США также примерно удвоилась: примерно с 37% в период с 2019 по 2021 год до почти 70% в 2022 году. Сокращение поставок в Азию примерно на 44% в 2022 году по сравнению с предыдущим годом также позволило продавцам СПГ из США отдать приоритет Европе по сравнению со всеми остальными клиентами и извлечь выгоду из беспрецедентного шока поставок, который потряс мировые газовые рынки в тот период.

Поставки СПГ из США в Европу достигли ещё больших высот в 2023 году, однако в 2024 году тенденция изменилась: поставки с января по август сократились на 22% по сравнению с аналогичными месяцами 2023 года. Ключевым фактором этого замедления стал резкий рост производства электроэнергии в Европе за счёт возобновляемых источников энергии, которые в перспективе останутся приоритетом для европейских энергетических компаний. По данным Ember, доля солнечной и ветровой энергетики в производстве электроэнергии в Европе выросла с примерно 16.4% в 2022 году до 20.5% в 2024 году.

Снижение зависимости Европы от газа — плохая новость для экспортеров СПГ из США. Чтобы компенсировать снижение продаж в Европу, американские экспортеры могут попытаться увеличить свою долю в Азии, что является явным позитивным моментом для мировых продавцов газа. Однако другие крупные экспортеры, включая Катар и Австралию, могут похвастаться гораздо меньшими расстояниями поставок на ключевые азиатские рынки, а также конкурентоспособными ценами на сжижение газа. По данным LSEG, например, доставка в Индию из Коув-Пойнта в США может занять в пять раз больше времени, чем из Рас-Лаффана в Катаре. А Австралия может доставить СПГ на юг Китая менее чем за девять дней, по сравнению с 35 днями с восточного побережья США. Флот танкеров-газовозов США способен перевозить СПГ на такие большие расстояния, однако растянутые сроки выполнения заказов приводят к сокращению доходов экспортеров и могут привести к тому, что сектор экспорта СПГ сократит поставки только крупнейшим покупателям.

Можно резюмировать, что более чёткая ориентация поможет сохранить прибыль сектора, но может привести к тому, что США уступят место ведущего экспортера СПГ своим основным конкурентам, у которых уже есть планы расширения для обслуживания быстрорастущих местных рынков.

Уважаемые коллеги и читатели! Предлагаю разобрать ключевые события подходящего к концу рабочего дня, которые оставляют нас в серьёзной неопределённости:

Как было отмечено в утреннем обзоре Министерство энергетики выдало пятилетнюю лицензию на экспорт СПГ компании New Fortress Energy для продажи газа странам, не имеющим соглашения о свободной торговле с США. С января это первый случай когда министерство выдало лицензию на экспорт СПГ, что крепко поддержало цены в первой половине дня. Всё дело в том, что увеличение экспорта СПГ может сократить повышенные запасы.

Неопределённость в оптимизм вносит отсутствие консолидированного прогноза по хранению, который хоть и традиционно, но не регламентировано размещается по средам. Есть закулисный консенсус, который заключается в том, что цифра прогноза составляет +27 bcf. Это крайне заниженный для данного периода результат и если наложить мою модель предварительного расчёта, то по состоянию на вечер среды рост запасов находится в диапазоне +30-55 bcf. Не смотря на то, что данные ниже средних значений за 5 лет на 12-23 bcf по отношению хоть к кулуарному, но прогнозу цифры больше, что делает перспективы шорт-селлеров крайне оптимистичными. Получается следующее: если прогноз подтвердится и окажется +25 bcf, как об этом говорят закулисно, а факт по моей модели в упомянутом диапазоне по верхней границе, то рынок ждёт распродажа. Если цифра в отчёте будет приближена к прогнозу, то рынок воспримет её нейтрально. Если ниже, то это будет являться активатором роста. Если прогноз и факт размесят одновременно с отчётом EIA в 17:30 по московскому времени, то это тотально неопределённый сценарий, который вызовет непредсказуемую волатильность.

Техническая картина:

На данный момент ожидается, что закрытие произойдёт вблизи сессионных минимумов, что сигнализирует о дальнейшем возможном откате. Это оставляет цену зажатой между сопротивлением около 200-дневной скользящей средней на уровне 2.27$ и 20-дневной скользящей средней на уровне 2.13$. Таким образом сегодняшний ценовой диапазон предоставляет два уровня, за которыми нужно внимательно следить.

К глубокому вечеру новостная повестка сохраняется без серьёзных изменений:

По оценкам NatGasWeather национальный спрос на этой неделе снизится до умеренного, поскольку обширные районы США находятся в комфортных температурных условиях от 60 до 80 градусов и с более жаркими исключениями на западе и юге с 90 градусами.

Согласно оценке BNEF добыча сухого газа в 48 нижних штатах в среду составила 100.2 bcfd (-2.2% г/г), а спрос составляет 71 bcfd (+2.1% г/г). Чистые потоки СПГ на экспортные терминалы в среду оцениваются в 13 bcfd (+17.6% г/г).

Ожидаем размещения еженедельного отчёт о хранении в 17:30 по московскому времени.

Экономический календарь всё же разместил прогноз глубокой ночью. Цифра приближена к той, которую я размещал публикацией ранее. Для данного периода времени можно сказать, что прогноз отчёта крайне занижен. Если наложить мою модель предварительного расчёта, то по состоянию на вечер среды рост запасов находится в диапазоне +30-55 bcf. Не смотря на то, что данные ниже средних значений за 5 лет на 12-23 bcf по отношению к прогнозу цифры оказываются выше, что делает перспективы шорт-селлеров крайне оптимистичными.

Возможные сценарии традиционны: если цифра в отчёте будет приближена к прогнозу, то рынок воспримет её нейтрально. Если ниже, то это будет являться активатором роста. В данном случае есть вероятность того, что национальный спрос на выходных был высоким, что может повлечь за собой большие изъятие. Если фактическая цифра выше прогноза, то это вызовет распродажи.

Сегодняшний отчёт объёма запасов природного газа в США отразил +13 bcf при прогнозе в +26 bcf. Невероятный и неожиданный для данного периода времени сюрприз от управления энергетической информации.

Дорогие участники сообщества! Минутка юмора от пользователей «Пульса».

Уважаемые коллеги и читатели! Предлагаю изучить недавние отчёты, отправленные в Rigzone для консолидации прогнозов инвестиционных домов, банков и исследователей отрасли. Все самые интересные я разместил ниже:

• В отдельном отчёте, направленном в Rigzone группой Fitch 30 августа говорится, что BMI подразделение Fitch Solutions ожидает, что средняя цена на природный газ к концу 2024 года составит 2.40$ и 3.40$ в 2025 году.

• Отчёт, отправленный в Rigzone поздно вечером в среду главой отдела исследований сырьевых товаров Standard Chartered Bank — Полом Хорснеллом показал, что Standard Chartered ожидает среднюю фьючерсную цену на американский природный газ в районе 2.70$ в IV квартале 2024 года, 3.20$ в I квартале 2025 года и 3.50$ во II квартале следующего года.

• В своём последнем краткосрочном прогнозе по энергетике, опубликованном в прошлом месяце, управление энергетической информации прогнозирует, что спотовая цена Henry Hub составит в среднем 2.30$ в 2024 году и 3.27$ в 2025 году.

После вчерашнего отчёта EIA предлагаю рассмотреть текущее состояние и краткосрочные тенденции нашего бенчмарка:

NatGasWeather сообщает, что погода в большей части США будет комфортной с максимумами от 60 до 80 градусов, что поспособствует снижению национального спроса. В большей части побережья Мексиканского залива идут сильные дожди, а более жаркие исключения ожидаются на Западе и в некоторых частях юга Флориды с максимумами в 90 градусов, кроме штатов Западного побережья с 100 градусами. В среднем в следующие 7 дней оценка спроса находится на умеренном уровне.

Экономические события:

Если коротко анонсировать экономическую повестку, то можно отметить, что трейдеры начинают повышать ставки на значительное смягчение ДКП. Ухудшение статистики по рынку труда подкрепляет ожидания масштабного снижения ставки ФРС. Ко всему прочему глава ФРБ Чикаго — Остан Гулсби заявил, что долгосрочный тренд в статданных по инфляции и рынку труда США подтверждает необходимость скорого понижения и ещё нескольких снижений после этого в течение ближайших 12 месяцев. Как мы с вами разбирали ранее — это крайне оптимистичный сценарий для природного газа. В свете этих событий рекомендую не пропустить сегодня речь члена FOMC Уильямса и выступление К. Уоллера из ФРС.

Техническая картина:

В настоящее время как 50-дневная, так и 200-дневная экспоненциальные скользящие средние находятся на уровне 2.15$ и 2.16$ соответственно, что указывает на возможный импульс у покупателей. Для подтверждения дальнейшего восходящего движения необходим решительный прорыв выше 2.277$. Напомню, что ранее мы приближали к этому уровню около семи раз и для его преодоление нам действительно нужен серьёзный активатор. В случае если экономическая повестка поддержит котировки, отметим ближайшие уровни сопротивления. Они находятся на 2.32$ и 2.37$. Если в очередной раз потенциала для пробития не хватит, то шорт-селлеры могут ориентироваться на 2.22$ и 2.15$

Экономический календарь:

К упомянутым выступлениям нужно дополнить два события, к которым я еженедельно приковываю своё внимание. Это число активных буровых установок от Baker Hughes и количество чистых спекулятивных позиций от CFTC.