Мы уже разбирали меры, которые должен предпринять вновь избранный президент Дональд Трамп в первый дни после своей инаугурации. Теперь давайте рассмотрим как эти меры важны, например, для Пенсильвании. В этом штате избранный президент провёл большую кампанию и одержал историческую победу. Трамп победил там во многом благодаря обещанию положить конец войне администрации Байдена с природным газом — источником энергии, который обеспечивает экономическое будущее штата и страны. Теперь для Дональда Трампа это самая важная задача — выполнить все данные им обещания.

В Пенсильвании срочность решения этого вопроса ощутима. Штат является вторым по величине производителем природного газа в стране и номером один по экспорту электроэнергии. Природный газ, который там бурят и добывают методом гидроразрыва не только поддерживает десятки тысяч рабочих мест в штате, но и обеспечивает светом производителей и семьи по всей стране. Их вклад действительно огромен. К сожалению, администрация Байдена сдержала его развитие, а победа Трампа и приход его администрации может возместить большую часть ущерба тремя простыми действиями. Давайте их разберём:

Первое: Дональд Трамп может отменить так называемое правило «чистой электростанции», выпущенное агентством по охране окружающей среды. Это распоряжение по замыслу вытесняет электростанции, работающие на природном газе из бизнеса. Оно заставляет их внедрять технологию улавливания углерода, а поскольку газовым электростанциям сложно организовать этот процесс, они вынуждены закрываться, а это неизбежно приводит к уменьшению спроса на природный газ, что ограничивает производство в штате. Трамп может отменить правило EPA с первого момента своего вступления в должность. Добыча природного газа в Пенсильвании увеличится, что создаст больше рабочих мест и снизит счета за коммунальные услуги.

Второе: новая администрация может снять запрет на экспорт сжиженного природного газа. Эта инициатива, обнародованная Министерством энергетики Джо Байдена, была представлена Белым домом как просто «пауза», но она, очевидно, была разработана для того, чтобы в первую очередь сократить добычу. Компании, которые бурят скважины для добычи природного газа менее охотно начинают новые проекты или поддерживают старые, потому что они не уверены заблокирует ли федеральное правительство их доступ к мировым рынкам. Дональд Трамп может немедленно отменить запрет. Это решение исполнительной власти придаст энергетическим компаниям уверенность в расширении бурения и найме большего количества рабочих, как в Пенсильвании, так и по всей стране.

Третье: Трамп может сломать барьеры, которые блокируют транспортировку природного газа. Администрация Байдена закрыла такие проекты трубопроводов, как Keystone XL и запретила железным дорогам перевозить сжиженный природный газ. Это оставляет энергетическим компаниям меньше доступных способов доставлять свой продукт предприятиям и потребителям. Дональду Трампу уже вряд ли удастся спасти Keystone XL, однако он может издать указы, которые немедленно дадут зелёный свет ожидаемым проектам трубопроводов и отменят запрет на железнодорожные перевозки. Эти усилия подстегнут инвестиции в добычу природного газа, что принесёт пользу не только Пенсильвании, но и всей стране.

Вопреки расхожему мнению о том, что низкие цены на газ банкротят нефтегазовые компании, предлагаю посмотреть на их доходность за последние три года.

Например, французская энергетическая компания TotalEnergies объявила в 2023 году о годовой чистой прибыли в размере 21.4 миллиарда долларов, что выше результата предыдущего рекордного года. Этот рост на 4 процента в годовом исчислении произошёл несмотря на падение цен на нефть и газ. Транснациональная корпорация обогнала американскую компанию Chevron с небольшой разницей в 20 миллионов долларов. Несмотря на то, что им не удалось повторить рекордную прибыль 2022 года, ExxonMobil и Shell также заработали десятки миллиардов, в то время как другие части мировой экономики всё ещё страдали от множества экономических и политических кризисов.

Даже с такой высокой прибылью, сопоставимой, например, с чистой прибылью Amazon в том же году, ещё один крупный игрок на другом конце света показал себя значительно лучше. Государственная компания Saudi Aramco только в III квартале 2023 года опубликовала чистую прибыль в размере около 33 миллиардов долларов, и её доход снова превысил отметку в 100 миллиардов за весь 2023 год.

Уважаемые коллеги и читатели! Отчёт EIA отразил - 30 bcf при прогнозе в -43 bcf. Ожидания мэйджоров:

• DTN: -53 bcf
• LSEG: -33 bcf
• NGI: -30 bcf
• Reuters: -43 bcf
• Schork Report: -44 bcf

Моя оценка была в диапазоне -45-53 bcf

Обновлённые данные взвешенных градусо-дней ансамбля GFS ENS на ближайшие 14 дней. Сравнить с предыдущей моделью можно здесь.

Уважаемые коллеги и читатели! Завершаем рабочий день вечерней сводкой по ключевым отраслевым данным на 5 декабря 2024 года:

Добыча: 103.7 bcf/d (-0.4% г/г)
Спрос: 109.4 bcf/d (+16.5% г/г)
Потоки на экспортные терминалы: 14.2 bcf/d (+1.5% г/г)

Доброго утра всем нашим уважаемым коллегам и читателям! Предлагаю разобрать техническую картину сегодняшней торговой сессии:

На данный момент цена нашего бенчмарка находится в зоне принятия решения и колеблется ниже ключевой точки разворота на 3.09$. Оба лагеря участников торгов с нетерпением ждут прогноза на ближайшую неделю. Непосредственное сопротивление располагается у отметки в 3.13$, с дальнейшими опорными пунктами на 3.19$ и 3.26$. С другой стороны уровни поддержки находятся на 3.04$, 2.98$ и 2.93$. 50-дневная EMA на 3.08$ указывает на краткосрочное сопротивление, в то время как 200-дневная EMA на 3.15$ подчеркивает шортсайд.

Участникам торгов необходимо внимательно следить за уровнем 3.09$, поскольку прорыв выше может возродить интерес у покупателей, однако устойчивое движение ниже 3.04$ может сигнализировать о продолжении распродаж.

Обновлённые данные взвешенных градусо-дней ансамбля GFS ENS на ближайшие 14 дней. Сравнить с предыдущей моделью можно здесь.

Уважаемые коллеги и читатели! Мы официально закончили нашу работу с третей волной участников исследовательского сообщества NG / Re:search и берём немного времени на отдых. Набор в новый поток будет продолжаться до 8 декабря. Если вы хотите разобраться в рыночной механике и более детально изучить отрасль американского природного газа, то до назначенного срока приглашаем всех желающих. Ознакомиться с более расширенным спектром нашей деятельности в данном направлении вы можете здесь. В сообществе также доступны отзывы наших участников.

Вчера пришли новости о землетрясении в Калифорнии. Оно оказалось одним из самых сильных за всю историю наблюдений в штате. Прибрежные сообщества Калифорнии и Орегона первоначально объявили предупреждение о цунами, но после отменили его.

Угроза ущерба имуществу от стихийных бедствий сохраняется на большей части территории страны. FEMA ведёт оценивающий региональный риск ущерба, причиненного 18 различными естественными причинами. Индекс учитывает вероятность этих опасных природных явлений, уязвимость населения и способность сообщества подготовиться к опасностям и отреагировать на них.

Согласно Национальному индексу риска около 45.7 миллионов ​​человек, или 13.8% населения США проживают в округах с очень высоким риском. Ещё 86.8 миллионов или 26.2%, проживают в районах с относительно высоким риском.

Давайте оценим крупные населенные пункты с высоким общим риском:

• Районы южной Калифорнии, где риск ущерба от землетрясений и лесных пожаров очень высок

• Части залива Сан-Франциско, где риск ущерба от землетрясений очень высок

• Округ Кук, штат Иллинойс, где находится Чикаго, где риски ущерба от волн холода, волн жары, молний, ​​сильных ветров, торнадо и зимней погоды очень высоки.

• Округ Харрис, штат Техас, где находится Хьюстон, где очень высок риск ущерба от холодных волн, ураганов, молний, ​​речных наводнений, торнадо и зимней погоды.

• Некоторые районы южной Флориды, где риск ущерба от ураганов, молний и речных наводнений очень высок.

• Округ Кинг, штат Вашингтон, где находится Сиэтл, где риск ущерба от землетрясений и вулканической активности очень высоки.

Как природные катаклизмы влияют на наш бенчмарк:

Мы уже разбирали влияние ураганов на цену. В этом вопросе без изменений: отключение электроэнергии сокращает спрос на природный газ, а эвакуация с платформ по добыче снижает предложение. Что касается землятрясений и цунами, то в периоды их активности спрос на природный газ снижается.

Информационно-аналитическая сводка для читателей нашего издания:

• По данным LSEG заявки на добычу в настоящее время оцениваются в 102.3 bcf/d. BNEF оценивает предложение в 104.3 bcf/d.

• Спрос на газ приблизился к своему пику, поскольку ​​арктическая воздушная масса достигает юго-востока страны.

• В течение следующих двух недель ожидается оптимистичное изъятие газа из хранилищ.

• Общие экспортные потоки приближаются к отметке в 14.8 bcf/d.

Обновлённые данные взвешенных градусо-дней ансамбля GFS ENS на ближайшие 14 дней. Сравнить с предыдущей моделью можно здесь.

Уважаемые коллеги и читатели! Завершаем рабочий день вечерней сводкой по ключевым отраслевым данным на 6 декабря 2024 года:

Добыча: 104.3 bcf/d (-0.3% г/г)
Спрос: 110 bcf/d (+13.1% г/г)
Потоки на экспортные терминалы: 14.1 bcf/d (-0.9% г/г)

По последним данным Enverus и Baker Hughes число буровых установок по добыче природного газа в США за неделю выросло на две и в итоге составило 102 единицы.

В контексте разных природных катаклизмов есть смысл дополнить карту штатов с самыми высокими расходами на энергию в 2024 году.

WalletHub рассчитывает средний ежемесячный счёт за электроэнергию в каждом регионе, умножая среднее потребление электроэнергии, природного газа, печного топлива и моторного топлива на их соответствующие цены и складывая эти суммы.

Как это может помочь с принятием торгового решения:

Если вы получаете новости о каких-либо природных явлениях в том или штате, вы можете соотнести влияние на спрос.

Ключевые выводы исследования:

• Вайоминг оказался самым высоким по этой статье расходов. В штате самое высокое потребление газа на душу населения и самое высокое потребление нефти в жилищном секторе.

• Нью-Мексико — штат с самыми низкими затратами на электроэнергию.

Уважаемые коллеги и читатели! В связи с началом лекционного материала мы закрываем доступ на участие в исследовательском сообществе NG / Re:search. Следующий набор будет объявлен к концу месяца.

Если в середине недели я ещё колебался в мыслях о том, устоит ли Башар Асад, то позавчера уже было понятно, что его свержение неизбежно. Я поделился своей оценкой с рядом коллег, а уже сегодня пришли подтверждающие новости. Падение режима Асада в Сирии не окажет никакого влияния на наш бенчмарк, но косвенно оптимистично отразится на нефти в краткосрочной перспективе и негативно в долгосрочной. В этом вопросе всё зависит от того, как будет развиваться новая политическая структура Ближнего Востока.

Сейчас всё объясню:

Свержение режима Башара Асада с большой вероятностью приведёт к более умеренному правительству и ослабит так называемую шиитскую ось Ирана. Это придаст смелости администрации Дональда Трампа занять более жесткую позицию в отношении страны, в частности ограничив экспорт их нефти, что будет благоприятным для её стоимости. С другой стороны падение режима может ослабить более радикальные фракции в иранском правительстве и облегчить президенту Пезешкиану достижение соглашения с США. Поскольку Израиль ослабил хуситов, Хезболлу и ХАМАС, то сценарий, при котором Иран существенно сокращает поддержку своих прокси, может быть более приемлемым, чем в прошлом, а Трамп, пообещавший более низкие цены на нефть, должен быть рад достижению нового соглашения, которое смягчает санкции. Правда оно вряд ли будет достигнуто без нескольких месяцев переговоров и консультаций.

Таким образом, в краткосрочной перспективе цены на нефть будут иметь поддержку с возможной геополитической премией в 10$ за баррель в первой половине 2025 года, но затем соглашение восстановит санкционированное предложение и окажет давление на них. В этом случае не только исчезнет премия, но и может быть коррекция ещё настолько же, что приведёт к снижению WTI до 60$ и усилению давления на Ирак и ОАЭ, особенно в соблюдении их квот. Если они этого не сделают, цены, скорее всего, упадут ниже 60$ без того, чтобы саудиты снова сократили добычу, а это идея, которой они явно будут сопротивляться...

Доброго утра всем нашим уважаемым коллегам и читателям! Традиционно после выходных предлагаю разобрать техническую и фундаментальную картину сегодняшней торговой сессии:

Фундаментальные данные:

• Добыча в субботу и воскресенье оценивается в 104.3 bcf/d и 104.2 bcf/d.

• Прогноз погоды на выходных имел тенденцию к похолоданию, особенно на 18-22 декабря.

• Запасы на 284 bcf превышают средний показатель за 5 лет.

• Нынешний сырьевой цикл в точности повторяет 2018 год.

Техническая картина:

Ключевая точки разворота нашего бенчмарка находится у отметки 3.27$. График показывает сопротивление на уровне 3.38$ с дополнительными опорными пунктами на 3.45$ и 3.52$. С другой стороны критические уровни поддержки находятся на 3.16$ и 3.07$. 50-дневная EMA расположилась на 3.12$ и немного колеблется выше цены, в то время как 200-дневная EMA на уровне 3.10$ оказывает близлежащую поддержку.

Такое положение дел сигнализирует о потенциальном перетягивании каната между краткосрочными настроениями шорт-сэллеров и долгосрочной стабилизацией. Прорыв выше 3.27$ может спровоцировать новый импульс покупателей, нацеленный на более высокие уровни сопротивления, в то время как неспособность удержать поддержку на уровне 3.16$ может ускорить снижение до 3.00$.

Обновлённые данные взвешенных градусо-дней ансамбля GFS ENS на ближайшие 14 дней. Сравнить с предыдущей моделью можно здесь.

На удивление почти никто в медиапространстве не отреагировал на заявление корпорации Chevron, которое вышло ещё в прошлый четверг и связано с тем, что компания планирует сократить добычу углеводородов в Пермском бассейне США «в пользу свободного денежного потока». Это решение косвенно поддерживает мнение о том, что правительство Дональда Трампа не обязательно заставит компании увеличивать объёмы бурения.

Chevron ожидает, что её расходы на Permian в следующем году будут ниже, чем в 2024 на уровне 4.5-5 миллиардов долларов.

«Остальные инвестиции в США распределены между бассейном DJ и Мексиканским заливом, где проекты по глубоководной добыче продолжают набирать обороты и, как ожидается, обеспечат добычу на шельфе в размере 300 миллионов баррелей нефти в сутки в 2026 году», — говорится в заявлении компании.

Ожидается, что Permian продемонстрирует среднегодовой рост в 340 000 баррелей в день, что ниже прошлогодних 520 000. Goldman Sachs в свою очередь прогнозирует общий рост добычи нефти в США в 2024 году на уровне 500 000 баррелей в сутки, что ниже показателя в один миллион баррелей в сутки годом ранее.

В то время как технологические и эффективные достижения сделали сланцевый бассейн Техаса и Нью-Мексико ответственным за весь рост добычи нефти в США с 2020 года, Пермский бассейн вызревает, и его ухудшающаяся геология будет оказывать давление на добычу сырой нефти в будущем. Более того, наиболее продуктивные скважины также истощаются, а активность добычи, как и в целом в США, снижается. Goldman Sachs прокомментировал данную ситуацию:

«Число буровых установок, скорее всего, продолжит снижаться с 309 сегодня до менее 300 к концу 2026 года, но производительность на одну буровую установку будет продолжать расти, поскольку консолидация отрасли увеличивает долю более производительных установок, а технологии совершенствуются».

По прогнозам агентства к 2024 году начальная добыча на скважинах Пермского бассейна вырастет на 100 баррелей в сутки, а затем снизится до 50 баррелей в период с 2025 по 2026 год, что составит всего треть от роста в 2019 году. Думаю, что нетрудно догадаться как эти события долгосрочно повлияют на наш бенчмарк.

Уважаемые коллеги и читатели! Мы предлагаем послушать подкаст старшего редактора издания NGI — Кевина Доббса. Он берёт интервью у управляющего директора по институциональным продажам энергии из Paragon Global Markets LLC — Стива Блэра. Речь в беседе идёт о балансе прогноза зимних цен и потенциальных ценовых катализаторах. Гость освещает ситуацию с укреплением производства и хранением, а также комментирует влияние погоды на спрос в СПГ. В разговоре рассматриваются потенциальные непредсказуемые факторы на 2025 год, включая продолжающееся наращивание экспортного комплекса США и планы будущей администрации Дональда Трампа по введению новых высоких тарифов на импорт из Канады и Мексики.

Информационно-аналитическая сводка для читателей нашего издания:

• Добыча в настоящее время оценивается в 104.2 bcf/d.

• Спрос на газ упал за выходные из-за общенационального потепления, но готов резко вырасти в середине недели из-за быстрого удара арктического воздуха.

• Погодные модели добавляют 20 градусо-дней, прогнозируя резкое похолодание 20–23 декабря на Востоке и Среднем Западе США.

• Несмотря на растущий спрос сохраняется избыточное предложение: объём запасов природного газа составляет 3 937 bcf, что на 284 bcf превышает средний показатель за пять лет.

• Общие экспортные потоки приближаются к отметке в 14.38 bcf/d.

Обновлённые данные взвешенных градусо-дней ансамбля GFS ENS на ближайшие 14 дней. Сравнить с предыдущей моделью можно здесь.