Европейский эталон газа TTF:
По прогнозам, на текущей неделе ожидается снижение температур, что приведёт к росту спроса в локальной распределительной зоне, который во многом отражает потребности в отоплении. В ближайшие сутки он увеличится на 23 GWh и достигнет уровня 3 618 GWh. Оптимистичные настроения, связанные с ростом спроса, несколько сдерживаются устойчивостью предложения, включая продолжающиеся значительные поставки из Норвегии и стабильные объёмы СПГ. Вероятно, рост цен в последние несколько дней был в основном обусловлен техническими покупками и у котировок всё ещё сохраняется некоторый потенциал для ограниченного технического повышения. Согласно последним данным Gas Infrastructure Europe, уровень заполненности газовых хранилищ в ЕС сейчас составляет 69.30%, тогда как в тот же период прошлого года он достигал 77.50%. Параллельно США выдвигают требование к Европейскому союзу об освобождении своего газа от действия закона о выбросах метана до 2035 года. С этого года ЕС обязывает импортёров нефти и газа в Европу отслеживать и отчитываться о связанных с импортом выбросах метана. Эта мера направлена на сокращение эмиссии мощного парникового газа. Политика такого рода столкнулась с сопротивлением. Министр энергетики США Крис Райт назвал её невыполнимой и предупредил о потенциальных рисках для поставок американского газа в Европу. Согласно документу, распространённому среди правительств стран-членов ЕС перед встречей их министров энергетики в Брюсселе, Вашингтон просит отложить его требование о предоставлении данных в рамках Регламента ЕС до октября 2035 года. Комиссар ЕС по энергетике Дан Йоргенсен в понедельник заявил журналистам, что блок ведёт переговоры с США, но не намерен ослаблять действие закона, который будет постепенно ужесточать требования к импорту топлива.
По прогнозам, на текущей неделе ожидается снижение температур, что приведёт к росту спроса в локальной распределительной зоне, который во многом отражает потребности в отоплении. В ближайшие сутки он увеличится на 23 GWh и достигнет уровня 3 618 GWh. Оптимистичные настроения, связанные с ростом спроса, несколько сдерживаются устойчивостью предложения, включая продолжающиеся значительные поставки из Норвегии и стабильные объёмы СПГ. Вероятно, рост цен в последние несколько дней был в основном обусловлен техническими покупками и у котировок всё ещё сохраняется некоторый потенциал для ограниченного технического повышения. Согласно последним данным Gas Infrastructure Europe, уровень заполненности газовых хранилищ в ЕС сейчас составляет 69.30%, тогда как в тот же период прошлого года он достигал 77.50%. Параллельно США выдвигают требование к Европейскому союзу об освобождении своего газа от действия закона о выбросах метана до 2035 года. С этого года ЕС обязывает импортёров нефти и газа в Европу отслеживать и отчитываться о связанных с импортом выбросах метана. Эта мера направлена на сокращение эмиссии мощного парникового газа. Политика такого рода столкнулась с сопротивлением. Министр энергетики США Крис Райт назвал её невыполнимой и предупредил о потенциальных рисках для поставок американского газа в Европу. Согласно документу, распространённому среди правительств стран-членов ЕС перед встречей их министров энергетики в Брюсселе, Вашингтон просит отложить его требование о предоставлении данных в рамках Регламента ЕС до октября 2035 года. Комиссар ЕС по энергетике Дан Йоргенсен в понедельник заявил журналистам, что блок ведёт переговоры с США, но не намерен ослаблять действие закона, который будет постепенно ужесточать требования к импорту топлива.
Нефть марки Brent:
Актив торгуется около уровня 59.75$ и демонстрирует небольшой отскок от нижней границы нисходящего канала, задающего рыночную динамику с самого начала месяца. Текущая структура указывает на появление краткосрочного спроса вблизи поддержки в районе 58.70$, что создаёт потенциал для локальных покупок. Однако пространство для роста остаётся ограниченным, поскольку цена продолжает находиться ниже 50-дневной скользящей средней, проходящей через 60.10$, что формирует общий негативный фон. Ближайшее сопротивление расположено на уровне 60.90$. Ранее оно уже выступало в роли значимой точки. Для ослабления нисходящей тенденции потребуется уверенный и устойчивый выход котировок выше этой зоны. С другой стороны, ключевой поддержкой остаётся уровень 58.70$, а следующей важной отметкой внизу выступает 58.00$.
Актив торгуется около уровня 59.75$ и демонстрирует небольшой отскок от нижней границы нисходящего канала, задающего рыночную динамику с самого начала месяца. Текущая структура указывает на появление краткосрочного спроса вблизи поддержки в районе 58.70$, что создаёт потенциал для локальных покупок. Однако пространство для роста остаётся ограниченным, поскольку цена продолжает находиться ниже 50-дневной скользящей средней, проходящей через 60.10$, что формирует общий негативный фон. Ближайшее сопротивление расположено на уровне 60.90$. Ранее оно уже выступало в роли значимой точки. Для ослабления нисходящей тенденции потребуется уверенный и устойчивый выход котировок выше этой зоны. С другой стороны, ключевой поддержкой остаётся уровень 58.70$, а следующей важной отметкой внизу выступает 58.00$.
Информационно-аналитическая сводка для читателей нашего издания:
• По данным BNEF ранний цикл добычи оценивается сегодня в 111.84 bcf/d.
• Текущий спрос на природный газ резко снизится второй день подряд из-за повышения температуры вдоль восточного побережья.
• Экономический календарь пока не разместил консолидированный прогноз.
• Импорт из Канады находится у отметки 6.11 bcf/d.
• Экспорт в Мексику оценивается в 6.59 bcf/d.
• Согласно данным раннего экспортного цикла спрос на сырьевой газ сегодня будет на уровне 17.24 bcf/d.
• По данным BNEF ранний цикл добычи оценивается сегодня в 111.84 bcf/d.
• Текущий спрос на природный газ резко снизится второй день подряд из-за повышения температуры вдоль восточного побережья.
• Экономический календарь пока не разместил консолидированный прогноз.
• Импорт из Канады находится у отметки 6.11 bcf/d.
• Экспорт в Мексику оценивается в 6.59 bcf/d.
• Согласно данным раннего экспортного цикла спрос на сырьевой газ сегодня будет на уровне 17.24 bcf/d.
Размещение консолидированного прогноза:
Экономический календарь не разместил консолидированный прогноз. Согласно усредненной оценке 11 опрошенных аналитиков, инвестиционных домов и хэдж-фондов, объём природного газа в подземных хранилищах за неделю, закончившуюся 5 декабря, снизится на -169 bcf — до 3 577 bcf. Прогнозы экспертов, которые уже успели оформить свои ожидания, варьируются от -155 bcf до -179 bcf. По состоянию на утро понедельника наша консенсусная модель предварительного расчёта показывает, что отчёт, который выйдет в этот четверг в 18:30 по московскому времени, может отразить изъятие в размере -167 bcf. Данные прошлой недели: -177 bcf. Отчёт за прошлый год: -125 bcf. Среднее значение за 5 лет: -96 bcf.
Экономический календарь не разместил консолидированный прогноз. Согласно усредненной оценке 11 опрошенных аналитиков, инвестиционных домов и хэдж-фондов, объём природного газа в подземных хранилищах за неделю, закончившуюся 5 декабря, снизится на -169 bcf — до 3 577 bcf. Прогнозы экспертов, которые уже успели оформить свои ожидания, варьируются от -155 bcf до -179 bcf. По состоянию на утро понедельника наша консенсусная модель предварительного расчёта показывает, что отчёт, который выйдет в этот четверг в 18:30 по московскому времени, может отразить изъятие в размере -167 bcf. Данные прошлой недели: -177 bcf. Отчёт за прошлый год: -125 bcf. Среднее значение за 5 лет: -96 bcf.
Детализация утренней сетки опционов NG1:
Пока я писал утренний отчёт цена нашего бенчмарка подошла к мощнейшему сопротивлению около 4.00$, где сосредоточена гигантская стена из 35 030 путов, что создаёт идеальные условия для возобновления продаж. Ключевая битва развернётся именно вокруг этой отметки. Такой вывод я делаю из-за того, что общий объём на этом страйке упал на 2 462 контракта. Это прямое подтверждение того, что на отскоке продавцы закрывали прибыльные позиции, купленные ранее по более высоким ценам. Они не ждут пробития 4.00$, а фиксируют прибыль на подходе к этой цене. Аналогичная, но менее масштабная фиксация видна и на уровне 3.75$, где интерес по путам снизился на 1 436 контрактов. Тем временем объём коллов на 4.00$, напротив, вырос на 2 009 контрактов. Это может быть либо хэджирование, либо очень смелые ожидания на пробитие сопротивления. При этом отрицательная гамма от проданных путов на 4.00$ сейчас максимальна. Маркет-мэйкеры, стоящие за этими позициями, будут активно продавать фьючерсы для хэджирования, пока цена остаётся ниже 4.00$. Это создаёт мощное динамическое сопротивление, которое будет отталкивать цену от ключевого уровня, но в случае уверенного пробития они вынужденно развернутся и начнут активно покупать, что может кардинально изменить расстановку сил.
Выводы и перспективы:
Текущая тенденция находится в фазе отскока, который подошёл к мощной стене ключевого сопротивления на 4.00$. Классически вся наблюдаемая активность — фиксация прибыли по путам и новые агрессивные покупки коллов на падение — указывает на то, что это именно отскок в рамках нисходящего тренда, а не его разворот. Внимание сейчас должно быть приковано к борьбе за уровень 4.00$. Если говорить в общем, то анализ данных констатирует выход ситуации в статистически аномальную и, вероятно, неработоспособную зону. Показатели достигли значений, которые выходят за рамки стандартного рыночного анализа и указывают на признаки панического коллапса. Рынок демонстрирует картину, более характерную для технического сбоя или экстремального события, чем для обычных торговых условий.
Пока я писал утренний отчёт цена нашего бенчмарка подошла к мощнейшему сопротивлению около 4.00$, где сосредоточена гигантская стена из 35 030 путов, что создаёт идеальные условия для возобновления продаж. Ключевая битва развернётся именно вокруг этой отметки. Такой вывод я делаю из-за того, что общий объём на этом страйке упал на 2 462 контракта. Это прямое подтверждение того, что на отскоке продавцы закрывали прибыльные позиции, купленные ранее по более высоким ценам. Они не ждут пробития 4.00$, а фиксируют прибыль на подходе к этой цене. Аналогичная, но менее масштабная фиксация видна и на уровне 3.75$, где интерес по путам снизился на 1 436 контрактов. Тем временем объём коллов на 4.00$, напротив, вырос на 2 009 контрактов. Это может быть либо хэджирование, либо очень смелые ожидания на пробитие сопротивления. При этом отрицательная гамма от проданных путов на 4.00$ сейчас максимальна. Маркет-мэйкеры, стоящие за этими позициями, будут активно продавать фьючерсы для хэджирования, пока цена остаётся ниже 4.00$. Это создаёт мощное динамическое сопротивление, которое будет отталкивать цену от ключевого уровня, но в случае уверенного пробития они вынужденно развернутся и начнут активно покупать, что может кардинально изменить расстановку сил.
Выводы и перспективы:
Текущая тенденция находится в фазе отскока, который подошёл к мощной стене ключевого сопротивления на 4.00$. Классически вся наблюдаемая активность — фиксация прибыли по путам и новые агрессивные покупки коллов на падение — указывает на то, что это именно отскок в рамках нисходящего тренда, а не его разворот. Внимание сейчас должно быть приковано к борьбе за уровень 4.00$. Если говорить в общем, то анализ данных констатирует выход ситуации в статистически аномальную и, вероятно, неработоспособную зону. Показатели достигли значений, которые выходят за рамки стандартного рыночного анализа и указывают на признаки панического коллапса. Рынок демонстрирует картину, более характерную для технического сбоя или экстремального события, чем для обычных торговых условий.
Обновлённые данные взвешенных градусо-дней ансамбля GFS ENS на ближайшие 14 дней. Сравнить с предыдущей моделью можно здесь.
Завершаем рабочий день:
Уважаемые коллеги и читатели! Завершаем рабочий день вечерней сводкой по ключевым отраслевым данным на 17 декабря 2025 года:
Добыча: 112.4 bcf/d (+7.4% г/г)
Спрос: 94.7 bcf/d (+5.0% г/г)
Потоки на экспортные терминалы: 18.1 bcf/d (+0.8% н/н)
Уважаемые коллеги и читатели! Завершаем рабочий день вечерней сводкой по ключевым отраслевым данным на 17 декабря 2025 года:
Добыча: 112.4 bcf/d (+7.4% г/г)
Спрос: 94.7 bcf/d (+5.0% г/г)
Потоки на экспортные терминалы: 18.1 bcf/d (+0.8% н/н)
Доброго утра нашим уважаемым коллегам и читателям! Давайте разберём техническую картину сегодняшней торговой сессии и важные новости к этому часу:
Важные новости:
• Экономический календарь разместил консолидированный прогноз в размере -176 bcf.
• В конце года в нефтегазовом секторе США царит осторожный оптимизм: руководители компаний выражают как неуверенность, так и улучшение настроений в отношении государственной политики и укрепления спроса на энергоносители.
Общий объём опционых премий и их интерес:
Контракт с поставкой на январь — MOEX 12.25. 8 дней до экспирации. Подразумеваемая волатильность снизилась с 64.40% до 63.56%. Суммарная премия по колл и пут-опционам на данный момент составялет: впервые за долгое время коллы выросли с 40 280$ до 53 570$, а путы снизились с 473 600$ до 419 460$. Коэффициент премии пут/колл сократился с 11.76 до 7.83. Общий открытый интерес по путам увеличился с 18 293 до 18 898 контрактов, а по коллам с 25 851 до 26 606. Коэффициент открытого интереса снизился на один пункт — с 0.71 до 0.70.
Техническая картина:
Сформированный фундамент закрытия, о котором говорилось во вчерашнем обзоре, реализовался в восходящую динамику и послужил основой для текущей торговой сессии. Благодаря этому импульсу покупатели смогли удержаться выше ключевой опорной точки, чей уровень сейчас находится на отметке 4.019$. Это указывает на их укрепление и формирует потенциал для роста к 4.119$ и 4.213$. В случае если продавцам удастся оказать сопротивление и закрепить цену ниже 4.019$, то это будет означать перехват инициативы со смещением целевых ориентиров к уровням 3.925$ и 3.825$.
Фокус внимания:
В фокусе внимания сегодняшней торговой сессии отчёт управления энергетической информации, который выйдет в 18:30 по московскому времени. По состоянию на утро понедельника наша консенсусная модель предварительного расчёта показывает, что отчёт может отразить изъятие в размере -167 bcf. Коридор ожидания мэйджоров варьируется от -160 до -180 bcf. Данные прошлой недели: -177 bcf. Отчёт за прошлый год: -125 bcf. Среднее значение за 5 лет: -96 bcf.
Важные новости:
• Экономический календарь разместил консолидированный прогноз в размере -176 bcf.
• В конце года в нефтегазовом секторе США царит осторожный оптимизм: руководители компаний выражают как неуверенность, так и улучшение настроений в отношении государственной политики и укрепления спроса на энергоносители.
Общий объём опционых премий и их интерес:
Контракт с поставкой на январь — MOEX 12.25. 8 дней до экспирации. Подразумеваемая волатильность снизилась с 64.40% до 63.56%. Суммарная премия по колл и пут-опционам на данный момент составялет: впервые за долгое время коллы выросли с 40 280$ до 53 570$, а путы снизились с 473 600$ до 419 460$. Коэффициент премии пут/колл сократился с 11.76 до 7.83. Общий открытый интерес по путам увеличился с 18 293 до 18 898 контрактов, а по коллам с 25 851 до 26 606. Коэффициент открытого интереса снизился на один пункт — с 0.71 до 0.70.
Техническая картина:
Сформированный фундамент закрытия, о котором говорилось во вчерашнем обзоре, реализовался в восходящую динамику и послужил основой для текущей торговой сессии. Благодаря этому импульсу покупатели смогли удержаться выше ключевой опорной точки, чей уровень сейчас находится на отметке 4.019$. Это указывает на их укрепление и формирует потенциал для роста к 4.119$ и 4.213$. В случае если продавцам удастся оказать сопротивление и закрепить цену ниже 4.019$, то это будет означать перехват инициативы со смещением целевых ориентиров к уровням 3.925$ и 3.825$.
Фокус внимания:
В фокусе внимания сегодняшней торговой сессии отчёт управления энергетической информации, который выйдет в 18:30 по московскому времени. По состоянию на утро понедельника наша консенсусная модель предварительного расчёта показывает, что отчёт может отразить изъятие в размере -167 bcf. Коридор ожидания мэйджоров варьируется от -160 до -180 bcf. Данные прошлой недели: -177 bcf. Отчёт за прошлый год: -125 bcf. Среднее значение за 5 лет: -96 bcf.
Обновлённые данные взвешенных градусо-дней ансамбля GFS ENS на ближайшие 14 дней. Сравнить с предыдущей моделью можно здесь.
Европейский эталон газа TTF:
Вчерашний рост цен на европейский эталон, вероятно, стал реакцией на совокупность факторов, связанных с тем, что погодные условия будут стимулировать спрос на газ как в отопительном, так и в энергетическом секторах. Из последних метеорологических отчётов следует, что конец декабря будет более холодным и сухим, с температурами ниже сезонной нормы. В то же время остановка одной из трех технологических линий по сжижению на заводе Freeport LNG, произошедшая во вторник, в случае длительного простоя может повлиять на объёмы экспорта в Евросоюз и, как следствие, на цены в Европе и Азии. Параллельно номинации норвежского трубопроводного газа в настоящее время составляют около 347.0 mcm/d, что является максимумом с августа 2024 года. Тем временем, согласно последним данным Gas Infrastructure Europe, уровень заполненности газовых хранилищ в ЕС сейчас составляет 68.75%, тогда как в тот же период прошлого года он достигал 77.10%.
Вчерашний рост цен на европейский эталон, вероятно, стал реакцией на совокупность факторов, связанных с тем, что погодные условия будут стимулировать спрос на газ как в отопительном, так и в энергетическом секторах. Из последних метеорологических отчётов следует, что конец декабря будет более холодным и сухим, с температурами ниже сезонной нормы. В то же время остановка одной из трех технологических линий по сжижению на заводе Freeport LNG, произошедшая во вторник, в случае длительного простоя может повлиять на объёмы экспорта в Евросоюз и, как следствие, на цены в Европе и Азии. Параллельно номинации норвежского трубопроводного газа в настоящее время составляют около 347.0 mcm/d, что является максимумом с августа 2024 года. Тем временем, согласно последним данным Gas Infrastructure Europe, уровень заполненности газовых хранилищ в ЕС сейчас составляет 68.75%, тогда как в тот же период прошлого года он достигал 77.10%.
Нефть марки Brent:
Актива торгуется вблизи уровня 60.20$ и демонстрирует попытки стабилизации после отскока от нижней границы нисходящего канала, определявшего динамику с начала декабря. Последняя модель формирования более высоких локальных минимумов указывает на ослабление давления со стороны продавцов. В настоящее время цена тестирует среднюю линию данного канала, тогда как 50-дневная скользящая средняя, проходящая через 60.70$ остаётся ключевым краткосрочным сопротивлением. Общий тренд сохраняет коррекционный характер, однако на его фоне формируется краткосрочная база для возможного разворота. Ближайшими целями для роста являются уровни 60.70$ и 61.75$. Ключевые уровни поддержки расположены на отметках 59.90$ и 58.70$.
Актива торгуется вблизи уровня 60.20$ и демонстрирует попытки стабилизации после отскока от нижней границы нисходящего канала, определявшего динамику с начала декабря. Последняя модель формирования более высоких локальных минимумов указывает на ослабление давления со стороны продавцов. В настоящее время цена тестирует среднюю линию данного канала, тогда как 50-дневная скользящая средняя, проходящая через 60.70$ остаётся ключевым краткосрочным сопротивлением. Общий тренд сохраняет коррекционный характер, однако на его фоне формируется краткосрочная база для возможного разворота. Ближайшими целями для роста являются уровни 60.70$ и 61.75$. Ключевые уровни поддержки расположены на отметках 59.90$ и 58.70$.
Информационно-аналитическая сводка для читателей нашего издания:
• По данным LSEG ранний цикл добычи оценивается сегодня в 109.70 bcf/d.
• Текущий спрос на природный газ снова снизится из-за потепления на востоке США.
• Импорт из Канады находится у отметки 5.50 bcf/d.
• Экспорт в Мексику оценивается в 6.30 bcf/d.
• Согласно данным раннего экспортного цикла спрос на сырьевой газ сегодня будет на уровне 18.10 bcf/d.
• По данным LSEG ранний цикл добычи оценивается сегодня в 109.70 bcf/d.
• Текущий спрос на природный газ снова снизится из-за потепления на востоке США.
• Импорт из Канады находится у отметки 5.50 bcf/d.
• Экспорт в Мексику оценивается в 6.30 bcf/d.
• Согласно данным раннего экспортного цикла спрос на сырьевой газ сегодня будет на уровне 18.10 bcf/d.
Опрос Федерального резервного банка Далласа по энергетике:
Добыча нефти и газа за отчётный период осталась практически неизменной, при этом темпы роста затрат замедлились по сравнению с предыдущим кварталом. Руководители компаний указали в качестве причин слабые цены на нефть, которые делают нерентабельными часть скважин, а также сохраняющуюся геополитическую неопределённость. Компании нефтесервисного сектора отметили небольшое ухудшение ключевых операционных показателей, включая загрузку оборудования и маржинальность. Планы по капитальным расходам на следующий год разнятся: крупнейшие компании чаще всего выбирали вариант сохранить уровень, близкий к показателям 2025 года, в то время как руководители небольших организаций в среднем продемонстрировали склонность к умеренному увеличению инвестиций. Более половины респондентов ожидают сохранения текущей численности персонала в течение следующего года. Большинство руководителей крупных нефтегазовых компаний ожидают, что внедрение искусственного интеллекта в течение следующих пяти лет поможет снизить уровень безубыточности для новых скважин, хотя ожидаемый эффект чаще оценивается как умеренный. Представители малого бизнеса, как отметил помощник вице-президента Федерального резервного банка Далласа Майкл Планте, настроены в отношении потенциала ИИ значительно менее оптимистично. По итогам опроса участники рынка ожидают, что к концу 2026 года цена на нефть марки WTI составит 62.00$ за баррель, а на природный газ Henry Hub — 4.19$ за миллион британских тепловых единиц. Для сравнения, в период проведения опроса средняя цена WTI составляла 59.00$, а Henry Hub — 4.84$. В разделе анонимных комментариев один из руководителей выразил мнение, что в случае прекращения конфликта в Украине и отмены санкций против России нефтяные рынки могут столкнуться с существенным переизбытком предложения к 2026 году. Если же санкционный режим в отношении России сохранится, а поставки иранской нефти сократятся, рынки могут приблизиться к балансу. Также несколько респондентов высказали предположение, что администрация США будет стремиться удерживать цены на нефть на относительно низком уровне вплоть до промежуточных выборов в ноябре следующего года. Опрос проводился с 3 по 11 декабря. В нём приняли участие 90 разведочно-добывающих и 41 нефтесервисная компания.
Добыча нефти и газа за отчётный период осталась практически неизменной, при этом темпы роста затрат замедлились по сравнению с предыдущим кварталом. Руководители компаний указали в качестве причин слабые цены на нефть, которые делают нерентабельными часть скважин, а также сохраняющуюся геополитическую неопределённость. Компании нефтесервисного сектора отметили небольшое ухудшение ключевых операционных показателей, включая загрузку оборудования и маржинальность. Планы по капитальным расходам на следующий год разнятся: крупнейшие компании чаще всего выбирали вариант сохранить уровень, близкий к показателям 2025 года, в то время как руководители небольших организаций в среднем продемонстрировали склонность к умеренному увеличению инвестиций. Более половины респондентов ожидают сохранения текущей численности персонала в течение следующего года. Большинство руководителей крупных нефтегазовых компаний ожидают, что внедрение искусственного интеллекта в течение следующих пяти лет поможет снизить уровень безубыточности для новых скважин, хотя ожидаемый эффект чаще оценивается как умеренный. Представители малого бизнеса, как отметил помощник вице-президента Федерального резервного банка Далласа Майкл Планте, настроены в отношении потенциала ИИ значительно менее оптимистично. По итогам опроса участники рынка ожидают, что к концу 2026 года цена на нефть марки WTI составит 62.00$ за баррель, а на природный газ Henry Hub — 4.19$ за миллион британских тепловых единиц. Для сравнения, в период проведения опроса средняя цена WTI составляла 59.00$, а Henry Hub — 4.84$. В разделе анонимных комментариев один из руководителей выразил мнение, что в случае прекращения конфликта в Украине и отмены санкций против России нефтяные рынки могут столкнуться с существенным переизбытком предложения к 2026 году. Если же санкционный режим в отношении России сохранится, а поставки иранской нефти сократятся, рынки могут приблизиться к балансу. Также несколько респондентов высказали предположение, что администрация США будет стремиться удерживать цены на нефть на относительно низком уровне вплоть до промежуточных выборов в ноябре следующего года. Опрос проводился с 3 по 11 декабря. В нём приняли участие 90 разведочно-добывающих и 41 нефтесервисная компания.
Отчёт EIA отразил -167 bcf при прогнозе в -176 bcf. Ожидания мэйджоров:
• BGT: -180 bcf
• DTN: -178 bcf
• GasFundies: -174 bcf
• Gelber & Associates: -160 bcf
• LSEG: -179 bcf
• NatGasWeather: -169 bcf
• NGI: -168 bcf
• Reuters: -169 bcf
• Ritterbusch Associates: -170 bcf
• S&P Global: -185 bcf
Наша оценка была в размере -167 bcf
• BGT: -180 bcf
• DTN: -178 bcf
• GasFundies: -174 bcf
• Gelber & Associates: -160 bcf
• LSEG: -179 bcf
• NatGasWeather: -169 bcf
• NGI: -168 bcf
• Reuters: -169 bcf
• Ritterbusch Associates: -170 bcf
• S&P Global: -185 bcf
Наша оценка была в размере -167 bcf
Аккредитованные данные EIA по хранению природного газа:
Состояние хранилищ на 12.12.2025: 3 579 bcf и на 05.12.2025: 3 746 bcf. Чистое изменение: -167 bcf. Запасы прошлого года: 3 640 bcf. Процентное изменение по сравнению с прошлым годом: -1.7%. Средние данные за пять лет: 3 547 bcf. Процентное изменение по сравнению со средним пятилетним значением: 0.9%. Текущий объём хранения составляет 3 579 bcf. Это на 61 bcf меньше, чем годом ранее и на 32 bcf выше среднего значения за 5 лет.
Состояние хранилищ на 12.12.2025: 3 579 bcf и на 05.12.2025: 3 746 bcf. Чистое изменение: -167 bcf. Запасы прошлого года: 3 640 bcf. Процентное изменение по сравнению с прошлым годом: -1.7%. Средние данные за пять лет: 3 547 bcf. Процентное изменение по сравнению со средним пятилетним значением: 0.9%. Текущий объём хранения составляет 3 579 bcf. Это на 61 bcf меньше, чем годом ранее и на 32 bcf выше среднего значения за 5 лет.
Детализация утренней сетки опционов NG1:
Анализ обновления сетки опционов показывает, что вчерашнее пробитие уровня 4.00$ было обусловлено эффектом гамма-сжатия. Маркет-мейкеры, выступавшие продавцами путов на уровне 4,00$, были вынуждены покупать фьючерсы для хэджирования своих позиций, что создало восходящее движение. При этом среднесрочная негативная структура (страйки 3.50$ и 3.75$) остаётся неизменной, что, вероятно, связано с приближающейся экспирацией. Дело в том, что форвардная кривая находится в бэквордации и после экспирации цена открытия будет ниже текущих отметок. Ближайшие перспективы предполагают волатильную консолидацию в диапазоне между уровнем 4.00$, который теперь выступает поддержкой и сопротивлением в зоне 4.25$–4.40$. Пробою также способствовала массовая фиксация прибыли по путам 4,00$, что снизило непосредственное давление продаж, тем самым превратив страйк на 4.00 $ из сопротивления в значимую поддержку, которая подкреплена интересом в 35 030 путов и будет выступать сильным магнитным уровнем при любом откате, потенциально провоцируя активные покупки для закрытия коротких позиций. Ближайшие существенные уровни сопротивления находятся на 4.25$ (19 121 пут) и 4.40$ (9 724 пута).
Выводы и перспективы:
Сама по себе начавшаяся коррекция аномальных дисбалансов — это положительный сигнал, однако рынок по-прежнему находится в состоянии глубокого стресса и поэтому пробитие 4.00$ не свидетельствует о полной потере контроля со стороны шорт-сэллеров, а знаменует смену рыночной фазы: от импульсного снижения к консолидации и перераспределению. Любое движение будет восприниматься через призму экстремального пессимизма, а страйк на 4.00$ теперь будет тестироваться на прочность как с верхней, так и с нижней стороны. Наиболее вероятный сценарий на ближайшие дни — рост к зоне 4.20$–4.25$ с последующим откатом к 4.00$. Я сейчас имею в виду оптимистичный отчёт, который не будет поддержан перспективой похолодания. Истинная сила покупателей проявится в случае, если после такого отката им удастся удержать цену выше 4.00$ или вообще не давать продавцам откатиться.
Анализ обновления сетки опционов показывает, что вчерашнее пробитие уровня 4.00$ было обусловлено эффектом гамма-сжатия. Маркет-мейкеры, выступавшие продавцами путов на уровне 4,00$, были вынуждены покупать фьючерсы для хэджирования своих позиций, что создало восходящее движение. При этом среднесрочная негативная структура (страйки 3.50$ и 3.75$) остаётся неизменной, что, вероятно, связано с приближающейся экспирацией. Дело в том, что форвардная кривая находится в бэквордации и после экспирации цена открытия будет ниже текущих отметок. Ближайшие перспективы предполагают волатильную консолидацию в диапазоне между уровнем 4.00$, который теперь выступает поддержкой и сопротивлением в зоне 4.25$–4.40$. Пробою также способствовала массовая фиксация прибыли по путам 4,00$, что снизило непосредственное давление продаж, тем самым превратив страйк на 4.00 $ из сопротивления в значимую поддержку, которая подкреплена интересом в 35 030 путов и будет выступать сильным магнитным уровнем при любом откате, потенциально провоцируя активные покупки для закрытия коротких позиций. Ближайшие существенные уровни сопротивления находятся на 4.25$ (19 121 пут) и 4.40$ (9 724 пута).
Выводы и перспективы:
Сама по себе начавшаяся коррекция аномальных дисбалансов — это положительный сигнал, однако рынок по-прежнему находится в состоянии глубокого стресса и поэтому пробитие 4.00$ не свидетельствует о полной потере контроля со стороны шорт-сэллеров, а знаменует смену рыночной фазы: от импульсного снижения к консолидации и перераспределению. Любое движение будет восприниматься через призму экстремального пессимизма, а страйк на 4.00$ теперь будет тестироваться на прочность как с верхней, так и с нижней стороны. Наиболее вероятный сценарий на ближайшие дни — рост к зоне 4.20$–4.25$ с последующим откатом к 4.00$. Я сейчас имею в виду оптимистичный отчёт, который не будет поддержан перспективой похолодания. Истинная сила покупателей проявится в случае, если после такого отката им удастся удержать цену выше 4.00$ или вообще не давать продавцам откатиться.
Обновлённые данные взвешенных градусо-дней ансамбля GFS ENS на ближайшие 14 дней. Сравнить с предыдущей моделью можно здесь.
Завершаем рабочий день:
Уважаемые коллеги и читатели! Завершаем рабочий день вечерней сводкой по ключевым отраслевым данным на 18 декабря 2025 года:
Добыча: 112.9 bcf/d (+8.8% г/г)
Спрос: 90.9 bcf/d (-4.4% г/г)
Потоки на экспортные терминалы: 17.5 bcf/d (-3.6% н/н)
Уважаемые коллеги и читатели! Завершаем рабочий день вечерней сводкой по ключевым отраслевым данным на 18 декабря 2025 года:
Добыча: 112.9 bcf/d (+8.8% г/г)
Спрос: 90.9 bcf/d (-4.4% г/г)
Потоки на экспортные терминалы: 17.5 bcf/d (-3.6% н/н)
Доброго утра нашим уважаемым коллегам и читателям! Давайте разберём техническую картину сегодняшней торговой сессии и важные новости к этому часу:
Важные новости:
Согласно вчерашнему отчёту управления энергетической информации, объём газа в подземных хранилищах США составил 3 579 bcf. Этот показатель на 61 bcf меньше, чем годом ранее и на 32 bcf больше пятилетнего среднего значения.
Общий объём опционных премий и их интерес:
Контракт с поставкой на январь — MOEX 12.25. 7 дней до экспирации. Подразумеваемая волатильность повысилась с 63.56% до 64.73%. Суммарная премия по колл и пут-опционам на данный момент составялет: коллы снизились с 53 570$ до 37 960$, а путы увеличились с 419 460$ до 455 400$. Коэффициент премии пут/колл взлетел с 7.83 до 12.00. Общий открытый интерес по путам поднялся с 18 898 до 19 705 контрактов, а по коллам с 26 606 до 28 183 контрактов. Коэффициент открытого интереса остался без изменений — 0.70.
Техническая картина:
Благоприятная динамика торгового баланса, который формировался в течение нескольких сессий подряд, создала основу для достижения двух локальных максимумов, упомянутых во вчерашнем обзоре. Однако публикация отчёта о хранении и дальнейшее снижение прогнозов национального уровня спроса быстро нивелировали эти достижения. Ключевая точка опоры сейчас расположена на 4.00$. Пока цена удерживается ниже этой отметки, инициатива остаётся на стороне шорт-сэллеров. В случае сохранения текущей тенденции их ближайшими целями выступят уровни 3.784$ и 3.66$. Если покупателям удастся восстановить свой потенциал и закрепиться выше, то это сконцентрирует их ожидания на 4.125$ и 4.342$.
Фокус внимания:
В фокусе внимания сегодня отчёт Baker Hughes, а также данные комиссии CFTC.
Важные новости:
Согласно вчерашнему отчёту управления энергетической информации, объём газа в подземных хранилищах США составил 3 579 bcf. Этот показатель на 61 bcf меньше, чем годом ранее и на 32 bcf больше пятилетнего среднего значения.
Общий объём опционных премий и их интерес:
Контракт с поставкой на январь — MOEX 12.25. 7 дней до экспирации. Подразумеваемая волатильность повысилась с 63.56% до 64.73%. Суммарная премия по колл и пут-опционам на данный момент составялет: коллы снизились с 53 570$ до 37 960$, а путы увеличились с 419 460$ до 455 400$. Коэффициент премии пут/колл взлетел с 7.83 до 12.00. Общий открытый интерес по путам поднялся с 18 898 до 19 705 контрактов, а по коллам с 26 606 до 28 183 контрактов. Коэффициент открытого интереса остался без изменений — 0.70.
Техническая картина:
Благоприятная динамика торгового баланса, который формировался в течение нескольких сессий подряд, создала основу для достижения двух локальных максимумов, упомянутых во вчерашнем обзоре. Однако публикация отчёта о хранении и дальнейшее снижение прогнозов национального уровня спроса быстро нивелировали эти достижения. Ключевая точка опоры сейчас расположена на 4.00$. Пока цена удерживается ниже этой отметки, инициатива остаётся на стороне шорт-сэллеров. В случае сохранения текущей тенденции их ближайшими целями выступят уровни 3.784$ и 3.66$. Если покупателям удастся восстановить свой потенциал и закрепиться выше, то это сконцентрирует их ожидания на 4.125$ и 4.342$.
Фокус внимания:
В фокусе внимания сегодня отчёт Baker Hughes, а также данные комиссии CFTC.
Обновлённые данные взвешенных градусо-дней ансамбля GFS ENS на ближайшие 14 дней. Сравнить с предыдущей моделью можно здесь.
Европейский эталон газа TTF:
Погодные условия в Европе прогнозируются преимущественно сухими с постепенным понижением температуры, которая к концу следующей недели опустится ниже сезонной нормы. Данный погодный паттерн ожидается стабильным и, вероятно, сохранится до начала января. Крупнейший американский завод по экспорту СПГ Freeport LNG в среду увеличил объём закупаемого газа, что указывает на возврат одной из трёх линий сжижения после её остановки во вторник. Номинации на поставки норвежского трубопроводного газа в Европу достигли максимума с августа 2024 года и составили 348.8 mcm/d в среду и 347.6 mcm/d в четверг. Последняя информация о позиционировании участников торгов показывает растущий пессимизм по отношению к голландскому хабу TTF. Инвестиционные фонды наращивают свои крупнейшие с начала 2020 года чистые короткие позиции, что создаёт риск для рынка в случае возможных сбоев поставок или резкого роста спроса. При этом, по последним данным Gas Infrastructure Europe, уровень заполненности газовых хранилищ в ЕС сейчас составляет 68.25%, тогда как в тот же период прошлого года он достигал 76.70%.
Погодные условия в Европе прогнозируются преимущественно сухими с постепенным понижением температуры, которая к концу следующей недели опустится ниже сезонной нормы. Данный погодный паттерн ожидается стабильным и, вероятно, сохранится до начала января. Крупнейший американский завод по экспорту СПГ Freeport LNG в среду увеличил объём закупаемого газа, что указывает на возврат одной из трёх линий сжижения после её остановки во вторник. Номинации на поставки норвежского трубопроводного газа в Европу достигли максимума с августа 2024 года и составили 348.8 mcm/d в среду и 347.6 mcm/d в четверг. Последняя информация о позиционировании участников торгов показывает растущий пессимизм по отношению к голландскому хабу TTF. Инвестиционные фонды наращивают свои крупнейшие с начала 2020 года чистые короткие позиции, что создаёт риск для рынка в случае возможных сбоев поставок или резкого роста спроса. При этом, по последним данным Gas Infrastructure Europe, уровень заполненности газовых хранилищ в ЕС сейчас составляет 68.25%, тогда как в тот же период прошлого года он достигал 76.70%.