⚡Президент НАУФОР Алексей Тимофеев об изменениях в Указ N520: “Изменения в Указ n 520 очень важны, мы обращались с предложениями о соответствующих изменениях трижды: в сентябре 2022, в июне 2023 и недавно - в феврале 2024.

К моменту принятия изменений ситуация приобрела критический характер - из-за невозможности нормально совершать операции выросли убытки владельцев паев ПИФ, а отсутствие ликвидных средств грозило приостановкой операций по погашению паев.

Понятно, что для ПИФ с незначительной долей нерезидентов или незначительной долей акций стратегических компаний должно было быть сделано исключение, иначе это оборачивалось против российских пайщиков".

19 марта 2024 года опубликован и вступил в действие Указ Президента РФ № 198 "О дополнительных временных мерах экономического характера, связанных с исполнением обязательств по некоторым ценным бумагам".

https://naufor.ru/tree.asp?n=28029

Президент НАУФОР Алексей Тимофеев для издания "Forbes":

"Закон эффективен, предлагая налоговые вычеты «на вход» и «на выход», и мы видим, что ИИС-3 уже открываются в расчете на анонсированные налоговые условия. Это делается также с учетом того, что в течение этого и двух следующих лет ИИС-3 может быть пятилетним.

Я допускаю интерес инвесторов к пятилетним ИИС-3 с учетом предусмотренных льгот, но мало верю в ИИС-3 более 5 лет даже с налоговыми льготами. С учетом этого, мы намерены предложить оставить ИИС-3 пятилетним.

Кроме того, следует разрешить зачислять доходы по ценным бумагам на ИИС-3 на другие счета. Принятый Думой закон этого не позволяет, а это негативно сказывается на привлекательности ИИС-3 именно как долгосрочного продукта."

https://www.forbes.ru/investicii/508468-eto-nadolgo-pomogut-li-novye-nalogovye-vycety-privlec-dolgosrocnyh-investorov

В журнале "Вестник НАУФОР" вышло интервью с Максимом Орловским, Генеральным директором компании «Ренессанс Брокер», CEO по России и СНГ компании «Ренессанс Капитал».

"Сегодня следует уделять больше внимания интересам внутренних инвесторов. Именно они призваны стать основной движущей силой фондового рынка в сложившихся условиях".

https://naufor.ru/tree.asp?n=28033

На сайте Банка России опубликована финальная таксономия XBRL (версия 6.0).

❗Указанная версия таксономии XBRL Банка России предназначена для ознакомления и формирования отчетных данных в рамках пилотного сбора тестовой отчетности, о котором будет сообщено дополнительно.

https://www.cbr.ru/projects_xbrl/taxonomy_xbrl/final-naya-taksonomiya-xbrl-banka-rossii/#a_159870file

В связи со вступлением с 1 апреля 2024 года в силу Указания Банка России от 02.08.2023 № 6496-У «О раскрытии информации профессиональными участниками рынка ценных бумаг» Банк России обращает внимание инвестиционных советников на

👆необходимость привести раскрытие информации в соответствие с требованиями данного Указания, в т.ч. в части недопущения размещения на сайтах неполных и потенциально вводящих в заблуждение сведений, а также информации, в отношении которой у инвестиционного советника отсутствуют сведения (документы), подтверждающие ее достоверность.

https://naufor.ru/tree.asp?n=28041

Банк России опубликовал официальное разъяснение по применению положений Указа Президента РФ от 5 марта 2022 года № 95 «О временном порядке исполнения обязательств перед некоторыми иностранными кредиторами».

https://naufor.ru/tree.asp?n=28052

Решение Совета директоров Банка России о внесении изменений в решение Совета директоров Банка России от 21 ноября 2022 года | Банк России
https://cbr.ru/rbr/dir_decisions/rsd_2024-03-22_31_01/

НАУФОР получила разъяснения от Банка России по поводу предлагаемого порядка взаимодействия аудиторских организаций с НФО при аудите отчётности и возможности общественно значимых организаций на финансовом рынке представлять аудиторское заключение, подписанное усиленной квалифицированной электронной подписью.

Ранее на эту тему по просьбе Банка России проводился опрос.

❗В связи с получением разъяснений НАУФОР просит компании, которые не смогли принять участие в предыдущем опросе в связи с недостатком информации, пройти новый опрос в срок до 28 марта.

https://naufor.ru/tree.asp?n=28060

⚡15 мая в Москве НАУФОР проведет ежегодную конференцию "Российский фондовый рынок".

Регистрация начнется с 1 апреля, участие - платное.

https://naufor.ru/tree.asp?n=28028

🔥Президент НАУФОР Алексей Тимофеев прокомментировал предложение о прямом доступе инвесторов к биржевым торгам:

"Мы отрицательно оцениваем инициативу по дезинтермедиации. Российское законодательство о рынке ценных бумаг четко разделяет роли биржи и брокера, запрещая совмещать соответствующие виды деятельности, а кроме того закрепляет особый статус центрального депозитария как «депозитария для депозитариев». Это, а также конкуренция между брокерами, стало основой для привлечения клиентов на финансовый рынок и достигнутого уровня клиентского обслуживания. Смешение ролей приводит к тому, что биржа приобретает уникальную комбинацию услуг, которая негативно сказывается на осуществлении как ее основных функций, так и на функциях, осуществляемых брокерами, создает с брокерами неправильную конкуренцию. Понятно и то, что дезинтермедиация приводит к разрушению особого статуса биржи и НРД как центрального депозитария, подчинению биржи всем правилам работы с клиентами, которые выполняют брокеры, а также предполагает предоставление брокерам и конкурирующим биржам аналогичных возможностей по организации торговли и расчетам. Идея кажется настолько вредной и в других случаях попыток «спрямления» отношений (см финансовые платформы), уже доказавшей свою неэффективность на рынке ценных бумаг, что ее не следовало бы обсуждать. Тем не менее, мы знаем, что в процессе подготовки консультативного доклада Банк России намерен внимательно изучить все аргументы за и против дезинтермедиации.

Я не вижу преимуществ прямых отношений между инвесторами и биржей, поскольку не верю в способность биржи обеспечить равный брокерам уровень клиентского обслуживания. Недостатков же для рынка в спрямлении отношений много - перенос фокуса биржи с развития условий торговли, с создания новых биржевых продуктов, со снижения рисков на клиентское обслуживание, снижение биржевой ликвидности, а значит качества «ценообразования», в том числе из-за фрагментации рынка и развития небиржевых финансовых инструментов, срыв процесса IPO, повышение риска операций на бирже за счет того, что маржинальные операции будут совершаться за счет НКЦ, рост, а не снижение тарифов за счет монополизации рынка.

Очевидно, что в дезинтермедиации заинтересована биржа, стремящаяся к монополии. Однако надо понимать, что брокеры вряд ли согласятся на сотрудничество с конкурентом, каковым становится биржа, работающая с клиентами напрямую, и будут искать альтернативу в виде другой биржи, не стремящейся к конкуренции с ними, в создании dark pools, развитии интернализации, развитии внебиржевого инструментария. Стоит заметить, что биржа является местом взаимодействия между брокерами, а значит предметом согласия между ними, а не наоборот.

Я не знаю стран где дезинтермедиация имеет место. DMA, то есть прямой доступ - это брокерская услуга, а вовсе не допуск инвесторов к операциям на бирже без брокеров. Одновременно с биржами, которые не могут совмещать свою деятельность с иными, регулируются MTF/ATF, а также интернализация для того, чтобы разделить роли по организации торговли финансовыми инструментами и посредничество".

https://www.forbes.ru/investicii/508770-bez-brokerov-k-cemu-privedet-vozmoznost-pramogo-dostupa-investorov-na-mosbirzu

И эту же тему глава НАУФОР прокомментировал для газеты "Ведомости":

"Пока трудно оценить то, каких именно клиентов предлагается допустить к торговле на бирже напрямую. Даже, если речь идет только о крупных клиентах, то речь идет о тех клиентах, на которых приходится основная часть активов на брокерских счетах и оборота на бирже и очевидно, о серьезном ударе по брокерскому бизнесу.

Мы не видим целей реформы, тех недостатков, которые она должна была бы устранить, зато существует много негативных последствий, будь она осуществлена.

Банк России ведет консультации с рынком и мы видим осторожность, с которой он к этой концепции относится, и мне вовсе не кажется, что он является ее инициатором.

Я не думаю, что дело в том, может ли биржа обслуживать конечных клиентов, хотя я думаю, что она будет это делать гораздо хуже, чем брокеры, а то размывание ролей биржи и брокера, а также конкуренцию между брокерами и биржей, которые дезинтермедиация вызовет. Это по существу заставит пересмотреть все основные правила работы инфраструктуры, которые были основой успеха развития российского финансового рынка, в частности пересмотреть концепцию центрального депозитария и его принадлежность к одной с биржей группе, подчинить биржу правилам, которые применяются к посредникам, поменять правила управления рисками.

Я считаю фрагментацию рынка и снижение ликвидности в случае дезинтермедиации неизбежной. Она может проходить путем создания альтернативной биржи, брокерских dark pools, интернализации и развития рынка внебиржевых инструментов - это произойдет потому, что брокеры будут искать способы избежать биржу, которая в случае дезинтермедиации, становится их конкурентом."

https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2024/03/26/1027943-mosbirzha-hochet-zanyatsya-avtosledovaniem

Банк России опубликовал методические рекомендации по управлению риском информационной безопасности и обеспечению операционной надежности для банков и НФО.

https://naufor.ru/tree.asp?n=28064

❗Для НФО в документе содержатся подходы к реализации требований Положения Банка России от 15 ноября 2021 года № 779-П.

Президент НАУФОР Алексей Тимофеев прокомментировал изданию Forbes возможность участия НПФ в IPO:

'Участие НПФ в IPO исключительно важно, поскольку НПФ как институциональные инвесторы отличаются большей, чем розничные инвесторы осторожностью, стабилизируют рынок соответствующих акций, сохраняя или покупая их, когда остальные продают, более требовательны к раскрытию информации и корпоративному управлению эмитентов.

Очевидно, что в зоне интересов НПФ должны быть IPO или SPO от 10 млрд, вряд ли меньше и, разумеется, качественных эмитентов.

Сама возможность участия НПФ в IPO может заинтересовать в них компании, планирующие привлечь 10-30 млрд руб. В настоящее время доля акций в накоплениях НПФ около 7 процентов, что не дает им возможности повысить доходность выше доходности депозитов.

Участие в IPO позволяет активизировать НПФ на рынке акций, предоставив ему минимум 2-3 трлн руб дополнительно."

https://www.forbes.ru/investicii/509077-za-dlinnym-rublem-pomogut-li-rynku-ipo-sredstva-pensionnyh-fondov

Совет директоров Банка России внёс ряд изменений в решение от 21 ноября 2022 года в отношении режима счетов типа "С"

https://naufor.ru/tree.asp?n=28091

НАУФОР открыла запись на инструктаж по ПОД/ФТ (однодневный) на 10 апреля.

По итогам обучения выдаётся свидетельство установленного образца.

Участие - очное или онлайн, лекторы - Наталья Угнич и Кирилл Зезюлин.

https://naufor.ru/tree.asp?n=28097

НАУФОР является партнёром Международного учебно-методического центра финансового мониторинга по вопросам подготовки и обучения кадров в области ПОД/ФТ.

НАУФОР до 11 апреля собирает замечания к опубликованным Банком России проектам указаний об изменениях в Инструкцию N 208-И и Положение N 800 -П.

Изменения устанавливают обязанность представления документов для регистрации ПДУ и изменений исключительно в форме электронных документов и содержат требования к их заполнению, а также электронную форму, через которую необходимо направлять согласованные ПДУ.

https://naufor.ru/tree.asp?n=28106

Членами НАУФОР решением Совета директоров 3 апреля стали ещё 2 компании:

🔹ООО УК «Бореа групп» (г. Новосибирск) по виду деятельности «управление инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами

🔹АО «ТуОушен Капитал» (г. Москва) по брокерской деятельности, дилерской деятельности, деятельности по управлению ценными бумагами и депозитарной деятельности.

Кроме того, принято решение расширить перечень видов деятельности в отношении

🔹 ООО «Объединенное Кастодиальное Общество» (г. Москва), за счет включения деятельности специализированного депозитария.

Количество членов НАУФОР достигло 657.

Совет директоров также одобрил замещение в комитете по расчету СЧА.

❗Напоминаем нашим членам, что в понедельник, 8 апреля, состоится общее собрание членов НАУФОР.

https://naufor.ru/tree.asp?n=27731&hk=20240130

Регистрация с 13-30, начало - в 15-00.

Председатель Совета директоров НАУФОР Олег Вьюгин в новом выпуске Forbes Talk:

https://youtu.be/BA4JkxmCSxM?si=A9OeoqQKce--_k4D

⚡Общее годовое собрание членов НАУФОР 8 апреля утвердило:
отчеты
Совета директоров
и Президента НАУФОР
о результатах деятельности в 2023 году;
приоритетные направления
деятельности НАУФОР
в 2024 году.

https://naufor.ru/tree.asp?n=28114

На сайте также размещена презентация выступления президента НАУФОР Алексея Тимофеева и краткий годовой отчёт НАУФОР за 2023 год.