​​🏇🏻Да, мы на коне!

По количеству подписчиков в телеграме мы ВТБ еще не обогнали, ну и ладно. Зато обогнали по капитализации! 10 декабря к 13:00 «Тинькофф» стоил $6,73 млрд, а ВТБ — $6,65 млрд.

И это при том, что государственный банк ВТБ занимает второе место по активам (15,8 трлн рублей), а частный «Тинькофф» — 17-е (696 млрд рублей).

В чем секрет? В вас. Сами мы не можем комментировать себя, но спасибо коллегам из БКС . Они идеально сформулировали: «По мере того как розничные инвесторы становятся основными игроками на российском рынке капитала, «Тинькофф» захватывает рынок на ура. Это свидетельствует о сдвиге парадигмы в сторону розничных инвесторов в России», — написали аналитики БКС в своей записке для инвесторов (есть у Forbes).

Дальше действовать будем мы!

​🧟‍♂️Компании-зомби

Оказывается, кроме обычных компаний, на бирже можно встретить живых мертвецов😱

Ладно, они не менее живые, чем остальные, с точки зрения наличия сотрудников из числа смертных, но вот в части финансовых показателей у них, скажем так, есть один нюанс🤨

Компанию называют зомби, если у нее регулярно хватает деньги, чтобы обслуживать свои долги (погашать проценты по кредитам/займам), но не хватает денег, чтобы погасить их совсем.

Термин появился в начале девяностых и применяли его в отношении японских компаний в период так называемого «потерянного десятилетия» после лопнувшего финансового пузыря🇯🇵📉

При этом индекс Nikkei 225, который характеризует состояние цен акций крупнейших компаний Японии, представьте себе, в долгосрочной перспективе после этого кризиса, произошедшего в 1990, начал расти только в 2012 году. Сейчас если смотреть на график индекса, то вкладываться в акции японских компаний в на долгосрок было очень плохой идеей на протяжении 20 лет🤭

Так вот, считается, что компании-зомби Японии продолжают и до сих пор жить только за счёт вливаний кредитов с процентной ставкой ниже рыночной, а плохое корпоративное управление и сейчас является причиной низкого роста объёмов производства🤦‍♂️

Что интересно, количество компаний-зомби постоянно растет с 2% в конце 80-х годов до чуть ли не 15% сейчас.

Оказывается бывают еще и стартапы-зомби🧟‍♂️ Принципиальных отличий в общем нет. Стартап создается для очень быстрого роста, но когда этого оне происходит, он может жить столько, сколько инвесторы будут готовы его содержать в надежде на то, что стремительное развитие все же последует в будущем😬

Вообще, многие считали (считают) Tesla компанией-зомби. Большую часть времени компания функционировала за счет массовых предоплат за еще не произведенные (или даже не разработанные) автомобили. Сейчас, кажется, все иначе, но это не точно😂

Чтобы привести пример, оказывается, довольно сложно найти известную по-настоящему зомби-компанию. Так про крупнейших операторов круизных лайнеров Carnival и Royal Caribbean встречаются мнения, что если до коронакризиса они не были зомби-компаниями, то уж после него точно будут.

Остерегайтесь зомби-компаний🧟‍♂️

​​Друзья, предлагаю вспомнить новость месячной давности (https://t.me/nado_bb/307).
Тогда рынок буквально таки перевернулся с ног на голову, после заявления компании Pfizer о завершении тестирования их вакцины от коронавирус.

Почему же нужно об этом вспомнить?

Дело в том, что сегодня первый торговый день после субботней новости о том, что Власти США одобрили использование этой вакцины. Пока ещё президент Трамп пообещал начать массовую вакцинацию в течение 24 часов. Доставку вакцины кстати будут о обеспечивать компании FedEx и UPS.

Вообщем друзья, я конечно ни на что не намекаю, но неделя обещает быть действительно жаркой😏

​​Давненько мы с вами не смотрели на Теслу 🤔
А тем временем, Илон Маск заявил, что у компании есть проблема спроса, который немного превышает мощности производства.🤦‍♂️

Tesla старается спрос удовлетворить и хочет поставить рекордное количество автомобилей в этом квартале, чтобы достичь 500 000 поставок в 2020 году. Для достижения этой цели ей необходимо поставить более 181 000 автомобилей в этом квартале. Думаю, что, если они перевыполнят эту планку, цена акций ещё подскочит. Посмотрим, на их следующий квартальный отчёт. 🤷‍♂️

Что тут сказать? По оценке simplywallst компания переоценена уже на 366%, т.е. почти в 5 раз 🙈 Но информационный фон продолжает толкать её курс всё выше в космос. С одной стороны, каждый раз, когда я смотрю на Теслу, меня покусывает чувство, что "надо было брать". 😭

Но с другой стороны, если пузырь вокруг неё вдруг лопнет, и цена упадёт до уровня "справедливой цены", то я потеряю 50-80% вложенных в неё средств. Как долгосрочный инвестор, я совершенно не хочу ежедневно дёргаться и проверять по 10 раз сводки новостей, чтобы вовремя уловить начало лопания этого пузыря и успеть быстро продать актив. 🙅‍♂️ Свои нервы дороже, чем те несколько сотен долларов, которые я мог бы заработать, купив 2-3 акции Теслы.

Друзья, а вы как считаете, Теслу надо было брать?

​​​​Гэпы при открытии торгов

По просьбе самого активного подписчика разбираем тему гэпов при открытии торгов. Кстати, если у вас есть вопрос, который вам хотелось бы, чтобы я разобрал, пишите его в комментах под самым свежим постом или поддерживайте в комментах уже предложенные темы, если они актуальны.

🤔Что такое гэп?

Мы уже разбирали замысловатые графики, которые называют японскими свечами (https://t.me/nado_bb/321).

Напомню, что на них каждый временной отрезок (будь то минута, час, день и тд) отображается как прямоугольник с «усиками». Выглядит не понятно, но суть, на самом деле, очень простая.

Низ и верх прямоугольника - это цены открытия (момент времени начала интервала) и закрытия (момент времени конца интервала). А усики означают максимальную и минимальную цены за весь интервал, которые, разумеется, могут сильно отличаться от цен открытия и закрытия, поэтому обычно «торчат» вверх и вниз от прямоугольника.

Понять, куда шла цена в прямоугольнике, можно по цвету - красный или чёрный (в зависимости от цветовой гаммы) соответствуют движению вниз, а зелёный или белый - вверх.

Так вот, гэпом называется такое событие, когда начало следующего интервала сильно отстоит от конца предыдущего по цене. При этом, в небольшом отличии нет ничего необычного, так как моменты времени конца и начала соседних интервалов все же отличаются.

Но вот когда это действительно хорошо заметно, если между торговыми сессиями был перерыв и в этом перерыве прошла новость, которая сильно меняет мнение трейдеров о цене какого-либо актива. Чаще (или лучше сказать в более заметном формате) такое случается с фьючерсами, реже с акциями.

Предположим, после закрытия торгов на чикагской бирже стало известно о разрыве соглашения о снижении добычи нефти. Часть крупных производителей решили, что им выгоднее продавать много, но дёшево, чем обвалили цены на нефтяные фьючерсы (на всякий, что такое фьючерсы https://t.me/nado_bb/121). Биржа закрыта, поэтому с ценой ничего не происходит, а вот утром цена открытия будет сильно ниже, чем была на закрытии торговой сессии. На графике мы увидим что верх новой свечи будет сильно ниже низа предыдущей.

🤨Но что происходит на других биржах в это время?

Во время выхода новости о разрыве соглашения может (и наверняка) работать какая-то другая биржа, трейдеры на которой будут реагировать похожим образом, как реагировали бы трейдеры на чикагской бирже. То есть с большой вероятностью мы увидим обвал котировок на других биржах (которые открыты в момент выхода новости). Но какой будет величина этого «обвала» судить сложно.

Дело в том, что текущая цена актива на бирже - это всего лишь цифра, по которой одни готовы покупать, а другие - продавать. И это соотношение на разных биржах может быть различным. Поэтому возможны любые развития событий по изменению цен на биржах, которые работают со временным сдвигом, причём существенными расхождения в первую очередь возникают в моменты, когда одна биржа открыта, а другая закрыта (как в примере), так как если они обе открыты и цены на актив разные, часть трейдеров (которые торгуют одновременно на разных площадках) просто совершат сделки там, где это выгоднее, чем скомпенсируют цены до одного уровня.

Так вот, если вернуться к примеру, может случиться, что сначала произойдёт локальное, например, небольшое изменение после негативной новости на одной бирже, а после открытия другой биржи (на которой объём торгов, например, во много раз больше), последует обвал, который потянет за собой цену и на первой бирже. Либо может произойти все наоборот, если цена на первой бирже в панике упала очень низко, и открытие большой биржи может ее перетянуть 👆.

​​Друзья, комментарий к последнему посту вдохновил меня запустить серию, посвящённую работе биржи в целом. Благодарю подписчика за мысли и еще раз призываю вас делиться своим мнением в комментариях к постам!

Итак, «Как работает биржа?»

Разбираться мне проще всего на примере нашей Московской фондовой биржи. Давайте представим, что мы вошли в большой супермаркет, в котором каждый из рядов полок посвящен определенному типу товаров, также и биржа состоит из разных секций, основные из них – фондовый, срочный, валютный и товарный рынки. В каждой такой секции действуют свои «правила игры».

Поскольку мы говорим в основном о торговле акциями и облигациями, интересовать нас будет именно фондовый рынок.

Какие «правила игры» на фондовом рынке?

Основные пункты повестки следующие:
• Order-driven market
• Центральный контрагент
• Частичное обеспечение
• Отложенное исполнение

В этом посте разберемся с первым пунктом.

Order-driven market.

Фондовый рынок – это рынок анонимных конкурирующих между собой заявок на покупку и продажу.

Если две заявки на покупку и продажу пересекаются по условиям, то есть цене, они осуществляются автоматически – заключается сделка. Для вас этот момент отражен в виде уведомления о совершившейся сделке в приложении-брокере. Для рынка такая цена приобретает статус «рыночной».

Тут стоит оговориться, что ваша отдельно взятая сделка далеко не единственная на бирже, потому и «рыночная цена» (стоимость акции, которую вы видите в приложении брокера) будет складываться из:

➡️количества сделок в день
➡️объема этих сделок (то есть тех сумм, по котором продавцы и покупатели совершали сделки по данному активу в течении дня)
➡️средней цена сделки

Из этих (на самом деле еще ряда других) факторов складывается «официальная» рыночная цена актива на бирже.

Описанный выше принцип отлично отражает вкладка «стакан» в приложении брокера - количество заявок на покупку и продажу по разным ценам в данный момент.

Сверху вниз идут сначала заявки на продажу, потом на покупку (указывается цена и количество для каждой заявки). Заметьте, как цена сверху вниз уменьшается. Когда вы покупаете единицу актива, вы забираете нижнюю заявку на продажу, когда продаёте - верхнюю из покупки.

Как работает биржа, ч.2
Центральный контрагент🧐

Сделки на бирже отличаются от сделок между двумя участниками тем, что между ними присутствует посредник (центральный контрагент - далее ЦК), который не только организует сделку, но и обеспечивает безопасность сделки для участников.

Для покупателя ЦК является фактическим продавцом актива, а для продавца - покупателем. Вместо того, чтобы напрямую продавать акции неизвестному вам покупателю, вы продаёте их ЦК, а он в свою очередь продаёт их вполне известному ему участнику торгов.

❓Зачем это нужно

Ну самом деле, вы могли бы торговать ценными бумагами и не на бирже, а просто, например, встретив в баре покупателя на свой актив, ударив по рукам🤝, передав право на актив договором купли-продажи и получив деньги на карточку (разумеется на деле все не так просто, но суть сохраняется) - это, кстати, называется внебиржевой сделкой.

В таком случае могло произойти следующее:

➡️во-первых, вас могли обмануть и не отправить деньги (или любой другой вариант мошенничества),

➡️во-вторых, вы могли напортачить в договоре, что сделка бы не имела юридической силы,

➡️в-третьих, вы могли вообще не найти покупателя на свой актив, так как он живет в другом городе и ходит в другие бары😔.

Поэтому роль биржи и центрального контрагента действительно велика. Первый и второй пункт выполняются на бирже автоматически по нажатию клика в приложении, и если что-то пошло не так у вашего партнера по сделке, то вы можете об этом и не узнать, так как ЦК берет на себя эти риски.

Третий пункт называется обеспечение ликвидности активов, то есть если вы захотите продать или купить что-то, вы сможете это сделать за пару кликов и по рыночной (читайте справедливой, исходя из соотношения спроса и предложения в данный момент) цене.

На Московской бирже роль центрального контрагента выполняет Национальный клиринговый центр, который на 100% принадлежит ПАО «Московская биржа». Для простоты можно ассоциировать эту компанию с самой Московской биржей, суть от этого не меняется.

Пишите в комментах, какие ещё темы интересно увидеть у меня в разборах😉

Друзья, в телеграме есть канал ИнвестОратор. Его автор следит за оперативной ситуацией на рынках и публикует контент, который может быть полезен, в первую очередь, для кратко- и среднесрочных инвесторов.
И, хотя лично я инвестирую долгосрочно, всё равно с интересом почитываю этот канал.

Там вы узнаете много полезного о разных ценных бумагах, их плюсах, минусах и рисках.

А также вас ждёт:

📑 Разбор корпоративных отчётов и компаний
📝 Свежие анонсы
📈 Инвест идеи
🔥 и Многое, многое другое

✅Присоединяйтесь — https://t.me/Investorator

​Как работает биржа, ч.3

🤔Частичное обеспечение

Когда вы торгуете на бирже, вам доступно частичное обеспечение - оно же кредитное плечо. Это означает, что вы можете купить акций на сумму превышающую ваш баланс в несколько раз. На деле биржа вам одалживает эти деньги (разумеется вы платите ей за это комиссию). В этом случае если цена купленных акций изменится допустим на 10%, пока вы их держите, то продав их, получаете прибыль 10% от суммы которая в несколько раз выше вашего баланса. Как мы понимаем, за высокой доходностью стоят высокие риски.

🤨Не боится ли биржа, что вы «все проиграете»?

Не боится, так как если стоимость акций устремляется в пропасть, биржа быстренько продаёт ваши акции и забирает себе деньги назад. На деле все немного сложнее, подробно описывал эту ситуацию в посте про margin call https://t.me/nado_bb/348

🧐Отложенное исполнение

Когда вы купили акции, в приложении брокера вы видите их в тот же момент и можете тут же их продать. Хотя в действительности операция на бирже происходит в режиме T+2 - то есть на второй день с момента заключения сделки. Поэтому на момент покупки у покупателя может не быть вообще этих денег на счету, списывать биржа их будет через 2 дня, и акции у покупателя реально появляются через 2 дня. Когда мы торгуем через мобильное приложение брокера вся эта внутренняя кухня от нас скрыта и мы можем об этом не думать👌

Дальше будет ответ на вопрос из комментов, можно ли подать заявку до открытия торгов.

Пишите в комментах, какие ещё темы интересно увидеть у меня в разборах😉

Как работает биржа ч.4
Аукцион открытия

Торги на Московской бирже идут по будням с 10:00 до 18:40 (но это не точно🤨 - сейчас расскажу в чем дело😉) - это называется «торговая сессия».

Перед началом торгов за 10 минут открывается возможность оставить заявку на покупку или продажу какого-либо актива. При этом покупатели и продавцы не видят рыночную цену или того, какие заявки сейчас есть в стакане (про стакан здесь https://t.me/nado_bb/411). Поэтому, выставляя заявку, они либо фиксируют цену в ней, они ориентируясь на своё ожидание справедливой цены за актив, либо просто соглашаются на будущую рыночную цену (которую не знают). Кроме того, чтобы исключить возможность в последний момент оставить крупную заявку, чем можно сильно повлиять на цену актива, закрывается аукцион в случайный момент времени в течение последних 30 секунд перед открытием торгов. Выполняться же все сделки начинают уже после открытия торговой сессии.

На всякий случай поясню, что заявка, в которой указано сколько и по какой цене участник торгов хочет что-то купить или продать, называется «лимитной заявкой», в противопоставление «рыночной заявке», в которой участник просто берет лучшее, что есть сейчас из предложений и тут же заключает сделку. Лимитные же заявки попадают в стакан, пока их кто-то не «заберёт».

❓Почему аукцион открытия устроен так сложно

Это необходимо, чтобы исключить возможность манипулирования ценой, так как в противном случае (если бы торги открывались и в этот момент все начинали выставлять заявки), преимущество в установлении рыночной цены имел бы тот, кто успел выставить заявку на долю секунды раньше. Иначе говоря, на открытии торгов цену «колбасило» бы так, что сделки бы совершались не по реальной рыночной цене, а по цене сильно отличающейся от неё то вверх, то вниз. А это как раз то, чего биржа пытается избежать, ведь эти колебания определяются просто случайностью, а не какими-либо значимыми причинами.

Таким образом, у всех есть 10 минут, чтобы выставить свои заявки купить что-то по удобной цене, по этим заявкам биржа рассчитывает «справедливую» (имеется ввиду рыночная) цену и открывает торги.

🙅‍♂️Аукцион закрытия

Оказывается, в конце торгов все тоже не так-то просто🧐 После окончания торговой сессии даётся ещё 10 минут на то, чтобы поучаствовать в аукционе закрытия. Логика проведения его примерно такая же, как и у аукциона открытия. По общему объёму спроса и предложения определяется цена закрытия актива, которую потом будут учитывать аналитики, трейдеры, инвест-фонды и другие заинтересованные участники. Сделки заключаются разом по окончании этих 10 минут.

Пишите в комментах, какие ещё темы интересно увидеть у меня в разборах😉

Как работает биржа ч.5
Биржевая паника и дискретный аукцион

Вы наверняка не раз слышали про выражение «биржевая паника»? Это выражение означает такое состояние биржи, когда из-за каких-то событий, участники торгов начинают массово продавать свои бумаги, чтобы сохранить хотя бы часть стоимости актива, лишь бы не потерять ещё больше. Однако проблема в том, что в такой период ухудшение ситуации - это катализатор для ещё большего падения цен. 🤨

Давайте рассмотрим этот процесс чуть подробнее. Предположим в начале на бирже «штиль» и цены стабильные🤗. В какой-то момент один из крупных участников биржи узнает закрытую от общественности информацию о том, что будут новые и очень серьезные экономические санкции сообщества стран X, направленные против компаний из страны Y. Например, это могут быть повышения ввозных пошлин.🤔 Предположим, что некоторая часть компаний страны Y зарабатывают на поставках своих товаров в страны страны X, и повышение пошлин для них означает частичную потерю конкурентоспособности их товаров в этих странах, а следовательно потерю части прибыли или для кого-то вообще потенциальное банкротство.😭

Что делает тот крупный участник торгов, который узнал эту скрытую от общественности информацию? Разумеется пытается скорее продать свои акции компаний страны X. Но из-за того, что размер его активов не маленький, после выбрасывания большого количества акций на рынок цена неизбежно начинает снижаться, потому что откуда взяться вдруг большому количеству желающих купить акции по той же цене?

🧐Снижение цены начинают замечать другие игроки, кто-то из них узнаёт о санкциях и тоже начинает продавать, другие видят, что происходит что-то, чего они не понимают, но им не нравится что их акции падают, и тоже начинают их продавать, слухи о санкциях начинают просачиваться, и ещё больше участников начинают продавать, ещё больше обрушивая котировки, в конце концов информация становится достоянием общественности, но продали уже не только те, кто осознанно принял это решение, но и многие из тех, кто просто запаниковал.😔

В итоге цена оказалась гораздо ниже какой-то справедливой оценки, разумеется, для компаний, которые все же продолжат работать на рынке и останутся в итоге прибыльными. На самом деле, акции некоторых компаний могут упасть так низко, что акционеры потребуют запуска процедуры банкротства и распродажи активов компании, чтобы покрыть свои убытки😱. А это уже необратимые последствия для компаний и экономики. Всего этого биржа хочет избежать, поэтому она действует следующим образом.

➡️ Если в течение 10 минут цена актива меняется на 20%, биржа включает режим так называемого дискретного аукциона и приостанавливает торги на полчаса. Во время дискретного аукциона все заявки на продажу и покупку собираются заново. Ни одной рыночной заявки в течение этих 10 минут не выполняется.

➡️Фактически инвесторам говорят: «Умерьте свой пыл🤫, господа, не глядя на других и не паникуя, скажите за какую цену и в каком количестве вы готовы продать свои активы».

➡️При этом важно, что абсолютно всем приходится выставлять заявки, не зная, как поведут себя другие участники биржи. И тем, кто хочет продать побыстрее, пока цена не упала в район нуля, сразу ставят цену пониже, чем текущая падающая рыночная, чем как бы опережают негативный сценарий, а в это время желающие купить актив (на самом деле уже недооценённой) страны X по бросовым ценам, компенсируют возросшее ажиотажное предложение, и паника спадает.

➡️После открытия торгов по окончании 10 минут цена с большой вероятностью устанавливается на новой отметке, которая выше чем потенциальная без остановки и дискретного аукциона.👌

✅ В течение дня по одной акции дискретный аукцион может проводиться только два раза. При этом дискретный аукцион проводится только по акциям, входящим в состав индекса московской биржи. В случае с другими акциями торги просто приостанавливаются.🙅‍♂️

✅Если в течение 10 минут индекс Московской биржи растет или падает на 15%, все торги акциями приостанавливаются на полчаса.☝️

​​Заключительный пост «Как работает биржа»

Было много информации, которую я пытался доносить максимально простым языком, тем не менее чтобы не чувствовать себя неуверенно, когда кто-то оперирует терминами, о которых «вы когда-то читали», давайте их запомним😉

Order-driven market — рынок, на котором участники выставляют заявки на покупку и продажу, а сделки совершаются автоматически по лучшей цене. Если вы выставили заявку на покупку не дороже 100 рублей, и есть 2 предложения по 95 и по 98, вы совершите сделку по 95👌
Стакан заявок — 🥤условное место, куда попадают лучшие заявки на покупку акций (наиболее высокие цены) и продажу (наиболее низкие цены). Когда заявки пересекаются, биржа их исполняет и фиксирует цену как рыночную.
https://t.me/nado_bb/411

Центральный контрагент — посредник между покупателем и продавцом на бирже. Сделки вы совершаете с ним и вас не волнует платежеспособность вашего покупателя/продавца - это головная боль центрального контрагента (или биржи в конечном счёте)
https://t.me/nado_bb/412

Частичное обеспечение — вы можете не иметь «полного обеспечения» сделки, то есть всей необходимой для совершения сделки суммы на счету. Биржа любезно предложит вам совершить сделку частично в кредит (или «с плечом»)🤗
Отложенное исполнение — фактически сделки исполняются через 2 дня, поэтому заказываете сегодня, а фактически деньги уходят со счета и акции поступают через 2 дня (только не в приложении вашего брокера - там это от нас скрыто☝️)
https://t.me/nado_bb/414

Торговая сессия — период времени, когда можно свободно продавать и покупать активы на бирже.
Аукционы открытия и закрытия — 10 минут в начале и в конце торговой сессии, когда биржа собирает все заявки на покупку и продажу, и пока никто не видит сколько их и по какой они цене, выбирает оптимальную/справедливую цену, чтобы не создать ажиотаж в начале или конце торгов и чтобы одна крупная и своевременная заявка не взволновала весь рынок. 🙉
https://t.me/nado_bb/415


Дискретный аукцион — когда все психуют, биржа тормозит торги и заново определяет рыночную цену на акции. Если все равно все психуют, биржа закрывает торги по этой акции. Если психуют все кругом и без остановки, то биржа сворачивает торги до следующего утра. 🔨
Рыночная цена акции (в моменте) — 📌цена, по которой была заключена последняя сделка. Не путать с «официальной» рыночной ценой, (https://www.moex.com/s1194) которую определяет Московская биржа по итогам торгового дня.
Рыночная заявка — 📝когда вы соглашаетесь купить или продать сколько-то акций по текущей рыночной цене.
Лимитная заявка — 🙅‍♂️‍когда вы сами говорите, по какой цене покупать или продавать акции, и ждете, когда рыночная цена пересечется с вашей.
https://t.me/nado_bb/416

Благодарю всех, кто подкидывает идей в комментариях, что ещё интересного можно разобрать в постах!🤝

​Сравнение комиссий брокеров

В комментах был вопрос про то, какого брокера выбирать. Честно говоря, тема настолько объемная и сложная с точки зрения непредвзятой оценки, что я бы скорее ограничился той ее частью, в которой сложно быть необъективным. Речь сегодня пойдёт о комиссиях брокера.

Я прочитал несколько статей, чтобы убедиться, что цифры по комиссии не слишком расходятся, так как разумеется я всеми брокерами и не пробовал пользоваться. В общем, если попробовать всех брокеров и сказать, кто лучше в различных ситуациях, то оценка скорей всего все равно будет субъективной. И когда читаешь такие обзоры, преследует ощущение, что занимаются этим очень прошаренные трейдеры и то, что для них является недостатками незаметно новичку, а то, что является непонятным в приложении для новичка, бывалый трейдер даже не замечает.

Вообще сейчас в России бум частных инвестиций, и такого ещё ни разу не было. Торговали на бирже либо трейдеры, либо финансово подкованные инвесторы (которых мало). Поэтому порог вхождения в инструменты для торговли был довольно высокий. Когда же появилось достаточно факторов для прихода потока частных инвесторов крупные банки начали делать для них простые и удобные приложения «для новичков», поэтому мне сложно поверить, когда в обзор заканчивается тем, что лучшее приложение у Финама или БКС. Но опять же, не хочется быть субъективным.

Итак, комиссии брокеров. Вообще брокеры берут три вида комиссий:

1️⃣комиссию за сами операции как Х% от ее сумму
2️⃣абоненсткую плату в месяц
3️⃣расходы на депозитарий (за физическое хранение ценных бумаг)

Начнем с того, что второй и третий вид комиссии есть только у следующих брокеров:

➡️Финам
➡️IT-Capital
➡️Атон
➡️Алор
➡️Кит
➡️Уралсиб

Удивлюсь, если вы слышали о большей части из них. Кажется, что наличие абонентской платы или расходов на депозитарий говорит о том, что брокер не ориентируется на новичков, а скорее на профессионалов, которые понимают, что при большом количестве сделок лучше низкая комиссия за сделку и фикс за все остальное.

Так вот у этих брокеров комиссия за сделку составляет от 0,035% до 0,05% - для примера, если вы решили войти в инвестирование со 100 тыс руб в кармане, купив акций на все, вы заплатите брокеру всего 35-50 рублей. Но еще ежемесячно будете платить от 200 до 400 рублей абонентской платы и 200-300 рублей расходов на депозитарий. Цифры примерные, но суть передаю: 400-600 рублей будете платить вообще без сделок + "маленькую" комиссию за сделки.

А теперь посмотрим на брокеров, которые не вошли в первый список:

➡️Открытие
➡️БКС
➡️Промсвязьбанк
➡️Тинькофф
➡️Сбербанк
➡️ВТБ
➡️Газпромбанк

И тут начинается самое интересное, комиссия за сделку может варьироваться от тех же 0,05% до 0,3% - то есть в 6 раз!

Причем в лидерах здесь ВТБ, Сбербанк и Открытие (крупные известные банки) - с комиссией 0,05-0,06%, а в аутсайдерах Тинькофф и Промсвязьбанк с 0,3% и 0,25% соответственно (ниже вся табличка). Еще раз для сравнения, если вы заводите 100 тыс руб и покупаете на них акции, то ВТБ вы заплатите 50 рублей, а Тинькофф-банку - 300 рублей!

Тут как всегда есть нюансы. Комиссия со сделки важна для вас, если вы делаете много сделок. Но если вы делаете много сделок (как мой товарищ https://t.me/nado_bb/359, который 50% того, что заработал отдал комиссией брокеру🤦‍♂️), то вы занимаетесь трейдингом, а для этого у разных брокеров есть более подходящие тарифы, где комиссия за сделку минимальная, но есть абонентская плата (как у брокеров в предыдущей части поста). Собственно у Тинькофф - это те же 0,05% за сделку и 290 руб в месяц.

Если же вы делаете в месяц сделок скажем на 15 тыс рублей - к примеру, вы ежемесячно пополняете так брокерский счет, откладывая часть зарплаты, то разница между брокерами по комиссии составляет 0,05% от 15 000 = 7,5 рублей, а 0,3% от 15000 = 45 рублей. Теряете 37,5 рублей в месяц - наверно переживете😉

В таком случае, кажется, что гораздо важнее насколько вам комфортно со своим брокером в части других параметров - удобство приложения, возможность покупать зарубежные акции, удобство ввода и вывода денег.

Хотел я разобраться детально, какие инструменты доступны в мобильных приложениях различных брокеров, прочитал с десяток статей на эту тему и заметил, что в большинстве статей авторы вообще не парятся насчёт объективности🤨 Встречаются такие фразы «Тинькофф Инвестиции - из преимуществ: низкие комиссии...»🤦‍♂️

В итоге я мог выяснить, что у всех топовых брокеров есть доступ к Московской (российские активы) и Санкт-Петербургской (зарубежные активы) биржам.

Если же вы хотите торговать напрямую на биржах Nasdaq и NYSE - такая возможность есть только у брокеров:

➡️БКС

➡️«Открытие Брокер»

➡️«Финам»

Сбер же отличился тем, что у него нет доступа к Санкт-Петербургской бирже (только Мосбиржа) и из-за этого долгое время не было возможности покупать акции зарубежных компаний вообще😬. С августа этого года Мосбиржа предоставила доступ к таким возможностям и теперь их клиенты могут покупать Nvidia или Amazon, причём все в рублях - если есть рубли, не нужно платить комиссию за конвертацию в доллары.

В части возможности использования различных инструментов - доступ к отдельным биржам - это ещё не все. ЦБ также определяет статус «квалифицированный инвестор», наличие которого позволяет совершать операции со следующим списком типов активов:

➡️Хедж-фонды (что это можно прочитать здесь https://t.me/nado_bb/341)

➡️Венчурные инвестиции (особенно рискованные, на начальных стадиях существования стартапов)

➡️Ряд других специфических инструментов

При этом, чтобы получить статус квалифицированного инвестора необходимо выполнить хотя бы одно из условий

💵Иметь на счету не менее 6 млн руб

🏦Не менее трёх лет работать в организации, где торгуют ценными бумагами, либо двух лет в организации, которая сама является квалифицированным инвестором

📈Торговать в течение года не менее, чем за 6 млн рублей, при этом сделки совершать каждый месяц и не меньше 10 сделок в квартал

🧐Иметь высшее экономическое образование или один из специфических профильных сертификатов

В целом, такой статус позволяет торговать с использованием гораздо более рискованных инструментов, но при умелом использовании потенциально получить более высокую доходность.

Вертолетные деньги🚁

Несколько дней назад США согласовали новый пакет стимулов размером почти в триллион долларов.🤑🤑
Для сравнения эта сумма больше всей расходной части бюджета РФ (то есть то, что правительство собирается потратить за весь год) примерно в 4 раза. При этом основная часть этих денег идет на прямые выплаты гражданам, то есть в обход каких-либо дополнительных механизмов. На первый взгляд это просто подарок государства гражданам, призванный поддержать их в столь сложный период пандемии, но это не совсем так. Давайте попробуем разобраться.🤔

Когда экономика проходит кризисный период, нарушаются взаимосвязи, которые развиваются и существуют в период экономического роста. Например, одни добывают нефть, другие ее покупают и перерабатывает, третьи используют нефтепродукты для поддержания работы предприятия, которое производит, скажем, стройматериалы, использующиеся при возведении жилых домов. Остановка строительства жилых домов в период пандемии может спровоцировать разрыв всей цепочки, недополученную прибыль, как следствие снижение расходов всех этих предприятий и недополучение прибыли их подрядчиками.

🏢Все компании, которые не только прямо, но и косвенно с этой цепочкой могут серьезно пострадать, начать сокращать расходы, в частности увольнять людей, которые не смогут найти другую работу и придут за пособиями к государству, которое само находится во всех этих цепочках, так как получает доходы либо от налогов, либо от сырьевых компаний. Пример наполовину гипотетический, но суть, кажется, передает. Важно заметить, что уже нарушенная цепочка не может просто восстановиться, если устранить причину - например, продолжить строить жилые дома, так как, на наладку всех связей должно быть потрачено и время, и ресурсы.

Чтобы «помочь» запуститься заново или поддержать во время кризиса, государство может сделать следующее: снизить ставки по кредитам для предприятий, в таком случае ресурсы найдутся и цепочки будут запущены быстрее. Но что если часть предприятий уже обанкротились?0️⃣0️⃣0️⃣ Предприятие на грани банкротства может не увидеть привлекательности в кредите под пониженный процент, так как долги все равно придется отдавать. В таком случае, государство может и «подарить»🎁 какие-то деньги, тогда предприятие с большей вероятностью продолжит существовать.

Но тут возникает следующая проблема. Как государству понять, кому помогать и в каком объеме?🤔 Если потенциальные расходы соизмеримы с бюджетом, государство может попытаться помочь только тем, «кто нуждается» на самом деле. Хотя определить это безошибочно имея несколько миллионов предприятий будет практически невозможно. Кроме того, если валюта государства имеет склонность девальвировать (подробнее, что это здесь https://t.me/nado_bb/326) , то есть терять свою цену по отношению к другим валютам, то для Центробанка такой вариант тоже так себе.👎

Продолжение следует ⬇️⬇️⬇️

​​Продолжение предыдущего поста ⬆️⬆️⬆️

❕Существует еще один способ помочь выстоять экономике, который был упомянут в начале❕

Если взять и выдать деньги гражданам🤑, чьи доходы снизились, и они действительно стали покупать значительно меньше и повлияли на все эти цепочки поставок, то получится, что они как бы сами отрегулируют экономику и поддержку в виде оплаты товаров и услуг получат именно те предприятия, у которых доходы начали выпадать. Это хорошо для всех, так как не накапливается долговая нагрузка у предприятий и люди получили помощь. Но это не совсем так.

Во-первых, очень сложно выдать деньги только тем, кто нуждается. Богатое государство может решить эту проблему, просто раздав деньги всем.

Во-вторых, кто же все таки платит за такую щедрость? На самом деле в конечном счете заплатят за все граждане в виде налогов на их доходы, либо на доходы их детей. Влезая в долги государство перекладывает их на граждан, потому что в общем основной доход государства - налоги. А если граждане сейчас не могут покрыть убытки, значит покроют их следующие поколения.
Теоретически это означает, что жить они будут беднее, чем сейчас. Однако всегда есть исключения из правил и в США возможно все пойдет по противоположному сценарию, потому что вера в доллар🙏 (который даже если печатать очень много, а он все равно не девальвирует) очень высока.

​​ESG инвестирование🍀

Что-то знакомое? Или не очень?😉

Сначала аббревиатура - ESG =

1️⃣environmental - имеется ввиду экология
2️⃣social - социальное развитие
3️⃣governance - и корпоративное управление

Суть этой троицы состоит в том, чтобы при инвестировании (при выборе компаний для инвестиций) учитывать не только финансовые показатели компании, но и то, как она влияет на окружающую среду и людей вокруг.

С одной стороны это не очень прагматично, ведь добавляя такие дополнительные ограничения вы рискуете оказаться в сильно сжатом выборе, так как далеко не все компании беспокоятся об окружающей среде. С другой стороны, если все (по крайней мере существенная часть инвесторов) будут следовать принципам ESG, компаниям придется что-то делать и в этом направлении - иначе акции будут дешеветь и терять привлекательность.

Что же входит в эти факторы ESG?

🌱Экологические

➡️Изменение климата
➡️Выбросы парниковых газов
➡️Истощение природных ресурсов (в т. ч. нехватка питьевой воды)
➡️Отходы и загрязнение
➡️Обезлесение

👷Социальные
➡️Условия труда (включая рабовладение, детский труд)
➡️Местные сообщества
➡️Охрана здоровья и безопасность
➡️Гендерное равенство

🤑Управленческие
➡️Вознаграждение топ-менеджмента
➡️Взяточничество и коррупция
➡️Политическое лобби и пожертвования
➡️Структура и гендерный состав совета директоров
➡️Налоговая стратегия

Согласитесь, не так уж и плохо стимулировать компании держать в фокусе все эти аспекты?

❓Когда это все началось

В 2018 году западные медиа подхватили заявление главы фонда BlackRock (активы под управлением — почти $7,5 трлн) Ларри Финка: он предсказал, что в течение 5 лет (то есть к 2024 году) все инвесторы будут оценивать компании не только по финансовым показателям. В своём открытом письме к главам крупнейших компаний Финк призвал задуматься, какой вклад они вносят в развитие общества.

Более того, последнее время на развитых рынках стали появляться биржевые фонды (ETF), инвестирующие только в те компании, работа которых положительно влияет на экологию и социальную среду. Их инвестиционные стратегии запрещают им вкладываться в акции производителей оружия и компаний из сферы атомной энергетики.👌

❓Что в России

Скорее всего у нас, как и во всем мире будет расти доля компаний, которые беспокоятся о факторах ESG. Кстати в 2019 году в топ-5 попали ESG компаний попали «Лукойл», «Татнефть», Газпром», «Норильский никель», «Россети». Казалось бы странно, как нефтяники туда попадают, но учитывается, сколько отходов произведено и сколько ресурсов истрачено на каждый рубль выручки, насколько прозрачны процессы управления и как много инвестируется в человеческий капитал. Так что компании в топе не просто так💪

Среди плюсов социально ответственных инвестиций — низкие риски забастовок работников и проблем с законом. Например, в 2015 году Volkswagen обвинили в подтасовке данных о вредных выхлопах своих автомобилей и стоимость акций рухнула на 30%.

По большому счету для инвестора, который заботится только о своих деньгах и не смотрит далеко в будущее, смысла беспокоиться о ESG нет, так как доля социально ответственных инвесторов еще мала. Однако на большом горизонте инвестирования уже сейчас не кажется плохой идеей смотреть не только на финансовые показатели компаний.

​Друзья, с наступающим Новым годом!🍾

🎉Хотелось бы поблагодарить каждого из вас, ведь именно благодаря вашему вниманию этот канал продолжает существовать:)🎉

Ближайшие пару дней, пока биржа не работает, предлагаю отдохнуть, провести это время с родными и близкими.

🤓А для тех, у кого тяга к знаниям не иссякает даже в праздники, напомню, что этот канал можно использовать в том числе и как справочник. Для этого я стараюсь оставлять много ссылок на прошлые информационные посты, и дополняю интересными ссылками закреплённый пост https://t.me/nado_bb/150

Завершить это год хотелось бы на символическом числе подписчиков, но пока я писал сообщение, вас уже стало больше.😊

Ещё раз всем спасибо, не болейте!