Forwarded from 서화백의 그림놀이 🚀
#한화에어로스페이스 #한국항공우주 #현대로템
✅ 한화에어로스페이스 (012450.KS)
Top Pick, 목표주가 110만원 (Sep-26)
* 2Q25 실적 상회 기대: 영업이익 8,020억원 예상, 컨센서스 대비 +24% 초과.
* 고수익성 수출 지속: 랜드시스템 수출 마진 37.4% 유지 전망, FX 우려 과도.
* 글로벌 수주 확대: 루마니아 IFV(4조원), 사우디 천무, 탄약·방공 무기 등 다양한 수출 파이프라인 확보.
* 2026년 수출 비중 62% 예상: 2021년 12% → 글로벌 플레이어로 탈바꿈 중.
* Valuation 매력 부각: 2025E P/E 26.1x, EV/EBITDA 11.4x, 글로벌 피어 대비 할인.
* 리스크 요인: GTF 엔진 관련 손실(RSP), 유럽 자급화 트렌드에 따른 수출 기회 축소.
✅ 현대로템 (064350.KS)
Overweight, 목표주가 26만원 (Sep-26)
* 2Q25 실적 기대 이상: 영업이익 2,990억원, 컨센서스 대비 +28% 상회 전망.
* K2 전차 생산 확대 효과: 2분기 23대 인도, 폴란드 EC2 계약 후 생산 공백 없이 진행 예정.
* 해외 추가 수주 기대: 루마니아, 인도, 슬로바키아, 페루, 중동 등에서 수주 논의 활발.
* 수출 마진 안정적: 2Q25 수출 OPM 40% 유지, 규모의 경제 및 반복 생산 효과.
* 철도 부문은 저수익 구조: Rail 사업은 여전히 낮은 수익성 (OPM 2% 수준).
* Valuation 매력: 2025E P/E 22.4x, EV/EBITDA 15.9x, FCFF Yield 9.5%.
* 리스크 요인: 경쟁 심화(유럽 전차업체), 철도/에코플랜트 저성장 지속 시 밸류에이션 제약.
✅ 한국항공우주(KAI, 047810.KS)
Overweight, 목표주가 11만원 (Sep-26)
* 2Q25 실적 부진 예상: 영업이익 630억원, 컨센서스 대비 -22% 하회. 전투기 인도 지연 원인.
* 하반기 실적 개선 전망: 지연된 수출 물량(FA-50, KF-21) 3\~4분기 집중 인식 예상.
* 대형 수주 파이프라인 존재: 사우디 KF-21(8조원), 이집트 FA-50(2조원), 미국 트레이너기 RFP 기대.
* 제품 경쟁력 확보: FA-50은 F-16/35 호환 가능, NATO/미군 표준에 맞춘 호환성 강점.
* Valuation 프리미엄 부여: 2025E P/E 32.0x, EV/EBITDA 20.0x – 국내 방산 대비 높은 밸류.
* 리스크 요인: 수주 지연, 글로벌 전투기 경쟁 심화, Boeing/Airbus 민항 회복 지연 시 구조물 사업 영향.
📌 투자자 관점 정리
* 한화에어로스페이스: 구조적 성장 + 마진 우위 + 다변화된 수출국 → 중장기 리더, 최선호주.
* 현대로템: 단기 실적 견조 + EC2 후속 수주 주목 → 중단기 트레이딩 기회 존재.
* KAI: 단기 부진 가능성 있지만, 중장기 수주 모멘텀 보유 → 하반기 주가 반등 기대.
✅ 한화에어로스페이스 (012450.KS)
Top Pick, 목표주가 110만원 (Sep-26)
* 2Q25 실적 상회 기대: 영업이익 8,020억원 예상, 컨센서스 대비 +24% 초과.
* 고수익성 수출 지속: 랜드시스템 수출 마진 37.4% 유지 전망, FX 우려 과도.
* 글로벌 수주 확대: 루마니아 IFV(4조원), 사우디 천무, 탄약·방공 무기 등 다양한 수출 파이프라인 확보.
* 2026년 수출 비중 62% 예상: 2021년 12% → 글로벌 플레이어로 탈바꿈 중.
* Valuation 매력 부각: 2025E P/E 26.1x, EV/EBITDA 11.4x, 글로벌 피어 대비 할인.
* 리스크 요인: GTF 엔진 관련 손실(RSP), 유럽 자급화 트렌드에 따른 수출 기회 축소.
✅ 현대로템 (064350.KS)
Overweight, 목표주가 26만원 (Sep-26)
* 2Q25 실적 기대 이상: 영업이익 2,990억원, 컨센서스 대비 +28% 상회 전망.
* K2 전차 생산 확대 효과: 2분기 23대 인도, 폴란드 EC2 계약 후 생산 공백 없이 진행 예정.
* 해외 추가 수주 기대: 루마니아, 인도, 슬로바키아, 페루, 중동 등에서 수주 논의 활발.
* 수출 마진 안정적: 2Q25 수출 OPM 40% 유지, 규모의 경제 및 반복 생산 효과.
* 철도 부문은 저수익 구조: Rail 사업은 여전히 낮은 수익성 (OPM 2% 수준).
* Valuation 매력: 2025E P/E 22.4x, EV/EBITDA 15.9x, FCFF Yield 9.5%.
* 리스크 요인: 경쟁 심화(유럽 전차업체), 철도/에코플랜트 저성장 지속 시 밸류에이션 제약.
✅ 한국항공우주(KAI, 047810.KS)
Overweight, 목표주가 11만원 (Sep-26)
* 2Q25 실적 부진 예상: 영업이익 630억원, 컨센서스 대비 -22% 하회. 전투기 인도 지연 원인.
* 하반기 실적 개선 전망: 지연된 수출 물량(FA-50, KF-21) 3\~4분기 집중 인식 예상.
* 대형 수주 파이프라인 존재: 사우디 KF-21(8조원), 이집트 FA-50(2조원), 미국 트레이너기 RFP 기대.
* 제품 경쟁력 확보: FA-50은 F-16/35 호환 가능, NATO/미군 표준에 맞춘 호환성 강점.
* Valuation 프리미엄 부여: 2025E P/E 32.0x, EV/EBITDA 20.0x – 국내 방산 대비 높은 밸류.
* 리스크 요인: 수주 지연, 글로벌 전투기 경쟁 심화, Boeing/Airbus 민항 회복 지연 시 구조물 사업 영향.
📌 투자자 관점 정리
* 한화에어로스페이스: 구조적 성장 + 마진 우위 + 다변화된 수출국 → 중장기 리더, 최선호주.
* 현대로템: 단기 실적 견조 + EC2 후속 수주 주목 → 중단기 트레이딩 기회 존재.
* KAI: 단기 부진 가능성 있지만, 중장기 수주 모멘텀 보유 → 하반기 주가 반등 기대.
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Forwarded from 다올 의료기기/화장품 박종현
[파마리서치(214450)/ BUY(유지) / TP 71만원(상향)/ 다올 의료기기 박종현]
★ SPOT Issue: 인적 분할 철회 Comment
▶ 2025.06.13일 이사회 결의 통해 회사 분할 결정하였으나, 2025.07.08일 이사회를 통해 분할 절차 중단 및 분할 계획서 철회를 결정. 공시와 같이 글로벌 사업의 가속화 및 효율적이고 투명한 투자체계 구축 예정
▶ 2Q25E 시장 기대치를 상회하는 호실적이 기대되는 가운데, 2025.07월 중 유럽 파트너사와 판매 계약 체결 예정. 유럽 파트너사는 단순 유통사 아닌 미용 의료기기 업체로 현지 판매망 구축되어 있으며, 동사의 마케팅 인력과 함께 유럽 리쥬란 브랜드 빌딩 예정
▶ 2025.07.08일 공시와 함께 거버넌스 불확실성 해소 해석으로 주가 상승. 상대적으로 부재했던 외국인 수급 회복에 따른 기업 가치 상승 동반 전망. 동사의 리스크 포인트는 기대 대비 느린 유럽 침투 속도와 성장률 둔화. 유럽 침투 속도의 경우, 연내 파트너십 체결 후 동사와 함께 브랜드 빌딩 과정 속 2025E말 선적 예정으로 2026E 본격적인 판매 확인 예정. 성장률 둔화 우려는 리쥬란 신규 허가 국가 확대 속 성장률 가속화 국면으로 2032E 미국 출시 및 시너지 기대되는 신제품 또한 성장 가속화 요소
▶ 국내 의료 관광객들의 수요 및 글로벌 확장 전략 속 리쥬란의 침투율 증가를 감안하여 밸류에이션 할증을 부여. 글로벌 PEER 대비 40배 대비 25% 할증한 50배 적용하여 적정주가 71만원 제시. 기업 가치 상승에 따른 지수 편입 기대감 또한 주가 상승 일부 기여 전망
* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/3Ihmbk0 >
* 텔레그램 채널 링크 < https://t.me/alexppark >
★ SPOT Issue: 인적 분할 철회 Comment
▶ 2025.06.13일 이사회 결의 통해 회사 분할 결정하였으나, 2025.07.08일 이사회를 통해 분할 절차 중단 및 분할 계획서 철회를 결정. 공시와 같이 글로벌 사업의 가속화 및 효율적이고 투명한 투자체계 구축 예정
▶ 2Q25E 시장 기대치를 상회하는 호실적이 기대되는 가운데, 2025.07월 중 유럽 파트너사와 판매 계약 체결 예정. 유럽 파트너사는 단순 유통사 아닌 미용 의료기기 업체로 현지 판매망 구축되어 있으며, 동사의 마케팅 인력과 함께 유럽 리쥬란 브랜드 빌딩 예정
▶ 2025.07.08일 공시와 함께 거버넌스 불확실성 해소 해석으로 주가 상승. 상대적으로 부재했던 외국인 수급 회복에 따른 기업 가치 상승 동반 전망. 동사의 리스크 포인트는 기대 대비 느린 유럽 침투 속도와 성장률 둔화. 유럽 침투 속도의 경우, 연내 파트너십 체결 후 동사와 함께 브랜드 빌딩 과정 속 2025E말 선적 예정으로 2026E 본격적인 판매 확인 예정. 성장률 둔화 우려는 리쥬란 신규 허가 국가 확대 속 성장률 가속화 국면으로 2032E 미국 출시 및 시너지 기대되는 신제품 또한 성장 가속화 요소
▶ 국내 의료 관광객들의 수요 및 글로벌 확장 전략 속 리쥬란의 침투율 증가를 감안하여 밸류에이션 할증을 부여. 글로벌 PEER 대비 40배 대비 25% 할증한 50배 적용하여 적정주가 71만원 제시. 기업 가치 상승에 따른 지수 편입 기대감 또한 주가 상승 일부 기여 전망
* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/3Ihmbk0 >
* 텔레그램 채널 링크 < https://t.me/alexppark >
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다올 의료기기/화장품 박종현
안녕하십니까. 다올 증권 의료기기/화장품 애널리스트 박종현입니다.
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서화백의 그림놀이 🚀
* 한화에어로스페이스: 구조적 성장 + 마진 우위 + 다변화된 수출국 → 중장기 리더, 최선호주.
* 현대로템: 단기 실적 견조 + EC2 후속 수주 주목 → 중단기 트레이딩 기회 존재.
* KAI: 단기 부진 가능성 있지만, 중장기 수주 모멘텀 보유 → 하반기 주가 반등 기대.
* 현대로템: 단기 실적 견조 + EC2 후속 수주 주목 → 중단기 트레이딩 기회 존재.
* KAI: 단기 부진 가능성 있지만, 중장기 수주 모멘텀 보유 → 하반기 주가 반등 기대.
여기 나와있지 않은 회사들도 포함해서 미사일, 탄 비닉+패키지로 나가는 것들 꽤 유의미한 것들도 좀 있으니 개별적으로 업데이트 해보시면 좋을 것 같습니당~
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Forwarded from PLUS ETF 리서치룸 (박지환)
[단독] 한국산 포탄·미사일 수출, 1년 사이 100% 늘어…폴란드 ‘493%’
지정학적 위기 심화되며 한국산 무기체계 도입 증가…호환되는 포탄 등 소모품 수입도 늘어
https://www.econovill.com/news/articleView.html?idxno=702882
지정학적 위기 심화되며 한국산 무기체계 도입 증가…호환되는 포탄 등 소모품 수입도 늘어
https://www.econovill.com/news/articleView.html?idxno=702882
Econovill
[단독] 한국산 포탄·미사일 수출, 1년 사이 100% 늘어…폴란드 ‘493%’ - 이코노믹리뷰
한국이 제작한 미사일·포탄 등 전쟁 필수 소모물자의 2025년 1~5월 수출 규모가 전년 대비 100% 가까이 증가한 것으로 확인됐다. 특히 한국산 무기체계를 다수 구매하고 있는 폴란드의 경우 493.8%의 증가세를 ...
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PLUS ETF 리서치룸
[단독] 한국산 포탄·미사일 수출, 1년 사이 100% 늘어…폴란드 ‘493%’ 지정학적 위기 심화되며 한국산 무기체계 도입 증가…호환되는 포탄 등 소모품 수입도 늘어 https://www.econovill.com/news/articleView.html?idxno=702882
1) 호환되는 포탄, 2) 도입 무기체계에서 원래 사용하던 포탄, 3) 시급성이 높은 수요(생각만큼은 아님), 4) 포탄과 함께 흘러가는 밸류체인 등 다양하게 알게모르게 나가는 중입니다.
포탄의 경우 풍산의 증설도 기대해볼만 합니다.
포탄의 경우 풍산의 증설도 기대해볼만 합니다.
👍16❤🔥2
Forwarded from 하나증권 화장품 박은정
아마존 B&P 전체 50위권 내 제품 수
- 에이피알 6개
- 바이오던스 1개
- 라네즈 2개, COSRX 1개
- 티르티르 1개
- 아누아 1개
- 에이피알 6개
- 바이오던스 1개
- 라네즈 2개, COSRX 1개
- 티르티르 1개
- 아누아 1개
🫡21
루팡
MP Materials는 미 국방부와의 수십억 달러 규모의 민관 협력 계약 체결 소식에 장전 거래에서 주가가 최대 32% 급등했습니다.
이 계약은 새로운 자석 공장 건설 및 희토류 역량 확장을 위한 것으로, 4억 달러의 지분 투자와 10억 달러의 대출 약정을 포함합니다.
MP는 두 번째 자국 내 자석 제조 시설(10X 시설)을 위한 10억 달러 규모의 약정 서한을 JPMorgan 및 Goldman Sachs로부터 확보
국방부는 주당 $30.03에 전환 가능한 우선주 4억 달러어치를 매입 예정
이 계약은 새로운 자석 공장 건설 및 희토류 역량 확장을 위한 것으로, 4억 달러의 지분 투자와 10억 달러의 대출 약정을 포함합니다.
MP는 두 번째 자국 내 자석 제조 시설(10X 시설)을 위한 10억 달러 규모의 약정 서한을 JPMorgan 및 Goldman Sachs로부터 확보
국방부는 주당 $30.03에 전환 가능한 우선주 4억 달러어치를 매입 예정
#희토류
- MP, 미 국방부 계약 및 지분 매입 등
- MP, 미 국방부 계약 및 지분 매입 등
😁8
#롯데관광개발
- 전일 공시.
- 7/9일까지 계속해서 매수해서 지분을 약 1.7% 추가 확대.
- https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250710000468
- 전일 공시.
- 7/9일까지 계속해서 매수해서 지분을 약 1.7% 추가 확대.
- https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250710000468
😁4👍3💯1
Forwarded from 하나증권 리서치 중국/신흥국 전략 김경환
•중국 최근 3대 구조조정 이벤트
(2010년 / 2016년 / 2021년)
•금번 타이틀은 ‘소모적인 가격 경쟁 억제’
•정책 구속력은 철강 > 자동차 > 건자재순
•구조조정 압력은 태양광 > 배터리 > 화학
(2010년 / 2016년 / 2021년)
•금번 타이틀은 ‘소모적인 가격 경쟁 억제’
•정책 구속력은 철강 > 자동차 > 건자재순
•구조조정 압력은 태양광 > 배터리 > 화학
하나증권 리서치 중국/신흥국 전략 김경환
•중국 최근 3대 구조조정 이벤트 (2010년 / 2016년 / 2021년) •금번 타이틀은 ‘소모적인 가격 경쟁 억제’ •정책 구속력은 철강 > 자동차 > 건자재순 •구조조정 압력은 태양광 > 배터리 > 화학
#구조조정
전일 블룸버그에 메인으로 나왔던 뉴스를 보면 중국은 구조조정에 진심이고, 탑다운 방식의 구조조정을 진행하고자 한다는 의지가 담긴 내용.
중국 구조조정이 강한 곳도 계속해서 관심을 둬봐도 괜찮을 듯. 지속 F/U 필요.
전일 블룸버그에 메인으로 나왔던 뉴스를 보면 중국은 구조조정에 진심이고, 탑다운 방식의 구조조정을 진행하고자 한다는 의지가 담긴 내용.
중국 구조조정이 강한 곳도 계속해서 관심을 둬봐도 괜찮을 듯. 지속 F/U 필요.
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