가뿐하시게 20년 이후 최고치.

#이수페타시스
- 기억될만한 투자자 무시 종목이 밸류업에 포함되어 있다니ㅋㅋ

개인적으로 정리할만한 내용들

Disclaimer: 내용은 최대한 신뢰할 만한 것들을 기반으로 제작되었으나 사실과 다를 수 있으며 주가적인 부분은 각자 판단하시기 바랍니다.

#유동성
- 유동성: 바이오 미용 전력기기 방산 조선
- 상대강도: 바이오 전력기기 방산 조선 우주 엔터 코인
- 신고가 영역(60일 기준): 바이오 방산 우주 전력기기 조선 우주 엔터 코인
- 섹터 및 종목별로는 수급이 빈건 크게 잘 보이지는 않아서 아쉽지만 장 자체는 3~4% 정도 더 빠지면 바닥을 볼 수 있을 느낌. 다만, 장이 반등할 때, 주도/비주도 모두 수급이 크게 비었다고 생각되지는 않아서 현재 강한 섹터가 반등 시에도 강한 모습을 보일 경우 가는 놈이 더 가는 상황이 발생하기 때문에 생각해볼 필요가 있을 것. 1) 큰 돈이 들어올 섹터, 2) 수급의 지속가능성.
- 개인적으로 유동성을 주된 지표로 하여, 주된지표와 보조지표 방향성이 다를 때에는 근본적으로 유동성의 지속가능성을, 주된지표와 보조지표 방향성이 일치할 때에는 얹혀가는 트레이딩을 선호하고 있음. 좋은 주식이 싼건지 or 싸기만한 주식인건지 잘 살펴보자.

#수출데이터
- 크게 볼 건 없었는데 바이오시밀러, 올리고, 알리글로, 톡신/필러, 피팅 정도 유의미.

#비올
- 실적은 예상대로 어느정도 부합한 수준 기록. 중요한 것은 장비 매출이 QoQ+40%를 기록했다는 점. 회사 말대로면 중국향이 좋고 미국은 일부 4Q 이연이 발생한 상황인데, 장비 매출이 이러한 수준이라는 것은 그간 의구심을 어느정도 해소 가능한 상황이라고 판단. 특히 로열티 없이 양호한 실적을 기록했다는 것 긍정적.
- 4Q 중국 성장+미국 이연물량 반영을 진행하면 4Q24 이후 실적에 대해 긍정적인 모습을 바라볼 수 있음. 또한 4Q는 ITC 역시 다시 생각해볼 수 있는 상황. 현재 주가레벨은 실적을 약하게 반영했으며 ITC 노이즈 물량은 어느정도 제한적인 레벨이 아닐까 생각.

#전력기기
- 계속해서 좋은 모습을 보이고 있으며 외사에서는 국내 대비 더 높은 TP로 이닛을 하는 등 긍정적인 이어달리기가 나오고 있음. 그리고 전반적으로 실적 역시 괜찮게 나온 상황. 수요/공급 미스매치가 심각한데, 국내 업체들의 밸류에이션이 아직 낮은 상황.
- AI 관련 인프라는 국내외 모두 전력기기가 대장을 먹은 모습이며 시외에서도 특징적으로 양호한 모습을 섹터 단체로 보여주는 중.
- 대만 초고압 변압기 Fortune도 10월 매출 YoY/MoM 모두 성장했으며 특히 YoY+46% 이상 기록.

#화장품
- 일단 3Q 실발에서 화장품/미용 섹터 대거 실적 쇼크 발생(서프2개/쇼크8개)하고 있어서 섹터에서 지고 들어가는 싸움이지만, 차별적인 종목들이 보임.
- 차별적인 종목들의 경우 1) 갭 상승의 구간을 깨지 않거나, 2) 종가 기준으로 차트를 지키면서 끝났음. 이들은 실적발표에서 우호적인 모습이 나와준다면 개별종목으로 봐볼 가능성 존재.

#SK오션플랜트
- 대만 자국 기업에게 해상풍력 수주의 60%를 할당하는 LCR을 운영하고 있는데, EU가 제기한 수입 제품 비차별 조항에 대해 대만정부가 1) 향후 해상풍력 프로젝트들에 LCR을 적용하기 않기로 결정했고, 2) 최근 낙찰 프로젝트에도 디벨로퍼들에게 유연성을 주기로 결정.
- 대만향 수주 기업들에게 시장확대가 가능한 호재 발생.

GLP-1 우려로 주가 나락 갔던거 실적 우상향 보여주면서 다 회복했네요

#지엔씨에너지
- 3Q24 매출액 739억, 영업이익 132억, 순이익 127억 기록. 특히 유의미한 것은 영업이익 기준 고성장을 지속하고 있으며, 2개 분기 연속 순이익 120억 이상을 기록.
- 데이터센터 발전기쪽 실적(내수는 이미 23년 추월)이 빠르게 성장하고 있어 데이터센터 실적은 잘 성장. OPM도 1H24 6~7%대 안착한 데 이어 3Q에는 17% 이상을 기록하는 등 수주의 질 자체가 매우 우호적으로 올라왔으며, 회사에서 소통하듯 마진이 높은 가스터빈발전기 수주가 증가하면서 자연스레 마진 상승하는 중. 25년에는 더 많은 데이터센터가 들어오기로 되어 있음.
- 그 외 에너지 관련 사업 역시 숫자를 보니 잘 되는 듯.
- 8월 지엔씨에너지 대표이사가 21년생 아기(손주인듯)에게 지분 증여한 바 있음.
- P/E 기준 4Q도 유사하게 나오면 당장 24E 기준 상한가 시가총액 기준으로도 3.x배 수준.

본업으로도 200~250억 체력은 나오는듯 하다는 갠적인 생각입니당

IR 프리뷰도 쓰시더니 갑자기 눈높이 너무 높일 필요 없다고 그러시잖아 한잔해

개인적으로 정리할만한 내용들

Disclaimer: 내용은 최대한 신뢰할 만한 것들을 기반으로 제작되었으나 사실과 다를 수 있으며 주가적인 부분은 각자 판단하시기 바랍니다.

#유동성
유동성: 바이오 방산 전력기기 조선 미용
상대강도: 전력기기 방산 2차전지 바이오
신고가(60일 기준): 바이오 전력기기 방산
- 지속적으로 고가 레벨에 위치한(속칭 주도주/섹터)는 어제/오늘 많이 빠졌어도 최고가 대비 -10% 전후에 불과하며 그곳에서 탈락한 곳(주식/섹터)는 어제도 맞고 오늘도 맞는 하루. 1) 지금 당장 큰 돈이 들어온다면, 2) 유동성의 지속가능성 등을 계속해서 생각.
- 전일 많이 맞아도 4% 정도라고 했는데, 전 거래일 기준 4%면 2400~2430 수준. 이 정도 레벨은 지켜주길 기대. 지금 레벨이라면 내일 상황을 보면서 더 생각해보겠지만 팔 때는 이미 늦지 않았나 생각함. 핵심 포트.

#지엔씨에너지
- 자료참고: https://t.me/mstaryun/7112
- 본업으로도 연간 250억 이상 나올 수 있다고 생각하고 25년에는 더 많은 데이터센터가 들어오면서 성장이 더 나올 수 있을 것으로 전망. 특히 유의미한 건 OPM이 급격하게 성장했다는 점. 회사에서 소통하던 바가 마진으로 나타나는 중.
- AI인프라 관련 주가가 계속 좋은 상황인데, AI인프라로 성장하는 회사의 P/E가 3.x~4배

#경동나비엔
- 매출액 3,227억, 영업이익 368억 기록하며 컨센 대비 37%라는 매우 큰 서프라이즈 기록. 2Q도 67% 상회에 이어서 3Q도 성수기에 준하는 실적을 기록하며 인상적. 회사에서 물류비 및 운임비 등을 최대한 잘 방어하고 있다고 소통한 바 있는데, 마진이 2Q 대비 QoQ+2%p가 증가하면서 이를 시현하고 있는 느낌.
- 북미향 콘덴싱 순간식 온수기 M/S 1위 달성 이후 실적이 본격적으로 크게 올라오고 있는 상황이며 4Q가 성수기라는 점을 고려할 시 8월에 언급했던 1,300억 이익 체력(https://t.me/mstaryun/6728)의 달성 가능성이 매우 높아진 것으로 보임. DOE에 의한 장기 교체수요로 인해 장기 성장에 의문이 없는 상황. 특히, HVAC이 4Q24 첫 성수기를 맞는 시즌이며 25년에 출시한 HVAC 제품들은 시즈널리티가 크게 없는 제품들이기 때문에 25년 실적 업사이드에 대한 긍정적인 부분을 열어줄 수 있는 상황.
- 참고로 10월 초 DS에서 발간한 리포트에 따르면 HVAC 마케팅 현지 반응은 양호한 상황이라고 함. 당시 DS 추정 이익 1370억 부합 가능성이 매우 높아짐. 당시 기준 TP는 13만원.

#케이티앤지
- 자료참고: https://t.me/mstaryun/7092
- 최근 장이 좋지 않으니 1) 실적 우호적인데 밸류업 모멘텀으로 뒷받침해줄 수 있는 주식, 2) 지수변경에 따른 긍정적인 수급이 있을 수 있는 것, 3) 퀄리티 있는 내수주의 상대적 아웃퍼폼이 나오는거 같음. KT&G는 1번에 해당.

#알테오젠
- 11/08 글로벌 ADC 1위 다이찌산쿄와 엔허투ADC를 전세계 최초로 SC로 전환하는 독점 계약 체결. 30년 기준 20조 매출액 기대되는데, 유효성/부작용 개선되어 매출액 더 높아진다면 5% 이상 로열티 수령 가능. 엔허투SC 로열티는 7~8%가 합리적이나 보수적으로 6% 가정
- 애널리스트간담회에서 중요했던 것은 키트루다 SC FDA 허가신청을 위한 사전미팅. 허가 신청이 25/01 예정. 25년 승인이 기대되며 임상 3상 성공 발표 임박.
- 다이찌 산쿄와 ADC SC 계약을 머크 딜 대비 로열티가 더 높은 것으로 추정. 이는 1) 낮은 마일스톤으로 상업화 시 수익 더욱 높인 것으로 보이며, 2) 유효성/부작용 개선으로 엔허투IV 대비 매출 증가로 프리미엄 로열티 필요.
- 머크 키트루다는 특허가 기존보다 연장된 미국 29/11, 유럽 31/01 만료로, 엔허투 SC는 80% 이상의 전환을 추정함. 또한 추가적으로 6개 빅파마와 MTA 체결 후 L/O를 진행하고 있어 가치 상승이 지속될 것. 25년 추가 다수L/O가 진행될 것인데, 이중항체 ADC 다수 계약 체결될 수 있고 TPD로 확장될 수 있음.
- 이제는 바이오텍이 아닌 '파마'로 변화하는 중.

ADC 독점 계약, SC 전환율, 로열티 다 좋은데 6개 빅파마와 MTA 체결 후 L/O 진행하고 있다는 점이 고무적이네요

📌 파마리서치(시가총액: 2조 2,438억)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2024.11.13 10:12:24 (현재가 : 213,500원, -0.23%)

매출액 : 892억(예상치 : 876억+/ 2%)
영업익 : 349억(예상치 : 328억/ +6%)
순이익 : 247억(예상치 : 278억/ -11%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.3Q 892억/ 349억/ 247억/ +6%
2024.2Q 831억/ 308억/ 287억/ +8%
2024.1Q 747억/ 267억/ 183억/ +5%
2023.4Q 700억/ 204억/ 156억/ -24%
2023.3Q 688억/ 275억/ 282억/ +13%


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241113900112
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=214450

화장품/미용에서 최근 보기 힘든 부합 이상의 실적

#잡썰
장도 안좋은데 웃긴 얘기를 한번 해보자면 아는 매니저님이 말씀해주신

???: 내가 주식이 오를거 같아서 샀어. 그리고 뭐하나 보려고 사업보고서를 폈단말이지. 근데 주가가 급등을 하는거야. 그래서 볼 필요가 없어서 사업보고서를 닫았어

나: ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

???: 근데 주가가 급락을 하더라고? 그래서 다시 사업보고서를 볼 필요가 생겨서 열었어. 경쟁사까지 봤음

나: ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

개인적으로 정리할만한 내용들

Disclaimer: 내용은 최대한 신뢰할 만한 것들을 기반으로 제작되었으나 사실과 다를 수 있으며 주가적인 부분은 각자 판단하시기 바랍니다.

#유동성
유동성: 바이오 방산 전력기기 미용 금융
상대강도: 미용 금융 방산
신고가(60일 기준): 음식료 SW
- 전화가 자주오고가는 2일. 전반적으로 전략을 짜시는 분들, 주식 구력이 오래된 형님들, 주식을 잘한다고 생각하는 형님들 등 연락을 해봐도 매도압을 그렇다치더라도 매수호가 자체가 없다는 것에 당황하는 분위기. 즉, 싸다는 거 말고는 매수세력을 불러올 내용이 크게 없다는 무(無)세일즈 포인트에 쉽지 않은 느낌. 뭔가 매수없이 죽는지도 모르고 주식하다가 지나보니 죽어있었다 이런 생각도 하는 듯.
- 계속해서 장이 안좋다보니 1) 실적 우호적인데 밸류업 모멘텀으로 뒷받침해줄 수 있는 주식, 2) 지수변경에 따른 긍정적인 수급이 있을 수 있는 것, 3) 퀄리티 있는 내수주의 상대적 아웃퍼폼이 나오는 중. KT&G, NAVER 등이 강한 것이 대표적인 것 같음.
- 3Q 실적에서 실적과 밸류의 정당성을 입증한 회사들은 주가가 워킹하는 것을 보면 무작위 투매가 나오는 수준까지는 아닌 것 같음. 코스피는 지지할 수 있는 라인까지 거의 다다른 상황이고 코스닥은 1~2% 정도 더 빠질 룸은 남은거 같은데, 이 지수레벨에서 실적과 밸류의 정당성을 입증한 회사들을 던질 상황은 아니라고 생각함.
- 한편, 섹터 관점에서는 장이 돌지 않는다고 하면 주식을 아예 하면 안되겠지만 장이 반등하는 상황이 된다고 하면 큰 돈이 우선적으로 들어올 수 있는 곳 즉, 유동성이 그때에도 지속적으로 공급되어서 탄력적이 될 곳이 어딘지 판단해야 할 것.

#알테오젠
- 대부분 ADC 기업들이 Best In Class를 위한 선택으로 SC를 개발하게 될텐데, ADC 1위 기업이 계약 체결. 로열티 7~8% 추정.
- 머크 키트루다 SC 임상 3상 리스크 완전 해소되며 4Q25 승인 전망. SC 전환율 최대 90%까지 타겟. 로열티율 5% 수준 추정.
- 그 외 시장규모가 거대한 다양한 제품들이 SC 진행되고 있으며, 빅파마 5~6곳과 MTA 체결 이후 계약 논의 중. 25년 다수 L/O 예정.
- 내용이 좋아 상승 시작했으나 시장 급락과 함께 같이 조정 받으면서 마무리.

#파마리서치
- 자료참고: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241113000721
- 3Q24 매출액 892억, 영업이익 349억 기록하며 컨센 상회. 특히 비수기임에도 불구하고 QoQ 성장했다는 점 유의미. OPM도 QoQ+2%p 증가하며 39% 달성.
- 의료기기 3Q24 내수 기준 QoQ 약 15%, 수출 기준 QoQ 약 26% 성장. 의료기기 수출매출은 역사상 최대치 기록. 수출비중은 36~38% 수준을 유지하고 있으며 의료기기 기준 수출 비중은 23년 16%=>3Q24 29%까지 매우 빠르게 상승.
- 실적레벨이 올라왔고 실적 노이즈가 있었지만 현재 밸류를 실적이 설명해주면서 실적으로 주가 의심을 받을 구간은 아니라는 것을 보여줌. 특히 의료기기 내수/수출 모두 예상치를 상회하는 수준을 보여주면서 긍정적.
- 오리지널리티 시장을 넓히는 과정에서 중요한 건 자본. 글로벌 PE가 이를 받쳐주고 있으며, 글로벌 PE가 강점이 있는 유럽부터 공략해서 오리지널리티의 글로벌화 추진 중.

#JYP
- 3Q24 매출액 1,705억 영업이익 484억 기록하며 컨센 상회.
- MD 매출이 역대 최대인 502억(YoY+58%) 기록했는데, 트와이스 일본 돔/스타디움 등 41만명 MD 반영. 또한 2Q SKZ 관련 MD 원가가 선집행되고 매출이 3Q에 인식되면서 매출액 상승 효과 발생(그걸 빼도 오프라인 MD가 상당한 듯). 앨범은 SKZ/엔믹스 등의 컴백으로 440만장이 판매되었으며 SKZ 월드 투어 등 반영.
- 4Q24 트와이스/SKZ/ITZY/넥스지 등이 컴백 및 SKZ 월드가 예상되는데, 4Q24 회사의 메인급 아티스트인 트와이스와 SKZ가 모두 활동하는 분기인 셈. 또한 12월 신인 그룹 라우드 프로젝트 데뷔 전망. SKZ 재계약 돌입하면서 신인 흥행 모멘텀이 중요할 것. 다만, 비용은 <더 딴따라> 제작 관련 비용 일부 반영되는 것을 감안해야 할 것.
- SKZ 미국 앨범 100만 돌파, 트와이스 완전체/솔로 모두 돔 투어 진행 등 지속적으로 매니지먼트 성장. 3Q 호실적+4Q 메인 동시 활동+12월 신인 남자 그룹 데뷔 등 모멘텀이 가까워진 상황에서 현재 밸류는 OPM 10% 내외에 불과한 SM과 동일한 밸류에이션 수준.
- 엔터의 신뢰를 찾을 수 있을 것인가

#한국화장품제조
- 스킨천사에서 올리브영 매출이 9~10월 YoY 14배 매출이 증가했다고 밝힘. 지난해 올리브영이 거의 없었기 때문에 이를 감안해야 하지만 본격적으로 성장 궤도에 돌입.
- 섹터에서 지고 들어가는 싸움이지만 엣지를 갖고 있는 종목으로 취급되고 있으며 고객이 매우 높은 성장을 보이고 있어 지속 관심.
- 최근 보면 실적이 그래도 워킹하는 모습을 보이고 있음. 곧 실적발표이기 때문에 관심.

이틀 연속 받아서 킹받는 중

#파마리서치
- 이번 실적 발표 이후 리포트의 특징점을 보면 1) TP가 결국 30만원대로 수렴하고 있다는 점, 2) 25E OP가 상향조정되고 있다는 점.
- 개인적으로 25E OP 1,600억 이상은 부담스럽지는 않겠다는 생각이 있었는데 3Q 실발 전후로 1,400~1,500억 추정치를 가지셨던 분들이 3Q 실발 이후 1,600~1,700억으로 상향조정됨.
- 실적 상향과 함께 밸류 프리미엄의 정당화.