미 대선과 IRA

Disclaimer: 사실에 기반하여 제작하였으며 필자는 직접적인 신재생 노출도가 0에 해당합니다. 아래 내용이 맞더라도 1) 주가는 별개일 수 있으며, 2) 트럼프의 변동성을 고려해야 함을 고지드립니다.

#트럼프 당선 1
- 국회 입법 절차를 통해 IRA 무력화 시도가 가능하나, 어렵다고 판단.
- 현재 공화당/민주당 지지자들의 높은 비중이 IRA 폐지에 반대하고 있으며 전통적인 유가 업체들도 그동안 IRA 영향으로 CCUS 등에 투자함으로 인해 IRA 폐지에 반대하고 있음.
- 트럼프 1기 당시에도 신재생 축소 시도 법안이 진행되었으나, 결과적으로 트럼프측이 제시한 금액 대비 4배 증액된 금액으로 예산이 편성된 바가 있음.

#트럼프 당선 2
- 트럼프 당선 이후 공화당이 다수당이 되더라도 IRA 폐지는 현실화 어렵다고 판단.
- 트럼프 캠프가 1기와 2기 유사한 정책을 펼치고 있지만 1기 대비 더욱 강조하는 것은 미국 기업의 이익보다 미국인들의 더 많은 고용. 이에 IRA 수혜를 통해 고용이 많이 될 수 있는 지역의 의원들은 폐지에 반대할 것으로 전망.
- 대표적으로 공화당 강세 지역이 제조업, 에너지 의존 산업, 중소도시 등에 해당하여 IRA에 따른 수혜를 많이 받을 수 있을 것으로 전망됨. 실제 과거 IRA 무력화 법안을 공화당에서 발의한 적 있으나 지역구 공화당 의원에 반대에 의해 무산된 바 있음.

개인적으로 정리할만한 내용들

Disclaimer: 내용은 최대한 신뢰할 만한 것들을 기반으로 제작되었으나 사실과 다를 수 있으며 주가적인 부분은 각자 판단하시기 바랍니다.

#유동성
- 유동성: 미용 바이오 방산 밸류업 원전 엔터 조선
- 상대강도: 미용 음식료 밸류업 조선 방산 원전
- 신고가(60일 기준): 바이오 방산 미용 밸류업 엔터

#파마리서치
- 신한 톡신 실적 시즌 선호도 1위. 유일하게 컨센 소폭 상회 가능성 제시.
- 중국/동남아 중심 수출 호조+방한 외국인 연간 최대치 기록.
- 리쥬란 중국 샤오홍슈 3Q 데이터 QoQ+150% 기록(2Q는 QoQ+70% 수준).

#비올
- 신한 미용의료기기 실적 시즌 선호도 2위. 컨센 부합 가능성 제시.
- 중국은 이미 3Q에 연간 MOQ 초과달성. 미국이 4Q로 선적 이연되면서 컨센 부합되는 듯.
- 4Q에는 중국과 미국이 같이 올라올 수 있는 그림으로 전망하며, 수출데이터로 선적 확인 필요.
- 3Q 실적 시즌 이후 4Q 실적이 부각되는 과정에서 주목할 필요 있음.

#브이티
- 3Q는 심심할 수 있지만 QoQ로 증익+11월 증설 CAPA가동, 25년 북미 본격화+신제품
- 주가가 다시 120일선까지 내려온 상황. 8월 블랙먼데이에도 지켰던 라인이기에 이번에 지지하는지 관심.

#HD현대일렉트릭
- 투경딱지 떼고 거래 시작. 투경기간 효중의 아웃퍼폼에 따른 갭 축소+미국 전력 신고가 영역.
- 3Q 실적은 아쉽지만 이미 시장에서 인지하고 있으며 4Q 실적이 증익되는 그림.
- 투경으로 트레이딩이 나온 이후 현일렉 효중 둘다 양호한 흐름을 보이지 않을까 전망.
- 30년까지 사이클을 외치던 기업들이 최근 35년까지 이야기 하고 있는 상황. 현재 기준으로도 10년의 성장을 기대해볼 수 있는 영역. 사이클=>성장으로 이어지는 구간이 길어지는 중.
- 유럽/미국은 각자 주요국 중심의 유틸리티 CAPEX YoY 증분 상향조정되거나 신규 송전망 프로젝트 이슈로 시장 확장 속도를 빠르게 하기 위해 다양한 자금지원을 하는 상황.

#동서
- 수출가능성이 열렸다는 오랜 떡밥 내용으로 정규장 기준 상한가 달성. 개인적으로는 1) 그래서 한국 커피믹스 글로벌리 먹힐 수 있는가, 2) 데이터가 있는가 생각했을 때 아직 아닌거 같아서 매수에 동참하지는 못했음.
- 녹십자-알리글로, 휴젤-레티보, 비올-실펌X 등의 Case를 고려할 때, 수출 자체만으로 주가가 급등할 때 같이 동참하는 것보다 HSCODE 노가다로 찾아서 매번 확인한 후에 실제 데이터 튀는거 보고 사는게 손익비가 좋다고 생각함.

#방산
- 자료참고: https://www.hankyung.com/article/2024102221451
- PLUS 코리아 디펜스 인더스트리 ETF 상장 신청서 SEC에 제출. 통과 시 25년 초 상장 예상.
- 상장에 성공할 시 큰 자금이 한국 방산 섹터로 유입될 가능성이 있어 기대.
- 종목 상위 Top3는 한화에어로 24%, 현대로템 18%, 한국항공우주 15% 수준.
- 금일 미국 방산쪽(RTX/GE/LMT) 실적발표에서 대부분 가이던스 상향 추세.

#지누스
2분기 실적발표 이후 급등하다가 조정 후 다시 신고가입니다. 길게 봐도 주목할만한 개별주라고 생각합니다. 이전에 적어둔 글 공개전환입니다.

[핵심요약]
• 보장된 수요+적극적인 'SKU 감소 및 비효율 자산에 대한 처리 정책'으로 이익이 빠르게 올라올 것.
• 인도네시아 CAPA의 대부분을 점유함에 따라 관세에 대해 자유로운 점이 미국 내 경쟁업체 대비 해자.
• 스몰박스 형태를 통해 타 업체 대비 낮은 가격에 동일한 마진을 낼 수 있어 Q 측면에서 큰 강점.
• 24년 매트리스 회복, 1H25 비매트리스 회복, 2H25 미국공장 회복 등 긍정적 이슈 이어달리기 가능.
• 회사에서 적극적으로 주주가치를 생각한 행보를 보이고 있음.
• 의외의 트럼프 수혜주.

https://m.blog.naver.com/moon020101/223624596255

최근 핫한 배당금 환수 공시 관련해서 채트 지피티한테 문의한 결과, 돌려주지 않으면 주주의 재정적 부담이 커질 수 있다 라네요.

Electrification 부문 가이던스 상향

Organic growth : mid~high-teens → high-teens

어닝콜에서 CEO의 이전 대비 톤업 역시 주목해서 볼 필요.

23~24일 실적 및 리포트 관해 주요한 내용 정리

#삼성바이오로직스
- 3Q24 매출액 1.2조, 영업이익 3,386억 기록하며 컨센 상회. 로직스는 1~3공장 풀가동과 4공장 가동 상승 효과로 우수한 실적을 기록했으며, 에피스는 시밀러 출시 초기 제품의 성장으로 마일스톤 없이도 호실적 기록.
- 4Q24의 경우 4공장 초기 가동률 상승으로 제품 단위당 고정비가 높다는 점, 일회성 비용 등 영향으로 컨센 대비 하회할 것으로 전망. 다만, 이는 일회성 이슈로 25년부터 4공장 가동률이 이익 레버리지 구간에 진입하면서 성장 정상 궤도에 오를 것으로 전망. 추가적으로 5공장 램프업 시에도 이러한 비용은 발생하지 않을 것으로 전망.
- 추가적으로 동사는 1.7조 수준의 수주(규모/시기 상 5공장 물량)와 6공장 건설이 25년보다 이른 연내에도 가능할 것으로 기대.

#퓨쳐켐
- 국내 임상 2상 중간결과 유럽 학회 구두 발표. 플루빅토와 비교했을 때 적은 용량으로 우월한 결과 도출
- PSA50(전립선압 수치가 50% 이상 감소된 비율)에서 100mCi에서 65%를 기록하며 가장 높은 유효성 기록.
- 완전관해 역시 플루빅토 대비 2배 수준의 수치를 발표. ORR 등의 지표는 추후 추가 발표 예정.
- 다양한 빅파마와 기술이전 협의 중인 상황에서 고무적 결과 발표.

#SK하이닉스
- 3Q24 매출액 17.5조, 영업이익 7조 기록하며 직전 상향된 페이퍼컨센 부합하면서 무난하게 잘 나온 수준 기록.
- DRAM 내 HBM 비중 30%를 기록했는데 4Q24에는 QoQ+10%p 증가하면서 40% 수준으로 확대 전망.
- 25년 DRAM 수요 전망을 10% 중반 수준에서 10% 후반 수준으로 상향 조정.

#TSLA
- 전사업부에서 기대를 상회했으나 특히 ESS에서 훌륭한 실적을 기록. 마진도 최근 가장 좋은 수준.
- 24년 연간 차량 인도량은 약간의 성장을 기대하나, 에너지 배치량은 24년 2배 이상 증가할 것으로 전망.
- 이번 코멘트에서 주목할 부분은 전기차 가격을 낮추고 생산을 늘린 상황인데, 차량당 매출원가를 역대 최처 수준으로 내렸다는 점.

#바디텍메드
- 최근 미국 OEM 납품 방식의 동물용 진단 시장을 자체 판매망 활용 가능성이 대두되면서 주가 하락했으나 다시 선회하여 미국 업체향으로 계약 협상 마무리 단계.
- 기존 타임라인대로 25년 동물용 진단 시스템 공급 가능할 것으로 전망.

개인적으로 정리할만한 내용들

Disclaimer: 내용은 최대한 신뢰할 만한 것들을 기반으로 제작되었으나 사실과 다를 수 있으며 주가적인 부분은 각자 판단하시기 바랍니다.

#유동성
- 유동성: 바이오 미용 방산 밸류업 전력기기
- 상대강도: 바이오 조선 밸류업 미용 원전
- 신고가 레벨(60일 기준): 바이오 원전 미용 방산

#지누스
- 자료참고: https://t.me/mstaryun/7020
- 길게 봐도 좋은 개별주라고 생각해서 지속적인 업데이트 필요할 것.

#바디텍메드
- 전입 급등 및 금일 리포트 관련 문의 결과 북미 글로벌 업체향 계약 마무리 단계.
- 조건은 기존과 유사한 것으로 보이며 가격대 역시 글로벌 평균에서 크게 벗어나지 않는 것으로 보임.
- 마무리되는 과정에서 정상적으로 클로징되면 기존 그림대로 25년 공급 가능한 상황.
- 1) 그동안 주가가 빠진 이유, 2) 밸류 리레이팅 이유 모두 해당하기 때문에 급등은 합리적이라는 생각.
- 급등하면서 사모 지속 매수 중인 상황.

#현대로템
- 대통령이 직접 공개석상에서 K2 연내 체결될 수 있도록 적극적으로 지원하겠다고 언급함.
- 1) 무기 구매 딜, 2) 폴란드 우선순위, 3) 대통령 의지 등을 고려할 때 연내 가능성에 무게를 두는 것이 합리적.

#파마리서치
- 23년부터 미용 수요가 급격하게 증가했으며 특히 미국인의 피부과/성형외과 진료 추이가 23년 Jump Up 시작.
- 원래 미용은 국가별로 선호도 차이가 있어 하나의 제품으로 모든 국가를 커버하기 쉽지 않지만, 미국인 내에서 한국의 미용술이 먹히기 시작했으며 미국에서 자체적으로 제품을 찾아서 사용한다는 점은 향후 글로벌 수요를 짐작케 해줌.

#보로노이
- 이번 발표 이후 외사에서 ORIC의 TP 20불 이닛(현재 9불 언더). 파이프라인 가치 유의미하게 판단한다는 것.
- VRN07의 중화권 L/O에 대한 기대감+백본이 거의 동일한 VRN11데이터도 좋을 수 있다는 그림으로 확장 가능.

#제닉
- 내용은 하나증권 박은정 위원님 리포트 보시면 될 것 같음.
- 1) 3Q 선적 추이, 2) 단일제품 레버리지, 3) 이벤트 순위 등 긍정적.
- 3Q 실적에 따라 주가의 캡이 벗겨질 수 있는 상황. 급등한 주가에서도 사모가 지속 매수 중.
- 막날 실적발표라서 아직 실적 시즌은 좀 남은 상황.

#채권금리
- 급하게 오르고 있는데 여기서 변곡점을 줄 수 있는 이벤트가 10월 말(물가 관련 지표) 있음. 현재의 채권금리는 트럼프 당선도 같이 반영하는 과정이라고 생각함.
- 10말~11초 매크로, 대선 등 채권금리가 피크를 치면 채권금리로 가장 말이 많았던 섹터가 부각되지 않을까 생각.

#실적
- 금요일: 기아, 한화엔진, HD현대일렉트릭, SNY

???: 아빠 왜 우리집은 부자에요?
???: 우리집은 예전에 고려아연 샀어

#현대모비스
탑라인은 무난한데 마진이 유의미하다.
현대모비스 뿐 아니라 다른 계열사의 마진도 궁금해지게 만드는 수준.

여전히 성장성대비 가장 밸류에이션이 낮은 한국 전력장비

안녕하세요. 아레테입니다. 조선섹터가 전반적으로 실적 호조를 보이고 있으며 2Q에 이어 3Q 역시 연속적인 섹터 호조 가능성을 보이고 있다고 판단합니다. 4Q는 전반적으로 대부분의 조선사가 QoQ 증익을 언급하고 있기 때문에 업황과 실적 측면에서 최근 실적발표를 한 업체 중심으로 주요한 내용 요약해서 공유드립니다.
자세한 사항은 개인적으루.

Disclaimer: 내용은 최대한 신뢰할 만한 것들을 기반으로 제작되었으나 사실과 다를 수 있으며 주가적인 부분은 각자 판단하시기 바랍니다.

#조선
- 상황상 USTR이 대선 이후에 나올 것으로 생각되는데, 조선 섹터 실적 분위기 양호.
- 3Q24 양호+27년까지 증익 사이클+셀러마켓+미중분쟁의 연장선 등.

#한화엔진
- 3Q 실적이 약쇼크를 기록한 것은 조업일수 부족에 따른 회계적인 일회성 비용이 예상보다 높았기 때문
- 수주잔고는 ATH를 기록하고 있으며 D/F 비중은 90% 수준. 역마진 물량은 없는 것으로 보임.
- 25년 탱커 노후선 교체 발주가 많을 것으로 전망하는데, D/F 추진으로 발주되는 탱커 비중이 높아질수록 수혜.
- 한편, 탱커 노후선 교체 발주가 많을 것이라고 전망하는 점에서 탱커에 강점이 있는 기자재들도 같이 관심.

#HD현대마린솔루션
- 3Q24 매출액 4,613억, 영업이익 834억 기록하며 컨센 상회. 핵심사업(AM/친환경/디지털) OPM이 QoQ+2.5%p 상승. 1) 엔진 비중이 33%로 QoQ로 증가했고 2) 엔진 내 D/F 비중이 확대되면서 이익률이 상승함.
- 동사이 장점이 고객사들에게 인정받으면서 2~3차 연장계약이 이뤄지고 있음. 또한 해운쪽에서도 이러한 장점이 어필되면서 계약 체결 및 추진 수 급증하는 추세.
- D/F 적용 선박이 확장되면서 전문적인 서비스 용역 필요성이 증대되어 LTSA(Long Term Service Agreement) 수요가 높아지는 중. 현재 동사 선박 내 D/F 비중이 10% 언더인 점과 HD한국조선해양에서 보유한 D/F 비중이 약 60%라는 점을 고려할 때 향후 실적 상승 업사이드가 기대되는 요소.
- 연간 20~30% 성장이라는 가이던스를 유지. 이는 4Q 매출 계절성에 따른 실적 변동에 기인. 또한 11월 8일 6개월 락업 물량 해제에 따른 수급 부담이 단기적으로 있을 것으로 전망.
- 현재 약 4,000억 현금 중 일부를 경영권 이눗 프로젝트로 집행할 것. AM 사업 경쟁력 강화 및 핵심 기자재 인수 등 다각적으로 검토 중. 투자는 25년부터 점진적이로 이뤄질 예정.

#삼성중공업
- 3Q24 매출액 2.3조, 영업이익 1,199억 기록하며 컨센 부합. 일회성 임단협 비용이 320억 발생했으나 충당금 환입이 510억 발생하면서 일회성 이슈는 오히려 이익으로 작용. 일회성 비용을 제거할 시 컨센 하회.
- 현재 수주 논의 상선 및 FLNG 1기 가시화됨에 따라 연간 수주 목표 초과달성은 무리 없을 것으로 보이며 3Q24 누적 이익 역시 약 3,300억인 상황에서 24년 연간 가이던스 4,000억 초과 달성은 무리 없을 것으로 전망.
- 25년부터는 캐나다향 FLNG 2기 본격 매출 반영되는 상황. 25년부터 건조량 확대를 넘어서 고선가 및 해양플랜트 비중 확대를 전망.

https://blog.naver.com/moon020101/223634545722
국가별 미용 트렌드가 어떻게 되고 있는지 한국, 미국 중심으로 간략하게 작성했습니다.

[핵심요약]
- 국내 시장은 글로벌리 트렌드를 주도하고 있으며 새로운 시도가 가장 많이 발생하고 있기 때문에 국내 시장에서 그로스가 높은 것은 주목해야 함
- 국내 방한 외국인 기준 23년을 기점으로 미용 트렌드가 성형=>시술로 옮겨짐. 이러한 트렌드에서 유의미한 곳은 일본/태국/미국 등이 있음.
- 미국은 미용 산업 글로벌 1등. B2C 마케팅이 중요한 미용 시장에서 미국과 미국의 인플루언서들을 잡는 것이 매우 중요함. 아직 미국 내 안티에이징 시술 비중은 5% 언더에 불과. 이는 한국 내 미용 목적 방한 미국인이 급증하고 있다는 점, K-화장술이 미국에서 먹히고 있다는 점 등 문화적인 측면을 같이 생각해볼 필요 있음.
- 중국은 정부 주도의 블랙마켓 양지화가 이뤄지고 있는 중. 이러한 변화 속에서 IP와 영업력을 갖춘 국내 업체에 기회가 있을 것.
- 일본은 안티에이징 트렌드가 활발하지는 않지만 국내 방한 외국인 수요의 60%에 달하는만큼 국내 미용 시술에 관심이 많음. 향후 안티에이징 확대 및 레이저 등에 주목할 수 있을 것.

#유동성
- 유동성: 미용 바이오 밸류업 전력기기 방산 조선 테크
- 상대강도: 테크 밸류업 전력기기 조선 방산
- 신고가 영역(60일 기준): 밸류업 전력기기 조선(HD현대) 미용 방산

금일은 유동성으로 갈무리

📌 현대로템(시가총액: 7조 178억)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2024.10.28 08:31:38 (현재가 : 64,300원, 0.0%)

매출액 : 10,935억(예상치 : 10,947억/ 0%)
영업익 : 1,374억(예상치 : 1,133억/ +21%)
순이익 : 1,042억(예상치 : 1,148억/ -9%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.3Q 10,935억/ 1,374억/ 1,042억/ +21%
2024.2Q 10,945억/ 1,128억/ 1,008억/ +36%
2024.1Q 7,478억/ 447억/ 556억/ -17%
2023.4Q 9,892억/ 698억/ 462억/ +98%
2023.3Q 9,270억/ 411억/ 400억/ -19%


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컨센 대비 약서프가 일반적인 내용이었으나 약서프가 아닌 큰 서프를 기록.