Кажется, найдена самая нервная облигация - CTRL лизинг (2ой выпуск), которая с момента размещения (всего месяц назад) успела вырасти до 101,5%, а потом нырнула на 98%
• рейтинг ВВ подтвержден в феврале
• входит в группу с Балтийским лизингом (но не является его собственником)
• текущая доходность 20,8%
• срок 4,8 лет, дюрация 2,4 года
Да, сейчас все облигации снижаются, т.к. есть опасения увеличения более длительного периода высоких ставок (или даже увеличения КС). Но почему в лидерах CTRL❓
Задним числом все найдут кучу причин:
- длинная дюрация
- низкий рейтинг
- отраслевой риск
Объективно предсказать такую динамику сложно. Какое решение❓
Диверсификация:
• по срокам
• по эмитентам
• по отраслям
• по валютам
Или вы знаете еще более нервные бумаги? ОФЗ не вспоминать 😉
📘Почитать по теме:
• наш разбор CTRL лизинг
🐾 Кот.Финанс |#облигации
• рейтинг ВВ подтвержден в феврале
• входит в группу с Балтийским лизингом (но не является его собственником)
• текущая доходность 20,8%
• срок 4,8 лет, дюрация 2,4 года
Да, сейчас все облигации снижаются, т.к. есть опасения увеличения более длительного периода высоких ставок (или даже увеличения КС). Но почему в лидерах CTRL❓
Задним числом все найдут кучу причин:
- длинная дюрация
- низкий рейтинг
- отраслевой риск
Объективно предсказать такую динамику сложно. Какое решение
Диверсификация:
• по срокам
• по эмитентам
• по отраслям
• по валютам
Или вы знаете еще более нервные бумаги? ОФЗ не вспоминать 😉
📘Почитать по теме:
• наш разбор CTRL лизинг
🐾 Кот.Финанс |#облигации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Согласно моему детальному анализу и независимому прогнозу, если расходы продолжат опережать доходы, ваша неплатежеспособность будет предрешенна. Мой совет - продавайте кошек."
🐾 Кот.Финанс |#юмор
🐾 Кот.Финанс |#юмор
🐾Котайджест #33
за неделю 20-26 мая
📈Акции
Разобрали длину трендов последних лет: нельзя сказать что скоро всё, но и цены уже выросли от дна. Если бы рынок облигаций давал 5-7-10% - понятно зачем сидеть в акциях. Но когда доходности такие вкусные 😋… Зачем?
Три поста, которые раскроют наши мысли:
• Наша философия инвестирования
• Почему мы не покупаем акции сейчас?
• Акции, которые нам нравятся
💵Облигации
Разобрали Славянск ЭКО: мы держимся подальше не только из-за риска прилетов, но и из-за слабого бизнеса. Облигации поддерживают - хорошая возможность выйти
Обзор Акрона: классная компания, норм доходность в юанях, но расчеты в рублях. Вместе с коротким сроком (2 года), это уменьшает доходность при потенциальной девальвации. Так что или на ИИС, или стоит подобрать другой выпуск
Разобрали аптечную сеть Вита. Бизнес интересный, но не прозрачный, и там нет аптек. Эмитент облигаций – оптовое звено. В таких случаях вопрос в доходности, но нас еще напрягает не рыночная ставка после оферты. В оферте обязательно надо участвовать, иначе облигации упадут в цене❗️
Все корпораты под давлением, но чувствуют себя заметно лучше ОФЗ. При этом, у ОФЗ, как говорится «пружина сжимается, иксы неизбежны»😂. Кхм, простите, разница между доходностью сокращается и день, когда ОФЗ станут интересными - близок
А аналогом бондов могут быть ЦФА. Специфика есть, но пока почти весь рынок – те же облигации, только с меньшей ликвидностью, большими комиссиями и без налоговых льгот. Сомнительно, но окэй
А еще с вами выбирали самую нервную облигацию. Мы думали, это CTRL, но нет. Были примеры и по жестче 👻
🏠Недвижимость
Недвижимость продолжает коррекцию. Посмотрим. Вроде рано. Коллеги по цеху говорят об очередях желающих успеть до конца программы
💬 Цитаты
Продолжаем рубрику - "Цитаты замечательных людей". В этот раз Андрей Калмыков – бывший ген.дир Победы
😃Юмор
Как и все вокруг, выбирали лучший мем про Газпром
Утром🔕
Понравилось? Ставь❤️
🐾 Кот.Финанс |#котайджест
за неделю 20-26 мая
📈Акции
Разобрали длину трендов последних лет: нельзя сказать что скоро всё, но и цены уже выросли от дна. Если бы рынок облигаций давал 5-7-10% - понятно зачем сидеть в акциях. Но когда доходности такие вкусные 😋… Зачем?
Три поста, которые раскроют наши мысли:
• Наша философия инвестирования
• Почему мы не покупаем акции сейчас?
• Акции, которые нам нравятся
💵Облигации
Разобрали Славянск ЭКО: мы держимся подальше не только из-за риска прилетов, но и из-за слабого бизнеса. Облигации поддерживают - хорошая возможность выйти
Обзор Акрона: классная компания, норм доходность в юанях, но расчеты в рублях. Вместе с коротким сроком (2 года), это уменьшает доходность при потенциальной девальвации. Так что или на ИИС, или стоит подобрать другой выпуск
Разобрали аптечную сеть Вита. Бизнес интересный, но не прозрачный, и там нет аптек. Эмитент облигаций – оптовое звено. В таких случаях вопрос в доходности, но нас еще напрягает не рыночная ставка после оферты. В оферте обязательно надо участвовать, иначе облигации упадут в цене❗️
Все корпораты под давлением, но чувствуют себя заметно лучше ОФЗ. При этом, у ОФЗ, как говорится «пружина сжимается, иксы неизбежны»😂. Кхм, простите, разница между доходностью сокращается и день, когда ОФЗ станут интересными - близок
А аналогом бондов могут быть ЦФА. Специфика есть, но пока почти весь рынок – те же облигации, только с меньшей ликвидностью, большими комиссиями и без налоговых льгот. Сомнительно, но окэй
А еще с вами выбирали самую нервную облигацию. Мы думали, это CTRL, но нет. Были примеры и по жестче 👻
🏠Недвижимость
Недвижимость продолжает коррекцию. Посмотрим. Вроде рано. Коллеги по цеху говорят об очередях желающих успеть до конца программы
💬 Цитаты
Продолжаем рубрику - "Цитаты замечательных людей". В этот раз Андрей Калмыков – бывший ген.дир Победы
😃Юмор
Как и все вокруг, выбирали лучший мем про Газпром
Утром🔕
Понравилось? Ставь❤️
🐾 Кот.Финанс |#котайджест
🥇Обзор Полюс Золото: лучшая валютная облигация
О выпуске
· Купон: до 6.5% в $ ежемесячно
· Амортизация: -
· Срок: 5 лет
· Объем: $150 млн
· Рейтинг: AAА (Эксперт)
• Как связан рейтинг и дефолт?
О компании
Полюс Золото – крупнейший производителей золота в России и входит в ТОП-5 мировых лидеров. Добыча руды происходит в золотых трубках, которые потом перерабатывают на обогатительных (или золотоизвлекательных) фабриках. Трансформер, как на слайде – уникальная машина для перегрузки.
Финансы
Всегда начинаем с аудиторского заключения. Почему это важно? Мнение без оговорки, всё ок.
Выручка, рентабельность – на высшем уровне. Бизнес выглядит очень надежным: капиталоемкий, с низким долгом и высокой доходностью
Про низкий долг стоит оговориться: он вырос до х1,9 по EBITDA, но за счет выкупа 30% своих акций
🔻Минусы
• сссанкционное давление💩 на золото тоже распространяется
• риск снижения цен на золото, но это классический ценовой риск
• Ресурсные компании всегда под риском роста налогов. Если бюджету будут нужны деньги – придется скинуться
• Риск курса: вероятность фиксированного курса ЦБ низкая, но на 5-летнем горизонте не нулевая
➕ Плюсы
• в отличие от газа, нефти, угля – золото проще хранить и перевозить из-за высокой стоимости за 1 гр. Камаз угля в сравнении с Камазом золота не стоит ничего. Золото не жидкое и не газообразное, легко хранить
• высший кредитный рейтинг
• низкая долговая нагрузка
• Полюс растет в натуральном выражении
• самая низкая себестоимость (как минимум, в России)
• бенефициар девальвации
• среднегодовой темп роста золота за 20 лет опережает все другие активы. Даже с реинвестированием
🐾Выводы
Пожалуй, выпуск лучше Новатэка из-за ежемесячных выплат и меньших проблем в бизнесе и точно лучше Акрона. Можно рассматривать и как для диверсификации, и в целом для концентрированной позиции – высший кредитный рейтинг говорит о надежности. Однозначно ДА
Утром🔕
Полезно? Ставь🔥
🐾 Кот.Финанс |#облигации
О выпуске
· Купон: до 6.5% в $ ежемесячно
· Амортизация: -
· Срок: 5 лет
· Объем: $150 млн
· Рейтинг: AAА (Эксперт)
• Как связан рейтинг и дефолт?
О компании
Полюс Золото – крупнейший производителей золота в России и входит в ТОП-5 мировых лидеров. Добыча руды происходит в золотых трубках, которые потом перерабатывают на обогатительных (или золотоизвлекательных) фабриках. Трансформер, как на слайде – уникальная машина для перегрузки.
Финансы
Всегда начинаем с аудиторского заключения. Почему это важно? Мнение без оговорки, всё ок.
Выручка, рентабельность – на высшем уровне. Бизнес выглядит очень надежным: капиталоемкий, с низким долгом и высокой доходностью
Про низкий долг стоит оговориться: он вырос до х1,9 по EBITDA, но за счет выкупа 30% своих акций
🔻Минусы
• сссанкционное давление💩 на золото тоже распространяется
• риск снижения цен на золото, но это классический ценовой риск
• Ресурсные компании всегда под риском роста налогов. Если бюджету будут нужны деньги – придется скинуться
• Риск курса: вероятность фиксированного курса ЦБ низкая, но на 5-летнем горизонте не нулевая
• в отличие от газа, нефти, угля – золото проще хранить и перевозить из-за высокой стоимости за 1 гр. Камаз угля в сравнении с Камазом золота не стоит ничего. Золото не жидкое и не газообразное, легко хранить
• высший кредитный рейтинг
• низкая долговая нагрузка
• Полюс растет в натуральном выражении
• самая низкая себестоимость (как минимум, в России)
• бенефициар девальвации
• среднегодовой темп роста золота за 20 лет опережает все другие активы. Даже с реинвестированием
🐾Выводы
Пожалуй, выпуск лучше Новатэка из-за ежемесячных выплат и меньших проблем в бизнесе и точно лучше Акрона. Можно рассматривать и как для диверсификации, и в целом для концентрированной позиции – высший кредитный рейтинг говорит о надежности. Однозначно ДА
Утром🔕
Полезно? Ставь🔥
🐾 Кот.Финанс |#облигации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🥳Ура! Новые налоги
Ищем позитив в налоговой реформе
Увеличение НДС с 18% до 20% приносит бюджету ~600 млрд/год. Сейчас налоговые изменения дадут эффект 2,6 трлн
Что меняется?
Налог на прибыль
•25% (сейчас 20%)
Не драматично: при прочих равных чистая прибыль компаний снизится на 6,25%
НДФЛ
•15% станет с дохода ₽2,4 млн (сейчас с ₽5 млн)
•18% с ₽5-20 млн
•20% с ₽20-50 млн
•22% если доход >₽50 млн
Есть ряд исключений, льгот, но мы рассматриваем общие условия
Изменения направлены на выстраивание справедливой и сбалансированной налоговой системы
Хоть ставка 13% от з/п 50 тысяч (НДФЛ 6,5 тыс.) и 400 тысяч (НДФЛ 52 тыс.) тоже обеспечивает дифференциацию (больше зарабатываешь-больше платишь), социальный крен понятен. Повышенные налоги коснутся 3% трудоспособного населения. Но❗️
С инфляцией ~15%, зарплаты тоже нужно повышать. При ежегодном росте на те же 15%, средняя з/п по Москве в 128 тысяч превратится в 200+ уже в 2027 году
Если сейчас фраза «я плачу налог по повышенной ставке НДФЛ» говорит об очень высоком доходе, то в ближайшей перспективе это станет мейнстримом 🤔
Налоговые ставки для инвесторов изменятся минимально: налог на дивиденды, купоны, продажу ЦБ и недвижимости 13% до ₽2,4 млн, 15% - свыше
❗️ставок >15% не будет. Пора становиться рантье 👍
НДПИ
- рост налога для производителей удобрений в 2-2,3 раза
- для добычи железа на 15%
👩🏫урок истории:
- с 1995 по 2001 налог на прибыль для банков и страховых – 35%
- в 2002-2008 налог на прибыль для всех 24%
🐾 Мнение
Рост налогов-нужный и важный для бюджета в условиях дефицита. Это лучше, чем:
•девальвация для роста дохода (и налогов) экспортеров
•частые пересмотры налогов отдельных отраслей (НДПИ для Газпрома в 2022)
•непредсказуемые налоги (windfall tax)
Если бизнесу гарантируют неизменность-отлично. Надо пересчитать доходы сырьевиков-их прибыли заметнее всего похудеют. А, к примеру, Сбербанк изменений не заметит
Рост налога на труд коснется каждого. Рано или поздно. Так что футболки будут пользоваться спросом😉
Утром🔕
Полезно? Ставь🔥
🐾 Кот.Финанс |#налоги
Ищем позитив в налоговой реформе
Увеличение НДС с 18% до 20% приносит бюджету ~600 млрд/год. Сейчас налоговые изменения дадут эффект 2,6 трлн
Что меняется?
Налог на прибыль
•25% (сейчас 20%)
Не драматично: при прочих равных чистая прибыль компаний снизится на 6,25%
НДФЛ
•15% станет с дохода ₽2,4 млн (сейчас с ₽5 млн)
•18% с ₽5-20 млн
•20% с ₽20-50 млн
•22% если доход >₽50 млн
Есть ряд исключений, льгот, но мы рассматриваем общие условия
Изменения направлены на выстраивание справедливой и сбалансированной налоговой системы
Хоть ставка 13% от з/п 50 тысяч (НДФЛ 6,5 тыс.) и 400 тысяч (НДФЛ 52 тыс.) тоже обеспечивает дифференциацию (больше зарабатываешь-больше платишь), социальный крен понятен. Повышенные налоги коснутся 3% трудоспособного населения. Но❗️
С инфляцией ~15%, зарплаты тоже нужно повышать. При ежегодном росте на те же 15%, средняя з/п по Москве в 128 тысяч превратится в 200+ уже в 2027 году
Если сейчас фраза «я плачу налог по повышенной ставке НДФЛ» говорит об очень высоком доходе, то в ближайшей перспективе это станет мейнстримом 🤔
Налоговые ставки для инвесторов изменятся минимально: налог на дивиденды, купоны, продажу ЦБ и недвижимости 13% до ₽2,4 млн, 15% - свыше
❗️ставок >15% не будет. Пора становиться рантье 👍
НДПИ
- рост налога для производителей удобрений в 2-2,3 раза
- для добычи железа на 15%
👩🏫урок истории:
- с 1995 по 2001 налог на прибыль для банков и страховых – 35%
- в 2002-2008 налог на прибыль для всех 24%
🐾 Мнение
Рост налогов-нужный и важный для бюджета в условиях дефицита. Это лучше, чем:
•девальвация для роста дохода (и налогов) экспортеров
•частые пересмотры налогов отдельных отраслей (НДПИ для Газпрома в 2022)
•непредсказуемые налоги (windfall tax)
Если бизнесу гарантируют неизменность-отлично. Надо пересчитать доходы сырьевиков-их прибыли заметнее всего похудеют. А, к примеру, Сбербанк изменений не заметит
Рост налога на труд коснется каждого. Рано или поздно. Так что футболки будут пользоваться спросом😉
Утром🔕
Полезно? Ставь🔥
🐾 Кот.Финанс |#налоги