Итак, нам в очередной раз предрекают падение курса рубля: по прогнозам европейских экспертов, курс евро в следующем году перевалит за 80.

Nordea Bank прогнозирует к концу этого года евро по 71 руб., а в следующем — дороже 80 руб. Доллар будет в районе 66 руб. Причиной, по мнению аналитиков, явится непредсказуемость экономической политики США, которая заставит инвесторов массово избавляться от слабых активов. К этом добавятся и внутриэкономические причины: темпы роста ВВП России вдвое отстают от среднемировых.

S&P придерживаются того же мнения по поводу уязвимости рубля, указывая на зависимость российской экономики от экспорта сырья, отсутствие конкуренции, инноваций и скачущее законодательство, санкции и вхождение в «непростой» демографический период. При этом в S&P более категоричны и обещают серьезное падение рубля в случае любого жесткого внешнего шока.

На самом деле на какую-то вменяемую девальвацию это все не тянет. Евро по 71 к концу года? Так он сейчас 70. Ниже 80 к концу 2021 г.? Да, падение вроде бы сильно, но за два года, и оно вряд ли будет резким. С долларом все еще проще, он весь прошлый год был в диапазоне 63-67 руб., так что никаких особых изменений не ждут ни западные, ни российские эксперты. Но все эти прогнозы сродни гаданию на кофейной гуще, поскольку реальные внешние факторы предугадать невозможно. Могут ли быть новые жесткие санкции против России? Маловероятно, но возможно. Цены на нефть себя тоже чувствуют не очень, саудиты готовы на дальнейшие шаги ради поддержания их выше $60 за баррель, так что риски вполне осязаемы. С другой стороны, из рубля уже вышли все, кто хотел это сделать, так что даже новый виток санкционного давления не будет катастрофой, а новые инвесторы не идут из-за крайне слабых и туманных перспектив.

Зато никто не сомневается в том, что укрепляться рубль не будет, поэтому чуда можно не ждать. Большие расходы бюджета, попадающие в экономику, в совокупности с бюджетным правилом не дадут рублю расти даже при благоприятном фоне, а про внешние факторы и так ясно.

Забавно выглядят эксперты, обещающие стабильность за счет ускорения роста ВВП, реализации нацпроектов и всего того, о чем в правительство постоянно твердят, но никак не могут добиться. Новое правительство ничего особо не изменит, и это тоже очевидно. Поэтому прогнозы про рост ВВП на 3% из-за нацпроектов, как и кивание в сторону Китая, которому якобы похожие меры помогли справиться с последствиями кризиса 2008-2009 гг., не имеют ничего общего с реальностью. В Китае экономическая политика была направлена на поддержку внутреннего рынка и среднего класса, а у нас про эти категории предпочитают не вспоминать. Судя по первой оценке Росстата, экономика в прошлом году выросла всего на 1,3%, и даже это уже не так плохо, учитывая прогнозы. И в 2020 г. ситуация не особо улучшится, ну будет у нас 1,5-2% - это ничего не изменит, и уж точно нет смысла говорить про какой-то экономический рывок. В том же S&P прогнозируют рост на уровне 1,8%, а также отмечают, что это наш потолок, который не получится пробить в ближайшие пару лет. Какое уж тут укрепление национальной валюты?

В Хакасии школы и детские сады могут остаться без света и питания из-за долгов региона. Поставщики отказываются поставлять продукты питания в соцобъекты в связи с неоплатой счетов. В бюджете региона дыра в 14 млрд руб: просрочка на 3,6 млрд руб. и госдолг к погашению на 0,8 млрд руб., плюс непокрытый дефицит в размере 10 млрд руб.

Из плановых расходов на 2020 год выпадает каждый третий рубль. Денег решено просить у центра, потому что даже с кредитами регион сможет протянут максимум до лета.

Хакасия всегда была в списке беднейших субъектов и плелась в конце всех рейтингов. В 2018 году по показателю денежных доходов на душу населения занимала 73-е место. Консолидированный бюджет Хакасии оставался дефицитным много лет подряд.

Но Москва слезам не верит: в Минфине отвечают, что «в связи со сложившейся практикой бла-бла-бла…» , короче говоря, Хакасия не увидит дополнительных дотаций раньше конца 2020 года.

Вот вам и очередной результат формального подхода Минфина к финансовым проблемам регионов. Тут правда еще играет роль и то, что кресло губернатора занял представитель КПРФ. С осени 2018 года республику возглавил коммунист Валентин Коновалов. Так что взаимодействие с федеральным центром заметно осложняется.

Но в целом, налицо – закономерные последствия закручивания гаек. На днях, кстати, был опубликован еще один формальный документ на тему финансового взаимодействия центра с субъектами – проект правил списания бюджетных кредитов регионам в обмен на инвестиции. Идея такая: налоговые доходы от новых региональных инфраструктурных инвестпроектов будут вычитываться из объема задолженности регионов по бюджетным кредитам прошлых лет. Минфин публикует широкий список налогов, которые в теории могут снижать долг регионов. Ключевое слово – в теории. Идея очень сомнительная и в целом консервативная, и касается ограниченного числа субъектов. Кроме того, можно похоронить надежды на то, что кому-то просто так спишут долги.

Прежнее правительство очень хотело закрыть вопрос с долговым кризисом регионов, поэтому теперь у нас есть регионы типа Хакасии, где нет денег на социальные объекты. Несмотря на бубнёж Минфина, подозреваем, что денег региону дадут, потому что картина с недоедающими хакасскими школьниками уж слишком расходится с последними указаниями президента по борьбе за демографию. Давать поддержку семьям с детьми, чтобы рожали больше, и одновременно с этим зажимать деньги на социальные объекты для этих же детей - как минимум странно.

Коллекторов спрячут от должников за цифровыми псевдонимами.

Государство считает, что сборщиков податей нужно беречь от произвола осатаневших заемщиков, поэтому в новой версии законопроекта «О деятельности по возврату просроченной задолженности физических лиц» прописан пункт о праве коллекторов не называть должникам свои имена. Вместо этого их наделят специальными идентификаторами. Каково?

То есть, взыскатели вправе знать о нас все, привлекать знакомых и родственников, находить информацию в соцсетях, угрожать и шантажировать, а должник не может даже знать имени коллектора? Более того, если на том конце провода будет «автоматизированный интеллектуальный агент», вам об этом тоже не скажут.

Сейчас еще действует 230-ФЗ, который обязывает коллекторов, сотрудников банков и МФО представляться в начале разговора с должниками, независимо от того, личный это разговор или телефонный. Но в Минюсте прямо говорят о том, что изменения направлены на «защиту персональных данных сотрудников коллекторских агентств и представителей кредиторов». Правительство всерьез заявляет, что коллекторы – более уязвимая категория, чем заемщики. И всё это на фоне того, что приставы в прошлом году получили рекордные 23,4 тыс. жалоб на взыскателей просроченной задолженности, что на 35% больше аналогичного показателя за 2018 год. Жалоб на черных коллекторов стало на 70% больше - 2,7 тыс. обращений за январь-октябрь 2019 года.

Интересно, что для защиты должников от беспредела взыскателей за последнее время не было предпринято ни одной внятной меры. Все эти реестры аккредитованных коллекторов, призванные оградить народ от вышибал и полукриминальных элементов, не работают. Они просто существуют на бумаге, а черные кредиторы со своими цепными собаками продолжают кошмарить должников. Да и сами аккредитованные коллекторы регулярно перегибают палку.

Очень странные тенденции. Россияне становятся всё более беззащитными перед государством: сначала коллекторов допускают к выбиванию долгов за коммуналку, потом Минсвязи предлагает раскрывать личные данные граждан силовикам, долги перед банками передают коллекторам в ускоренном режиме: не платил полгода – жди звоночка или стука в дверь от сердитых дядь.

При этом, до сих пор не введена уголовная ответственность за незаконную коллекторскую деятельность. Всё остается на уровне разговоров. Похоже, это государство не полицейское, а коллекторское.

Небольшое саммари по самым запущенным нацпроектам и проблемам, перешедшим в наследство новому правительству Мишустина.

Общая картина такова: за прошлый год не освоено на 1,12 трлн руб. от бюджетного плана. Расходы на национальные проекты выполнены на 91.4%.

Подчистую исполнены лишь такие части бюджета, как «Социальная политика» (99,7%) и «Средства массовой информации» (99,9%). В аутсайдерах - «Цифровая экономика», «Здравоохранение» и «Демография». Кураторы этих национальных проектов (Акимов, Носков, Топилин, Скворцова) как мы помним, покинули вице-премьерские и министерские кресла.

Тем, кто пришел на их место, поручено повысить эффективность управления. Валить всё на прежнее правительство не выйдет: ожидания слишком высоки.

Ситуация по «Цифровой экономике»: кассовое исполнение нацпроекта в прошлом году составило всего 73,3%; не принят ни один из ключевых законопроектов, в том числе о цифровых финансовых активах, о персональных данных, о стимулировании оборота результатов интеллектуальной деятельности (так называемого патент-бокса), а также о «бизнес-ангелах». Последний должен был утвердить налоговый вычет и льготы по НДФЛ для физлиц, инвестирующих в венчурные проекты.

Мы так и не дождались отечественного софта, нет государственных ресурсов на основе блокчейна. Нет кадров: в университетах не хватает студентов-айтишников. Из специально созданного под финансирование образовательных программ фонда деньги получила только одна компания.
Одним словом, Минкомвязи будет чем заняться.

Как впрочем и Минздраву. Нацпроект «Здравоохранение» состоит из 8 федеральных проектов. Пять из них в прошлом году были провалены, исполнение составило от 28% до 66%.По программе «Развитие системы оказания первичной медико-санитарной помощи» не хватает кадров для работы в сельской местности. Нарушаются сроки строительства и оснащения детских больниц; горят образовательные дедлайны. Мечты об экспорте медицинских услуг до $1 млрд и вовсе кажутся блажью – почти ни у кого нет таких сертификатов соответствия. Весь прошлый год страну потрясали совершенно зашкварные скандалы с увольняющимися врачами и нехваткой лекарств. Зато Минздрав отчитался о кассовом исполнении нацпроекта на 98%.

Нацпроект «Демография» был в ведении Минтруда и лично Максима Топилина. Его, конечно, можно оправдать: не так легко достичь желаемых показателей рождаемости, когда в стране попросту не хватает молодых женщин.

Но, если отвлечься от основной задачи нацпроекта и проанализировать исполнение более насущных, то и здесь наблюдается полный швах.

В регионах нехватка мест в яслях, не успевают строить садики. Дошло до того, что на стройках ведется круглосуточное видеонаблюдение с трансляцией в интернете, чтобы всё было отстроено в срок. Но Минтруд рисует 95,5% кассового исполнения нацпроекта.

У нового кабмина не будет шансов списывать все на огрехи предшественников - просто потому, что им фактически достался голый фундамент, и многое придется делать с нуля. Власти называют 2019 год «техническим», будто бы тогда все была понарошку, а настоящая работа начнется только сейчас, с командой Мишустина. Интересно, а если они всё провалят, то в 2021 году будем говорит, что 2020 был «вторым техническим», или как?

Банк «Восточный» в очередной раз не осилил требования ЦБ.

🔸Н1.1 (6,75%) - 5,4%,
🔸Н1.2 (8,25%) - 7,7%,
🔸Н1.0 (10,25%) - 8,9%.

То есть минимальные требования ЦБ «Восточный» выполняет, иначе бы регулятор был бы вынужден отзывать лицензию, а вот до надбавок не дотягивает. Чтобы банк смог выйти из зоны риска, Аветисяну нужно вкачать в него хотя бы 5 млрд рублей, но таких средств у него нет.

ЦБ вправе от Аветисяна потребовать очередной план выхода из сложной ситуации, но таких планов «Восточка» уже предоставила штук 5. И что поменялось? Перед ЦБ стоит задача закрывать глаза на косяки банка, потому что топить его нельзя, по крайней мере пока.

Ловите рецепт настоящей финансовой бомбы: низкие доходы населения множим на его финансовую безграмотность , прибавляем минимальные ставки банков… На выходе получаем выводок новых финансовых пирамид.

Только за прошлый год ЦБ вывил 237 действующих пирамид и 80 зарождающихся проектов со всеми признаками. Это рекорд, максимальный показатель за последние 5 лет.

Главные тенденции последнего времени - инвестирование в криптовалюты, в том числе в Gram и Libra от Telegram и Facebook. А кто-то по-старинке предлагает вкладываться в недвину, сельхозпроизводство (в том числе в Китае), и акции. Бывают и оригинальные идеи, типа инвестирования в круизные компании. И вроде народ умнеет, но изобретательные аферисты умеют найти подход, подстраиваются, в ход идут разные уловки маркетинга. Например, появляются пирамиды, ориентированные на конкретные слои населения и национальные диаспоры выходцев из соседних государств.

Почти половина (43%) пирамид работают из Великобритании. Деньги привлекаются в основном через соцсети и непопулярные платежные системы. Есть и смельчаки, работающие в офлайн офисах для правдоподобности.

В прошлом году в Хабаровске был открыт специальный Центр по выявлению финансовых пирамид. О его эффективности будем судить по результатам года. Очевидно, что сейчас, несмотря на объективно возросшую информированность населения об угрозе мошенничеств, великие комбинаторы оказываются ловчее и сообразительней.

В ближайшую пятницу пройдет первое заседание совета директоров ЦБ в этом году. И какой-то определенности нет совсем. Больше похоже на то, что ставка будет снижена, но регулятор вряд ли решится на сильное снижение, поэтому ждем снижение на 0,25 п.п. до 6%. Но и аргументов за сохранение ее на прежнем уровне тоже достаточно.

Инфляция, судя по последним данным, продолжает замедляться, по состоянию на начало прошлой недели она составляла всего 2,5% в годовом выражении, и это основной фактор для того, чтобы действовать. С другой стороны, ЦБ по-прежнему не может оценить влияние масштабных расходов бюджета, которые только будут увеличиваться из-за озвученных президентом мер социальной поддержки. Именно бюджетная политика правительства Мишустина сейчас является одним из основных факторов неопределенности, потому что замедление инфляции должно скоро прекратиться, а расходы бюджета могут привести к дополнительному ускорению темпов роста потребительских цен. Более активное исполнение нацпроектов и 4 трлн рублей на демографию и социалку – это точно найдет отражение в инфляции. При этом давление на ЦБ будет только усиливаться, особенно если вспомнить печальные результаты роста ВВП за прошлый год. Рост на 1,3% в 2019 ш. и прогнозы о росте в районе 1,5-2% в 2020-2021 гг. совершенно точно вновь поднимут дискуссию в бизнес-сообществе о том, что руководство Банка России должно активнее снижать ставку и улучшать условия по кредитованию бизнеса. Впрочем, это уже вопрос об эффективности ЦБ, а с этим вообще большие проблемы.

Неожиданным фактором стала нарастающая паника на мировых рынках из-за коронавируса. Сейчас, кажется, очень близко к ее пику, и ЦБ придется принимать решение в непростых условиях, поскольку потенциальное дальнейшее падение цен на нефть и ослабление рубля приведут к дополнительным инфляционным рискам.

В принципе, регулятор может вновь оставить ставку неизменной, чтобы снизить ее уже в апреле, когда ситуация будет спокойнее. В целом, вряд ли в 2020 г. мы увидим ее ниже 6%.

Слишком много неопределенности, а ЦБ традиционно никак не хочет ее снижать. Даже в начале года, когда все было несколько проще, Набиуллина предпочитала отвечать загадками в стиле «можем снизить, можем не снизить». Добавим к этому привычную осторожность руководства Банка России и снижение ставки уже в пятницу совсем не выглядит очевидным.

Минфин при новом правительстве все же получил щелчок по носу и быстро переобулся, выведя ГЧП и концессии из новых норм жесткого регулирования инвестиций. Таким образом, они не будут подпадать под действие готовящегося инвесткодекса – закона о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК). Вместо этого правительство будет проводить оценку эффективности этих форматов, ограничив срок предоставления гарантий государства до 20 лет.

Новости хорошие, потому что ломать работающий механизм было верхом идиотизма. Инвестиции в инфраструктуру – тот редкий случай, когда в российский условиях что-то работает и дает экономический эффект, что очень важно в контексте целей, озвученных президентом.

Поэтому такие поправки должны устроить всех. Ну, может кроме Минфина, который обделался со своими попытками объяснить все бюджетными рисками, «мы не можем оценить», «нужно провести масштабный аудит» и т.п. Активно вмешались Греф и Минтранспорта. Минтранс в прошлом году давил на тогдашнего вице-премера Акимова, а глава Сбербанка работал через Володина. О необходимости исключить ГЧП и концессии из-под действия СЗПК выступал и РСПП. Пойди кабмин на поводу у Силуанова – инвестиционная активность, которая и так на минимуме, окончательно пробила бы дно.

Подробнее о том, как по новым правилам будут регулироваться концессии и ГЧП. Спойлер: пока не очень понятно.

Кто и как будет проводит оценку эффективности – неизвестно, очевидно, что одна так же методика анализа для двух этих форматов не подойдет. Как уже было сказано, срок госгарантий будет ограничен 20 годами (сейчас 6 из 10 инфраструктурных проектов в в стране заключены на срок от 20 до 35 лет).

Также рассматривается введение единого реестра для учета обязательств государства по ГЧП и концессиям. Тут есть подвох: информация из публичного реестра может быть использована рейтинговыми агентствами, обязательства перед бизнесом засчитают в госдолг, что ухудшит кредитные рейтинги России.

Минфин все-таки находит повод пожадничать. При «форс-мажорах» и непредвиденных обстоятельствах на стройке, типа внезапного обнаружения археологических объектов или забастовок, предлагается покрывать не более 10% от капзатрат. По действующим правилам объемы возмещения устанавливаются по результатам переговоров сторон. Впрочем, СЗПК пока прошел только первое чтение, самый серьезный разбор законопроектов, как правило приходится на второе.

В ходе плановой проверки одного коммерческого банка, сотрудники ЦБ РФ пытаются классифицировать пополнение собственной карты через терминальную сеть банка как перевод без открытия счёта. По мнению проверяющих при пополнении собственного счёта не проводится идентификация лица, вносящего сумму в терминал Банка, а переводы между физическими лицами без идентификации запрещены. Если подобная трактовка будет поддержана вышестоящими сотрудниками регулятора, население лишится возможности пополнить свой счёт, карту, погасить проценты по кредиту наличными средствами через терминальную сеть.

«Империи» в лице Baring Vostok пока не удалось нанести ответный удар: итальянский суд отказал в аресте личной недвижимости Аветисяна в Тоскане. Но это неважно. Важно то, что прозвенели первые звоночки: начинается охота на активы Аветисяна и Ко по всему миру, а значит, мельтешить ему будет всё труднее.

Baring Vostok добился ареста (запрета на отчуждение) доли в компании Immobiliare Roma, которая курирует недвижимость Аветисяна в Италии. Правда, тосканские виллы и земельные участки стоимостью порядка €20,7 млн, принадлежащие Аветисяну и его матери, суд Лукки арестовывать отказался. Так называемые обеспечительные меры в отношении заграничной недвиги Аветисяна по сути являются подспорьем для основного иска, который рассматривается в суде Кипра. Контроль над итальянскими и другими зарубежными активами нужен для того, чтобы глава Восточного не пытался их упрятать на время рассмотрения дела.

Аргументы у адвокатов Аветисяна очень трогательные. Дескать, Immobiliare Roma на 91% принадлежит его сестре Аветисян, а её «ничего не связывает с корпоративным спором вокруг банка Восточный».То есть, приглядывать за бизнесом ей можно, а как запахло жареным — так их ничего не связывает, и вообще не брат он ей, и вовсе она не номинально значится хозяйкой компании.

Напомним, в сумме (в судах России и Кипра) Baring пытается засудить у Аветисяна $37,7 млн.

Индия отказалась закупать у России модернизированные комплексы «Тунгуска – М1» и «Панцирь – С1» в пользу продукции Южной Кореи. Наша страна упустила на этом $2,5 млрд. В ответ «Рособоронэкспорт» бодро отрапортовал о том, что Индия за 3 года закупила российского оружия на $15 млрд (треть суммы приходится на еще не поставленные С-400). Правда «Панцирь – С1» закупила Сербия, но это слабое утешение — по очевидным причинам, этой стране Россия чаще дарит технику, чем продает.

О проблемах запуска финансового оздоровления ключевых предприятий ОПК, мы писали совсем недавно (в том числе, и о пресловутой «Армате»). Ключевой тезис следующий: в бездонную пропасть непрозрачного ОПК будет вбухиваться всё больше денег, но наукоемкость сферы будет понижаться, становясь всё более зависимой от западных комплектующих. Есть ещё определенные надежды на закупки распиаренного танка «Прорыв» (Т-90М), но тут нужно понимать, что это не принципиально новая модель, а лишь модернизация линейки «Т», давно доказавшей свою надежность. Что касается недавнего заявления Минобороны о том, что С-500 и «Сарматы» появятся в армии в 2020-2021 гг., то они, мягко говоря, оптимистичны. Интересно, что пропаганда отрабатывает тему в духе знаменитого кисилевского «ядерного пепла»: «в результате удара одной ракеты по американской территории может погибнуть в районе 35-37 млн американских граждан. Получается, что достаточно лишь 10 ракет «Сармат», чтобы уничтожить все Соединенные Штаты. Это прекрасно понимают в Вашингтоне, поэтому и относятся к новой ракете с большой опаской».

Роль несырьевого «локомотива» российской экономики, которую пророчили ОПК, так и останется неосуществимой. Факты налицо: по мере угасания советского импульса, российское оружие будет становится всё более неконкурентоспособным (вопреки утверждениям госпропагандистов). Напомним, «за последние пять лет Россия сохранила второе место среди крупнейших продавцов оружия, но сократила экспорт вооружений на 17% за счет падения поставок в Индию и Венесуэлу». Но это не точно.

Еще к вопросу о том, как китайский коронавирус станет (а возможно, уже стал) отправной точкой мирового экономического кризиса.

Everything is made in China, тем более, когда речь о гаджетах и электронике в целом. Из-за эпидемии производство в Китае встало. Эксперты прикинули, что одна неделя простоя фабрик будет добавлять к ценнику 1,5–3%. Кроме того, ожидается значительное подорожание автозапчастей, особенно в ДВФО, где, в основном, катаются японские иномарки.

Ждет нас дефицит или нет – неясно, одни дистрибуторы говорят, что прилавки начнут пустеть уже в марте, а в МТС, например, заверяют, что на российских складах большой запас гаджетов, хватит на несколько месяцев.

С гаджетами как-нибудь перебьемся, ощутимее может пострадать авторынок. На китайские комплектующие приходится 20–25% поставляемых запчастей. Даже если они не из Китая, то в них почти наверняка будут компоненты китайского производства. Цены на дорогие автозапчасти могут вырасти на 30–50%, на дешевые — вдвое-втрое.

Больше всего «азиаток» у нас катается на Дальнем Востоке. В топе популярных марок: Toyota, Hyundai, Nissan, Kia. Корейцы Hyundai уже заявили о приостановке выпуска машин за пределами КНР, потому что в Китае встали заводы по выпуску кабелей.

Но, как говорится, не электроникой единой. Трагических последствий от невозможности купить наушники из Китая не предвидится, куда больше беспокоит дефицит китайских продуктов. Больше всего овощей мы импортируем из Китая. Центр еще как-нибудь перебьется сезонными яблоками из средней полосы, а пострадает снова ДВФО. В дальневосточных «Магнитах» и «Пятерочках» много китайских овощей и фруктов.

Судя по тому, что пишут СМИ, овощи в регионе уже подорожали 1,5–2 раза. Килограмм китайских помидоров стоит теперь от 350-450 рублей вместо 200–300 рублей, перец подорожал с 300–350 рублей до 450 рублей за 1 кг.

На фоне происходящего прогнозы Moody`s и других агентств уже не кажутся страшилкой. Эпидемия нанесла удар по туризму и всему производству, находящемуся в Китае, эксперты отмечают его влияние на стоимость нефти: котировки падают, снизился индекс мировых цен на медь, никель, цинк, алюминий. Цепная реакция, которую не остановить.

Оказывается, главные пострадавшие от коронавируса у нас в стране — это авиакомпании. Им срочно нужна гуманитарная помощь от государства.

В конце января, когда было принято решение ограничить авиасообщение с КНР, единственным перевозчиком, сохранившим китайские рейсы, был Аэрофлот. Такой расклад взвинтил его акции на 4,9%. Но с 14 февраля будут отменены все чартерные рейсы в Китай. И для Аэрофлота это вдвойне плохая новость, потому что ещё до всей этой истории с вирусом Савельев сделал очень большую ставку именно на это направление. Теперь ждать потерь.

Но Минтранс решил по-отечески позаботиться о самой дорогой авиакомпании страны и компенсировать Аэрофлоту (в анонсе сказано «авиакомпаниям», но мы-то с вами знаем, кому светит транш) убытки. Очень резво были произведены расчеты. Минфин получил их ещё позавчера, а завтра будет ответ. Невероятная скорость и ещё более невероятная лояльность. Что-то мы не помним, чтобы в прошлом году так же спешил помочь «Уральским авиалиниям», «Аэрофлоту», S7, Red Wings и SmartAvia, когда были приостановлены рейсы в Грузию.

А так, почему бы не помочь родному авиафлоту. Особенно, из карманов налогоплательщиков. С миру по нитке — Савельеву на новые, может быть даже не лагающие суперджеты. У Аэрофлота ведь ни разу не самые дорогие билеты на рынке, а также он не получает мзду от иностранцев, пользующихся российским воздушным пространством. Не было такого. А глава авиакомпании господин Савельев не позволял себе идиотских высказываний о правилах естественного отбора при коронавирусе. Обязательно, непременно надо дать ему денег.

Шел второй сезон пинания мертвых львов. Кудрин всё еще сокрушался о том, каким бездарным было правительство Медведева.

Аудит работы отставного кабмина за период 2017-2019 показал очевидное-невероятное: стратегия госуправления за прошедшие годы была профукана, цели исполнительных ведомств диссонируют с указами президента, исполняются бесконтрольно.

Этот отчет СП подытоживает всё, что уже было сказано о провале нацпроектов. На этот раз аудиторы дали оценку не отдельным министерствам, а всей системе целеполагания Белого дома и его подведомств, признав ее «разбалансированной, неэффективной, недостаточно нормативно урегулированной, не обеспеченной методически, с низким уровнем контроля и исполнительской дисциплины».

В конкретных цифрах анализ целей 17 министерств, 4 федеральных служб и 3 агентств показал, что почти половина (45%) показателей нацпроектов и федеральных проектов «не включены в планы федеральных органов исполнительной власти». С госпрограммами вообще полный швах — исполнительная власть проигнорировала ¾ показателей, в планах не нашлось места для 935 из 1263 пунктов.

Иными словами, планы на пятилетку до 2024 года, составленные еще при прошлом правительстве, не соответствуют реальным требованиям. Поэтому нас, по всей видимости, ждет капитальное переписывание сценариев.

Проблемы с управлением нацпроектами были очевидны с самого начала, правительство Медведева пыталось сделать лучше, но фактически латало дыры в прорывающейся плотине. А все потому, что нацпроекты не были продуманы с самого начала, взять хотя бы идиотскую историю про инфраструктурный план на триллион рублей, под который не было реального финансирования.

С прошлого года осталось больше 1,12 трлн руб. неосвоенных средств; единственное, в чем преуспело правительство, это проекты «Социальная политика» (99,7%) и «Средства массовой информации» (99,9). «Здравоохранение» и «Демография» остались далеко позади. В связи с последними заявлениями президента именно эти нацпроекты должны стать приоритетными. Здесь кабмин Мишустина ожидают настоящие авгиевы конюшни: о том, насколько плохо были реализованы все эти направления, мы говорили накануне.

Кстати, вчера Путин провел первое совещание о планах на 2020 год. Выдающихся заявлений на нем не прозвучало (даже от эксцентрика Белоусова), если не считать рост ВВП на уровне около 3% к 2021 году, но это уже как обязательная присказка к любому обсуждению, как молитва перед обедом. Кабмин обещает не допустить резкого роста расходов, не лезть лишний раз в ФНБ и не мудрить с «бюджетным правилом», а также ускорить темпы роста инвестиций до 5-6%. Бюджет будут переориентрирован на соцрасходы и выполнение того, что было провалено в 2016–2019 годы.

Получится ли – большой вопрос. Пока что новый кабмин не впечатляет. С одной стороны, нужно сильно постараться, чтобы работать хуже медведевского правительства, с другой стороны, первые результаты работы новой команды мягко говоря не воодушевляют. A good beginning, как известно, makes a good ending. А бегиннинг был так себе: то министр культуры лишилась хорошей репутации в первые же дни работы, то глава Минтруда решил снизить прожиточный минимум; потом Шадаев из Минсвязи предложил сдать силовикам все наши с вами персональные данные. Наконец, Минюст озвучил идею ввести космические по меркам регионов штрафы за превышение скорости для водителей. Одним словом, пока ничего позитивного и никаких причин выдавать новым министрам и вице-премьерам кредит доверия.

Отличные новости для тех, кто так до сих пор и не смог позволить себе покупку квадратных метров: дальше будет хуже. Жилье в России в ближайшее время будет только дорожать.

В следующие два года цены могут подняться на 25%. Прогноз делает сам СовФед. Причины: слишком дорогие кредиты для застройщиков и ужесточение требований к их собственному капиталу. Девелоперы подтверждают расчеты сенаторов, прогнозируя подорожание на 20-25%.

Никто, впрочем, и не ожидал, что история с эксроу-счетами пройдет бесследно. Очень неправдоподобными выглядят заявления Хуснуллина о том, что новая система финансирования строек здесь ни при чем. А что тогда «при чем», господин вице-премьер? Говорите, не было резкого скачка цен? Только в Москве недвижимость прибавила в цене примерно 13%, в «новой Москве» — 9-12%. Видимо, это недостаточно резко.

Кратко напомним суть реформы финансирования строек: задача была защитить дольщиков от риска остаться без домов и без денег. Раньше у девелоперов был неограниченный доступ к средствам покупателей квадратных метров, люди никак не были защищены на случай, если строительство по тем или иным причинам приостановится. Результат – громкие скандалы с обманутыми людьми по всей стране.

Принятая в прошлом году система финансирования долевого строительства предполагает два основных пункта: во-первых, дольщики отдают деньги в банк, а не напрямую застройщику, чтобы не быть «кинутыми», во-вторых, у строителей на счетах должна была иметься минимальная сумма в размере 30–40% стоимости проекта.

Но, как обычно, что-то пошло не так. Во-первых, девелоперы дружно заныли, потому что не успевали (либо не хотели успеть) перейти на систему эскроу. Мелкие компании отсеялись почти сразу.Разговоры о том, что жилье будет дорожать, начались сразу, еще до вступления законопроекта в силу. А когда непродуманная реформа была принята, начались проблемы, в том числе, с задержками платежей. Прямые издержки застройщиков оцениваются в среднем в 23%. Кто-то всерьез думал, что они не повысили бы цены?

Срок в 1-2 года в прогнозах значится не просто так, как раз к следующему лету заканчивается дедлайны по стройкам, начатым до введения эскроу-счетов. Других очевидных факторов, которые могли бы вызвать такой скачок цен, не наблюдается.

Теперь правительству нужно срочно что-то придумывать, потому что есть майский указ президента согласно которому необходимо увеличить ввода жилья для удовлетворения спроса населения.
Как они будут разбираться с этим в Минстроях и Минфинах – большой вопрос. Сказали бы мы, что вся надежда теперь на ипотеку, но у ЦБ, похоже другие планы.

С 1 июля будут ужесточены условия выдачи ипотечных кредитов. Отчисления банков в резервы поставят в зависимость от ПДН и первоначального взноса. В довершение, регулятор поощряет введение банками разного рода комиссий, даже за досрочное погашение долга. На этом фоне расширение программы материнского капитала кажется еще менее значимым событием. 600 тыс вряд ли хватит даже на то, чтобы сгладить эффект от подорожания на 25%. Видимо, расчет был такой, что семьи будут гасить этими деньгами придуманные Центробанком комиссии.

Семья Бориса Минца может лишиться своих капиталов в Лондонграде. Высокий суд Лондона отказался разблокировать активы семьи на $572 млн. Видимо в Британии считают, что вывезенный Минцем капитал из России с высокой долей вероятности получен незаконным путем. Если новому руководству банка «Открытие» удастся получить контроль над активами Минца, то его семью ждут большие финансовые проблемы. Отель уж точно никак не прокормит Игоря, Дмитрия и Александра, которые привыкли жить по стандарту «дети олигарха». Не забываем, что Минц и его сыновья объявлены в международный розыск, так что вместе с потерей капитала они могут потерять и свободу.

«В Конституции может появиться понятие «федеральные территории», которые не будут входить в состав субъектов Федерации».

Идея, как это обычно бывает в подобных случаях, оформлена как «инициатива регионов»: в этот раз устами председателя Тульской облдумы Сергея Харитонова. Несмотря на то, что он уточнил, что «речь идет о территориях, где размещаются военные и стратегические объекты», сразу появились опасения о том, что перед нами «двухходовочка» для Москвы. И действительно, для осуществления принципа равноправия субъектов в ряде федераций есть федеральные округа, в которых находятся столицы этих государств.

Другая версия состоит в том, что цель инициативы — «вывести ЗАТО, военные объекты и земли под фед/проекты из-под ограничений Закона об ОМСУ». Эта версия ложится на другую «инициативу региона»: «председатель заксобрания Ленобласти Сергей Бебенин предложил закрепить в Конституции право органов государственной власти участвовать в формировании ОМСУ». Всё это, конечно, противоречит закрепленной в Конституции самостоятельности МСУ «в пределах своих полномочий» (статья 12) и Европейской хартии местного самоуправления, подписанной Россией.

Наши МСУ обескровлены — финансирование их изъяли через перераспределение налогов в предыдущие годы. Но есть и хорошая новость: президент предлагает реструктуризовать муниципалитетам кредиты, которые они принуждены были брать. Однако за такую щедрость придется отчитываться, и не только перед субъектами, но и на федеральном уровне, потому что реструктуризация наверняка будет проводиться через федеральные средства. «Ввиду того, что реализация нацпроектов и президентского послания потребует больших финансовых вливаний, контроль за муниципалитетами будет ужесточен».

Любопытно, что именно в федерализме и местном самоуправлении режим видит реальную опасность для себя. Может ли «жесткая вертикаль власти» в России быть устойчивой к системным кризисам? Опыт Российской империи и СССР показал, что нет.

Помните, была такая кормушка для крымских элит – «Российский национальный коммерческий банк». Сейчас это крупнейший банк юга России, 40-е место в банковской системе страны.

Когда присоединяли Крым, он был под крылом ВТБ, которому, в свою очередь, достался от Банка Москвы. Через хитрые схемы деньги плыли из ВТБ через Черное море прямиком в РНКБ. ВТБ обоснованно опасались санкций, в конце концов, их ввела Канада как раз из-за факта владения крымским банком.

Но отказываться от такого актива никто не собирался, поэтому началось постановочная передача РНКБ от БМ правительству Крыма – предупреждаем, в этой сделке сам черт ногу сломит, но в конце концов акции банка оказались у ВТБ групп. И никто так и не понял, почему РНКБ был продан за 23 млрд руб., когда его максимальная цена на тот момент составляла 6-8 млрд руб.

В 2018 году ЦБ пресек мутные схемы, с помощью которых должна была быть списана задолженность от Банка Москвы к РНКБ. Схема представляла собой дефолты по субордированным кредитам. В авантюре участвовал Роскапитал, пытавшийся провернуть всё то же самое в «Социнвестбанке». Роскап и Социнвестбанк были непосредственными участниками многоходовочки с блефовой перепродажей РНКБ.

Это всё предыстория. А новость заключается в том, что президент поручил лично Мишустину и Набиуллиной проконтролировать докапитализацию РНКБ на долгосрочной основе. В последний раз фондирование за счёт бюджета в размере 5 млрд рублей предоставлялись банку в 2018 году. Вопрос всего один: куда деньги-то всё время деваются в системообразующем банке Крыма?

У НПФ новая блажь на уме – начать взимать плату за пенсионные взносы. При ставке 3% сумму комиссии предлагается не ограничивать. Оправдывают они это тем, что им сейчас не с чего вкладываться в расширение добровольных программ. Деньги им нужны на покрытие административных расходов и для страховых резервов. А переводя на русский язык – для привлечения новых клиентов. Классическая пирамида.

Идея не новая, до 2014 года НПФ имели право взимать с вкладчиков до 3% от пенсионного взноса в имущество «для обеспечения уставной деятельности». Затем в связи с акционированием были внесены поправки, комиссии упразднили.

Как послушаешь НПФ - таких бедолаг, как они, на финрынке не сыскать. Фонды не оставляют нытье и попытки заработать на воздухе, несмотря на то, что уже взимают комиссию за управление в размере 0,75% от суммы активов, а также 15% прибыли от размещения пенсионных резервов (комиссия за успех). Сами пенсионные взносы не трогают. Спасибо и на том.

Об эффективности НПФ и перспективах быть посланными судите сами. Крупнейшие фонды в прошлом году принесли клиентам убыток в диапазоне от -10% до -20% годовых. Некоторые еще оскандалились со схематозами, как, например, гуцериевский «Сафмар». Гуцериев в прошлом году додумался пустить дивиденды в размере 2,8 млрд рублей на то, чтобы выкупить некоторые активы из рискового портфеля пенсионных накоплений фонда. Напомним, «Сафмар» принес своим вкладчикам -11% годовых.

ЦБ снизил ставку до 6%, и это, в целом, было ожидаемо. Регулятор обращает внимание на то, что замедление инфляции происходит более активно, чем ожидалось. При этом по итогам года по-прежнему ожидается уровень 3,5-4%, то есть инфляция начнет ускоряться уже в ближайшее время, сейчас она составляет около 2,5% в годовом выражении.

Что касается темпов роста экономики, то Банк России сознательно выбирает нейтральные формулировки, руководство ЦБ явно не собирается брать на себя ответственность за экономику, и это логично, потому что нет смысла совершать одну ошибку дважды. Более того, судя по тону формулировок, в ЦБ даже довольны темпами роста, ведь они соответствуют верхней границы прогноза. При этом нам дают понять, что решение о смягчении денежно-кредитной политики связано исключительно с балансом проинфляционных и дезинфляционных рисков. Это к вопросу о том, что представители бизнеса явно сейчас будут вновь атаковать руководство регулятора и винить его во всех проблемах. Почему-то в этом случае большой бизнес вообще забывает про другие проблемы российской экономики, в том числе которые создает и эксплуатирует сам, но выглядит это смешно.

Нынешний уровень ставки в 6% с очень большой вероятностью будет сохраняться долго, хотя тут есть нюансы, ведь ЦБ не исключил дальнейшего снижения. Но это очень условная перспектива, учитывая ожидаемое ускорение инфляции ближе ко второй половине года, да и риски замедления мировой экономики из-за коронавируса выглядят преувеличенными. Хотя про коронавирус и его влияние тоже было ожидаемо увидеть в релизе, так как при неблагоприятном развитии ситуации потенциальное дальнейшее падение цен на нефть и ослабление рубля приведут к дополнительным инфляционным рискам. Но до этого еще очень далеко.

Кроме того, основным фактором неопределенности сейчас является бюджетная политика правительства, ведь расходы бюджета будут увеличиваться, а более активное исполнение нацпроектов и 4 трлн рублей на демографию и социалку найдет отражение в инфляционном давлении. При этом полноценных намеков на дальнейшее смягчение сделано не было, так что и ждать снижения ставки весной нет смысла.

Долгое время Миннауки оставалось на периферии разносов, но Кудрин, наконец, добрался и до него. И давно пора было.
О чем, кроме создания «Сколкова», можно вспомнить за последнее десятилетие? Вот и СП не вспомнили, зато подсчитали, сколько денег втапливается в отечественные разработки и насколько всё это неэффективно.

К 2020 году затраты на российскую науку перевалили за триллион рублей в год, порядка 1,1% ВВП, и этого всё еще довольно мало. В мире мы на 34 месте по объему относительных затрат на науку. Еще есть индикатор, рассчитывающий объем затрат на одного исследователя, тут дела обстоят еще хуже — 47-е место ($93 тыс.). Другой важный показатель – число регистрируемых патентов. Их у нас в 16 раз меньше чем в США и почти в 40 раз меньше, чем в Китае. Не хватает научных публикаций (от себя добавим, что и к их качеству тоже много вопросов, откройте разок что-нибудь рандомно на Киберленинке), молодые кадры сидят не у дел, к тому же, их с годами становится всё меньше. За 9 лет число ученых в стране сократилось на 21 тыс. человек., вероятно, не последнюю роль в это сыграли зарплаты, которые им так и не подняли, несмотря на майский указ.

РАН не выполняет свои прямые обязанности по экспертизе научных и научно-технических результатов, да и вообще имидж академии наук очень, очень просел. Бизнесу не интересна научная деятельность, что видно из структуры финансирования: 70% средств наука берет из бюджета. При это в Стратегии научно-технологического развития России прописано, что в течение 15 лет на частные инвестиции должна приходится по крайней мере половина финансирования.

В целом система очень хромая. А что с профильным нацпроектом «Наука» и релевантным «Образованием»?
Амбиций с самого начала было выше крыши. В 2018 году было озвучены три основные цели: войти в топ-5 стран мира по научным исследованиям и разработкам; остановить утечку мозгов и сделать страну привлекательной для российских и зарубежных ученых, существенно увеличить внутренние затраты на научные исследования и разработки.

В отсутствие инвесторов «Наука» не исполняется без внебюджетных средств, при этом в 2024 году их откуда-то должно взяться больше 50%. Программа «Образование» не решила проблему кадрового дефицита преподавателей, несмотря на то, что за последние пару лет 70% расходов шли на заработную плату (и меньше 2% — на покупку нового оборудования и капремонт учебных заведений). О том, как это всё исполняется на местах, особенно, в небогатых регионах, судите сами.

Подытоживая свой отчет, СП предлагает серьезно повышать зарплаты и поддержку научной инфраструктуры, привести порядок законодательство и прописать правовые акты, создать систему мониторинга результативности исследовательской деятельности, в том числе учета коммерциализации результатов интеллектуальной деятельности. То есть, заложить все те основы, без которые все эти цирковые скачки, открытие пафосных центров и лабораторий не имеет реального КПД. Можно отгрохать по "Сколкову" в каждом миллионнике, но какой смысл, если не работает сама система взаимодействия между РАН, институтами, государством и бизнесом?