Госдолг России на 1 июля 2018 года составляет $50 млрд (3,6% ВВП) - цифра довольно скромная даже для развивающихся стран. Однако скрытый госдолг России существенно выше, что в условиях потери доступа к внешним рынкам и росте ставок является серьезной угрозой для экономики.

По подсчетам экспертов из РАНХиГС совокупный госдолг России (госдолг + долги госбанков и госкорпораций) составляет $255 млрд, и это:

🔸 49% от внешнего долга,
🔸55% от общего размера международных резервов,
🔸18,4% ВВП,
🔸на госбанки приходится 69% внешней задолженности банковского сектора,
🔸на госкорпорации приходится 31% внешней задолженности нефинансового сектора.

Ситуацию усугубляет тот факт, что в общем объеме внешних обязательств России краткосрочный долг (необходимо погасить в ближайший год) составляет 17% ($89 млрд). На фоне массовых распродаж ОФЗ, бегства капитала из России, ослабления нацвалюты, высоких ставок и санкций - перекредитоваться практически невозможно. Более того, в течение двух лет необходимо погасить еще $51 млрд. В результате, расчеты по процентам и выплата основного долга в ближайшие годы будет съедать не менее 32% валютной выручки, а это уже «высокая степень риска» согласно методике МФВ.

Бизнес, в лице главы РСПП Александра Шохина, надеется на сохранение ключевой ставки 14 сентября.

«Я считаю, что не надо ее повышать, что надо дождаться промежуточных выборов в Конгресс, я имею в виду - этого адского санкционного закона, потому что при том, что мы более-менее понимаем, что там может быть,.. степень жесткости может быть различной»

Смешно. Когда это у нас ЦБ вообще прислушивался к бизнесу, особенно к РСПП? Сыграть свою роль могла бы консолидированная позиция крупнейших компаний страны, да и это маловероятно, поскольку регулятор должен защищать ценовую стабильность. А рубль между тем, уже перешагнул 70 за доллар и 81 за евро, нас ждет ускорение инфляции на фоне повышенных инфляционных ожиданий и роста НДС в 2019 г., так что ЦБ, скорее всего, не решится ждать еще месяц. Ну или нас будет ждать экстренное внеочередное заседание и срочное повышение, что, в общем-то, еще хуже. Так что очень даже неплохо, что Шохин руководит бесполезной в целом РСПП, а не чем-то реальным. Иначе бы у нас добавилось персонажей, делающих вид, что всё в порядке и как-то проблемы сами собой разрулятся.

С другой стороны, заявление Шохина – это продолжение попыток давления на ЦБ [t.me/mislinemisli/3275], и это также весьма неприятный сигнал для рынка. Если ставка не будет повышена в нынешних условиях, то мы получим серьезное доказательства отсутствия независимости Банка России, а значит и доверие к нему будет минимальным. И в этом случае доллар по 75 руб. мы увидим уже очень скоро.

В армии тех, кто выступает на стороне правительства и давит на ЦБ, прибавление: Орешкин решил не выпадать из тренда, оседлав свою любимую волну позитива.

В его заявлениях прекрасно всё. И то, что он призвал Банк России ориентироваться на долгосрочную ценовую стабильность, а не на краткосрочные колебания. И то, что пообещал возвращение к равновесным значениям после того, когда уйдет «навес» из валюты, придерживаемой экспортерами. И даже то, что он обещает курс 63-64 в перспективе 6-12 месяцев, так как якобы МЭР учло все риски, и в этих уровнях они уже учтены (да, да, вы не ослышались, и волатильность, и санкции, и отток капитала, всё это при 63 рублях за доллар). И ещё была старая песня в стиле: «бюджетное правило и инфляционное таргетирование спасут Россию».

Интересные краткосрочные колебания, когда банки фиксируют отток валюты еще с июня-июля, и он всё еще сохраняется, хотя и заметно снизился сейчас. И вообще, когда МЭР говорит о том, что учтены все риски, а также заявляет о том, что не будет менять прогноз на перспективу более 12 месяцев, так как для этого нет оснований, сложно удержаться от улыбки, потому что слышать такое от ведомства, которое никак не может «попасть» прогнозами, но зато отлично корректирует статистику, весьма забавно.
Хотя бы потому, что нас ждут новые санкции в ноябре, и они будут жестче прежних, не говоря уже о законопроекте против госдолга.

P.S. А еще Орешкин советует продавать доллары и покупать рубли. Ну-ну. Перефразируем известную поговорку: «Послушай Орешкина и сделай всё наоборот».

После поста о предпринимателе Дмитрии Рябове и его связях с Чубайсом [t.me/mislinemisli/3273], пришла просьба «раскрыть персонажа». Итак, история Рябова – классический Russian Dream постсоветской эпохи. Рядовой молодой «комерс», «крышовавшийся» легендарной в Ульяновске «песковской» группировкой, поднялся до звания самого богатого депутата законодательного собрания области. Сейчас он, если не первый человек региона, то уж точно не второй. Этакий Дарт Вейдер при местном Палпатине (Сергее Морозове). СМИ без обиняков называют Рябова «кошельком» губернатора.

Злые языки говорят, что скачок в мир больших денег Дмитрию Александровичу обеспечил сам Гуцериев и его племянник Шишханов, отметившие таланты молодого дарования с горящими глазами. Фактически рябовская фирма «ДАРС» стала представлять интересы «Бинбанка» в Ульяновске. «ДАРС» быстро набрала обороты, возводя многомилионные объекты в самых лакомых кусках города. Практически всё было построено с нарушениями, но у «ДАРС» длинные руки. В Ульяновске хорошо помнят историю о мужчине, заключившем с «ДАРС» договор на приобретение квартиры и подавшем в суд за многочисленные недоделки и нарушение сроков сдачи жилья. В качестве компенсации морального вреда ему назначили… 500 руб. Вероятно, как следствие, 2017 г. Рябов получил из рук Морозова звание «Коммерсант года».

Интересно, что в некоторых публикациях Рябова называют «бывшим вице-президентом группы компаний СОК», бизнес-империи авторитета Юрия Качмазова, которая была раздавлена Чемезовым [t.me/mislinemisli/3105], однако налицо ошибка: авторы путают нашего героя с его тезкой – нынешним гендиректором ОАО «ТЭК Мосэнерго».

Политическая карьера Рябова быстро шла в гору: в середине нулевых из бизнесмена переквалифицировался в заместители мэра Ульяновска. Затем кресло регионального министра, а за ним – кабинет зампреда правительства области. Но по-настоящему мультимиллионер развернулся на должности главы местной «Корпорации развития». Мы уже не единожды скептически писали об этих реликтах медведевских «инноваций», поэтому не будем повторяться.

Только божественное вмешательство было в состоянии остановить уверенную поступь Рябова. В 2013 г. этот девелопер, аффилированный с «Корпорацией развития», пытался построить на месте лесопарковой зоны в центре Ульяновска отель Marriott. Экоактивисты, как обычно, стали протестовать. Морозов, естественно, встал на защиту протеже и объявил недовольных «белоленточниками». Казалось бы, судьба отеля предрешена, но помощь пришла с неожиданной стороны – РПЦ выступила против, так как указанная сеть отелей принадлежит семейству мормонов, а планировавшийся объект должен был стать соседом православного храма. Вскоре проект свернули.

Прошедшие выборы показали, что для Морозова настали непростые времена – область «ушла» под КПРФ. Фактически состоялось протестное голосование против действующего губернатора. Как это скажется на судьбе Рябова пока не понятно. Стоит отметить, что он давно уже москвич, да и пути отхода за границу с красавицей-женой (почитаемой в качестве «иконы стиля» у российских содержанок) уже намечены.

Законопроект о «предпенсионниках» не предусматривает наказания в виде лишения свободы. Однако уголовная ответственность за увольнение и отказ в приеме на работу россиян предпенсионного возраста все еще предусмотрена. Ну, хоть на этом спасибо. Несмотря на множество экспертных оценок, согласно которым данный законопроект носит избыточный характер и в уголовном наказании бизнесменов нет никакого практического смысла, комитет Госдумы по госстроительству и законодательству крайне шустро одобрил законопроект. В среду пройдут первые чтения, учитывая, что законопроект идет от самого Путина, это будет одно из самых быстрых чтений.

Минфин в очередной раз объявил паузу в размещении ОФЗ, что вполне логично и ожидаемо, учитывая ситуацию на рынке. По необъяснимым причинам ведомство не сделало этого в прошлый раз, и результатом оказался полный провал.

Вот только сейчас такое решение Минфина никак не поддержит рынок, либо даст лишь очень скромный позитивный эффект. Да, готовность Минфина привлекать по ставкам выше 9% стала бы ещё более неприятным сценарием, так как подчеркивала ожидания ухудшения рыночной конъюнктуры и роста доходности, но сейчас ситуация и так слишком опасна, хотя она, конечно, заметно улучшилась после падения на прошлой неделе. Тем не менее, покупки слишком робкие, и это возвращает нас к вопросу: «А кто будет покупать?»

Годовой план заимствований Минфина никто не сокращает, а это 1,5 трлн рублей. Надежда есть только на локальные банки и НПФ, потому что внешние покупатели пока просто недоступны из-за рисков, а ближе к концу года этот сегмент может быть вовсе закрыт из-за санкций. Возможно, что именно поэтому мы недавно услышали от Минфина необычный комментарий о том, что доля нерезидентов (26-27% сейчас) является слишком большой. Потом всегда можно сказать, что доля сократилась и это хорошо, что, кстати, будет правдой, так как снижает зависимость, но и будет означать полное отсутствие интереса со стороны нерезидентов, которые и обеспечивали приток в российские активы, хоть и спекулятивный.

На локальных игроков сейчас надежды тоже нет. Райффайзенбанк пишет в своем обзоре, что из-за обвала на долговом рынке банки начали выводить с балансов ОФЗ под видом «токсичного актива», чтобы не показывать убытки от обесценения, которые могут достигать 300 млрд рублей с начала апреля (при портфеле ОФЗ на сумму в почти 3 трлн рублей). Поэтому банки и обеспечивают высокий спрос на дорогую ликвидность от ЦБ, отказываясь от более выгодных предложений Минфина (в первую неделю банки получили от ЦБ 425 млрд руб. под 8,25%, а у Минфина взяли 2,3 млрд руб. под 7,25% при предложении в 600 млрд рублей). У банков, судя по всему, просто нет достаточного объема ОФЗ для предоставления в качества залога. А как же слова о том, что можно не переживать, российские банки обеспечат достаточный спрос даже в условиях полного отсутствия нерезидентов? Да никак, забудьте.

Давление на рынок сохраняется, и ситуация не станет лучше. Если ЦБ сохранит ставку на этой неделе, то продолжится ослабление рубля, что вновь ударит по рынку ОФЗ. А ужесточение денежно-кредитной политики само по себе не станет позитивом для долгового рынка. Добавим сюда инфляционные ожидания, риски новых санкций и общую волатильность рынков, и никак не получим курс 63-64 в ближайшие 6-12 месяцев (да еще и стабильный!), как в этом пытается всех убедить Орешкин, говоря о необходимости продавать доллары и покупать рубли.

Ждем решения ЦБ в пятницу. Оно определит вектор развития ситуации на ближайшие пару месяцев.

🙈 Глава ВТБ Андрей Костин: «Я убежден, что все клиенты всех банков смогут получить назад свои деньги. Это принципиальный момент. Как это будет сделано, в какой валюте — это уже другой вопрос».

По-моему, когда глава госбанка выдает нечто подобное, уже можно начать переживать. Мы постоянно на ЦБ грешим с его неуверенными вербальными интервенциями, а тут Костин появился и превзошел всех и сразу. Если он продолжит в таком же духе, то сможет наговорить на повторение черного вторника 2014 года. Хотя после костюма Сталина, заявлений об «уроде» Джонсоне, к нему сложно серьезно относиться. Тем не менее он глава госбанка.

Проект Стратегии пространственного развития России внесен на рассмотрение правительства несмотря на то, что ранее документ был подвергнут серьёзной критике в Общественной палате. В ОП по результатам слушаний приняли решение обратиться в АП и Правительство России с предложением написать новый документ, но, судя по всему услышаны не были.

Стратегия, с текстом которой можно ознакомиться на сайте МЭР, делит территорию страны на 14 макрорегионов. Уже на этом этапе документ становится проблемным: во-первых, некоторые регионы не согласились с прописанной для них специализацией; во-вторых, против деления Сибирского ФО на три макрорегиона протестует полпред президента Меняйло; в-третьих, большинство экспертов посчитало порочным сам принцип выстраивания модели развития вокруг 35-40 центров, в которых живет примерно 73 миллиона человек (другая половина населения страны будто выводится за рамки документа и признается "неэффективной"). Председатель ОП Вологодской области Ольга Данилова, в частности, отметила, что две вологодские агломерации - Череповец и Вологда - не вписались в стратегию, поскольку в проекте сделан упор на крупные центры. Уже существующую архангельскую агломерацию (Архангельск-Северодвинск-Новодвинск) в список крупных центров экономического роста также не включили.

Недоумение экспертов вызвало и то, что в СПР не прописаны механизмы достижения декларируемой цели прорывного технологического развития, нет целостной картины инфраструктурного развития, полностью выпадают малые и средние города, нет увязки пространственного развития с развитием инфраструктуры и так далее, список можно продолжать. Журнал "Эксперт" назвал проект документа "чудовищно эклектичным", его источник на инфраструктурном рынке считает СПР "бюрократическим трэшем и нефундированным ералашем проектов". В общем с такими оценками сложно не согласиться, но особенно заметно в СПР то, что она в принципе рассматривает большую часть территории страны как неперспективную, вместе с малыми городами, селами и людьми.

Скорее всего, СПР, даже в случае правительственного одобрения, ждет судьба 99% подобных документов: они чаще всего создаются для того, чтобы освоить какие-то денежные средства, а потом уходят в небытие. Но все же нужно обратить внимание на тенденцию, которая переходящим знаменем идет из одного подобного проекта в другой. Заключена она в стремлении максимально упростить для управляющего класса процесс работы не за счет повышения уровня компетенций и профессиональных навыков, но за счет непонятных экспериментов с объектом управления, то есть страной: потенциального укрупнения регионов путем их объединения или же выделения из страны "перспективной" части в виде миллионных агломераций и заочного признания других территорий "неперспективными". С учетом почти уже критической степени износа производственной и социальной инфраструктуры в стране такой подход доведет накопившиеся в разных сферах проблемы и противоречия до крайности.

http://economy.gov.ru/minec/activity/sections/planning/sd/201817081

Пока отдельные предприниматели заняты налаживанием отношений с американской властью, основатель и крупнейший акционер холдинга USM Алишер Усманов делает свой бросок на восток, становясь стратегическим звеном Российско-китайских отношений.

Выступление Путина на ВЭФ, в рамках которого он особо отметил соглашение между Alibaba, Mail.ru, «МегаФоном» и РФПИ, говорит о серьезной поддержке Усманова со стороны первого лица. Фактически, совместное предприятие российских и китайских IT гигантов должно стать вторым - после «Силы Сибири» - аккордом в «развороте на Восток», учитывая какое внимание в Пекине уделяют интернет-проектам.

Не исключено, что вместо идиотского подхода «ограничим онлайн-покупки из Китая», мы увидим реализацию новой модели экономического взаимодействия между Китаем и Россией, в рамках которого Москва с помощью Пекина будет стимулировать формирование эффективного рынка ритейла на базе электронной коммерции. Китайцы, например, настроены крайне серьезно и готовы инвестировать в этот проект. Нельзя исключать, что через главу РФПИ Дмитриева, который известен своими хорошими отношениям с саудитами, в проект могут вклиниться и ближневосточные инвесторы.

Хроники деяниий экс-главы РосАлкогольРегулирования Игоря Чуяна дошли до Владимира Путина.

Как мы уже писали, масштабы финансовых махинаций через структуры ОФК Банка, организованных этой марионеткой Ротенбергов, благодаря админресурсу РАР, впечатляют даже матерых следователей. Несмотря на это, Чуяну позволили покинуть страну. И только после того, как он оказался в безопасности, СК дали «зеленый свет» на разработку кейса. В отношении беглеца готовятся дела по статьям «Мошенничество», «Фальсификация финансовых документов», «Уклонение от уплаты налогов и сборов» и «Преднамеренное банкротство».

Очевидно, что, если бы СК начал разрабатывать Чуяна до его спешной «эвакуации», могли бы всплыть неприятные нюансы работы бизнес-империи Ротенбергов, а именно механизмы отжатия спиртзаводов с помощью РАР [t.me/mislinemisli/2737]. Братья довольно быстро потеряли интерес к водочной индустрии после того, как они подмяли его под себя. Для них это был лишь первичный этап накопления капитала. Ротенберги устремились в инфраструктурные проекты [t.me/mislinemisli/3175], у которых высокий порог входа. Аркадий стал инфраструктурным королем и получает контракты на имиджевые проекты (Крымский мост и т.д.), но в целом кормится за счет бесконечной стройки трубы.

А вот для Чуяна водочная индустрия оказалась «курицей, несущей золотые яйца», тем более, что в ней он достиг карьерного потолка. Таких не берут во «взрослую жизнь» — человек остался мозгами в середине нулевых. Агрессивно концентрируя по старым схемам в руках водочные активы [t.me/mislinemisli/3144], он стал очень «токсичным» для хозяев, однако ему позволили готовить «запасной аэродром».

Еще в начале мае наши источники сообщали о скором уходе Чуяна с поста главы РАР и практически в это же время началась информационная атака на него. Довольно большая группа «спиртовиков» страстно желала сорвать планы Чуяна бежать из России, но связи олигархов легко переломили эти страстные порывы благородных душ.

Силовикам дали отмашку на зачистку одной из крупнейших обнальных структур России — бизнес-империи Года Нисанова

Облава на рынке «Садовод» привлекла внимание общественности к этому подпольному «государству в государстве». Стоит пояснить, что массовые задержания происходят там на регулярной основе. В 2013 г. в ходе спецоперации было задержано около тысячи человек после избиения полицейского на Матвеевском рынке. После этого Собянин заявил, что на месте «Садовода» «должен быть построен нормальный торговый центр», но дальше дело не зашло. Тогда был побит рекорд 2011 г., когда после перестрелки неких дагестанцев с уроженцами Средней Азии, в ходе облавы было задержано 370 человек.

И сегодня на рынке неспокойно. В январе сего года крупный пожар охватил пламенем около 200 кв. м., причиной объявили «возгорание строительного мусора», хотя сами торговцы подозревали поджог. В апреле ЦБ заявил, что намерен обратиться в правоохранительные органы «по поводу теневого обращения наличности на крупнейших рынках Москвы» (объем, которого, по оценкам специалистов, составляет около 600 млрд руб. в месяц). Лидерами в этом деле были признаны ТЯК «Москва», «Садовод» и «Фуд Сити». Эти же места стали крупнейшими обменными центрами криптовалюты в столице. Все три точки принадлежат бизнесменам Зараху Илиеву и Году Нисанову, шестикратные лидеры рейтинга «Короли российской недвижимости» журнала Forbes.

В последний раз «Садовод» привлек внимание недавно, после ареста турецкого бизнесмена, являвшегося посредником во взаиморасчётах стамбульских поставщиков и их московских партнеров, в основном, торгующих тут же, на рынке. Естественно, делец получал нехилый процент — от 11% до 14%. Пока неясно, можно ли произошедшее рядовым эпизодом. Комментаторы считают, что за «наездом» силовиков на авторитетных лидеров горских евреев может стоять стремление «отжать» банковскую составляющую их бизнеса.

Такое развитие событий непременно скажется на ценах на фрукты и овощи в столице страны. «Фуд Сити» является «крупнейшим оптово-розничным продовольственным центром России» и «крупнейшим агрокластером Европы». Буквально вся Москва закупается в этом месте (простые москвичи, как правило, на неделю вперед). По уверениям Нисанова, «Фуд Сити» сегодня обеспечивает Московский регион овощами и фруктами на 70%, мясом — на 25%. Неприятности у него могут стать серьезным «звоночком» для бизнес-сообщества: предпринимателю благоприятствует и Путин, и Собянин. Последний, собственно, перерезал ленту на церемонии открытия «Фуд Сити».

Напомним, в «Фуд Сити» были выдавлены торговцы с Покровской овощебазы, закрытой после беспорядков в Бирюлево в конце 2013 г. Даже после устранении выявленные нарушения, вводить заново в эксплуатацию комплекс не разрешили. В произошедшем было много странностей: свидетели вспоминали, что погромщиков беспрепятственно пропустила на территорию полиция. Поимка Орхана Зейналова, убийцы Егора Щербакова, из-за которого произошли беспорядки, превратилось в настоящее шоу: его на вертолете доставили в кабинет к Колокольцеву, где он под камеры грозно посмотрел в лицо арестованному и сквозь зубы процедил: «Увести его». Зейналову дали 17 лет, Собянин зачистил префектуру ЮАО г. Москвы, основные владельцы базы Игорь Исаев и Алисхаб Гаджиев бежали за границу. По забавному совпадению, где-то за месяц до погромов в Бирюлево Нисанов и Илиев приобрели строящийся комплекс «Лотос Сити» — будущий «Фуд Сити».

Оказался в кредитной яме? Думал, что экономическая ситуация в стране выправится и удастся рассчитаться с долгами? Увы, чуда так и не произошло, доходы падают, цены растут, а по старым кредитам приходится рассчитываться.

Единая служба по банкротству может решить твои проблемы. Команда bankrotstvo.biz заботливо и профессионально избавит тебя от долгов и постоянных звонков приставов и коллекторов и проведет процедуру банкротства физического лица.
#реклама

🤐 «Лучше молчите», по-видимому, это универсальный совет для российской власти.

Сначала мы эту фразу использовали для ЦБ, потом она хорошо подошла для Минфина, главе МЭР Орешкину вообще стоит очень осторожно делать какие-либо заявления. Однако громче всего и чаще всего «лучше молчи» хотелось сказать главе ВТБ Костину, и главе Росгвардии Золотову, конечно, стоило бы молчать. И вроде бы, когда казалось, что уже некому бороться за фразу «лучше молчи», подозреваемые в отравлении Скрипалей дают интервью для RT. Интервью сразу же становится информационной бомбой, в США и Британии начинают форсировать процесс ведения новых санкций, угрожают ударить по банковскому сектору.

Ну не умеют наши ведомства работать с информационными потоками, делать вербальные интервенции, отрабатывать инфоповоды, причем это касается и экономического блока, и силового.

Сегодня нас ждет судьбоносное заседание ЦБ и решение по ставке. Аналитики, опрошенные Reuters и Bloomberg, говорят о сохранении ставки на уровне 7,25%, впрочем, есть и те, кто ждет повышения до 7,5%.

Ставка, скорее всего, будет сохранена. Во-первых, с точки зрения инфляции всё достаточно стабильно, хотя она и выросла до 3,1% в августе. Риски превышения 4% есть, но они связаны с ростом НДС в следующем году, поэтому их можно выкидывать из уравнения. Рубль же пока, несмотря на серьезное падение, не оказывает на цены влияния достаточного, чтобы увеличить инфляцию до уровня более 4%. Во-вторых, давление на ЦБ было весьма серьезным, и вступать в противостояние, если существенных причин нет, просто бессмысленно (если только нет желания доказать свою независимость, конечно).

Так что ЦБ с большой вероятностью сохранит ставку, но риторика станет жестче. Регулятор наверняка скажет о возросших рисках и обеспечит себя возможностью реакции в случае заметного ухудшения ситуации.

Но подобный сценарий грозит серьезными последствиями в будущем. Начнем с того, что Банку России придется действовать более решительно, если девальвация рубля продолжится. При этом повышать ставку на 0,25 п.п. для поддержки рубля бессмысленно, так что в случае падения рубля к доллару заметно ниже 70 (тогда инфляционные риски из-за ослабления станут выше), ставку придется повышать примерно на 1 п.п., и это еще в лучшем случае.

А рублю пока ничего хорошего не светит: сохранение ставки будет негативно воспринято на валютном рынке; угрозу новых санкций со стороны США никто не отменял, а это удар по банка и госдолгу; еще и ФРС может в конце сентября повысить ставку, что усилит отток капитала из рублевых активов. Если говорить о санкциях, то можно даже не надеться, что их не будет. Госдеп уже сообщил, что идет активная работа над более жестким раундом санкций [https://bloom.bg/2pcR7GB], так что готовимся.
Профицит бюджета и счета текущих операций – это, конечно, хорошо, и даёт хорошую гарантию, что полноценного валютного кризиса у нас не будет, но падение рубля даже до 80 к доллару никак не тянет на кризис, так что подобные аргументы хороши для самоуспокоения.

У рубля почти нет иных вариантов, кроме дальнейшего ослабления, и весь вопрос в том, каким оно будет – быстрым или постепенным и мягким. И, кстати, ещё стоит вспомнить валютные интервенции Минфина, которых сейчас нет, и которые окажут дополнительное давление на российскую валюту.

Учитывая все факторы, у ЦБ действительно мало причин повышать ставку сейчас, потому что это только усилит ожидания по дальнейшему росту, но в ноябре-декабре, вероятно, это повышение будет намного более заметным и существенным. И очень важными будут комментарии со стороны ЦБ о рисках и возможных действиях в будущем. Ну а рубль сегодня может вновь вернуться в районе 69,5 за доллар.

Ух, как ЦБ завернул. Мало того, что ставку повысил на 0,25 п.п. вопреки давлению со стороны бизнеса и ряда других чиновников, так еще и пообещал не покупать валюту до конца года.

Повысил ставку, кстати, впервые с 2014 г., но самое интересное в том, что регулятор говорит о существенном усилении проинфляционных рисков, а инфляция в 2019 г. составит 5-5,5% (‼️), а к 2020 г. вернется к 4%, но это мы еще посмотрим. Странно было слышать в последние месяцы о таргете в 4% на фоне повышения НДС и всех этих инфляционных процессов. Всем было очевидно, что регулятору будет крайне сложно (почти невозможно) добиться тех границ, в которые он сам себя загнал. Зато теперь как «обухом по голове». Весьма странная тактика.

Зато теперь можно не сомневаться: Эльвира Набиуллина послал рынку четкий сигнал о том, что денежно-кредитная политика будет оперативно ужесточаться в ответ на изменение условий. И изменение этих условий означает неизбежное ужесточение санкций. Иначе к чему бы еще готовиться таким образом? Нынешнее повышение важно не само по себе, так как кардинально не изменит ситуации с инфляцией и курсом рубля, оно даёт понимание того, что ставка продолжит расти с большой вероятностью в будущем. А ещё оно дает возможность различных ужесточений, связанных с валютным рынком. Ох не зря Костин заикнулся про валютные вклады, не зря. Как бы не дойти нам до прямых ограничений на покупку валюты.

Пока же для рубля сплошной позитив, резко выросла против доллара российская валюта почти на рубль, на следующей неделе вполне может вернуться в диапазоне 65-67, где и останется в ближайшие месяцы, как минимум до новых потрясений.

P.S. Вот у Силуанова теперь пусть голова болит. Мало того, что бюджетное правило работает чисто условно, так как с рынка валюту никто покупать не будет, так ещё и занимать все же придется по высоким ставкам.

В эпическом противостоянии компании БСК и главы Башкирии [t.me/mislinemisli/3155] наступил критический момент: обессиленные стороны преступили к социальной мобилизации. Некая организация «Сохраним шиханы Торатау и Юрактау» обратилась к Рустэму Хамитову с предложением о деприватизации БСК. В ответ заместитель гендиректора холдинга Марина Бортова заявила, что «в государстве с хорошо развитой рыночной экономикой, идея деприватизации предприятия звучит странно». Эта леди стала фактически главным спикером содовиков, стремящихся всеми силами начать разработку «священной горы» [t.me/mislinemisli/2903]. На днях она заявила, что «в случае, если Торатау будет передан нам в эксплуатацию, жители окрестных сел будут включены в программу благотворительности, которую мы реализуем на территории Стерлитамака». Если условие БСК будет принято, Бортова пообещала жителям Стерлитамака и Ишимбая «фактически удвоить» инвестиции в их благоустройство. По её словам, «компания за годы работы инвестировала в Стерлитамак около 1 млрд руб.»

Борьба за сердца людей переместилась в область культуры. В защиту шихана выступили деятели культуры. Мы уже писали о «пантюрскистском» концерте у подножия Торатау [t.me/mislinemisli/2993]. Сегодня в защиту горы выступил руководитель одноименного этно-ансамбля Ильнур Хайруллин. Предшествовали этому шагу выступление оперного певца Ильдара Абдразакова и создателя турбренда Terra Bashkiria Ильшата Байбурина (последний организовал целую акцию #живыешиханы, которую поддержали местные журналисты и блогеры), также недавно популярный в регионе певец Elvin Grey (Радик Юльякшин) отменил концерт, организованный в Стерлитамаке БСК.

Две простые новости, которые прекрасно характеризуют происходящее: расходы россиян в магазинах падают пятый месяц подряд, а объем выдачи новые кредитных карт вновь вырос.

По данным «Ромир», средний чек упал на 0,2% в августе, составив 495 рублей. По сравнению с августом 2017 г. средний чек сократился на 4,4%.

Падение с апреля никак не подвести под сезонный фактор, просто россияне вынуждены экономить. Забавно в этой связи выглядят заявления о росте зарплат и обещания лучшей жизни в будущем.

Зато в августе россияне получили 1 млн новых кредитных карт, и это вообще рекорд за всю историю наблюдений по данным НБКИ. За год рост объемом составил 56,8%.

А всё же интересно, как в правительстве бы объяснили (если бы комментировали такие данные) падение среднего чека при официальном росте реальных зарплаты и ускоряющейся инфляции, наверняка бы придумали что-нибудь занимательное. Хотя что тут объяснять? Самое очевидное – необходимость для россиян экономить.

«Затягивание поясов» еще даже по факту не началось, основной балет «денег нет, но вы держитесь» начнется в следующем году, когда вырастет НДС, инфляция улетит к 5,5% по прогнозу ЦБ, который с большой вероятностью продолжит ужесточать денежно-кредитную политику, перспективы рубля под вопросом, да и санкции будут только жестче. Вот тогда мы вновь столкнемся с возможным замедлением экономики (ЦБ вообще не исключает падения ВВП при рисковом сценарии, что характерно).

Остаётся надеяться, что других сопутствующих кризисных явлений, таких как очередная волна сокращений и увольнений, мы не увидим, но реальные доходы населения продолжат снижаться. Лучшая жизнь для нас неизбежно откладывается на неопределенное время.

В целях спасения рынка ОФЗ и компенсации колоссального оттока капитала, который мы наблюдали в августе, ЦБ активно занимал валюту за рубежом. К такому выводу пришли аналитики Райффайзенбанка, сравнив данные платежного баланса за август с заявлениями главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Исходя из данных платежного баланса, масштабных продаж ОФЗ (оттока капитала из госсектора) практически не происходило. В то же время Набиуллина в пятницу заявила, что иностранные инвесторы избавились от ОФЗ на сумму в $2 млрд. Это указывает на то, что ЦБ приходилось компенсировать отток капитала с помощью займов у внешних игроков, как это уже происходило во время краха банка «ФК Открытие» (в тот момент ЦБ занял около $9 млрд у нерезидентов).

📍 Напомним, что с апреля по август доля нерезидентов на рынке ОФЗ сократилась с 34,5% до 26,6%, что соответствует оттоку капитала 480 млрд руб.

Большинство финансовых блогов — ерунда. Трудно воспринимать статьи по заработку, которые пишут люди на зарплатах. Но автор этого знает, о чем говорит.

Он давно занимается трейдингом и хорошо зарабатывает на этом. В своем блоге он делится лайфхаками, жизненными советами, а главное — инсайтами по трейдингу и финансам. Если тебе интересен мир больших денег и ты хочешь получать доп.доходы — подписывайся на @trading_journal и начинай зарабатывать.
#реклама

Дружба с Грефом не раз делала банкира Артема Аветисяна из «Восточного» «ровнее других». Даже в самые темные времена на топ-менеджмент банка выделялись суммы более чем в три раза превосходящие доход учреждения [t.me/mislinemisli/1934], хотя Fitch и присвоил ему «мусорный» рейтинг «ССС» [t.me/mislinemisli/1938]. Впоследствии в «Восточном» заявили об отказе от рейтинга агентства «по собственной инициативе». Причиной столь низкой оценки со стороны Fitch было признано объедение с токсичным «Юниаструмом». Планировалось, что с новым банком сольются также МСП Банк и «Кредит Европа Банк», но не получилось, не фартануло. Идея «площадки для финансирования малого бизнеса» накрылась медным тазом [t.me/mislinemisli/1983].

Нынешние проблемы для следящих за темой не являются новостью. Тем не менее, говорить об отзыве лицензии пока нет никаких оснований, т.к. «Восточный» показывает поразительную живучесть. Уже год в нем творится настоящий хаос, но Аветисян упорно доказывает всем, что «хаос — это лестница». И где-то на заднем фоне верный соратник Герман с улыбкой напевает бессмертное: «Друг в беде не бросит, лишнего не спросит — вот что значит настоящий верный друг».

США постепенно двигаются в сторону полномасштабной экономической войны с Россией, которая может оказаться в изоляции от мировой экономики. Примерно такой тон выбрали авторы материала в журнале Newsweek.

Судя по всему, подобных материалов в западной прессе будет всё больше, потому что иных вариантов, кроме ужесточения санкций, в США просто не видят, так как прошлые ограничения не насели ущерба популярности Путина и никак не изменили внешнюю политику Кремля – а это как раз и было основной целью. Зато теперь ясно, что в администрации Трампа победили то, кто хотел бы более жесткой позиции Белого дома в отношении России.

Очень любопытно выглядят намеки на дальнейшее ужесточение санкций в части поставок широкого спектра товаров, включая бытовую электронику. Фактически, все постепенно идет к тому, что поставки товаров будут ограничиваться напрямую или за счет введения пошлин, и явно будут попытки ограничивать нефтегазовый экспорт.

Общий вывод еще проще: история с санкциями будет тянуться ещё очень долго, и пока больше шансов на победу у США, хотя Россия может «перетерпеть» санкционное давление, которое затянется еще на несколько лет. Непросто придется тем, кто близок к Кремлю, потому что именно на их капиталы начинается настоящая охота, и там есть что терять и за что переживать. Впрочем, большинство россиян могут только приветствовать аресты и конфискацию Западом активов подобных персонажей в таком варианте.

Рецепт будущих санкций получается относительно простым: введение ограничений на широкий список товаров, поставляемых в Россию; введение жестких санкций против нефтегазового и оборонного секторов, так как они является основным источником экономической мощи РФ; удар по ближайшему окружению, поиск их активов с последующим арестом.

Так что ожидания относительно подготовки российских властей к новым раундам ужесточения санкций постепенно становятся всё более реальными. [https://t.me/mislinemisli/3293] Рубль и долг будут спасать ужесточением денежно-кредитной политики, а планы по дедолларизации становятся еще более соблазнительными. Ещё чуть-чуть и дойдем до внутренних ограничений на различные операции с долларом, включая валютные вклады и возможность покупки-продажи валюты.