🎯 В понедельник Минфин США наконец-то опубликует «кремлевское досье», содержащее список бизнесменов и их семей, которые оказывают поддержку «режиму Путина». Издание The New York Times проливает свет на детали этого доклада [https://goo.gl/7WzeS1]. Идея администрации Белого дома в том, что вводить санкции против широкого числа лиц просто не придется, достаточно упомянуть их в докладе, и большинство финансовых учреждений и компаний просто перестанет с ними как-либо сотрудничать. То есть не все люди из списка, опубликованного в рамках «кремлевского досье», в конечном итоге попадут под санкции, но все почувствуют на себе серьезное давление. Упоминание в докладе Минфина США – это черная метка, а в современном мире это сравнимо с санкциями.

P.S.: «Сургутнефтегазбанк» и ряд компаний, подконтрольных «Сургутнефтегазу», попали под санкции. Надеюсь все помнят, что «Сургутнефтегаз» на счетах своих дочек держит просто колоссальные валютные резервы – более $35 млрд, которые в народе называют никак иначе, как «заначка Путина». Минфин США бьет именно по ближайшему кругу Путина, речь идет не только о персоналиях, но и компаниях.

🔥 Банки готовятся спасать рынок ОФЗ

Банки активно готовятся к публикации «кремлевского досье» и возможных последствий в виде санкций.

Хотя в сам факт введения ограничений по госдолгу мало кто верит, такая вероятность все же остается. А Минфин в первом квартале планирует привлечь всего 450 млрд руб. в рамках размещения ОФЗ, поэтому надо не только застраховаться от того, что не будет инвесторов на новые выпуски, но, в первую очередь, поддержать рынок в случае санкций.

Поэтому банки накачивают деньгами свои управляющие компании, чтобы не брать госдолг себе прямо на баланс – так меньше отчетности, да и потом объяснять не надо никому особо.

Наши источники отмечают, что только РСХБ с начала года в свою УК влил 50 млрд руб. как раз для покупки госдолга на случай санкций. При этом «РСХБ Управление Активами» - одна из крупнейших в стране, но если добавить сюда другие банки (особенно те, которые находятся в ФКБС, так как через санацию ЦБ имеет возможность вливать в них почти неограниченных объемы) и соответствующие структуры, то станет ясно, что подготовка к санкциям идет на полном серьезе.

Сливать госбонды будут нерезиденты, поэтому здесь мы возвращаемся к тому, что долгое время регулятор закрывал глаза на то, что треть рынка занимают не внутренние инвесторы. Теперь с этим приходится разбираться, всегда иметь этот фактор ввиду и, видимо, закрывать глаза на чрезмерные покупки ОФЗ в случае реальной опасности. В основном речь идет о госбанках, у них и так карт-бланш на разных «схематоз», а тут у них благая миссия, так что можно вообще не опасаться последствий.

Главное – не спалиться сейчас, во время подготовки, поэтому лучше не покупать все объемы напрямую. Впрочем, если ограничения будут жесткими, а нерезиденты массово пойдут на выход, можно уже особо не маскироваться.

👍 У @russianmacro уже 5к подписчиков, с чем мы Кирилла и поздравляем. Мы любим хард аналитику, внимательно читаем и рекомендуем всем подписаться.

Советник президента РФ Сергей Глазьев в прошедшие выходные озвучил любопытную статистику: отток средств из российской экономики составил более $1 трлн за последние 30 лет. Оценка, кстати, совпадает с данным Национального бюро экономических исследований (NBER) США, согласно которым богатейшие россияне держат в офшорах около $1 трлн.

Сумма просто колоссальная, несмотря на протяженность в три десятка лет. Это около 60% годового ВВП страны. При этом Глазьев отметил, что $0,5 трлн все еще вращается офшорами и российской экономикой, а вот вторая половина испарилась.

«Это, конечно, волнует наши налоговые службы. Получается, что чем больше у нас из страны утекает, тем сильнее бремя налогообложения на тех, кто остается. Это несправедливо»

Несправедливо, да. Проблема в том, что большая часть этих средств приходится на незаконный вывоз капитала, поэтому вопросы адресовать необходимо в компетентные ведомства и органы, которые и должны занимать пресечением и поисков этих миллиардов. У нас же в законодательстве до сих пор огромные дыры, которые вроде как прикрывают, но не очень эффективно.

На прошлой неделе зампред ЦБ Дмитрий Скобелкин сообщил, что самый популярный способ вывода сейчас – выдать кредит компании за рубежом. После этого компания никогда его не возвращает, так как российская компания становится банкротом, а через цепочку офшоров деньги растворяются. 25% зарубежных кредитов со стороны российских являются такими вот невозвратными.

А знаете, что самое смешное? За это нет никакой ответственности. Законопроект после первого чтения еще в начале 2016 г. так и не было принят. Потому что крупные лоббисты против этого. Минфин называл в числе противников закона, который бы вводил обязательную репатриацию кредитов иностранным лицам, «Роснефть» и «Роснано». Но если у «Роснефти», к которой позже присоединились «Газпром нефть», ЛУКОЙЛ и «Зарубежнефть», была аргументация в виде геологических рисков, с которыми был связан невозврат, то в «Роснано» просто предлагали сделать исключение для компаний, которые получают финансирование из бюджета и под госгарантии, а также их «дочек».

Вроде бы как ко второму чтению все вопросы будут урегулированы, а на уровне правительства «была дана команда этот закон не задерживать». То есть время на вывод через эту схему еще есть, поэтому мы увидим серьезное ускорение (оно уже было заметно в четвертом квартале). Если сейчас за счет нее вывели уже $35 млрд, то до принятия закона сумма может спокойно дорасти до $50 млрд. А там и новые схемы появятся, которые будут прикрывать неспешно.

Так что $1 трлн – это вообще не предел.

Несмотря на то, что сегодня будет опубликован совместный доклад Минфина США и Госдепа, который может привести к новым санкциям, рубль вообще не реагирует практически. Волатильность высокая, но к этому все привыкли.

Просто еще одно отражение того, что санкции имеют ввиду, но не верят всерьез.

Судя по данным CFTC, хедж-фонды и другие инвесторы-спекулянты заранее начали готовится к санкциям. Продали за неделю, завершившуюся 23 января, больше тысячи контрактов, то есть примерно 2,6 млрд руб. Это первое сокращение за 9 недель.

Впрочем, объем ставок на укрепление рубля все равно в 5 раз больше, чем на его ослабление, поэтому говорить о каком-то массовом выходе инвесторов из национальной валюты в преддверии санкция явно преждевременно. Они, скорее, ждут продолжения роста.

Если санкции будут персональными, а про госдолг никто ничего не скажет – новое ралли в рубле вполне вероятно. Минфин со своими покупками вряд ли испортит этот праздник в таком случае, даже сейчас они почти незаметны, а при усилении притока придется придумывать новый механизм против укрепления нацвалюты.

Ждать осталось всего несколько часов.

В дополнение к теме ожидающих санкций интересно посмотреть на западную прессу. Bloomberg, основываясь на рекомендации UBS, пишет о том, что доходность гособлигаций РФ растет, а рубль надо продавать [https://goo.gl/GYyMN8].

По крайней мере, так кажется на первый взгляд. Но только на первый, поскольку тон материала спокойный и даже позитивный. Да, UBS снизила рекомендацию с «выше рынка» до «нейтрально», но это логично, так как риски есть.

В целом же, затем неоднократно говорится, что жестких новых ограничений не будет. В том числе потому, что Белый дом не будет бить по своим же компаниям - BlackRock Inc., Stone Harbor Investment Partners и JPMorgan Chase & Co. держат в российском долге $4,9 млрд, и это только топ-3 держателей рублевых бондов.

Также отмечается, что высокая доходность привлекает инвесторов, несмотря на риски, и что мягкая версия доклада спровоцирует новое ралли.

То есть не будет серьезных ограничений, нас готовят к тому, что Вашингтон потенциально будет всегда иметь ввиду вариант с санкциями по долгу, но применит его только в крайнем случае.

А вот тот факт, что список близких к Кремлю будет практически равносилен «черному списку», уже очевиден. Бить будут именно по персоналиям и их активам.

Ждёте доклад о новых возможных санкциях?

Должны выложить на сайте Минфина США, а могут и не опубликовать
📃U.S. DEPARTMENT OF THE TREASURY

@MarketOverview

«Чёрный Аудит»: @BlackAudit
Канал от автора жестких проверок, выявления финансово-криминальных схем, анализа, а также консультаций и практики действующих коммерсантов, юристов, бухгалтеров, топ менеджмента.
☑️разоблачительные схемы;
☑️практика;
☑️обучение «чёрному» аудиту.

Канал https://t.me/BlackAudit #реклама

😞 Складывается ощущение, что лоббисты попросили Минфин США притормозить с публикацией «кремлевского досье» и устроили распродажу для российский олигархов: «Внимание, последняя возможность вычеркнуть свое имя из доклада Минфина США. Горячее предложение, кто не успеет, тот попал окончательно и бесповоротно. Цена - всего лишь пара десятков миллионов долларов».

А мы все как зачарованные каждую минуту обновляем home.treasury.gov. F5, F5, F5…

⚡⚡⚡ Минфин все же представил Конгрессу "кремлевский доклад". При этом в американском ведомстве отдельно подчеркнули, что этот список, состоящий из 210 имен, не является новым санкционным списком.

Как и ожидалось, в списке крупные чиновники и главы госкомпаний (114 имен), а также 96!!! олигархов.

Все руководство администрации президента РФ, включая Вайно, Громова, Пескова, Суркова, внесено в "кремлевский список". Также в список попали Матвиенко, Володин, Сечин, Миллер, Нарышкин и Бортников, практически все министры, в том числе Орешкин и Силуанов.

Среди олигархов упоминаются Алишер Усманов, Роман Абрамович, Сулейман Керимов, Петр Авен, Владимир Потанин, Аркадий и Борис Ротенберги, Геннадий Тимченко и Олег Тиньков и даже Евгений Касперский.

И многие, многие другие. И если с чиновниками все понятно, то широкий список олигархов (американский Минфин, кажется, просто использовал список Forbes) действительно удивляет. Пока санкций против них не ввели, но это, судя по всему, только временно.

Ну, можно выдыхать. «Кремлевский доклад» не сопровождается никакими санкциями, Минфин США молчит про ОФЗ и российский госдолг. По крайней мере пока. А в списке даже нет главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной.

Рубль на этом фоне незначительно укрепляется, так что ралли в рубле и продолжение притока в ОФЗ практически гарантированы.

То, что Набиуллиной нет в списке вполне логично. Ее любят на Западе, считают отличным руководителем регулятора (и не безосновательно, мы ее критикуем периодически, особенно за весь этот схематоз с санациями и частым игнорированием очевидных вещей, но тоже любим и признаем заслуги в других областях). Частенько в крупнейших изданиях появляются хвалебные материалы в ее адрес, и вообще она остается вне политики. Так что отсутствие Набиуллиной – своеобразный знак, что в ближайшее время никаких ограничений, способных повлиять на рубль и общую финансовую стабильность в стране.

С другой стороны, Орешкина тоже хвалят, но это не помешало его включить в доклад. Но руководитель МЭР – это отдельный разговор, там только за подтасовку статистики по промышленности нужны санкции и, желательно, пожестче. Вероятно, именно общая нейтральность Эльвиры Сахипзадовны, а также формальное отделение ЦБ от правительства, уберегли ее от «кремлевского доклада».

Стоит также помнить, что отсутствие санкций сейчас не гарантирует сохранение этой ситуации в будущем. Для Вашингтона вполне удобно иметь этот вариант про запас. Но, конечно, никто уже не будет воспринимать это всерьез, до первых заявлений официальных лиц из Белого дома.

💸 Кстати, не только Фридман, Бородин и другие «частные» олигархи ездили в Вашингтон договариваться (ну или нанимали лоббистские компании), но и «госолигархам» пришлось покататься. Например, как сообщают нам наши источники, глава Сбербанка Герман Греф посещал США, предпринимал все усилия, чтобы оказаться вне «кремлевского досье». Очевидно, что он не мог сделать это без санкции сверху. Видимо, ему удалось объяснить, что даже риск введения против него санкций может оказать непоправимое воздействие на Сбербанк и всю финансовую систему России.

Лоббисты в Вашингтоне сорвали блэк-джек, если перед публикацией «кремлевского досье» они заработали на российском бизнесе колоссальные деньги, то теперь он удвоят или утроят свои доходы. Дело в том, что теперь все российские бизнесмены на крючке и они будут готовы заплатить гораздо большие деньги, лишь бы не оказаться под санкциями. И если даже Греф вынужден прибегать к их помощи, можно быть уверенным, что и остальные не отстают. Информационный рэкет в масштабах страны – это великолепно.

До 1 февраля проходит токенсейл проекта глобальной децентролизованной блокчейн платформы для автотомобильной индустрии. Цель проекта Uservice - объединить и оптимизировать все процессы, связанные с приобретением, эксплуатацией, обслуживанием автомобиля.

Учитывая сколько уже собрали денег – это больше 16 млн. USD, то можно смело сказать о доверии крупных инвесторов. А сумма средств в России, привлеченных через ICO, составляет $310 млн.

Токены UST будут выпущены в ограниченном количестве на протяжении токенсейла.Это значит, что количество участников будет
увеличиваться, следовательно стоимость токена UST будет расти.

✔️ Купить токены можно здесь: https://usrv.io/
✔️ Официальная телеграм группа - https://t.me/userviceru
#реклама

🔥 А список-то ненастоящий

Эксперты, которые участвовали в создании «кремлевского досье», оказались шокированы. Доклад, опубликованный Минфином США, а если быть конкретнее список, не соответствует тому перечню «российских олигархов», который был подготовлен на базе их данных и экспертных оценок. То, что «черный список» очень похож на рейтинг Forbes было заметно сразу, но теперь мы можем говорить об этом абсолютно точно.

Например, шведский экономист и дипломат Андерс Ослунд, который консультировал сотрудников Минфина США при составлении списка «бизнес-элиты Путина», в интервью The Guardian заявил о том, что решение заменить реальный список на копипаст из Forbes было принято в последний момент – за 5 дней до публикации доклада.

Учитывая, что эта история постепенно начинает всплывать в американских СМИ, вероятно, мы скоро увидим реальный «черный список», который решили от греха подальше не публиковать. Непонятно, как Белый дом и Стивен Мнучин будут объяснять такой шаг, но можно быть уверенным, что в Конгрессе их просто съедят за такой саботаж.

Все же удивительно то, как Банк России со своим ФКБС крутит весь финансовый сектор так, как только хочет. Еще несколько лет назад идея того, что банки могут просто отобрать у акционеров, влить в них миллиарды, а потом продать с убытком, казалась просто абсурдной. Но ничего, проглотили и едем дальше.

Теперь оказалось, что с санируемыми банками не все так хорошо, просто вливать в них бабло не очень эффективно, так как проблемы не решает, токсичные активы никуда не делись. Поэтому проблемные и непрофильные активы выделят в специальную структуру. По крайней мере, так будут действовать по «ФК Открытие».

«Формат этого подразделения еще не определен, принято решение о создании подразделения «плохих» активов. Это касается группы банков, которые входят в периметр «Открытия», - сказала начальник управления коммуникаций банка «ФК Открытие» Анна Кантер.

Такой вот «пилотный проект», но кто-то сомневается, что это распространят на все остальные санируемые банки?

Да, все именно так, мы вернулись к идее банка плохих долгов. Он, конечно, не будет так называться, придумают что-то красивее, не такое резкое. Вроде «фонд по управлению непрофильными активами санируемых банков». Будут там тихонечко сидеть свои правильные люди, получать от ЦБ денежку на работу с этими проблемными активами, получать зарплаты и бонусы. Все счастливы.

А ведь как все интересно повернулось. Идея с одним большим санатором и отдельной структурой для слива плохих активов всегда витала в воздухе, некоторые банкиры даже пытались ее продавить, но тогда справедливо возмущались все остальные. Да, санация была одной из удобных форм развития бизнеса для банков, но ЦБ забрал этот приятный бонус под свое крыло, как теперь будет складываться ситуация с санацией даже небольших банков – большой вопрос. Более того, сейчас, судя по всему, у госбанков вообще заберут возможность развития за счет покупки других банков. То есть вроде как немного компенсировали для частных банкиров потерянные потенциальные возможности, снизили градус неадекватных преференции госбанкирам. Но это до поры до времени. Такие затейники явно не оставят сектор работать по законам цивилизованного рынка.

Кстати, если обратиться к зарубежному опыту, то создание отдельных структур и банков для токсичных активов свидетельствует о серьезном кризисе в банковском секторе. В определенный момент этих плохих активов становится так много, что с ними невозможно работать, их надо просто «слить». Так что вся эта ситуация напоминает то, о чем говорили уже давно: история с санацией «Открытия» будет продолжаться долго. А нас ждет много интересного.

Помните всю эту канитель по 115-ФЗ, когда массово малый бизнес сталкивается с блокировкой по операциям, а потом носит в банк тонну бумаг, чтоб доказать свою честность и прозрачность? Это все цветочки.

Согласно решению коллегии Верховного суда, теперь банки могут вообще отказывать в выдаче наличным физлицам, если у них есть какие-то подозрения. По крайней мере, это сработало у Сбербанка, то есть будет работать и у других [https://goo.gl/LRh769].

Да, это формальный подход по критериям Росфинмониторинга. И банки получаются в своем праве. Хочешь снять деньги? Плати комиссию за перевод, «что-то ты какой-то подозрительный». Закрываешь счет и требуешь выдать деньги по закону? Добро пожаловать в черный список.

Кажется, все же решили взяться всерьез за теневой рынок. Сначала мы видели блокировку счетов по бизнесу, одновременно с этим (или даже чуть раньше) блокировались счета физлиц за слишком активные переводы. И вроде как все правильно, ЦБ добивается большей прозрачности, но в этом случае банки получить возможность «доить» жирных клиентов. Выбор между отсутствием доступа к банковским услугам вообще и платой в 25% от всей суммы – это отсутствие выбора. Винить в этом банки нет никакого смысла, эта система была создана Банком России, а банки просто выполняют требования, чтобы сохранить лицензию (хотя отзыв лицензии Сбербанка - это вообще за гранью разумного).

Скорее всего, Сбербанк скоро начнет еще пристальней следить за переводами с карт на другие карты внутри банка. Слишком удобный сервис, слишком им активно пользуются. Может даже налоги платить заставят.

Греф может сколько угодно раз сказать «аджайл» и «дигитализация», может даже пообщаться с роботом, но он никогда не сделает аналог WeChat. Не говоря уже о том, чтобы сделать что-то реально инновационное, свое и для людей.

Традиционный аукцион по средам от Минфина после публикации «кремлевского доклада» прошел ожидаемо хорошо. Два выпуска на общую сумму в 30 млрд руб. были успешно размещены при спросе в 108,3 млрд руб. ОФЗ серии 26222 с погашением в октябре 2024 г. получили средневзвешенную доходность 7,12% (при спросе 68,317 млрд руб.), ОФЗ серии 26221 с погашением в марте 2033 г. – 7,52% (при спросе 40,012 млрд руб.)

Как видно, теперь инвесторы уже не стесняются опять раскупать ОФЗ, так как провальный список от американского Минфина показал, что о санкциях можно не беспокоится. Если они так облажались с этим вопросом, то по госдолгу ничего не будет.

Так что ждем новое ралли в ОФЗ и, судя по всему, в рубле. Минфин и ЦБ можно поздравлять, им теперь бояться особо нечего (у Минфина не будет болеть голова о размещении всего объема госдолга, у ЦБ – как спасать рубль при выходе нерезидентов и помогать Минфину с рынком госдолга). До выборов времени все меньше, и будет очень интересно смотреть на динамику: для инвесторов новый старый президент – это сплошной позитив и стабильность, которую они так любят. С очень большой вероятностью рынок будет тестировать 55,5 за доллар, и, в целом, ничего особо не мешает успешно пройти этот уровень.

Кстати, по данным Росстата, у нас нулевая недельная инфляция, а в годовом выражении всего 2,2%. Вполне может быть так, что в новый президентский цикл войдем со ставкой в 7,5%, заседание ЦБ состоится уже на следующей неделе 9 февраля. Маловероятно, конечно, что регулятор пойдет на это, но перед выборами чудеса возможны.

ЦБ все же удалось избежать необходимости возвращать в бюджет 84 млрд рублей, которые АСВ выдавало «ФК Открытию», «Бинбанку» и «Генбанку» в рамках программы докапитализации через ОФЗ [https://t.me/mislinemisli/2165]. По словам замминистра финансов Алексея Моисеева, ЦБ вольет в капитал ПСБ необходимую сумму, после чего банк перейдет под контроль «Росимущества» [https://goo.gl/v7pDio]. Дело в том, что ЦБ бы в любом случае был бы вынужден оставлять на балансе банка существенный объем средств, иначе в «Росимуществе» его бы отказались брать на баланс, а так «и овцы сыты, и волки целы».

Все же в ЦБ вовремя подсуетились и подсунули ПСБ под проект «оборонного банка», хотя уже было принято решение о том, что им должен был стать «Глобэкс». Таким образом, регулятор решает одним выстрелом много проблем, но главное – головная боль теперь будет у сотрудников «Росимущества».

АСВ экстренно хватается за любую возможность хоть как-то ограничить стремительное сокращение своего баланса, но методы работы напоминают то, чем можно охарактеризовать многие решения ЦБ – «слон в посудной лавке».

Про то, что АСВ массово подает иски на бывших вкладчиков банков, лишенных лицензий, было известно давно. Но речь, судя по всему, идет о сотнях подобных исков (если не тысячах), при этом суды выносят решения исключительно в пользу агентства. Такой вот бешенный принтер на стыке судебной и финансовой системы [https://goo.gl/L9Jg9h].

Снял деньги и закрыл счет за пару недель до отзыва лицензии? Виновен! Верни все обратно, а мы так и быть «возместим» 1,4 млн руб. И никого не волнует, знал ли ты о проблемах банка или нет (хотя даже если знал, почему это как-то должно ограничивать твое право забрать свои деньги?)

Нет денег у тебя? Ну тогда через приставов продадут имущество и могут даже обанкротить. Полный бред и идиотизм. «Охота на ведьм» в современных реалиях. Да, в некоторых случаях действительно мог иметь сговор клиентов и сотрудников банков, когда деньги выдавались в ущерб другим кредиторам, но в суде никто не разбирается.

Ларчик открывается просто: по состоянию на 30 сентября 2017 г. балансовый остаток средств АСВ составил всего 37,3 млрд руб. В рамках кредитной линии от ЦБ агентство может получить еще 262 млрд руб. А за этот же период 2017 г. было выплачено 337,4 млрд руб. в виде страховых возмещений. То есть еще одного такого года АСВ просто не выдержит, хотя ЦБ, конечно, в беде не бросит.

Чистка банковской системы продолжится, а весь вопрос в том, что существование госкорпорации в таком виде просто неэффективно, а значит может возникнуть вопрос о ее реорганизации или ликвидации. Кроме того, уже неоднократно поднимался вопрос о чрезмерных расходах АСВ, в частности, на юристов, так что вопросов к Юрию Исаеву может быть много. А терять такое теплое место явно он не хочет, как и все остальное руководство.

Но в попытке как-то спасти свое положение, АСВ лишь сильнее усугубляет ситуацию. Доверие к банковской системе просто уничтожается такими действиями, а именно за повышение доверия ратует Банк России. Получается, что это саботаж великой идеи ради собственного благополучия?

Для любого человека, который хоть как-то следит за новостями, уже ясно: хранить деньги в банках вне топ-10 нельзя, если на счету более 1,4 млн руб. А если сюда добавить последние новости про отказ Сбербанка выдавать наличные со счета, то крупные суммы вообще лучше не хранить в российских банках [https://t.me/mislinemisli/2430]. Слишком велик риск того, что получить эти деньги обратно будет крайне сложно. Вот такое вот повышение доверия к системе, прозрачности и стабильности. Браво, ЦБ! Браво, АСВ!

Как справедливо отмечают коллеги @banksta, весь это беспредел происходит на фоне того, что вывод средств "правильными" людьми не оспаривается, им как раз помогают и поддерживают. Удивительное совпадение.