Что не так с идеей: "биток растет, потому что растет глобальная M2"?

Часто кидают график, где рост M2 и биткоина совпадает с лагом в 12 месяцев.
Выглядит красиво, но есть но:

Раньше это работало во времена QE (Quantitative easing), когда центробанки заливали ликвидность в рынок, а кредитование было стабильным и шло в реальную экономику.

🔽Сейчас же все иначе.

Ликвидность в основном идет не в частный кредит, а на финансирование госдолгов и латание бюджетных дыр.
Порядочная доля этих денег оседает у банков, фондов и самого ФРС - до спекулятивных рынков они часто просто не доходят.

Реальные ставки все еще высокие, риски дорожают, условия для спекуляций ужесточаются.
Даже если глобальный М2 растет, это не значит, что биток пойдет в рост.

⬇️Почему?
Деньги могут просто не доходить до рынка:
- Ужесточение регуляции
- Нехватки залогового обеспечения
- Подорожавшее валютное хеджиование

Проблема не в графиках, а в том, что макроэкономическая ситуация уже не та, а многие до сих пор мыслят категорями старого цикла.

Так что да - биток может расти.
Но когда это случится, задайте себе вопрос:
- Это рост ликвидности или чисто нарративная составляющая?

Настоящую ликвидность проще ловить не на чартах с М2, а глядя на:
🔘EURUSD - отражение глобального спроса на доллар.
Когда ликвидность сжата, доллар дорожает (капитал сливает риск ассеты и уходит в $).
Когда ликвидности много - доллар становится дешевле, потому что больше денег утекает в активы.
🔘Стаканы бирж (Orderbook Depth)
По сути самый живой показатель.
Когда ликвидность высокая - стаканы глубоки, по обе стороны много ордеров.
Если ликвидность низкая - спреды расширяются, стаканы становятся пустыми, цена может лететь даже из-за небольших обьемов.

📌М2= показывает, сколько бензина в баке
EURUSD и ордербук= показывают, поехала ли эта машина вообще с парковки

Топливо может быть в баке (растущий М2), но если кран перекрыт (жесткий рынок, дорогой доллар, жадные банки) - оно не доходит до спекулятивных ассетов по типу BTC.

АНАЛИЗИРУЕМ СТОПЫ ИЗ TRADECAMP

В связи с тем что поток подошел к концу, подбивая итоги, решили сделать видео с анализом стопов участников TradeCamp.

Приятного просмотра🐾