Разбор настроений к нереализованной прибыли.

$BTC

97.5 % холдеров в профите → поздний бычий этап.

Лёгкий «шортовый уклон» в фандинге + падающая активность адресов = рынок остыл, но капитуляции нет.

$ETH

59.4 % холдеров в профите → середина цикла, приток новых пользователей, ликвидность хорошая.

$XRP

80.2 % холдеров в профите → спекулятивный хайп/новости вероятно в ожидании RLUSD и принятии его по стандарту ico202020

$BNB

97.3 % холдеров в профите → вероятно, цикл для $BNB идёт с опережением — активность сети остывает, держатели сидят в прибыли, новых денег мало.

$SOL

40.6 % холдеров в профите → более половины в убытках, фаза накопления. Негативный фандинг и растущий объём = давление продавцов, но ликвидность повышается.


Я оставляю предпочтение $ETH/$SOL при остановке $BTC в рендже.


$ETH ~2459$
$SOL ~143.93$

Инсайдеры нынче слишком жадные.

Торги $SOL ETF подтверждено на 02.07.2025

В эти выходные мы наблюдали аномальные объемы Open Interest + спотовые покупки.

Мы вовремя прочитали данный мув и сидели в позиции по $SOL с субботы.

Также из позитивных новостей сегодня $HOOD (Robinhood - финансовая биржа US) анонсировали стейкинг $ETH + $SOL + собственный blockchain.

$SOL 157.5$
$ETH 2466$

Ethereum до сих пор не может закрепиться в рендже 2500-2800 , пока наблюдаем за реакцией.

За 2 дня до принятия решения SEC.

Думаю мы еще увидим такие аномалии при Трампе и его "любви" к криптовалюте.

PEAK INTELLIGENCE IS UNDERSTANDING YOU’RE IDIOTIC

Чем выше настоящая интеллектуальная зрелость, тем яснее человек осознаёт собственные ограниченности и ошибки; наоборот, люди с невысокими когнитивными ресурсами часто столь же уверены в своей правоте, как и настоящие эксперты.

Эффект Даннинга—Крюгера.

Психологи Д. Даннинг и Дж. Крюгер показали, что при низком уровне навыка люди склонны серьёзно переоценивать себя, потому что не владеют критериями оценки. С ростом мастерства уверенность падает («я не так уж хорош»), а затем, на самом высоком уровне, вновь растёт, но уже осознанно.

Почему это важно в трейдинге?

В финансах эффект Даннинга-Крюгера проявляется особенно ярко:

Денежный результат даёт быструю, но обманчивую обратную связь. Новичок получает пару удачных сделок — и уже ощущает себя гуру, игнорируя глубину рынка и собственные слепые зоны.

Обратимся немного к историческим данным по рынку:

"Trading Is Hazardous to Your Wealth" (Barber & Odean, 2000).

Изучив 66 000 американских счетов, авторы показали, что самые активные инвесторы проигрывают Бенчмарку на 6–7 п.п. годовых.

Главный двигатель избыточного оборота — самоуверенность, близкий родственник эффекта Даннинга—Крюгера.

"Retail-Forex-Dataset" (Ben-David et al. & NBER).

Новички, заработавшие в первый месяц, увеличивали риск вдвое и быстро сливали депозит: «обучение чрезмерной уверенности» работает быстрее, чем реальное обучение рынку.

Как избежать базовых ошибок?

1) Не удваивать лот после пары прибыльных сделок.

2) Считаете, что риск-менеджмент «урезает прибыль».

3) Вести журнал сделок и в конце недели делать "работу над ошибками".

4) Не думать, что новости «двигают рынок по вашей команде»

5) Не сравнивать себя с "акулами рынка" после первых побед.

Эго проявляется в денежном эквиваленте и дистанции, а не наоборот.

девальвирование доллара через stablecoins / crypto banking / законопроект GENIUS / токенизация акций или где будет экекьютиться US citizen, когда им откроют $RLUSD шлюз во благо US по стандарту ico202020?

Новые правила GENIUS закрепили полное обеспечение долларовых стейблкоинов казначейскими бумагами и запретили начисление доходности - соответственно если стейблы остаются беспроцентными, то на практике это увеличение банковских резервов - новая форма QE.

При нулевой дюрации открывается возможность скрытно девальвировать доллар.

- иностранный капитал продал валюту - получил беспроцентный стейбл

- эмитенты сохраняют доходность, аналогично сохранению доходности от IORB. Отличается от РЕПО, где доходность передается владельцу актива. По сути это и есть QE.

- IORB оплачивается ФРС, а проценты по стейблам оплачиваются Казначейством. Больше векселей - больше покупателей - больше денежной массы.

Трамп уже очень давно говорит про ставку в 2% - опять возвращаемся к бОльшему выкупу КО и выпуску бОльшего кол-ва векселей для выкупа 10-30и леток.

Бессент каждое свое выступление говорит про 3.5T$ в стейбле, по факту выглядит это как QE, только под соусом Биг Тейсти.

Преемник ФРС - а именно карманный "подданный" Трампинио, будет делать, что ему скажет рыжик в кулуарах - соответственно ФРС встанет на службу Казначейству.

Независимость ФРС разбивается и встает вопрос, где будут экзекьютиться эти стейблы?

Какой продукт сможет "переварить" такое кол-во транзакций - BTC сразу мимо, там нет технологий, газ по 2к$ / etc / etc. , значит надо, что-то более стабильное в плане сети.

BlackRock выбрал под токенизацию акций - $ETH - ERC20

RobinHood выбрал сегодня под токенизацию - ARB (L2 on ETH)

Если мы немного подумаем, то у нас нет выбора, кроме как ETH - ERC-20 / L2 chains for divercification.

Теперь самое интересное, что нам надо для экзекьюшена?

Blockchain - $ETH

Oracle - $PYTH (дает котировку от SPX до тир5 щитков в EVM) / $LINK (main data base in web3)

Stables - $ENA (Дельта-нейтральный стейбл - бета на мету "Circle")

Lending - $LDO (помойка - которая отстрелялась) - ???

L2 - $BASE

L1 - $NEAR - шардинг, может пропустить любой объем благодаря технологии + дешевый (риск ddos)

CEX / DEX - ???

В целом этого достаточно, чтобы переварить любой объем US citizens и предоставить им безопасность, ведь сеть не задудосить - столько денег нет у северо-корейских хакеров.

Также я ставлю ставку не только на старичков данного рынка, но и хочется увидеть еще какие-то интересные решения для масштабирования ETH.

megaETH - newbie

RobinHood L1 - newbie

Printer brrrr brr

Самый большой, самый красивый, великолепнейший законопроект на самое большое увеличение государственного долга США на $5T - ПРИНЯТ

Крипто рынок начал отыгрывать принятие закона еще за 2 дня до принятие, когда SPX обновил очередной ATH только сегодня.

- Значит ли это, что крипторынок фронтранит как позитив, так и негатив?

- Естественно.

За время правления Донни, мы увидели уже массу таких кейсов и думаю еще 3.5 года рынок также будет оставаться иррациональным.

Нам лишь требуется доверять "ожиданиям" и продавать по факту "принятия"

god bless your bags

Почему $5T Bill это не тот самый BullRun, что ожидает масса?

Дилеры активно используют стоящие линии repo-кредитования ФРС (TRB линии).

По сути это дешёвое долларовое фондирование под залог казначейских облигаций или ипотечных бумаг. Получая кэш почти без риска, участники рынка строят связку «покупка бонда + продажа фьючерса» или проводят валютные/кредитные свопы, где те же бумаги остаются в залоге.

Пока ключевая ставка ФРС остаётся высокой, доходность кассовых трежерис превышает стоимость такого фондирования, а на разнице получается стабильный арбитраж в ~1%.

Формально позиция считается «безрисковой», потому что залог качественный, а её дельта гасится продажей фьючерса. Риск кроется в размере плеча, то есть если цены облигаций упадут, придётся доливать маржу, что может вызвать цепочку margin calls.

Дж. Пауэлл это прекрасно понимает, поэтому не спешит понижать ставку - дешевое финансирование сделало бы арбитраж ещё привлекательнее, а объём плеча вырастет ещё сильнее. Вместо этого ФРС расширяет инфраструктуру собственных repo-инструментов, стараясь собрать большую часть подобных позиций под себя и обеспечить контролируемую ликвидность.

Рынок видит в REPO-линиях ФРС почти бесплатный источник ликвидности, строит плечевые стратегии на трежерис и свопах и тем самым создаёт скрытый риск, который регулятор пытается сдерживать, удерживая ставку на высоком уровне и расширяя собственные механизмы контроля.

Получается следующая картина:

Краткосрочно - экономика получает мощный фискальный буст, доллар может укрепиться, спрос на кэш для репо-сделок и закупок оборудования растёт.

Среднесрочно - больше трежерис в обращении - выше % базис-арбитража - скрытый кредитный риск.

Долгосрочно - дефицит ≥ 8 % ВВП ограничит пространство ФРС для смягчения. если начнётся рецессия, ставка не сможет уйти сильно ниже нейтральной 2% без всплеска плеча в TRB-системе.

Coinbase выпускает новый бенчмарк: Coinbase 50 Index (COIN50)

https://www.coinbase.com/ru/blog/coinbase-launches-the-coinbase-50-index-a-global-crypto-benchmark

50 крупнейших и самых ликвидных токенов, листинг которых прошёл полную правовую и техническую проверку на Coinbase.

Индекс free-float-взвешенный, потолок на один актив - 50 %, ребаланс — ежеквартально. Запущен 12 ноября 2024 г., рассчитывается в режиме 24/7 и уже охватывает ≈ 80 % совокупной капитализации, доступной на Coinbase.

Почему это удобный шлюз для граждан США

Coinbase — публичная компания, работающая под надзором американских регуляторов, индекс опирается на ту же инфраструктуру, что и спот-торги - это снимает у розничных и институциональных инвесторов главный барьер — регуляторную неопределённость.

Простой тикер вместо десятков отдельных монет, даже если сама фьючерсная версия COIN50-PERP в США недоступна, сам индекс служит “Menu” для пропорциональной покупки спота через Coinbase или квалифицированных брокеров.

Правильная упаковка (открытая методология, прозрачные данные, распространяемые в реальном времени) облегчает запуск взаимных фондов, ETF и страховых продуктов на базе COIN50 - именно тех инструментов, которые американские регуляторы уже начали одобрять.

Откуда придёт дополнительная ликвидность?

Индексные и арбитражные фонды получают готовый эталон: чтобы реплицировать или хеджировать рынок, им достаточно работать по одной корзине, а не по каждому токену.

Дериватив COIN50-PERP (доступен за пределами US/UK/CA, плечо до 20 ×) открывает кросс-биржевой арбитраж «индекс - спот», разгоняя обороты и на Coinbase, и на внешних площадках.


Real-time-Pricing и квартальные пересмотры регулярно вбрасывают «технический» спрос - любой приток капитала в индексные продукты конвертируется в покупки компонентов, создавая стабильный поток ликвидности в широкую экосистему.

https://www.marketvector.com/coin50

Only 50 coins will survive.

Донни в очередной раз кошмарит рынки пока $SPX на хаях

TRUMP THREATENS 200% TARIFF ON PHARMA

TRUMP: WILL BE ANNOUNCING SOON ON PHARMA

TRUMP: 50% TARIFFS ON COPPER

Где-то мы это уже видели...

Весной тот самый «Liberation Day» начинался с ультиматума на триллионы, а закончился переговорами и частичным откатом ставок. Рынок тогда падал по 3,5% за сессию — и почти весь ход откупили за неделю в 20% like as memecoin.

Сейчас та же тактика «напугай - занеси - договорись». 14 писем-«соглашений» разосланы, но крайний срок опять отложен до 1 августа. Донни признаёт, что «тарифы могли быть выше».

Big-caps давно заложили подобный шум: Goldman поднял таргет по индексу до 6600, то есть даже после сегодняшних заголовков «верх» всё ещё шире «низа».

Трамп снова играет свою любимую партию - сначала громкие цифры, потом «исключения» и «временные рамки». Пока $SPX на хаях и распродажи не развиваются, это больше похоже на шоу для переговорной комнаты, а не на реальную торговую войну.

Паниковать рано, но волатильность в торговой ленте ещё потрепет нервы - используйте шум, чтобы докупать bluechips.

god bless your bags

$ETH FVG 1W $2923 - $3142

Хочется увидеть следующую остановку в этом районе.

$ETH стал частью финансовой системы United States буквально пару дней назад.

$125k до 18 числа?

Есть вероятность, но режу позиции уже по ходу движения.

Тем временем:

$BTC 113260$

$ETH 2810$

$SOL 159$

$BTC - 116004$

$ETH - 2973$

$SOL - 164$

Будьте аккуратны с leverage позициями - лонги начинают закрывать, что подтверждает резко падающий OI.

Джоны в очередной раз отлично зафронтранили следующую крипто-неделю в US.

god bless your bags.

$ETH

Перекрытие FVG все еще ожидаю в район 3142-3283$

Идеально будет увидеть консолидацию выше 2879$

Все самые bearish news вышли - 30% пошлины на Европу, нас пока что не смогли протянуть ниже данного уровня.

Still bullish.

Ожидаем в понедельник crypto week в US , там будут рассматриваться сразу 3 закона о стейблкоинах и полной отменe CBDC.

GN

Инфляция для толпы vs. инфляция для институционалов


Июньский отчёт BLS оказался «винегретом»: заголовочный CPI ускорился до 2,7 % г/г (рынок ждал 2,6 %) и +0,29 % м/м, тогда как базовый core CPI вышел на 2,9 % г/г (ниже консенсуса 3,0 %) и +0,23 % м/м.

Что увидел розничный трейдер

Открываешь ленту - «Инфляция снова выше прогноза, бензин дорожает, Трамп размахивает тарифами!» Все заголовки-алгоритмы кричат про 2,7 %. В памяти всплывают 2021-22 гг., когда разогнанный CPI валил рынки.

Инстинкт?

Сбросить риск - шорт BTC, шорт микро-фьючерсы на S&P. И правда, funding на BTC-перпах через пару минут ушёл в минус, ленты Coinbase и Bybit заполнились ордерами на продажу - та же сцена, что при любом «горячем» заголовке.

Что увидел институциональный деск
На терминале Bloomberg никто не пялится на «all-items CPI». В фокусе - core services ex-housing и прочие «внутренности» отчёта. А там всё по сценарию: жильё остаётся липким, но медуслуги и автострахование остывают, товары дешевеют, а core держится ниже пугающей отметки 3 %.

Риск-модель деска говорит:

Дезинфляционный тренд жив.

ФРС по-прежнему может резать ставку в сентябре.

Реальная доходность TIPS чуть просела — идеальный момент докупить «гроус»-акции и BTC.

Лента это подтвердила: E-mini S&P подскочили на ~0,4 %, Nasdaq-100 на 0,7 % сразу после релиза (Reuters), хотя заголовки вопили «перегрев». Дески CME выкупили просадку в золоте и крипто-ETF, а к обеду VIX опустился ниже 13.

Как «core vs. headline» разделили толпу
Core CPI — это мишень ФРС. Убрали еду и топливо — остались цены, на которые реально влияет монетарная политика. Если core < 3 % и снижается, у регулятора есть пространство смягчаться, даже если бензин дорожает.

Ритейл живёт медийной инфляцией. Большинство новостных приложений и соцсетей тащат в заголовок одну цифру — «CPI 2,7 %». Нюансы важны лишь тем, кто строит DCF-модели или арбитражирует кривую ставок.

Поведенческие шрамы. 2022-й был совсем рядом: любой overshoot CPI — и рынки летели вниз. Менее опытные игроки обобщают прошлый стресс, жмут «продать» и запускают самоисполняющееся падение.

Что это значит на ближайшие месяцы:

Если core будет ползти к 2,5 %, хедж-фонды продолжат скупать провалы — «Фед нас не накажет». Стабильная дезинфляция делает сентябрьское снижение ставки базовым сценарием рынков.

Ритейл-шорты могут стать топливом ралли. Шорты, открытые в день CPI, уже в минусе; каждый тик вверх по S&P/BTC заставит их закрываться и подталкивать рост.

Реальный риск — энергия и тарифы. Если августовские данные вытолкнут core выше 0,3 % м/м, профи мгновенно перевернутся: их игра меняется, как только ломается логика core-дезинфляции.

Заголовочный CPI страшит, но это ложный сигнал; core CPI скучен массам, но именно он двигает «большие деньги». Пока базовая инфляция держится в коридоре 2,5–3 %, институциональный капитал видит простор для лонгов в акциях, золоте и крипте. Ритейл занял противоположную сторону - и рискует вновь стать «смазкой» для тренда, если ближайшие релизы не поколеблют уверенность профи.

Фирма Portnoy подала в суд на MicroStrategy.

(как вы, вероятно, догадались, инвесторы снова недовольны)

В иске говорится, что:

Сэйлор резко увеличил доходность стратегии, обеспеченной биткоином;

При этом риски, связанные с волатильностью BTC, не были учтены;

В апреле стратегия принесла убыток в –5,9 млрд $, что обвалило акции на 9 %.

Теперь понятно, почему Сэйлор так активно проповедует «корпоративные BTC‑стратегии»?
Он превращается в крупнейший «биткоин‑банк» в мире и сам регулирует поток монет «вход–выход», пока остальные компании сидят по уши в кредитном плече.

Бесконечная схема выглядит так:

1) Взять долг.
2) Купить биткоин.
3) По счастливой случайности увеличить капитализацию за счёт роста BTC.
4) Взять ещё больше долгов.
5) Повторять снова.

Но в какой‑то момент люди неизбежно начнут продавать.

Представьте масштаб ликвидаций из‑за сверхплечевых позиций — получится своего рода «ипотечный кризис 2008‑го», только на рынке биткоина.

Предполагаю музыка будет играть еще 3-4 месяца, затем произойдет следующее:

1) перегрев левередж позиций

2) нулевой прайс импакт на анонсе SPAC - анонс о покупке $BTC на баланс компании - 0 price impact (chop)

3) пониженный спрос на BTC ETF

4) discount долго держится на Coinbase

со временем это сломает логику удержания $BTC --> big sell pressure --> каскад ликвидаций маржинальных позиций

это будет самый быстрой draw down который видел рынок.

Как Том Ли хочет превратить $ETH в корпоративный золотой запас?

$ETH сегодня потрогал $3200

Том Ли продвигает корпоративные закупки ETH
Том Ли, со‑основатель Fundstrat и новый председатель BitMine Immersion Tech, публично призвал компании держать Ethereum на балансе по примеру того, как Майкл Сэйлор превратил MicroStrategy в прокси‑ETF на Bitcoin.

По словам Ли:

«ETH‑на‑акцию» способен стать для инвесторов тем же якорем стоимости, что и «BTC‑на‑акцию» у $MSTR, но с добавочной доходностью 4‑5 % годовых от стейкинга.

Институты уже тестируют данную модель:

По данным Galaxy Digital - четыре публичные US‑компании объявили о формировании казначейских резервов в эфире, параллельно занимая под облигации и покупая токен для долгосрочного хранения.

Новая «корпоративная игрушка»

Спрос со стороны balance‑sheet‑аккумуляторов вынимает ликвидность с спотового рынка - тот же эффект, что каталически разогнал BTC с 40000$ до 124000 $ в 2023‑2025гг.

Поставщику ликвидности выгодно максимально сузить плавающий флоат, чтобы затем «раздать» его дороже.

Оптимальная стратегия:

Выкуп на падениях — OTC‑пулы и фьючерсные хедж‑банки набирают позиции под шумок «регуляторных рисков».

Прецедент с биткоином показывает, что подобная тактика работает - при условии, что медийная повестка опережает реальный рост предложения.

Ли фактически выступает рупором этой новой спирали спроса, а значит, впереди может быть ещё один энергичный марш‑рывок ETH, прежде чем рынку позволят «спокойно» закупиться.

Если корпорации массово поддержать стратегию $MSTR , то маркетмейкеры постараются создать дефицит предложения

god bless your bags

https://x.com/fundstrat/status/1945125530241544351 - much appreciated Tom Lee