MINTARION
532 subscribers
121 photos
4 videos
4 files
48 links
🏛️ Mintarion - место где золото, нефть и биткоин встречаются в одной ленте.

Аналитика и истории из старого мира и Web3.
Download Telegram
Mintarion на Substack.

Mintarion Labs официально запускает ЭКСКЛЮЗИВНЫЕ статьи только для наших подписчиков на Substack.

Каждую неделю вы будете получать:

Еженедельный дайджест

Подробные эксклюзивные статьи от команды Mintarion Labs

Закулисные размышления и актуальные обновления по Global Markets

Присоединяйтесь к нашему сообществу: https://substack.com/@mintarion
32🔥1💯1
📊 $BTC Daily | 24 марта 2026

$70,318 — отскок на +2.5% за сутки после недельного спада -5.3%
Диапазон: $67,688 — $71,646
Объём торгов: $49.5B

Макрофон стабилизируется: SPX +1.1% на 6,581, VIX снижается до 26.15 (-2.3%), DXY замер на 99.37

Доходность US10Y падает до 4.33% — деньги возвращаются в риск-активы. Доминация биткоина держится на 56.6%.

Ключевые уровни:
📈 Сопротивление: $71,650 (суточный хай), затем $72,000
📉 Поддержка: $68,000 (психология), $67,700 (суточный лоу)

Технический отскок после распродажи. Фиксация выше $71K откроет путь к тестированию $72K.

#BTCDaily
🔗 @mintarion
32👍2🔥1🆒1
$BTC Daily | 28 марта 2026

$BTC восстанавливается на +1.1% до $66,791 — на фоне недельного минуса в -5.2%.
Диапазон дня: $65,885 — $67,186.

Макро фон
SPX -1.7% до 6,368. VIX взлетел +13.3% до 31.05 — зона выраженного страха.
DXY +0.3% до 100.15. US10Y +0.5% до 4.44%.
WTI +6.6% до $99.64 — инфляционное давление усиливается.

Настроение рынка
Акции падают, VIX на уровне 31 — риск-аппетит подавлен; восстановление $BTC внутри дня выглядит технически, а не фундаментально.

Ключевые уровни
Сопротивление: $67,186 (хай 24ч), затем $68,000
Поддержка: $65,885 (лоу 24ч), затем $65,000

#BTCDaily
@mintarion
LVR: как комиссии и быстрые блоки спасают LP от арбитражных потерь

Loss-Versus-Rebalancing (LVR)
- это ключевая метрика потерь провайдеров ликвидности в AMM.

В отличие от impermanent loss, LVR монотонно растёт: арбитражёры извлекают прибыль каждый раз, когда рыночная цена отклоняется от устаревшей котировки пула.

Для стандартного CPMM мгновенный LVR составляет σ²/8 от стоимости пула - при типичной волатильности ETH это ~11% годовых.

Два исследования 2023–2025 гг. показали, как реальные фрикции снижают эти потери.

Milionis / Moallemi / Roughgarden ввели в модель торговые комиссии γ и дискретные блоки.

Главный результат: ARB ≈ LVR / (1 + η), где η = √(2λ)·γ/σ.

При 30 bp комиссии и 12-секундных блоках лишь ~12% блоков содержат арбитраж - остальное возвращается LP.

С комиссиями потери масштабируются как √Δt, то есть удвоение скорости блоков снижает их на ~29%.

Alex Nezlobin / Martin Tassy доказали, что постоянные интервалы между блоками (как в Ethereum PoS) оптимальны среди всех распределений с одинаковым средним. Их формула ARB ≈ σ_b² / (2 + 1.7164·γ/σ_b) включает дзета-функцию Римана и подтверждена Монте-Карло с точностью до 0.01%.

Выигрыш от регулярных блоков vs пуассоновских - 8-17%.
1
Добавляем новую рубрику #essay на Mintarion.substack.com - эссе по книге «Воспоминания биржевого оператора».

Большие деньги зарабатываются не куплей-продажей, а пассивным наблюдением.

Уроки столетней давности, которые до сих пор оказывают более сильное воздействие, чем любые курсы по трейдингу.

https://mintarion.substack.com/p/essay-on-reminiscences-of-a-stock

не забудь подписаться на наш substack.
1
Forwarded from сhasetrust & friends (Fatty Block)
Эссе по книге: Г.Гроций - О праве войны и мира

Гуго Гроций - голландский юрист XVII века, по сути отец международного права.

Его труд "О праве войны и мира" - это попытка систематизировать правила, по которым государства и люди могут (и должны) вести войну и заключать мир.

Работа построена на фундаменте естественного права - идее, что есть универсальные нормы справедливости, которые не зависят от конкретного законодательства или воли правителя.

Глава 1 - Что есть война, что есть право?

Война = состояние борьбы силой. Не само действие, а именно СОСТОЯНИЕ.

Важно - он включает сюда и частную войну (между людьми), и публичную (между государствами). Частная война предшествует публичной и имеет с ней общую природу.

Этимология: bellum (война) от duellum (поединок) - от duo (два).

Война = разделение.
Мир = единение.


Красивая дихотомия.

ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ - https://teletype.in/@mintarion/6cksJPav4Ia

#ESSAY #fattyblock@chasetrustchannel
#essay@chasetrustchannel
#mustread@chasetrustchannel
13👍2🔥1
«К власти приходят люди, которые совершенно не интересуются предметом управления».

Сирил Норткот Паркинсон описал механику институциональной деградации в 1955 году.

Принципы, которые он сформулировал, работают на любом уровне - от заводского цеха до геополитики:

Работа расширяется, заполняя всё отведённое время.

Чиновник, сидящий на посту пол века, не решает задачи эффективнее - он создаёт новые уровни бюрократии, чтобы оправдать своё присутствие.

Чиновники множат подчинённых, а не конкурентов.
Директор завода выбивает сильных людей из окружения.

Начальник управления промышленностью ставит лояльных, а не компетентных, окружает себя людьми, которые не могут ему возразить.

Некомпетентность на вершине - не случайность, а закономерность.

статья будет доступна 15го апреля эксклюзивно на Substack.

https://substack.com/@mintarion
5👍2💯1🆒1
Forwarded from сhasetrust & friends (Fatty Block)
"ВЕЛИКОЕ ПЕРЕСЕЛЕНИЕ"

Деньги голосуют ногами - и довольно крупная часть уже проголосовала.

тарифные войны / санкционные волны / CBDC-контроль / налоговое ужесточение по всему западному миру - всё это ускоряет миграцию капитала и людей в юрисдикции, которые умеют конкурировать за деньги.

этот ресёрч и алгоритм подбора юрисдикций делался под сугубо личное пользование - но тема становится слишком актуальной на фоне текущего передела, чтобы держать в столе.

Статья содержит:

• 10 критериев отбора страны - от демографии до вектора свободы
• 12 стран в трёх тирах: цитадели / гавани / перспективные
• архитектура мульти-юрисдикционной структуры
• стоп-лист: куда точно не стоит на горизонте 15+ лет
• алгоритм подбора по уровню капитала (постарался максимально свой передать mindset по принятию решения)

ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ - https://teletype.in/@mintarion/GreatMigration

#fattyblock@chasetrustchannel
#mustread@chasetrustchannel
#GreatMigration@chasetrustchannel
33👍2🆒1
Forwarded from сhasetrust & friends
MARGIN CALL СТРАН "ПАРТНЕРОВ"

ТОП-6 СТРАН "НОВОГО ВРЕМЕНИ"

"Кто контролирует продовольствие - контролирует людей. Кто контролирует энергию - контролирует континенты. Кто контролирует деньги - контролирует мир." - Генри Киссинджер

Совсем недавно в чате мы рассуждали про "три сосуда"

Давайте теперь рассмотрим инструменты и ряд стран "Нового Времени" , с помощью которых можно произвести переоценку - и посчитать, сколько на самом деле стоит то, что продаётся за 4,5 цента на доллар.

ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ - https://teletype.in/@mintarion/MarginCallOfPartners

#fattyblock@chasetrustchannel
#mustread@chasetrustchannel
#margincall@chasetrustchannel
42👍1
ФРАГМЕНТАЦИЯ МОРСКИХ КОММУНИКАЦИЙ И НОВАЯ АРХИТЕКТУРА КОНТРОЛЯ (АПРЕЛЬ 2026)

В январе 2026 я написал «первичную» версию данной статьи, буквально перенёс мыследеятельность к себе в архив, построил вероятностные исходы и ожидал чего-то подобного, что произошло в марте 2026

На тот момент находился в Малайзии, в командировке - писал в апартаментах, которые были буквально в 100 метрах от единственной местной достопримечательности, БАШНИ ПЕТРОНЭС.

Самое у*бищное место за невменяемую цену по соотношению "цена/качество", тараканы в номере, грязное постельное бельё.

Пакистанцу на ресепшене дал рубли вместо долларов (хотя зеленый бенжи-мусор был в достатке) в качестве залога - решил проверить бедолагу на прочность и умеет ли он говорить «sir sir, no only dollaz». Как итог он, не смог отказать

Я был очень злой от "азиатской чистоты / паков / иранцев / no fiat sir вне контура города" и рассуждал - куда всё-таки мир движется.

За данную коммандировку (декабрь 2025 - январь 2026) поездил по азиатским странам, наладил коннект с разными слоями населения. От управляющих хедж-фондов в Сингапуре до бомжей в БКК у 7-Eleven.

ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ - https://teletype.in/@mintarion/fragmentation
42👍1💯1
Экономический календарь - неделя 27 апреля - 1 мая 2026

Время NYC (ET)

Monday, April 27

10:30 - USD - Dallas Fed Mfg Index ★
13:00 - USD - 2-Year Note Auction ★★

BMO - Earnings: VZ, DPZ
AMC - Earnings: NUE, CDNS, WELL, BRO, PSA, AVB


Tuesday, April 28

Tentative - JPY - BoJ Policy Rate / Outlook Report / Ueda Press Conf ★★★
08:30 - USD - Adv Goods Trade Balance / Wholesale Inventories ★★
09:00 - USD - S&P/CS HPI / FHFA HPI ★★
10:00 - USD - JOLTS Job Openings ★★★
10:00 - USD - Conference Board Consumer Confidence ★★★
13:00 - USD - 5-Year Note Auction ★★

BMO - Earnings: BP, KO, GM, UPS, NVS, AMT, SPGI, SHW, PCAR, ECL, HLT, SYY
AMC - Earnings: V, BKNG, SBUX, TMUS, MDLZ, FICO, HOOD, EQIX, NXPI, STX, ENPH, OKE, SPOT


Wednesday, April 29

08:15 - USD - ADP Employment Change ★★
14:00 - USD - Federal Funds Rate / FOMC Statement ★★★ (cons. hold 3.50–3.75%)
14:30 - USD - FOMC Press Conference (Powell) ★★★

BMO - Earnings: ABBV, GSK, GD, ADP, GEHC, BIIB, HUM, REGN, CTSH, GRMN, TTE, PSX, ETSY, YUM
AMC - Earnings: MSFT, GOOGL/GOOG, AMZN, META (Mag 7 quad), QCOM, F, EBAY, CMG, ALL, ORLY, RDDT, MGM, CVNA, ALGN

Thursday, April 30

19:30 (Wed) - JPY - Tokyo Core CPI (April) ★★★
21:30 (Wed) - CNY - China NBS Mfg + Non-Mfg PMI ★★★
21:45 (Wed) - CNY - Caixin Mfg PMI ★★
02:00 - EUR - Germany GDP Q1 Flash / Retail Sales ★★★
05:00 - EUR - Eurozone GDP Q1 Flash / Flash CPI ★★★
07:00 - GBP - BoE Bank Rate / MPC Minutes / MPR ★★★ (at 3.75%; OIS ~50% pricing a hike)
08:15 - EUR - ECB Main Refinancing Rate / Statement ★★★ (cons. hold 2.15% / DFR 2.00%)
08:30 - USD - Advance GDP Q1 q/q ★★★ (cons. 2.2% vs 0.5% prior)
08:30 - USD - Core PCE m/m ★★★ (cons. 0.3% vs 0.4%)
08:30 - USD - Employment Cost Index Q1 q/q ★★★ (cons. 0.8% vs 0.7%)
08:30 - USD - Initial Jobless Claims ★★
08:45 - EUR - ECB Press Conference (Lagarde) ★★★
13:00 - USD - 7-Year Note Auction ★★

BMO - Earnings: CAT, MRK, MA, LLY, BMY, MO, ICE, COP, CARR, PH, RCL, ITW, TROW, CI, SO, VLO
AMC - Earnings: AAPL, AMGN, TEAM (Atlassian), RBLX, RIVN, FSLR, ROKU, SYK, MPWR, TWLO, CLX, RMD

Friday, May 1 - Labor Day holiday EU / JPN / CN **thin tape

09:45 - USD - Chicago PMI ★★
10:00 - USD - ISM Manufacturing PMI ★★★
10:00 - USD - ISM Mfg Prices Paid ★★★
10:00 - USD - Construction Spending ★
10:00 - USD - UMich Consumer Sentiment (Final) ★★

BMO - Earnings: XOM, CVX, CL, CHD, LIN, MRNA, EL, AON, ARES, MGA, LYB

⚠️April NFP / U-Rate / AHE - Friday, May 8 (not this week)
1👍2
AI / СИММЕТРИЯ ИНФОРМАЦИИ

• Что такое риск?

• Риск -
это распределение с известными вероятностями
Hеопределённость - то, что вероятностно не описывается.


прибыль предпринимателя = плата за принятие неопределённости.


Вся банковская маржа исторически стоит на информационной асимметрии:

- Банк знает кредитоспособность заёмщика лучше инвестора - маржа между ставкой привлечения и размещения.

- Брокер знает структуру стакана лучше клиента - bid-ask spread.

- Андеррайтер знает дисконт размещения лучше эмитента - IPO underpricing.

- Страховщик знает риск-модель - premium loading.


AI 2024-2026 уровня (Claude 4.7 / GPT-5.5 / DeepSeek-V3/V4/V5 / китайские Qwen-series) симметризует информацию:

- Клиент с доступом к frontier-модели и данным анализирует кредитный риск на уровне» кредитного комитета за $0.2/запрос.

- Retail-инвестор получает распаковку 10-K / синтетическую DCF-модель / стресс-тесты бесплатно - то, за что prime-broker берёт 20 бипсов.

- Смарт-контракты + ИИ-Ораклы закрывают страховой андеррайтинг в параметрических продуктах.

Маркос Лопез де Прадо в «Advances in Financial Machine Learning» ещё в 2018 показал, что классическая количественная методология трейдинга (бэктесты / cross-validation без purging) систематически переоценивает результат - то есть прибыль фондов-рентиров во многом артефакт плохой статистики.

Современные open-source ML-стеки воспроизводят этот анализ на клиенте.

Следствие: маржа сворачивается не потому, что «ЦБ запретил», а потому что информационная рента исчезает физически.

Прикреплю несколько свежих фраз на момент написания материала:

*BESSENT EYES AI, SUPPLY CHAIN WORK AFTER LEAVING TREASURY: WSJ

*BESSENT SAYS SENIOR MEETING HELD EVERY WEEK ON AI MODELS: WSJ

*BESSENT SAYS 'GAME OVER' IF US DOESN'T WIN IN AI OVER CHINA:WSJ


Фразы Бессента (текущая администрация Дональда Трампа) буквально являются подтверждающимися сигналами эскалации технологической "войны" между Западом и Востоком из которой выйдет только один победитель.

в данном кейсе AI является де-суверенизацией экспертизы / AI + CBDC rails де-факто уничтожают старую ренту.

процесс асимметричен во времени - старые институты защищают себя политически, прежде чем быть вытесненными экономически - это то, что мы видим в Базельском эндшпиле США.

примечательно, что вокруг Basel III Endgame шла политическая война / FED под давлением снижает калибровку капитала в июле 2025.

Также параллельно сложился consensus, что ни один парламент не голосует за формулу RWA / LCR / NSFR / SA-CCR / FRTB - так как это делегированное нормотворчество без делегирования.

Интересная консенсусная сводка из BASEL III ENDGAME:

а) слово RISK упоминается 170 раз

b) словосочетание OPERATIONAL RISK 16 раз

c) слово UPSIDE упоминается 0 раз

d) слово GROWTH упоминается 2 раза
3🔥21🆒1😎1
Forwarded from сhasetrust & friends
ВНУТРЕННИЕ ДЕЛА США / 29 АПРЕЛЯ

ФРС И «НЕЗАВИСИМОСТЬ»

Ставка в 99% исходе остается неизменной (в коридоре 3,5-3,75%) - это последнее заседание с участием Жоры.
Ключевой вопрос: как долго комитет сможет защищать позицию, что следующий шаг скорее всего будет на снижение, а не повышение.

Энергетический шок от войны в Иране вернул риск стагфляции - сравнивают с 1970-ми.

Кристофер Уоллер, чьи опасения по рынку труда легли в основу трёх снижений ставки в прошлом году, в этом месяце сместился к борьбе с инфляцией - прямо ссылаясь на «преходящие» шоки 1970-х, после которых ожидания сорвались с якоря.

Кевин Уорш отказался отвечать сенаторам, уйдёт ли он, если Трамп попросит - это, скорее всего, стоит ему голосов демократов в банковском комитете, параллельно он критикует точность официальной инфляции и предпочитает trimmed-mean:

Свежие данные BEA:
расходы / цены

одежда: -7% / +9%
мебель: -5% / +7%
спортинвентарь: -6% / +16%

Нил Датта (Renaissance Macro): «Расходы на товары слабые, цены - растут». Слабость, которой не видно в общей статистике. На этом фоне семьи закупают четверть коровы и целую свинью у фермера и сами кладут столешницы - но не отказываются от круизов и концертов.

МИНЮСТ

Джеймс Коми - повторный обвинительный акт за фото ракушек «86 47» / Первое дело в сентябре судья прекратил.

Дэвид Моренс (экс-NIAID при Фаучи) - сговор с целью сокрытия документов о грантах на COVID-19 - в письме хвастался, что научился у FOIA-сотрудницы «делать так, чтобы письма исчезали».

Purdue Pharma - $225M FED PENALTY / судья Арлео срезала более $5B, чтобы деньги пошли жертвам через банкротство.

Спецназовец Ван Дайк заявил о невиновности по делу о ставках на Polymarket об аресте Мадуро - по версии прокуроров, он заработал >$409K на инсайде.

После смещения Пэм Бонди и.о. генпрокурора Тодд Бланш ускорил то, чего требовал Трамп.

FCC vs ABC

Брендан Карр (FCC) запустил досрочный пересмотр телелицензий Disney - на следующий день после призыва Трампа уволить Киммела за шутку про Меланию «сияние будущей вдовы».

В субботу у здания ужина корреспондентов был задержан стрелок Коул Аллен - обвинён в попытке покушения.

Киммел: «Это не призыв к убийству ни в каком толковании». FCC ссылается на «нарушения Закона о связи 1934-го» и DEI.

Дедлайн Disney на досрочное продление лицензий - 28 мая.

КОНГРЕСС

Раскол по трем позициям:

FISA №702 - продление слежки на 3 года - часть фракции отказывается двигать меру без правок, игнорируя Трампа.

Аграрный закон - спор об ответственности производителей химикатов (требование MAHA).

Финансирование DHS - Сенат принял двухпартийно.

Деньги на зарплаты сотрудников DHS из обходных источников кончаются на следующей неделе.

Тьюн: «Потребуется серьёзное вмешательство Белого дома».

FDA / ПАСПОРТ-СУВЕНИР

FDA летом запускает пилотный продукт:
ИИ извлекает данные клинических испытаний прямо из медкарт в реальном времени.
Цель - ускорить разработку лекарств и не отстать в биотехе.

Госдеп готовит ограниченный выпуск памятных паспортов к 250-летию США с изображением Трампа - он станет первым прижизненным главой государства на американском паспорте.

Планируется выпустить 25-30K экземпляров.

DAILY OPTION - GEX BOARD | CHAT | CЕРВЕРА ПОД ЛЮБЫЕ ЗАДАЧИ

#fattyblock@chasetrustchannel
#news@chasetrustchannel
21
Forwarded from сhasetrust & friends
ВНУТРЕННИЕ ДЕЛА США / 11 МАЯ

ВЕРХОВНЫЙ СУД И ВЫБОРЫ

Roberts Court продолжает демонтаж Voting Rights Act - решение Louisiana v. Callais открыло дорогу Gerrymandering в Луизиане / Техасе / Вирджинии.

Республиканцы прямо ставят на переделку округов = ключ удержания Палаты в midterms-2026.

Jamelle Bouie (NYT): консервативное большинство Roberts позволяет южным республиканцам уничтожать миноритарные округа под видом «Дальтонической Конституции».

МИНЮСТ И ПОЛИТИЗАЦИЯ ПРОКУРАТУРЫ

Дело против Джеймса Коми - DOJ на первой полосе WaPo - демонстрация того, что прокуратура стала инструментом сведения счётов.

Karen Budd-Falen (Interior Dept) - нераскрытый конфликт интересов с private land-rights клиентами, по сути классический «захват регулятора».

Пятый округ под мнением судьи Kyle Duncan вынес ограничительное решение по mifepristone - пост Гоббсовская правовая война переходит в фазу федерального регулирования.

ВОЙНА С ИРАНОМ = ВНУТРЕННЯЯ ПРОБЛЕМА

Пентагон исчерпал запасы Tomahawk и Patriot / Хегсет и адмирал Папаро не хотят делиться масштабом потерь/потраченной высоко-точки.

Justin Wolfers (NYT): реальная цена войны не $25B (заявлено Pentagon), а $3Т+ с учётом инфляции / рецессии / ветеранов.

Russell Vought (OMB) ОТКАЗАЛСЯ НАЗВАТЬ КОНГРЕССУ ОЦЕНКУ.

Fitch снизило кредитный рейтинг США с AAA до АА+ прямо ссылаясь на «администрацию Трампа, конфликт на Ближнем Востоке и устойчивые дефициты».

Kevin M. Warsh - кандидат Трампа на пост главы ФРС вместо Powell.

Цены на бензин / яйца / закрытие закусочных в Нью-Джерси (SODA POP Act сенаторов Moriarty и Greenwald) - война уже пришла в потребительскую корзину.

РАСКОЛ MAGA

Tucker Carlson / Mike Huckabee / Nick Fuentes - всё более откровенно используют антиизраильскую и антисемитскую риторику.

Раскол правых на "jews-skeptics" и сторонников Нетаньяху.

Oren Cass (American Compass): Трамп после «Tariff Liberation Day» обсуждает с Xi сделку на $1Т китайских инвестиций в США (Дональд едет принимать за щеку инвестиции 13-15мая)
2👍2🔥21
Forwarded from сhasetrust & friends
Cabinet hawks - Vance / Rubio / Colby / Greer - маргинализированы.

Daily Wire теряет аудиторию / Shapiro vs. Owens по вопросам Израиля = упадок правого media holding.

ОБЩЕСТВЕННОЕ ЗДРАВООХРАНЕНИЕ

Трамп готовит увольнение комиссара FDA - Marty Makary.

Исполнительный указ по ускоренной легализации ЛСД / псилоцибина / MDMA
**подготовка к затяжной войне

NIH под Jay Bhattacharya и CDC - институциональный кризис на фоне вспышки хантавируса.

Сокращения USAID и PEPFAR при Трампе и Rubio убьют ~9,4М человек к 2030 (Boston University / Lancet) + отказ от $600М на Gavi.

ДЕНЬГИ В ПОЛИТИКЕ

Buckley v. Valeo + Citizens United - заглавная история NYT о том, как сверхбогатые стали доминирующей силой американских выборов.

Указ Трампа от 30 апреля - допуск private equity / private credit и crypto в планы 401K
**сбор ликвидности с пенсов.
🔥2👍1💩1
Forwarded from сhasetrust & friends
Rattner (NYT): «победа Wall Street, поражение пенсионных счетов» + ослабление fiduciary rule Labor Department.

Mamdani продавливает 2%-ое повышение налога на доходы свыше $1М (с 3,88% до 5,88%) - прирост в казну составит до $3B/Y / Hochul против.
**социализм loading...

КУЛЬТУРНАЯ ВОЙНА В ШКОЛАХ

DeSantis переписывает AP US History во Флориде - меняются акценты по рабству / гражданским правам / ЛГБТ / репродукции.

Heritage Foundation: $2,000-per-child «home child care equalization credit» / субсидии матерям-домохозяйкам.

Запреты телефонов в школах в десятках штатов не повышают тестовые баллы (Emily Oster / Brown).

ГОРОДА: КОМЕНДАНТСКИЕ ЧАСЫ И ПОЛИЦИЯ

«Teen takeovers» в крупных городах / ужесточение комендантского часа для несовершеннолетних в DC.

13 высших руководителей полиции Вашингтона под угрозой увольнения - глубочайший институциональный кризис DC police.

Squatters: 18 штатов приняли антисквоттерские законы, ещё 16 рассматривают / Pacific Legal Foundation активно лоббирует.

ДЕМПАРТИЯ В КРИЗИСЕ

DCCC пересматривает стратегию для midterms после поражения в Вирджинии.

George Will пугает «маленькими Лениными» в Демпартии + AOC бьёт по миллиардерским подкастам.

В NYC: мусульманские демократы - Ali Najmi / Faiza Ali / Aliya Latif - впервые получили реальную власть в City Hall после победы Mamdani.

РЕГУЛЯТОРНЫЙ РЕГРЕСС

Отмена налогового кредита на электромобили - удар по EV-индустрии и климатической политике.

Развороты по Klamath и Snake - администрация отменяет соглашения о сносе плотин, ссылаясь на энергетику. Удар по племенным договорённостям.

Editorial Board NYT призывает к permitting / NEPA reform:
ускоренное голосование в Палате

Молодёжная MAGA-сцена в DC консолидируется вокруг Scarlet Oak (Navy Yard): CJ Pearson / Matthew Foldi - «следующее поколение MAGA».

#fattyblock@chasetrustchannel
#news@chasetrustchannel
2🔥32👍1
Forwarded from сhasetrust & friends
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
НЕВИДИМАЯ МОНОПОЛИЯ ИЛИ КАК НЕМЦЫ КОНТРОЛИРУЮТ ВЕСЬ ИИ-БУМ

весь рынок смотрит на $NVDA / $TSMC / $ASML / спорит о мультипликаторах / переписывает таргеты / гадает на картах таро об успешности квартальных отчётов, но

теперь же предлагаю заглянуть на этаж ниже - туда, где сидят настоящие технологии, без которых ни один Blackwell / Rubin / M-серия не выходит с фабрики и акции которых ты не купишь ни на одной бирже мира.

по сути вся цепочка передовых чипов держится на трёх немецких структурах:

ZEISS SMT - единственный в мире производитель EUV-оптики и многослойных зеркал для машин ASML

TRUMPF - единственный поставщик 30-кВт CO2-лазеров для EUV.

HERAEUS - сверхтонкие bonding wires от 10 микрон, которыми кристалл чипа физически соединён с корпусом.

без любого из них невозможно производить всеми любимые чипы для ИИ и прочего мусора - это не про "временные перебои в поставках", а буквально ПРО НЕВОЗМОЖНОСТЬ сделать чип.

теперь к самому интересному
•кому это принадлежит?

• ZEISS SMT:

75.1% у Carl Zeiss AG

24.9% у $ASML (купили долю в 2017, чтобы они впринципе смогли наладить производство), а сам Carl Zeiss AG на 100% принадлежит фонду Carl-Zeiss-Stiftung (фонду УСТАВОМ ЗАПРЕЩЕНО продавать/выпускать акции своих компаний)

де-факто это компания, которую нельзя купить. ни целиком / ни долями / ни через враждебное поглощение.

• TRUMPF:

90% у семьи Лайбингер

10% у Berthold Leibinger Stiftung

внешних акционеров нет с 2003 года / публичного рынка также не существует

**принципиальная позиция компании во избежание "отжима" компании, об этом будет отдельная статья про «легальные методы».

• HERAEUS:

частная семейная компания с 1851 года, штаб в Ханау / одна из крупнейших семейных компаний Германии по выручке / публичного рынка также нет.

***публичная $NVDA с капитализацией $4T+ полностью зависит от трёх частных немецких контор, в которые ты не зайдёшь даже миноритарием.

а теперь сравните с тем, что есть на бирже:

$ASML - BlackRock 7.15% / Vanguard 4.41% / Norges 2.24%

$TSMC - National Development Fund 6.38% / BlackRock 5.1% / Vanguard 3.9%

топ-2 публичные звенья цепочки де-факто контролируются американскими пассивными фондами.

У "национальных" игроков нет блокирующих стейков - у правительства Тайваня всего 6.4%.
теперь подумайте над тезисом:

весь AI-бум / весь CAPEX гиперскейлеров / все мультипликаторы $NVDA / весь TSM-revenue / упирается в 3 точки на карте Германии:

1) Оберкохен (Zeiss SMT)
2) Дитцинген (Trumpf)
3) Ханау (Heraeus)

и эти 3 точки структурно неприобретаемы.

ни через IPO / ни через M&A / ни через наличку на карман - фонд по уставу не может продать.

***де-факто немцы построили модель, где они держат рычаг от всего мирового производства чипов, не выходя при этом на публичный рынок ни одной акцией. они лишь тихо получают выручку с твоего CAPEX-ultra-mega-super-duper cycle.

**пока бургеры несут 100% рыночного риска через $ASML / $TSMC / $NVDA, немцы стригут купон с приватной-структуры, на которую нет ни одного публичного дериватива.

*кто по итогу владеет технологиями, а кто самый "горячий и успешный" менеджер по продажам - решать вам, мои дорогие читатели.

god bless your supply chains burgers.

😎😎😎😎 | CHAT

#fattyblock@chasetrustchannel
#AI@chasetrustchannel
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
32👍1🆒1
Forwarded from сhasetrust & friends (Vladislav B.)
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Почему одна и та же математическая ошибка убивает и портфели трейдеров, и целые банки?
Разберем это в новой статье.
Оказалось, что Центральная предельная теорема — это не волшебная таблетка,
а системный сбой в мышлении всего рынка.
Внутри: Société Générale и $7 млрд убытка,
уроки Талеба и 10 октября 2025 года.


Если вы до сих пор считаете сигмы — вам сюда.
Новая статья
Ссылка : 🔗 https://teletype.in/@chasetrust/CLTSGRUGPULL

Пост 1 Почему важно понимать волатильность ?
Введение в проблему раздутых метрик
Коэффициента Шарпа,
где Талеб доказывает,
что 99% финансистов путают стандартное отклонение с реальным риском.


Пост 2 Как понять что ты плюсовый?? Если калибровка результатов это фиктивный мусор.
Примеры катастроф
Goldman Sachs, UBS и швейцарского франка,
вызванных использованием стандартного отклонения и слепой верой в гауссовы модели.


Пост 3 Почему случилось 10/10? Синтетическая смерть залогового SBLC.
Как Банан рагпулит ребят и почему это вообще произошло.
Объяснение того,
как стандартное отклонение (STD) искажает реальность,
и почему для выживания на рынке необходимо использовать среднее абсолютное отклонение (MAD).

#research@chasetrustchannel
#mustread@chasetrustchannel
#MICROSTRUCTURE@chasetrustchannel
😎😎😎😎 | CHAT | CЕРВЕРА ПОД ЛЮБЫЕ ЗАДАЧИ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
11👍1
Forwarded from сhasetrust & friends
Май 1989.
Горбачёв сходит с трапа в Пекине - первый советский лидер на китайской земле за 30 лет.

В этот самый момент на площади Тяньаньмэнь уже стоят палатки - через 2 недели туда войдут танки.

на полосе «Московских новостей», которую вы сейчас видите, замминистра Рогачёв рассказывает о «нормализации».

Теперь представьте себя редактором, который верстает этот номер.

Что вы оставите между строк, а что на виду?


«Московские новости» - не просто газета перестройки, это издание с прямыми связями в европейских издательских домах, и если читать сегодня, у вас выстроится некая картина, о которой родители некоторых из вас в 1989 году никто даже и не догадывался.

😎😎😎😎 | CHAT | CЕРВЕРА ПОД ЛЮБЫЕ ЗАДАЧИ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
32👍2🔥1
Forwarded from сhasetrust & friends (Vladislav B.)
Platts Weekly Dive 17.05/26
Ну что ребята знаю , что Вам не хочется читать Platts и прочую информацию .
Но Внутри Platts кроются ответы по всем рынкам , куда смотрят крупные участники,
Что они делают и какой предикшен можно выстроить
Дисклеймер Фор Ер мотивэйшен

Дисклеймер🪚
ДВЕ РЕАЛЬНОСТИ ОДНОГО РЫНКА:
Середина мая преподнесла рынку редкое зрелище — единого движения больше нет.
В то же самое время на другом конце света физический Dubai удерживает премию $10,18 к фьючерсам того же месяца,
а сингапурский газойль стоит $163,47 за баррель, VLSFO — $823,95 за тонну.
Продуктовые рынки по-прежнему живут в режиме дефицита:
Европа платит за EN590 и авиакеросин,
Азия — за морское топливо.
Один узел перегружен,
остальные натянуты — и в этом разрыве кроются главные возможности ,
для игроков на бумажном рынке.

Ссылка : 🔗 https://teletype.in/@chasetrust/editor/PlattsWeekly17052026
#PLATTSWEEKLY @chasetrustchannel
#CrudeOil@chasetrustchannel
#EN590@chasetrustchannel
#JETA1@chasetrustchannel
#D6@chasetrustchannel

😎😎😎😎 | CHAT | CЕРВЕРА ПОД ЛЮБЫЕ ЗАДАЧИ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
72👍1🆒1