MINTARION
другими словами - $BTC как BETA на RISK существенно возросла с институциональным внедрением - прямо противоположно тезису о «цифровом золоте» - скажите спасибо клиринговой системе и инструкциям по риск-управлению hedge fund.
Раскорреляция $BTC/M2 и что все таки это значит?
Вероятно $BTC переходит из категории спекулятивного актива в инструмент геополитического "нейтрального" позиционирования (Запад vs БРИКС)
Блочное участие:
Запад: стратегический BTC-резерв США (~200K BTC) / GENIUS Act для стейблкоинов / MiCA в ЕС / цифровой евро к 2029.
БРИКС: BRICS Pay на blockchain / интеграция СПФС/CIPS/UPI/Pix / расчёты в нацвалютах и CBDC.
Мы наблюдаем историческую трансформацию глобальной финансовой архитектуры. Впервые с Бреттон-Вудса формируются кокурирующие платежные и резервные системы.
$BTC изначально созданный как peer-to-peer электронная наличность, теперь может выступить в роли потенциально нейтрального актива для эпохи, когда "нейтральность/независимость" выходит на первый план.
Раскорреляция с М2 - это признак "взросления и встраивания $BTC" в финансовую архитектуру.
Вероятно $BTC переходит из категории спекулятивного актива в инструмент геополитического "нейтрального" позиционирования (Запад vs БРИКС)
Блочное участие:
Запад: стратегический BTC-резерв США (~200K BTC) / GENIUS Act для стейблкоинов / MiCA в ЕС / цифровой евро к 2029.
БРИКС: BRICS Pay на blockchain / интеграция СПФС/CIPS/UPI/Pix / расчёты в нацвалютах и CBDC.
Мы наблюдаем историческую трансформацию глобальной финансовой архитектуры. Впервые с Бреттон-Вудса формируются кокурирующие платежные и резервные системы.
$BTC изначально созданный как peer-to-peer электронная наличность, теперь может выступить в роли потенциально нейтрального актива для эпохи, когда "нейтральность/независимость" выходит на первый план.
Раскорреляция с М2 - это признак "взросления и встраивания $BTC" в финансовую архитектуру.
🆒3👍1🦄1
немного пересматриваем вариант по $SILVER
81$ - 60$ - fair price с таким ГО (гарантийное обеспечение)
Китайские частные инвесторы покупал CFD с +40% - разрыв между рынками и спрос/предложение - глобально.
На Шанхайской бирже (SGE) физическое серебро торговалось с премией в $10–30 к лондонскому споту.
Соотношение бумажного серебра к физическому достигло критических $350:1$.
Когда китайские частные инвесторы начали массово требовать поставку или переходить в CFD с плечом, западные клиринговые палаты (COMEX) были вынуждены резко задирать маржинальные требования (ГО), чтобы охладить рынок и избежать дефолта по поставкам.
$10Т+ whipped out
Себестоимость добычи:
$GOLD ~1800$ (2ст.отклонения ~3600$)
$SILVER ~60-81$
За последние два года стоимость энергии и оборудования для добычи выросла на 40%+.
Промышленный спрос (солнечные панели, EV, ИИ-чипы) стабильно превышает добычу.
наша зона "Recession EV + Semiconductors" отработала как и ожидалось
осталось дождаться когда рынки успокоятся.
god bless your bags folks.
81$ - 60$ - fair price с таким ГО (гарантийное обеспечение)
Китайские частные инвесторы покупал CFD с +40% - разрыв между рынками и спрос/предложение - глобально.
На Шанхайской бирже (SGE) физическое серебро торговалось с премией в $10–30 к лондонскому споту.
Соотношение бумажного серебра к физическому достигло критических $350:1$.
Когда китайские частные инвесторы начали массово требовать поставку или переходить в CFD с плечом, западные клиринговые палаты (COMEX) были вынуждены резко задирать маржинальные требования (ГО), чтобы охладить рынок и избежать дефолта по поставкам.
$10Т+ whipped out
Себестоимость добычи:
$GOLD ~1800$ (2ст.отклонения ~3600$)
$SILVER ~60-81$
За последние два года стоимость энергии и оборудования для добычи выросла на 40%+.
Промышленный спрос (солнечные панели, EV, ИИ-чипы) стабильно превышает добычу.
наша зона "Recession EV + Semiconductors" отработала как и ожидалось
осталось дождаться когда рынки успокоятся.
god bless your bags folks.
❤2👍1😎1
MINTARION
Сегодня $BTC потрогал безубыток Strategy $MSTR приобретя 712 647 $BTC по средней цене около 76037$, компания имеет запас всего в 2,4% выше точки безубыточности при текущих ценах в 77 900$. Дальнейшее снижение на 3% приведет к тому, что вся позиция окажется…
Ликвидации на AAVE и принудительное закрытие спот/левередж позиций институтов вызвали очередной рекордный каскад
ATL 2026 - 60k per $BTC
Игра в горячую картошку продолжается
Тем временем довольно справедливые цены для покупки SPOT DCA:
$BTC - 65000$
$ETH - 1880$
$BNB - 620$
$SOL - 79$
Be aware of leverage & god bless your bags
ATL 2026 - 60k per $BTC
Игра в горячую картошку продолжается
Тем временем довольно справедливые цены для покупки SPOT DCA:
$BTC - 65000$
$ETH - 1880$
$BNB - 620$
$SOL - 79$
Be aware of leverage & god bless your bags
🦄4👎2💯1
ФРАГМЕНТАЦИЯ МОРСКИХ ТОРГОВЫХ ПУТЕЙ И НОВАЯ АРХИТЕКТУРА КОНТРОЛЯ
От морского контроля до логистического отрицания: как удушающие точки, теневые флоты и цифровые железные занавесы меняют глобальную власть
EXECUTIVE SUMMARY
На протяжении большей части полувека мировая экономика действовала на исторической аномалии: почти полная безопасность морских торговых путей, гарантированная военно-морской гегемонией США.
Эта эпоха "Mahanian Commons" - названная в честь адмирала Альфреда Тайера Махана - способствовала иллюзии, что логистика является нейтральной, чисто коммерческой переменной, управляемой только...
https://x.com/mintarion/status/2020791974958088421?s=46
От морского контроля до логистического отрицания: как удушающие точки, теневые флоты и цифровые железные занавесы меняют глобальную власть
EXECUTIVE SUMMARY
На протяжении большей части полувека мировая экономика действовала на исторической аномалии: почти полная безопасность морских торговых путей, гарантированная военно-морской гегемонией США.
Эта эпоха "Mahanian Commons" - названная в честь адмирала Альфреда Тайера Махана - способствовала иллюзии, что логистика является нейтральной, чисто коммерческой переменной, управляемой только...
https://x.com/mintarion/status/2020791974958088421?s=46
👍3❤1
MINTARION
Крах SPAC/DAT companies создадут более устойчивый крипто-рынок Могут ли резервы $BTC в компаниях SPAC/DAT быть «квазинационализированы» в условиях кризиса? В условиях серьёзного кризиса регуляторы могли бы прибегнуть к «упорядоченному урегулированию» (а…
Спираль смерти DATs / SPACs - больше не теория.
Прикрепим два графика, которые объясняют всё о том, откуда сейчас идёт структурное давление продаж $BTC.
График 1: Дневные покупки и продажи Bitcoin Treasuries - красный шип говорит сам за себя
Дневные продажи только что напечатали -4,461 $BTC против всего +2,181 $BTC покупок.
Это чистый отток -2,280 $BTC/день из корпоративных казначейств - примерно $157M/день структурных продаж от компаний, которые позиционировались как «вечные держатели».
Это крупнейшее событие корпоративной казначейской дистрибуции с момента Luna/3AC в 2022 году.
График 2: Процент компаний-покупателей Bitcoin Treasuries - обвал до 70.95%
Метрика Capriole, отслеживающая соотношение корпоративных покупателей к продавцам, рухнула до уровней, невиданных с середины 2023 года.
На протяжении большей части 2024–2025 показатель стабильно держался на 75–85%.
Теперь почти 30% всех корпоративных Bitcoin-казначейств - чистые продавцы, и тренд ускоряется при BTC ~$69K.
Что сломало flywheel:
Конвейер SPAC-в-DAT 2025 года был самой перегруженной сделкой цикла. Количество фирм, копирующих стратегию Сэйлора, выросло с ~70 в начале 2025 до 200+ к середине года, влив ~$96B в $BTC и $22B в $ETH.
Японские маникюрные салоны. Испанские обжарщики кофе. Китайские культурные предприятия. Залезли все.
Каждый анонс пампил акции.
Semler Scientific - 5x.
Metaplanet Inc. | 株式会社メタプラネット - 30x.
буквально мусорные-акции с использованием инсайдерских pump&dump schemes
3 структурных слома, которые убили flywheel:
1) Коллапс mNAV = двигатель аккумуляции мёртв. Strategy упала с премии 7x до дисконта 21%. Metaplanet Inc. | 株式会社メタプラネット - с премии 237% до 10%. Nakamoto - дисконт 63%. Когда mNAV < 1.0, выпуск акций для покупки $BTC становится размывающим, а не аккретивным. Весь механизм привлечения капитала, профинансировавший миллиарды покупок, больше не работает.
2) Навес MSCI Inc. - пуля пролетела мимо, но шрам остался. MSCI решила не исключать DATCOs из индексов в январе, но отложила решение до расширенного обзора в феврале 2026. Угроза принудительных пассивных продаж на $10-15B висела над рынком месяцами.
3) Прогноз Galaxy материализуется. Galaxy Digital предупреждала, что 5+ DAT столкнутся с принудительными продажами активов, слияниями или закрытием. ETHZilla уже продала $74.5M в Ether для обслуживания долга. Даже Сэйлор признал, что продажа - «вариант на столе». Слабые оболочки - SPACs, казначейства-подражатели без операционного бизнеса - теперь и есть те принудительные продавцы, которые отображаются в данных Capriole Investments.
Корпоративные казначейства и майнеры бьют по ленте одновременно. Майнеры работают на 20% ниже себестоимости добычи, Hash Ribbons инвертированы 60+ дней. DAT разматываются, потому что премия mNAV, финансировавшая их существование, испарилась.
Это не паникёры - это структурные, механические продавцы, движимые клирингом баланса.
god bless your bags folks
Прикрепим два графика, которые объясняют всё о том, откуда сейчас идёт структурное давление продаж $BTC.
График 1: Дневные покупки и продажи Bitcoin Treasuries - красный шип говорит сам за себя
Дневные продажи только что напечатали -4,461 $BTC против всего +2,181 $BTC покупок.
Это чистый отток -2,280 $BTC/день из корпоративных казначейств - примерно $157M/день структурных продаж от компаний, которые позиционировались как «вечные держатели».
Это крупнейшее событие корпоративной казначейской дистрибуции с момента Luna/3AC в 2022 году.
График 2: Процент компаний-покупателей Bitcoin Treasuries - обвал до 70.95%
Метрика Capriole, отслеживающая соотношение корпоративных покупателей к продавцам, рухнула до уровней, невиданных с середины 2023 года.
На протяжении большей части 2024–2025 показатель стабильно держался на 75–85%.
Теперь почти 30% всех корпоративных Bitcoin-казначейств - чистые продавцы, и тренд ускоряется при BTC ~$69K.
Что сломало flywheel:
Конвейер SPAC-в-DAT 2025 года был самой перегруженной сделкой цикла. Количество фирм, копирующих стратегию Сэйлора, выросло с ~70 в начале 2025 до 200+ к середине года, влив ~$96B в $BTC и $22B в $ETH.
Японские маникюрные салоны. Испанские обжарщики кофе. Китайские культурные предприятия. Залезли все.
Каждый анонс пампил акции.
Semler Scientific - 5x.
Metaplanet Inc. | 株式会社メタプラネット - 30x.
буквально мусорные-акции с использованием инсайдерских pump&dump schemes
3 структурных слома, которые убили flywheel:
1) Коллапс mNAV = двигатель аккумуляции мёртв. Strategy упала с премии 7x до дисконта 21%. Metaplanet Inc. | 株式会社メタプラネット - с премии 237% до 10%. Nakamoto - дисконт 63%. Когда mNAV < 1.0, выпуск акций для покупки $BTC становится размывающим, а не аккретивным. Весь механизм привлечения капитала, профинансировавший миллиарды покупок, больше не работает.
2) Навес MSCI Inc. - пуля пролетела мимо, но шрам остался. MSCI решила не исключать DATCOs из индексов в январе, но отложила решение до расширенного обзора в феврале 2026. Угроза принудительных пассивных продаж на $10-15B висела над рынком месяцами.
3) Прогноз Galaxy материализуется. Galaxy Digital предупреждала, что 5+ DAT столкнутся с принудительными продажами активов, слияниями или закрытием. ETHZilla уже продала $74.5M в Ether для обслуживания долга. Даже Сэйлор признал, что продажа - «вариант на столе». Слабые оболочки - SPACs, казначейства-подражатели без операционного бизнеса - теперь и есть те принудительные продавцы, которые отображаются в данных Capriole Investments.
Корпоративные казначейства и майнеры бьют по ленте одновременно. Майнеры работают на 20% ниже себестоимости добычи, Hash Ribbons инвертированы 60+ дней. DAT разматываются, потому что премия mNAV, финансировавшая их существование, испарилась.
Это не паникёры - это структурные, механические продавцы, движимые клирингом баланса.
god bless your bags folks
❤2⚡1👍1💯1🆒1
Разрыв между ценой и реальностью - как фиатная ликвидность нарушила сигнал.
Цены больше не означают то, что вы думаете.
Существует структурный разрыв между тем, сколько стоят вещи, и тем, чего они стоят, и это не ошибка - это определяющая черта поздней стадии фиатного капитализма, работающего на остатках финансовой экспансии.
Каждый актив, который вы сейчас рассматриваете, оценивается на основе функции ликвидности, а не функции стоимости. И если вы не понимаете лежащую в основе систему, вы играете в чужую игру.
Это не пессимистический взгляд. Это механика.
Механизм ценообразования разбирался по частям в течение последних пятидесяти лет. Осталась лишь оболочка, которая выглядит как рынок, но функционирует как производный инструмент центрального банка.
Блокчейн в этом контексте - не технологическая игрушка. Это первая серьезная попытка восстановить проверку стоимости с помощью криптографического доказательства вместо суверенного доверия.
Удастся ли это - открытый вопрос. Но сам факт его существования говорит о том, насколько несовершенна нынешняя система.
Настоящий вопрос не в том, «когда цены вернутся к реальности».
Настоящий вопрос в том, какая реальность победит - та, которая поддерживается государственными балансами, или та, которая поддерживается неизменяемыми распределенными реестрами.
I. Формула и ее искажение.
Маркс представил нам базовую схему:
ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ: https://x.com/mintarion/status/2028048435765752280
god bless your bags folks
Цены больше не означают то, что вы думаете.
Существует структурный разрыв между тем, сколько стоят вещи, и тем, чего они стоят, и это не ошибка - это определяющая черта поздней стадии фиатного капитализма, работающего на остатках финансовой экспансии.
Каждый актив, который вы сейчас рассматриваете, оценивается на основе функции ликвидности, а не функции стоимости. И если вы не понимаете лежащую в основе систему, вы играете в чужую игру.
Это не пессимистический взгляд. Это механика.
Механизм ценообразования разбирался по частям в течение последних пятидесяти лет. Осталась лишь оболочка, которая выглядит как рынок, но функционирует как производный инструмент центрального банка.
Блокчейн в этом контексте - не технологическая игрушка. Это первая серьезная попытка восстановить проверку стоимости с помощью криптографического доказательства вместо суверенного доверия.
Удастся ли это - открытый вопрос. Но сам факт его существования говорит о том, насколько несовершенна нынешняя система.
Настоящий вопрос не в том, «когда цены вернутся к реальности».
Настоящий вопрос в том, какая реальность победит - та, которая поддерживается государственными балансами, или та, которая поддерживается неизменяемыми распределенными реестрами.
I. Формула и ее искажение.
Маркс представил нам базовую схему:
ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ: https://x.com/mintarion/status/2028048435765752280
god bless your bags folks
X (formerly Twitter)
mintarion (@mintarion) on X
The Price-Reality Gap - How Fiat Liquidity Broke the Signal
Prices don't mean what you think they mean.
Not anymore.
There's a structural fracture between what things cost and what things are worth, and it's not a bug - it's the defining feature of late…
Prices don't mean what you think they mean.
Not anymore.
There's a structural fracture between what things cost and what things are worth, and it's not a bug - it's the defining feature of late…
❤2👍2💯2
Кто шортит краткосрочно - будьте аккуратны с leverage positions.
тезис:
1) Coinbase premium
2) Negative funding (-0.0020%
BTC OI-Weighted Funding Rate)
3) >100M VOL $STRC (за первый час после открытия - есть интерес к Майклу Сэйлорову)
4) CRCL +10% (+120% со дна)
Полная раскорреляция с commodities / risk assets.
Кратко о механике $STRC:
https://www.tradingview.com/chart/jbZLkmKo/?symbol=NASDAQ%3ASTRC
Если $STRC торгуется выше $100, Сэйлор обязан провести дополнительную эмиссию акций STRC. Как только он получает наличные (USD), он тут же направляет их на покупку BTC.
Одновременно с этим, чтобы поддерживать стабильный коэффициент кредитного плеча (leverage ratio), он продает акции $MSTR через механизм ATM (At-The-Market) в объеме, примерно вдвое превышающем объем размещения $STRC. Полученную выручку он также конвертирует в BTC.
Таким образом, при объеме торгов $STRC в $100M, он может привлечь около $40M (40% от объема) через STRC для покупки $BTC, плюс еще в два раза больше ($80M) за счет продажи MSTR через ATM.
В итоге: каждые $100M объема торгов по $STRC могут приносить $120M в покупках $BTC.
Дата выплаты дивидендов - 15 марта, поэтому у держателей STRC есть стимул не продавать акции до этого срока. Это означает, что цена, скорее всего, продержится на текущем уровне всю неделю.
Учитывая сегодняшние показатели, оптимистичный прогноз на неделю может составить: $250M суточного объема × 5 дней = $1,25B объема по STRC за неделю.
Это означает, что $MSTR может закупить $BTC на сумму $1,5B
god bless your bags folks and be careful with high-leverage
тезис:
1) Coinbase premium
2) Negative funding (-0.0020%
BTC OI-Weighted Funding Rate)
3) >100M VOL $STRC (за первый час после открытия - есть интерес к Майклу Сэйлорову)
4) CRCL +10% (+120% со дна)
Полная раскорреляция с commodities / risk assets.
Кратко о механике $STRC:
https://www.tradingview.com/chart/jbZLkmKo/?symbol=NASDAQ%3ASTRC
Если $STRC торгуется выше $100, Сэйлор обязан провести дополнительную эмиссию акций STRC. Как только он получает наличные (USD), он тут же направляет их на покупку BTC.
Одновременно с этим, чтобы поддерживать стабильный коэффициент кредитного плеча (leverage ratio), он продает акции $MSTR через механизм ATM (At-The-Market) в объеме, примерно вдвое превышающем объем размещения $STRC. Полученную выручку он также конвертирует в BTC.
Таким образом, при объеме торгов $STRC в $100M, он может привлечь около $40M (40% от объема) через STRC для покупки $BTC, плюс еще в два раза больше ($80M) за счет продажи MSTR через ATM.
В итоге: каждые $100M объема торгов по $STRC могут приносить $120M в покупках $BTC.
Дата выплаты дивидендов - 15 марта, поэтому у держателей STRC есть стимул не продавать акции до этого срока. Это означает, что цена, скорее всего, продержится на текущем уровне всю неделю.
Учитывая сегодняшние показатели, оптимистичный прогноз на неделю может составить: $250M суточного объема × 5 дней = $1,25B объема по STRC за неделю.
Это означает, что $MSTR может закупить $BTC на сумму $1,5B
god bless your bags folks and be careful with high-leverage
🔥1
MINTARION
Кто шортит краткосрочно - будьте аккуратны с leverage positions. тезис: 1) Coinbase premium 2) Negative funding (-0.0020% BTC OI-Weighted Funding Rate) 3) >100M VOL $STRC (за первый час после открытия - есть интерес к Майклу Сэйлорову) 4) CRCL +10%…
Рынок до сих пор в ожидании short-squeeze.
спот покупают
OI растет благодаря открытию short позиций, на что указывает отрицательный funding.
In waiting for the next move.
God bless your bags folks.
спот покупают
OI растет благодаря открытию short позиций, на что указывает отрицательный funding.
In waiting for the next move.
God bless your bags folks.
🔥1
FED WATCH | 17 МАРТА 2026
30 дней назад вероятность снижения ставки в июне оценивалась в 69%. Сегодня CME FedWatch даёт этой же цифре лишь 23%.
Война с Ираном переписала сценарий - и завтра в 14:00 по восточному времени Джером Пауэлл выйдет к микрофону на своей предпоследней пресс-конференции в должности главы ФРС.
ЧТО ЗАКЛАДЫВАЮТ РЫНКИ
FOMC собирается сегодня на первый день двухдневного мартовского заседания.
Сессия среды включает квартальный «точечный график» - первую официальную возможность для комитета оцифровать инфляционные последствия войны с Ираном. Текущая целевая ставка по федеральным фондам: 3,50-3,75%.
ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ: https://x.com/mintarion/status/2033833951345971559
god bless your bags folks
30 дней назад вероятность снижения ставки в июне оценивалась в 69%. Сегодня CME FedWatch даёт этой же цифре лишь 23%.
Война с Ираном переписала сценарий - и завтра в 14:00 по восточному времени Джером Пауэлл выйдет к микрофону на своей предпоследней пресс-конференции в должности главы ФРС.
ЧТО ЗАКЛАДЫВАЮТ РЫНКИ
FOMC собирается сегодня на первый день двухдневного мартовского заседания.
Сессия среды включает квартальный «точечный график» - первую официальную возможность для комитета оцифровать инфляционные последствия войны с Ираном. Текущая целевая ставка по федеральным фондам: 3,50-3,75%.
ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ: https://x.com/mintarion/status/2033833951345971559
god bless your bags folks
👍4❤2🆒2
Mintarion на Substack.
Mintarion Labs официально запускает ЭКСКЛЮЗИВНЫЕ статьи только для наших подписчиков на Substack.
Каждую неделю вы будете получать:
✅ Еженедельный дайджест
✅ Подробные эксклюзивные статьи от команды Mintarion Labs
✅ Закулисные размышления и актуальные обновления по Global Markets
Присоединяйтесь к нашему сообществу: https://substack.com/@mintarion
Mintarion Labs официально запускает ЭКСКЛЮЗИВНЫЕ статьи только для наших подписчиков на Substack.
Каждую неделю вы будете получать:
✅ Еженедельный дайджест
✅ Подробные эксклюзивные статьи от команды Mintarion Labs
✅ Закулисные размышления и актуальные обновления по Global Markets
Присоединяйтесь к нашему сообществу: https://substack.com/@mintarion
❤3⚡2🔥1💯1
📊 $BTC Daily | 24 марта 2026
$70,318 — отскок на +2.5% за сутки после недельного спада -5.3%
Диапазон: $67,688 — $71,646
Объём торгов: $49.5B
Макрофон стабилизируется:
Доходность
Ключевые уровни:
📈 Сопротивление: $71,650 (суточный хай), затем $72,000
📉 Поддержка: $68,000 (психология), $67,700 (суточный лоу)
Технический отскок после распродажи. Фиксация выше $71K откроет путь к тестированию $72K.
#BTCDaily
🔗 @mintarion
$70,318 — отскок на +2.5% за сутки после недельного спада -5.3%
Диапазон: $67,688 — $71,646
Объём торгов: $49.5B
Макрофон стабилизируется:
SPX +1.1% на 6,581, VIX снижается до 26.15 (-2.3%), DXY замер на 99.37Доходность
US10Y падает до 4.33% — деньги возвращаются в риск-активы. Доминация биткоина держится на 56.6%.Ключевые уровни:
📈 Сопротивление: $71,650 (суточный хай), затем $72,000
📉 Поддержка: $68,000 (психология), $67,700 (суточный лоу)
Технический отскок после распродажи. Фиксация выше $71K откроет путь к тестированию $72K.
#BTCDaily
🔗 @mintarion
⚡3❤2👍2🔥1🆒1
$BTC Daily | 28 марта 2026
Диапазон дня: $65,885 — $67,186.
Макро фон
WTI +6.6% до $99.64 — инфляционное давление усиливается.
Настроение рынка
Акции падают,
Ключевые уровни
Сопротивление: $67,186 (хай 24ч), затем $68,000
Поддержка: $65,885 (лоу 24ч), затем $65,000
#BTCDaily
@mintarion
$BTC восстанавливается на +1.1% до $66,791 — на фоне недельного минуса в -5.2%.Диапазон дня: $65,885 — $67,186.
Макро фон
SPX -1.7% до 6,368. VIX взлетел +13.3% до 31.05 — зона выраженного страха.DXY +0.3% до 100.15. US10Y +0.5% до 4.44%.WTI +6.6% до $99.64 — инфляционное давление усиливается.
Настроение рынка
Акции падают,
VIX на уровне 31 — риск-аппетит подавлен; восстановление $BTC внутри дня выглядит технически, а не фундаментально.Ключевые уровни
Сопротивление: $67,186 (хай 24ч), затем $68,000
Поддержка: $65,885 (лоу 24ч), затем $65,000
#BTCDaily
@mintarion
LVR: как комиссии и быстрые блоки спасают LP от арбитражных потерь
Loss-Versus-Rebalancing (LVR) - это ключевая метрика потерь провайдеров ликвидности в AMM.
В отличие от impermanent loss, LVR монотонно растёт: арбитражёры извлекают прибыль каждый раз, когда рыночная цена отклоняется от устаревшей котировки пула.
Для стандартного CPMM мгновенный LVR составляет σ²/8 от стоимости пула - при типичной волатильности ETH это ~11% годовых.
Два исследования 2023–2025 гг. показали, как реальные фрикции снижают эти потери.
Milionis / Moallemi / Roughgarden ввели в модель торговые комиссии γ и дискретные блоки.
Главный результат: ARB ≈ LVR / (1 + η), где η = √(2λ)·γ/σ.
При 30 bp комиссии и 12-секундных блоках лишь ~12% блоков содержат арбитраж - остальное возвращается LP.
С комиссиями потери масштабируются как √Δt, то есть удвоение скорости блоков снижает их на ~29%.
Alex Nezlobin / Martin Tassy доказали, что постоянные интервалы между блоками (как в Ethereum PoS) оптимальны среди всех распределений с одинаковым средним. Их формула ARB ≈ σ_b² / (2 + 1.7164·γ/σ_b) включает дзета-функцию Римана и подтверждена Монте-Карло с точностью до 0.01%.
Выигрыш от регулярных блоков vs пуассоновских - 8-17%.
Loss-Versus-Rebalancing (LVR) - это ключевая метрика потерь провайдеров ликвидности в AMM.
В отличие от impermanent loss, LVR монотонно растёт: арбитражёры извлекают прибыль каждый раз, когда рыночная цена отклоняется от устаревшей котировки пула.
Для стандартного CPMM мгновенный LVR составляет σ²/8 от стоимости пула - при типичной волатильности ETH это ~11% годовых.
Два исследования 2023–2025 гг. показали, как реальные фрикции снижают эти потери.
Milionis / Moallemi / Roughgarden ввели в модель торговые комиссии γ и дискретные блоки.
Главный результат: ARB ≈ LVR / (1 + η), где η = √(2λ)·γ/σ.
При 30 bp комиссии и 12-секундных блоках лишь ~12% блоков содержат арбитраж - остальное возвращается LP.
С комиссиями потери масштабируются как √Δt, то есть удвоение скорости блоков снижает их на ~29%.
Alex Nezlobin / Martin Tassy доказали, что постоянные интервалы между блоками (как в Ethereum PoS) оптимальны среди всех распределений с одинаковым средним. Их формула ARB ≈ σ_b² / (2 + 1.7164·γ/σ_b) включает дзета-функцию Римана и подтверждена Монте-Карло с точностью до 0.01%.
Выигрыш от регулярных блоков vs пуассоновских - 8-17%.
1
Добавляем новую рубрику #essay на Mintarion.substack.com - эссе по книге «Воспоминания биржевого оператора».
Большие деньги зарабатываются не куплей-продажей, а пассивным наблюдением.
Уроки столетней давности, которые до сих пор оказывают более сильное воздействие, чем любые курсы по трейдингу.
https://mintarion.substack.com/p/essay-on-reminiscences-of-a-stock
не забудь подписаться на наш substack.
Большие деньги зарабатываются не куплей-продажей, а пассивным наблюдением.
Уроки столетней давности, которые до сих пор оказывают более сильное воздействие, чем любые курсы по трейдингу.
https://mintarion.substack.com/p/essay-on-reminiscences-of-a-stock
не забудь подписаться на наш substack.
1
Forwarded from сhasetrust & friends (Fatty Block)
Эссе по книге: Г.Гроций - О праве войны и мира
Гуго Гроций - голландский юрист XVII века, по сути отец международного права.
Его труд "О праве войны и мира" - это попытка систематизировать правила, по которым государства и люди могут (и должны) вести войну и заключать мир.
Работа построена на фундаменте естественного права - идее, что есть универсальные нормы справедливости, которые не зависят от конкретного законодательства или воли правителя.
Глава 1 - Что есть война, что есть право?
Война = состояние борьбы силой. Не само действие, а именно СОСТОЯНИЕ.
Важно - он включает сюда и частную войну (между людьми), и публичную (между государствами). Частная война предшествует публичной и имеет с ней общую природу.
Этимология: bellum (война) от duellum (поединок) - от duo (два).
Война = разделение.
Мир = единение.
Красивая дихотомия.
ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ - https://teletype.in/@mintarion/6cksJPav4Ia
#ESSAY #fattyblock@chasetrustchannel
#essay@chasetrustchannel
#mustread@chasetrustchannel
Гуго Гроций - голландский юрист XVII века, по сути отец международного права.
Его труд "О праве войны и мира" - это попытка систематизировать правила, по которым государства и люди могут (и должны) вести войну и заключать мир.
Работа построена на фундаменте естественного права - идее, что есть универсальные нормы справедливости, которые не зависят от конкретного законодательства или воли правителя.
Глава 1 - Что есть война, что есть право?
Война = состояние борьбы силой. Не само действие, а именно СОСТОЯНИЕ.
Важно - он включает сюда и частную войну (между людьми), и публичную (между государствами). Частная война предшествует публичной и имеет с ней общую природу.
Этимология: bellum (война) от duellum (поединок) - от duo (два).
Война = разделение.
Мир = единение.
Красивая дихотомия.
ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ - https://teletype.in/@mintarion/6cksJPav4Ia
#ESSAY #fattyblock@chasetrustchannel
#essay@chasetrustchannel
#mustread@chasetrustchannel
1⚡3👍2🔥1
«К власти приходят люди, которые совершенно не интересуются предметом управления».
Сирил Норткот Паркинсон описал механику институциональной деградации в 1955 году.
Принципы, которые он сформулировал, работают на любом уровне - от заводского цеха до геополитики:
Работа расширяется, заполняя всё отведённое время.
Чиновник, сидящий на посту пол века, не решает задачи эффективнее - он создаёт новые уровни бюрократии, чтобы оправдать своё присутствие.
Чиновники множат подчинённых, а не конкурентов.
Директор завода выбивает сильных людей из окружения.
Начальник управления промышленностью ставит лояльных, а не компетентных, окружает себя людьми, которые не могут ему возразить.
Некомпетентность на вершине - не случайность, а закономерность.
статья будет доступна 15го апреля эксклюзивно на Substack.
https://substack.com/@mintarion
Сирил Норткот Паркинсон описал механику институциональной деградации в 1955 году.
Принципы, которые он сформулировал, работают на любом уровне - от заводского цеха до геополитики:
Работа расширяется, заполняя всё отведённое время.
Чиновник, сидящий на посту пол века, не решает задачи эффективнее - он создаёт новые уровни бюрократии, чтобы оправдать своё присутствие.
Чиновники множат подчинённых, а не конкурентов.
Директор завода выбивает сильных людей из окружения.
Начальник управления промышленностью ставит лояльных, а не компетентных, окружает себя людьми, которые не могут ему возразить.
Некомпетентность на вершине - не случайность, а закономерность.
статья будет доступна 15го апреля эксклюзивно на Substack.
https://substack.com/@mintarion
5👍2💯1🆒1
Forwarded from сhasetrust & friends (Fatty Block)
"ВЕЛИКОЕ ПЕРЕСЕЛЕНИЕ"
Деньги голосуют ногами - и довольно крупная часть уже проголосовала.
тарифные войны / санкционные волны / CBDC-контроль / налоговое ужесточение по всему западному миру - всё это ускоряет миграцию капитала и людей в юрисдикции, которые умеют конкурировать за деньги.
этот ресёрч и алгоритм подбора юрисдикций делался под сугубо личное пользование - но тема становится слишком актуальной на фоне текущего передела, чтобы держать в столе.
Статья содержит:
• 10 критериев отбора страны - от демографии до вектора свободы
• 12 стран в трёх тирах: цитадели / гавани / перспективные
• архитектура мульти-юрисдикционной структуры
• стоп-лист: куда точно не стоит на горизонте 15+ лет
• алгоритм подбора по уровню капитала (постарался максимально свой передать mindset по принятию решения)
ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ - https://teletype.in/@mintarion/GreatMigration
#fattyblock@chasetrustchannel
#mustread@chasetrustchannel
#GreatMigration@chasetrustchannel
Деньги голосуют ногами - и довольно крупная часть уже проголосовала.
тарифные войны / санкционные волны / CBDC-контроль / налоговое ужесточение по всему западному миру - всё это ускоряет миграцию капитала и людей в юрисдикции, которые умеют конкурировать за деньги.
этот ресёрч и алгоритм подбора юрисдикций делался под сугубо личное пользование - но тема становится слишком актуальной на фоне текущего передела, чтобы держать в столе.
Статья содержит:
• 10 критериев отбора страны - от демографии до вектора свободы
• 12 стран в трёх тирах: цитадели / гавани / перспективные
• архитектура мульти-юрисдикционной структуры
• стоп-лист: куда точно не стоит на горизонте 15+ лет
• алгоритм подбора по уровню капитала (постарался максимально свой передать mindset по принятию решения)
ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ - https://teletype.in/@mintarion/GreatMigration
#fattyblock@chasetrustchannel
#mustread@chasetrustchannel
#GreatMigration@chasetrustchannel
Teletype
ВЕЛИКОЕ ПЕРЕСЕЛЕНИЕ
«Процесс промышленной мутации непрерывно революционизирует экономическую структуру изнутри, непрерывно разрушая старую, непрерывно...
3❤3👍2🆒1
Forwarded from сhasetrust & friends
MARGIN CALL СТРАН "ПАРТНЕРОВ"
ТОП-6 СТРАН "НОВОГО ВРЕМЕНИ"
"Кто контролирует продовольствие - контролирует людей. Кто контролирует энергию - контролирует континенты. Кто контролирует деньги - контролирует мир." - Генри Киссинджер
Совсем недавно в чате мы рассуждали про "три сосуда"
Давайте теперь рассмотрим инструменты и ряд стран "Нового Времени" , с помощью которых можно произвести переоценку - и посчитать, сколько на самом деле стоит то, что продаётся за 4,5 цента на доллар.
ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ - https://teletype.in/@mintarion/MarginCallOfPartners
#fattyblock@chasetrustchannel
#mustread@chasetrustchannel
#margincall@chasetrustchannel
ТОП-6 СТРАН "НОВОГО ВРЕМЕНИ"
"Кто контролирует продовольствие - контролирует людей. Кто контролирует энергию - контролирует континенты. Кто контролирует деньги - контролирует мир." - Генри Киссинджер
Совсем недавно в чате мы рассуждали про "три сосуда"
Давайте теперь рассмотрим инструменты и ряд стран "Нового Времени" , с помощью которых можно произвести переоценку - и посчитать, сколько на самом деле стоит то, что продаётся за 4,5 цента на доллар.
ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ - https://teletype.in/@mintarion/MarginCallOfPartners
#fattyblock@chasetrustchannel
#mustread@chasetrustchannel
#margincall@chasetrustchannel
4❤2👍1
ФРАГМЕНТАЦИЯ МОРСКИХ КОММУНИКАЦИЙ И НОВАЯ АРХИТЕКТУРА КОНТРОЛЯ (АПРЕЛЬ 2026)
В январе 2026 я написал «первичную» версию данной статьи, буквально перенёс мыследеятельность к себе в архив, построил вероятностные исходы и ожидал чего-то подобного, что произошло в марте 2026
На тот момент находился в Малайзии, в командировке - писал в апартаментах, которые были буквально в 100 метрах от единственной местной достопримечательности, БАШНИ ПЕТРОНЭС.
Самое у*бищное место за невменяемую цену по соотношению "цена/качество", тараканы в номере, грязное постельное бельё.
Пакистанцу на ресепшене дал рубли вместо долларов (хотя зеленый бенжи-мусор был в достатке) в качестве залога - решил проверить бедолагу на прочность и умеет ли он говорить «sir sir, no only dollaz». Как итог он, не смог отказать
Я был очень злой от "азиатской чистоты / паков / иранцев / no fiat sir вне контура города" и рассуждал - куда всё-таки мир движется.
За данную коммандировку (декабрь 2025 - январь 2026) поездил по азиатским странам, наладил коннект с разными слоями населения. От управляющих хедж-фондов в Сингапуре до бомжей в БКК у 7-Eleven.
ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ - https://teletype.in/@mintarion/fragmentation
В январе 2026 я написал «первичную» версию данной статьи, буквально перенёс мыследеятельность к себе в архив, построил вероятностные исходы и ожидал чего-то подобного, что произошло в марте 2026
На тот момент находился в Малайзии, в командировке - писал в апартаментах, которые были буквально в 100 метрах от единственной местной достопримечательности, БАШНИ ПЕТРОНЭС.
Самое у*бищное место за невменяемую цену по соотношению "цена/качество", тараканы в номере, грязное постельное бельё.
Пакистанцу на ресепшене дал рубли вместо долларов (хотя зеленый бенжи-мусор был в достатке) в качестве залога - решил проверить бедолагу на прочность и умеет ли он говорить «sir sir, no only dollaz». Как итог он, не смог отказать
Я был очень злой от "азиатской чистоты / паков / иранцев / no fiat sir вне контура города" и рассуждал - куда всё-таки мир движется.
За данную коммандировку (декабрь 2025 - январь 2026) поездил по азиатским странам, наладил коннект с разными слоями населения. От управляющих хедж-фондов в Сингапуре до бомжей в БКК у 7-Eleven.
ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ - https://teletype.in/@mintarion/fragmentation
4❤2👍1💯1