香瓜资本
上周TIPS突然大跌，又加仓了一些SCHP。现在十年期TIPS real yield接近2% [https://fred.stlouisfed.org/series/DFII10]，SCHP是我长线仓位里绝对的重仓。
我最喜欢的TIPS ETF SCHP的收费从0.04%降到了0.03%。良心企业！https://seekingalpha.com/pr/19474111-schwab-asset-management-reduces-fees-on-two-fixed-income-etfs-pricing-entire-fixed-income?hasComeFromMpArticle=false
香瓜资本
US10Y 又一次达到 4% 上方。买！$SCHR $SCHQ
Crazy times… SCHQ（10年以上久期国债ETF）的YTM居然已经达到5%。上次买入的已经浮亏了10%。继续加仓！
香瓜资本
才发现大摩张雪管理的四支债基已经换了基金经理：https://h5.1234567.com.cn/app/news/?code=202109292126016454 这么稳的债基真的难得，又要开始找替代品了……
张雪已经跳槽广发，目前管理六支债基，可以关注一下：http://fund.eastmoney.com/manager/30310503.html
Eastmoney
张雪 _ 基金经理档案 _ 天天基金网
张雪女士:中央财经大学国际金融学硕士,美国特许金融分析师(CFA)。曾任职于北京银行股份有限公司资金交易部,历任交易员、投资经理。2014年11月加入摩根士丹利华鑫基金管理有限公司,2015年2月至2017年1月任摩根士丹利华鑫优质信价纯债债券型证券投资基金基金经理,2016年9月至2018年4月任摩根士丹利华鑫多元兴利18个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。曾任摩根士丹利华鑫双利增强债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫纯债稳定增值18个月定期开放债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资…
又买了一笔USFR。不管你对美债后市怎么看，这可能是市场上收益最高的余额宝了。 https://www.wisdomtree.com/investments/etfs/fixed-income/usfr
香瓜资本
https://www.cnbc.com/2023/08/29/first-bitcoin-etf-could-be-coming-soon-as-court-rules-in-favor-of-grayscale-over-sec.html Grayscale的官司赢了！
比特币ETF获批了！而且已经开始打价格战：https://www.reuters.com/business/finance/blackrock-lowers-fee-planned-spot-bitcoin-etf-2024-01-10/
Reuters
BlackRock, Ark lower fee for planned spot bitcoin ETFs
BlackRock and Ark Investment Management on Wednesday lowered the fees for their proposed spot bitcoin exchange traded funds (ETFs), looking to undercut almost a dozen other competitors racing to launch such investment vehicles.
最近美股大盘股大涨，但小盘股没怎么动，性价比极高。除了买小盘股 ETF，这两天也找了一些消费者认知度比较高的个股比如 LULU、CHWY、YETI、GPRO、SONO、PTON、W、LMND（市值基本 1-10B 之间），准备研究并提前埋伏。理想情况下的走势可以参考 CVNA 这两年的表现。
香瓜资本
最近美股大盘股大涨，但小盘股没怎么动，性价比极高。除了买小盘股 ETF，这两天也找了一些消费者认知度比较高的个股比如 LULU、CHWY、YETI、GPRO、SONO、PTON、W、LMND（市值基本 1-10B 之间），准备研究并提前埋伏。理想情况下的走势可以参考 CVNA 这两年的表现。
小盘股 ETF 目前买的是 SLYV，整体 PE 16.10、PB 1.39。
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#读Paper #黄金 The Golden Constant, Erb and Harvey (2016) https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2639284 作者认为在超长期通胀调整后，金价的实际变化率为0。罗马帝国时期的军官以黄金收到的工资，折算成美元和今天的美军军官类似；一千年前以黄金计价的面包和现在高端烘焙店的面包价格类似。 按作者的模型继续推算，去年12月黄金的名义价格应在 385–2285 美元之间。若按历史平均的真实…
黄金、TIPS、比特币
一晃四年过去了。以美国货币供应量M2和通货膨胀的情况来看，黄金比历史平均水平略高但依旧合理。鉴于各国未来十年几乎一定会采取宽松的货币政策和积极的财政政策，现时依旧是黄金好的买点。当然，作为抗通胀资产，比特币和TIPS有类似的逻辑。从系统性风险的角度来说，TIPS < 黄金 < 比特币。
此时最糟糕的资产是长期政府债。虽然美债10年期利率高达4.3%，但很难抵抗M2增速和通货膨胀。10年期TIPS目前真实利率已突破2%，是好得多得多的标的。
一晃四年过去了。以美国货币供应量M2和通货膨胀的情况来看，黄金比历史平均水平略高但依旧合理。鉴于各国未来十年几乎一定会采取宽松的货币政策和积极的财政政策，现时依旧是黄金好的买点。当然，作为抗通胀资产，比特币和TIPS有类似的逻辑。从系统性风险的角度来说，TIPS < 黄金 < 比特币。
此时最糟糕的资产是长期政府债。虽然美债10年期利率高达4.3%，但很难抵抗M2增速和通货膨胀。10年期TIPS目前真实利率已突破2%，是好得多得多的标的。
香瓜资本
黄金继续下跌，决定建仓了。低费率的ETF主要有 $BAR（0.1749%）、$GLDM（0.18%）和 $SGOL（0.17%）。价格战如此激烈，可见基金公司也不好做…… 那就买最便宜的SGOL吧。
目前管理费最低的是BlackRock在2021年成立的 IAUM，每年0.09%。
年末在搞tax loss harvesting，想把几乎亏了一半的CXSE换掉，发现了手续费只有0.19%的FLCH。当然，CXSE的卖点是不包含国企，而FLCH持有建设银行、中国银行一类的国企。但现在国企几乎都是白菜价在卖，也就无所谓了。