Страна-газоколонка

Перебрался в Катар (транзит). Многие знают, что это минигосударство богато. Но, может, не представляют насколько.

Катар экспортирует СПГ и еще нефти на 100+ млрд долл. в год. Россия экспортирует углеводородов где-то на сумму в 3,5 раза больше. Но в России население 146 млн, а в Катаре - 2,8 млн. В итоге ВВП на душу под 70 тыс. долл.

На самом деле, катарцы богаче. Население это все проживающие в стране. 90% населения - гастарбайтеры из Индии, Египта, Филиппин. Как в ОАЭ. Получают они немного. А вот подданные эмирата, их всего ~300 тыс. - реальные бенефициары ресурсных богатств. И ВВП подданных уже получится 0,5-1 млн долл. в год на душу. Понятно, что внутри этой богатой прослойки есть свое расслоение.

Но эти богатые люди скоро станут еще богаче. Страна расширяет освоение оффшорного месторождения газа, в итоге предполагается, что экспорт СПГ вырастет с 80 млн тонн, до 110 в 2026 и 125 в 2028-м. Это, кстати, и к вопросу о цен на газ в ближайшие годы.

@NewGosplan

Давно хотел объединить две свои основные темы: зелёную экономику и Китай. Получается пока так: краткое напоминание о том, что игнорирование Россией перехода мира на новый технологический уклад может привести в уже в среднесрочной перспективе к существенным проблемам в торговле с Китаем и падению экспорта.
Предвижу две линии возражений:
1. "Да кто там знает, что через 10 лет будет, может, загнётся вся эта зелёная экономика". Да, русский человек просто не обучен планировать на 10 лет вперёд. И даже на 5 получается с трудом. Винить в этом некого, с такой жизнью -- спасибо, если на год выходит. Но есть фундаментальные факторы, типа ввода в строй новых мощностей и темпов вывода старых. Железо, бетон и алюминий русский человек понимает. В отрасль вкачано столько капитальных затрат, что не использовать их просто невозможно. Да и не нужно, есть объективные, независящие ни от чего факторы, не оставляющие Китаю никаких вариантов развития, кроме как постепенный отказ от главных позиций российского экспорта.
2. "От наших нефти и газа откажутся последними, потому что мы -- политический союзник". Этот аргумент работает только в случае, если вы прогнозируете большую войну между Китаем и западом. Это валидная точка зрения, но, на мой взгляд, куда больше вероятен сценарий холодного мира, при котором экономические факторы будут играть куда большую роль. Так что будут отказываться от более дорогого газа и нефти первым делом, и придётся снижать цены.
В воздухе повис вопрос "что делать". Я не призываю к отказу от экспорта углеводородов в Китай, это было бы глупо. Я призываю признать на государственном уровне, что долгосрочно это тупиковая стратегия и нужно искать пути диверсификации. Хотя как обычно кому я это говорю -- не совсем ясно. Вот вы почитайте.

https://carnegieendowment.org/politika/91245?fbclid=IwAR0qvwlmOtlq23VETMLlXcEV1m8JQw9Oy7p_cL-ksxUV9Hjo0TYT-amHqx8

А вот с ценами на газ все совсем не ахти...

Падают. И тут все дело в погоде. Октябрь и ноябрь в Северном полушарии стали одними из самых теплых практически со времени начала инструментального измерения температур в Европе, то есть с 1880-х. Температура в Северном полушарии оказалась на 2,6°C выше многолетнего среднего сезонного уровня в октябре и на 3°C выше в ноябре. Аномалии стали третьими по величине в ноябре и шестыми в октябре аж с 1880-го . При этом, очень тепло было и в США, и в Азии.

В итоге в Европе отопительный сезон стартовал позднее, чем обычно. И, соответственно, отбор газа из ПХГ. На данный момент европейские ПХГ заполнены на 88%, при том, что для середины-конца декабря нормальный уровень где-то 70-75%.

Все это, разумеется, давит на цены. Последние на нидерландском хабе TTF почти на порядок ниже рекордных показателей августа 2022-го. Sic transit... Это все, правда, в краткосрочной перспективе, но и среднесрочная и долгосрочная не сказать, чтобы слишком оптимистичны.

@NewGosplan

О нефти (и ее перевозке)

Несмотря на весь медийный шум, объем танкерных перевозок через Суэц сократился совсем несильно. Тут как минимум пара причин: 1) в основном танкеры незападные, такие хуситы не трогают, 2) какие-то неприятности с танкером, напимер, разлив нефти - это экологическая катастрофы, как минимум локального масштаба (видимо, хуситы это тоже понимают). Суммируя - вся эта история вообще ни о чем - влияние на мировой нефтяной рынок околонулевое.

@NewGosplan

Удары по хуситам - очередной nothingburger

Во-первых, хуситам это не в новинку, они уже с 2011-го воюют почти непрерывно, но и до этого в Йемене жизнь спокойной не была. Во-вторых, страна горная со всеми вытекающими. В-третьих, все эти попадания по сараям и т.п. ну так себе - эффект скорее символический.

С другой стороны, сами хуситы тоже никакого особенного вреда Западу не принесли - как мы уже писали ранее, траффик танкеров через Баб-эль-Мандеб не сильно-то и снизился. Goldman Sachs в декабре делал расчет из предположения (совсем нереалистичного), что будет если вообще весь нефтетрафик (7 мбд) через Суэц будет перекрыт и перенаправлен вокруг Африки. Ну и всего-то на 3 долл. выше baseline price. А судовладельцы разные так вообще могут скинуться хуситам на памятник - у них просто праздник со ставками на фрахт.

В общем, для мировой экономики, торговли нефтью, это все на грани погрешности. Другое дело, например, если:
1) будут задеты саудовские мощности по производству/обработке/транспортировке нефти (чего не наблюдается - хуситы не собираются портить отношения с Саудией),
2) будут какие-то проблемы с Ормузским проливом (вот это реальная проблема, но тут уже хуситам не дотянутся, такой вариант предполагает непосредственное вовлечение Ирана).

@NewGosplan

Владимир Путин рассказал, как убедил топ-менеджмент "РусГидро" переехать из Москвы в Красноярск. Ну как, поговорил и убедил.

"Я с руководителем "РусГидро" разговаривал несколько лет назад, он там скрипел-скрипел, говорил, что не поедут сотрудники, будет трудно найти на месте специалистов. Но едут, в конце концов решение принято, они переезжают", - отметил Путин.

"Они не сами, это я их туда выталкиваю, - поделился он. - Они-то не хотят, во всяком случае, не хотели никуда ехать, им здесь комфортно в Москве. Но нам нужно территории развивать, нужно центры компетенций переносить на территории, где идет работа этих компаний". "Основная работа "РусГидро" - на Востоке, в Сибири, чего же им в Москве сидеть".

Можно рассматривать как сигнал?

Мировая торговля и хуситы - ужас, ужас, ужас?

Транзит нефти через Баб-эль-Мандеб потихоньку падает. 25-30 танкеров в день проходили в 2023. Сейчас опустились до 10.

Теперь посмотрим цены на нефть. Ничего не происходит. Наоборот, сползает. Что, на рынке дураки? Да нет, просто перенаправляется трафик через Африку. Это влияет на цену? Поднимает, но без лупы рост не заметить. Нивелируется другими факторами. Задержки из-за длинного пути никого не волнуют – запасы на высоком уровне. Неприятность в том, что более длинный путь создает повышенный спрос на танкеры, растет стоимость фрахта. Но доля фрахта в цене нефти это 2-3%, поэтому даже рост фрахта раза в 2-3 не сильно влияет на конечную цену.

Более того, в товарах, перевозимых контейнеровозами, доля фрахта в конечной цене еще более ничтожна. Поэтому привязки к каким-то бутылочным горлышкам нет (если только они не запирают трафик, как Ормузский пролив, или, отчасти, Гибралтар). В общем, much ado about nothing.

@NewGosplan

Программная статья вице-премьера Александра Новака

«Прошедший 2023 г. показал, что внешние вызовы стали мощным стимулом для российского ТЭК в развитии инфраструктуры, технологий, научного потенциала, открыли возможности для наращивания сотрудничества с целым рядом государств, которые готовы строить партнёрские отношения на принципах взаимоуважения и учета национальных интересов. Российский ТЭК продолжает достойно выполнять свои обязательства по энергоснабжению граждан, играет ключевую роль в экономике страны и сохраняет лидерские позиции на мировом энергетическом рынке».

Самое важное - сделка ОПЕК+ продлена до конца текущего года. Значит, есть гарантии устойчивости федерального бюджета.

🇷🇺 Россия сохранила экспорт нефти на уровне в 250 млн тонн и стала главным поставщиком Индии и Китая. Об этом на выставке "Россия" сегодня рассказал генеральный директор "Газпром нефти" Александр Дюков. Он представлял результаты работы нефтяной отрасли в рамках Дня энергетики.

☑️ Добыча нефти в РФ составила 530 млн т, производство нефтепродуктов - 267 млн т, производство бензина и дизтоплива - 140 млн т, производство керосина - 11 млн т, судового топлива - 7,8 млн т, битума - 11,8 млн т.
☑️ Вклад в бюджет нефтяной отрасли превысил 7 трлн рублей, инвестиции крупных компаний – более 2,2 трлн рублей, а вклад в ВВП - более 15%.
☑️ За последние 20-25 лет объемы добычи в России выросли на 60%, страна входит в число трех крупнейших мировых игроков, которые определяют состояние и позиции на рынке нефти.
☑️ Росту объемов добычи способствовали два фактора. Первый - это технологии работы со сложными запасами, на арктическом шельфе и в условиях вечной мерзлоты. Второй фактор - новая география. Речь о разработке запасов на Ямале и Гыдане, в Восточной Сибири и новых логистических коридорах в Азию и Китай - нефтепровод ВСТО и Северный морской путь.
☑️ Параллельная модернизация нефтепереработки полностью обеспечила внутренний рынок продукцией - от моторных топлив, до битумов.
☑️ К санкциям отрасль оказалась готова. Из 2 000 технологий и единиц ключевого оборудования только 220 позиций не имеют российских аналогов. "Ведется системная работа, разработаны дорожные карты, и мы уверены, что в 2-3 года мы достигнем полного технологического суверенитета. Технологический суверенитет в том числе дает работу нашим смежникам, в том числе и машиностроителям", - сказал Александр Дюков.

США, Ближний Восток, нефть

Многие забывают об одном важном моменте. Вся эта вовлеченность Америки в ближневосточные дела, базы, присутствие, хуситы, – это атавизм той эпохи, когда штаты были крупнейшими в мире импортерами нефти. Вот тогда, в «досланцевую» эпоху, обеспечение поставок нефти из Персидского залива было критически важно.

Но сейчас это не так. США на данный момент энергетический нетто-экспортер. Нетто-импортер нефти, нетто-экспортер нефтепродуктов, нетто-экспортер газа и угля. От поставок нефти из Персидского залива США больше не зависят. Предположим, будет нефть по 100, или там 120-150. По большому счету США это затронет не сильно. Да, будут проигравшие, но будут и выигравшие - нефтяники-газовики и т.п. Баланс. А затронуть, скорее, может крупных импортеров – Европу, Китай, Индию, Японию.

В итоге в самих США изоляционисты-республиканцы говорят, что более актуальны внутренние проблемы. Тот же миграционный кризис (во многом надуманный, но это отдельная тема).

@NewGosplan

Пока наши уважаемые американские и британские партнёры выдают Йемену очередную порцию свободы и демократии, хочу поделиться новостью из мира спорта, который как бы вне политики, но всё-таки без неё не может.

Намедни принцесса и по совместительству посол Саудовской Аравии в США Рима бинт Бандар прошлась по критике относительно проведения финала женского турнира по теннису в королевстве.
"Легенды" ракетки и мяча Крис Эверт и Мартина Навратилова разродились 26 января статьёй для The Washington Post, где заявили, что нельзя проводить подобное мероприятие "в стране, где нет гендерного равенства, а женщины считаются собственностью мужчин".
В ответ главным экспертам по Саудовской Аравии от мира спорта Рима бинт Бандар справедливо отметила, что "спорт не должен использоваться как инструмент для продвижения личных убеждений, повестки дня или наказания общества, стремящегося поддержать теннис и внести свой вклад в его развитие".
Из аргументов у принцессы нашлась любопытная статистика. По её словам, сегодня саудовские женщины владеют более чем 300 тыс. предприятий и примерно 25% компаний из сектора малого и среднего бизнеса, что примерно равно аналогичным показателям по США".
Также посол королевских кровей щёлкнула по носу Эверт и Навратиловой, заявив, что "неспособность признать огромный прогресс, достигнутый женщинами в Саудовской Аравии, принижает их замечательный путь".

Хочется напомнить, что в 2022 г. Рима бинт Бандар написала для Politico знаковую статью "Новая форма американо-саудовских отношений", где достаточно жёстко прошлась по "устаревшей и редукционистской" формe "нефть в обмен на безопасность". Рекомендую к прочтению.

Гидрогенерация в мире

Рост Китая за 30 лет более чем в 10 раз. Вот это я понимаю. Индия в три раза (с низкой базы), Бразилия в 2, остальные плюс/минус топчутся на месте.

Индия (население 1,4 млрд) и Норвегия (население ок. 5 млн) примерно на одном уровне. Ну и отчего бы норвежцам не переходить на EV при ультрадешевом электричестве (у них еще и газа почти как у Катара, заметим). Повезло так повезло. Кстати, особо никакого перехода на электромобили по факту и не происходит. EV просто докупается как вторая-третья машина на семью.

@NewGosplan

Рейтер опять освещает парадокс американской политики: европейцы и китайцы жалуются на протекционистские субсидии зелёной экономике Штатов по Закону о снижении инфляции, а министр финансов США Джанет Йеллен планирует предупредить Пекин о вреде, который наносят субсидии на экологически чистые энергетические технологии, включая солнечные панели, которые, по ее словам, "наводняют мировые рынки и представляют угрозу для американских фирм".

По данным Китайской ассоциации фотоэлектрической промышленности, в конце 2023 года годовая мощность производства готовых солнечных модулей в Китае составила 861 ГВт в эквиваленте, что более чем вдвое превышает глобальные установки модулей (390 ГВт).

Избыток предложения привел к падению цен на готовые солнечные панели в Китае на 42% в 2023 году , в результате чего китайские панели стали более чем на 60% дешевле, чем оборудование, произведенное в США, при этом некоторые производители, производящие только модули, принимают заказы с отрицательной маржой, чтобы сохранить долю рынка

Цены на газ

Давненько о них не писали. Отопительный сезон в Европе пройден неплохо. Зима была мягкой, в который уже раз. В итоге, цены болтаются где-то там внизу.

Более того, расчитывать на их рост я бы не стал. Причина в расширении предложения со стороны Катара, намеченном на 2025-6 годы. Писали об этом ранее. Конечно, всякое может случиться, но при прочих равных, дефицита газа в ближайшие годы не прослеживается.

@NewGosplan

Нефть

По сравнению с другими рынками все относительно тихо. Но даже и тут некоторый melt-up пошел. Брент добрался до 90 долл., впервые с октября 2023-го. Скромно, но хоть что-то.

Среди причин можно выделить небольшое снижение экспорта у крупных игроков (по данным Vortexa), очередное обострение на Ближнем Востоке (хотя, по большому счету, в который уже раз), ну и, наверное, главное в том, что за последние месяцы вообще все более менее выросло, от крипты и акций до золота и какао.

@NewGosplan

Кто на самом деле управляют ОАЭ? Руслан и Анараа из МИЭП МГИМО рассказывают: https://youtu.be/4Rf8pwLUxvc