КАМАЗ: Оптический обман убытков и программа выживания.

ПАО «КАМАЗ» опубликовало обобщённую консолидированную отчётность по МСФО за первое полугодие 2026 года, из которой можно сделать вывод, что реальные операционные проблемы компании не только никуда не делись, но и усугубились долговым кризисом и падением ключевых сегментов бизнеса.

⏺️ Формально ключевой финансовый результат выглядит как улучшение: убыток за период снизился с 30,9 млрд рублей до 21,8 млрд рублей (минус 30%). Операционный убыток и вовсе сократился с 18,1 млрд до 8,1 млрд.

Однако в прошлогоднем отчёте мы видели разовое обесценение активов на 10 млрд рублей. Убираем его - и получаем сопоставимую картину. «Улучшение» - это исключительно отсутствие нового крупного списания, а не рост эффективности.

Общая выручка выросла на 7% (до 164,8 млрд руб.), но давайте заглянем внутрь структуры:

▪️ Грузовики и сборочные комплекты - −6,9%
▪️ Запасные части - −5,1%
▪️ Комплектующие - −12,5%
▪️ Автобусы, электробусы, прицепы - +58,8%
▪️ «Прочее» - +131,7%

Три основных продукта компании - грузовики, запчасти и комплектующие - показывают падение. Весь рост держится на госзаказе (автобусы) и загадочной категории «Прочее». Но и здесь фокус: «Прочее» выросло за счёт покупки дочерних компаний, а не органических продаж.

⏺️ Финансовая модель компании продолжает деградировать под тяжестью кредитного портфеля. Цифры за полугодие пугают: валовая прибыль - 12,986 млрд рублей, финансовые расходы - 19,720 млрд рублей (из них 18,558 млрд - проценты по кредитам).

⏺️ Обслуживание долга в полтора раза дороже всей валовой прибыли. Каждый заработанный рубль маржи уходит банкам, и компании не хватает ещё 52 копеек с каждого рубля, чтобы расплатиться по процентам.

⏺️ Общий долг составляет 288,96 млрд рублей против собственного капитала в 59 млрд. Соотношение долга к капиталу - почти 5:1. Рынок грузовых автомобилей стагнирует, и это видно по балансу: готовая продукция на складах выросла на 32,7% - до 72,6 млрд рублей. Это рекордный объём непроданной техники.

⏺️ Собственный капитал КАМАЗа тает на глазах. На 31 декабря 2025 года он составлял 79,336 млрд рублей. На 30 июня 2026 года - уже 59 млрд рублей. Накопленная прибыль ушла в минус (-18,97 млрд), то есть компания проела всё заработанное ранее.

⏺️ Формально денег на счетах стало больше: 64,3 млрд против 35,4 млрд. Но качество этого притока вызывает вопросы. Долг поставщикам вырос на 45%. Задолженность по утилизационному сбору выросла с начала года на 33,9 млрд рублей. Деньги в кассе появились потому, что КАМАЗ не заплатил поставщикам и государству.

Перед нами отчёт компании, которая формально выживает за счёт господдержки, реструктуризации долгов и придержания платежей. Операционная эффективность стоит на месте, основной рынок падает, а долговая нагрузка остаётся критической.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

Т1 тестирует китайские GPU несмотря на то, что они горят

▶️ Компания «Т1» уже использует внутри своего контура графические процессоры не только Nvidia, но и китайских производителей. И по словам руководителя направления «Искусственный интеллект» Т1 Сергея Голицына, они показывают «достаточно приличные результаты».

Мы оттестировали их на собственных моделях и сейчас начинаем генерировать программное обеспечение, включая драйверы, позволяющее запускать софт, который ранее не запускался на китайских картах. Конечно же, сегодня Nvidia проще использовать, но если посмотреть чуть дальше, то нужно понимать: если не начать работать с этим сейчас, то можно опоздать

Альтернативы GPU Nvidia - один из векторов «ИИ-зации». Потребность в инфраструктуре растёт, и даже без санкций стоит смотреть на восточные тренды, к тому же карты Nvidia сильно дорожают. Китайские тоже, но насыщенность рынка сдерживает цены.

Ускорители - просто огонь.

🔽 Голицын рассказал, что в Китае уже существуют кластеры на основе, казалось бы, малоизвестных карт, мощность которых сопоставима с крупнейшими российскими кластерами уровня Сбербанка. Впрочем, не обходится без проблем.

GPU Nvidia - это высокотехнологичный продукт, повторить графическую карту очень сложно, но китайцы уже по сути этого достигли по производительности. Вместе с тем они отстают: есть проблемы в качестве этих карточек - они горят.

Что касается софта, то большинство китайских производителей вынуждены ориентироваться на стандарт CUDA, выпуская совместимые решения. А «Т1» уже тестирует не только GPU, но и специализированные тензорные ускорители, которые экономически выгоднее для инференса.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

Обработка снова падает: PMI ушёл ниже 48,8 впервые с апреля

▶️ Согласно свежему отчёту S&P Global, в августе 2026 года индекс PMI отечественной "обработки" опустился до 48,8 пункта, тогда как в июле он составлял 50,7. Как поясняют авторы исследования, ухудшение индикатора вызвано возобновлением сокращений как в выпуске, так и в спросе.

Производство снизилось впервые с апреля.

⏺️ Но темпы падения были умеренными. Основные причины - уменьшение числа новых заказов и недостаток оборотных средств у клиентов. Одновременно с этим операционные издержки предприятий значительно выросли: производители указывают на подорожание топлива и импортных материалов.

Рынок труда демонстрирует негативную динамику.

⏺️ Компании продолжают увольнять работников, мотивируя это падением заказов. При этом они отмечают, что имеющиеся мощности полностью покрывают текущие потребности, что косвенно говорит о низкой загрузке. Отдельно выделяется ухудшение качества работы поставщиков - оно стало самым заметным с декабря 2024 года.

И всё же они оптимисты.

⏺️ Парадоксально, но на фоне всех этих тревожных сигналов деловой оптимизм производителей в августе немного окреп по сравнению с июлем. Однако он всё ещё ниже среднегодового уровня, что не позволяет говорить о переломе настроений.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

«Технопром-2026» повысил интерес у деловых туристов

▶️ На даты форума число корпоративных бронирований выросло на 11% год к году. При этом почти 60% заказов компании оформили менее чем за неделю до заезда, выяснили Яндекс Путешествия для бизнеса и «Академ-Онлайн».

Для бизнеса это означает, что под крупные мероприятия приходится быстро собирать размещение сразу для нескольких сотрудников, причем времени на поиск и согласование может быть немного.

🔼В таких ситуациях удобно, когда все бронирования можно оформить в одном месте — например, с корпоративными тарифами Яндекс Путешествий для бизнеса.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

«Группа Астра» зашла на ГЭС: «РусГидро» тестирует российскую VDI.

▶️ «РусГидро» запустило пилотный проект по внедрению российской VDI-платформы Termidesk от «Увеон — облачные технологии» (входит в «Группу Астра»). В его рамках планируется развернуть до 1000 виртуальных рабочих мест для сотрудников, работающих по всей стране.

Что было сделано?

🔽 VDI-платформа внедряется в сложной разветвлённой среде, а функциональные требования заказчика охватывают не только базовую виртуализацию, но и транспортные протоколы, совместимость с российскими гипервизорами, механизмы публикации приложений и тонкую настройку под эксплуатационные особенности.

Как рассказал директор по виртуализации и облачным сервисам «Группы Астра» Денис Мухин, для крупных компаний с географически распределённой сетью VDI-решения становятся базой ИТ-инфраструктуры: единое управление, безопасность, одинаковые принципы работы где угодно — от головного офиса до дальних ГЭС.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

«Кубик» не сложился: почему Россия не запустит силовые транзисторы в 2026-м

▶️ ГК «Элемент», крупнейший российский микроэлектронный холдинг, вероятно, сдвинет старт производства силовых диодов и транзисторов (проект «Кубик») как минимум на 12 месяцев. Изначально планировалось запустить производство на «Микроне» в конце 2026 года.

Причины переноса - пересмотр параметров после актуализации прогнозов спроса на силовую электронику, а также скепсис новой команды менеджеров, пришедшей в июле 2026 года во главе с Кириллом Дыбко (экс-гендиректор объединения «Динамика»).

🔼 В России есть производители силовой электроники: «Протон-Электротекс», «Электровыпрямитель», «Ангстрем», «ВЗПП-Микрон», НПП «Пульсар», НПО «Энергомодуль». Но полного цикла нет, а зависимость от Китая по некоторым компонентам достигает 90%.

Что дальше?

🔽 Как пишет «Ъ», новая команда намерена пересмотреть партнёров по проекту и привлекла сторонних консультантов. Для такого сложного проекта необходимы уникальные компетенции, материалы, испытательная база и гарантированная загрузка.

Всё это происходит на фоне ухудшения финансового состояния компании. Выручка УК «Элемент» за первое полугодие 2026 года сократилась почти вдвое - до 788,8 млн рублей против 1,46 млрд рублей годом ранее (-46%), а чистая прибыль упала на 53%, с 1,47 млрд до 693,3 млн рублей.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

От «Сбера» до «Норникеля»: очередь за налоговыми послаблениями

▶️ Российские власти прорабатывают меры поддержки разработчиков национальных и суверенных больших ИИ-моделей в рамках подзаконных актов к закону об ИИ, вступившему в силу в июле. Такие предложения в конце июля направила в Минцифры АНО «Цифровая экономика».

Среди предлагаемых инструментов:

⏺️ Инвестиционный налоговый вычет по налогу на прибыль (ежегодный, региональный) в размере расходов на создание ИИ-модели. Лимит – до 20 млрд руб. на одну организацию до 2030 г., при условии, что инвестиции компании в пять раз превышают сумму вычета. Механизм также распространяется на покупку оборудования.

⏺️ Учёт расходов на разработку моделей в трёхкратном размере – это позволит компенсировать до 50% инвестиций за счёт экономии на налоге на прибыль. Расходы на дообучение предлагается капитализировать и включать в стоимость новой модели.

⏺️ Двойной учёт затрат на доработку ПО с использованием ИИ (включая последующие доработки из реестра Минцифры) – вернёт разработчикам от 5 до 25% вложений. Дообученные модели могут быть включены в реестр российского ПО как новые продукты.

⏺️ Пониженная ставка страховых взносов – 7,6% для организаций, занятых созданием и распространением ИИ-моделей. Для юрлиц из одной группы с разработчиком (участвующих в разработке и дистрибуции) предлагается нулевая ставка. Перечень таких компаний утвердит правительство, но мера не коснётся кредитных организаций.

В Минцифры уточнили, что предложения пока прорабатываются с отраслью и ведомствами. В аппарате вице-премьера Дмитрия Григоренко подтвердили, что обсуждение идёт в рабочей группе при подкомиссии по ИИ и на площадке АНО «Цифровая экономика».

🔼 Как пишут «Ведомости», претендовать на поддержку смогут разработчики больших фундаментальных моделей с числом параметров более 1 млрд. В России насчитывается несколько десятков таких решений, в том числе продукты «Сбера», «Яндекса», Т-банка, MWS (МТС), «Норникеля», «Авито» и других.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

ВТБ на ВЭФ-2026: спрос на товарные свопы и финансирование в металле растёт

▶️ Рекордные цены на золото изменили запрос добывающих компаний к банкам. Теперь им важно не только привлечь деньги на новые проекты, но и заранее зафиксировать условия их окупаемости, отметил на ВЭФ-2026 зампред правления ВТБ Виталий Сергейчук.

В банке отмечают повышенный спрос на товарные свопы, опционы и финансирование в драгоценных металлах. Эти инструменты позволяют закрепить цену части будущей добычи и сделать денежный поток более предсказуемым. Некоторые компании зафиксировали стоимость золота на два года вперёд на уровне $5,4–5,5 тыс. за унцию — почти на $1 тыс. выше текущих котировок.

🔼 Основой развития отрасли при этом остаётся проектное финансирование. Чем ниже стоимость капитала и меньше зависимость от колебаний цен, тем больше месторождений могут стать экономически оправданными для разработки.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

Rubetek запускает робототехнический дивизион

▶️ Компания Rubetek выделила направление робототехники и Physical AI в отдельное подразделение — Rubetek Robotics. Дивизион будет разрабатывать аппаратно-программный слой для управления роботами и интеграции с системами «умного» здания и промышленной автоматизации.

Компания собирается создавать решения для секторов безопасности, логистики, интеллектуальных зданий и производства. Рынку предложат софт для управления роботами в связке с «железом», автоматизирующим процессы.

🔼 Как заявил замгендиректора по технологиям и продукту Rubetek Денис Мальцев, российская робототехника долго строилась на адаптации импортных решений, но сегодня акцент смещается с поставок оборудования на интеллект, управляющий этим оборудованием.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

Дрон в счёте за облако

▶️ С конца августа 2026 года ЦОДы в России оказались под прямым действием президентского указа №604. Документ разрешает вводить временное внешнее управление имуществом компаний, владеющих объектами критической инфраструктуры, если те не смогли обеспечить их должную защиту - в том числе от атак дронов.

Что уже происходит на рынке?

🔽 На сегодняшний день около 80-90% коммерческих мощностей сосредоточено в европейской части страны, главным образом в Москве и Петербурге. До недавнего времени защита от воздушных угроз не была стандартом при проектировании ЦОД, но сейчас эта угроза становится всё более реальной.

Некоторые дата-центры уже приступили к апгрейду внешнего инженерного оборудования, адаптируя его под современные угрозы. В РТК-ЦОД («Ростелеком») заявили, что их объекты однозначно подпадают под норму, и компания постоянно усиливает меры защиты, опираясь на внутренние регламенты и актуальные требования.

Что будет дальше?

🔽 Как пишет «Ъ», в Selectel, Yandex Cloud, IXcellerate, «К2 Интеграции», «Росатоме», 3data и АНО КС ЦОД пока ситуацию не комментируют. Но в отрасли ожидают, что вскоре появятся детализированные отраслевые требования, которые пропишут конкретные меры в зависимости от категории объекта.

Это приведёт к заметному росту затрат, что в долгосрочной перспективе повысит стоимость ИТ-инфраструктуры для конечных клиентов. Рост цен будет неравномерным - сильнее всего подорожают услуги для критически важных телекоммуникационных, государственных и финансовых ЦОД, где риски санкций со стороны государства максимальны.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

«ИКС Холдинг» построит два завода по выпуску чипов на Дальнем Востоке за 35 млрд рублей

▶️ «ИКС Холдинг» анонсировал строительство двух полупроводниковых предприятий в Приморском крае. К 2030 году заводы начнут выпускать 5 млн СВЧ-микросхем и 500 тыс. фотоэлектрических преобразователей ежегодно, а общий бюджет проекта превысит 35 млрд рублей.

Как рассказал гендиректор «ИКС Холдинга» Алексей Шелобков, продукция предприятий будет предназначена в первую очередь для нужд дочерних структур холдинга - компании Yadro (телекоммуникационное оборудование) и «Бюро 1440» (космические аппараты).

🔼 В основе производства - полупроводники из арсенида и нитрида галлия. В перспективе холдинг рассчитывает сделать эти площадки ядром общероссийского микроэлектронного кластера. Проект курируют Минпромторг, Минвостокразвития и правительство края.

Что за предприятия?

🔽 Месяц назад мы уже рассказывали вам, что «ИКС Холдинг» в июле 2026 года стал учредителем компании ООО «Икс Фаб Восток», зарегистрированной в особой экономической зоне в 30 километрах от российско-китайской границы. Её гендиректором значится Адам Китариев.

Он же является и гендиректором расположенного там же «Ядро Фаб Надежинская», которое теперь переименовано в «Икс Фаб Каскад». Выбор Дальнего Востока объясняют более низкой зарплатой, близостью к Китаю (главному поставщику компонентов) и удалённостью от недружественных стран.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

Цифровые двойники сэкономили ракетчикам десятки миллионов на каждом изделии

▶️ Цифровые двойники позволяют заменить до 75 % натурных испытаний отдельных элементов ракетных двигателей, экономя десятки миллионов рублей на каждое изделие. Такие цифры озвучил гендиректор АО «ГНЦ «Центр Келдыша» Владимир Кошлаков.

Конкретная статистика выглядит так:

⏺️ для камеры сгорания доля заменяемых испытаний достигает 58 %
⏺️ для газогенератора - 75 %
⏺️ для систем наддува - 55 %
⏺️ для элементов теплозащиты - 50 %

Кошлаков рассказал, что раньше большинство решений приходилось проверять исключительно на физических образцах, теперь же значительная часть работы переносится в цифровую среду ещё до изготовления деталей. Чем больше расчётов выполняется виртуально, тем меньше требуется огневых прожигов и стендовых проверок.

На ком держатся цифровые двойники.

По словам Кошлакова, вся цифровая среда базируется на отечественном ПО: PLM-система T‑Flex PLM (Топ Системы), платформа DT Enterprise (DATADVANCE), пакеты «Логос», CADFLO (КАДФло) и SimInTech (3В Сервис). Эти разработки уже легли в основу отраслевой нормативной документации и в перспективе станут фундаментом для внедрения ИИ.

🔼 Как пишут «Ведомости», в России над созданием цифровых двойников для космоса, помимо Центра Келдыша, также работают ЦНИИмаш, НПО «Энергомаш», университет «Сириус», Самарский университет и входящее в «ИКС Холдинг» «Бюро 1440». Последнее занимается созданием «русского Starlink».

™️ МашТех в Telegram | в MAX

Плюс 42,3% контактов и 46,3% звонков за месяц: разбор кампании «Рольф Мото Юго-Восток»

▶️ В высококонкурентной нише даже небольшое преимущество в подаче товара может дать кратный результат. Сегодня в рубрике #кейсы узнаем, как «Рольф Мото Юго-Восток» удалось более чем вдвое перекрыть план по лидам с помощью ручного продвижения на «Авито».

В чем суть?

🔽 Команда агентства «4 пикселя» сконцентрировалась на двух подкатегориях — «Мотоциклы» и «Квадроциклы». Для продвижения отбирали объявления с наибольшим числом просмотров, а также те, где недавно обновились фотографии: площадка ранжирует такие лоты выше. 

Продвижение настраивали вручную — это позволяло адресно поддерживать самые отзывчивые объявления и не тратить бюджет на бесперспективные показы. К середине месяца сделали промежуточный замер:

⏺️ с 1 по 15 января число просмотров поднялось на 24,4% (до 8,6 тыс.)
⏺️ контактов стало на 30,2% больше (56 обращений, средняя цена — 691,9 руб. за контакт)
⏺️ добавлений в избранное прибавилось 34% (737)
⏺️ а целевых звонков — 5% (21)

При этом затраты на размещение сократились почти вдвое — на 46,9%, до 38,8 тыс. руб. Такой положительный тренд на фоне снижения расходов убедил оставить выбранную стратегию без изменений до конца месяца.

🔼 В процессе кампании оперативно отключали объявления, не генерировавшие обращений, а освободившиеся деньги перенаправляли на более успешные позиции. Кроме того, постоянно обновляли лоты: проданную технику убирали, новые поступления выставляли и сразу продвигали. За первые две недели так добавилось 15 новых и переопубликованных объявлений при 50 сохранённых с прошлого периода.

Итоги эксперимента.

🔽 Главная ставка была сделана на визуальный контент. В карточках размещали детальные снимки каждого элемента: двигателя, колёс, приборной панели, посадочного места. Благодаря этому клиент мог детально изучить технику ещё до первого контакта с дилером, что сокращало путь от интереса до обращения.

По итогам месяца работы через «Авито Промо» динамика оказалась следующей:

⏺️ просмотры выросли на 26,4% (до 20,2 тыс.)
⏺️ контакты — на 42,3% (138 обращений, средняя цена — 941,4 руб.),
⏺️ целевые звонки — на 46,3% (60),
⏺️ добавления в избранное — на 42% (1,7 тыс.),
⏺️ а число активных объявлений увеличилось на 37,9% (до 91).

Как рассказал менеджер по работе с рекламными агентствами «Авито Промо» Александр Яковлев, благодаря ручному управлению бюджет расходовался только на те объявления, которые действительно приносили контакты, а неэффективные размещения быстро отключались.

🔼 В итоге результат превзошёл ожидания — лидов собрали в два раза больше плана, при этом стоимость одного обращения снизилась. Бренд-менеджер ГК «Рольф» по направлению «Мото» Вера Чурикова рассказала, что размещение увеличило поток обращений, а аналитические инструменты помогли оптимизировать расходы и повысить конверсию.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

Cloud.ru назначил директора по госсектору

▶️ Cloud.ru усиливает команду для работы с госсектором: новым директором департамента по развитию бизнеса с государственными заказчиками назначен Иван Бурдело. Ранее Бурдело работал в VK Tech, «Астерос», «Практике безопасности» и «РТК Цифровые Технологии».

Теперь в его зону ответственности войдут развитие облачных сервисов для государственных нужд, взаимодействие с ключевыми клиентами, продвижение аттестованных решений для госинформсистем и объектов КИИ, а также участие компании в проекте «ГосТех».

🔼 Генеральный директор Cloud.ru Михаил Лобоцкий считает, что приход Бурдело поможет расширить использование современных облачных и AI-сервисов в госсекторе, где они применяются всё активнее. И именно это направление Лобоцкий считает стратегическим для своей компании.

™️ МашТех в Telegram | в MAX