ИИ в российских компаниях: внедряют, но не доверяют

▶️ 86% российских компаний уже эксплуатируют или тестируют большие языковые модели, 79% - интеллектуальные чат-боты. Однако реальную экономическую выгоду от внедрения ощущают менее половины российских предприятий, а полностью автономные системы встречаются лишь в исключительных случаях.

Согласно данным «Инфосистемы Джет» и Smart Ranking, в промышленной эксплуатации полуавтономные агенты есть лишь у 15% компаний, а полностью автономные и мультиагентные системы - всего у 8%. ИИ быстрее всего приживается там, где легко измерить эффект.

Бизнес активно применяет ИИ в:

⏺️ контакт-центрах (75%)
⏺️ аналитике (63%)
⏺️ техподдержке (60%)
⏺️ продажах (52%)
⏺️ управлении персоналом (48%)
⏺️ и производстве (42%)

Но лишь 21% компаний готовы доверить ИИ изменение данных в CRM/ERP. В остальном же бизнес доверяет искусственному интеллекту только:

⏺️ рекомендательные функции - 60% компаний
⏺️ автоматические действия при низком риске - 40%
⏺️ ответы по базе знаний - 94%
⏺️ черновики и извлечение данных - 87%
⏺️ классификацию обращений - 87%

Тем не менее 50% компаний планируют в ближайший год увеличить инвестиции в ИИ, фокусируясь на агентных системах. Ещё 32% сохранят бюджеты. В архитектуре преобладает гибридный подход: 62% комбинируют open-source, коммерческие и собственные модели.

🔼 Такая стратегия обусловлена стремительным развитием отрасли: компании хотят сохранить манёвренность и возможность быстро переключаться между инструментами в зависимости от конкретной задачи.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

Производство чипов заводят под единый цифровой контур.

▶️ Министерство собирается ввести в российской микроэлектронной отрасли унифицированный стандарт управления производством кристаллов — это следует из материалов, представленных директором департамента цифровых технологий ведомства Владимиром Дождевым.

Ключевым инструментом реализации этого стандарта станет комплексная MES-платформа «К.У.П.О.Л.» (расшифровывается как Комплекс Управления Производством и Организация логистики). Соответствующая инициатива включена в «дорожную карту» развития САПР на горизонте до 2030 года.

Кому и зачем это нужно?

🔽 Система должна создать единый цифровой контур для профильных предприятий. Она позволит в режиме реального времени контролировать и координировать все этапы выпуска продукции, интегрируя через локальную сеть все задействованные звенья — от инженерных служб и складов до оборудования и рабочих мест.

В числе потенциальных заказчиков платформы названы ведущие игроки отечественной электронной промышленности, среди которых «Микрон», «Ангстрем», НМ-Тех, «Исток» имени Шокина, «Отраслевые решения», завод «Волга» и другие. Список также включает два белорусских предприятия — «Интеграл» и «Планар».

™️ МашТех в Telegram | в MAX

АФК «Система» устроила распродажу, чтобы показать прибыль

Отчётность за первое полугодие 2026 года у АФК «Система» на первый взгляд выглядит как история выздоровления. Однако проблема в том, что всё экономическое чудо держится на распродаже активов.

⏺️ Операционная прибыль выросла почти на 70%, до 157,1 млрд. Выручка прибавила 6,5% и превысила 639 млрд. Чистый убыток составил 4,4 млрд рублей против 81,8 млрд годом ранее, сократившись в восемнадцать раз.

⏺️ Однако главный секрет отчётности скрыт в строке «Прочие доходы». Они выросли на 192%, до 97 млрд рублей. И львиная доля этого прироста - 84,2 млрд рублей разовых доходов от продажи долей в дочерних и ассоциированных структурах.

⏺️ Если исключить эти сделки, операционная прибыль не выросла на впечатляющие 69,7%, а практически осталась на уровне прошлого года (около 72,9 млрд против 71,3 млрд годом ранее). Более того, без «распродажи» компания закрыла бы полугодие убытком до налогообложения около 78 млрд рублей, а не с прибылью в 6,6 млрд.

⏺️ На первый взгляд, кредиты и займы снизились на 32 млрд рублей. Однако совокупные финансовые обязательства выросли на 237 млрд и достигли 2,1 трлн рублей.

⏺️ Как это произошло? Классическая схема: продавая инфраструктурный актив, компания списала с баланса долг на 81,5 млрд, но тут же признала обязательства по аренде на 65,5 млрд со ставкой 16,85% годовых. Проще говоря, они продали имущество и остались его арендаторами по цене, сопоставимой с кредитной ставкой.

⏺️ Денежный поток от операционной деятельности стал отрицательным и составил минус 222 млрд рублей. Годом ранее он был плюс 40 млрд. Дыру пришлось закрывать за счёт финансовой деятельности - то есть компания занимала, чтобы поддерживать текущую жизнь.

АФК «Система» переживает сложную трансформацию, которая больше похожа на выживание.

▶️ Рост выручки есть (плюс 6,5%), но он не конвертируется в реальные деньги.
▶️ Убыток «уменьшен» за счёт продажи живых активов.
▶️ Долговая нагрузка растёт, несмотря на продажи.

Главный риск здесь - дефицит оборотного капитала в 853 млрд рублей и наступление сроков погашения огромных кредитов во втором полугодии 2026 года. Будущее «Системы» зависит от того, сможет ли она рефинансировать эти долги в условиях жёсткой денежно-кредитной политики и санкций.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

«Люди-оркестры» снова в цене. Только теперь с ИИ вместо коллег

▶️ По прогнозам холдинга Т1, в ближайшие полгода-год в индустрии произойдёт качественный сдвиг. Победителями станут не те, кто пишет код быстрее всех, а те, кто сумеет сохранить высокий уровень продукта и сервиса.

Вновь вырастет спрос на разработчиков-универсалов, которые видят весь жизненный цикл IT-решения, а не только умеют набирать строки на клавиатуре. Такое #мнение выразил Андрей Гулидин, замгендиректора по выделенным центрам разработки Т1.

Мы вернулись к тому, с чего начинали: нам снова нужны люди-оркестры, которые целиком понимают, как выглядит процесс, и умеют сделать продукт самостоятельно. Только в помощь им приходят уже не живые коллеги, а агенты на базе искусственного интеллекта.

Это приводит к «схлопыванию» команд: группа из 12-15 человек сжимается в 3-4 раза. Одновременно ломается старый процесс с бесконечными согласованиями - теперь работать можно сразу, без долгого сбора требований.

Есть и обратная сторона всей этой истории. Мы долгое время находились в бесконечном цикле согласований и уточнений, и это позволяло нам на этапе постановки задачи хотя бы понять, чего конкретно мы хотим. Сейчас ситуация меняется: входя в задачу, заказчик может ещё сам не до конца понимать, какое конечное решение ему нужно. А инструменты позволяют начать реализацию немедленно.

По словам Гулидина, российский бизнес всё настойчивее требует от софта большей отдачи. Этому способствуют три одновременно сложившихся тренда:

⏺️ первый - бюджеты на IT урезаются. Бурный рост инвестиций, вызванный гонкой импортозамещения, иссяк: базовые системы уже заменены, и компании тратят на новые разработки и поддержку своих цифровых штабов заметно меньше.

⏺️ второй - искусственный интеллект перестал быть экзотикой. Нейросети вошли в быт и бизнес, стали обычным инструментом.

⏺️ третий - генеративные модели активно проникают во все процессы: от написания кода до подготовки отчётов и вёрстки интерфейсов.

Рутинные задачи делегируются ИИ, а люди переключаются на более сложные функции. Команда из 12 человек может быть разбита на две-три небольшие группы, работающие параллельно. В некоторых сценариях эффективная команда - это один-два человека.

Что нас ждет впереди?

🔽 Бизнес вскоре захлестнёт волна ИИ-продуктов. Привычная модель покупки готового софта у вендоров уходит в прошлое - заказчики верят, что ИИ-агенты сделают работу быстрее, качественнее и дешевле.

В результате сформируются два лагеря: крупные корпорации, внедряющие мультиагентные системы для полного цикла, и компании, которые будут разрабатывать критически важные фрагменты вручную, чтобы сохранить контроль над кодом.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

#дайджест

Про ИИ.

⏺️ Бизнес получит мораторий на проверки в обмен на внедрение ИИ.
⏺️ Правительство взялось за дефицит GPU для ИИ.
⏺️ Государство хочет, чтобы промышленные ИИ-агенты работали друг с другом без разрешения вендора.
⏺️ ИИ в российских компаниях: внедряют, но не доверяют.

Про компании.

⏺️ «Райтек» выделил промышленное направление в отдельную компанию.
⏺️ «Реглаб» открыл офис в Пекине и зашёл в Sinopec.
⏺️ «Цифровые Инженерные Системы» создали холдинг разработчиков инженерного ПО.

Про законы.

⏺️ Путин подписал указ о введении внешнего управления на предприятиях, не защищенных от атак БПЛА.
⏺️ В правительстве создали штаб ручного управления экономикой: он сможет напрямую влиять на компании.

Про облака.

⏺️ В России появилась Ассоциация облачных и технологических провайдеров.
⏺️ Мест в московских ЦОДах нет. Очередь бронируют за два года вперёд.

Про роботов.

⏺️ Сбербанк создает собственный робототехнический сервисный центр.
⏺️ Альфа-банк возьмется за роботизацию промышленности.
⏺️ В Подмосковье открыли индустриальный парк для роботов.

Про планы.

⏺️ Десять российских заводов начнут производить печатные платы для смартфонов и серверов.
⏺️ Производство чипов подведут под единый цифровой контур.

Про цифры.

⏺️ 5,9 трлн на цифру: покупка серверов рухнула, аренда облаков взлетела в полтора раза.
⏺️ Роботизация тормозит: годовой прирост в 2,1 тыс. машин при плановой потребности в 80 тыс.

Про деньги.

⏺️ Минус 10 млрд со счетов: нашли в отчётности «Софтлайна» то, что другие не заметили.
⏺️ АФК «Система» устроила распродажу, чтобы показать прибыль.

Про кадры.

⏺️ «Яндекс Роботикс» сменил гендиректора второй раз за полгода.
⏺️ А мы узнали, где гендиректором можете стать вы. Собрали интересные вакансии.
⏺️ «Люди-оркестры» снова в цене. Только теперь с ИИ вместо коллег.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

Классика умирает после 2027-го

▶️ Согласно оценкам ИТ-холдинга Т1, российский ИТ-рынок в ближайшие два года продолжит стагнировать, и устойчивый подъём начнётся лишь после 2027 года. Ключевыми драйверами в 2026-2028 годах станут технологии ИИ и общее замедление экономики, которое заставляет компании пересматривать приоритеты.

Интерес к сквозной цифровизации уступает место задачам поддержки базовых операционных процессов. При этом инвестиции в ИИ-инфраструктуру, облачные платформы и роботизацию, напротив, будут наращиваться весь прогнозный период. Рост ИТ-бюджетов в 2025-2028 годах будет неравномерным.

Лидерами по среднегодовому приросту (CAGR) станут:

⏺️ ритейл - 12,8 %;
⏺️ обрабатывающие производства высоких переделов - 12,4 %;
⏺️ ИТ-сектор и электронная коммерция - 11,3 %.

Наиболее динамично будут развиваться направления, напрямую завязанные на искусственном интеллекте:

⏺️ облачные сервисы - 22 %;
⏺️ ИИ-оборудование - 19 %;
⏺️ в целом рынок ИИ-решений и сервисов - 22 % вплоть до 2028 года;
⏺️ сопутствующее ПО и услуги (ИИ-платформы, системы управления данными, инфраструктурное ПО, проектные услуги и кибербезопасность) - также с опережающим ростом.

По словам руководителя управления бизнес-аналитики департамента стратегии Т1 Александра Фролова, традиционные решения входят в стагнацию, особенно после 2027 года, уступая место новым. Фокус смещается на инфраструктурные ПАКи, облака, ИИ и кибербезопасность, а также на отраслевые решения с глубокими компетенциями.

Сдвиг внутри ИИ-бюджетов: GenAI набирает вес

🔽 В корпоративных бюджетах на ИИ происходит переток средств от классических проектов к генеративным моделям. Доля GenAI в общих ИТ-расходах выросла с 3,5 % в 2025 году до 4,2 % в 2026-м. На рынке платформенных и горизонтальных ИИ-решений (автоматизация кодинга, работа с документами) обостряется конкуренция.

Сегмент управления данными в 2026 году, вероятно, замедлится из-за общего сжатия бюджетов, однако с 2027-2028 годов ожидается возврат к росту за счёт перехода на lake house-платформы, которые снижают потребность в вычислительных мощностях и уменьшают инвестиционную нагрузку.

В 2025-2028 годах прогнозируется рост:

⏺️ ИИ-оборудование - CAGR 19 %;
⏺️ ИТ-ПАКи - CAGR 14 %;
⏺️ инфраструктурное ПО - CAGR 9 %;
⏺️ инфраструктурное оборудование (без учёта ИИ) - CAGR 4 %;
⏺️ системная интеграция - CAGR 3 %.

При этом сегмент ИТ-оборудования без ИИ в 2026 году сократится на 3 %, но может восстановиться в 2028-2030 годах. Спрос на доверенные программно-аппаратные комплексы будет усиливаться (CAGR 14 %) благодаря запросу на целостные решения, при этом рынок остаётся фрагментированным, что даёт шанс новым игрокам.

Облака: рост сохраняется, но медленнее из-за дефицита мощностей

Долгосрочный тренд на увеличение облачных сервисов не отменяется, но в 2026 году динамика замедлится до 20 % - из-за сокращения закупок оборудования, нехватки площадок и приостановки части ЦОД-проектов. Параллельно быстро растёт спрос на облачные ИИ-сервисы: сегмент GPUaaS покажет CAGR 36 % до 2028 года.

🔼 По итогам 2026 года эксперты Т1 ожидают прирост рынка на уровне всего 4 %, с последующим ускорением до 10+ % к 2028 году. Среднегодовой темп за 2025-2028 годы составит около 8 %, а в 2029-2030 годах может достичь 13 %.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

Рост индекса РСПП оказался иллюзией

▶️ Сводный индекс деловой среды от РСПП в августе составил 43,3 пункта, увеличившись за месяц на 0,9 пункта. Этим прервана трёхмесячная тенденция к снижению, однако показатель всё ещё находится ниже пороговых 50 пунктов (это говорит об ухудшении климата).

Что дало прирост:

⏺️ Главным драйвером августовского роста стал один из самых изменчивых компонентов — субъективные оценки самих опрашиваемых предпринимателей. Благодаря сдвигу ответов в сторону умеренных (нейтральных) позиций этот субиндекс подскочил сразу на 8,5 пункта, достигнув 39,6 пункта.

⏺️ Небольшое улучшение зафиксировано и по блоку финансовых рынков: здесь показатель прибавил 0,7 пункта (до 41,4) — в основном за счёт снижения доли «резко негативных» мнений о финансовом положении компаний.

Что ухудшилось:

⏺️ Индекс рынка производимой продукции опустился до 43,6 п. (-0,4), а оценки спроса в отрасли рухнули на 4,6 пункта — до 40,7 п. В секторе B2B (поставки компаниям) индекс почти без изменений — 45,8 п. (-0,1), но сроки выполнения заказов продолжают ухудшаться (46,3 п., -0,5).

⏺️ Ситуация с обязательствами также негативная: собственные невыполнения перед партнёрами снизились до 47,2 п. (с 47,7), а нарушения со стороны контрагентов — более резко, до 38,2 п. (с 40,1). Отношения с госсектором и банками (B2G) потеряли 1,2 пункта, составив 47,4 п.

Проще говоря, августовский рост индекса обеспечен в основном субъективным фактором и улучшением по новым заказам, тогда как фундаментальные показатели спроса, исполнения обязательств, взаимодействия с государством и логистики продолжают ухудшаться. Общий индекс остаётся в зоне негативного климата.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

Дивиденды 1,6 млрд при убытке 347 млн: «Аренадата» вывела деньги и сожгла треть капитала

«Группа Аренадата» опубликовала промежуточную отчётность за первое полугодие 2026 года, согласно которой выручка выросла на 86%, а убыток сократился в 2,6 раза. Но если копнуть глубже, всплывает масса вопросов.

⏺️ Компания выплатила акционерам 1,58 млрд рублей (из которых 1,4 млрд - материнской компании), в то время как чистый убыток составил 347 млн. Это более чем вдвое выше прошлогодних выплат (721 млн).

⏺️ Последствия для баланса соответствующие: денежные средства сократились на 41,8% (до 1,79 млрд),
нераспределённая прибыль обвалилась на 54,2% (с 4,1 до 1,9 млрд), итого капитал уменьшился на треть.

⏺️ Компания ссылается на выплаты из накопленной прибыли прошлых лет, однако для растущей ИТ-компании, которая заявляет об инвестициях в разработку, вывоз денег из бизнеса при отрицательном результате - это стратегический выбор: дивиденды важнее укрепления баланса.

⏺️ Выручка выросла на 86%, но вот себестоимость подскочила в 3,2 раза. Почему? В себестоимости появилась строка «Субподрядные работы» - 194,6 млн против 178 тысяч годом ранее. Рост - с нуля. На этом фоне валовая маржа просела почти на 10 процентных пунктов (с 86,9% до 77,6%).

⏺️ Операционный убыток составляет 557 млн. Финансовые доходы (в основном проценты по депозитам) - 271 млн. Однако кэш сократился на 42% - база для начисления процентов сжалась. Если сезонный рост выручки не перекроет выпадение процентов, «улучшение убытка» может не повториться.

⏺️ Капитализируемые расходы на разработку (НМА) упали с 336,6 млн до 44 млн. Это критическая цифра для софтверной компании.

Возможны два варианта, и оба плохи:

▪️ Либо реально свернули разработку новых продуктов.
▪️ Либо перестали капитализировать затраты, списывая их в текущие расходы (что честнее, но давит на прибыль).

Косвенно это подтверждается ростом амортизации НМА вдвое - компания списывает то, что ранее капитализировала. При этом штат не сократился (расходы на персонал выросли на 16%), что говорит о том, что людей перевели с задач развития на поддержку или проекты.

Периметр группы показывает системные проблемы:

▪️ Тера Интегро - единственная прибыльная дочка в прошлом году, рухнула: выручка упала вдвое (-49,6%), результат из +66 млн ушёл в -62 млн.
▪️ Клин Дейта - чистые активы минус 144 млн и убыток третий период подряд. Именно на ней висят все внешние займы группы.
▪️ ДатаКаталог - активы обвалились на 60%.

⏺️ В сегментной таблице сумма выручки пяти раскрытых дочек составляет 1,97 млрд, а консолидированная выручка - 2,52 млрд. Разница в 546,1 млн отнесена в колонку «Корректировки и исключения». Год назад эта колонка была отрицательной (-39 млн), теперь же там висит плюс 21,7% всей выручки без пояснений.

Пока бизнес напоминает машину, разгоняющуюся на проектной тяге и субподряде, с горящим индикатором «финансовый доход», который вот-вот погаснет. Вторая половина года станет проверкой на прочность: сможет ли сезонность перекрыть выпадение процентов и убытки дочек.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

72 млрд к 2032-му: российский ERP-рынок вырастет вдвое

▶️ К 2032 году совокупный объём российского рынка ERP-систем может достигнуть 72,1 млрд рублей, тогда как в 2025 году этот показатель составлял 31,9 млрд рублей. В период с 2026 по 2032 год среднегодовой темп роста рынка, как ожидается, замедлится до 12,4% - против 15,3% в 2023-2025 годах.

Тем не менее даже при таком снижении динамики отрасль сохранит устойчивый двузначный прирост, а абсолютный объём за семь лет увеличится более чем вдвое. Эксперты Kept выделяют пять ключевых драйверов, которые обеспечат развитие ERP-сегмента в прогнозируемый период:

⏺️ отложенный спрос - компании, которые откладывали модернизацию, теперь запускают проекты.
⏺️ импортозамещение - активный уход с SAP/Oracle на отечественные платформы.
⏺️ операционная эффективность - бизнес ищет способы сокращать издержки через автоматизацию.
⏺️ зрелость российских решений - локальные ERP-системы закрывают всё больше отраслевых потребностей.
⏺️ регуляторное давление - требования к цифровому суверенитету сохраняются и могут ужесточиться.

Сочетание этих факторов позволит рынку уверенно расти даже при общем замедлении темпов по сравнению с предыдущим трёхлетием. А при дополнительных стимулирующих мерах со стороны регуляторов фактические цифры и вовсе могут оказаться выше прогнозных.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

Рост в 18 раз: клиенты Cloud.ru скупают ИИ-мощности

▶️ Совокупная выручка Cloud.ru достигла 37,6 млрд рублей, что на 2% превышает показатель аналогичного периода прошлого года. Показатель EBITDA зафиксирован на уровне 27,5 млрд рублей при рентабельности 73%. Чистая прибыль составила 6 млрд рублей, рентабельность по чистой прибыли — 16%.

Финансовый директор Наталия Толченникова сообщила, что долговая нагрузка продолжает снижаться: отношение чистого долга к EBITDA LTM упало с 0,60x до 0,35x за год. Это даёт возможность инвестировать в развитие — за полугодие вложено 8,5 млрд рублей.

Подрасти помог ИИ.

🔽 Основным источником дохода стали сервисы и инфраструктура для ИИ: их выручка составила 19,3 млрд рублей, или 51,3% от общего объёма. За восемь месяцев компания зафиксировала 18-кратное увеличение потребления токенов языковыми моделями — суммарный объём достиг 480 млрд токенов.

По словам гендиректора Михаила Лобоцкого, компания нацелена на формирование экономической и технологической базы для ответственного, безопасного и эффективного использования ИИ, а также на расширение доступности инструментов и поддержку экспериментов клиентов.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

Роботы-гуманоиды в Китае: танцуют красиво, работать не умеют

▶️ Зрелищные выступления танцующих и демонстрирующих кунг‑фу гуманоидных роботов в Китае оказались по большей части иллюзией. Их ключевая задача - замена людей на заводах и фабриках - пока невыполнима.

Как пишет Reuters, это подтвердила работа тренировочного центра в Лючжоу, где роботов обучают производственным навыкам. Реальный уровень освоенных операций крайне низок и не вызывает спроса у работодателей.

Откуда такие выводы?

🔽 Весной журналисты посетили центр в Лючжоу, куда с прошлого года компания UBTech поставила гуманоидов и оборудования на $18 млн. Задача этого центра - создавать и отрабатывать рабочие навыки. Тренеры в костюмах с датчиками передавали движения роботам через обратную связь.

В перспективе эти навыки планировалось продавать предприятиям, однако даже простые операции требуют 50-300 повторений, обучение дорого и не обещает окупаемости. Инвестиции выглядят как сомнительные вложения в технологию, поглощающую огромные средства без чёткой бизнес-модели.

🔼 Китай лидирует в разработке гуманоидных роботов, и они легко осваивают танцы и боевые приёмы, однако почти не готовы заменить людей у станков, на кухнях или в окопах. Создаётся впечатление, что у китайских властей проблемы с планированием, либо прогресс настолько опережает мысль, что управлять им становится бесполезно.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

КАМАЗ: Оптический обман убытков и программа выживания.

ПАО «КАМАЗ» опубликовало обобщённую консолидированную отчётность по МСФО за первое полугодие 2026 года, из которой можно сделать вывод, что реальные операционные проблемы компании не только никуда не делись, но и усугубились долговым кризисом и падением ключевых сегментов бизнеса.

⏺️ Формально ключевой финансовый результат выглядит как улучшение: убыток за период снизился с 30,9 млрд рублей до 21,8 млрд рублей (минус 30%). Операционный убыток и вовсе сократился с 18,1 млрд до 8,1 млрд.

Однако в прошлогоднем отчёте мы видели разовое обесценение активов на 10 млрд рублей. Убираем его - и получаем сопоставимую картину. «Улучшение» - это исключительно отсутствие нового крупного списания, а не рост эффективности.

Общая выручка выросла на 7% (до 164,8 млрд руб.), но давайте заглянем внутрь структуры:

▪️ Грузовики и сборочные комплекты - −6,9%
▪️ Запасные части - −5,1%
▪️ Комплектующие - −12,5%
▪️ Автобусы, электробусы, прицепы - +58,8%
▪️ «Прочее» - +131,7%

Три основных продукта компании - грузовики, запчасти и комплектующие - показывают падение. Весь рост держится на госзаказе (автобусы) и загадочной категории «Прочее». Но и здесь фокус: «Прочее» выросло за счёт покупки дочерних компаний, а не органических продаж.

⏺️ Финансовая модель компании продолжает деградировать под тяжестью кредитного портфеля. Цифры за полугодие пугают: валовая прибыль - 12,986 млрд рублей, финансовые расходы - 19,720 млрд рублей (из них 18,558 млрд - проценты по кредитам).

⏺️ Обслуживание долга в полтора раза дороже всей валовой прибыли. Каждый заработанный рубль маржи уходит банкам, и компании не хватает ещё 52 копеек с каждого рубля, чтобы расплатиться по процентам.

⏺️ Общий долг составляет 288,96 млрд рублей против собственного капитала в 59 млрд. Соотношение долга к капиталу - почти 5:1. Рынок грузовых автомобилей стагнирует, и это видно по балансу: готовая продукция на складах выросла на 32,7% - до 72,6 млрд рублей. Это рекордный объём непроданной техники.

⏺️ Собственный капитал КАМАЗа тает на глазах. На 31 декабря 2025 года он составлял 79,336 млрд рублей. На 30 июня 2026 года - уже 59 млрд рублей. Накопленная прибыль ушла в минус (-18,97 млрд), то есть компания проела всё заработанное ранее.

⏺️ Формально денег на счетах стало больше: 64,3 млрд против 35,4 млрд. Но качество этого притока вызывает вопросы. Долг поставщикам вырос на 45%. Задолженность по утилизационному сбору выросла с начала года на 33,9 млрд рублей. Деньги в кассе появились потому, что КАМАЗ не заплатил поставщикам и государству.

Перед нами отчёт компании, которая формально выживает за счёт господдержки, реструктуризации долгов и придержания платежей. Операционная эффективность стоит на месте, основной рынок падает, а долговая нагрузка остаётся критической.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

Т1 тестирует китайские GPU несмотря на то, что они горят

▶️ Компания «Т1» уже использует внутри своего контура графические процессоры не только Nvidia, но и китайских производителей. И по словам руководителя направления «Искусственный интеллект» Т1 Сергея Голицына, они показывают «достаточно приличные результаты».

Мы оттестировали их на собственных моделях и сейчас начинаем генерировать программное обеспечение, включая драйверы, позволяющее запускать софт, который ранее не запускался на китайских картах. Конечно же, сегодня Nvidia проще использовать, но если посмотреть чуть дальше, то нужно понимать: если не начать работать с этим сейчас, то можно опоздать

Альтернативы GPU Nvidia - один из векторов «ИИ-зации». Потребность в инфраструктуре растёт, и даже без санкций стоит смотреть на восточные тренды, к тому же карты Nvidia сильно дорожают. Китайские тоже, но насыщенность рынка сдерживает цены.

Ускорители - просто огонь.

🔽 Голицын рассказал, что в Китае уже существуют кластеры на основе, казалось бы, малоизвестных карт, мощность которых сопоставима с крупнейшими российскими кластерами уровня Сбербанка. Впрочем, не обходится без проблем.

GPU Nvidia - это высокотехнологичный продукт, повторить графическую карту очень сложно, но китайцы уже по сути этого достигли по производительности. Вместе с тем они отстают: есть проблемы в качестве этих карточек - они горят.

Что касается софта, то большинство китайских производителей вынуждены ориентироваться на стандарт CUDA, выпуская совместимые решения. А «Т1» уже тестирует не только GPU, но и специализированные тензорные ускорители, которые экономически выгоднее для инференса.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

Обработка снова падает: PMI ушёл ниже 48,8 впервые с апреля

▶️ Согласно свежему отчёту S&P Global, в августе 2026 года индекс PMI отечественной "обработки" опустился до 48,8 пункта, тогда как в июле он составлял 50,7. Как поясняют авторы исследования, ухудшение индикатора вызвано возобновлением сокращений как в выпуске, так и в спросе.

Производство снизилось впервые с апреля.

⏺️ Но темпы падения были умеренными. Основные причины - уменьшение числа новых заказов и недостаток оборотных средств у клиентов. Одновременно с этим операционные издержки предприятий значительно выросли: производители указывают на подорожание топлива и импортных материалов.

Рынок труда демонстрирует негативную динамику.

⏺️ Компании продолжают увольнять работников, мотивируя это падением заказов. При этом они отмечают, что имеющиеся мощности полностью покрывают текущие потребности, что косвенно говорит о низкой загрузке. Отдельно выделяется ухудшение качества работы поставщиков - оно стало самым заметным с декабря 2024 года.

И всё же они оптимисты.

⏺️ Парадоксально, но на фоне всех этих тревожных сигналов деловой оптимизм производителей в августе немного окреп по сравнению с июлем. Однако он всё ещё ниже среднегодового уровня, что не позволяет говорить о переломе настроений.

™️ МашТех в Telegram | в MAX

«Технопром-2026» повысил интерес у деловых туристов

▶️ На даты форума число корпоративных бронирований выросло на 11% год к году. При этом почти 60% заказов компании оформили менее чем за неделю до заезда, выяснили Яндекс Путешествия для бизнеса и «Академ-Онлайн».

Для бизнеса это означает, что под крупные мероприятия приходится быстро собирать размещение сразу для нескольких сотрудников, причем времени на поиск и согласование может быть немного.

🔼В таких ситуациях удобно, когда все бронирования можно оформить в одном месте — например, с корпоративными тарифами Яндекс Путешествий для бизнеса.

™️ МашТех в Telegram | в MAX