PHOR - МНЕНИЕ
Мы ожидаем, что EBITDA во втором квартале 2018 г. вырастет на 20% квартал к кварталу, до 17,9 млрд руб., а рентабельность вернется к нормальному уровню (30%) за счет более высоких цен на DAP (диаммонийфосфат - прим. ред.) (+ $15/т) и более слабого рубля (-4,5%).
При текущих ценах на диаммонийфосфат ($420/т) и спот-курсе на уровне 63 руб. к доллару, EBITDA «Фосагро» к концу года может достичь 92 млрд руб. в год, что намного выше консенсуса - 64 млрд руб.
Есть риск укрепления курса рубля к доллару для «Фосагро» как компании-экспортера. В частности укрепление рубля к доллару на 5% может привести к снижению EBITDA компании на 6%.
- Атон
Мы ожидаем, что EBITDA во втором квартале 2018 г. вырастет на 20% квартал к кварталу, до 17,9 млрд руб., а рентабельность вернется к нормальному уровню (30%) за счет более высоких цен на DAP (диаммонийфосфат - прим. ред.) (+ $15/т) и более слабого рубля (-4,5%).
При текущих ценах на диаммонийфосфат ($420/т) и спот-курсе на уровне 63 руб. к доллару, EBITDA «Фосагро» к концу года может достичь 92 млрд руб. в год, что намного выше консенсуса - 64 млрд руб.
Есть риск укрепления курса рубля к доллару для «Фосагро» как компании-экспортера. В частности укрепление рубля к доллару на 5% может привести к снижению EBITDA компании на 6%.
- Атон
БАНКИ: SBER vs VTBR
ПАО "Сбербанк" потеряло звание крупнейшего в стране - по числу офисов его по итогам первого полугодия обогнало подразделение группы ВТБ Почта Банк. - BBG
Быстрый рост сети Почта Банка связан с намерением группы ВТБ увеличить рыночную долю в рознице - "это касается как привлечения средств физлиц - в первую очередь, пенсионеров - на текущие счета, так и выдачи потребительских кредитов - Moody's
Сбербанк сокращает сеть, закрывая убыточные отделения и продвигая дистанционные услуги.
ПАО "Сбербанк" потеряло звание крупнейшего в стране - по числу офисов его по итогам первого полугодия обогнало подразделение группы ВТБ Почта Банк. - BBG
Быстрый рост сети Почта Банка связан с намерением группы ВТБ увеличить рыночную долю в рознице - "это касается как привлечения средств физлиц - в первую очередь, пенсионеров - на текущие счета, так и выдачи потребительских кредитов - Moody's
Сбербанк сокращает сеть, закрывая убыточные отделения и продвигая дистанционные услуги.
PHOR - ДИВИДЕНДЫ
Акционеры ПАО "ФосАгро" на внеочередном общем собрании приняли решение о выплате дивидендов в объеме 3,11 млрд рублей из расчета 24 рубля на обыкновенную акцию (или 8 рублей на глобальную депозитарную расписку) из нераспределенной чистой прибыли, сформированной по состоянию на 31 декабря за 2017 г.
В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов было установлено 23 июля 2018 года.
Акционеры ПАО "ФосАгро" на внеочередном общем собрании приняли решение о выплате дивидендов в объеме 3,11 млрд рублей из расчета 24 рубля на обыкновенную акцию (или 8 рублей на глобальную депозитарную расписку) из нераспределенной чистой прибыли, сформированной по состоянию на 31 декабря за 2017 г.
В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов было установлено 23 июля 2018 года.
⚠️АКЦИИ США - МНЕНИЕ
The Market Is At A Critical Junction And A Trade War Could Lead To A 40% Crash - BofA
The Market Is At A Critical Junction And A Trade War Could Lead To A 40% Crash - BofA
Минфин РФ предложил сокращение расходов бюджета на национальную экономику, ЖКХ, культуру, спорт и на СМИ в 2019-2021 гг - РИА
⚠️АКЦИИ США - TECHs - DOWNGRADE
Morgan dowgradил техи США до "продавать"
While we are not worried about an economic recession as the catalyst for underperformance in these market leaders like it was back in early 2016, we do think that 2Q earnings season will bring an inevitable acknowledgement from companies that trade tensions increase the risk to forward earnings estimates, even if managements don’t formally lower the bar. Throw in the fact that these stocks have rarely, if ever, been so over-loved and over-owned, and the risk of a proper rain storm in this zip code increases significantly. - Morgan
👉 https://t.me/markettwits/11405
Morgan dowgradил техи США до "продавать"
While we are not worried about an economic recession as the catalyst for underperformance in these market leaders like it was back in early 2016, we do think that 2Q earnings season will bring an inevitable acknowledgement from companies that trade tensions increase the risk to forward earnings estimates, even if managements don’t formally lower the bar. Throw in the fact that these stocks have rarely, if ever, been so over-loved and over-owned, and the risk of a proper rain storm in this zip code increases significantly. - Morgan
👉 https://t.me/markettwits/11405
⚠️НЕФТЬ - МНЕНИЕ
Если котировки нефти останутся выше долгосрочных равновесных уровней, то возможен обвал мировых цен на нефть по аналогии с ситуацией на рынке в 2014 году.
Ресурсов для добычи в мире достаточно - США, Канада, другие страны имеют возможности и будут наращивать производство.
Складывающая сейчас ситуация аналогична периоду высоких цен на нефть 2011 - 2013 годов, поясняет Минфин. Тогда маржинальные издержки извлечения цен на нефть находились на уровнях порядка 80 - $90 за баррель, но несмотря на это цены на нефть находились выше долгосрочного равновесия, колеблясь около $110 за баррель. Этому способствовала комбинация факторов, включая «Арабскую весну» 2011 года, спровоцировавшая войны в Ливии и Сирии, которые обвалили добычу этих стран.
По оценкам Минфина, цены на нефть в районе $50 за баррель достаточны для сбалансированности мирового рынка.
Наблюдаемые сейчас высокие цены поддерживаются преимущественно временными факторами, включая геополитические.
- Минфин РФ
Если котировки нефти останутся выше долгосрочных равновесных уровней, то возможен обвал мировых цен на нефть по аналогии с ситуацией на рынке в 2014 году.
Ресурсов для добычи в мире достаточно - США, Канада, другие страны имеют возможности и будут наращивать производство.
Складывающая сейчас ситуация аналогична периоду высоких цен на нефть 2011 - 2013 годов, поясняет Минфин. Тогда маржинальные издержки извлечения цен на нефть находились на уровнях порядка 80 - $90 за баррель, но несмотря на это цены на нефть находились выше долгосрочного равновесия, колеблясь около $110 за баррель. Этому способствовала комбинация факторов, включая «Арабскую весну» 2011 года, спровоцировавшая войны в Ливии и Сирии, которые обвалили добычу этих стран.
По оценкам Минфина, цены на нефть в районе $50 за баррель достаточны для сбалансированности мирового рынка.
Наблюдаемые сейчас высокие цены поддерживаются преимущественно временными факторами, включая геополитические.
- Минфин РФ
⚠️АКЦИИ - МИР - ТОРГОВЫЕ ВОЙНЫ - МНЕНИЕ
We are bearish on financial assets as the US economy progresses toward the late cycle, liquidity has been removed, and the markets are pricing in a continuation of recent conditions despite the changing backdrop.
If we see an escalating series of tit for tats, then we should worry. (а это именно то, что сейчас происходит - один вводит пошлины, другой отвечает и никто пока не останавливается.....)
"Today is the first day of the war with China", note not just trade war, but "war", period.
A US-China Trade War Would Be a Tragedy.
- Bridgewater's Ray Dalio
We are bearish on financial assets as the US economy progresses toward the late cycle, liquidity has been removed, and the markets are pricing in a continuation of recent conditions despite the changing backdrop.
If we see an escalating series of tit for tats, then we should worry. (а это именно то, что сейчас происходит - один вводит пошлины, другой отвечает и никто пока не останавливается.....)
"Today is the first day of the war with China", note not just trade war, but "war", period.
A US-China Trade War Would Be a Tragedy.
- Bridgewater's Ray Dalio
⚠️ГЕОПОЛИТИКА - С.КОРЕЯ
В КНДР назвали неудачными переговоры с госсекретарем США Майком Помпео, которые прошли в Пхеньяне.
Министр иностранных дел КНДР Ли Ен Хо назвал требования США по денуклеаризации страны «односторонними». В заявлении Северной Кореи говорится, что США «предали дух переговоров» в прошлом месяце, когда президент США Дональд Трамп и лидер КНДР Ким Чен Ын встречались в Сингапуре. Итоги переговоров назвали «очень беспокоящими», так как они «могут пошатнуть волю КНДР к денуклеаризации».
В КНДР назвали неудачными переговоры с госсекретарем США Майком Помпео, которые прошли в Пхеньяне.
Министр иностранных дел КНДР Ли Ен Хо назвал требования США по денуклеаризации страны «односторонними». В заявлении Северной Кореи говорится, что США «предали дух переговоров» в прошлом месяце, когда президент США Дональд Трамп и лидер КНДР Ким Чен Ын встречались в Сингапуре. Итоги переговоров назвали «очень беспокоящими», так как они «могут пошатнуть волю КНДР к денуклеаризации».
⚠️АКЦИИ США - КОРПОРАТИВНЫЙ ДОЛГ (non-financial) в % к ВВП и РЕЦЕССИИ https://t.me/markettwits/11699, https://t.me/markettwits/11056
АКЦИИ США - BUYBACKи, ДИВИДЕНДЫ и SP500 с 2000г - корреляция https://t.me/markettwits/11759