🇺🇸#goog #финопотоки

С чего зарабатывает ГУГЛЬ?

Финансовые результаты по 1 кварталу 2023 финансового года.

Подписаться на MarketScreen

🇺🇸#деньги #м2

Денежная масса М2 падает рекордными темпами в США

Такого не было более 60 лет.
Кстати, пишут, что тот пик в 2020 ненастоящий. Просто было изменение правил: раньше сберегательные счета проходили по агрегату М1, а потом их записали в М2. Вот и пикануло.

Подписаться на MarketScreen

🇪🇺#долги #облигации

Восточная Европа занимает деньги, словно завзятый любитель ставочек и автоматов.

Им никто не сказал, что игры в войнушечку стоят денег. А теперь вот... субсидии на энергоносители н-н-ннадо? Комплектовать армию н-н-надо? Обеспечивать хохла жильем, покушать и образованием н-н-надо?

В общем, что бы все реализовать, правительства великих стран Восточной Европы вынуждены как никогда раньше использовать международные долговые рынки.

Согласно данным, собранным Bloomberg, в этом году они уже заняли почти 32 миллиарда долларов, что втрое больше, чем за аналогичный период прошлого года. И впервые за последние десять лет три восточноевропейские страны — Польша (9 миллиардов долларов), Румыния (6 миллиардов долларов) и Венгрия (5 миллиардов долларов) — вошли в пятерку крупнейших заемщиков развивающихся рынков на зарубежных рынках.

Так и фортануло как! Занимать на рыночках становится всё дороже и дороже. Все ЦБ по миру повысили ставки. Польша, например, выплачивает 5,5% по новым 30-летним облигациям.

Эта растущая процентная ставка только усугубит внезапно увеличившийся дефицит бюджета региона и усилит давление на финансовых чиновников. Более того, если банкет на Украине затянется, по всему региону потребуются еще большие расходы, финансируемые за счет долга. А вот нерезы не факт, что с радостью начнут финансировать всё новые и новые правительственные долги.

Есть признаки того, что инвесторы уже проявляют некоторую неохоту. Долларовые облигации Польши сейчас торгуются с доходностью, аналогичной доходности стран, которые долгое время считались более рискованными: Филиппин, Индонезии и Уругвая.

Дефицит бюджета Восточной Европы вырастет до 4,3% от валового внутреннего продукта региона в этом году, по сравнению с 1,3% в 2021 году, согласно оценкам аналитиков Bloomberg.

Тут есть момент. Сразу к вопросу - «пффф, да ваша Рашка тоже занимает». Занимает... Но продажа иностранных облигаций сопряжена с ключевым риском, которого не существует на местном рынке. Если валюты региона начнут падать по отношению к доллару, как это периодически происходило на протяжении многих лет, это увеличит расходы правительств этих стран на погашение долга.

Продажи суверенных облигаций развивающихся стран в долларах и евро упали до 104 миллиардов долларов в прошлом году, что является минимальным показателем с 2013 года, свидетельствуют данные, собранные агентством Bloomberg. Из 32 миллиардов долларов, выпущенных Восточной Европой в этом году, только около 14 миллиардов долларов необходимо для рефинансирования.

Всё таки наша с вами Россия безумно коварна. В начале позволила втянуть себя в боевые действия и тем самым положила начала убийству промки в Европе. А потом взбрыкнула и отказывается вытягивать себя из боевых действий, продолжая угнетать Европу финансово.

Подписаться на MarketScreen

🌕💵#золото #дедолларизация

И снова про дедолларизацию и золото!

После прочтения будет гадливо на душе.
Дело в том, что ответчиком в данном случае выступит не очередной пропагандист Кремля, на которого можно было бы тыкнуть пальцем и закричать: «Пропагандист Кремля!».

Есть такой гражданин - Ручир Шарма. Я думаю, мало кто слышал это имя. Да и с чего бы вдруг. Ну просто возглавляет международный бизнес управляшки Rockefeller Capital Management.

В общем, он тут статью в Financial Times тиснул третьего дня. Я как смогу её сюда того, а дальше расстраивайтесь. Поехали...

Сегодня подавляющее большинство комментаторов и экспертов говорит о том, что доллар США ну никак не может потерять свой статус доминирующей мировой валюты, ибо на видимом горизонте просто нет альтернативы. Возможно это так, но... не говорите об этом многим странам, которые прямо сейчас эту альтернативу ищут.

Ярким примером является золото, подорожавшее на 20% за 6 месяцев. И главное - растущий спрос вызван далеко не обычными движениями - это не мелкие и крупные инвесторы, которые решили застраховаться от инфляции и низких реальных процентных ставок. Нет. Крупными покупателями сейчас выступают Центральные Банки, которые резко сокращают своим долларовые запасы и ищут безопасную альтернативу. Они покупают сейчас больше золота, чем когда-либо (мы недавно писали об этом) с начала сбора данных в 1950 году, и в настоящее время на их долю приходится рекордные 33% ежемесячного мирового спроса на золото.

Этот покупательский бум помог поднять цены почти до рекордных уровней и более чем на 50% выше, чем предполагают модели, основанные на реальных процентных ставках. Очевидно, что что-то новое движет ценами на золото.

Присмотритесь внимательнее к покупателям, и вы увидите, что 9 из 10 крупнейших - это развивающиеся страны, включая Россию, Индию и Китай. И в это же самое время эти страны ведут переговоры с Бразилией и Южной Африкой о создании новой валюты, которая бросит вызов доллару. Их ближайшая цель - торговать друг с другом напрямую, своими собственными деньгами. «Каждую ночь я спрашиваю себя, почему все страны должны основывать свою торговлю на долларе”, - заявил недавно президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва во время визита в Китай, утверждая, что альтернатива помогла бы “сбалансировать мировую геополитику”.

Таким образом, старейший и наиболее традиционный из активов, золото, в настоящее время является инструментом восстания ЦБ против доллара. Часто в прошлом и доллар, и золото рассматривались как убежища, но сейчас золото считается гораздо более безопасным. Во время короткого банковского кризиса в марте золото продолжало расти, в то время как доллар падал. Разница в передвижении этих двоих никогда не была такой большой.

И почему эти движения пошли именно сейчас? Элементарно. США и их союзники все чаще прибегают к финансовым санкциям в качестве оружия. Удивительно, но 30% всех стран сейчас сталкиваются с санкциями со стороны США, ЕС, Японии и Великобритании - по сравнению с 10% в начале 90-х. До недавнего времени большинство целей были небольшие (видимо, тут гражданин Шарма имеет в виду натуральные экономические блокады целых стран, таких как Куба или КНДР, про которые нам рассказывают, что коммунизм не работает). Затем эта группа начала тотальную санкционную атаку на Россию, отрезав российские банки от глобальной платежной системы, основанной на долларах. И... внезапно стало ясно, что мишенью может стать любая страна.

Слишком уверенные в неукротимости доллара, США рассматривали санкции как бесплатный способ борьбы с Россией, не рискуя вводом войск. В результате... страны, заключающие сделки по торговле без доллара, теперь включают старых союзников США, таких как Филиппины и Таиланд.

Число стран, центральные банки которых рассматривают способы запуска собственной цифровой валюты, утроилось с 2020 года и составило более 110, что составляет 95% мирового валового внутреннего продукта. Многие тестируют эти цифровые валюты для использования в двусторонней торговле — еще один открытый вызов доллару.

Хотя некоторые сомневаются, что доминирующий доллар имеет значение для экономики США, высокий спрос на валюту в целом имеет тенденцию снижать стоимость заимствований за рубежом, в привилегии, в которой Америка остро нуждается сегодня. Среди 20 крупнейших развитых экономик она сейчас имеет второй по величине дефицит бюджета и счета текущих операций после Великобритании и второй по величине объем иностранных обязательств (что отражено в ее чистой международной инвестиционной позиции) после Португалии.

Риск для Америки заключается в том, что ее самоуверенность растет, подпитываемая историей “безальтернативности”. Она также основывается на доверии к способности страны выплачивать свои долги, но оно также ослабевает, поскольку ее зависимость от иностранного финансирования продолжает расти.

Когда гигант начинает полагаться на слабость соперников, самое время пристально посмотреть в зеркало. Когда она сталкивается с вызовами со стороны “варварской реликвии”, такой как золото, и новых конкурентов, таких как цифровая валюта, ей следует искать способы укрепить доверие к своим финансам, а не принимать свой статус финансовой сверхдержавы как должное.

Ну а дальше вы можете спорить с управленцами от Рокфеллеров по поводу чьих-то там несокрушимостей.

Подписаться на MarketScreen

🇷🇺#офз #нерезы

Тем временем доля нерезов в наших с вами ОФЗ падает.

С 9,7% на начало марта до 9,5% на начало апреля. О чём нам сообщает сегодня Банк России.

Подобные снижения доли связаны не со снижением доли в плане объема (хотя он тоже снизился, но на 10 млрд руб - ни о чём), а с ростом объема рынка ОФЗ. Вырос он за месяц на 216 млрд руб.

Сильно нерезов выпустили в ноябре прошлого года. И еще частями в декабре-январе.

Подписаться на MarketScreen

🇺🇸#frc #банки #акции

Пацаны, пацаны!!!! Несите панамки! Ловим, ловим... НАЛИВАЮТ!

-36%

Подписаться на MarketScreen

#дедолларизация #юань

Ну и вдогоночку к предыдущему посту...

Китай дедолларизируется.

Доля местной валюты в трансграничных платежах Китая выросла до рекордно высоких 48% на конец месяца с почти нулевого уровня в 2010 году, согласно исследованию Bloomberg Intelligence со ссылкой на данные Государственного валютного управления КНР. Согласно данным, доля доллара снизилась до 47% с 83% за тот же период.

Рост доли может быть связан с притоком капитала в китайские облигации и оттоку денег с фондового рынка Гонконга.

“Интернационализация юаня ускоряется, поскольку другие страны ищут альтернативную платежную валюту для диверсификации рисков и поскольку доверие к Федеральной резервной системе не такое, как было раньше”, - сказал Крис Люнг, экономист DBS Bank. “Но в то же время мы все еще говорим о долгом пути к доминированию доллара, и доля юаня в глобальных платежах может навсегда остаться небольшой”, - на всякий случай подстелил соломку Крис.

🇺🇸#frc #капитализация

"А вы видели их капитализацию?"

Ага... 40 млрд $ на хаях и 1 млрд $ сейчас.

Всё приходящее уходящее...

Подписаться на MarketScreen

#авиа #санкции

Тут издание Wirtschaftswoche задалось вопросом...

Действуют ли европейские санкции против российской авиации?

Подписаться на MarketScreen

#авиа #санкции

Спойлер
Нет! Передаю по буквам - Никита, Иван, Харитон, Ульяна, Ярослав. Нет!

В свое время главная гинекологиня Евросоюза совершенно твёрдо сказала - «для того, чтобы „привлечь к ответственности“ руководство страны, будут прекращены поставки запасных частей для западных самолетов, комплектующих для российских авиационных программ и другой техники. Это дает „огромный эффект при относительно небольших усилиях“. Ииии... его нет (эффекта).

Издание Wirtschaftswoche воспользовалось сайтом FR24 и сравнило авиатрафик в небе над Россией в апреле 2022 и в апреле 2023. И... не выявило существенных различий. Да, количество, безусловно, несколько снизилось, ибо западным авиакомпаниям запрещено летать в воздушном пространстве РФ в ответ на аналогичный запрет для отечественных перевозчиков. Но в целом внутрироссийское движение все эти потуги не затронули. Более того, связи между рядом стран Ближнего Востока, Азии и другим миром даже возросли. А отечественные компании по некоторым туристическим направлениям стали летать даже интенесивнее, чем до Ковида. С этого шибко зафраппировал Гийом Фори, глава Airbus.

Была и надежда на другое - 3/4 отечественного парка состоит из иностранных образцов, но они в лизинге, а значит будет запрет на полеты. Разрешение на эксплуатацию будет аннулировано. Тут на Запад родное Отечество посмотрело как на дурачка и... перерегистрировало все борты под свою юрисдикцию. Но мощный Запад не сдался - а мы вам не дадим запчасти! А без запчастей самолёты не будут летать. Выкусили?

Нет! Передала наша с вами Россия по буквам - Никита, Иван, Харитон, Ульяна, Ярослав. Не выкусили! И стали покупать все запчасти в третьих странах.

И вот тут расстроились западные элиты. Оказывается, так можно летать десятилетиями. А там порванная в клочья экономика 2% собирается заменить весь авиапарк своими самолетами...

Подписаться на MarketScreen

#доброеутро

Всем привет!

Утренний обзор: Пикабу, АфтерШок, Дзен, ВК, Смарт-Лаб

Подписаться на MarketScreen

🇷🇺#инфляция

Инфляция в России составила 2,55% годовых.

На неделе с 18 по 24 апреля 2023 г. цены выросли на 0,10%. Год к году инфляция продолжила снижаться – до 2,55% г/г. С начала года рост цен составил 1,99%.

В секторе продовольственных товаров цены выросли на 0,24% при удорожании как плодоовощной продукции, так и остальных продовольственных товаров.

В сегменте непродовольственных товаров околонулевой рост цен на 0,02% (в предшествующие две недели цены не изменялись).

Цены на бензин и дизельное топливо за неделю не изменились.

Подписаться на MarketScreen

🇷🇺#производство

Промышленное производство в России по данным Росстата и Минэкономразвития

Промышленное производство в марте с устранением сезонного фактора продемонстрировало рост на +1,2% м/м SA. В годовом выражении также наблюдался рост +1,2% г/г после -1,7% г/г в феврале. При этом уровень 2021 г. превышен на +3,5%

Эффект низкой базы предыдущего года в марте проявляется незначительно –
март 2022 г. +2,3% г/г благодаря более позднему спаду в добывающем секторе.

Подписаться на MarketScreen

💵#дедолларизация #длиннотекст

Дедолларизация. Продолжим...

Вчера на канале было представлено мнение представителя Рокфеллеровских кругов. Пытались найти какую-нибудь кремлевскую мурзилку, но опять ничего не получилось. Вышли на летописца Ротшильдов - Ниала Фергюсона. Гражданин славен (не без критики, конечно) своими литературными историческими работами, в частности двухтомником «Дом Ротшильдов», который очень сильно хвалили разные многие. По совместительству профессор Гарвардов, СНС Оксфордов, Гуверов и Стенфордов. Ненавидит России так, что кушать не может.

Ну что ж, послушаем эту сторону.

Подписаться на MarketScreen

И снова эссе гражданина начинается с цитирования бразильского президента Да Силвы. Все мы помним, читали, слышали.

Не ново, говорит гражданин Фергюсон.

Вспоминаю размышления другого президента более полувека назад.
Соглашение, согласно которому доллару придается трансцендентная ценность как международной валюте, больше не основывается на его первоначальной основе. ...Тот факт, что многие государства принимают доллары... для того, чтобы компенсировать дефицит [американского] платежного баланса, позволил Соединенным Штатам бесплатно выплачивать долги иностранным странам. Действительно, то, что они должны этим странам, они платят... в долларах, которые они сами могут выпускать по своему усмотрению. ...Эта односторонняя льгота, приписываемая Америке, помогла распространить идею о том, что доллар является беспристрастным международным [средством] обмена, в то время как это кредитное средство, присвоенное одному государству.

Президент Франции Шарль де Голль, 4 февраля 1965 года. Именно жесткая позиция де Голля по отношению к доллару побудила его министра финансов Валери Жискара д'Эстена произнести запоминающуюся фразу “чрезмерные привилегии”.

В общем, разговоры о том, что все сыты по горло господством доллара, не новы. Тема настолько повторяющаяся в финансовой журналистике, что уже можно выявлять цикличность в использовании фразы «чрезмерные привилегии». Последние пики, по данным Google, пришлись на 2007, 2011 и 2014 годы. И термин «дедолларизация» идет по аналогичному пути.

Впервые я (Фергюсон) написал статью на эту тему почти два десятилетия назад, в июне 2004 года. Моей темой был серьезный вызов доминированию доллара, брошенный созданием единой европейской валюты.

“Для Соединенных Штатов, - многозначительно написал я, - вопрос заключается в следующем: как долго может продержаться долларовый стандарт? Пока доллар находится на подъеме, Соединенные Штаты могут продолжать иметь огромный торговый дефицит и дефицит бюджета, не беспокоясь о серьезных экономических последствиях. Но если доллар потеряет свой статус мировой резервной валюты и подвергнется более резкому падению, это может иметь серьезные последствия. К сожалению для американцев, сам масштаб дисбалансов наряду с появлением подходящей альтернативы — евро — сделали это вполне вероятным”.

Таким образом, читатели поймут, почему моя первоначальная реакция была скептической на любые новые заявления о том, что крах доллара неизбежен. Но вот они снова здесь — не только Лула, но и группа широко уважаемых экономических комментаторов. По словам Питера К. Эрла из Американского института экономических исследований, “судьба доллара как языка общения в мировой торговле в долгосрочной перспективе, возможно, уже решена”. По мнению Эрла, во всем виновато чрезмерное использование американцами финансовых санкций. Чем больше США используют свою власть, чтобы отключить экономики своих противников от долларовой платежной системы, тем больше другие страны хотят снизить свою подверженность этому риску.

“Готовьтесь к многополярному валютному миру”, - таково было послание Джиллиан Тетт в недавней статье Financial Times.

Из-за таких тенденций, по словам Стивена Джена из Eurizon SLJ Capital, доллар уже “потерпел ошеломляющий крах”. “Доллар США теряет свою долю рынка в качестве резервной валюты гораздо более быстрыми темпами, чем принято считать”, - написала Джен в недавней исследовательской заметке, которую подробно цитирует Робин Риглсворт в FT. “Основной причиной падения резервного статуса доллара США в 2022 году, возможно, стала паническая реакция на то, что права собственности оказались под угрозой” из-за замораживания валютных резервов России.

Но то же самое было и с падением курса евро по отношению к доллару 19 лет назад. Итак, давайте подробнее рассмотрим эти данные. Это правда, что, по общепринятым меркам, на доллар сейчас приходится меньшая доля международных резервов, чем в 1999 году — с чуть более 70% тогда до 59%. Однако, как отметил Брэд Сетсер из Совета по международным отношениям, если вы перенесете ось X обратно в 1995 год, то увидите, что доля доллара в международных резервах сегодня выше, чем была тогда.

В любом случае, главный сдвиг, произошедший с 1990-х годов, заключается в том, что евро стал второй по популярности резервной валютой в мире.

Тот факт, что страны еврозоны присоединились к США в введении финансовых санкций против России, значительно ослабляет аргумент о том, что именно чрезмерное использование санкций американцами подрывает доминирование доллара. Как отмечает Сетсер, вторжение на Украину и последующие санкции, похоже, не оказали заметного влияния на распределение резервов, даже если принять во внимание различные фонды национального благосостояния, которые также накапливают активы в иностранной валюте. Китайцы фактически увеличили свои запасы так называемых “агентских” облигаций, выпущенных государственными структурами США, такими как Федеральное жилищное управление и Правительственная национальная ипотечная ассоциация.

Убедительные данные были предоставлены на прошлой неделе Брентом Доннелли из Spectra Markets, который использовал статистику Банка международных расчетов, чтобы показать, что, когда дело доходит до доли основных валют в глобальных транзакциях, привилегии доллара по-прежнему «чрезмерны».

Нетрудно объяснить, почему китайский юань имеет такую небольшую долю международных резервов: “контроль за движением капитала” - это единственные два слова, которые вам нужно сказать, чтобы закончить дискуссию.

Бывший министр финансов Ларри Саммерс хорошо отозвался обо всем этом еще в 2019 году. “Вы не можете заменить что-то ничем”, - сказал он. Какая другая валюта предпочтительнее доллара в качестве резервной и торговой валюты, “когда Европа - это музей, Япония - дом престарелых, Китай - тюрьма, а биткоин - эксперимент”?

Если вы последовательно структурно выступаете за сильный доллар (как я) и вам нравятся подобные вещи (как и мне), я также могу порекомендовать обнадеживающие выводы моих коллег по Bloomberg Opinion Тайлера Коуэна и Джона Отерса. Иностранцам просто нравятся наши ткани зеленого цвета с их суровыми лицами основателей и причудливой масонской иконографией, утверждает первый. “Дедолларизации вообще не происходит”, - говорит последний, потому что “доллар - это самая чистая грязная рубашка”.

Говорить о том, что мы живем в постоянно меняющемся мире, - это клише. Но если что—то не меняется в течение полувека — доллар является доминирующей валютой, и некоторых иностранных лидеров это возмущает.

Конечно, в истории есть много вещей, которые оставались неизменными в течение 50 лет, а затем внезапно изменились. Именно это делает историю труднопрогнозируемой. Вот почему люди любят цитировать фразу из романа Хемингуэя "И восходит солнце":
- Как вы обанкротились? - спросил Билл.
- Есть два способа, - сказал Майк. - Постепенно, а потом внезапно.

Но нет никаких оснований полагать, что резервные валюты теряют свой статус каким-либо подобным образом. Переход от доминирования фунта стерлингов к доминированию доллара был постепенным, даже если он периодически прерывался кризисами фунта стерлингов. Это случалось примерно раз в десять лет, с 1931 года до, ну, прошлого года. И, несмотря на все кризисы, на фунт стерлингов по-прежнему приходится около 5% мировых резервов.

Итак, что нам нужно искать, так это признаки того, что может начаться еще одно такое постепенное изменение. Точно так же, как создание евро в 1990-х годах проложило путь новому серебряному призеру в гонке резервных валют, так и — если присмотреться повнимательнее — есть значимые признаки того, что китайская валюта набирает достаточный импульс, чтобы стать значимым претендентом на бронзу, скажем, в 2043 году, обогнав иену и фунт стерлингов.

В новой важной статье экономический историк из Беркли Барри Айхенгрин и соавторы назвали это “нетрадиционным путем юаня к статусу резервной валюты”. Их аргумент заключается в том, что Китаю не нужна полная финансовая либерализация, включая открытый счет движения капитала, для расширения международного использования своей валюты.

Во-первых, быстрый рост своповых линий центрального банка порождает “уверенность в том, что юани можно получить у центрального банка Китая”. Во-вторых, распространение офшорных рынков юаня “убеждает управляющих резервными фондами центрального банка и других инвесторов в том, что они могут конвертировать юани в доллары по стабильным и предсказуемым курсам”.

Масштабы обоих этих событий поражают. Примерно с 2009 года Народный банк Китая, центральный банк страны, заключил двусторонние соглашения о валютных свопах на общую сумму 3,7 трлн юаней (550 млрд долларов) по меньшей мере с 39 центральными банками. С 2010 года, когда впервые была разрешена торговля юанем в Гонконге, оффшорные рынки появились еще в 24 городах по всему миру. К июлю 2021 года на оффшорных счетах было размещено 1,25 трлн юаней (200 млрд долларов) — на порядок меньше, чем оффшорные долларовые депозиты, но не ничего.

Еще одной причиной, по которой доллар медленно вытеснял фунт стерлингов, было то, что американские финансовые технологии опережали британские. Нечто подобное происходит и сегодня: Китай стал пионером в создании платформ онлайн-платежей в гораздо большем масштабе, чем все, что есть у нас на Западе. Как отмечает мой коллега из Стэнфорда Даррелл Даффи, на хваленую цифровую валюту центрального банка Китая (e-CNY) смотреть не стоит. Alipay, который обрабатывает на три порядка больше транзакций, чем e-CNY, и уже имеет большое международное присутствие, включая 2,2 миллиона пользователей в США.

Между тем, у правительства США дефицит значительно выше, чем тот, о котором я писал в 2004 году. И, в отличие от двух десятилетий назад, Федеральная резервная система монетизирует значительную часть дефицита. В то время баланс ФРС составлял 6% ВВП. Сейчас, после последовательных раундов количественного смягчения и других интервенций, он вырос до 35%. Всплеск инфляции в США в 2021-23 годах невозможно объяснить без ссылки на серьезные ошибки фискальной и денежно-кредитной политики.

Одним из поразительных последствий этих событий стал значительный скачок долларовых цен на золото, которые выросли более чем на 50% за последние пять лет, в то время как казначейские облигации США подешевели на 8%. Джон Мейнард Кейнс, как известно, назвал золотой стандарт “варварским пережитком”, но нет ничего варварского в том, что непроцентный актив превосходит доходный. Данные Всемирного совета по золоту красноречивы на этот счет. Согласно самым последним данным, еврозоне принадлежит 30% от общего объема мировых официальных запасов золота, США - 23%, в то время как России и Китаю вместе принадлежит всего 12%.

Однако крупнейшими покупателями золота в период с 2002 по 2023 год были Россия (1876 метрических тонн) и Китай (1525 тонн), далее с некоторым отставанием идут Турция, Индия и Казахстан. Лидерами продаж за тот же период стали еврозона (минус 1726 тонн) и Швейцария (минус 1158 тонн).

Далее Фергюсон предлагает посмотреть на реальный эффективный обменный курс доллара (нижний график на картинке). И дает нам проценты повышений и снижений за разные временные периоды. В целом же повышение данного показателя говорит о снижении конкурентоспособности страны. Ибо её товары становятся дороже. Но Фергюсон пытается здесь сделать другой вывод, дескать посмотрите, как сильны наши лапища упруг доллар. Туда-сюда, туда-сюда. А раз он так упруг, а не жёсток, то вот вам и ответ, отчего денежная система основанная именно на нём работает с 1971. Всё потому, что долларовая система имеет «эластичный якорь» - фиатный доллар, предложение которого в первую очередь определяется внутренними экономическими соображениями.

Вот это, конечно, очень хорошо. Мировая денежная система определяется внутренними экономическими соображениями страны-эмитента. Я забыл сказать, что Фергюсон любитель Британского колониализма. Ну а где один, там и другой.

Заканчивается же эссе следующим абзацем

Другие валюты вполне могут составить конкуренцию: евро, юань — и (кто знает?) возможно, будущая “валюта БРИКС”, о которой Лула мечтал в Шанхае. Но не ожидайте, что “дедолларизация” будет следовать двухэтапной модели Хемингуэя. Мир меняет свой денежный якорь только одним способом. Постепенно.

Сразу видно, гражданин писатель. Мыслью по древу растекается богато. Однако некоторые экономисты считают, что в экономических вопросах гражданин категорически слаб. Но тут важно, чьи интересы гражданин так бодро текстом выражает.

Что в сухом остатке? А в сухом остатке из щелей сквозит в общем-то единственный аргумент - быстро все равно ничего не получится. Противоположная возможность сразу переводится в разряд клише. Что достаточно странно для «историка». Если только он не ангажирован. Собственно, в совершенно недалекой исторической перспективе, буквально в прошлом веке, буквально за несколько лет случались настолько масштабные и поворотные события, что сложно и сравнить с чем-то. Ну, к пример, Владимир Ильич Ленин за несколько лет снёс всю систему мирового колониализма, в результате чего её до сих пор выстраивают на новый лад. Ну, к примеру, за 20 лет была с нуля выстроена индустриальная держава, которая победила в самой масштабной войне человечества объединённый Запад. Элементарно, на глазах у всех появилось куча независимых государств. Собственно, не видно причин, по которым не может появится новая платежная система.

Да, не по щелчку пальцев. Но в итоге движения начинают просматриваться. И сам Фергюсон об этом говорит. Да и заключительный абзац не что иное, как «а я говорил».

Подписаться на MarketScreen