#прогнозы
Как Банк России видит плохое? Каков самый печальный сценарий нашего ближайшего будущего?
Сценарий «Проинфляционный» предполагает сочетание внешних и внутренних факторов, под влиянием которых спрос сложится выше, а предложение ниже, чем в обычном базовом сценарии.
Сценарий «Рисковый» – это уже печалька, в которую заложено развитие мирового финансового кризиса, сопоставимого по масштабам с кризисом 2007-2008 гг. Также сюда добавлено усиление санкционного давления и значительное и продолжительное сокращение производственных возможностей.
Основные показатели сценариев отражены в таблицах.
Рисковый, конечно, жесткач. 2027. Инфляция – 13%, ставка – 21%, нефть – 25$, ВВП – (-)4%.
Готовьтесь, дорогие друзья. И не говорите потом, что не предупреждали.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
Как Банк России видит плохое? Каков самый печальный сценарий нашего ближайшего будущего?
Сценарий «Проинфляционный» предполагает сочетание внешних и внутренних факторов, под влиянием которых спрос сложится выше, а предложение ниже, чем в обычном базовом сценарии.
Сценарий «Рисковый» – это уже печалька, в которую заложено развитие мирового финансового кризиса, сопоставимого по масштабам с кризисом 2007-2008 гг. Также сюда добавлено усиление санкционного давления и значительное и продолжительное сокращение производственных возможностей.
Основные показатели сценариев отражены в таблицах.
Рисковый, конечно, жесткач. 2027. Инфляция – 13%, ставка – 21%, нефть – 25$, ВВП – (-)4%.
Готовьтесь, дорогие друзья. И не говорите потом, что не предупреждали.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
👍20😱6👀6❤2
#ставка #дкп
Некоторым не совсем понятно, почему ставку снизили, а инфляция не снизилась. Тут ведь какое дело, механизм трансляции ДКП непосредственно в реальность – он инертный. Да, условная ставка меняется сразу. А дальше эффект домино. Но он растянутый. Так, в новом проекте Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2027-2029 года Банк России еще раз разъяснил:
Изменение ключевой ставки в полной мере влияет на спрос и цены не сразу, а со временем.
По оценкам Банка России, эффекты от изменения ключевой ставки в полной мере проявляются через 3 – 6 кварталов. Это означает, что на горизонте 1 – 1,5 года в отсутствие новых значимых шоков Банк России может обеспечить возвращение инфляции к цели в случае ее отклонения.
Об этом я, кстати, писал в декабре 2024 года в эссе «Подъем ключевой ставки – причина инфляции. Правда что ли? Часть 2» (Sponsr / Boosty). Небольшая выдержка:
Ну а это модель (на европейских данных), показывающая влияние повышения ставки ЦБ на 100 б.п. на горизонте 12 месяцев. В среднем по рынку эффект достигает максимума примерно к 8 месяцу.
Обращаю внимание – на европейских данных. Разобраны иностранные исследования. Т.е. оно не только у нас. Так везде.
Также обращаю внимание на слова ЦБ об отсутствии значимых шоков. К примеру, проблемы с бензином – это «шок». ЦБ не может рассчитать заранее каждый такой случай.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
Некоторым не совсем понятно, почему ставку снизили, а инфляция не снизилась. Тут ведь какое дело, механизм трансляции ДКП непосредственно в реальность – он инертный. Да, условная ставка меняется сразу. А дальше эффект домино. Но он растянутый. Так, в новом проекте Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2027-2029 года Банк России еще раз разъяснил:
Изменение ключевой ставки в полной мере влияет на спрос и цены не сразу, а со временем.
По оценкам Банка России, эффекты от изменения ключевой ставки в полной мере проявляются через 3 – 6 кварталов. Это означает, что на горизонте 1 – 1,5 года в отсутствие новых значимых шоков Банк России может обеспечить возвращение инфляции к цели в случае ее отклонения.
Об этом я, кстати, писал в декабре 2024 года в эссе «Подъем ключевой ставки – причина инфляции. Правда что ли? Часть 2» (Sponsr / Boosty). Небольшая выдержка:
Ну а это модель (на европейских данных), показывающая влияние повышения ставки ЦБ на 100 б.п. на горизонте 12 месяцев. В среднем по рынку эффект достигает максимума примерно к 8 месяцу.
Обращаю внимание – на европейских данных. Разобраны иностранные исследования. Т.е. оно не только у нас. Так везде.
Также обращаю внимание на слова ЦБ об отсутствии значимых шоков. К примеру, проблемы с бензином – это «шок». ЦБ не может рассчитать заранее каждый такой случай.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
👍21❤3👻1
#икра
В новостях сказали, что икра подешевела.
И таки не наврали. Действительно, икра лососёвых рыб за год упала в цене на 2,45%. Такие вот дела. Дефляция.
Но да, будем справедливы до конца, за 6 с половиной лет, данный товар вырос на 160% при общей инфляции в 65%.
Ох уж это барство.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
В новостях сказали, что икра подешевела.
И таки не наврали. Действительно, икра лососёвых рыб за год упала в цене на 2,45%. Такие вот дела. Дефляция.
Но да, будем справедливы до конца, за 6 с половиной лет, данный товар вырос на 160% при общей инфляции в 65%.
Ох уж это барство.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
🔥17😁6
#безработица
Уровень безработицы по странам
Динамика с 1990 года. Крайне низкий уровень безработицы – это не есть прям очень хорошо.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
Уровень безработицы по странам
Динамика с 1990 года. Крайне низкий уровень безработицы – это не есть прям очень хорошо.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
👀17👍9
#нефть
Фредович снова погнал нефтюшку на 100$
Вот вы удивляетесь поди, что этот рыжий там несёт? Он пьяный что ли? Или деменционный? Не удивляйтесь. Он таки из наших, из спекулянтов.
Заработал сам, дай заработать другому. Жахнул по Ирану остатками ракетов и бомбов, закупившись до этого нефтюшкой, разместил заказы в промку на ракеты и бомбы. Все довольны: заработал сам, заработала промка, бюджеты освоены.
Вы, главное, поймайте волну. И катайтесь вместе с альфачом.
С добрым утром, дорогие друзья!
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
Фредович снова погнал нефтюшку на 100$
Вот вы удивляетесь поди, что этот рыжий там несёт? Он пьяный что ли? Или деменционный? Не удивляйтесь. Он таки из наших, из спекулянтов.
Заработал сам, дай заработать другому. Жахнул по Ирану остатками ракетов и бомбов, закупившись до этого нефтюшкой, разместил заказы в промку на ракеты и бомбы. Все довольны: заработал сам, заработала промка, бюджеты освоены.
Вы, главное, поймайте волну. И катайтесь вместе с альфачом.
С добрым утром, дорогие друзья!
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
💯25👍9😁6
#доброеутро
Сегодня
В России:
Президент России В.Путин совершит рабочую поездку в Дальневосточный федеральный округ (Владивосток), в ходе которой примет участие в XI Восточном экономическом форуме.
Росстат опубликует ежемесячный доклад "Социально-экономическое положение России" за июль, а также данные о деловой активности организаций в России в августе и о финансовых результатах деятельности организаций в I полугодии. Кроме того, планируется опубликовать данные об оценке индекса потребительских цен с 25 по 31 августа и о потребительских ценах на нефтепродукты с 25 по 31 августа.
Банк России представит аналитический обзор "Банковский сектор", доклад "Региональная экономика: комментарии Главных управлений Банка России", Макроэкономический опрос ЦБ и Новостной индекс деловой активности.
Министерство финансов России возобновит проведение аукционов ОФЗ после полуторамесячного перерыва. Минфин проведет аукцион по продаже ОФЗ-ПК серии 29031 в объеме остатков, доступных для размещения.
ПАО "ТГК-1" планирует опубликовать отчет эмитента за 6 месяцев 2026 года.
******************************
Платные проекты: Sponsr | Boosty
Мы на интернет-площадках: Дзен, Пикабу, АфтерШок, ВК, Смарт-Лаб
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
Сегодня
В России:
Президент России В.Путин совершит рабочую поездку в Дальневосточный федеральный округ (Владивосток), в ходе которой примет участие в XI Восточном экономическом форуме.
Росстат опубликует ежемесячный доклад "Социально-экономическое положение России" за июль, а также данные о деловой активности организаций в России в августе и о финансовых результатах деятельности организаций в I полугодии. Кроме того, планируется опубликовать данные об оценке индекса потребительских цен с 25 по 31 августа и о потребительских ценах на нефтепродукты с 25 по 31 августа.
Банк России представит аналитический обзор "Банковский сектор", доклад "Региональная экономика: комментарии Главных управлений Банка России", Макроэкономический опрос ЦБ и Новостной индекс деловой активности.
Министерство финансов России возобновит проведение аукционов ОФЗ после полуторамесячного перерыва. Минфин проведет аукцион по продаже ОФЗ-ПК серии 29031 в объеме остатков, доступных для размещения.
ПАО "ТГК-1" планирует опубликовать отчет эмитента за 6 месяцев 2026 года.
******************************
Платные проекты: Sponsr | Boosty
Мы на интернет-площадках: Дзен, Пикабу, АфтерШок, ВК, Смарт-Лаб
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
👍16❤🔥3
#офз
Красивая нынче кривая бескупонной доходности ОФЗ
Выпукленькая. Более длинные бумаги приносят более высокую доходность. Что логично, ибо чем больше срок, тем больше всяких разных событий может произойти. А значит, выше риск. А значит, выше ставка за риск.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
Красивая нынче кривая бескупонной доходности ОФЗ
Выпукленькая. Более длинные бумаги приносят более высокую доходность. Что логично, ибо чем больше срок, тем больше всяких разных событий может произойти. А значит, выше риск. А значит, выше ставка за риск.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
👍15🤓4
#газ
Сегодня газ на недерландском хабе локально зарекордил. Обновил мартовские хаи. Ну и полчается, что выше он был только в конце 2022 года.
Это, безусловно, благостно. Ибо задняя Европа должна страдать. Прежде чем моментально сгореть в ядрёном огне.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
Сегодня газ на недерландском хабе локально зарекордил. Обновил мартовские хаи. Ну и полчается, что выше он был только в конце 2022 года.
Это, безусловно, благостно. Ибо задняя Европа должна страдать. Прежде чем моментально сгореть в ядрёном огне.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
🔥33👍7🤓3❤1
#депозиты #вклады
За 3 декаду августа максимальная процентная ставка по вкладам десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов не изменилась – 12,9%.
А вот, что вы можете успеть открыть на марктеплейсе «Финуслуги». Напоминаю, это финансовый маркетплейс Мосбиржи. Открывая через него вклад, вы открываете вклад именно в банке, только удалённо. Сохраняя при этом все плюшки в виде страхования и т.д. Зарегистрировавшись на маркетплейсе по моей ссылке (https://agents.finuslugi.ru/go?erid=LjN8KF6D7), вы сможете использовать промокод BONUS55, который даст вам повышенную ставку (максимум +4000₽).
От 101 000 ₽
Банк ДОМРФ, «Надежный взлёт», ставка – 20%, срок – 1 мес.
От 1 000 000 ₽
МКБ, «Преимущество+, ставка 16,5%, срок – 3 мес.
И много других вариантов.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
За 3 декаду августа максимальная процентная ставка по вкладам десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов не изменилась – 12,9%.
А вот, что вы можете успеть открыть на марктеплейсе «Финуслуги». Напоминаю, это финансовый маркетплейс Мосбиржи. Открывая через него вклад, вы открываете вклад именно в банке, только удалённо. Сохраняя при этом все плюшки в виде страхования и т.д. Зарегистрировавшись на маркетплейсе по моей ссылке (https://agents.finuslugi.ru/go?erid=LjN8KF6D7), вы сможете использовать промокод BONUS55, который даст вам повышенную ставку (максимум +4000₽).
От 101 000 ₽
Банк ДОМРФ, «Надежный взлёт», ставка – 20%, срок – 1 мес.
От 1 000 000 ₽
МКБ, «Преимущество+, ставка 16,5%, срок – 3 мес.
И много других вариантов.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
👍7🔥5👎1
#туризм #инфляция
С 2024 года цены на внутренний туризм выросли на 41%
Чем данный факт объясняет Банк России? С 2022 года повышенными темпами дорожали услуги зарубежного туризма, в том числе из-за ограниченности предложения выездных направлений, снижения числа международных авиарейсов. При этом в условиях переориентации спроса с зарубежного на внутренний туризм, с 2023 года высокими темпами дорожали пассажироперевозки, экскурсии, услуги культуры.
Дополнительно отмечу, что общий прирост цен за этот же период составил 21,15%.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
С 2024 года цены на внутренний туризм выросли на 41%
Чем данный факт объясняет Банк России? С 2022 года повышенными темпами дорожали услуги зарубежного туризма, в том числе из-за ограниченности предложения выездных направлений, снижения числа международных авиарейсов. При этом в условиях переориентации спроса с зарубежного на внутренний туризм, с 2023 года высокими темпами дорожали пассажироперевозки, экскурсии, услуги культуры.
Дополнительно отмечу, что общий прирост цен за этот же период составил 21,15%.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
😢16🌚2💔2👎1
#ipo #инкаб
Акции «новой» волны IPO. Как обстановка? Почему не стоило прикасаться к акциям Инкаб Холдинга?
«Новой» волной IPO на отечественном рынке принято называть эмитентов, вышедших на фондовый рынок после начала СВО. Тогда сильно поменялась структура рынка. Исчезли иностранные инвесторы, которых было достаточно много. Ну и с тех пор многим интересно, а как там с этими акциями дела.
В своё время я создал довольно интересную инфографику для визуализации положения дел всех этих эмитентов. Собственно, в сегодняшнем эссе на Sponsr и Boosty обновляю её.
Дополнительно разъясняю, что могло спасти инвесторов, желающих и пытавшихся стать акционерами ПАО «Инкаб Холдинг», последней компании на сегодняшний день, которая умудрилась в IPO.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
Акции «новой» волны IPO. Как обстановка? Почему не стоило прикасаться к акциям Инкаб Холдинга?
«Новой» волной IPO на отечественном рынке принято называть эмитентов, вышедших на фондовый рынок после начала СВО. Тогда сильно поменялась структура рынка. Исчезли иностранные инвесторы, которых было достаточно много. Ну и с тех пор многим интересно, а как там с этими акциями дела.
В своё время я создал довольно интересную инфографику для визуализации положения дел всех этих эмитентов. Собственно, в сегодняшнем эссе на Sponsr и Boosty обновляю её.
Дополнительно разъясняю, что могло спасти инвесторов, желающих и пытавшихся стать акционерами ПАО «Инкаб Холдинг», последней компании на сегодняшний день, которая умудрилась в IPO.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
👍3
#производство
Загрузка «заводов»
Перед вами динамика загрузки производственных мощностей в нашей с вами экономике. Очевидно, максимум пришёлся на 2023-2024 годы. Под конец данного периода мы получили максимальный уровень инфляции. Оно ж всё взаимосвязано: растущий спрос на отечественные товары, загрузка производств, нехватка рабочих рук, подъём зарплата, рост цен.
Помните, нам говорили про необходимость охлаждения экономики? А я говорил про принцип работы термостата. В начале разогнали, чтобы не умереть от холода, перескочили, потом надо охладить. И так аккуратненько затухающими колебаниями дальше, дальше...
В общем, по мере роста объемов основных средств и некоторого охлаждения спроса уровень использования производственных мощностей в 2025 году начал снижаться по отношению к рекордным уровням предыдущего года. В II квартале 2026 года загрузка производственных мощностей продолжила снижаться и приблизилась к среднему уровню за период 2016–2019 годов.
Я к чему? К тому, что кто-то расскажет, что экономика в пике (ударение на «е»). И уже пора. Но посмотрите на это с другой стороны. Происходит ровно то, что и заказывали.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
Загрузка «заводов»
Перед вами динамика загрузки производственных мощностей в нашей с вами экономике. Очевидно, максимум пришёлся на 2023-2024 годы. Под конец данного периода мы получили максимальный уровень инфляции. Оно ж всё взаимосвязано: растущий спрос на отечественные товары, загрузка производств, нехватка рабочих рук, подъём зарплата, рост цен.
Помните, нам говорили про необходимость охлаждения экономики? А я говорил про принцип работы термостата. В начале разогнали, чтобы не умереть от холода, перескочили, потом надо охладить. И так аккуратненько затухающими колебаниями дальше, дальше...
В общем, по мере роста объемов основных средств и некоторого охлаждения спроса уровень использования производственных мощностей в 2025 году начал снижаться по отношению к рекордным уровням предыдущего года. В II квартале 2026 года загрузка производственных мощностей продолжила снижаться и приблизилась к среднему уровню за период 2016–2019 годов.
Я к чему? К тому, что кто-то расскажет, что экономика в пике (ударение на «е»). И уже пора. Но посмотрите на это с другой стороны. Происходит ровно то, что и заказывали.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
👍10🤓3👎1
#инфляция
В интернетах стали встречаться язвительные заявления о том, что рано радуетесь. Дескать инфляция закончила своё непонятное сокращение и дальше будет только расти.
Вот это да! Вот это поворот!
Просто она так делает каждый год. Посмотрите на картинку. Называется подобное сезонностью. Но кто-то из этого решил что-то высосать.
Не забываем про перенос на октябрь индексации тарифов на коммунальные услуги. Это вон те всплески в серединке.
Ну а мы ждём данных по недельной инфляции. Сегодня же среда.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
В интернетах стали встречаться язвительные заявления о том, что рано радуетесь. Дескать инфляция закончила своё непонятное сокращение и дальше будет только расти.
Вот это да! Вот это поворот!
Просто она так делает каждый год. Посмотрите на картинку. Называется подобное сезонностью. Но кто-то из этого решил что-то высосать.
Не забываем про перенос на октябрь индексации тарифов на коммунальные услуги. Это вон те всплески в серединке.
Ну а мы ждём данных по недельной инфляции. Сегодня же среда.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
👍13💯1
#инфляция
Дефляция в РФ с 25 по 31 августа составила 0,01%, годовая инфляция выросла до 6,32%
На продовольственные товары продолжилось снижение цен (минус 0,08%), в том числе на плодоовощную продукцию (минус 1,72%), на остальные продукты питания динамика цен замедлилась до 0,07%. В секторе непродовольственных товаров цены изменились на 0,23%, в секторе наблюдаемых услуг снижение цен составило 0,10%.
Цены на бензин с 25 по 31 августа поднялись на 0,91% после роста на 0,89% неделей ранее (с начала года бензин подорожал на 20,46%), на дизельное топливо снизились на 0,02% после сокращения на 0,03% неделей ранее (с начала года дизельное топливо стало стоить на 18,35% больше).
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
Дефляция в РФ с 25 по 31 августа составила 0,01%, годовая инфляция выросла до 6,32%
На продовольственные товары продолжилось снижение цен (минус 0,08%), в том числе на плодоовощную продукцию (минус 1,72%), на остальные продукты питания динамика цен замедлилась до 0,07%. В секторе непродовольственных товаров цены изменились на 0,23%, в секторе наблюдаемых услуг снижение цен составило 0,10%.
Цены на бензин с 25 по 31 августа поднялись на 0,91% после роста на 0,89% неделей ранее (с начала года бензин подорожал на 20,46%), на дизельное топливо снизились на 0,02% после сокращения на 0,03% неделей ранее (с начала года дизельное топливо стало стоить на 18,35% больше).
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
👀7❤4👍4
#инфляция
Серая кривая – это динамика роста цен, соответствующая траектории 4%. Напомню, 4% – это цель. Такая должна быть у нас инфляция.
Треугольнички – это то, что получается фактически. В прошлом году получилось неплохо. И если бы не повышенная инфляция в январе, могли бы прям приблизиться к заветному.
Этот года пока не складывается. Значимым фактором высокого роста цен в июле оставалось удорожание топлива: рост цен на нефтепродукты составил 5,9% м/м SA, что, как и в июне, внесло прямой вклад в общий рост цен в размере 0,3 п.п. (около трети всего роста цен). Продолжительность и масштабы действия как прямых, так и косвенных эффектов удорожания топлива остаются фактором неопределенности.
Очевидно, со временем (не будем говорить когда, мы же не экономические эксперты) цены на топливо будут снижаться, хотя бы кратковременно. Кто говорит, что никогда такого не было, увы для вас, но было. К примеру, период с февраля 2022 по март 2023 (92,95). К примеру, с октября по декабря 2023. Понятно, что на глобальном отрезке будет рост. Ну так цены в принципе растут на длительном промежутке. Вопрос лишь в том, меньше или больше индекса растёт та или иная товарная группа.
Правда, тут момент. Это же статистика. Снижение будет обусловлено снижением цен на «независимых» станциях, которые задрали ценники в небеса. Хотя не исключено, что и на условном ГПН уйдет вниз на условный рубль.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
Серая кривая – это динамика роста цен, соответствующая траектории 4%. Напомню, 4% – это цель. Такая должна быть у нас инфляция.
Треугольнички – это то, что получается фактически. В прошлом году получилось неплохо. И если бы не повышенная инфляция в январе, могли бы прям приблизиться к заветному.
Этот года пока не складывается. Значимым фактором высокого роста цен в июле оставалось удорожание топлива: рост цен на нефтепродукты составил 5,9% м/м SA, что, как и в июне, внесло прямой вклад в общий рост цен в размере 0,3 п.п. (около трети всего роста цен). Продолжительность и масштабы действия как прямых, так и косвенных эффектов удорожания топлива остаются фактором неопределенности.
Очевидно, со временем (не будем говорить когда, мы же не экономические эксперты) цены на топливо будут снижаться, хотя бы кратковременно. Кто говорит, что никогда такого не было, увы для вас, но было. К примеру, период с февраля 2022 по март 2023 (92,95). К примеру, с октября по декабря 2023. Понятно, что на глобальном отрезке будет рост. Ну так цены в принципе растут на длительном промежутке. Вопрос лишь в том, меньше или больше индекса растёт та или иная товарная группа.
Правда, тут момент. Это же статистика. Снижение будет обусловлено снижением цен на «независимых» станциях, которые задрали ценники в небеса. Хотя не исключено, что и на условном ГПН уйдет вниз на условный рубль.
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
👍8❤1