core goods orders

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_ 투자 회복: 2월 미국 기업들의 설비 투자가 전월 마이너스에서 플러스로 전환.

_ AI가 견인: 불확실한 대외 여건 속에서도 인공지능(AI) 관련 투자가 강력한 원동력.

_ 긍정적 전망: 세제 혜택과 기술 투자 수요 덕분에 올해 전체 투자 전망도 밝아.

연준 의사록

The Federal Reserve released minutes from its March 17-18 FOMC meeting, revealing significant policy uncertainty :

_ Dual-sided risks: The Fed emphasized the importance of being "nimble" in adjusting policy, with many members judging that rate cuts would likely become appropriate if inflation declines as expected

_ Rate hike possibility: Some Fed officials wanted to keep interest rate increases on the table, given stubborn inflation amplified by the Iran war
Inflation outlook: The vast majority of FOMC members said inflation progress could be slower than previously anticipated

_ Labor market: Most participants judged the labor market as "broadly in balance," though the vast majority saw employment risks as skewed to the downside

_ Tariff uncertainty: Officials noted that tariff effects on goods prices had become more uncertain

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1. 통화정책 방향성 및 불확실성 (Policy Uncertainty)
양방향 리스크 상존: 인플레이션 하락 시 금리 인하가 적절하나, 상황에 따른 유연한(Nimble) 정책 조정 강조

추가 금리 인상 가능성 시사: 이란 전쟁발 인플레이션 고착화 우려에 따라 일부 위원들은 추가 인상안 유지 주장

정책 기조 유지: 물가 지표에 따른 데이터 기반의 신중한 접근법 견지

2. 물가 및 거시경제 전망 (Inflation & Macro)
인플레이션 둔화 속도 저하: 대다수 위원(Vast Majority)이 물가 하락 진척도가 예상보다 느려질 것으로 판단

관세 불확실성 증대: 대외 무역 관세가 상품 가격에 미치는 영향의 가변성 확대에 따른 우려 표명

지정학적 리스크 반영: 전쟁 등 외부 요인에 의한 에너지 및 공급망 압박 지속 여부 주시

3. 노동 시장 동향 (Labor Market)
수급 균형 평가: 현재 노동 시장은 '대체로 균형(Broadly in balance)' 잡힌 상태로 분석

고용 하방 리스크 우세: 균형 상태이나, 대다수 위원은 향후 고용 지표가 악화될 가능성(Downside risk)에 무게 설정

4. 종합 결론 및 시장 반응
신중한 낙관론 확산: 금리 인상 가능성 언급에도 불구하고, 양방향 리스크를 관리하겠다는 의지에 증시 상승 마감

데이터 의존적 행보 강화: 향후 발표될 물가 및 고용 지표에 따라 정책 경로 재설정 필요성 증대

[정세 분석 보고] 미-이란 휴전에 따른 석유 시장 복구 및 유가 전망

by Axios

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1. 호르무즈 해협 운송 재개 여건 분석

_ 불확실성 상존: 선박 보험 재설정 및 이란 측이 제시할 구체적 통과 조건(보안 조치 등) 미비로 대규모 운송 재개 지연

_ 이란 측 입장: 향후 2주간 이란군과의 협조 및 '기술적 제한 사항' 고려 하에 안전 통행 가능성 언급(이란 외무장관)

_ 민간 대응: 개별 선사 및 운영사가 테헤란 측에 직접적인 운항 허가를 요청할 것으로 예상(CSIS 분석)


2. 생산 및 인프라 복구 소요 기간

_ 원유 생산: 가동 중단된 유전 및 시설 재가동에 수주에서 수개월 소요 분석.

_ 지역 정제 시설: 전쟁 중 파손된 정제 시설의 전전(Pre-war) 수준 회복까지 약 3~6개월 소요 전망.

_ 천연가스(LNG): 카타르 내 LNG 수출 인프라 파손 심각으로 완전 복구에 수년 소요 가능성 제기.

3. 유가 및 시장 반응 추이

_ 가격 변동: 휴전 발표 및 미측 공격 위협 완화로 국제 유가 약 13% 급락했으나, 전쟁 전보다는 여전히 높은 수준 유지.

_ 상방 위험 제한: 불확실성은 정점을 지난 것으로 판단되나, 공급 부족 지속으로 수개월간 고유가 기조 지속 전망(Jefferies 분석)

_ 소매 가격: 미국 내 가솔린 평균 가격($4.14/gal)은 1~2주 내 $4 미만 하락 가능성 있으나 정상화로 판단하기엔 상조(尙早)

4. 주요 수입국 및 향후 감시 지표

_ 아시아 국가 위기: 호르무즈 해협 의존도가 높은 아시아 국가들은 긴급 연료 절약 조치 시행 중이며, 공급 재개 시 도달까지 수일~수주 소요

_ 향후 관측 지표: * 2주간의 휴전 기간 내 미-이란 평화 협상 진전 여부

_ 선박 추적 플랫폼을 통한 실제 탱커 이동 물량 확인

_ 미국 내 가솔린 소매 가격 하락 속도

요약: 미-이란 휴전으로 최악의 불확실성은 해소되었으나, 시설 파손 및 물류 재건의 기술적 한계로 인해 실질적인 수급 정상화까지는 상당 기간 소요 전망.

<호르무즈 대체항로>

발신: 이란 혁명수비대 해군 (IRGC-N)

적용 기간: 향후 (약 1개월)

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사유: 페르시아만 및 호르무즈 해협 내 전시 상황 및 대함 기뢰 부설 가능성 고조에 따른 민간 선박 안전 확보.

통보 내용: 기존의 국제 관습적 항로 사용을 금지하고, IRGC-N의 통제하에 특정 대체 항로로만 통행할 것을 강제함.

2. 항로 변경 분석 (제공된 지도 기준)

* 기존 항로 (PRE-CONFLICT, 좌측 지도)

오만해와 페르시아만을 연결하는 가장 짧고 넓은 중앙 채널을 이용하는 관습적 국제 통항 분리 방식.

수심이 깊고 장애물이 없는 구간으로, 자유롭고 신속한 통항이 가능했음.

* 변경 항로 (POST-CONFLICT, 우측 지도)

강제 통제 지역 설정: 기존의 주요 항로 및 중앙 채널 대부분을 '기뢰 부설 위험 구역'으로 지정하여 통행 차단.

라라크 섬 집중 우회: 선박의 자유 항행을 금지하고, 모든 통항을 이라크 북부/남부 연안에 밀착된 라라크 섬 인근의 협소한 수로로만 강제 이동시킴.

진입 항로 (빨간색 실선): 오만해에서 최북단으로 크게 우회하여 라라크 섬 서측을 통과, 페르시아만 진입.

출구 항로 (주황색 실선): 페르시아만에서 라라크 섬 남단을 밀착 통과하여 동남쪽으로 우회, 오만해 진출.

3. 주요 영향 및 전략적 함의

_ MANDATORY COORDINATION (강제 협조)
대체 항로는 라라크 섬 근해의 좁은 수로로, 이란 혁명수비대 해군(IRGC-N)의 가시권 내 통제 하에 위치함. "사전 협조"는 실질적으로 IRGC-N의 운항 허가 및 검문을 의미하는 것으로 판단.

통항 지연 및 비용 상승: 직선 항로 대신 원거리 연안 우회 및 협소 수로 통과로 인한 항해 시간 증가, 대기 시간 발생, 보험료 인상 등 물류 비용 폭증 예상.

전략적 통제력 강화: 이란은 기뢰 위험을 명분으로 국제 해협 통항을 자국 연안 통제하에둠으로써, 미-이란 평화 협상 기간 중 호르무즈 해협의 완전한 물리적 지배력을 대외에 과시하고 협상 카드로 활용하려는 의도로 분석.

https://naver.me/FKGKNC31

아마존 2000억 달러, 돈도 없는데 많이도 지른다...

📢 써든라이브| 오늘 오후 3시 30분 ⏰

이번 한 주 수고 많으셨습니다.
(아직 끝나진 않았지만😊)

우리의 편안한 주말을 바라며,
잠시 후 써든라이브에서 (떠들어보겠)뵙겠습니다.

📌 라이브 바로가기
https://youtube.com/live/9EhOKRKc8sU?feature=share

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호르무즈,

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_ not 봉쇄 but 통제.

_ 평균 138척, 루트 바꾸고 나서, 일 평균 10척 이하.

_ 이스라엘, "헤즈볼라 무장 해제 레바논과 논의"

_ 미국, "이란 핵 무장 해제 + 호르무즈 개방, 파키스탄 중재로 논의"

한국의 자본당 GDP 계수가, 일본을 훨씬 앞지르며, 20년을 지내왔다.

근데, 구한말 말고는 일본은 원래 우리한테 좀 안 되는 거 아니었나요?

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대서양을 건넌 수송기 70 여대...면 큰 댓수는 아닌데요..

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_ C-130(헤라클래스, 수송용 기준) 310대, C-17(글로브마스터, 수송용) 222대 보유.

_ 70대가 전부 C-130이었을 경우, 70여대의 항공기는 약 1330톤 수송 능력, 155밀리 탄약으로 약 22, 150발, 중형 트력 260대 분량이고,

_ 만약에 전부 C -17 글로브 마스터였다고 하면, 약 5390톤, 155밀리 탄으로 보면, 약 9만발 수준, 포대 기준 1개 군단이 약 2주간 쏟아 부을 탄약 운송 가능.

_ 항속거리 기준으로, 70여 대의 약 80%가 글로브 마스터였을 가능성이 크고, C -130은, 인근 지역 운반용이었을 가능성이 큼.

_ 그렇게 계산했을 때, 총 수송중량은 대략 4500톤~5000톤 내외로 추정.

_ 이 보급 물자라고 보면, 사람은 2천~3천명의 완전 군장 병력 이동에, 1개 여단급 이상의 전투력을 갖춘, M1A1 에이브람스 전차, 브래들리장갑차 등 포함, 미사일 수백발이 탑재 됬을 것으로 예상.

_ 결론

" 트럼프는 파키스탄 주재 협상을 증원을 위한 시간 벌기 용도로 사용하고 있다", "다시 전쟁은 터진다" 라고 보는 게 합리적.

"조지 W 부시 항모 도착 예정 날자 22~25일, 해병상륙함 boxer 함 15~17일 도착 예정.

_ 대충 협상 끝날 때 쯤, 트럼프가 판을 엎고, 다시 폭격 할 가능성 매우 높음.

_ 주식은 그 기간 동안 열심히 하고 하락을 준비하자.

CPI 는 22개월만에 최고치, 금리는 소폭 상승하였는데, 예상치보다는 낮게 나왔습니다.

기름 값이 올라가는 과정에서도, 금리를 예상보다 강하게 들어 올릴 이유는 없어 뵈는데, 혹시라도 "경기 침체"로 보여지는지 확인이 필요해 보입니다.

출처 : 숏박스
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미군 DDG 2척 호르무즈 통과

"미 해군의 유도미사일 구축함 2척, 즉 USS Frank E. Peterson (DDG-121) 과 USS Michael Murphy (DDG-112) 이 토요일 호르무즈 해협 을 통과했다고 미국 관리 3명이 밝혔다.

이는 이란 전쟁이 시작된 이후 미국 군함이 해당 수로를 통과한 첫 사례이다."

Two U.S. Navy guided-missile destroyers, identified as the Pentagon as the USS Frank E. Peterson (DDG-121) and USS Michael Murphy (DDG-112), passed through the Strait of Hormuz on Saturday, according to three U.S. officials, marking the first transit of American warships through the waterway since the start of the Iran War. The two vessels passed through the strait and entered the Persian Gulf, completing a “freedom-of-navigation mission” and suffering no issues, with the destroyers having since withdrawn, the officials told the Wall Street Journal.

통과한 군함은 DDG 인것으로... by Pantagon, 공식 발표입니다.

DDG는 항모전단의 행동대장 역할을 하는 구축함으로, 글로벌리하게 가장 많은 수가 운용 되고 있는데,

이지스(Aegis) 시스템 탑재 되었고, SM-2, SM-3 등 미사일 운용됩니다. SM-2는 대함용 단거리 전술 방공무기이고, SM-3는 탄도미사일 요격용으로, 국가 단위 전술 무기 입니다.

함대의 분류는 ...

DD: 일반 구축함 (미사일 제한적)
DDG: 유도미사일 구축함 (현대 표준)
CG: 순양함 (더 큰 플랫폼, 지휘함 역할)

이렇게 된다고 보시면 되고, 항모전대에 포함된 일부가 호르무즈 돌파에 배치된 것으로 보입니다.

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DDG 는 기뢰 제거 능력은 없습니다. 다만 C4ISR, conputerized, command, control, communicaiton, surveillance & reconnaissance 가 가능한 함대로,

항모 전단의 "아방가르드"라고 보시면 됩니다. 배에서 탐지한 모든 지형 및 해류 정보는 위성을 통해, 전 항모 전단에 전달 되고,

전투정보 수집실에서는 "향후 작전 계획"에 반영하게 됩니다. 저 두 대가 들어갔다는 것은, 향후 "해병항모"부터 호르무즈를 통과할 가능성이 매우 커졌다는 의미가 됩니다.

목표는 케슘 섬이 아니고, 카르그 섬이 될 가능성이 매우 높아졌습니다.

core goods pce price ex tariff

관세가 없을 경우, Core goods PCE 물가는 기대치 이하(청녹색)일 것으로 예상.
이제부터 중요한 것은, "관세로 인한 수요 감소"가 발생할 것이냐? 의 문제임.

이전 100년 동안 관세를 부과할 경우, 수요가 감소하고, 그 감소는 결국, "디플레이션"을 유발했다는 연준 보고서가 나왔음.

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private equity software wieght

소프트웨어 산업은, 이제 구제 불능에 빠질 가능성이 큼. IP를 갖고 있는 일부 업체를 제외하고, "코팅"으로 복잡한 구현을 해 내던, SaaS 는 대부분 사라질 가능성이 크고,

그에 따라, 관련 업체들의 리스크가 매우 커지는 상황이 될 수 있음.

그 소프트웨어 산업에 50% 이상의 자금을 몰아준 곳이 바로 private credit 이고, KKR, Blue owl, blackstone... 등임.

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https://x.com/i/status/2043156755702808714

중동 씬에 에로도안 등장.

지정학적으로 튀르키에의 참전은 전쟁의 양상을 매우 다르게 만들듯 합니다.

튀르키에는 나토국입니다.

미국은 그렇다면, 이스라엘과 나토 중에서 하나를 선택해야합니다.

만약 미국이 튀르키에를 같이 폭격하게 되면 나토가 미국과 자동 교전하도록 조약이 맺어져 있지요. 자동 참전.

그렇게 되면, 이스라엘과 미국의 판단은 어찌 될지 그게 매우 궁금해집니다.

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Private credit이 문제이긴 한데...

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2020년 팬대믹 이후 제로 금리로 조달했던 기업들의 만기가 5~7년 정도니까, 이게 들이닥칠 2~3년, 문제가 될 수도 있겠네요

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28년부터는 그 규모가 지금의 3배 이상으로 증가합니다.

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IG bond issuance
투자 적격 등급의 채권 발행도 급증하고 있는 상황

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전쟁을 뭐 분석한다고 되겠냐마는...

그래도 오늘은 왠지 갑자기 좀 불러 보고 싶어서, 비트코인도 좀 떨어지고 있고,

다음주 주식 시장 얘기하면서, 그냥 뭐 ... 혼자 는 외롭잖아 ^^

https://youtube.com/live/dPBhg_mHfwg?feature=share

9시 30분에 봅시다. 허니 콤보 시켰는데, 냄새 못 참고, 먹어야겠어요.

이 와중에 국제유가가 150$~200$ 이 아니라, 100$ 수준을 크게 넘지 않는 이유는?

"호르무즈를 막아?"
"트럼프가 미친 것 아니야?"

사실 트럼프는 매우 계산이 빠르고, 전략적으로 행동하고 있음.

"이란에서 나가는 선박을 막겠다, 다른 선박들은 막지 않겠다"

Saudi Reroute : 7M
Pre-War Surplus : 4.25M
China Safe-Passage : 2M
UAE ADCOP reroute : 1.5M
Iran Jask Bypass : 1M
India Safe-Passage : 400k
Iraq to Siria oil tankroy : 650k / mon

중국, 인도로 가는 물량 빼고, 밀수하는 것 빼면, 다른 루트로 다 돌아 나가고 있는 중.

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"이제 막아도, 다른 루트로 다 빠져 나가고 있고, 중국은 얌체 처럼, 평화 어쩌고 네러티브 펼치고 있다.

욕은 미국이 다 먹고, 중국만 이란산 원유를 날로 먹으면서 부자 되고 있다, 그러니 막겠다"

조만간 중동 씬에 중국어가 들리기 시작할 듯....

미국의 호르무즈 블락은, "중국의 참전"을 유도 하는 과정임. 아직 중국 해군은 미국을 상대할 수가 없음.

그런 걸 가리켜, "대양해군"이라고 하는데, 중국은 아직 "연안 해군" 정도에 머물고 있다고 보는 게 맞음.

파키스탄, 사우디아라비아(수니파)에 13,000명의 병력 파견 + 전투기 급파.

Pakistan is deploying 13,000 troops and fighter jets to Saudi Arabia as part of a defense agreement.

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파키스탄은 경제적으로는 사우디와 혈맹. 수니파 80% 이상, 시아파 15~20% 수준. 여기서 시아파가 파키스탄 내부에서 소요를 일으키면 전쟁은 또 다른 국면 진입.

이란과 접경, 이란 내전 터지면, 난민이 파키스탄으로 월경할 가능성 매우 큼. 예만 후티 반군이 사우디를 건드리면, 바로 만들어질 상황.