Почему правительство бессильно в ускорении роста экономики и что может исправить ситуацию
https://web.archive.org/web/20200227151208/https://www.znak.com/2020-02-26/pochemu_pravitelstvo_bessilno_v_uskorenii_rosta_ekonomiki_i_chto_mozhet_ispravit_situaciyu
https://web.archive.org/web/20200227151208/https://www.znak.com/2020-02-26/pochemu_pravitelstvo_bessilno_v_uskorenii_rosta_ekonomiki_i_chto_mozhet_ispravit_situaciyu
web.archive.org
Почему правительство бессильно в ускорении роста экономики и что может исправить ситуацию
Правительство Михаила Мишустина, который был назначен на пост премьер-министра в середине января, должно работать над улучшением инвестклимата, удерживать инфляцию в пределах 4%, добиться увеличения роста ВВП
👍15💯6👎3
🇷🇺 Инфляция в феврале может опуститься до 5,8%
Среднесуточный рост цен с 1 по 24 февраля составил 0,020%, сообщил Росстат.
Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам февраля инфляция составит 5,8% годовых.
По сравнению с 6,0% по итогам января это снижение. При этом цифры по итогам февраля пока ожидаются выше итогов декабря (5,6%).
Недельный рост цен (0,19% за 7 неделю) выше,чем в прошлом году (0,17% за 7 неделю 2025 года).
Формально это означает, что снижение годовой инфляции (красная линия ниже оранжевой) прекратилось, и годовая инфляция начала расте (красная линия поднялась выше оранжевой).
Но надо учитывать, что в замерах инфляции 7 неделя в этом году "нестандартная", на один день больше, то всё не так уж печально. Тем более, что пока ожидается, что годовая инфляция в феврале снизится.
Среднесуточный рост цен с 1 по 24 февраля составил 0,020%, сообщил Росстат.
Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам февраля инфляция составит 5,8% годовых.
По сравнению с 6,0% по итогам января это снижение. При этом цифры по итогам февраля пока ожидаются выше итогов декабря (5,6%).
Недельный рост цен (0,19% за 7 неделю) выше,чем в прошлом году (0,17% за 7 неделю 2025 года).
Формально это означает, что снижение годовой инфляции (красная линия ниже оранжевой) прекратилось, и годовая инфляция начала расте (красная линия поднялась выше оранжевой).
Но надо учитывать, что в замерах инфляции 7 неделя в этом году "нестандартная", на один день больше, то всё не так уж печально. Тем более, что пока ожидается, что годовая инфляция в феврале снизится.
👍15✍8😁3❤2
🇷🇺 Промпроизводство в январе: -0,8%
В январе промпроизводство упало на 0,8% к январю 2025 года.
Падение в январе немного "компенсируется" более высоким ростом в декабре. Но в целом тренд на замедление сохраняется с марта 2024 года. Среднегодовые темпы (синяя линия на графике) продолжают снижаться.
Промпроизводство в России -- это около 30% в структуре ВВП.
Плохие данные за январь означают, что ожидать хороших результатов по выпуску базовых отраслей (ВБО) и ВВП за январь не приходится. Они станут известны через неделю.
В январе промпроизводство упало на 0,8% к январю 2025 года.
Падение в январе немного "компенсируется" более высоким ростом в декабре. Но в целом тренд на замедление сохраняется с марта 2024 года. Среднегодовые темпы (синяя линия на графике) продолжают снижаться.
Промпроизводство в России -- это около 30% в структуре ВВП.
Плохие данные за январь означают, что ожидать хороших результатов по выпуску базовых отраслей (ВБО) и ВВП за январь не приходится. Они станут известны через неделю.
😢33👍8🤔3👀2👎1
Forwarded from Sergey
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Вопрос представителю ЦБ о денежной массе
Во время конфереции ФорАвто-2026 среди спикеров был Александр Морозов, глава департамента исследований и прогнозирования Банка России.
===
Задал ему вопрос о денежной массе. Получил ответ.
Предлагаю аудиозапись вашему вниманию.
Во время конфереции ФорАвто-2026 среди спикеров был Александр Морозов, глава департамента исследований и прогнозирования Банка России.
===
Задал ему вопрос о денежной массе. Получил ответ.
Предлагаю аудиозапись вашему вниманию.
👍18👎2
Forwarded from Sergey
Сергей Блинов:
В 2023 и 2024 годах ставка была высока, но экономика росла хорошими темпами. 16% была ставка в конце 2023 года, при этом 2024 год (по темпам роста экономики) был хороший.
Сейчас ставка ниже (15,5% на конец февраля 2026 года), но роста экономики хорошего никто не ожидает.
Не считаете ли вы, что Центробанку надо обратить внимание на рост денежной массы?
Тогда (в 2023 и 2024 годах) денежная масса росла двузначными темпами и всё было хорошо, даже несмотря на высокую и повышающуюся ставку.
Сейчас денежная масса растёт однозначными темпами, и экономика выглядит слабо.
Александр Морозов:
Сергей, спасибо за вопрос.
Безусловно, за динамикой денежной массы мы пристально следим. Есть некоторые параметры, которые в этом прогнозе не изложены (показывает на таблицу на экране), но в опубликованном прогнозе ЦБ они есть. Какие темпы роста и кредита, и денежной массы в экономике ждём и которые соответствуют росту инфляции на 4 процента.
Но проблема не в этом. Нельзя говорить, что если у нас денежная масса будет расти не на 10%, а на 15-20%, у нас экономика, или экономический потенциал устойчиво вырастет.
Проблема в ресурсах, а не в деньгах. А вот с точки зрения денег важно, чтобы не было кредитного сжатия в экономике. Кредитное сжатие – это то, что точно вина Центрального банка, если оно происходит. Так было в период Великой депрессии в США в 1930-е годы. Вот этого мы точно не допустим.
А если происходит рост денег, денежной массы в экономике (а он происходит и будет происходить), это, соответственно, создаёт условия для роста экономики.
Мы будем калибровать денежно-кредитную политику таким образом, чтобы этот рост соответствовал ценовой стабильности, под которой мы понимаем инфляцию на уровне четырёх процентов.
Почему рост был высокий и денежной массы, и экономики в 2023 и 2024 году, я попытался ответить. Тогда экономика была, по сути, перенакачана деньгами, временно получили этот рост. Временно, в кредит у 2025 и 2026 годов.
В 2023 и 2024 годах ставка была высока, но экономика росла хорошими темпами. 16% была ставка в конце 2023 года, при этом 2024 год (по темпам роста экономики) был хороший.
Сейчас ставка ниже (15,5% на конец февраля 2026 года), но роста экономики хорошего никто не ожидает.
Не считаете ли вы, что Центробанку надо обратить внимание на рост денежной массы?
Тогда (в 2023 и 2024 годах) денежная масса росла двузначными темпами и всё было хорошо, даже несмотря на высокую и повышающуюся ставку.
Сейчас денежная масса растёт однозначными темпами, и экономика выглядит слабо.
Александр Морозов:
Сергей, спасибо за вопрос.
Безусловно, за динамикой денежной массы мы пристально следим. Есть некоторые параметры, которые в этом прогнозе не изложены (показывает на таблицу на экране), но в опубликованном прогнозе ЦБ они есть. Какие темпы роста и кредита, и денежной массы в экономике ждём и которые соответствуют росту инфляции на 4 процента.
Но проблема не в этом. Нельзя говорить, что если у нас денежная масса будет расти не на 10%, а на 15-20%, у нас экономика, или экономический потенциал устойчиво вырастет.
Проблема в ресурсах, а не в деньгах. А вот с точки зрения денег важно, чтобы не было кредитного сжатия в экономике. Кредитное сжатие – это то, что точно вина Центрального банка, если оно происходит. Так было в период Великой депрессии в США в 1930-е годы. Вот этого мы точно не допустим.
А если происходит рост денег, денежной массы в экономике (а он происходит и будет происходить), это, соответственно, создаёт условия для роста экономики.
Мы будем калибровать денежно-кредитную политику таким образом, чтобы этот рост соответствовал ценовой стабильности, под которой мы понимаем инфляцию на уровне четырёх процентов.
Почему рост был высокий и денежной массы, и экономики в 2023 и 2024 году, я попытался ответить. Тогда экономика была, по сути, перенакачана деньгами, временно получили этот рост. Временно, в кредит у 2025 и 2026 годов.
🤔26👍10😢9👎7❤4
Макрообзор № 9 (2026)
Это макрообзор за 9 неделю 2026 года.
Дзен: https://dzen.ru/a/aaV8CVRnUWNug0cN
Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--9-2026-03-02
Это макрообзор за 9 неделю 2026 года.
Дзен: https://dzen.ru/a/aaV8CVRnUWNug0cN
Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--9-2026-03-02
👍11👀2
Forwarded from Sergey
1990-е и рост денежной массы
Многие знают эту диаграмму.
Хорошо видны все периоды экономической истории последних 25 лет.
— быстрое расширение реальной денежной массы (широкое зелёное поле) 1999-2008 годов.
— затухающий рост реальной денежной массы (сужающееся зелёное поле) 2010-2014 годов.
— слабый рост (от 0 до 2,8% ВВП) 2017-2019 годов;
— неожиданное для самого ЦБ ускорение роста реальной денежной массы (расширение зелёного поля) в 2022-2023 годах, что позволило экономике быстро расти в 2023-2024 годах.
— и вновь пространство для экономического роста сужается. Всё по лекалам 2012-2015 годов.
Многие знают эту диаграмму.
Хорошо видны все периоды экономической истории последних 25 лет.
— быстрое расширение реальной денежной массы (широкое зелёное поле) 1999-2008 годов.
— затухающий рост реальной денежной массы (сужающееся зелёное поле) 2010-2014 годов.
— слабый рост (от 0 до 2,8% ВВП) 2017-2019 годов;
— неожиданное для самого ЦБ ускорение роста реальной денежной массы (расширение зелёного поля) в 2022-2023 годах, что позволило экономике быстро расти в 2023-2024 годах.
— и вновь пространство для экономического роста сужается. Всё по лекалам 2012-2015 годов.
✍17👍2❤1👎1👀1
Forwarded from Sergey
Вопрос: а почему на этом графике не показаны 1990-е?
Ответ: потому что для такого графика потребуется совсем другой масштаб.
Вот такой график (взят из заметки "Инфляция и денежная масса в 1990-х"). https://dzen.ru/a/XlvLVmTQmjBq4zef
Обратите внимание: данные с 2000-го года "сложились" в тонкую полоску-линию, и стали почти неразличимы.
Всё из-за того, что инфляция в 1992 году была очень высока. Цены выросли тогда в 26 раз!
Ответ: потому что для такого графика потребуется совсем другой масштаб.
Вот такой график (взят из заметки "Инфляция и денежная масса в 1990-х"). https://dzen.ru/a/XlvLVmTQmjBq4zef
Обратите внимание: данные с 2000-го года "сложились" в тонкую полоску-линию, и стали почти неразличимы.
Всё из-за того, что инфляция в 1992 году была очень высока. Цены выросли тогда в 26 раз!
✍9👍5❤1
Forwarded from Sergey
Как показать и 1990е и наш век?
Есть выход: надо использовать логарифмическую шкалу — см. график.
На этом графике видны:
— слабый рост последних лет СССР.
— Первое красное "пятно" кризиса (на уровне около 200%) — это реформы Павлова.
—огромное красное поле кризиса 1990-х. Ассоциация — кровь. Экономика истекала кровью и падала.
Хорошо виден и кризис 1998 года — опять красное пятно.
===
Анализируйте, думайте, сопоставляйте, делайте выводы.
Есть выход: надо использовать логарифмическую шкалу — см. график.
На этом графике видны:
— слабый рост последних лет СССР.
— Первое красное "пятно" кризиса (на уровне около 200%) — это реформы Павлова.
—огромное красное поле кризиса 1990-х. Ассоциация — кровь. Экономика истекала кровью и падала.
Хорошо виден и кризис 1998 года — опять красное пятно.
===
Анализируйте, думайте, сопоставляйте, делайте выводы.
🔥18✍9👍1
Часто пишу, как губительны для экономики валютные интервенции.
Поступил вопрос: а не было бы в 2008 году ещё хуже, если ЦБ интервенции не проводил бы? Может быть курс упал бы, инфляция поднялась и было бы ещё хуже?
Ответ (его я дал в комментариях к другому каналу) пересылаю сюда.
Поступил вопрос: а не было бы в 2008 году ещё хуже, если ЦБ интервенции не проводил бы? Может быть курс упал бы, инфляция поднялась и было бы ещё хуже?
Ответ (его я дал в комментариях к другому каналу) пересылаю сюда.
👍5
Forwarded from Sergey
Да, тут мы заходим в область предположений. "Что было бы без интервенций..."
Моя версия — всё было бы много лучше, чем случилось.
Что говорит в пользу этого:
1. Россия прошла кризис хуже всех в большой двадцатке. -8% в 2009 году — это антирекорд по прохождению кризиса.
2. Страны, которые не тратили валюту на поддержку курса, а дали ему ослабиться (Казахстан, например) в 2009 году и вовсе по ВВП не упали (тот же Казахстан +1%, например).
3. Россия сама в 2022 году показала альтернативный вариант действий, правильный вариант.
Хроника:
— 24 февраля объявляют СВО. И ЦБ начинает интервенции в тот же день.
— 27 февраля (воскресенье) Запад блокирует ЗВР в евро, долларах, йенах и т.п. То есть, заблокировали самую ликвидную часть. Интервенции становятся невозможными.
И вот он, вариант без интервенций. Правильный вариант (который надо было реализовывать и без давления Запада):
— 28 февраля (понедельник, до обеда) ЦБ объявляет о повышении ставки до 20%;
— Это очень быстро отрезвляет валютный рынок. В июне того года мы видим 55 рублей за доллар.
— Это очень быстро ведёт к снижению инфляции. К марту следующего года она опускается ниже 3%.
Деньги при этом добавлялись: Центробанку приходилось возвращать рублями свои валютные долги перед правительством по ФНБ.
Результат:
— в 2022 году не было большого провала по ВВП (хотя МВФ, ЦБ, правительство, ВБ ожидали от -8 до -11%)
— в 2023 и 2024 годах рост был выше 4% (4,1 и 4,9%, соответственно).
Моя версия — всё было бы много лучше, чем случилось.
Что говорит в пользу этого:
1. Россия прошла кризис хуже всех в большой двадцатке. -8% в 2009 году — это антирекорд по прохождению кризиса.
2. Страны, которые не тратили валюту на поддержку курса, а дали ему ослабиться (Казахстан, например) в 2009 году и вовсе по ВВП не упали (тот же Казахстан +1%, например).
3. Россия сама в 2022 году показала альтернативный вариант действий, правильный вариант.
Хроника:
— 24 февраля объявляют СВО. И ЦБ начинает интервенции в тот же день.
— 27 февраля (воскресенье) Запад блокирует ЗВР в евро, долларах, йенах и т.п. То есть, заблокировали самую ликвидную часть. Интервенции становятся невозможными.
И вот он, вариант без интервенций. Правильный вариант (который надо было реализовывать и без давления Запада):
— 28 февраля (понедельник, до обеда) ЦБ объявляет о повышении ставки до 20%;
— Это очень быстро отрезвляет валютный рынок. В июне того года мы видим 55 рублей за доллар.
— Это очень быстро ведёт к снижению инфляции. К марту следующего года она опускается ниже 3%.
Деньги при этом добавлялись: Центробанку приходилось возвращать рублями свои валютные долги перед правительством по ФНБ.
Результат:
— в 2022 году не было большого провала по ВВП (хотя МВФ, ЦБ, правительство, ВБ ожидали от -8 до -11%)
— в 2023 и 2024 годах рост был выше 4% (4,1 и 4,9%, соответственно).
👍41👏6❤2🤨2🏆1
Биржевая сводка за февраль 2026
В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам:
• - цены на нефть, золото;
• - курсы валют;
• - фондовые индексы.
Дзен: https://dzen.ru/a/aadDAVA2yEqXAMrk
Телеграф: https://telegra.ph/Birzhevaya-svodka-za-fevral-2026-03-04
В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам:
• - цены на нефть, золото;
• - курсы валют;
• - фондовые индексы.
Дзен: https://dzen.ru/a/aadDAVA2yEqXAMrk
Телеграф: https://telegra.ph/Birzhevaya-svodka-za-fevral-2026-03-04
👍9🔥2🤔2🏆1
Некоторые бриллианты лежат в пыли и их не замечают 😁
Хорошо хоть читатели напоминают о них 👇
Хорошо хоть читатели напоминают о них 👇
🔥13
Forwarded from Liqinzhao
https://dzen.ru/a/ZhA3SR9qnUee7ZxZ?ysclid=mmbt2oy7g48821970
Я нашел вашу статью про рудо с этой цитатой:
«Сразу вспоминается пророческая фраза из произведения Виктора Пелевина «Generation П»:
«"Короче, сейчас еще не все ясно до конца, – сказал он, явно сворачивая разговор, – но я думаю, что в принципе рубль так же неисчерпаем, как и доллар"».
Я нашел вашу статью про рудо с этой цитатой:
«Сразу вспоминается пророческая фраза из произведения Виктора Пелевина «Generation П»:
«"Короче, сейчас еще не все ясно до конца, – сказал он, явно сворачивая разговор, – но я думаю, что в принципе рубль так же неисчерпаем, как и доллар"».
Дзен | Статьи
Как покончить с гегемонией доллара
Статья автора «Сергей Блинов» в Дзене ✍: 3 тезиса и 4 идеи о новой мировой валюте Дедолларизировать мировую экономику можно. Причём довольно быстро и достаточно легко.
👍18😁6🎉3🏆2❤1
Нашему ЦБ, конечно, до таких глобальных (на мировом уровне) задач ещё расти и расти. Но для раскрытия сознания полезно
Как покончить с гегемонией доллара
Приятного чтения https://dzen.ru/a/ZhA3SR9qnUee7ZxZ
Как покончить с гегемонией доллара
Приятного чтения https://dzen.ru/a/ZhA3SR9qnUee7ZxZ
Дзен | Статьи
Как покончить с гегемонией доллара
Статья автора «Сергей Блинов» в Дзене ✍: 3 тезиса и 4 идеи о новой мировой валюте Дедолларизировать мировую экономику можно. Причём довольно быстро и достаточно легко.
👍29🏆4
🇷🇺 Инфляция в марте может снизиться до 5,58%
Среднесуточный рост цен с 1 по 2 марта составил 0,015%, сообщил Росстат (таблица).
Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам марта инфляция снизится до 5,58% годовых (по итогам февраля 5,8%, предварительно), график 1.
Инфляция опустится ниже итогов 2025 года (5,59%) и станет самой низкой с 2023 года.
Недельный рост цен (0,08% за 8 неделю) ниже, чем в прошлом году (0,23% за 8 неделю 2025 года), график 2.
Это означает, что снижение годовой инфляции (красная линия ниже оранжевой) продолжается. А "всплеск" инфляции на 7 неделе в этом году был из-за "нестандартной" недели, на один день больше обычного, из-за праздника.
Среднесуточный рост цен с 1 по 2 марта составил 0,015%, сообщил Росстат (таблица).
Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам марта инфляция снизится до 5,58% годовых (по итогам февраля 5,8%, предварительно), график 1.
Инфляция опустится ниже итогов 2025 года (5,59%) и станет самой низкой с 2023 года.
Недельный рост цен (0,08% за 8 неделю) ниже, чем в прошлом году (0,23% за 8 неделю 2025 года), график 2.
Это означает, что снижение годовой инфляции (красная линия ниже оранжевой) продолжается. А "всплеск" инфляции на 7 неделе в этом году был из-за "нестандартной" недели, на один день больше обычного, из-за праздника.
👍16🤔7❤2😁2✍1