Теория реальных денег. Краткое изложение
3 февраля 2026 года в Институте экономики РАН состоялся круглый стол памяти экономиста В.Е. Маневича (1941-2018)
Я участвовал в этом круглом столе и изложил свою Теорию реальных денег (Теорию реальной денежной массы).
Благодарю за приглашение
— директора института Михаила Юрьевича Головнина;
— руководителя Центра макроэкономического анализа и прогнозирования Ирину Сергеевну Букину;
— главного научного сотрудника Андрюшина Сергея Анатольевича.
Предлагаю видео выступления, приятного просмотра. Варианты видео:
Дзен: https://dzen.ru/video/watch/6996064214e0ee0d5d6b43b0
Рутуб: https://rutube.ru/video/c16c1f2c5347f09b5dbf372c44f75f55/?r=plwd
===
Информация о круглом столе:
https://inecon.org/nauchnaya-zhizn/kruglye-stoly/2025-12-03-12-25-43.html
3 февраля 2026 года в Институте экономики РАН состоялся круглый стол памяти экономиста В.Е. Маневича (1941-2018)
Я участвовал в этом круглом столе и изложил свою Теорию реальных денег (Теорию реальной денежной массы).
Благодарю за приглашение
— директора института Михаила Юрьевича Головнина;
— руководителя Центра макроэкономического анализа и прогнозирования Ирину Сергеевну Букину;
— главного научного сотрудника Андрюшина Сергея Анатольевича.
Предлагаю видео выступления, приятного просмотра. Варианты видео:
Дзен: https://dzen.ru/video/watch/6996064214e0ee0d5d6b43b0
Рутуб: https://rutube.ru/video/c16c1f2c5347f09b5dbf372c44f75f55/?r=plwd
===
Информация о круглом столе:
https://inecon.org/nauchnaya-zhizn/kruglye-stoly/2025-12-03-12-25-43.html
Дзен | Видео
Теория реальной денежной массы. Выступление Сергея Блинова в Институте экономики РАН | Сергей Блинов | Дзен
Видео автора «Сергей Блинов» в Дзене 🎦: Теория реальных денег, краткое изложение.
В стенах Института экономики РАН, февраль 2026 года
В стенах Института экономики РАН, февраль 2026 года
👍36🔥5❤2🏆2👏1
Теория_реальной_денежной_массы_С_Н_Блинов.pdf
1.4 MB
Делюсь презентацией, которую я использовал во время выступления в Институте экономики РАН.
👍39❤3
Как экономике России расти быстрее мировой?
Ответ 2018 года в силе — надо, чтобы ЦБ переключил денежный светофор на зелёный.
С 2018 года такое случилось только один раз. Сравните графики:
— первый график 2018 года. Светофор "заклинило" на жёлтой зоне стагнации.
— второй график 2026 года. Видно, что один раз в 2022-23 годах светофор переключался на зелёный.
В результате этого переключения на "зелёный" мы увидели рост российского ВВП выше мирового в 2023 и 2024 годах.
Вот только случилось это не "благодаря" ЦБ, а вопреки. См. "Кого благодарить за устойчивость российской экономики".
Сейчас ЦБ держит светофор жёлтым. Как бы на красный не переключил.
Ответ 2018 года в силе — надо, чтобы ЦБ переключил денежный светофор на зелёный.
С 2018 года такое случилось только один раз. Сравните графики:
— первый график 2018 года. Светофор "заклинило" на жёлтой зоне стагнации.
— второй график 2026 года. Видно, что один раз в 2022-23 годах светофор переключался на зелёный.
В результате этого переключения на "зелёный" мы увидели рост российского ВВП выше мирового в 2023 и 2024 годах.
Вот только случилось это не "благодаря" ЦБ, а вопреки. См. "Кого благодарить за устойчивость российской экономики".
Сейчас ЦБ держит светофор жёлтым. Как бы на красный не переключил.
👍15🤔14💯10😢4👎2
M2
ЦБ опубликовал данные по узкой денежной базе. https://t.me/M2econ_chat/116176 Ждём оценку денежной массы на 1 февраля.
Ставший популярным "график с бахом" появился после этих размышлений в 2019 году, 7 лет назад:
"Когда бабахнет?"
https://dzen.ru/a/XN_4bE9orgCyH9Y0
Затем я обратил внимание на взаимосвязь "бахов" с динамикой узкой денежной базы:
"Когда стагнация сорвётся в кризис (Когда "бабахнет"-2)"
https://dzen.ru/a/XU-6EQzlewCupaVo
"Когда бабахнет?"
https://dzen.ru/a/XN_4bE9orgCyH9Y0
Затем я обратил внимание на взаимосвязь "бахов" с динамикой узкой денежной базы:
"Когда стагнация сорвётся в кризис (Когда "бабахнет"-2)"
https://dzen.ru/a/XU-6EQzlewCupaVo
Дзен | Статьи
Когда бабахнет?
Статья автора «Сергей Блинов» в Дзене ✍: Вопрос, конечно, интересный, но сначала определимся с терминами. Статьи в моём блоге в последнее время наполнены пессимизмом и предрекают кризис.
🏆11👍8👎2❤1
Почему наши прогнозы чаще оказываются слегка завышенными?
Одна из причин — пересмотр сравнительной базы. https://t.me/M2econ_chat/116932
Одна из причин — пересмотр сравнительной базы. https://t.me/M2econ_chat/116932
Telegram
Sergey in M2 || группа для вопросов и обсуждений
Как +1,5% лёгким движением руки превращаются ... в +1%
😁
😁
✍10👏2🤨1
Ещё одна иллюстрация эффекта от пересмотра ВВП 2024 — более сильное замедление экономики в 2025 году. https://t.me/M2econ_chat/117071
Telegram
Sergey in M2 || группа для вопросов и обсуждений
Оборотная сторона "пересмотров в плюс"
Росстат недавно пересмотрел ВВП за 2024 год в сторону повышения.
В том году экономика росла не на 4,3%, а на целых 4,9%.
Казалось бы, можно радоваться.
Но у этого пересмотра есть и негативная сторона: замедление…
Росстат недавно пересмотрел ВВП за 2024 год в сторону повышения.
В том году экономика росла не на 4,3%, а на целых 4,9%.
Казалось бы, можно радоваться.
Но у этого пересмотра есть и негативная сторона: замедление…
✍11🤨2❤1👍1
Forwarded from Sergey
Оборотная сторона "пересмотров в плюс"
Росстат недавно пересмотрел ВВП за 2024 год в сторону повышения.
В том году экономика росла не на 4,3%, а на целых 4,9%.
Казалось бы, можно радоваться.
Но у этого пересмотра есть и негативная сторона: замедление экономики в 2025 году оказалось более сильным на целых 0,6% процентного пункта.
Если же сравнивать замедление с тем, которое мы ожидали (когда прогнозировали рост в 2025 году на 3,5%), то замедление экономики (-3,9 процентного пункта) получается в разы выше ожидаемого (-0,8% процентного пункта).
Отобразил на графике.
Росстат недавно пересмотрел ВВП за 2024 год в сторону повышения.
В том году экономика росла не на 4,3%, а на целых 4,9%.
Казалось бы, можно радоваться.
Но у этого пересмотра есть и негативная сторона: замедление экономики в 2025 году оказалось более сильным на целых 0,6% процентного пункта.
Если же сравнивать замедление с тем, которое мы ожидали (когда прогнозировали рост в 2025 году на 3,5%), то замедление экономики (-3,9 процентного пункта) получается в разы выше ожидаемого (-0,8% процентного пункта).
Отобразил на графике.
✍13🤔6👍4❤3💯2🤨2😁1
О роли ЦБ
Самое время пояснить, почему же мы ждали более высокого роста ВВП (около 3,5%) в 2025 году.
Динамика реальной денежной массы (РДМ) позволяла надеяться, что ЦБ не даст экономике свалиться в стагнацию. Что регулятор выступит этаким "супергероем" (рисунок 1).
===
По факту случилось то, что случилось. ЦБ загнал таки экономику в стагнацию. Оказался "суперзлодеем", если говорить киношными терминами 😊
(рисунок 2).
(Картинки подготовил к выступлению на конференции ФорАвто).
Самое время пояснить, почему же мы ждали более высокого роста ВВП (около 3,5%) в 2025 году.
Динамика реальной денежной массы (РДМ) позволяла надеяться, что ЦБ не даст экономике свалиться в стагнацию. Что регулятор выступит этаким "супергероем" (рисунок 1).
===
По факту случилось то, что случилось. ЦБ загнал таки экономику в стагнацию. Оказался "суперзлодеем", если говорить киношными терминами 😊
(рисунок 2).
(Картинки подготовил к выступлению на конференции ФорАвто).
👍24✍13🏆5👎3🤔2🤝1
Макрообзор № 8 (2026)
Это макрообзор за 8 неделю 2026 года.
Дзен: https://dzen.ru/a/aZw_XJSnnSCKBNOI
Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--8-2026-02-23
Это макрообзор за 8 неделю 2026 года.
Дзен: https://dzen.ru/a/aZw_XJSnnSCKBNOI
Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--8-2026-02-23
👍21🏆3
🇺🇸 США, денежная масса растёт
Рост денежной массы в США по итогам января составил 4,3% годовых.
Инфляция за 12 месяцев составила 2,4%.
В реальном выражении денежная масса растёт (график 2).
Рост денежной массы в США по итогам января составил 4,3% годовых.
Инфляция за 12 месяцев составила 2,4%.
В реальном выражении денежная масса растёт (график 2).
✍7🤔7👍3
3 марта 2019 года (7 лет назад) я разместил такой рекламный пост https://dzen.ru/a/XHuExXhuEACybowA в своём блоге в Дзен.
"Вам телеграмма!" — так он назывался.
В нём я сообщал, что завёл телеграм-канал.
Телеграм-канал "М2" находился в самом начале пути.
Первый пост был со ссылкой на статью "Пётр Первый и ... ставка ЦБ" https://t.me/m2econ/6
(актуальная ссылка https://dzen.ru/a/XF3fEy4otACtyGI5)
"Вам телеграмма!" — так он назывался.
В нём я сообщал, что завёл телеграм-канал.
Телеграм-канал "М2" находился в самом начале пути.
Первый пост был со ссылкой на статью "Пётр Первый и ... ставка ЦБ" https://t.me/m2econ/6
(актуальная ссылка https://dzen.ru/a/XF3fEy4otACtyGI5)
Дзен | Статьи
Вам телеграмма
Статья автора «Сергей Блинов» в Дзене ✍: Стоит ли использовать телеграм-канал? Я читаю канал Кирилла Тремасова, мне нравится. Где бы ни находился, легко посмотреть новость в телефоне.
👍15❤11✍4🏆1
Очень часто люди просят объяснить мою идею, но при этом не отсылать их прочтению больших статей.
В этом случае я показываю один график, заменяющий тысячу слов. Вот этот.
Почему на этом графике фактические данные (слева от вертикального пунктира) заканчиваются 2019 годом?
Дело в том, что появился этот график в начале 2020 года. Вот ссылка на версию этого же графика https://dzen.ru/a/Xpx7f57O_RH4yvlg
Тогда я пытался достучаться до руководства и общественности, пытаясь показать, как избежать провала экономики из-за пандемии.
В этом случае я показываю один график, заменяющий тысячу слов. Вот этот.
Почему на этом графике фактические данные (слева от вертикального пунктира) заканчиваются 2019 годом?
Дело в том, что появился этот график в начале 2020 года. Вот ссылка на версию этого же графика https://dzen.ru/a/Xpx7f57O_RH4yvlg
Тогда я пытался достучаться до руководства и общественности, пытаясь показать, как избежать провала экономики из-за пандемии.
👍32👎4👏2🔥1😁1🏆1
Почему правительство бессильно в ускорении роста экономики и что может исправить ситуацию
https://web.archive.org/web/20200227151208/https://www.znak.com/2020-02-26/pochemu_pravitelstvo_bessilno_v_uskorenii_rosta_ekonomiki_i_chto_mozhet_ispravit_situaciyu
https://web.archive.org/web/20200227151208/https://www.znak.com/2020-02-26/pochemu_pravitelstvo_bessilno_v_uskorenii_rosta_ekonomiki_i_chto_mozhet_ispravit_situaciyu
web.archive.org
Почему правительство бессильно в ускорении роста экономики и что может исправить ситуацию
Правительство Михаила Мишустина, который был назначен на пост премьер-министра в середине января, должно работать над улучшением инвестклимата, удерживать инфляцию в пределах 4%, добиться увеличения роста ВВП
👍15💯6👎3
🇷🇺 Инфляция в феврале может опуститься до 5,8%
Среднесуточный рост цен с 1 по 24 февраля составил 0,020%, сообщил Росстат.
Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам февраля инфляция составит 5,8% годовых.
По сравнению с 6,0% по итогам января это снижение. При этом цифры по итогам февраля пока ожидаются выше итогов декабря (5,6%).
Недельный рост цен (0,19% за 7 неделю) выше,чем в прошлом году (0,17% за 7 неделю 2025 года).
Формально это означает, что снижение годовой инфляции (красная линия ниже оранжевой) прекратилось, и годовая инфляция начала расте (красная линия поднялась выше оранжевой).
Но надо учитывать, что в замерах инфляции 7 неделя в этом году "нестандартная", на один день больше, то всё не так уж печально. Тем более, что пока ожидается, что годовая инфляция в феврале снизится.
Среднесуточный рост цен с 1 по 24 февраля составил 0,020%, сообщил Росстат.
Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам февраля инфляция составит 5,8% годовых.
По сравнению с 6,0% по итогам января это снижение. При этом цифры по итогам февраля пока ожидаются выше итогов декабря (5,6%).
Недельный рост цен (0,19% за 7 неделю) выше,чем в прошлом году (0,17% за 7 неделю 2025 года).
Формально это означает, что снижение годовой инфляции (красная линия ниже оранжевой) прекратилось, и годовая инфляция начала расте (красная линия поднялась выше оранжевой).
Но надо учитывать, что в замерах инфляции 7 неделя в этом году "нестандартная", на один день больше, то всё не так уж печально. Тем более, что пока ожидается, что годовая инфляция в феврале снизится.
👍15✍8😁3❤2