🇷🇺 Инфляция в феврале может опуститься до 5,7%
Среднесуточный рост цен с 1 по 16 февраля составил 0,020%, сообщил Росстат (таблица).
Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам февраля инфляция составит 5,7% годовых (график).
По сравнению с 6,0% по итогам января это уже снижение. При этом цифры по итогам февраля пока ожидаются выше итогов декабря (5,6%).
Среднесуточный рост цен с 1 по 16 февраля составил 0,020%, сообщил Росстат (таблица).
Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам февраля инфляция составит 5,7% годовых (график).
По сравнению с 6,0% по итогам января это уже снижение. При этом цифры по итогам февраля пока ожидаются выше итогов декабря (5,6%).
👍8🤔7✍2❤1
🇷🇺 Инфляция (продолжение)
Недельный рост цен (0,12% за 6 неделю) уже четвёртую неделю подряд ниже, чем в прошлом году (0,23% за 6 неделю 2025 года).
Такая картина (красная линия находится ниже оранжевой на графике) означает, что годовая инфляция снижается уже четвёртую неделю подряд.
Резюме
Всплеск годовой инфляции ограничился первыми двумя неделями. Начиная с третьей недели годовая инфляция снижается. По итогам февраля (5,7%) годовая инфляция будет ниже январской (6,0%), но при этом до итогов 2025 года (5,6%) ещё не опустится.
Недельный рост цен (0,12% за 6 неделю) уже четвёртую неделю подряд ниже, чем в прошлом году (0,23% за 6 неделю 2025 года).
Такая картина (красная линия находится ниже оранжевой на графике) означает, что годовая инфляция снижается уже четвёртую неделю подряд.
Резюме
Всплеск годовой инфляции ограничился первыми двумя неделями. Начиная с третьей недели годовая инфляция снижается. По итогам февраля (5,7%) годовая инфляция будет ниже январской (6,0%), но при этом до итогов 2025 года (5,6%) ещё не опустится.
✍11🤔4❤3👍3
🇷🇺 Цены производителей падают (негатив усиливается)
По итогам января цены производителей показали снижение -5,0% за 12 месяцев (график 1).
Потребительские цены за этот же период выросли на 6%.
Это означает, что в реальном выражении цены производителей снизились на 10% (график 2).
Реальные цены производителей падают, когда в экономике наблюдаются проблемы. Особенно хорошо это видно по кризисам 1998, 2008 и 2015 годов. Нынешние проблемы в экономике (резкое замедление роста ВВП) индикатор тоже отражает.
Грубо: с продажами у производителей настолько плохо, что они не могут проиндексировать свои цены даже на уровень потребительской инфляции.
Подробнее о ценах производителей как индикаторе см. "Когда рост цен говорит об улучшении в экономике" и "Дефляция под маской".
Макс: https://max.ru/m2econ
По итогам января цены производителей показали снижение -5,0% за 12 месяцев (график 1).
Потребительские цены за этот же период выросли на 6%.
Это означает, что в реальном выражении цены производителей снизились на 10% (график 2).
Реальные цены производителей падают, когда в экономике наблюдаются проблемы. Особенно хорошо это видно по кризисам 1998, 2008 и 2015 годов. Нынешние проблемы в экономике (резкое замедление роста ВВП) индикатор тоже отражает.
Грубо: с продажами у производителей настолько плохо, что они не могут проиндексировать свои цены даже на уровень потребительской инфляции.
Подробнее о ценах производителей как индикаторе см. "Когда рост цен говорит об улучшении в экономике" и "Дефляция под маской".
Макс: https://max.ru/m2econ
😢18🤔7❤4👎4
Forwarded from M2 Chat
Давным-давно
Когда-то давным-давно можно было ориентироваться на зарплаты рабочих и цены производителей.
Если зарплаты падают, а цены производителей снижаются, — значит дела в экономике плохи.
— Зарплаты падают — это значит, что рабочих мест становится меньше, растёт безработица.
— Цены производителей падают — это значит с продажами плохо, идут ценовые войны, производители снижают цены в надежде хоть что-то продать.
Всё это "работало", пока цены в экономике были стабильными. А стабильными они были на протяжении веков (на графике — до красной метки).
Падение зарплат и падение цен производителей, на самом деле, было хорошим индикатором падения денежной массы в экономике.
Полезная ссылка: "Когда инфляция была за счастье" https://dzen.ru/a/YgzMFBvchD8vnb9p
Последние лет 60-70
Но потом ситуация изменилась. Цены, которые были стабильными сотни лет, вдруг "как ломанулись!" (на графике – после красной метки).
И старые ориентиры перестали работать. Рост зарплат на 10% при инфляции 20% означал, что покупательная способность людей не росла, а падала.
Досужие экономисты придумали выход, стали считать «реальный рост зарплат».
А вот с ценами производителей до этого не додумались. Хотя рост цен производителей на 5% при инфляции в 20%, например, говорит о том, что дела у них, скорее всего, плохи.
Так продолжалось, пока не появился Сергей Блинов 😊 и не стал считать «реальные цены производителей». Подробнее о ценах производителей как индикаторе см. "Когда рост цен говорит об улучшении в экономике" и "Дефляция под маской".
Когда-то давным-давно можно было ориентироваться на зарплаты рабочих и цены производителей.
Если зарплаты падают, а цены производителей снижаются, — значит дела в экономике плохи.
— Зарплаты падают — это значит, что рабочих мест становится меньше, растёт безработица.
— Цены производителей падают — это значит с продажами плохо, идут ценовые войны, производители снижают цены в надежде хоть что-то продать.
Всё это "работало", пока цены в экономике были стабильными. А стабильными они были на протяжении веков (на графике — до красной метки).
Падение зарплат и падение цен производителей, на самом деле, было хорошим индикатором падения денежной массы в экономике.
Полезная ссылка: "Когда инфляция была за счастье" https://dzen.ru/a/YgzMFBvchD8vnb9p
Последние лет 60-70
Но потом ситуация изменилась. Цены, которые были стабильными сотни лет, вдруг "как ломанулись!" (на графике – после красной метки).
И старые ориентиры перестали работать. Рост зарплат на 10% при инфляции 20% означал, что покупательная способность людей не росла, а падала.
Досужие экономисты придумали выход, стали считать «реальный рост зарплат».
А вот с ценами производителей до этого не додумались. Хотя рост цен производителей на 5% при инфляции в 20%, например, говорит о том, что дела у них, скорее всего, плохи.
Так продолжалось, пока не появился Сергей Блинов 😊 и не стал считать «реальные цены производителей». Подробнее о ценах производителей как индикаторе см. "Когда рост цен говорит об улучшении в экономике" и "Дефляция под маской".
Дзен | Статьи
Когда инфляция была за счастье
Статья автора «Сергей Блинов» в Дзене ✍: ... а дефляции боялись как огня.
👍13✍4🏆2❤1🤔1
Forwarded from M2 Chat
Бывает, что падение цен производителей налицо, но это не плохо, а хорошо. Технический прогресс, так это называется.
Примеры можно почерпнуть здесь https://dzen.ru/a/YpN56gDN4W1TVNXJ
Резюме:
Падение (реальных) цен производителей — тревожный сигнал.
Но надо смотреть, что происходит с другими показателями.
Можно смотреть, что происходит с реальными зарплатами, реальными доходами и т.п.
Я смотрю реальную денежную массу.
Поэтому падение цен производителей в 2023 году было не таким страшным, РДМ росла темпами, невиданными в 2013-2021 годах.
А вот падение цен производителей в 2025 году и сейчас, это уже опасно. Потому что темпы роста РДМ снизились до предкризисных значений.
Примеры можно почерпнуть здесь https://dzen.ru/a/YpN56gDN4W1TVNXJ
Резюме:
Падение (реальных) цен производителей — тревожный сигнал.
Но надо смотреть, что происходит с другими показателями.
Можно смотреть, что происходит с реальными зарплатами, реальными доходами и т.п.
Я смотрю реальную денежную массу.
Поэтому падение цен производителей в 2023 году было не таким страшным, РДМ росла темпами, невиданными в 2013-2021 годах.
А вот падение цен производителей в 2025 году и сейчас, это уже опасно. Потому что темпы роста РДМ снизились до предкризисных значений.
Дзен | Статьи
Чем полезна дефляция, или Как технический прогресс способствует росту реальной денежной массы
Статья автора «Сергей Блинов» в Дзене ✍: Снижение цен, при прочих равных, позволяет на те же суммы денег покупать больше товаров.
👍12❤3👎3🏆3💯1
Forwarded from M2 Chat
M2 Chat
Бывает, что падение цен производителей налицо, но это не плохо, а хорошо. Технический прогресс, так это называется. Примеры можно почерпнуть здесь https://dzen.ru/a/YpN56gDN4W1TVNXJ Резюме: Падение (реальных) цен производителей — тревожный сигнал. Но надо…
Премьера графика 😊
Динамика РДМ и динамика реальных цен производителей.
Динамика РДМ и динамика реальных цен производителей.
👍23🤔5🔥3🏆1
🇯🇵 Япония: падение РДМ прекратилось, застой продолжается
В январе денежная масса Японии выросла на 1,6% к январю 2025 года (график 1).
Инфляция за тот же период составила 1,5%.
По итогам января реальная денежная масса впервые за долгое время выросла на 0,1% (график 2).
Падение, которое продолжалось 39 месяцев подряд, возможно закончилось, начался рост.
Но подобная попытка начала роста уже была в январе 2024 и закончилась ничем.
ВВП Японии в 4 квартале вырос на 0,1% к четвёртому кварталу 2024 года (график 3).
В 2025 году экономика Японии выросла на 1,1%. Это совпало с оценкой МВФ, сделанной в январе (график 4).
Прогноз МВФ на 2026 и 2027 годы предполагает низкие темпы роста ВВП (0,7 и 0,6%, соответственно).
В Японии низкие темпы начались с 1992 года и 1990-е были прозваны "потерянным десятилетием". Затем "потерянными" были объявлены и нулевые, и 2010-е. В 2020-х то же самое.
Динамика РДМ (см. график 2) хорошо объясняет причину "потерянных десятилетий".
См. "Как нам избежать "японской ловушки"".
В январе денежная масса Японии выросла на 1,6% к январю 2025 года (график 1).
Инфляция за тот же период составила 1,5%.
По итогам января реальная денежная масса впервые за долгое время выросла на 0,1% (график 2).
Падение, которое продолжалось 39 месяцев подряд, возможно закончилось, начался рост.
Но подобная попытка начала роста уже была в январе 2024 и закончилась ничем.
ВВП Японии в 4 квартале вырос на 0,1% к четвёртому кварталу 2024 года (график 3).
В 2025 году экономика Японии выросла на 1,1%. Это совпало с оценкой МВФ, сделанной в январе (график 4).
Прогноз МВФ на 2026 и 2027 годы предполагает низкие темпы роста ВВП (0,7 и 0,6%, соответственно).
В Японии низкие темпы начались с 1992 года и 1990-е были прозваны "потерянным десятилетием". Затем "потерянными" были объявлены и нулевые, и 2010-е. В 2020-х то же самое.
Динамика РДМ (см. график 2) хорошо объясняет причину "потерянных десятилетий".
См. "Как нам избежать "японской ловушки"".
✍12👎3❤1
Теория реальных денег. Краткое изложение
3 февраля 2026 года в Институте экономики РАН состоялся круглый стол памяти экономиста В.Е. Маневича (1941-2018)
Я участвовал в этом круглом столе и изложил свою Теорию реальных денег (Теорию реальной денежной массы).
Благодарю за приглашение
— директора института Михаила Юрьевича Головнина;
— руководителя Центра макроэкономического анализа и прогнозирования Ирину Сергеевну Букину;
— главного научного сотрудника Андрюшина Сергея Анатольевича.
Предлагаю видео выступления, приятного просмотра. Варианты видео:
Дзен: https://dzen.ru/video/watch/6996064214e0ee0d5d6b43b0
Рутуб: https://rutube.ru/video/c16c1f2c5347f09b5dbf372c44f75f55/?r=plwd
===
Информация о круглом столе:
https://inecon.org/nauchnaya-zhizn/kruglye-stoly/2025-12-03-12-25-43.html
3 февраля 2026 года в Институте экономики РАН состоялся круглый стол памяти экономиста В.Е. Маневича (1941-2018)
Я участвовал в этом круглом столе и изложил свою Теорию реальных денег (Теорию реальной денежной массы).
Благодарю за приглашение
— директора института Михаила Юрьевича Головнина;
— руководителя Центра макроэкономического анализа и прогнозирования Ирину Сергеевну Букину;
— главного научного сотрудника Андрюшина Сергея Анатольевича.
Предлагаю видео выступления, приятного просмотра. Варианты видео:
Дзен: https://dzen.ru/video/watch/6996064214e0ee0d5d6b43b0
Рутуб: https://rutube.ru/video/c16c1f2c5347f09b5dbf372c44f75f55/?r=plwd
===
Информация о круглом столе:
https://inecon.org/nauchnaya-zhizn/kruglye-stoly/2025-12-03-12-25-43.html
Дзен | Видео
Теория реальной денежной массы. Выступление Сергея Блинова в Институте экономики РАН | Сергей Блинов | Дзен
Видео автора «Сергей Блинов» в Дзене 🎦: Теория реальных денег, краткое изложение.
В стенах Института экономики РАН, февраль 2026 года
В стенах Института экономики РАН, февраль 2026 года
👍36🔥5❤2🏆2👏1
Теория_реальной_денежной_массы_С_Н_Блинов.pdf
1.4 MB
Делюсь презентацией, которую я использовал во время выступления в Институте экономики РАН.
👍39❤3
Как экономике России расти быстрее мировой?
Ответ 2018 года в силе — надо, чтобы ЦБ переключил денежный светофор на зелёный.
С 2018 года такое случилось только один раз. Сравните графики:
— первый график 2018 года. Светофор "заклинило" на жёлтой зоне стагнации.
— второй график 2026 года. Видно, что один раз в 2022-23 годах светофор переключался на зелёный.
В результате этого переключения на "зелёный" мы увидели рост российского ВВП выше мирового в 2023 и 2024 годах.
Вот только случилось это не "благодаря" ЦБ, а вопреки. См. "Кого благодарить за устойчивость российской экономики".
Сейчас ЦБ держит светофор жёлтым. Как бы на красный не переключил.
Ответ 2018 года в силе — надо, чтобы ЦБ переключил денежный светофор на зелёный.
С 2018 года такое случилось только один раз. Сравните графики:
— первый график 2018 года. Светофор "заклинило" на жёлтой зоне стагнации.
— второй график 2026 года. Видно, что один раз в 2022-23 годах светофор переключался на зелёный.
В результате этого переключения на "зелёный" мы увидели рост российского ВВП выше мирового в 2023 и 2024 годах.
Вот только случилось это не "благодаря" ЦБ, а вопреки. См. "Кого благодарить за устойчивость российской экономики".
Сейчас ЦБ держит светофор жёлтым. Как бы на красный не переключил.
👍15🤔14💯10😢4👎2
M2
ЦБ опубликовал данные по узкой денежной базе. https://t.me/M2econ_chat/116176 Ждём оценку денежной массы на 1 февраля.
Ставший популярным "график с бахом" появился после этих размышлений в 2019 году, 7 лет назад:
"Когда бабахнет?"
https://dzen.ru/a/XN_4bE9orgCyH9Y0
Затем я обратил внимание на взаимосвязь "бахов" с динамикой узкой денежной базы:
"Когда стагнация сорвётся в кризис (Когда "бабахнет"-2)"
https://dzen.ru/a/XU-6EQzlewCupaVo
"Когда бабахнет?"
https://dzen.ru/a/XN_4bE9orgCyH9Y0
Затем я обратил внимание на взаимосвязь "бахов" с динамикой узкой денежной базы:
"Когда стагнация сорвётся в кризис (Когда "бабахнет"-2)"
https://dzen.ru/a/XU-6EQzlewCupaVo
Дзен | Статьи
Когда бабахнет?
Статья автора «Сергей Блинов» в Дзене ✍: Вопрос, конечно, интересный, но сначала определимся с терминами. Статьи в моём блоге в последнее время наполнены пессимизмом и предрекают кризис.
🏆11👍8👎2❤1
Почему наши прогнозы чаще оказываются слегка завышенными?
Одна из причин — пересмотр сравнительной базы. https://t.me/M2econ_chat/116932
Одна из причин — пересмотр сравнительной базы. https://t.me/M2econ_chat/116932
Telegram
Sergey in M2 || группа для вопросов и обсуждений
Как +1,5% лёгким движением руки превращаются ... в +1%
😁
😁
✍10👏2🤨1