Это было в субботу, 14 февраля (см. два пересланных сообщения ниже).
Большое спасибо Филиппу Картаеву за то, что не обошёл вниманием мою точку зрения, хотя она является альтернативной.
Филипп Картаев, заведующий кафедрой микро- и макроэкономического анализа экономического факультета МГУ, доктор экономических наук.
Большое спасибо Филиппу Картаеву за то, что не обошёл вниманием мою точку зрения, хотя она является альтернативной.
Филипп Картаев, заведующий кафедрой микро- и макроэкономического анализа экономического факультета МГУ, доктор экономических наук.
🔥28
Макрообзор № 7 (2026)
Это макрообзор за 7 неделю 2026 года.
Дзен: https://dzen.ru/a/aZL_J2x_ziGed3b9
Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--7-2026-02-16
Это макрообзор за 7 неделю 2026 года.
Дзен: https://dzen.ru/a/aZL_J2x_ziGed3b9
Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--7-2026-02-16
👍14
M2
Это было в субботу, 14 февраля (см. два пересланных сообщения ниже). Большое спасибо Филиппу Картаеву за то, что не обошёл вниманием мою точку зрения, хотя она является альтернативной. Филипп Картаев, заведующий кафедрой микро- и макроэкономического анализа…
Лекция Филиппа Картаева опубликована, можно посмотреть её видеозапись.
Приятного просмотра https://vk.com/video-125749731_456239442
Приятного просмотра https://vk.com/video-125749731_456239442
VK Видео
Долгосрочная нейтральность денег: мифы и реальность
На лекции обсудим: - Какие содержательные аргументы существуют за и против гипотезы долгосрочной нейтральности денег - Что говорят об этом результаты современных эмпирических исследований - Какие практические выводы для монетарной политики следуют из этих…
👍13🤔7
M2
Создан канал в МАКС https://max.ru/join/NlEPHX2XGz6bu84T_BvlDebSMKSpVr6qI94TcRdlJa4 Там будут продублированы сообщения из этого канала.
Уважаемые читатели, прошёл необходимые процедуры и теперь в Максе есть публичный канал.
Добро пожаловать!
https://max.ru/m2econ
Добро пожаловать!
https://max.ru/m2econ
MAX
М2
О влиянии денежно-кредитной политики на экономический рост
Мой канал в телеграм @m2econ
Мой канал в телеграм @m2econ
👍15👎14🏆7👀2
M2
Лекция Филиппа Картаева опубликована, можно посмотреть её видеозапись. Приятного просмотра https://vk.com/video-125749731_456239442
Один из слайдов Филиппа Картаева очень хорошо иллюстрирует мою теорию реальной денежной массы
(= теорию реальных денег).
Сначала экономика находилась в точке А.
Затем в экономику добавили денег, их стало (смотрю по графику на глазок) в три раза больше.
Но вместе с этим выросли и цены, тоже в три раза.
В результате, объем производства (реальный ВВП) не вырос, остался на оранжевой вертикальной линии.
Производится столько же, просто продаётся по более высоким ценам.
===
Всё в точности с главным постулатом теории реальных денег: для роста экономики нужен реальный рост денежной массы, номинального роста недостаточно.
В данном случае в реальном выражении денежная масса не выросла. Значит, не выросла и экономика.
(= теорию реальных денег).
Сначала экономика находилась в точке А.
Затем в экономику добавили денег, их стало (смотрю по графику на глазок) в три раза больше.
Но вместе с этим выросли и цены, тоже в три раза.
В результате, объем производства (реальный ВВП) не вырос, остался на оранжевой вертикальной линии.
Производится столько же, просто продаётся по более высоким ценам.
===
Всё в точности с главным постулатом теории реальных денег: для роста экономики нужен реальный рост денежной массы, номинального роста недостаточно.
В данном случае в реальном выражении денежная масса не выросла. Значит, не выросла и экономика.
👍16✍14🤔4👏1
Но ещё интереснее вопрос: что должно происходить с реальной денежной массой для того, чтобы ВВП вырос с Y до Y1 (см. рисунок).
И ответ очевиден — для роста ВВП требуется рост реальной денежной массы.
В любом раскладе
— при растущих ценах
— при постоянных ценах
— при падающих ценах
При любом раскладе: для роста ВВП реальная денежная масса должна вырасти.
Иначе никакого роста экономике не видать, как своих ушей.
И ответ очевиден — для роста ВВП требуется рост реальной денежной массы.
В любом раскладе
— при растущих ценах
— при постоянных ценах
— при падающих ценах
При любом раскладе: для роста ВВП реальная денежная масса должна вырасти.
Иначе никакого роста экономике не видать, как своих ушей.
👍22💯12😁4🏆3❤1
Подробнее всё изложено в статье "Заботкин в стакане"
https://dzen.ru/a/ZgWuPYAlGH5E4yh2
https://dzen.ru/a/ZgWuPYAlGH5E4yh2
Дзен | Статьи
Заботкин в стакане
Статья автора «Сергей Блинов» в Дзене ✍: Зампред ЦБ повторил интеллектуальный подвиг нобелевских лауреатов. Но может пойти и дальше их банальностей.
😁12👍4👎3
В понедельник был в эфире передачи "Тема" с Алексеем Бобровским.
Поговорили о том, почему снижение ставки Центробанком было ошибкой и что надо сделать чтобы от нынешней стагнации перейти к росту ВВП на 8%+
Варианты просмотра видео:
Дзен: https://dzen.ru/video/watch/6993712b2d2d0e5517797e97
Рутуб: https://rutube.ru/video/a83ed45dba2426f8743f241b323348c4/?r=plwd
Поговорили о том, почему снижение ставки Центробанком было ошибкой и что надо сделать чтобы от нынешней стагнации перейти к росту ВВП на 8%+
Варианты просмотра видео:
Дзен: https://dzen.ru/video/watch/6993712b2d2d0e5517797e97
Рутуб: https://rutube.ru/video/a83ed45dba2426f8743f241b323348c4/?r=plwd
Дзен | Видео
Сергей Блинов в передаче "Тема" Алексея Бобровского, 16 февраля 2026 | Сергей Блинов | Дзен
Видео автора «Сергей Блинов» в Дзене 🎦: Почему снижение ставки Центробанком не поможет экономике.
Что нужно для ускорения роста ВВП.
Что нужно для ускорения роста ВВП.
👍19❤8👎4
Напоминаю вам, что открыт канал в Макс
https://max.ru/m2econ
Это "запасной аэродром" на случай замедлений/ограничений телеграма.
П.С.
В Максе сейчас посты появляются раньше, так мне удобнее технически.
https://max.ru/m2econ
Это "запасной аэродром" на случай замедлений/ограничений телеграма.
П.С.
В Максе сейчас посты появляются раньше, так мне удобнее технически.
MAX
М2
О влиянии денежно-кредитной политики на экономический рост
Мой канал в телеграм @m2econ
Мой канал в телеграм @m2econ
🤝16👎8👍4🤔3❤1
🇷🇺 Инфляция в феврале может опуститься до 5,7%
Среднесуточный рост цен с 1 по 16 февраля составил 0,020%, сообщил Росстат (таблица).
Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам февраля инфляция составит 5,7% годовых (график).
По сравнению с 6,0% по итогам января это уже снижение. При этом цифры по итогам февраля пока ожидаются выше итогов декабря (5,6%).
Среднесуточный рост цен с 1 по 16 февраля составил 0,020%, сообщил Росстат (таблица).
Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам февраля инфляция составит 5,7% годовых (график).
По сравнению с 6,0% по итогам января это уже снижение. При этом цифры по итогам февраля пока ожидаются выше итогов декабря (5,6%).
👍8🤔7✍2❤1
🇷🇺 Инфляция (продолжение)
Недельный рост цен (0,12% за 6 неделю) уже четвёртую неделю подряд ниже, чем в прошлом году (0,23% за 6 неделю 2025 года).
Такая картина (красная линия находится ниже оранжевой на графике) означает, что годовая инфляция снижается уже четвёртую неделю подряд.
Резюме
Всплеск годовой инфляции ограничился первыми двумя неделями. Начиная с третьей недели годовая инфляция снижается. По итогам февраля (5,7%) годовая инфляция будет ниже январской (6,0%), но при этом до итогов 2025 года (5,6%) ещё не опустится.
Недельный рост цен (0,12% за 6 неделю) уже четвёртую неделю подряд ниже, чем в прошлом году (0,23% за 6 неделю 2025 года).
Такая картина (красная линия находится ниже оранжевой на графике) означает, что годовая инфляция снижается уже четвёртую неделю подряд.
Резюме
Всплеск годовой инфляции ограничился первыми двумя неделями. Начиная с третьей недели годовая инфляция снижается. По итогам февраля (5,7%) годовая инфляция будет ниже январской (6,0%), но при этом до итогов 2025 года (5,6%) ещё не опустится.
✍11🤔4❤3👍3
🇷🇺 Цены производителей падают (негатив усиливается)
По итогам января цены производителей показали снижение -5,0% за 12 месяцев (график 1).
Потребительские цены за этот же период выросли на 6%.
Это означает, что в реальном выражении цены производителей снизились на 10% (график 2).
Реальные цены производителей падают, когда в экономике наблюдаются проблемы. Особенно хорошо это видно по кризисам 1998, 2008 и 2015 годов. Нынешние проблемы в экономике (резкое замедление роста ВВП) индикатор тоже отражает.
Грубо: с продажами у производителей настолько плохо, что они не могут проиндексировать свои цены даже на уровень потребительской инфляции.
Подробнее о ценах производителей как индикаторе см. "Когда рост цен говорит об улучшении в экономике" и "Дефляция под маской".
Макс: https://max.ru/m2econ
По итогам января цены производителей показали снижение -5,0% за 12 месяцев (график 1).
Потребительские цены за этот же период выросли на 6%.
Это означает, что в реальном выражении цены производителей снизились на 10% (график 2).
Реальные цены производителей падают, когда в экономике наблюдаются проблемы. Особенно хорошо это видно по кризисам 1998, 2008 и 2015 годов. Нынешние проблемы в экономике (резкое замедление роста ВВП) индикатор тоже отражает.
Грубо: с продажами у производителей настолько плохо, что они не могут проиндексировать свои цены даже на уровень потребительской инфляции.
Подробнее о ценах производителей как индикаторе см. "Когда рост цен говорит об улучшении в экономике" и "Дефляция под маской".
Макс: https://max.ru/m2econ
😢18🤔7❤4👎4
Forwarded from M2 Chat
Давным-давно
Когда-то давным-давно можно было ориентироваться на зарплаты рабочих и цены производителей.
Если зарплаты падают, а цены производителей снижаются, — значит дела в экономике плохи.
— Зарплаты падают — это значит, что рабочих мест становится меньше, растёт безработица.
— Цены производителей падают — это значит с продажами плохо, идут ценовые войны, производители снижают цены в надежде хоть что-то продать.
Всё это "работало", пока цены в экономике были стабильными. А стабильными они были на протяжении веков (на графике — до красной метки).
Падение зарплат и падение цен производителей, на самом деле, было хорошим индикатором падения денежной массы в экономике.
Полезная ссылка: "Когда инфляция была за счастье" https://dzen.ru/a/YgzMFBvchD8vnb9p
Последние лет 60-70
Но потом ситуация изменилась. Цены, которые были стабильными сотни лет, вдруг "как ломанулись!" (на графике – после красной метки).
И старые ориентиры перестали работать. Рост зарплат на 10% при инфляции 20% означал, что покупательная способность людей не росла, а падала.
Досужие экономисты придумали выход, стали считать «реальный рост зарплат».
А вот с ценами производителей до этого не додумались. Хотя рост цен производителей на 5% при инфляции в 20%, например, говорит о том, что дела у них, скорее всего, плохи.
Так продолжалось, пока не появился Сергей Блинов 😊 и не стал считать «реальные цены производителей». Подробнее о ценах производителей как индикаторе см. "Когда рост цен говорит об улучшении в экономике" и "Дефляция под маской".
Когда-то давным-давно можно было ориентироваться на зарплаты рабочих и цены производителей.
Если зарплаты падают, а цены производителей снижаются, — значит дела в экономике плохи.
— Зарплаты падают — это значит, что рабочих мест становится меньше, растёт безработица.
— Цены производителей падают — это значит с продажами плохо, идут ценовые войны, производители снижают цены в надежде хоть что-то продать.
Всё это "работало", пока цены в экономике были стабильными. А стабильными они были на протяжении веков (на графике — до красной метки).
Падение зарплат и падение цен производителей, на самом деле, было хорошим индикатором падения денежной массы в экономике.
Полезная ссылка: "Когда инфляция была за счастье" https://dzen.ru/a/YgzMFBvchD8vnb9p
Последние лет 60-70
Но потом ситуация изменилась. Цены, которые были стабильными сотни лет, вдруг "как ломанулись!" (на графике – после красной метки).
И старые ориентиры перестали работать. Рост зарплат на 10% при инфляции 20% означал, что покупательная способность людей не росла, а падала.
Досужие экономисты придумали выход, стали считать «реальный рост зарплат».
А вот с ценами производителей до этого не додумались. Хотя рост цен производителей на 5% при инфляции в 20%, например, говорит о том, что дела у них, скорее всего, плохи.
Так продолжалось, пока не появился Сергей Блинов 😊 и не стал считать «реальные цены производителей». Подробнее о ценах производителей как индикаторе см. "Когда рост цен говорит об улучшении в экономике" и "Дефляция под маской".
Дзен | Статьи
Когда инфляция была за счастье
Статья автора «Сергей Блинов» в Дзене ✍: ... а дефляции боялись как огня.
👍13✍4🏆2❤1🤔1
Forwarded from M2 Chat
Бывает, что падение цен производителей налицо, но это не плохо, а хорошо. Технический прогресс, так это называется.
Примеры можно почерпнуть здесь https://dzen.ru/a/YpN56gDN4W1TVNXJ
Резюме:
Падение (реальных) цен производителей — тревожный сигнал.
Но надо смотреть, что происходит с другими показателями.
Можно смотреть, что происходит с реальными зарплатами, реальными доходами и т.п.
Я смотрю реальную денежную массу.
Поэтому падение цен производителей в 2023 году было не таким страшным, РДМ росла темпами, невиданными в 2013-2021 годах.
А вот падение цен производителей в 2025 году и сейчас, это уже опасно. Потому что темпы роста РДМ снизились до предкризисных значений.
Примеры можно почерпнуть здесь https://dzen.ru/a/YpN56gDN4W1TVNXJ
Резюме:
Падение (реальных) цен производителей — тревожный сигнал.
Но надо смотреть, что происходит с другими показателями.
Можно смотреть, что происходит с реальными зарплатами, реальными доходами и т.п.
Я смотрю реальную денежную массу.
Поэтому падение цен производителей в 2023 году было не таким страшным, РДМ росла темпами, невиданными в 2013-2021 годах.
А вот падение цен производителей в 2025 году и сейчас, это уже опасно. Потому что темпы роста РДМ снизились до предкризисных значений.
Дзен | Статьи
Чем полезна дефляция, или Как технический прогресс способствует росту реальной денежной массы
Статья автора «Сергей Блинов» в Дзене ✍: Снижение цен, при прочих равных, позволяет на те же суммы денег покупать больше товаров.
👍12❤3👎3🏆3💯1