🇨🇳 Китай: рост РДМ замедляется

За ноябрь рост денежной массы Китая составил 8,0% к ноябрю 2024 года (график 1).

Инфляция за этот же период составила 0,7%

Рост реальной денежной массы (РДМ) в ноябре составил 7,2% к аналогичному периоду 2024 года (график 2). Рост замедляется с августа, когда он достигал 9,3%.

Тем не менее, среднегодовые темпы роста пока ещё растут (тёмно-синяя линия на графике идёт вверх).
Обратите внимание: за весь период наблюдения с 2001 года, более 20 лет, реальная денежная масса в Китае ни разу не сжималась.

ВВП Китая в 3 квартале вырос на 4,8% к третьему кварталу 2024 года (график 3).

В 2025 году, по прогнозу МВФ, рост ВВП Китая составит 4,8% (график 4).

Рост первых трёх кварталов составил 5,1%. Прогноз МВФ не сбудется, для него необходимо замедление ВВП Китая в 4 квартале до 3,9%, к чему нет серьёзных предпосылок.

🇷🇺 Индикатор бизнес-климата в зоне роста

Индикатор бизнес-климата, который ЦБ рассчитывает по результатам опроса тысяч предприятий по всей стране, сохраняется выше нулевой отметки (график 1).

Если посмотреть динамику оригинального (без сезонной корректировки) индикатора, то можно обратить внимание, что худшая динамика была зафиксирована в июне (график 2).

С тех пор динамика развернулась -- падение постепенно замедляется. В периоды падений ВВП такие развороты динамики (см. жёлтые выноски на графике) происходили за 11-13 месяцев до начала роста ВВП (начало роста ВВП обозначено зелёными линиями).
Сейчас ВВП не падает, но разворот динамики в лучшую сторону всё равно явно позитивный сигнал.

🇺🇸 США, денежная масса

Вышли данные по денежной массе в США по итогам ноября, она составила 22,3 трлн долларов.

Рост денежной массы составил 4,3% годовых. Инфляция за тот же период 2,7% (график 1).

Рост реальной денежной массы по итогам ноября составил 1,5% за год (график 2).

Напомним, что в 2020 году рост денежной массы в США превышал 20%. Такое произошло впервые с 1940-х годов.

Центробанку на заметку:

— денежная масса в США росла не благодаря росту кредитования со стороны банковской системы.

— денежная масса в США росла не благодаря росту экономики (экономика США в 2020 году падала, как и все остальные, из-за пандемии).

— денежная масса в США росла потому, что Федрезерв (ЦБ США) проводил масштабные операции количественного смягчения.

🇷🇺 Инфляция в декабре: курс на 5,7% за год

С 1 по 22 декабря, суточная динамика цен составила 0,014%, сообщает Росстат (таблица).

Если среднесуточный рост цен сохранится на уровне 0,014%, то по итогам декабря годовая инфляция снизится до 5,7% (график 1). Неделю назад ожидалось снижение до 5,5%.

Рост цен за 51 неделю (0,20%) на ниже, чем за 51 неделю прошлого года (0,33%), график 2.

Оценка: красная линия ниже оранжевой на графике 2 означает снижение годовой инфляции.
Девятую неделю подряд цены растут медленнее, чем в прошлом году. Причём начиная с 45 недели - существенно медленнее.

Что означает снижение инфляции для экономического роста, см. здесь https://t.me/m2econ/7024

🇷🇺 Прибыль предприятий в октябре 2,3 трлн рублей

===
Прибыль предприятий* в октябре приросла на 2,345 трлн рублей (голубая линия на графике 1).
Среднегодовой уровень (тёмно-синяя линия) на 0,3% выше, чем в октябре прошлого года (см. жёлтые выноски).

===
В постоянных ценах 2021 года прибыль в октябре составила порядка 1,6 трлн рублей (график 2).
Прибыль после пика в сентябре 2023 года постепенно снижается.

===
За последние 12 месяцев прибыль составила 20,0 трлн рублей в постоянных ценах 2021 года (график 3).

Обратите внимание на границу 18 трлн рублей (в ценах 2021 года), это красная пунктирная линия на графике.
● До середины 2021 года прибыль выше этой границы не поднималась ни разу.
● С середины 2021 года всё наоборот, прибыль ни разу не опускалась ниже этой планки.

Говоря языком технического анализа, 18 трлн рублей были уровнем сопротивления до 2021 года, но стали уровнем поддержки с 2021 года.

Снижение продолжается с апреля 2024 года, но даже при этом прибыль достаточно высока, выше 20 триллионов (в ценах 2021 года) за 12 месяцев.

===
* сальдированный финансовый результат (прибыль (убыток) до налогообложения) организаций (без субъектов малого предпринимательства, кредитных организаций, государственных (муниципальных) учреждений, некредитных финансовых организаций)

🇷🇺Производство электроэнергии падает

Производство электроэнергии в ноябре составило 105 млрд. кВт-часов (график 1).

Это на 2,4% меньше, чем в ноябре прошлого года (график 2).
После двух месяцев роста возобновилось падение.

За последние 12 месяцев (скользящий год) было произведено 1,2 трлн киловатт-часов электроэнергии (график 3).

При сохранении темпов с начала года (-1,1%) производство за год составит около 1,2 трлн. кВт-часов (график 4).

Другими словами, оно останется примерно на текущем уровне производства за 12 месяцев.
Несмотря на падение, год станет вторым лучшим в истории наблюдений.