🇷🇺 Рынок легковых автомобилей может превысить 120 тыс. в июле
Это станет неожиданностью для экспертов.
===
Недельные данные
По данным агентства «Автостат», регистрации легковых автомобилей на 29 неделе составили 24,4 тыс. (график 1).
Темпы падения составили -16%. Медленнее рынок падал только на прошлой неделе (график 2).
Уже четвёртый раз за последние 20 недель темпы падения составили менее 20%. Тренд на замедление падения подтверждается.
===
Месячные данные
Новые данные позволяют оценить регистрации июля в 124,5 тыс. (график 3).
Оценка июля (124,5 тыс.) немного снижена, на прошлой неделе мы оценивали их в 126,8 тыс. Тем не менее, июль в таком случае будет лучше июня (90 тыс.).
Если принять такую оценку рынка (124,5 тыс.), то падение в июле составит -9% (график 4).
Замедление темпов падения налицо.
Продажи за последние 12 месяцев (скользящий год) по итогам июля составят около 1,37 млн.
*-данные за июль предварительные.
При этом текущий тренд «ведёт» к итогам года в размере выше 1,3 млн. (график 5).
===
Оценка
Темпы падения рынка явно замедляются. Рынок порядка 1,3 млн. за год – это явно выше оценок экспертов отрасли (см, например, https://www.autostat.ru/news/60414/ или https://www.autostat.ru/editorial_column/60405/ )
В виде статьи:
Телеграф: https://telegra.ph/Rynok-legkovyh-avtomobilej-mozhet-prevysit-120-tys-v-iyule-07-21
Дзен: https://dzen.ru/a/aH37cFwueSHv8Qlo
Это станет неожиданностью для экспертов.
===
Недельные данные
По данным агентства «Автостат», регистрации легковых автомобилей на 29 неделе составили 24,4 тыс. (график 1).
Темпы падения составили -16%. Медленнее рынок падал только на прошлой неделе (график 2).
Уже четвёртый раз за последние 20 недель темпы падения составили менее 20%. Тренд на замедление падения подтверждается.
===
Месячные данные
Новые данные позволяют оценить регистрации июля в 124,5 тыс. (график 3).
Оценка июля (124,5 тыс.) немного снижена, на прошлой неделе мы оценивали их в 126,8 тыс. Тем не менее, июль в таком случае будет лучше июня (90 тыс.).
Если принять такую оценку рынка (124,5 тыс.), то падение в июле составит -9% (график 4).
Замедление темпов падения налицо.
Продажи за последние 12 месяцев (скользящий год) по итогам июля составят около 1,37 млн.
*-данные за июль предварительные.
При этом текущий тренд «ведёт» к итогам года в размере выше 1,3 млн. (график 5).
===
Оценка
Темпы падения рынка явно замедляются. Рынок порядка 1,3 млн. за год – это явно выше оценок экспертов отрасли (см, например, https://www.autostat.ru/news/60414/ или https://www.autostat.ru/editorial_column/60405/ )
В виде статьи:
Телеграф: https://telegra.ph/Rynok-legkovyh-avtomobilej-mozhet-prevysit-120-tys-v-iyule-07-21
Дзен: https://dzen.ru/a/aH37cFwueSHv8Qlo
👍14👀4❤3😁1🏆1
Макрообзор № 29 (2025)
Это обзор за 29 неделю 2025 года.
Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--29-2025-07-21
Дзен: https://dzen.ru/a/aH6m1C1YVAj9kldw
Это обзор за 29 неделю 2025 года.
Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--29-2025-07-21
Дзен: https://dzen.ru/a/aH6m1C1YVAj9kldw
✍14👍6❤2
🇷🇺 Россия в мировом рейтинге скатилась с четвёртого на шестое место. И даже уже не самая крупная в Европе
Речь идёт о рейтинге стран по объёму рынка тяжёлых грузовиков.
Тяжёлые грузовики — это инвестиционный товар. К тому же массовый. Поэтому рынки грузовиков и их динамика многое говорят о настроениях в экономике.
Российская экономика замедляется. Причина проста: действия ЦБ привели к замедлению роста реальной денежной массы (= покупательной способности населения и предприятий). К концу года этот рост может прекратиться полностью.
Тогда своё место в мировых рейтингах начнёт терять уже экономика России в целом. Напомним, что пока экономика России по объёму ВВП (по ППС) занимает четвёртое место в мире по оценкам Всемирного банка и МВФ.
Речь идёт о рейтинге стран по объёму рынка тяжёлых грузовиков.
Тяжёлые грузовики — это инвестиционный товар. К тому же массовый. Поэтому рынки грузовиков и их динамика многое говорят о настроениях в экономике.
Российская экономика замедляется. Причина проста: действия ЦБ привели к замедлению роста реальной денежной массы (= покупательной способности населения и предприятий). К концу года этот рост может прекратиться полностью.
Тогда своё место в мировых рейтингах начнёт терять уже экономика России в целом. Напомним, что пока экономика России по объёму ВВП (по ППС) занимает четвёртое место в мире по оценкам Всемирного банка и МВФ.
Telegram
Рынки грузовиков
🌏 Россия теряет позиции в мировом рейтинге
По итогам 2024 года она была четвёртой.
По итогам первого полугодия 2025 года она скатилась на шестое место.
===
Мы уже писали, что по итогам 1 квартала Россия уступила четвёртое место Бразилии. Опустилась на…
По итогам 2024 года она была четвёртой.
По итогам первого полугодия 2025 года она скатилась на шестое место.
===
Мы уже писали, что по итогам 1 квартала Россия уступила четвёртое место Бразилии. Опустилась на…
😢33👎6❤3👍3🤔1
Forwarded from Sergey
Миф: "Чтобы победить инфляцию, надо добиться рецессии"
(новое прочтение Набиуллиной и Ко: надо "охладить" экономику)
Типичные заблуждения о политике Пола Волкера в 1980-х
https://guru.nes.ru/actual/povest-o-dvux-inflyacziyax.html
На самом деле:
— рецессию создали до Волкера, ему лишь пришлось с ней столкнуться.
— повышая ставку и не снижая темп роста денежной массы при этом, Волкер добился выхода из рецессии.
Подробнее см. "Почему не рубль, а доллар правит миром" https://dzen.ru/a/YLHfYetzCU2m0wHt
(новое прочтение Набиуллиной и Ко: надо "охладить" экономику)
Типичные заблуждения о политике Пола Волкера в 1980-х
"Во-первых, в 1970-е – 1980-е гг. центральные банки столкнулись с дилеммой, связанной с шоками предложения: меры, направленные на сдерживание инфляции, неизбежно способствуют рецессии; меры, направленные на предотвращение рецессии, приводят к росту инфляции.
Центробанкам пришлось сделать трудный выбор. В конце концов, они решили бороться с инфляцией, но за это пришлось заплатить высокую цену: безработица продолжала расти. Регуляторам пришлось подтолкнуть экономику к рецессии, чтобы «задушить» инфляцию. Болезненный период дезинфляции только растягивался."
https://guru.nes.ru/actual/povest-o-dvux-inflyacziyax.html
На самом деле:
— рецессию создали до Волкера, ему лишь пришлось с ней столкнуться.
— повышая ставку и не снижая темп роста денежной массы при этом, Волкер добился выхода из рецессии.
Подробнее см. "Почему не рубль, а доллар правит миром" https://dzen.ru/a/YLHfYetzCU2m0wHt
guru.nes.ru
Повесть о двух инфляциях
Экономисы отвечают на вопрос, почему сегодня бороться с инфляцией проще, чем в кризис 1979–1985 гг. Они обращают внимание на два важных отличия всплеска инфляции в начале 2020-х и 40 лет назад, благодаря которым центральным банкам не приходится сталкивать…
🏆25👏10
🇷🇺 Инфляция по итогам июля идёт на 9,4% годовых (на самом деле будет ниже)
===
С 1 по 21 июля среднесуточный рост цен составил 0,0,036%. Эффект от роста цен на услуги ЖКХ постепенно затухает, как мы и ожидали (см. таблицу).
===
Если такой рост продлится до конца месяца, то инфляция по итогам июля составит 9,38% годовых. Это уже ниже, чем по итогам июня (9,40%). См. график 1.
===
На 29-й неделе цены не выросли, а снизились на 0,05% (график 2).
На графике красная линия ниже оранжевой (недельная инфляция ниже прошлогодней), это соответствует снижению годового показателя инфляции.
Резюме
Затухание эффекта от повышения цен ЖКХ продолжится. Поэтому по итогам июля инфляция будет ниже, чем 9,4%, рассчитанные в таблице по данным 1-21 июля.
===
С 1 по 21 июля среднесуточный рост цен составил 0,0,036%. Эффект от роста цен на услуги ЖКХ постепенно затухает, как мы и ожидали (см. таблицу).
===
Если такой рост продлится до конца месяца, то инфляция по итогам июля составит 9,38% годовых. Это уже ниже, чем по итогам июня (9,40%). См. график 1.
===
На 29-й неделе цены не выросли, а снизились на 0,05% (график 2).
На графике красная линия ниже оранжевой (недельная инфляция ниже прошлогодней), это соответствует снижению годового показателя инфляции.
Резюме
Затухание эффекта от повышения цен ЖКХ продолжится. Поэтому по итогам июля инфляция будет ниже, чем 9,4%, рассчитанные в таблице по данным 1-21 июля.
🎉20🤔13👎4❤3🔥1
Уточнение денежной массы
В начале месяца ЦБ выдавал оценку денежных агрегатов, а сейчас выдал уточнение.
Денежная масса М2
Было: 119,2 трлн рублей;
Стало: 119,1 трлн рублей
Рост реальной денежной массы
Было: 5,2% годовых;
Стало: 5,1% годовых.
В начале месяца ЦБ выдавал оценку денежных агрегатов, а сейчас выдал уточнение.
Денежная масса М2
Было: 119,2 трлн рублей;
Стало: 119,1 трлн рублей
Рост реальной денежной массы
Было: 5,2% годовых;
Стало: 5,1% годовых.
😢49👍9🎉5👎2🍾1
🇷🇺 Промпроизводство: +2% в июне
Индекс промышленного производства в июне вырос на 2% к июню прошлого года.
Таким образом, рост промпроизводства чисто символически ускорился с +1,8% в мае до +2,0% в июне.
По итогам первого полугодия промпроизводство выросло на 1,4% к первому полугодию 2024 года. Рост продолжает замедляться.
Оценка
Промпроизводство составляет порядка 30% в структуре российского ВВП.
Таким образом, около трети российской экономики в первом полугодии росло низкими темпами +1,4%.
Индекс промышленного производства в июне вырос на 2% к июню прошлого года.
Таким образом, рост промпроизводства чисто символически ускорился с +1,8% в мае до +2,0% в июне.
По итогам первого полугодия промпроизводство выросло на 1,4% к первому полугодию 2024 года. Рост продолжает замедляться.
Оценка
Промпроизводство составляет порядка 30% в структуре российского ВВП.
Таким образом, около трети российской экономики в первом полугодии росло низкими темпами +1,4%.
👏11👍10😢4🕊4🍾2❤1😁1
🇷🇺 Производство электроэнергии падает с декабря
===
По предварительным данным в июне было произведено 86 млрд. киловатт-часов электроэнергии (график 1).
===
Это на 2,7% меньше, чем в июне прошлого года (график 2).
Падение началось в декабре 2024 года. По итогам июня в отрицательную зону опустилась даже среднегодовая динамика (синяя линия на графике).
===
Производство за последние 12 месяцев (скользящий год), опустилось до 1,198 трлн киловатт-часов (график 3).
Исторический максимум по показателю был зафиксирован в ноябре 2024 года.
Если темп первого полугодия (-2,7%) сохранится, то по итогам 2025 года производство электроэнергии снизится до 1,177 трлн. кВт-часов (график 4).
Несмотря на падение, показатель войдёт в тройку лучших лет за всю историю.
В виде статьи https://telegra.ph/Proizvodstvo-ehlektroehnergii-padaet-s-dekabrya-07-24
===
По предварительным данным в июне было произведено 86 млрд. киловатт-часов электроэнергии (график 1).
===
Это на 2,7% меньше, чем в июне прошлого года (график 2).
Падение началось в декабре 2024 года. По итогам июня в отрицательную зону опустилась даже среднегодовая динамика (синяя линия на графике).
===
Производство за последние 12 месяцев (скользящий год), опустилось до 1,198 трлн киловатт-часов (график 3).
Исторический максимум по показателю был зафиксирован в ноябре 2024 года.
Если темп первого полугодия (-2,7%) сохранится, то по итогам 2025 года производство электроэнергии снизится до 1,177 трлн. кВт-часов (график 4).
Несмотря на падение, показатель войдёт в тройку лучших лет за всю историю.
В виде статьи https://telegra.ph/Proizvodstvo-ehlektroehnergii-padaet-s-dekabrya-07-24
✍12👍6👀4❤2🔥2😁2😢2🤔1💯1
🇷🇺 Прибыль предприятий в мае: +1,7 трлн рублей
===
В мае прибыль предприятий* приросла на 1,7 трлн рублей, сообщает Росстат (график 1).
В ценах 2021 года (после корректировки на инфляцию) прибыль составила 1,26 трлн рублей (график 2). Среднегодовой показатель пока выше, чем в 2003-2020 годах.
За последние 12 месяцев (скользящий год) прибыль составила 21,5 трлн рублей в ценах 2021 года (график 3). Это самое низкое значение за последние полтора года.
Резюме
Прибыль предприятий постепенно снижается. При этом она остаётся на достаточно высоком уровне, выше чем в период до 2021 года.
* сальдированный финансовый результат (прибыль (убыток) до налогообложения) организаций (без субъектов малого предпринимательства, кредитных организаций, государственных (муниципальных) учреждений, некредитных финансовых организаций)
===
В мае прибыль предприятий* приросла на 1,7 трлн рублей, сообщает Росстат (график 1).
В ценах 2021 года (после корректировки на инфляцию) прибыль составила 1,26 трлн рублей (график 2). Среднегодовой показатель пока выше, чем в 2003-2020 годах.
За последние 12 месяцев (скользящий год) прибыль составила 21,5 трлн рублей в ценах 2021 года (график 3). Это самое низкое значение за последние полтора года.
Резюме
Прибыль предприятий постепенно снижается. При этом она остаётся на достаточно высоком уровне, выше чем в период до 2021 года.
* сальдированный финансовый результат (прибыль (убыток) до налогообложения) организаций (без субъектов малого предпринимательства, кредитных организаций, государственных (муниципальных) учреждений, некредитных финансовых организаций)
🤔20👍7❤4🔥3✍1
Прокомментировал для канала "Верным курсом" текущую ситуацию.
Пересылаю пост.
Ключевые слова про ставку:
Я отношусь отрицательно к любому снижению ставки, когда темпы роста денежной массы смехотворные.
Пересылаю пост.
Ключевые слова про ставку:
Я отношусь отрицательно к любому снижению ставки, когда темпы роста денежной массы смехотворные.
👍20🏆3
Forwarded from Верным курсом
#мнение Сергей Блинов, автор канала M2 @m2econ, эксклюзивно для Верным курсом: 🇷🇺Рост ВВП в 2025 составит не более 1,8%. И ставка тут ни при чем
📉Недавно мы пересмотрели свой прогноз по росту ВВП. Теперь по итогу 2025 года мы ожидаем роста в 1,8%. Прогноз снижен. До этого мы ожидали 3,5.
💪Я был супер оптимистом, потому что правительство прогнозировало 2,5% Центробанк, МВФ, Всемирный Банк ждут 1,5%. Наш прогноз в 3,5% был явно оптимистичным.
💰В своих прогнозах мы опираемся на динамику роста реальной денежной массы. Не просто денежная масса, а денежная масса уже с поправкой на инфляцию.
😱Так вот, те темпы, роста реальной денежной массы к которым мы сейчас пришли, они ожидались в предыдущих прогнозах только к концу 26-го года. Сейчас происходит снижение объема реальной денежной массы и именно поэтому наш прогноз пересмотрен в сторону снижения до 1,8%.
🫵По вопросу ставки – снижение ставки это ошибка. Если ЦБ снизит ставку на ближайшем заседании в пятницу, то это очередная ошибка. Они ее повторяют с завидной регулярностью.
❌Дело в том, что снижение ставки, само по себе, вообще никак не работает. Оно теоретически дает возможность больше занимать тем, кто хочет занимать, тем кому нужны деньги. Но оно не добавляет денег в экономику автоматически.
🫣Снижение ставки — это плохой признак, потому что инфляция должна находиться под контролем и высокая ставка в этом помогает хорошо. Просто надо деньги добавлять при этом высокими темпами.
🧮Ну, для примера, 2000-е годы. Рост денежной массы 30−60 процентов составлял. 1 января 2000 года, мой любимый пример, ставка была 55%. В 2000 году, в том самом — плюс 10% роста ВВП, мы Китай даже обогнали. То есть ставка, она не мешает совершенно росту ВВП, но она выполняет роль подавления инфляции.
💸В то время начался как раз рост у нас золотовалютных резервов. За период с 99 по 2008 год $600 миллиардов мы накупили резервов. Именно в процессе покупки этих долларов, этих резервов создавались рубли, которые шли в экономику.
То же самое надо делать и сейчас.
🤦♂️И дело не в том, что Банку России нечего покупать. Никто не мешает покупать юани, золото, ОФЗ. Проблема в том, что Центробанк в эту сторону даже не смотрит.
🙅♂️Наоборот, если мы последим за заявлениями ЦБ, то мы слышим, что денежная масса растет высоковато. Не так, чтобы соответствовать нашим целям по инфляции. В июле на собственном Финконгрессе Набиуллина сказала – рост денежной массы сейчас вообще не такой как надо для достижения нашего таргета. Так что у нас проблема в том, что ЦБ в эту сторону даже не смотрит.
👎Я отношусь отрицательно к любому снижению ставки, когда темпы роста денежной массы смехотворные. Мы снизили свой прогноз не потому, что ставка высокая, а потому, что Центробанк замедлил темпы роста денежной массы.
🧮По итогам этого года они ожидают инфляцию 7−8 (апрельский прогноз), берем среднюю - 7,5%. Рост денежной массы ожидается в диапазоне 5-10%, то есть тоже 7,5.
⚠️Очень грубо говоря, на 7,5% вырастет денежная масса, на 7,5% вырастут цены, это значит, что в реальном выражении, после корректировки на инфляцию, реальная денежная масса не вырастет. В лучшем случае, она будет иметь нулевой темп роста. Для понимания, нулевой темп роста реальной денежной массы – это нулевой темп роста ВВП.
❗️Вот к чему Центробанк своей политикой и ведет.
Подписаться — Верным курсом
📉Недавно мы пересмотрели свой прогноз по росту ВВП. Теперь по итогу 2025 года мы ожидаем роста в 1,8%. Прогноз снижен. До этого мы ожидали 3,5.
💪Я был супер оптимистом, потому что правительство прогнозировало 2,5% Центробанк, МВФ, Всемирный Банк ждут 1,5%. Наш прогноз в 3,5% был явно оптимистичным.
💰В своих прогнозах мы опираемся на динамику роста реальной денежной массы. Не просто денежная масса, а денежная масса уже с поправкой на инфляцию.
😱Так вот, те темпы, роста реальной денежной массы к которым мы сейчас пришли, они ожидались в предыдущих прогнозах только к концу 26-го года. Сейчас происходит снижение объема реальной денежной массы и именно поэтому наш прогноз пересмотрен в сторону снижения до 1,8%.
🫵По вопросу ставки – снижение ставки это ошибка. Если ЦБ снизит ставку на ближайшем заседании в пятницу, то это очередная ошибка. Они ее повторяют с завидной регулярностью.
❌Дело в том, что снижение ставки, само по себе, вообще никак не работает. Оно теоретически дает возможность больше занимать тем, кто хочет занимать, тем кому нужны деньги. Но оно не добавляет денег в экономику автоматически.
🫣Снижение ставки — это плохой признак, потому что инфляция должна находиться под контролем и высокая ставка в этом помогает хорошо. Просто надо деньги добавлять при этом высокими темпами.
🧮Ну, для примера, 2000-е годы. Рост денежной массы 30−60 процентов составлял. 1 января 2000 года, мой любимый пример, ставка была 55%. В 2000 году, в том самом — плюс 10% роста ВВП, мы Китай даже обогнали. То есть ставка, она не мешает совершенно росту ВВП, но она выполняет роль подавления инфляции.
💸В то время начался как раз рост у нас золотовалютных резервов. За период с 99 по 2008 год $600 миллиардов мы накупили резервов. Именно в процессе покупки этих долларов, этих резервов создавались рубли, которые шли в экономику.
То же самое надо делать и сейчас.
🤦♂️И дело не в том, что Банку России нечего покупать. Никто не мешает покупать юани, золото, ОФЗ. Проблема в том, что Центробанк в эту сторону даже не смотрит.
🙅♂️Наоборот, если мы последим за заявлениями ЦБ, то мы слышим, что денежная масса растет высоковато. Не так, чтобы соответствовать нашим целям по инфляции. В июле на собственном Финконгрессе Набиуллина сказала – рост денежной массы сейчас вообще не такой как надо для достижения нашего таргета. Так что у нас проблема в том, что ЦБ в эту сторону даже не смотрит.
👎Я отношусь отрицательно к любому снижению ставки, когда темпы роста денежной массы смехотворные. Мы снизили свой прогноз не потому, что ставка высокая, а потому, что Центробанк замедлил темпы роста денежной массы.
🧮По итогам этого года они ожидают инфляцию 7−8 (апрельский прогноз), берем среднюю - 7,5%. Рост денежной массы ожидается в диапазоне 5-10%, то есть тоже 7,5.
⚠️Очень грубо говоря, на 7,5% вырастет денежная масса, на 7,5% вырастут цены, это значит, что в реальном выражении, после корректировки на инфляцию, реальная денежная масса не вырастет. В лучшем случае, она будет иметь нулевой темп роста. Для понимания, нулевой темп роста реальной денежной массы – это нулевой темп роста ВВП.
❗️Вот к чему Центробанк своей политикой и ведет.
Подписаться — Верным курсом
🔥34💯16😢14👍8❤7👏7😁3👎2🤔2🎉1👀1