[흥국 화장품/제약·바이오 이지원] 4/8(화)
한국콜마(161890)- Sun 수주 강세 지속 + 관세 모멘텀
■ 상반기 Sun 수주 강세 지속 전망
- 한국콜마는 전통의 Sun케어 수주 강자로서 별도법인의 2분기 영업마진이 연중 가장 높아지는 특성. 올해 상반기 역시 Sun 수주 강세 지속과 더불어 컨센서스를 상회하는 호실적을 전망
- 1분기 한국콜마 별도 매출액/영업이익을 2,914억원/321억원(OPM: 11.0%), 2분기 별도 매출액/영업이익을 3,577억원/526억원(OPM: 14.7%)으로 추정
- 1분기 연결 매출액/영업이익은 6,454억원/540억원으로 전망
■ 미국 2공장 가동에 따른 관세 수혜 모멘텀 부각
- 한국콜마의 미국 2공장이 올해 2분기부터 본격 가동되면 미국 연간 CAPA는 현재 6,800만개에서 약 1.9억개 수준으로 확대
- 미국법인의 2025/26년 탑라인 성장률을 +102% YoY/+32% YoY로 긍정적으로 추정하고 있으며 일단은 2025/26년 영업이익률을 보수적으로 0.9%/3.8% 수준에서 예상
- 향후 2공장의 실제 가동률 및 수주 증가에 따라 우리의 미국 법인 실적 추정치를 상향 가능
■ 한국콜마 목표주가 84,000원으로 상향
- 2025년 상반기 Sun 수주 강세에 따른 호실적(2분기 별도 OPM 역대 최고 수준 예상)과 미국 2공장 본격 가동에 따른 단기 관세 수혜 모멘텀을 긍정적
참조: https://buly.kr/8pfuyr0
흥국증권 화장품/제약·바이오 담당 이지원(02-6742-3584)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
한국콜마(161890)- Sun 수주 강세 지속 + 관세 모멘텀
■ 상반기 Sun 수주 강세 지속 전망
- 한국콜마는 전통의 Sun케어 수주 강자로서 별도법인의 2분기 영업마진이 연중 가장 높아지는 특성. 올해 상반기 역시 Sun 수주 강세 지속과 더불어 컨센서스를 상회하는 호실적을 전망
- 1분기 한국콜마 별도 매출액/영업이익을 2,914억원/321억원(OPM: 11.0%), 2분기 별도 매출액/영업이익을 3,577억원/526억원(OPM: 14.7%)으로 추정
- 1분기 연결 매출액/영업이익은 6,454억원/540억원으로 전망
■ 미국 2공장 가동에 따른 관세 수혜 모멘텀 부각
- 한국콜마의 미국 2공장이 올해 2분기부터 본격 가동되면 미국 연간 CAPA는 현재 6,800만개에서 약 1.9억개 수준으로 확대
- 미국법인의 2025/26년 탑라인 성장률을 +102% YoY/+32% YoY로 긍정적으로 추정하고 있으며 일단은 2025/26년 영업이익률을 보수적으로 0.9%/3.8% 수준에서 예상
- 향후 2공장의 실제 가동률 및 수주 증가에 따라 우리의 미국 법인 실적 추정치를 상향 가능
■ 한국콜마 목표주가 84,000원으로 상향
- 2025년 상반기 Sun 수주 강세에 따른 호실적(2분기 별도 OPM 역대 최고 수준 예상)과 미국 2공장 본격 가동에 따른 단기 관세 수혜 모멘텀을 긍정적
참조: https://buly.kr/8pfuyr0
흥국증권 화장품/제약·바이오 담당 이지원(02-6742-3584)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 04/09 (수)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2334.23pt (+0.26%) / KOSDAQ 658.45pt (+1.10%)
- 국내 증시는 관세 불확실성 지속되는 가운데
예상치를 상회한 삼성전자 1분기 잠정실적 발표로 상승 마감
- 개인이 6,030억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 896억원, 6,428억원 순매도
- 상업서비스(+6.17%) 업종이 수익률 상위
- 소프트웨어(-3.38%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 37645.59pt (-0.84%) / S&P500 4982.77pt (-1.57%)
나스닥 15267.91pt (-2.15%) / 러셀2000 1760.71pt (-2.73%)
- 미국 증시는 관세 관련 많은 국가와 협상중이라는 소식에 상승하였으나
백악관, 중국의 보복관세를 이유로 104% 관세 결정 언급에 하락 마감
- 금융(-0.41%) 업종이 수익률 상위
- 소재(-2.96%) 업종이 수익률 하위
- 유나이티드헬스그룹(+5.4%), JP모건 체이스(+1.1%) 종목이 수익률 상위
- 애플(-5.0%), 테슬라(-4.9%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 3월 NFIB 소기업 낙관지수 97.4 기록, 예상치(99.0) 하회
- 일본 3월 경기관찰조사 전망지수 45.2 기록, 예상치(46.1) 하회
- 일본 3월 경기관찰조사 현행지수 45.1 기록, 예상치(45.2) 하회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 103.0pt에 마감 (전일대비 -0.3pt 하락)
- 원/달러 환율은 1482.2원에 마감 (전일대비 +10.9원 상승)
- 엔/달러 환율은 146.3엔에 마감 (전일대비 -1.6엔 하락)
참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=26901
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
Heungkuk Morning Comment 04/09 (수)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2334.23pt (+0.26%) / KOSDAQ 658.45pt (+1.10%)
- 국내 증시는 관세 불확실성 지속되는 가운데
예상치를 상회한 삼성전자 1분기 잠정실적 발표로 상승 마감
- 개인이 6,030억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 896억원, 6,428억원 순매도
- 상업서비스(+6.17%) 업종이 수익률 상위
- 소프트웨어(-3.38%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 37645.59pt (-0.84%) / S&P500 4982.77pt (-1.57%)
나스닥 15267.91pt (-2.15%) / 러셀2000 1760.71pt (-2.73%)
- 미국 증시는 관세 관련 많은 국가와 협상중이라는 소식에 상승하였으나
백악관, 중국의 보복관세를 이유로 104% 관세 결정 언급에 하락 마감
- 금융(-0.41%) 업종이 수익률 상위
- 소재(-2.96%) 업종이 수익률 하위
- 유나이티드헬스그룹(+5.4%), JP모건 체이스(+1.1%) 종목이 수익률 상위
- 애플(-5.0%), 테슬라(-4.9%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 3월 NFIB 소기업 낙관지수 97.4 기록, 예상치(99.0) 하회
- 일본 3월 경기관찰조사 전망지수 45.2 기록, 예상치(46.1) 하회
- 일본 3월 경기관찰조사 현행지수 45.1 기록, 예상치(45.2) 하회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 103.0pt에 마감 (전일대비 -0.3pt 하락)
- 원/달러 환율은 1482.2원에 마감 (전일대비 +10.9원 상승)
- 엔/달러 환율은 146.3엔에 마감 (전일대비 -1.6엔 하락)
참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=26901
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 04/10 (목)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2293.7pt (-1.74%) / KOSDAQ 643.39pt (-2.29%)
- 국내 증시는 미중 무역분쟁 격화에 투자심리 위축
미국의 대중국 50% 추가관세 및 상호관세 발효에 하락 마감
- 개인이 9,384억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 696억원, 10,004억원 순매도
- 유틸리티(+0.46%) 업종이 수익률 상위
- 미디어(-4.41%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 40608.45pt (+7.87%) / S&P500 5456.9pt (+9.52%)
나스닥 17124.97pt (+12.16%) / 러셀2000 1913.16pt (+8.66%)
- 미국 증시는 미중 무역갈등 강화되는 가운데
중국 이외 국가들에 대해 90일간 상호관세 유예 소식에 상승 마감
- IT(+14.15%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(+3.91%) 업종이 수익률 하위
- 테슬라(+22.7%), 엔비디아(+18.7%) 종목이 수익률 상위
- 존슨앤드존슨(+0.6%), P&G(+2.5%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 2월 도매재고 전월대비 0.3% 증가, 예상치(0.4%) 하회
- 한국 3월 실업률 2.9% 기록, 예상치(2.8%) 상회
- 일본 3월 소비자기대지수 34.1 기록, 예상치(34.8) 하회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 103.0pt에 마감 (전일대비 0.0pt 상승)
- 원/달러 환율은 1471.3원에 마감 (전일대비 -10.9원 하락)
- 엔/달러 환율은 147.8엔에 마감 (전일대비 +1.5엔 상승)
참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=26904
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
Heungkuk Morning Comment 04/10 (목)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2293.7pt (-1.74%) / KOSDAQ 643.39pt (-2.29%)
- 국내 증시는 미중 무역분쟁 격화에 투자심리 위축
미국의 대중국 50% 추가관세 및 상호관세 발효에 하락 마감
- 개인이 9,384억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 696억원, 10,004억원 순매도
- 유틸리티(+0.46%) 업종이 수익률 상위
- 미디어(-4.41%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 40608.45pt (+7.87%) / S&P500 5456.9pt (+9.52%)
나스닥 17124.97pt (+12.16%) / 러셀2000 1913.16pt (+8.66%)
- 미국 증시는 미중 무역갈등 강화되는 가운데
중국 이외 국가들에 대해 90일간 상호관세 유예 소식에 상승 마감
- IT(+14.15%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(+3.91%) 업종이 수익률 하위
- 테슬라(+22.7%), 엔비디아(+18.7%) 종목이 수익률 상위
- 존슨앤드존슨(+0.6%), P&G(+2.5%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 2월 도매재고 전월대비 0.3% 증가, 예상치(0.4%) 하회
- 한국 3월 실업률 2.9% 기록, 예상치(2.8%) 상회
- 일본 3월 소비자기대지수 34.1 기록, 예상치(34.8) 하회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 103.0pt에 마감 (전일대비 0.0pt 상승)
- 원/달러 환율은 1471.3원에 마감 (전일대비 -10.9원 하락)
- 엔/달러 환율은 147.8엔에 마감 (전일대비 +1.5엔 상승)
참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=26904
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[흥국 통신/미디어 황성진] 4/10(목)
제일기획-안정성이 주는 탁월함
■ 대내외 불확실성에도 불구하고, 실적은 예상치에 부합할 것
- 제일기획은 안정적 사업 포트폴리오를 기반으로 예상치에 부합하는 1분기 실적을 기록할 것으로 전망
- 제일기획의 1분기 예상 매출총이익은 4,134억원(+5.8% YoY), 영업이익은 569억원(+4.4% YoY)을 기록할 것으로 예상
- 국내 광고시장은 전통적인 비수기와 더불어 여전히 부진한 광고 업황을 보이고 있음
- 반면 Captive를 중심으로 닷컴 비즈니스 등 디지털 영역과 BTL 등은 견조한 모습을 보이고 있음
■ 가이던스 성장 가능, 안정적인 사업으로서의 강점
- 25년 가이던스는 매출총이익 5% 이상 성장과, 수익성의 전년 대비 개선임
- 디지털과 리테일 부문의 커버리지를 더욱 확대시키고, 비계열 고객을 더욱 개발하여 대외 불확실성에 따른 영향들을 최소화 시킨다는 계획
- 최근 관세 이슈로 촉발된 글로벌 경기 불확실성이 지속되고 있으나, 동사는 사업의 안정성을 통해 견조한 흐름을 이어갈 것으로 전망
■ 꾸준한 이익성장과 주주환원 확대 기조에 주목
- 배당성향 60% 수준이라는 적극적인 주주환원 정책 시행중
- 올해부터 새로운 주주환원 정책이 적용될 예정
- 꾸준한 이익성장과 주주환원 확대 기조에 주목. 투자의견 BUY와 목표주가 24,000원 유지
참조: https://vo.la/AqZUkU
흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
제일기획-안정성이 주는 탁월함
■ 대내외 불확실성에도 불구하고, 실적은 예상치에 부합할 것
- 제일기획은 안정적 사업 포트폴리오를 기반으로 예상치에 부합하는 1분기 실적을 기록할 것으로 전망
- 제일기획의 1분기 예상 매출총이익은 4,134억원(+5.8% YoY), 영업이익은 569억원(+4.4% YoY)을 기록할 것으로 예상
- 국내 광고시장은 전통적인 비수기와 더불어 여전히 부진한 광고 업황을 보이고 있음
- 반면 Captive를 중심으로 닷컴 비즈니스 등 디지털 영역과 BTL 등은 견조한 모습을 보이고 있음
■ 가이던스 성장 가능, 안정적인 사업으로서의 강점
- 25년 가이던스는 매출총이익 5% 이상 성장과, 수익성의 전년 대비 개선임
- 디지털과 리테일 부문의 커버리지를 더욱 확대시키고, 비계열 고객을 더욱 개발하여 대외 불확실성에 따른 영향들을 최소화 시킨다는 계획
- 최근 관세 이슈로 촉발된 글로벌 경기 불확실성이 지속되고 있으나, 동사는 사업의 안정성을 통해 견조한 흐름을 이어갈 것으로 전망
■ 꾸준한 이익성장과 주주환원 확대 기조에 주목
- 배당성향 60% 수준이라는 적극적인 주주환원 정책 시행중
- 올해부터 새로운 주주환원 정책이 적용될 예정
- 꾸준한 이익성장과 주주환원 확대 기조에 주목. 투자의견 BUY와 목표주가 24,000원 유지
참조: https://vo.la/AqZUkU
흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[흥국증권 인터넷/게임/엔터 김지현] 4/10(목)
하이브(352820)-일말상초는 이미 지났다
■ 1Q Preview: 마지막 고비
- 1분기 매출액 4,803억원(+33.1% YoY, -33.9% QoQ), 영업이익 350억원(+143.6% YoY, -45.7% QoQ, opm 7.3%)로 전분기 프리뷰 당시 예상을 하회할 것으로 전망
- 2분기는 대부분의 동사 아티스트 컴백 및 활동이 예정
- 세븐틴(5월, 10주년), 보이넥스트도어(5월), 투어스(4월), 엔하이픈(4월4일, 디지털싱글), 아일릿(2분기 중)의 컴백이 예정
■ BTS 말년병장이다
- 2달 후인 6월 11일 지민과 정국의 전역으로 BTS전원이 군필자로 전환되며 완전체에 대한 기대감이 지속될 것
- 4월인 현재 여전히 BTS 멤버들의 2025년 연간 활동 방식이나 시점에 소통은 없음
- 다만 BTS와 재계약 당시 방시혁 의장은 <화양연화 pt.1>의 10주년 기념 앨범을 추진할 것으로 소통한 바 있음
■ 투자의견 BUY, 목표주가 300,000원
- 올해 국내 보이그룹이 빅히트뮤직 산하에서 데뷔 예정이며 일본 보이그룹도 공개 예정
- 하이브의 글로벌 걸그룹 캣츠아이의 성공적인 데뷔로 인해 하이브 라틴의 라틴밴드와 하이브 아메리카의 보이그룹에 대한 기대감도 증가한 상황
- BTS의 전역 이후 활동에 대한 소통에 관심이 쏠리며 주가의 회복을 전망
참조: https://vo.la/lunTJd
흥국 인터넷/게임/엔터 김지현(02-739-5938)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
하이브(352820)-일말상초는 이미 지났다
■ 1Q Preview: 마지막 고비
- 1분기 매출액 4,803억원(+33.1% YoY, -33.9% QoQ), 영업이익 350억원(+143.6% YoY, -45.7% QoQ, opm 7.3%)로 전분기 프리뷰 당시 예상을 하회할 것으로 전망
- 2분기는 대부분의 동사 아티스트 컴백 및 활동이 예정
- 세븐틴(5월, 10주년), 보이넥스트도어(5월), 투어스(4월), 엔하이픈(4월4일, 디지털싱글), 아일릿(2분기 중)의 컴백이 예정
■ BTS 말년병장이다
- 2달 후인 6월 11일 지민과 정국의 전역으로 BTS전원이 군필자로 전환되며 완전체에 대한 기대감이 지속될 것
- 4월인 현재 여전히 BTS 멤버들의 2025년 연간 활동 방식이나 시점에 소통은 없음
- 다만 BTS와 재계약 당시 방시혁 의장은 <화양연화 pt.1>의 10주년 기념 앨범을 추진할 것으로 소통한 바 있음
■ 투자의견 BUY, 목표주가 300,000원
- 올해 국내 보이그룹이 빅히트뮤직 산하에서 데뷔 예정이며 일본 보이그룹도 공개 예정
- 하이브의 글로벌 걸그룹 캣츠아이의 성공적인 데뷔로 인해 하이브 라틴의 라틴밴드와 하이브 아메리카의 보이그룹에 대한 기대감도 증가한 상황
- BTS의 전역 이후 활동에 대한 소통에 관심이 쏠리며 주가의 회복을 전망
참조: https://vo.la/lunTJd
흥국 인터넷/게임/엔터 김지현(02-739-5938)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[흥국 화장품/제약·바이오 이지원] 4/10(목)
코스맥스(192820)-변함없이 강한 실적
■ 1Q25E 영업이익 490억원, 컨센서스 부합 전망
- 코스맥스의 1분기 매출액/영업이익은 5,943억원/490억원(+13% YoY/+8% YoY, OPM: 8.2%)으로 추정하며 이는 컨센서스에 부합하는 수준이 될 것으로 전망
- 국내 법인 1분기 매출액/영업이익은 3,659억원/373억원(+16% YoY/+24% YoY, OPM: 10.2%)으로 추정하며 인디브랜드 중심 고객사 수주 강세가 지속되고 있는 것으로 파악됨
- 국내 공장 고객사 믹스도 개선 추세가 뚜렷하며 중장기 영업마진 상승에 긍정적인 기여를 할 것으로 봄
■ 하반기 중국 소비 반등 시 최대 수혜주
- 2025년 하반기 중국 소비 경기 반등에 대한 기대감이 높음
- 미국 발 관세 전쟁이 격화하는 가운데 중국 정부가 불리한 대외 환경 속 올해 경제성장률 5%를 달성하기 위해서는 내수 회복에 전념할 것이라고 전망
- 국내 화장품 섹터 내 중국 소비 반등 최대 수혜주는 중국 내 1,000여개 고객사를 확보하고 있으며 ODM 경쟁력이 압도적으로 높은 코스맥스가 될 것으로 봄
- 향후 중국 경기 반등 시그널 포착 시 코스맥스의 중국 법인 실적 추정치를 대폭 상향할 전망
■ 목표주가 205,000원 유지, 조정 시 적극 매수 추천
- 글로벌 1등 ODM의 견조한 실적 흐름과 향후 중국 소비 경기 반등의 최대 수혜주로서 잠재력을 높게 보아 투자의견 Buy/TP 205,000원을 유지
- 매크로 불확실성에 따른 가격 조정 시점마다 꾸준히 매수할 만한 몇 안되는 화장품 주식 중 하나임
참조: https://vo.la/LJsLZg
흥국증권 화장품/제약·바이오 담당 이지원(02-6742-3584)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
코스맥스(192820)-변함없이 강한 실적
■ 1Q25E 영업이익 490억원, 컨센서스 부합 전망
- 코스맥스의 1분기 매출액/영업이익은 5,943억원/490억원(+13% YoY/+8% YoY, OPM: 8.2%)으로 추정하며 이는 컨센서스에 부합하는 수준이 될 것으로 전망
- 국내 법인 1분기 매출액/영업이익은 3,659억원/373억원(+16% YoY/+24% YoY, OPM: 10.2%)으로 추정하며 인디브랜드 중심 고객사 수주 강세가 지속되고 있는 것으로 파악됨
- 국내 공장 고객사 믹스도 개선 추세가 뚜렷하며 중장기 영업마진 상승에 긍정적인 기여를 할 것으로 봄
■ 하반기 중국 소비 반등 시 최대 수혜주
- 2025년 하반기 중국 소비 경기 반등에 대한 기대감이 높음
- 미국 발 관세 전쟁이 격화하는 가운데 중국 정부가 불리한 대외 환경 속 올해 경제성장률 5%를 달성하기 위해서는 내수 회복에 전념할 것이라고 전망
- 국내 화장품 섹터 내 중국 소비 반등 최대 수혜주는 중국 내 1,000여개 고객사를 확보하고 있으며 ODM 경쟁력이 압도적으로 높은 코스맥스가 될 것으로 봄
- 향후 중국 경기 반등 시그널 포착 시 코스맥스의 중국 법인 실적 추정치를 대폭 상향할 전망
■ 목표주가 205,000원 유지, 조정 시 적극 매수 추천
- 글로벌 1등 ODM의 견조한 실적 흐름과 향후 중국 소비 경기 반등의 최대 수혜주로서 잠재력을 높게 보아 투자의견 Buy/TP 205,000원을 유지
- 매크로 불확실성에 따른 가격 조정 시점마다 꾸준히 매수할 만한 몇 안되는 화장품 주식 중 하나임
참조: https://vo.la/LJsLZg
흥국증권 화장품/제약·바이오 담당 이지원(02-6742-3584)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 04/11 (금)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2445.06pt (+6.60%) / KOSDAQ 681.79pt (+5.97%)
- 국내 증시는 상호관세 90일 유예 소식에 급등 마감
한미 조선업 협력, 미국 LNG 개발 기대 등에 조선, 강관 업종 강세
- 기관과 외국인이 각각 6,685억원, 3,273억원 순매수
- 개인이 10,680억원 순매도
- 디스플레이(+9.92%) 업종이 수익률 상위
- 기타금융(+1.75%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 39593.66pt (-2.50%) / S&P500 5268.05pt (-3.46%)
나스닥 16387.31pt (-4.31%) / 러셀2000 1831.39pt (-4.27%)
- 미국 증시는 미중 무역갈등 지속 및 스테그플레이션 우려에 하락 마감
장 후반 트럼프 대통령 내각회의에서 협상 가능성 시사에 일부 낙폭 축소
- 필수소비재(+0.21%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-6.40%) 업종이 수익률 하위
- 유나이티드헬스그룹(+2.7%), 월마트(+1.1%) 종목이 수익률 상위
- 쉐브론(-7.6%), 테슬라(-7.3%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 3월 CPI 전년대비 2.4% 상승, 예상치(2.5%) 하회
- 미국 3월 근원 CPI 전년대비 2.8% 상승, 예상치(3.0%) 하회
- 미국 신규 실업수당 청구건수 22.3만건 기록, 예상치(22.3만건) 부합
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 101.0pt에 마감 (전일대비 -1.9pt 하락)
- 원/달러 환율은 1454.1원에 마감 (전일대비 -17.2원 하락)
- 엔/달러 환율은 144.5엔에 마감 (전일대비 -3.3엔 하락)
참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=26912
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
Heungkuk Morning Comment 04/11 (금)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2445.06pt (+6.60%) / KOSDAQ 681.79pt (+5.97%)
- 국내 증시는 상호관세 90일 유예 소식에 급등 마감
한미 조선업 협력, 미국 LNG 개발 기대 등에 조선, 강관 업종 강세
- 기관과 외국인이 각각 6,685억원, 3,273억원 순매수
- 개인이 10,680억원 순매도
- 디스플레이(+9.92%) 업종이 수익률 상위
- 기타금융(+1.75%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 39593.66pt (-2.50%) / S&P500 5268.05pt (-3.46%)
나스닥 16387.31pt (-4.31%) / 러셀2000 1831.39pt (-4.27%)
- 미국 증시는 미중 무역갈등 지속 및 스테그플레이션 우려에 하락 마감
장 후반 트럼프 대통령 내각회의에서 협상 가능성 시사에 일부 낙폭 축소
- 필수소비재(+0.21%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-6.40%) 업종이 수익률 하위
- 유나이티드헬스그룹(+2.7%), 월마트(+1.1%) 종목이 수익률 상위
- 쉐브론(-7.6%), 테슬라(-7.3%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 3월 CPI 전년대비 2.4% 상승, 예상치(2.5%) 하회
- 미국 3월 근원 CPI 전년대비 2.8% 상승, 예상치(3.0%) 하회
- 미국 신규 실업수당 청구건수 22.3만건 기록, 예상치(22.3만건) 부합
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 101.0pt에 마감 (전일대비 -1.9pt 하락)
- 원/달러 환율은 1454.1원에 마감 (전일대비 -17.2원 하락)
- 엔/달러 환율은 144.5엔에 마감 (전일대비 -3.3엔 하락)
참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=26912
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[흥국증권 인터넷/게임/엔터 김지현] 4/11(금)
컴투스(078340) - 트래픽 다음이 ARPPU다
■ 1Q25 Preview: 야구 시즌, 서머너즈워 비시즌
- 1분기 매출액은 1,790억원(+13.5%YoY, -7.5%QoQ), 영업이익은 12억원(+0.9% YoY, -83.4% QoQ, opm 0.7%)를 기록, 예상치 상회 전망
- 야구 인기의 증가와 함께 게임에도 신규 및 복귀 유저 유입이 지속된 영향으로 예상
- 다만 <プロ野球RISING(프로야구라이징)>은 3월 26일 출시되어 매출에 대한 영향은 적으나 TV, 구장 내 옥외광고 등을 집행하며 출시 초기 마케팅비용이 소요
■ 민심잡기 총력 중
- <プロ野球RISING(프로야구라이징)>이 출시 초기 다운로드 순위 대비 낮은 매출순위를 기록하며 주가에 부담으로 작용
- 트래픽은 높게 유지되나, ARPPU가 낮은 것이 원인으로 파악
- 안드로이드의 다운로드 순위 및 매출이 발생하지 않은 점은 일부 시스템 상의 문제로 예상, 업데이트와 패치를 통해 매출액 재차 성장 가능할 것으로 판단
■ 투자의견 BUY, 목표주가 59,000원
- <プロ野球RISING(프로야구라이징)>의 출시 초기 성과는 예상보다 부진했으나 여전히 해당 작품의 긍정적인 평가를 기반으로 동사의 스포츠 장르 게임 매출의 고성장을 전망
- <도원암귀IP>의 게임 개발을 발표하며 애니메이션이 방영되는 하반기에 맞추어 출시될 것으로 예상
보고서: https://buly.kr/15Oatc3
흥국 인터넷/게임/엔터 김지현(02-739-5938)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
컴투스(078340) - 트래픽 다음이 ARPPU다
■ 1Q25 Preview: 야구 시즌, 서머너즈워 비시즌
- 1분기 매출액은 1,790억원(+13.5%YoY, -7.5%QoQ), 영업이익은 12억원(+0.9% YoY, -83.4% QoQ, opm 0.7%)를 기록, 예상치 상회 전망
- 야구 인기의 증가와 함께 게임에도 신규 및 복귀 유저 유입이 지속된 영향으로 예상
- 다만 <プロ野球RISING(프로야구라이징)>은 3월 26일 출시되어 매출에 대한 영향은 적으나 TV, 구장 내 옥외광고 등을 집행하며 출시 초기 마케팅비용이 소요
■ 민심잡기 총력 중
- <プロ野球RISING(프로야구라이징)>이 출시 초기 다운로드 순위 대비 낮은 매출순위를 기록하며 주가에 부담으로 작용
- 트래픽은 높게 유지되나, ARPPU가 낮은 것이 원인으로 파악
- 안드로이드의 다운로드 순위 및 매출이 발생하지 않은 점은 일부 시스템 상의 문제로 예상, 업데이트와 패치를 통해 매출액 재차 성장 가능할 것으로 판단
■ 투자의견 BUY, 목표주가 59,000원
- <プロ野球RISING(프로야구라이징)>의 출시 초기 성과는 예상보다 부진했으나 여전히 해당 작품의 긍정적인 평가를 기반으로 동사의 스포츠 장르 게임 매출의 고성장을 전망
- <도원암귀IP>의 게임 개발을 발표하며 애니메이션이 방영되는 하반기에 맞추어 출시될 것으로 예상
보고서: https://buly.kr/15Oatc3
흥국 인터넷/게임/엔터 김지현(02-739-5938)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 04/14 (월)
[금요일 국내 주식 동향]
KOSPI 2432.72pt (-0.50%) / KOSDAQ 695.59pt (+2.02%)
- 국내 증시는 관세 불확실성 지속, 전일 상승에 차익매물 출회로 약보합
월초 수출 데이터 호조 반응하며 제약바이오 업종 강세에 코스닥 상승
- 개인과 기관이 각각 4,341억원, 1,379억원 순매수
- 외국인이 6,891억원 순매도
- 조선(+4.96%) 업종이 수익률 상위
- 자동차및부품(-4.74%) 업종이 수익률 하위
[금요일 미국 주식 동향]
DOW 40212.71pt (+1.56%) / S&P500 5363.36pt (+1.81%)
나스닥 16724.46pt (+2.06%) / 러셀2000 1860.2pt (+1.57%)
- 미국 증시는 미-중 협상 가능성 기대감에 상승, 금융시장 불안정시
시장 안정화 조치 나설 것이라는 연준 인사 발언에 상승폭 확대
- 소재(+2.99%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(+1.09%) 업종이 수익률 하위
- 애플(+4.1%), JP모건 체이스(+4.0%) 종목이 수익률 상위
- 메타(-0.5%), 테슬라(0.0%) 종목이 수익률 하위
[금요일 주요 경제 지표]
- 미국 3월 PPI 전년대비 2.7% 상승, 예상치(3.3%) 하회
- 미국 4월 미시간대 소비심리 50.8 기록, 예상치(53.8) 하회
- 미국 4월 미시간대 1년 기대인플레이션 6.7% 기록, 예상치(5.2%) 상회
[금요일 FX 동향]
- 달러인덱스는 100.1pt에 마감 (전일대비 -0.8pt 하락)
- 원/달러 환율은 1420.5원에 마감 (전일대비 -33.6원 하락)
- 엔/달러 환율은 143.5엔에 마감 (전일대비 -0.9엔 하락)
참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=26922
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
Heungkuk Morning Comment 04/14 (월)
[금요일 국내 주식 동향]
KOSPI 2432.72pt (-0.50%) / KOSDAQ 695.59pt (+2.02%)
- 국내 증시는 관세 불확실성 지속, 전일 상승에 차익매물 출회로 약보합
월초 수출 데이터 호조 반응하며 제약바이오 업종 강세에 코스닥 상승
- 개인과 기관이 각각 4,341억원, 1,379억원 순매수
- 외국인이 6,891억원 순매도
- 조선(+4.96%) 업종이 수익률 상위
- 자동차및부품(-4.74%) 업종이 수익률 하위
[금요일 미국 주식 동향]
DOW 40212.71pt (+1.56%) / S&P500 5363.36pt (+1.81%)
나스닥 16724.46pt (+2.06%) / 러셀2000 1860.2pt (+1.57%)
- 미국 증시는 미-중 협상 가능성 기대감에 상승, 금융시장 불안정시
시장 안정화 조치 나설 것이라는 연준 인사 발언에 상승폭 확대
- 소재(+2.99%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(+1.09%) 업종이 수익률 하위
- 애플(+4.1%), JP모건 체이스(+4.0%) 종목이 수익률 상위
- 메타(-0.5%), 테슬라(0.0%) 종목이 수익률 하위
[금요일 주요 경제 지표]
- 미국 3월 PPI 전년대비 2.7% 상승, 예상치(3.3%) 하회
- 미국 4월 미시간대 소비심리 50.8 기록, 예상치(53.8) 하회
- 미국 4월 미시간대 1년 기대인플레이션 6.7% 기록, 예상치(5.2%) 상회
[금요일 FX 동향]
- 달러인덱스는 100.1pt에 마감 (전일대비 -0.8pt 하락)
- 원/달러 환율은 1420.5원에 마감 (전일대비 -33.6원 하락)
- 엔/달러 환율은 143.5엔에 마감 (전일대비 -0.9엔 하락)
참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=26922
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[투자전략 이영원] 투자전략 아이디어 4/14(월)
투자전략 아이디어
■ 트럼프 관세정책의 수정, 본격적인 후퇴일까?
- 지난 4/9일 확정되었던 트럼프 대통령의 상호관세 중 일부가 4/11일 전격 면제
- 이번에 관세 면제된 품목은 컴퓨터(노트북 등, 8471), 스마트폰(8517.13), 반도체(8542) 등이며 지난 2024년 수입규모가 총 3,856.8억달러에 달해 미국 전체 수입규모의 11.8%
- 미국 소비자의 인플레이션 부담이 즉각적으로 나타나는 품목에 대해 관세부과가 면제된 것
- 특히 2024년 기준으로 해당 제품의 수출국이 중국, 대만, 멕시코, 베트남 순으로 규모가 커 강력한 관세조치의 대상이었던 중국과 베트남을 포함한 아시아 각국이 높은 순위로 포함
- 이번 면세조치로 아시아 주요국의 경우 대미 상호관세 협상과정에서 부담이 크게 경감된 상태로 출발할 수 있게 됨
- 145%의 관세가 적용된 중국의 경우도 해당 품목의 경우 면세가 확정되어 중국과의 협상가능성도 높아지게 될 전망
- 물론 이러한 일부 품목 면세조치가 트럼프 관세정책의 전면적인 수정을 의미하는 것인지는 확실치 않음
- 이 조치 이후 미국 상무장관 러트닉, 이번 면세 품목이 “반도체”의 범주에 속하게 되며 향후 의약품과 함께 한달 정도 후에 산업별 관세가 부과될 예정이라고 밝힘
- 예일대 버짓 랩에서 추정한 4/9일 기준 미국 관세율 평균은 27%로 계산된다(2024년 수입액 기준)
- 여기에 이번 면세 품목을 감안하면 평균 관세율은 22.5%로 4.5%p정도 감소할 수 있음
- 하지만 러트닉 장관의 발언처럼 이번 면세 품목에 “반도체” 산업 관세가 추후 부과될 경우 그 세율에 따라 전체 평균 관세율은 더 높게 상승할 여지도 배제할 수 없음
- 이번 면세 조치로 인해 인플레이션에 대한 우려가 관세 정책에 반영되는 점은 시장에 우호적인 상황변화로 판단
- 하지만 산업별 관세로 전체 관세정책의 방향은 일거에 강경한 선회도 가능함
- 따라서 산업별 관세가 결정되고 주요국과의 협상 결과 윤곽이 확정되는 시점까지 변동성에 대한 대비는 필요
참조: https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=26924
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
투자전략 아이디어
■ 트럼프 관세정책의 수정, 본격적인 후퇴일까?
- 지난 4/9일 확정되었던 트럼프 대통령의 상호관세 중 일부가 4/11일 전격 면제
- 이번에 관세 면제된 품목은 컴퓨터(노트북 등, 8471), 스마트폰(8517.13), 반도체(8542) 등이며 지난 2024년 수입규모가 총 3,856.8억달러에 달해 미국 전체 수입규모의 11.8%
- 미국 소비자의 인플레이션 부담이 즉각적으로 나타나는 품목에 대해 관세부과가 면제된 것
- 특히 2024년 기준으로 해당 제품의 수출국이 중국, 대만, 멕시코, 베트남 순으로 규모가 커 강력한 관세조치의 대상이었던 중국과 베트남을 포함한 아시아 각국이 높은 순위로 포함
- 이번 면세조치로 아시아 주요국의 경우 대미 상호관세 협상과정에서 부담이 크게 경감된 상태로 출발할 수 있게 됨
- 145%의 관세가 적용된 중국의 경우도 해당 품목의 경우 면세가 확정되어 중국과의 협상가능성도 높아지게 될 전망
- 물론 이러한 일부 품목 면세조치가 트럼프 관세정책의 전면적인 수정을 의미하는 것인지는 확실치 않음
- 이 조치 이후 미국 상무장관 러트닉, 이번 면세 품목이 “반도체”의 범주에 속하게 되며 향후 의약품과 함께 한달 정도 후에 산업별 관세가 부과될 예정이라고 밝힘
- 예일대 버짓 랩에서 추정한 4/9일 기준 미국 관세율 평균은 27%로 계산된다(2024년 수입액 기준)
- 여기에 이번 면세 품목을 감안하면 평균 관세율은 22.5%로 4.5%p정도 감소할 수 있음
- 하지만 러트닉 장관의 발언처럼 이번 면세 품목에 “반도체” 산업 관세가 추후 부과될 경우 그 세율에 따라 전체 평균 관세율은 더 높게 상승할 여지도 배제할 수 없음
- 이번 면세 조치로 인해 인플레이션에 대한 우려가 관세 정책에 반영되는 점은 시장에 우호적인 상황변화로 판단
- 하지만 산업별 관세로 전체 관세정책의 방향은 일거에 강경한 선회도 가능함
- 따라서 산업별 관세가 결정되고 주요국과의 협상 결과 윤곽이 확정되는 시점까지 변동성에 대한 대비는 필요
참조: https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=26924
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[흥국 유통/상사/지주/제지 박종렬] 4/14(월)
한솔제지(213500) - 시작된 실적 턴어라운드
■ 1Q OP 241억원(-29.0% YoY)으로 영업실적 정상화 시작
- 1분기 연결기준 매출액 5,349억원(+0.2% YoY), 영업이익 241억원(-29.0% YoY)으로 전년동기비 다소 부진할 전망
- 인쇄용지는 펄프가격 하향 안정화에도 견조한 판가 유지, 수익성 전분기비 개선 전망. 산업용지는 베트남향 수출 판가 인상, 원화 약세 효과로 영업이익률은 5.0% 전망. 특수지의 경우 펄프가격의 하향 안정화, 해상운임 하락으로 영업이익률은 6.5% 전망
■ 잠재적인 부실 소멸로 2025년 영업실적 턴어라운드
- 올해 연간 연결기준 매출액 2.2조원(-2.0% YoY), 영업이익 1,020억원(+364.9% YoY)으로 수정 전망함
- 제지 부문의 영업이익은 올해에도 견조한 추세가 이어질 것으로 판단함. 이는 펄프 가격과 해상운임 안정화로 원가 부담 완화 가운데, 원화 약세도 긍정적으로 작용할 것이기 때문
■ 투자의견 BUY, 목표주가 11,000원 유지
- 12개월 Forward 기준 P/E, P/B는 각각 2.8배, 0.2배이며, 배당수익률 6.4%로 밸류에이션과 배당 매력은 매우 높은 상황임
참조: https://buly.kr/3CNhlRV
흥국증권 유통/상사/지주 박종렬 (02-6260-2466)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
한솔제지(213500) - 시작된 실적 턴어라운드
■ 1Q OP 241억원(-29.0% YoY)으로 영업실적 정상화 시작
- 1분기 연결기준 매출액 5,349억원(+0.2% YoY), 영업이익 241억원(-29.0% YoY)으로 전년동기비 다소 부진할 전망
- 인쇄용지는 펄프가격 하향 안정화에도 견조한 판가 유지, 수익성 전분기비 개선 전망. 산업용지는 베트남향 수출 판가 인상, 원화 약세 효과로 영업이익률은 5.0% 전망. 특수지의 경우 펄프가격의 하향 안정화, 해상운임 하락으로 영업이익률은 6.5% 전망
■ 잠재적인 부실 소멸로 2025년 영업실적 턴어라운드
- 올해 연간 연결기준 매출액 2.2조원(-2.0% YoY), 영업이익 1,020억원(+364.9% YoY)으로 수정 전망함
- 제지 부문의 영업이익은 올해에도 견조한 추세가 이어질 것으로 판단함. 이는 펄프 가격과 해상운임 안정화로 원가 부담 완화 가운데, 원화 약세도 긍정적으로 작용할 것이기 때문
■ 투자의견 BUY, 목표주가 11,000원 유지
- 12개월 Forward 기준 P/E, P/B는 각각 2.8배, 0.2배이며, 배당수익률 6.4%로 밸류에이션과 배당 매력은 매우 높은 상황임
참조: https://buly.kr/3CNhlRV
흥국증권 유통/상사/지주 박종렬 (02-6260-2466)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 04/15 (화)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2455.89pt (+0.95%) / KOSDAQ 708.98pt (+1.92%)
- 국내 증시는 전자제품 상호관세 제외 소식에 투자심리 회복
반도체 품목 관세 불확실성 지속되는 가운데 조선, 방산업종 강세
- 개인이 1,940억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 67억원, 2,421억원 순매도
- 디스플레이(+2.79%) 업종이 수익률 상위
- 미디어(-0.71%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 40524.79pt (+0.78%) / S&P500 5405.97pt (+0.79%)
나스닥 16831.48pt (+0.64%) / 러셀2000 1880.88pt (+1.11%)
- 미국 증시는 스마트폰 등에 대한 관세 일시적 면제 및 국채금리 안정에
상승마감, 경기 불안 및 관세 불확실성 지속으로 상승폭 제한
- 부동산(+2.15%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-0.10%) 업종이 수익률 하위
- 일라이 릴리(+3.0%), 애플(+2.2%) 종목이 수익률 상위
- 메타(-2.2%), 유나이티드헬스그룹(-2.1%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 3월 뉴욕연은 1년 기대인플레이션 3.58% 기록, 예상치(3.26%) 상회
- 중국 3월 수출 전년대비 12.4% 증가, 예상치(4.6%) 상회
- 중국 3월 수입 전년대비 -4.3% 감소, 예상치(-2.1%) 하회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.7pt에 마감 (전일대비 -0.4pt 하락)
- 원/달러 환율은 1422.4원에 마감 (전일대비 +1.9원 상승)
- 엔/달러 환율은 143.1엔에 마감 (전일대비 -0.5엔 하락)
참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=26938
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
Heungkuk Morning Comment 04/15 (화)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2455.89pt (+0.95%) / KOSDAQ 708.98pt (+1.92%)
- 국내 증시는 전자제품 상호관세 제외 소식에 투자심리 회복
반도체 품목 관세 불확실성 지속되는 가운데 조선, 방산업종 강세
- 개인이 1,940억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 67억원, 2,421억원 순매도
- 디스플레이(+2.79%) 업종이 수익률 상위
- 미디어(-0.71%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 40524.79pt (+0.78%) / S&P500 5405.97pt (+0.79%)
나스닥 16831.48pt (+0.64%) / 러셀2000 1880.88pt (+1.11%)
- 미국 증시는 스마트폰 등에 대한 관세 일시적 면제 및 국채금리 안정에
상승마감, 경기 불안 및 관세 불확실성 지속으로 상승폭 제한
- 부동산(+2.15%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-0.10%) 업종이 수익률 하위
- 일라이 릴리(+3.0%), 애플(+2.2%) 종목이 수익률 상위
- 메타(-2.2%), 유나이티드헬스그룹(-2.1%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 3월 뉴욕연은 1년 기대인플레이션 3.58% 기록, 예상치(3.26%) 상회
- 중국 3월 수출 전년대비 12.4% 증가, 예상치(4.6%) 상회
- 중국 3월 수입 전년대비 -4.3% 감소, 예상치(-2.1%) 하회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.7pt에 마감 (전일대비 -0.4pt 하락)
- 원/달러 환율은 1422.4원에 마감 (전일대비 +1.9원 상승)
- 엔/달러 환율은 143.1엔에 마감 (전일대비 -0.5엔 하락)
참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=26938
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[흥국 통신/미디어 황성진] 4/15(화)
KT(030200)-산뜻한 출발
■ 1Q 부동산 일회성 이익 반영 시작
- 1분기 예상 매출액은 7조 244억원(+5.6% YoY), 예상 영업이익은 6,952억원(+37.3% YoY)을 기록할 것으로 추정
- 무선 매출은 1% 수준의 성장세를 보일 것으로 예상되고, 클라우드, AICC 등의 성장세도 이어갈 것으로 보임
- 전년도 인력 재편에 따른 비용 개선분 중 일부는 통상임금 판결 및 자회사 신설 관련 비용 증가로 상쇄될 것
- 광진구 첨단업무 복합단지(리마크빌 이스트폴) 사업 관련 매출(전체 매출 약 1조원, OPM 50%)은 입주율 기준 약 30% 수준에서 반영될 것으로 보임. 나머지 매출 또한 대부분이 상반기 내에 반영될 것
■ 부동산 이외의 구조적인 이익 성장세도 뚜렷이 나타날 것
- 25년 매출액은 27.9조원(+5.6%), 영업이익은 2.47조원(+204.9%)을 기록할 것으로 전망
- 1) 기존 레거시 사업들의 견조한 이익 성장세, 2) 인건비 및 감가비의 하향 안정화 추세 예상, 3) 점진적으로 가시화될 AI 사업의 성과 때문
- 마이크로소프트와의 협력을 통한 AX 전문법인 설립, 한국형 클라우드 및 LLM 출시 등을 통해 공공/민간 클라우드 시장 공략에도 박차를 가할 것
■ 투자의견 BUY, 목표주가 60,000원
- 이러한 이익 성장 기조는 주주환원 확대로 연결될 것
- 밸류업 공시 당시 28년까지 1조원 규모의 자사주 매입/소각을 예고
- 24년 DPS는 2,000원이었는데, DPS 상향 여부는 아직 미정
- 실적 추정치와 적용 Multiple 변경으로 목표주가를 60,000원으로 상향(Target P/E Multiple 10.0배, EBITDA Multiple 4.0배 적용)
참조: https://vo.la/AqdNzw
흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
KT(030200)-산뜻한 출발
■ 1Q 부동산 일회성 이익 반영 시작
- 1분기 예상 매출액은 7조 244억원(+5.6% YoY), 예상 영업이익은 6,952억원(+37.3% YoY)을 기록할 것으로 추정
- 무선 매출은 1% 수준의 성장세를 보일 것으로 예상되고, 클라우드, AICC 등의 성장세도 이어갈 것으로 보임
- 전년도 인력 재편에 따른 비용 개선분 중 일부는 통상임금 판결 및 자회사 신설 관련 비용 증가로 상쇄될 것
- 광진구 첨단업무 복합단지(리마크빌 이스트폴) 사업 관련 매출(전체 매출 약 1조원, OPM 50%)은 입주율 기준 약 30% 수준에서 반영될 것으로 보임. 나머지 매출 또한 대부분이 상반기 내에 반영될 것
■ 부동산 이외의 구조적인 이익 성장세도 뚜렷이 나타날 것
- 25년 매출액은 27.9조원(+5.6%), 영업이익은 2.47조원(+204.9%)을 기록할 것으로 전망
- 1) 기존 레거시 사업들의 견조한 이익 성장세, 2) 인건비 및 감가비의 하향 안정화 추세 예상, 3) 점진적으로 가시화될 AI 사업의 성과 때문
- 마이크로소프트와의 협력을 통한 AX 전문법인 설립, 한국형 클라우드 및 LLM 출시 등을 통해 공공/민간 클라우드 시장 공략에도 박차를 가할 것
■ 투자의견 BUY, 목표주가 60,000원
- 이러한 이익 성장 기조는 주주환원 확대로 연결될 것
- 밸류업 공시 당시 28년까지 1조원 규모의 자사주 매입/소각을 예고
- 24년 DPS는 2,000원이었는데, DPS 상향 여부는 아직 미정
- 실적 추정치와 적용 Multiple 변경으로 목표주가를 60,000원으로 상향(Target P/E Multiple 10.0배, EBITDA Multiple 4.0배 적용)
참조: https://vo.la/AqdNzw
흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 04/16 (수)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2477.41pt (+0.88%) / KOSDAQ 711.92pt (+0.41%)
- 국내 증시는 자동차 부품 관세 유예에 관련주 강세로 상승 마감
미 재무장관의 한국과 무역협상 진행 예정 언급에 관세 불안 완화
- 기관이 1,832억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 1,472억원, 1,174억원 순매도
- 자동차및부품(+3.51%) 업종이 수익률 상위
- 상업서비스(-1.69%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 40368.96pt (-0.38%) / S&P500 5396.63pt (-0.17%)
나스닥 16823.17pt (-0.05%) / 러셀2000 1881.14pt (+0.01%)
- 미국 증시는 긍정적인 금융주 실적 발표와 국채 금리 안정에
상승 출발하였으나 미-EU 관세 협상 진전없다는 소식에 하락 전환
- IT(+0.34%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-0.80%) 업종이 수익률 하위
- BofA(+3.6%), 엔비디아(+1.3%) 종목이 수익률 상위
- 메타(-1.9%), 알파벳(-1.7%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 3월 수출물가지수 전년대비 2.4% 상승, 예상치(1.8%) 상회
- 미국 3월 수입물가지수 전년대비 0.9% 상승, 예상치(1.4%) 하회
- 미국 4월 엠파이어스테이트 제조업지수 -8.1 기록, 예상치(-13.5) 상회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 100.2pt에 마감 (전일대비 +0.5pt 상승)
- 원/달러 환율은 1428.1원에 마감 (전일대비 +5.7원 상승)
- 엔/달러 환율은 143.2엔에 마감 (전일대비 +0.2엔 상승)
참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=26942
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
Heungkuk Morning Comment 04/16 (수)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2477.41pt (+0.88%) / KOSDAQ 711.92pt (+0.41%)
- 국내 증시는 자동차 부품 관세 유예에 관련주 강세로 상승 마감
미 재무장관의 한국과 무역협상 진행 예정 언급에 관세 불안 완화
- 기관이 1,832억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 1,472억원, 1,174억원 순매도
- 자동차및부품(+3.51%) 업종이 수익률 상위
- 상업서비스(-1.69%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 40368.96pt (-0.38%) / S&P500 5396.63pt (-0.17%)
나스닥 16823.17pt (-0.05%) / 러셀2000 1881.14pt (+0.01%)
- 미국 증시는 긍정적인 금융주 실적 발표와 국채 금리 안정에
상승 출발하였으나 미-EU 관세 협상 진전없다는 소식에 하락 전환
- IT(+0.34%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-0.80%) 업종이 수익률 하위
- BofA(+3.6%), 엔비디아(+1.3%) 종목이 수익률 상위
- 메타(-1.9%), 알파벳(-1.7%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 3월 수출물가지수 전년대비 2.4% 상승, 예상치(1.8%) 상회
- 미국 3월 수입물가지수 전년대비 0.9% 상승, 예상치(1.4%) 하회
- 미국 4월 엠파이어스테이트 제조업지수 -8.1 기록, 예상치(-13.5) 상회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 100.2pt에 마감 (전일대비 +0.5pt 상승)
- 원/달러 환율은 1428.1원에 마감 (전일대비 +5.7원 상승)
- 엔/달러 환율은 143.2엔에 마감 (전일대비 +0.2엔 상승)
참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=26942
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[흥국 통신/미디어 황성진] 4/16(수)
LG유플러스(032640)-반가운 이익성장
■ 컨센서스에 부합하는 양호한 1분기 실적 전망
- 1분기 예상 매출액은 3조 6,944억원(+3.3% YoY), 예상 영업이익은 2,454억원(+11.1% YoY)으로 전망
- 사업 전 부문에서 2~4% 내외의 매출 성장세를 기록한 것으로 추정되는 가운데, 주요 비용요소들의 안정화 기조가 지속되고 있기 때문
- 디지털 채널 확대와 저수익사업 효율화 등 수익성 위주 전략의 성과가 서서히 나타나고 있는 것으로 판단됨
■ 25년 다시 이익 성장세로 전환될 것
- 5G 보급율은 75% 수준으로 추정되며, MVNO 중심의 가입자 성장세도 꾸준히 나타나고 있음
- 시장경쟁 측면에서 별다른 이슈가 없기 때문에 마케팅비 지출 역시 안정적인 수준을 유지할 것으로 전망
- AX 영역에서는 글로벌 제휴를 통한 B2B 공략과 익시오를 활용한 B2C 공략이 같이 진행될 계획
- 기업사업은 하반기로 갈수록 IDC 가동율이 높아지면서 성장하는 모습 보일 것
■ 주주환원에도 적극적 행보
- 지난해 발표했던 기업가치 제고계획의 골자는 중장기 ROE 목표 8~10%, 총주주환원율(자사주 매입 포함) 40~60% 유지임
- 기존 배당성향 40% 이상의 배당금(DPS 650원)을 유지하는 가운데, 매년 FCF 수준을 감안하여 탄력적으로 0~20% 수준의 자사주 매입을 단행할 전망
- 우선 상반기중으로 기존 자사주 678만주(1.6%) 소각을 진행한 후 하반기에는 추가적인 자사주 매입 계획 발표가 예상되는 상황
참조: https://vo.la/CQDqxk
흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
LG유플러스(032640)-반가운 이익성장
■ 컨센서스에 부합하는 양호한 1분기 실적 전망
- 1분기 예상 매출액은 3조 6,944억원(+3.3% YoY), 예상 영업이익은 2,454억원(+11.1% YoY)으로 전망
- 사업 전 부문에서 2~4% 내외의 매출 성장세를 기록한 것으로 추정되는 가운데, 주요 비용요소들의 안정화 기조가 지속되고 있기 때문
- 디지털 채널 확대와 저수익사업 효율화 등 수익성 위주 전략의 성과가 서서히 나타나고 있는 것으로 판단됨
■ 25년 다시 이익 성장세로 전환될 것
- 5G 보급율은 75% 수준으로 추정되며, MVNO 중심의 가입자 성장세도 꾸준히 나타나고 있음
- 시장경쟁 측면에서 별다른 이슈가 없기 때문에 마케팅비 지출 역시 안정적인 수준을 유지할 것으로 전망
- AX 영역에서는 글로벌 제휴를 통한 B2B 공략과 익시오를 활용한 B2C 공략이 같이 진행될 계획
- 기업사업은 하반기로 갈수록 IDC 가동율이 높아지면서 성장하는 모습 보일 것
■ 주주환원에도 적극적 행보
- 지난해 발표했던 기업가치 제고계획의 골자는 중장기 ROE 목표 8~10%, 총주주환원율(자사주 매입 포함) 40~60% 유지임
- 기존 배당성향 40% 이상의 배당금(DPS 650원)을 유지하는 가운데, 매년 FCF 수준을 감안하여 탄력적으로 0~20% 수준의 자사주 매입을 단행할 전망
- 우선 상반기중으로 기존 자사주 678만주(1.6%) 소각을 진행한 후 하반기에는 추가적인 자사주 매입 계획 발표가 예상되는 상황
참조: https://vo.la/CQDqxk
흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[흥국 유통/상사/지주 박종렬] 4/16(수)
현대그린푸드(453340) - 주주 친화적 기업으로 변신
■ 1Q OP 330억원(+5.7% YoY), 양호한 실적 기록할 전망
- 1분기 매출액 5,893억원(+5.3% YoY), 영업이익 330억원(+5.7% YoY)으로 전분기의 부진을 만회하는 양호한 실적 전망
- 푸드서비스(단체급식)의 성장률 둔화에도 불구, 유통 및 식재사업과 기타(외식사업) 부문의 고른 외형 성장으로 연결 매출액은 견조한 증가세 기록할 것
- 올해 연간 연결기준 매출액 2.4조원(+5.7% YoY), 영업이익 1,086억원(+12.3% YoY)으로 수정 전망함. 영업이익률도 4.5%로 전년비 0.2%p 호전될 것임
■ 주주환원 확대를 통한 주가 재평가 가능할 것
- 지난해 11월 7일 밸류업 계획 공시를 통해 배당 확대, 자사주 매입 및 소각 (지분율 10.6% 상당을 2024년~2028년까지 5년간 균등매입, 매입 시기가 속하는 사업연도 내 소각) 등을 통해 주주환원율을 40% 수준 이상 지향함을 목표로 제시한 바 있음
■ 투자의견 BUY와 목표주가 20,000원 상향
- 최근 주가 상승에도 불구, 12개월 Forward 기준 P/E, P/B는 각각 5.6배, 0.7배로 여전히 저평가된 상태
- 연평균 SRR(Shareholder Return Ratio, 주주환원율; 배당수익률 4.0%+이익소각률 2.0%)은 6.0%로 매력적
참조: https://buly.kr/6igs6dW
흥국증권 유통/상사/지주 박종렬 (02-6260-2466)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
현대그린푸드(453340) - 주주 친화적 기업으로 변신
■ 1Q OP 330억원(+5.7% YoY), 양호한 실적 기록할 전망
- 1분기 매출액 5,893억원(+5.3% YoY), 영업이익 330억원(+5.7% YoY)으로 전분기의 부진을 만회하는 양호한 실적 전망
- 푸드서비스(단체급식)의 성장률 둔화에도 불구, 유통 및 식재사업과 기타(외식사업) 부문의 고른 외형 성장으로 연결 매출액은 견조한 증가세 기록할 것
- 올해 연간 연결기준 매출액 2.4조원(+5.7% YoY), 영업이익 1,086억원(+12.3% YoY)으로 수정 전망함. 영업이익률도 4.5%로 전년비 0.2%p 호전될 것임
■ 주주환원 확대를 통한 주가 재평가 가능할 것
- 지난해 11월 7일 밸류업 계획 공시를 통해 배당 확대, 자사주 매입 및 소각 (지분율 10.6% 상당을 2024년~2028년까지 5년간 균등매입, 매입 시기가 속하는 사업연도 내 소각) 등을 통해 주주환원율을 40% 수준 이상 지향함을 목표로 제시한 바 있음
■ 투자의견 BUY와 목표주가 20,000원 상향
- 최근 주가 상승에도 불구, 12개월 Forward 기준 P/E, P/B는 각각 5.6배, 0.7배로 여전히 저평가된 상태
- 연평균 SRR(Shareholder Return Ratio, 주주환원율; 배당수익률 4.0%+이익소각률 2.0%)은 6.0%로 매력적
참조: https://buly.kr/6igs6dW
흥국증권 유통/상사/지주 박종렬 (02-6260-2466)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[흥국 유통/상사/지주 박종렬] 4/16(수)
호텔신라(008770) - 면세점 업황이 개선돼야
■ 1Q OP -47억원(적전 YoY), 부진한 실적 불가피할 전망
- 1분기 연결기준 매출액 1.0조원(+3.7% YoY), 영업손실 47억원(적전 YoY)으로 전분기에 이어 부진한 실적 전망
- 호텔 레저 부문은 양호한 실적을 전망하나, 면세점 부문이 영업손실 로 전환될 것으로 보이기 때문. 면세점의 영업손실은 116억원 전망함
■ 올해에도 면세점 업황 회복은 더디게 진행될 전망
- 중국은 2024년 10월 1일부터 시내면세점을 확대하겠다고 공표
- 이에 따라 시내면세점이 기존 6개에서 27개까지 확대될 예정. 이로 인해 국내 면세점의 잠재 고객이 이탈되는 부정적인 영향이 불가피할 것임
■ 투자의견 Hold 유지 목표주가 43,000 원 유지
- 12개월 Forward 기준 P/E, P/B 는 각각 44.6배 1.2배 로 밸류에이션 수준은 여전히 높은 상태
- 주가 재평가를 위해서는 전향적인 주주환원 확대 의지 표명과 함께 적극적인 기업가치 제고 노력 을 병행 해야 할 것임
참조: https://buly.kr/FAdFBrz
흥국증권 유통/상사/지주 박종렬 (02-6260-2466)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
호텔신라(008770) - 면세점 업황이 개선돼야
■ 1Q OP -47억원(적전 YoY), 부진한 실적 불가피할 전망
- 1분기 연결기준 매출액 1.0조원(+3.7% YoY), 영업손실 47억원(적전 YoY)으로 전분기에 이어 부진한 실적 전망
- 호텔 레저 부문은 양호한 실적을 전망하나, 면세점 부문이 영업손실 로 전환될 것으로 보이기 때문. 면세점의 영업손실은 116억원 전망함
■ 올해에도 면세점 업황 회복은 더디게 진행될 전망
- 중국은 2024년 10월 1일부터 시내면세점을 확대하겠다고 공표
- 이에 따라 시내면세점이 기존 6개에서 27개까지 확대될 예정. 이로 인해 국내 면세점의 잠재 고객이 이탈되는 부정적인 영향이 불가피할 것임
■ 투자의견 Hold 유지 목표주가 43,000 원 유지
- 12개월 Forward 기준 P/E, P/B 는 각각 44.6배 1.2배 로 밸류에이션 수준은 여전히 높은 상태
- 주가 재평가를 위해서는 전향적인 주주환원 확대 의지 표명과 함께 적극적인 기업가치 제고 노력 을 병행 해야 할 것임
참조: https://buly.kr/FAdFBrz
흥국증권 유통/상사/지주 박종렬 (02-6260-2466)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 04/17 (목)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2447.43pt (-1.21%) / KOSDAQ 699.11pt (-1.80%)
- 국내 증시는 엔비디아의 H20 대중국 수출시 허가 필요 통보에
반도체 업종 부진, 음식료, 통신 등 내수 방어주만 강세
- 개인이 3,836억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 153억원, 4,579억원 순매도
- 통신서비스(+2.51%) 업종이 수익률 상위
- 반도체(-3.45%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 39669.39pt (-1.73%) / S&P500 5275.7pt (-2.24%)
나스닥 16307.16pt (-3.07%) / 러셀2000 1848.75pt (-1.81%)
- 미국 증시는 관세에 따른 기업들의 실적 불확실성 우려와
파월의장, 관세로 인한 경기 둔화 언급에 하락 마감
- 에너지(+0.80%) 업종이 수익률 상위
- IT(-3.94%) 업종이 수익률 하위
- 엑슨모빌(+1.1%), 쉐브론(+0.6%) 종목이 수익률 상위
- 엔비디아(-6.9%), 테슬라(-4.9%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 3월 소매판매 전월대비 1.4% 증가, 예상치(1.4%) 부합
- 미국 3월 산업생산 전월대비 -0.3% 감소, 예상치(-0.2%) 하회
- 미국 4월 NAHB 주택시장지수 40 기록, 예상치(38) 상회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.3pt에 마감 (전일대비 -1.0pt 하락)
- 원/달러 환율은 1415.5원에 마감 (전일대비 -12.5원 하락)
- 엔/달러 환율은 141.9엔에 마감 (전일대비 -1.3엔 하락)
참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=26950
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
Heungkuk Morning Comment 04/17 (목)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2447.43pt (-1.21%) / KOSDAQ 699.11pt (-1.80%)
- 국내 증시는 엔비디아의 H20 대중국 수출시 허가 필요 통보에
반도체 업종 부진, 음식료, 통신 등 내수 방어주만 강세
- 개인이 3,836억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 153억원, 4,579억원 순매도
- 통신서비스(+2.51%) 업종이 수익률 상위
- 반도체(-3.45%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 39669.39pt (-1.73%) / S&P500 5275.7pt (-2.24%)
나스닥 16307.16pt (-3.07%) / 러셀2000 1848.75pt (-1.81%)
- 미국 증시는 관세에 따른 기업들의 실적 불확실성 우려와
파월의장, 관세로 인한 경기 둔화 언급에 하락 마감
- 에너지(+0.80%) 업종이 수익률 상위
- IT(-3.94%) 업종이 수익률 하위
- 엑슨모빌(+1.1%), 쉐브론(+0.6%) 종목이 수익률 상위
- 엔비디아(-6.9%), 테슬라(-4.9%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 3월 소매판매 전월대비 1.4% 증가, 예상치(1.4%) 부합
- 미국 3월 산업생산 전월대비 -0.3% 감소, 예상치(-0.2%) 하회
- 미국 4월 NAHB 주택시장지수 40 기록, 예상치(38) 상회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.3pt에 마감 (전일대비 -1.0pt 하락)
- 원/달러 환율은 1415.5원에 마감 (전일대비 -12.5원 하락)
- 엔/달러 환율은 141.9엔에 마감 (전일대비 -1.3엔 하락)
참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=26950
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[흥국 유통/상사/지주 박종렬] 4/17(목)
동원산업(006040) - 중복상장 해소, 주주환원 확대
■ 2025년 실적, 매 분기별 양호한 성장 가능할 전망
- 1분기 연결기준 매출액 2.2조원(+0.1% YoY), 영업이익 1,228억원(+11.6% YoY)으로 전분기에 이어 양호한 실적을 기록할 전망임
- 2025년 연간 연결기준 매출액 9.3조원(+4.5% YoY), 영업이익 5,720억원(+14.1% YoY)으로 전망함
- 상장 자회사인 동원F&B를 포괄적 주식 교환 방식으로 100% 자회사 추진으로 성장성 확보(국내외 식품사업 통합과 글로벌 사업 확장)와 기업가치 제고(더블카운팅 이슈 제거)라는 측면에서 매우 긍정적으로 평가함
■ 착실한 밸류업 프로그램 진행, 주가 재평가로 연결하겠다고
- 지난해 11월 27일 기업가치 제고 계획을 통해 1) Capa 증대 및 수익성 향상, 2) 적극적 주주환원 확대(반기 배당 실시, 순차적 배당 확대→ 중장기 TSR 40% Target), 3) 사업지주회사로서 기업가치 개선(중장기 PBR 1.0배 목표) 등 제시
■ 투자의견 BUY, 목표주가 55,000원 상향
- 최근 주가 상승에도 불구하고, 12개월 Forward 기준 P/E, P/B는 각각 5.8배, 0.6배로 valuation 매력은 높음
참조: https://buly.kr/EziUZGh
흥국증권 유통/상사/지주 박종렬 (02-6260-2466)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
동원산업(006040) - 중복상장 해소, 주주환원 확대
■ 2025년 실적, 매 분기별 양호한 성장 가능할 전망
- 1분기 연결기준 매출액 2.2조원(+0.1% YoY), 영업이익 1,228억원(+11.6% YoY)으로 전분기에 이어 양호한 실적을 기록할 전망임
- 2025년 연간 연결기준 매출액 9.3조원(+4.5% YoY), 영업이익 5,720억원(+14.1% YoY)으로 전망함
- 상장 자회사인 동원F&B를 포괄적 주식 교환 방식으로 100% 자회사 추진으로 성장성 확보(국내외 식품사업 통합과 글로벌 사업 확장)와 기업가치 제고(더블카운팅 이슈 제거)라는 측면에서 매우 긍정적으로 평가함
■ 착실한 밸류업 프로그램 진행, 주가 재평가로 연결하겠다고
- 지난해 11월 27일 기업가치 제고 계획을 통해 1) Capa 증대 및 수익성 향상, 2) 적극적 주주환원 확대(반기 배당 실시, 순차적 배당 확대→ 중장기 TSR 40% Target), 3) 사업지주회사로서 기업가치 개선(중장기 PBR 1.0배 목표) 등 제시
■ 투자의견 BUY, 목표주가 55,000원 상향
- 최근 주가 상승에도 불구하고, 12개월 Forward 기준 P/E, P/B는 각각 5.8배, 0.6배로 valuation 매력은 높음
참조: https://buly.kr/EziUZGh
흥국증권 유통/상사/지주 박종렬 (02-6260-2466)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 04/18 (금)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2470.41pt (+0.94%) / KOSDAQ 711.75pt (+1.81%)
- 국내 증시는 미일 관세 협상 진전 소식에 다음주 한미 협상
기대감으로 상승, 장 후반 TSMC 호실적도 긍정적 요인
- 기관이 3,689억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 1,100억원, 3,522억원 순매도
- 상업서비스(+2.94%) 업종이 수익률 상위
- 증권(-0.59%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 39142.23pt (-1.33%) / S&P500 5282.7pt (+0.13%)
나스닥 16286.45pt (-0.13%) / 러셀2000 1880.62pt (+0.92%)
- 미국 증시는 미일 관세 협상 진전 소식 등 무역협상 관련 소식에
초반 상승하였으나 IMF 성장률 둔화 언급 및 옵션만기일 영향에 약세마감
- 에너지(+2.27%) 업종이 수익률 상위
- IT(-0.67%) 업종이 수익률 하위
- 일라이 릴리(+14.3%), 홈디포(+2.6%) 종목이 수익률 상위
- 유나이티드헬스그룹(-22.4%), 엔비디아(-2.9%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 신규 실업수당 청구건수 21.5만건 기록, 예상치(22.5만건) 하회
- 미국 실업보험 연속수급 신청자수 188.5만명 기록, 예상치(187.0만명) 상회
- 미국 3월 주택착공건수 132.4만건 기록, 예상치(142.0만건) 하회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.4pt에 마감 (전일대비 +0.0pt 상승)
- 원/달러 환율은 1416.8원에 마감 (전일대비 +1.3원 상승)
- 엔/달러 환율은 142.4엔에 마감 (전일대비 +0.6엔 상승)
참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=26956
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
Heungkuk Morning Comment 04/18 (금)
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2470.41pt (+0.94%) / KOSDAQ 711.75pt (+1.81%)
- 국내 증시는 미일 관세 협상 진전 소식에 다음주 한미 협상
기대감으로 상승, 장 후반 TSMC 호실적도 긍정적 요인
- 기관이 3,689억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 1,100억원, 3,522억원 순매도
- 상업서비스(+2.94%) 업종이 수익률 상위
- 증권(-0.59%) 업종이 수익률 하위
[전일 미국 주식 동향]
DOW 39142.23pt (-1.33%) / S&P500 5282.7pt (+0.13%)
나스닥 16286.45pt (-0.13%) / 러셀2000 1880.62pt (+0.92%)
- 미국 증시는 미일 관세 협상 진전 소식 등 무역협상 관련 소식에
초반 상승하였으나 IMF 성장률 둔화 언급 및 옵션만기일 영향에 약세마감
- 에너지(+2.27%) 업종이 수익률 상위
- IT(-0.67%) 업종이 수익률 하위
- 일라이 릴리(+14.3%), 홈디포(+2.6%) 종목이 수익률 상위
- 유나이티드헬스그룹(-22.4%), 엔비디아(-2.9%) 종목이 수익률 하위
[전일 주요 경제 지표]
- 미국 신규 실업수당 청구건수 21.5만건 기록, 예상치(22.5만건) 하회
- 미국 실업보험 연속수급 신청자수 188.5만명 기록, 예상치(187.0만명) 상회
- 미국 3월 주택착공건수 132.4만건 기록, 예상치(142.0만건) 하회
[전일 FX 동향]
- 달러인덱스는 99.4pt에 마감 (전일대비 +0.0pt 상승)
- 원/달러 환율은 1416.8원에 마감 (전일대비 +1.3원 상승)
- 엔/달러 환율은 142.4엔에 마감 (전일대비 +0.6엔 상승)
참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=26956
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
[흥국증권 스몰캡/IPO 최종경] 4/18(금)
마이크로디지탈-해외에서 손님도 많고 여기저기 바빠요
■ 국가대표 바이오 소부장 기업
- 중동, 미국, 인도 등 ‘made in KOREA 바이오리액터’의 수출이 본격화 단계에 진입함
- '24년 12월 인도의 의료장비/소모품 최대 유통사 아큐맥스(Accumax Lab Devices)를 통한 최대 백신 생산기업 SII(Serum Institute of India)에 동사의 일회용 세포배양기 셀빅(CEBIC)의 공급계약이 시작되었음
- 또한 릴라이언스, 바이오콘 등 추가적인 공급 협의가 구체적으로 진행되고 있는 것도 긍정적임
- '25년 4월 미국 ‘INTERPHEX New York 2025’(Bioprocess 전시회)에서 파커 하니핀(Parker Hannifin)과의 전략적 제휴에 기반한 일회용 세포배양기 ‘옵텍(OrbTec)’을 공개
■ 2025년 수출 실적이 투자 포인트
- 동사에 대해 투자의견 BUY(매수)를 유지하고, 목표주가는 증시 조정을 반영해 14,000원으로 하향
- 바이오메디칼에서 바이오프로세스로 사업 영역을 확장해 국내에서 글로벌로 시장을 확대하고 있는 진정한 ‘글로벌 신성장 기업’이라고 높게 평가
- '25년 바이오프로세스 부문의 수출 본격화에 따른 전사의 수출 비중이 상승이 주요 투자 포인트가 될 전망
- 주가 변동성이 높은 주식이지만, 긍정적인 현황을 감안하면 오히려 좋은 투자 기회로 활용 가능하다고 제시함
참조: https://vo.la/dZdxUi
흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.
마이크로디지탈-해외에서 손님도 많고 여기저기 바빠요
■ 국가대표 바이오 소부장 기업
- 중동, 미국, 인도 등 ‘made in KOREA 바이오리액터’의 수출이 본격화 단계에 진입함
- '24년 12월 인도의 의료장비/소모품 최대 유통사 아큐맥스(Accumax Lab Devices)를 통한 최대 백신 생산기업 SII(Serum Institute of India)에 동사의 일회용 세포배양기 셀빅(CEBIC)의 공급계약이 시작되었음
- 또한 릴라이언스, 바이오콘 등 추가적인 공급 협의가 구체적으로 진행되고 있는 것도 긍정적임
- '25년 4월 미국 ‘INTERPHEX New York 2025’(Bioprocess 전시회)에서 파커 하니핀(Parker Hannifin)과의 전략적 제휴에 기반한 일회용 세포배양기 ‘옵텍(OrbTec)’을 공개
■ 2025년 수출 실적이 투자 포인트
- 동사에 대해 투자의견 BUY(매수)를 유지하고, 목표주가는 증시 조정을 반영해 14,000원으로 하향
- 바이오메디칼에서 바이오프로세스로 사업 영역을 확장해 국내에서 글로벌로 시장을 확대하고 있는 진정한 ‘글로벌 신성장 기업’이라고 높게 평가
- '25년 바이오프로세스 부문의 수출 본격화에 따른 전사의 수출 비중이 상승이 주요 투자 포인트가 될 전망
- 주가 변동성이 높은 주식이지만, 긍정적인 현황을 감안하면 오히려 좋은 투자 기회로 활용 가능하다고 제시함
참조: https://vo.la/dZdxUi
흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)
● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.