[흥국 통신/미디어 황성진] 5/10(수)

이노션-상저하고의 실적 전망

■ 1분기 영업이익 192억원(-23.5% YoY)
- Top-Line의 성장에도 불구하고 인력 증가에 따른 제반 경비 부담으로 수익성은 다소 둔화되는 모습
- Captive 중심의 성장세가 지속되고 있으나, 경기침체 영향에 따른 non-Captive 이탈 효과 또한 나타나고 있는 상황

■ 23년 디지털 커버리지 확대에 주력, 실적은 상저하고 전망
- 미디어렙, 소셜, UX/UI, Digital Analysis 등의 분야에 대한 추가적인 M&A를 단행할 계획
- Captive 볼륨 모델 마케팅과 BTL 수요 회복을 중심으로 미주, 유럽 등지에서 성장이 지속

■ 투자의견 BUY, 목표주가 60,000원
- 이미 Captive의 마케팅 수요는 충분히 늘어나고 있다는 점에 주목
- 투자의견 BUY 유지, 목표주가 60,000원 유지


참조: https://bit.ly/3I0KBLF

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 05/10 (수)

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 2510.06pt (-0.13%) / KOSDAQ 835.85pt (-0.76%)

- 국내 증시는 미국 물가지표 발표를 앞두고 투자자들 사이에서 관망세 짙어지며 약보합 마감
- 기관과 외국인이 각각 636억원, 1,165억원 순매수
- 개인이 1,780억원 순매도
- 조선(+3.75%) 업종이 수익률 상위
- 상업서비스(-3.45%) 업종이 수익률 하위


[전일 미국 주식 동향]

DOW 33561.81pt (-0.17%) / S&P500 4119.17pt (-0.46%)
나스닥 12179.55pt (-0.63%) / 러셀2000 1749.68pt (-0.27%)

- 미국 증시는 CPI 발표와 부채한도 협상을 앞두고 일부 기업 실적 실망에 따른 투자심리 위축이 겹치며 하락 마감
- 산업재(+0.17%) 업종이 수익률 상위
- 소재(-0.93%) 업종이 수익률 하위
- 홈디포(+0.9%), 아마존(+0.7%) 종목이 수익률 상위
- 엔비디아(-2.0%), 테슬라(-1.5%) 종목이 수익률 하위


[전일 주요 경제 지표]

- 미국 4월 소기업낙관지수, 89.0 기록하며 예상치(89.6) 하회
- 중국 4월 수출, 전년동월대비 8.5% 증가하며 예상치(8.0%) 상회
- 중국 4월 무역수지, 902.1억불 흑자 기록하며 예상치(716억불) 상회


[전일 FX 동향]

- 달러인덱스는 101.61에 마감 (전일대비 +0.2 상승)
- 원/달러 환율은 1323.92원에 마감 (전일대비 +2.9원 상승)
- 엔/달러 환율은 135.23엔에 마감 (전일대비 +0.1엔 상승)




참조 : https://bit.ly/3HW1pn5

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[흥국스몰캡 최종경] 5/10 (수)

롯데렌탈- 중고차 렌탈 사업 확대 추진

■ 1Q23 Review: 영업수익 +11%, 영업이익 +21% YoY
영업수익은 분기 최대 실적이며, 영업이익 역시 두 번째 높은 실적
쉽지 않은 영업 환경에서 달성한 깜짝 호실적으로 판단함
장기/단기렌터카 모두 대당 월매출이 증가하는 회복세
일반렌탈 부문의 사업 구성 재편 효과, 중고차 매각 단가 안정화와 매각 대수 증가, 카셰어링의 대손비용 감소 등이 외형과 수익성 개선

■ 시장의 기회에 가장 잘하는 사업부터 우선 확대
오토렌탈 M/S 1위의 시장 경쟁력과 수직 계열화된 동사의 사업 역량이 중고차 시장에서 ‘매각’ 뿐만 아니라 ‘렌탈’로 빛을 발할 거라고 전망함
투자의견 Buy(매수)와 목표주가 44,000원을 유지

참조: https://bit.ly/3NZ1kCT

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국 디스플레이/IT 이의진] - 5/11(목)

피엔에이치테크-높은 성장성에 밸류에이션 매력까지

■ 1Q23 Review : 매출액 +23%, 영업이익 +193%
- 매출액 증가는 1) 고객사의 재고축적 수요, 2) 견조한 R&D향 매출이 주요 원인
- 영업이익은 1) 고굴절 CPL의 매출비중이 전년대비 증가, 2) 공정 단순화를 통한 비용 절감, 3) 고정비 부담 감소로 영업이익률 개선된 것으로 추정

■ 신규 어플리케이션 기대감과 지속되는 실적 성장
- 스마트폰은 고객사의 북미향 패널 출하가 +46% 증가할 것으로 예상
- 고객사의 전장용 POLED 패널 출하량 증가(+24% YoY 가정)로 인해 전장 매출비중 또한 증가할 것으로 예상
- '24년 태블릿향 매출액은 123억원 수준으로 전망되며, 이는 전년도 매출액의 35% 수준

■ 투자의견 BUY, 목표주가 35,000원 상향

보고서: https://bit.ly/3NYMmNf
흥국 디스플레이/IT: https://t.me/ujlee_tech

흥국증권 디스플레이/IT 담당 이의진(02-739-5932)

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[흥국 통신/미디어 황성진] 5/11(목)


스카이라이프(053210)-관건은 컨텐츠

■ 1분기 영업이익 160억원(-37.9% YoY)으로 부진
- 플랫폼 가입자 모집비용의 이월, 경기침체 영향에 따른 스카이라이프TV 광고판매 부진, 오리지널 드라마 방영에 따른 무형자산 상각비 증가 등이 주된 원인

■ 지속적인 ENA 브랜드 가치 제고를 위한 노력 필요
- 현실적으로 위성방송과 HCN 등 플랫폼 비즈니스의 확장이 한계에 부딛힌 상황임
- 경기침체에 따른 광고판매 부진 역시 전반적인 매체에 걸친 단기적인 현상인 것으로 판단

■ 투자의견 BUY, 목표주가 11,000원
- 23년은 본질적 변화에 대한 성과를 어느 정도 입증해야 하는 해
- 투자의견 BUY, 목표주가 11,000원 하향

참조: https://bit.ly/3Mgx2Kt

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국 통신/미디어 황성진] 5/11(목)

SK텔레콤(017670)-펀더멘털 지표 호조세로 안정적 순항

■ 유무선통신, B2B 등 전 영역 안정화로 양호한 실적
- 1분기 매출액은 4조 3,722억원(+2.2% YoY), 영업이익은 4,948억원(+14.4% YoY)을 기록
- ARPU는 M2M 회선 증가 영향으로 1.3%(YoY) 하락하였으나, 이동통신매출은 1.5%(YoY) 성장하는 모습

■ 호실적 기조 당분간 지속될 것
- 핸드셋 ARPU, 로밍 매출, 마케팅비 등 펀더멘털 지표들이 안정화
- 본원적인 이익 체력의 개선세가 나타나고 있는 상황이 지속될 것

■ 투자의견 BUY, 목표주가 70,000원
- 변수들 상존하나, ICT 산업 성장을 선도하는 기조에는 큰 영향을 주지 못할 것

참조: https://bit.ly/44N1X8C

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 05/11 (목)

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 2496.51pt (-0.54%) / KOSDAQ 829.74pt (-0.73%)

- 국내 증시는 미국 소비자물가 발표 및 부채한도 협상에 대한 경계감에 기관의 주도로 매도세 이어지면서 하락 마감
- 개인과 외국인이 각각 60억원, 1,172억원 순매수
- 기관이 1,112억원 순매도
- 자동차및부품(+2.14%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.29%) 업종이 수익률 하위


[전일 미국 주식 동향]

DOW 33531.33pt (-0.09%) / S&P500 4137.64pt (+0.45%)
나스닥 12306.44pt (+1.04%) / 러셀2000 1759.51pt (+0.56%)

- 미국 증시는 소비자물가 상승세의 둔화를 재확인하면서 기술주 중심으로 매수자금 유입되며 대체로 상승 마감
- 통신서비스(+1.69%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.15%) 업종이 수익률 하위
- 알파벳(+4.1%), 아마존(+3.3%) 종목이 수익률 상위
- 엑슨모빌(-1.3%), 쉐브론(-1.3%) 종목이 수익률 하위


[전일 주요 경제 지표]

- 미국 4월 CPI, 전년동월대비 4.9% 상승하며 예상치(5.0%) 하회
- 미국 4월 근원CPI, 전년동월대비 5.5% 상승하며 예상치(5.5%) 부합
- 미국 원유재고, 전주대비 295.1만 배럴 증가하며 예상치(-91.7만) 상회


[전일 FX 동향]

- 달러인덱스는 101.48에 마감 (전일대비 -0.1 하락)
- 원/달러 환율은 1324.99원에 마감 (전일대비 +1.1원 상승)
- 엔/달러 환율은 134.34엔에 마감 (전일대비 -0.9엔 하락)




참조 : https://bit.ly/42IAMKq

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[흥국 석유화학 장현구] 5/11 (목)

펌텍코리아(251970) [매수 / TP 32,000원] 인디 브랜드 시장의 최대 수혜자

■ 1Q23 Review: 매출액 +11%, 영업이익 +21% YoY
펌텍코리아는 '23년 1분기 매출액 648억원(+11.2% YoY, +14.4% QoQ), 영업이익 75억원(+21.4% YoY, +42.0% QoQ, OPM 11.5%)으로 역대 최대 분기 매출 기록
펌텍코리아의 “가히(Kahi)”를 포함한 인디 브랜드향 매출 및 일본향 매출 확대, 부국티앤씨의 튜브 제품 매출 확대 및 고정비 분산 효과에 기인

■ 스틱과 튜브 모두 호실적 기록
펌텍코리아: 국내 인디 브랜드향 매출이 YoY +28%, QoQ +38% 증가하며 인디 브랜드 시장 성장의 수혜 온전히 반영하는 동사의 실적
스틱류 제품 비중은 4Q22 10.8%에서 1Q23 20.7%로 대폭 증가하였으며 이러한 제품 믹스 개선 효과가 동사의 2분기 실적에 본격적으로 반영될 것으로 판단
부국티앤씨: 동사업부의 주요 고객사 제품들이 모두 견조한 판매량 기록하며 매출액이 YoY와 QoQ로 모두 +25% 증가하는 호실적 기록
4월 판매량 또한 여전히 견조한 수준이며 계절적 성수기인 2분기에도 호실적 지속할 것으로 전망

■ 투자의견 BUY, 목표주가 32,000원 유지
인디 브랜드를 중심으로 K-Beauty가 성장함에 있어 동사의 프리몰드(Pre Mold) 중심의 사업구조는 현재 시장 트렌드의 수혜를 온전히 받을 수 있다고 판단
5/10 종가 기준 23E PER 8.8배로 Peer Group 대비하여 여전히 저평가 받고있는 상황


참조: https://bit.ly/3LSDkyz

흥국 석유화학 장현구(02-739-5846)


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[흥국 운송 이병근] 5/12(금)

팬오션(028670) - 저시황을 이겨낸 실적

■ 1Q23 Review: 매출액 -30.8%, 영업이익 -33.4% YoY

'23년 1분기 매출액 9,964억원(-30.8% YoY, -29.9% QoQ), 영업이익 1,126억원(-33.4% YoY, -28.4% QoQ, OPM 11.3%)을 기록. 영업이익 컨센서스 1,078억원에 부합. 벌크 시황 악화로 장기 용선과 사선에서 적자가 발생했지만, CVC와 탱커선 그리고 단기 용선을 중심으로 이익 방어에 성공.

■ BDI 반등하는 중

BDI는 1,600p 수준으로 중국과 일본 연휴 이후 성약 활동이 늘어나면서 반등하기 시작. 현재 중국 철광석 항만 재고는 1.3억톤으로 올해 들어서서 가장 낮은 수준. 연휴 이후 생산성 회복 및 항만 재고 확충에 따른 수요가 늘어나면서 Capesize 선박 위주로 반등할 전망. 4월 말 기준 중국 조강 생산량이 감소했고, 철광석 가격이 하락하고 있다는 점에서 단기적으로 운임 상승을 제한할 수 있음. 하지만, 중국 부동산 지표들이 반등하고 있기 때문에 장기적으로 Dry Cargo 물동량은 증가하면서 운임 상승을 견인할 것으로 예상.

올해 탱커선 시황은 고운임 기조가 유지될 것이라 판단, 컨테이너 시황 악화에 따른 이익 감소를 탱커선이 커버해줄 것. 최근 MR탱커선 1척을 장기 용선(1년)으로 확보했고, 사선 13척 중 대선해준 7척은 상반기 내로 반납될 계획. 반납된 7척 중 일부는 Spot 영업을 할 가능성이 높다고 판단, 탱커선 이익 기여도는 시간이 지날수록 커질 전망.

■ 투자의견 BUY, 목표주가 8,000원 유지

BDI 반등과 함께 동사의 주가도 반등할 것으로 예상되며, 현재 주가는 PBR 0.55배로 저평가

보고서 링크: https://bit.ly/3MkwCmD
흥국증권 운송 채널: https://t.me/noitatropsnart

흥국 운송 담당 이병근 (02-6742-3533)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 05/12 (금)

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 2491pt (-0.22%) / KOSDAQ 824.54pt (-0.63%)

- 국내 증시는 미국 증시 긍정적 흐름에 장 초반 상승 출발했지만 2차전지 매물 출회, 옵션만기일에 따른 수급불안 등의 영향 속 하락 마감
- 기관이 848억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 847억원, 3억원 순매도
- 상업서비스(+2.83%) 업종이 수익률 상위
- 유통(-2.29%) 업종이 수익률 하위


[전일 미국 주식 동향]

DOW 33309.51pt (-0.66%) / S&P500 4130.62pt (-0.17%)
나스닥 12328.51pt (+0.18%) / 러셀2000 1744.71pt (-0.84%)

- 미국 증시는 생산자물가 둔화 발표에 따른 금리 하락에도 지역은행 우려 확산 속에 지수별 혼조 마감
- 통신서비스(+1.65%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.24%) 업종이 수익률 하위
- 알파벳(+4.3%), 테슬라(+2.1%) 종목이 수익률 상위
- 엑슨모빌(-1.8%), 엔비디아(-1.1%) 종목이 수익률 하위


[전일 주요 경제 지표]

- 미국 4월 PPI, 전년동월대비 2.3% 상승하며 예상치(2.4%) 하회
- 미국 신규실업수당청구, 26.4만건 기록하며 예상치(24.5만) 상회
- 중국 4월 신규위안화대출, 7188억 위안 기록하며 예상치(14025억) 하회


[전일 FX 동향]

- 달러인덱스는 102.06에 마감 (전일대비 +0.6 상승)
- 원/달러 환율은 1326.07원에 마감 (전일대비 +1.1원 상승)
- 엔/달러 환율은 134.53엔에 마감 (전일대비 +0.2엔 상승)




참조 : https://bit.ly/3nKKjSs

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[흥국 통신/미디어 황성진] 5/12(금)

KT(030200)-The Show Must Go On

■ 1분기 영업이익 4,861억원(-22.4% YoY)으로 다소 부진
- 전반적인 비용 부담 증가 등의 영향으로 이익이 감소한 것으로 분석
- 차기 CEO 선임 난항은 빠른 대처와 후속작업들을 통해 시스템적으로 극복해 나가고 있는 상황

■ KT클라우드 6,000억원 규모 자금조달
- 이번 투자유치를 계기로 IDC, AI, 클라우드 등 사업 경쟁력을 강화하여 DX시장의 주도권을 더욱 공고히 하겠다는 목표

■ 기존에 구축된 시스템 경영으로 불확실성 최소화
- 지배구조 TF 설립 이후 주주추천 등을 통해 새로운 이사회를 구성할 계획
- 이후 차기 CEO 추천을 완료하고 주주총회를 통해 이를 확정할 것
- 투자의견 BUY, 목표주가 40,000원 유지

참조: https://bit.ly/44V0hK8

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국 통신/미디어 황성진] 5/12(금)


LG유플러스(032640)-본원적인 실적 성장 궤도 진입

■ 1분기 예상에 부합하는 호실적 시현
- 1분기 매출액은 3조 5,413억원(+3.9% YoY), 영업이익은 2,600억원(-0.4% YoY)을 기록
- 모바일, 스마트홈, 기업인프라 등 사업 전 부문에서 견조한 성과 거둠
- 일회성 요인을 감안해도 주요 비용의 안정화 기조가 유지됨

■ 전 사업부문에서 견조한 성장세 지속중
- 무선 부문은 가입자 믹스 고도화와 5G 보급율 확대 등을 통해 전년 수준(2.4%)의 성장세를 이어갈 것

■ 투자의견 BUY, 목표주가 16,000원 유지
- 안정적 사업 성과와 주주환원정책 확대 기조 이어지고 있음
- 투자의견 BUY 유지, 목표주가 16,000원 유지


참조: https://bit.ly/3I5722t

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국 디스플레이/IT 이의진] - 5/12(금)

덕산네오룩스-변곡점이 될 24년

■ 1Q23 Review: 매출액 -32%, 영업이익 -99% YoY
- 매출액은 재고 조정에 따른 고객사 주문감소로 인해 전년 대비 감소
- 영업이익은 고정비 부담과 판관비 증가로 대폭 감소, 이는 지급수수료, 주식보상비용 등 일회성 비용이 발생했기 때문

■ 신규 디바이스향 매출 기대
- 2분기는 1분기 고객사의 재고 조정이 단행된 이후 하반기 플래그십 출시 대응을 위한 수요가 발생될 것
- 올해부터 심화되는 OLED 패널 경쟁환경 우려는 존재하지만, ‘24년은 신규 디바이스향으로 소재가 확장되는 원년이 될 것
- Black PDL 또한 소비전력 개선 니즈로 인해 확대 적용 여부를 주목해야 한다고 판단

■ 투자의견 BUY, 목표주가 50,000원 하향

보고서: https://bit.ly/42Id8gW
흥국 디스플레이/IT: https://t.me/ujlee_tech

흥국증권 디스플레이/IT 담당 이의진(02-739-5932)

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[흥국 석유화학 장현구] 5/15 (월)

롯데케미칼(011170) [매수 / TP 220,000원] 우려를 경감시킨 실적 선방

■ 1Q23 Review: 매출액 -12%, 영업이익 적전 YoY
롯데케미칼은 '22년 1분기(1~3월) 매출액 4조 9,323억원(-11.7% YoY, -10.3% QoQ), 영업이익 -262억원(적전 YoY, 적지 QoQ, OPM -0.5%)을 기록
글로벌 경기 회복에 대한 기대감에 판가 상승하였고, 아시아 저율 가동에 따른 제한적인 공급 속에 원재료인 나프타 및 에탄 가격 안정화 되며 스프레드 개선

■ 수요회복 기대가 일으킨 스프레드
기초소재: 원재료인 나프타 가격(-1% QoQ, 1M lagging)이 안정화 되었고, 공급 증가는 제한적인 상황에서 수요 회복 기대에 제품 가격 상승하며 올레핀 사업부의 수익성 개선
향후 역내 정기보수에 따른 공급 감소가 신규 증설 물량 출회가 상쇄되며 수급은 점진적으로 개선될 것으로 전망
첨단소재: 제품 가격 하락에 매출액 감소했으나 운임 비용, 원재료 가격 하락에 따른 수익성 개선
경기 둔화 지속에 수익성 개선은 제한적일 것으로 전망
LC Titan: 역내 신증설 물량 출회 지속되며 적자 지속
2분기 공급 과잉이 지속될 것으로 예상하며 적자가 지속될 것으로 예상

■ 투자의견 BUY, 목표주가 220,000원
동사에 대해 투자의견과 목표주가 유지함. 1분기 적자폭을 크게 개선하며 국내 퓨어케미칼의 수익성 부진 우려를 경감시키는 실적 기록
향후 수요 회복 속도 및 신규 증설 물량 출회에 따른 공급 증가 영향을 주목할 필요
2분기부터 반영되는 롯데에너지머티리얼즈의 실적 기여 및 신성장 사업이라는 무기를 장착한 동사의 포트폴리오 개선이 긍정적


참조: https://bit.ly/42WDpIq

흥국 석유화학 장현구(02-739-5846)


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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 05/15 (월)

[금요일 국내 주식 동향]

KOSPI 2475.42pt (-0.63%) / KOSDAQ 822.43pt (-0.26%)

- 국내 증시는 미국 부채한도 협상 교착화, 지역은행 우려 지속 등 외부 투자환경 교란 속에 외국인 및 기관의 매도세 이어지며 하락
- 개인이 3,575억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 1,067억원, 2,476억원 순매도
- 미디어(+1.45%) 업종이 수익률 상위
- 보험(-2.85%) 업종이 수익률 하위


[금요일 미국 주식 동향]

DOW 33300.62pt (-0.03%) / S&P500 4124.08pt (-0.16%)
나스닥 12284.74pt (-0.36%) / 러셀2000 1740.85pt (-0.22%)

- 미국 증시는 기대인플레이션 지표 급등에 따른 소비심리 하락 발표 및 부채한도 상향 협상 교착 장기화에 투자심리 위축되며 하락 마감
- 유틸리티(+0.44%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-0.89%) 업종이 수익률 하위
- P&G(+1.0%), 홈디포(+1.0%) 종목이 수익률 상위
- 테슬라(-2.4%), 아마존(-1.7%) 종목이 수익률 하위


[금요일 주요 경제 지표]

- 5월 미시간대 소비자심리지수(잠정), 57.7 기록하며 예상치(63.0) 하회
- 미시간대 조사 1년 기대인플레, 4.5% 기록하며 예상치(4.4%) 상회
- 미시간대 조사 5~10년 기대인플레, 3.2% 기록하며 예상치(2.9%) 상회


[금요일 FX 동향]

- 달러인덱스는 102.68에 마감 (전일대비 +0.6 상승)
- 원/달러 환율은 1334.30원에 마감 (전일대비 +8.2원 상승)
- 엔/달러 환율은 135.70엔에 마감 (전일대비 +1.2엔 상승)




참조 : https://bit.ly/450Vd73

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[흥국 스몰캡/IPO 최종경] 5/15 (월)

와이지엔터테인먼트-실적으로 충분히 증명

■ 1Q23 Review: 매출액 +109%, 영업이익 +503% YoY
1분기 콘서트 매출은 +116% QoQ, 앨범 매출은 +139% QoQ 증가하며 블랙핑크와 트레저라는 글로벌 IP의 지속적인 성장성을 보여줌
2분기도 아티스트들의 활발한 활동이 지속되어 견조한 실적이 2분기에도 이어질 것으로 전망

■ 베이비몬스터, 입덕할 준비 완료
베이비몬스터 7인의 프리 데뷔곡 ‘ DREAM’ 을 발표
데뷔 전임에도 유튜브 구독자 213만명을 넘겼고 데뷔 발표 영상은 동시 시청자 50만명을 기록하며 동사의 장점인 초기 팬덤 구축 능력을 입증

■ 투자의견 BUY, 목표주가 100,000원 상향
블랙핑크는 지수 솔로를 통해 멤버 전원의 흥행성을 입증
트레저는 2분기 이후의 활동에서 더욱 확장된 글로벌 팬덤을 확인할 것으로 전망
베이비몬스터의 수익 전환 시점에 따라 추가적인 수익성 확대

참조: https://bit.ly/41wfqPb

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Weekly Strategy 05/15 (월)

Heungkuk Weekly Strategy

■ 투자전략 : 투자전략 아이디어 - 차별화되는 한국 경기 리스크
- 하향조정되고 있는 한국 경제성장률 전망
- 수출 외에도 상당수 경기지표 부진 관찰 속 경제성장률 둔화 예고

■ Macro Weekly - 미 부채한도 관련 불확실성 점증, 경제지표 부진 역시 지속될 전망
- 주간 경제 동향과 전망
- 주간 주요 경제지표 및 이벤트 일정

■ Quantiful Thinking - 1Q23 실적 Update: 업종별 이익흐름 차별화 뚜렷
- 1Q23 미국: 금융, 경기소비재 VS 반도체, 소재
- 1Q23 한국: 금융, 자동차, 산업재 VS 반도체, 소재

참조: https://bit.ly/3Oauzmn

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

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[흥국 유통/상사/지주/교육/제지 박종렬] 05/16 (화)

웅진씽크빅-실적은 상저하고로 돌파

■ 2분기까지는 실적 Slow, 하반기는 큰 폭 증가
지난 1분기 실적은 당초 예상을 크게 하회하며 부진한 실적을 기록했지만 2분기에는 전년 수준의 영업이익을, 하반기에는 큰 폭으로 개선된 실적을 보일 전망
주력 부문인 스마트올의 견조한 성장세에도 불구하고 씽크빅의 매출감소, 작년 웅진북클럽 바이백 출시에 따른 기저효과 및 신제품 출시 일정 연기로 매출액 감소
매출 감소에 따른 광고선전비 및 판촉비 부담 증가, 사용권자산에 대한 감가상각비 증가로 영업이익이 당초 전망치 하회

■ 2023년 영업실적, 상저하고로 하반기 큰 폭 개선될 것
연간 연결기준 매출액 9,655억원(+3.5% YoY), 영업이익 317억원(+14.3% YoY)으로 전망하며, 스마트올 라인업 확장에 따른 성과와 함께 ASP 증가 추세가 지속되며 하반기 실적 모멘텀이 큰 폭으로 개선될 것으로 기대
주력사업인 교육문화 사업부문의 견조한 이익 창출과 함께 미래교육 사업부문의 큰 폭 개선, 기타 부문의 적자 폭 축소로 영업이익 증가율이 높을 것으로 판단
ARpedia 관련 News flow가 하반기 중 있을 것으로 기대되며 실적에 적지 않은 긍정적인 영향을 제공할 수 있을 것으로 전망

■ 플랫폼 사업의 결실-> 주가재평가로 연결
ARpedia(3D 그래픽과 AR기술 접목한 양방향 독서 제품 인터랙티브북)의 해외 수출 본격화와 Udemy(글로벌 성인 온라인 교육 플랫폼)와 놀이의 발견 등에 가시적 성과 도출될 것
올해부터 신사업의 가시적 성과 도출을 통한 주가 재평가가 지속 가능할 것

참조: https://bit.ly/3BsBMqj

흥국증권 유통/상사/지주/교육/제지 박종렬 (02-6260-2466)

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[흥국 디스플레이/IT 이의진] - 05/16(화)

Indepth Report - 폴더블: 중국과 함께 다시 고성장

올해 폴더블폰 시장은 경쟁심화와 함께 힌지의 변화 등을 통해 대폭 개선될 전망입니다. 특히 중국을 중심으로 신규 모델이 크게 증가하고 있으며, 중국은 어느 때보다 폴더블 스마트폰에 대한 확장 의지를 보이고 있습니다. 본 보고서에는 이에 따른 국내업체들의 수혜와 폴더블 산업의 흐름에 대해서 고민해보고자 합니다.

■ 올해부터 폴더블 시장이 달라진다
1. 변화에 반응하는 소비자들
2. 휴대성에 외관까지 높아지는 완성도

■ 개화하는 중국 폴더블 시장
1. 신규 폴더블 모델이 쏟아진다
2. 전 세계 폴더블 시장 확대에 따른 국내 업체들의 수혜

■ 종목분석
1. KH바텍 (060720): P와 Q 증가에 주목
2. 파인엠텍 (441270): 중국 폴더블 시장에 거는 기대

보고서: https://bit.ly/3M8ScJd
채널링크: https://t.me/ujlee_tech

흥국증권 디스플레이/IT 담당 이의진(02-739-5932)

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[흥국증권 스몰캡/IPO 최종경] 5/16 (화)

흥국에프엔비-봄 바람도 좋고 여름은 더 좋고

■ HPP 기술 기반 프리미엄 식음료의 최우수 파트너
흥국에프엔비는 과일 농축액, 커피 베이스, 식품, 식음료 OEM/ODM까지 프리미엄 식음료 개발/제조 전문 기업

■ 1Q23 Review: 매출액 +34%, 영업이익 +132% YoY
1분기 실적으로는 매우 놀라운 수준의 호실적
특히 분기 137억원(+69.6% YoY, +438% QoQ)을 기록한 과일농축액 부문의 실적이 전사의 실적 성장을 이끌었음
'23년초부터 국내 카페 시장이 눈에 띄게 회복
중저가 프랜차이즈 시장으로 거래처 다변화, 테일러팜스의 신제품 출시(테일러 딥워터 매실 등)까지 꾸준한 사업부문 확대를 진행 중

■ 투자의견 BUY, 목표주가 4,000원
2분기부터는 동사의 최대 계절 성수기인 여름이 시작되어 현재의 양호한 실적과 실적 전망을 상회하는 보다 높은 수준의 실적도 가능할 전망


참조: https://bit.ly/3O6G1iW

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 05/16 (화)

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 2479.35pt (+0.16%) / KOSDAQ 814.53pt (-0.96%)

- 국내 증시는 미국 부채한도 협상 교착화 및 기대인플레 상승 등 투자환경 악화 속에 수급주체별 흐름 엇갈리며 혼조 마감
- 기관이 1,449억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 1,031억원, 525억원 순매도
- 조선(+1.22%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-1.94%) 업종이 수익률 하위


[전일 미국 주식 동향]

DOW 33348.6pt (+0.14%) / S&P500 4136.28pt (+0.30%)
나스닥 12365.21pt (+0.66%) / 러셀2000 1761.55pt (+1.19%)

- 미국 증시는 제조업 지표 둔화 흐름 포착에도 불구하고 부채한도 협상의 타결 기대감 우세 속에 강보합 마감
- 소재(+0.85%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-1.24%) 업종이 수익률 하위
- 엔비디아(+2.2%), 메타(+2.2%) 종목이 수익률 상위
- 테슬라(-1.0%), 유나이티드헬스그룹(-0.9%) 종목이 수익률 하위


[전일 주요 경제 지표]

- 미국 5월 엠파이어스테이트 제조업지수, -31.8 기록하며 예상치(-4.0) 하회
- 유로존 3월 산업생산, 전월대비 -4.1% 감소하며 예상치(-2.5%) 하회
- 중국 1년 만기 MLF금리, 2.75%로 동결


[전일 FX 동향]

- 달러인덱스는 102.43에 마감 (전일대비 -0.2 하락)
- 원/달러 환율은 1336.71원에 마감 (전일대비 +2.4원 상승)
- 엔/달러 환율은 136.12엔에 마감 (전일대비 +0.4엔 상승)




참조 : https://bit.ly/3Oe7sr4

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