[흥국스몰캡/IPO 최종경] 5/8 (월)

케이카-시장보다 빠르고 탄탄한 회복세

■ 1Q23 Review: 매출액 -7%, 영업이익 +1% YoY
총 판매 대수(이커머스+오프라인+경매) 3.7만대(-1.1% YoY, +21.9% QoQ), ASP 13.5백만원(-6.7% YoY, -6.4% QoQ)
전분기대비 매출과 수익 모두 의미 있게 반등한 것에 주목
온라인 구매 서비스 성장과 수익성 높은 매입 채널 중심의 비중 개선, 판매회전율이 높은 차량으로 재고 구성을 변경하는 등 수익성 회복

■ 투자의견 BUY, 목표주가 21,000원
'22년 전세계적인 인플레이션과 금리 상승은 동사에게는 최악의 영업 환경이었음
국내 중고차 시장보다 빠르고 탄탄하게 '22년 2분기를 바닥으로 꾸준히 외형 성장과 수익성을 되찾고 있는 흐름에 주목

참조: https://bit.ly/3nGHH84

흥국스몰캡/IPO 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Weekly Strategy 05/08 (월)

Heungkuk Weekly Strategy

■ 투자전략 : 투자전략 아이디어 - 한국전력 전기료와 한국은행 기준금리
- 미국 FOMC, 25bp 금리인상
- 한국전력의 전기료 인상

■ Macro Weekly - 5월 미 FOMC, 25bp 금리인상 - 사실상 금리인상 중단 가능성 높아져
- 주간 경제 동향과 전망
- 주간 주요 경제지표 및 이벤트 일정

■ 은행 - 미국 은행 파산 영향은?
- 미국 은행 파산의 해외 영향
- 미국 은행 파산의 국내 영향

참조: https://bit.ly/44PSgGH

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

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[흥국 석유화학 장현구] 5/8 (월)

SKC(011790) [매수 / TP 150,000원] 화학도 동박도 나아질 일만 남았다

■ 1Q23 Review: 매출액 -15%, 영업이익 적전 YoY
SKC는 '23년 1분기 매출액 6,691억원(-14.8% YoY, -12.4% QoQ), 영업이익 -217억원(적전 YoY, 적지 QoQ, OPM -3.2%)을 기록
화학 제품들의 스프레드 개선으로 화학 사업부 적자폭이 개선되었으나 2차전지 소재 사업부의 실적 부진이 주 요인이라고 판단

■ 화학의 스프레드 개선과 동박의 출하량 및 수익성 부진
2차전지 소재: 유럽향 수출이 부진하여 매출액이 전분기 수준을 유지했으며 환율 하락, 전력비 인상 등에 수익성 부진
하반기는 말레이 증설 물량 본격 상업화 시작되어 외형 확대와 낮은 전력비에 따른 수익성 개선 점진적으로 일어날 것으로 전망
화학: 화학 업황의 수요 회복이 제한적인 상황 속에서, 고객사 확대 노력에 PG 매출 확대
SM 스프레드는 4Q22 톤당 58.8 달러에서 1Q23 161.8 달러까지 상승했음. 향후 포뮬러 계약 구조 추진하여 이익 변동을 최소화시킬 예정

■투자의견 BUY, 목표주가 150,000원 유지
동박의 출하량 지속적으로 회복중이며, 3분기 말레이 공장 본격 양산하게 되어 국내 경쟁사 대비 수익성 빠르게 개선될 것으로 예상
반도체 글래스 기판과 실리콘 음극재로 이어지는 신사업의 높은 잠재력도 여전히 유효하다고 판단


참조: https://bit.ly/3pltxtb

흥국 석유화학 장현구(02-739-5846)


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[흥국 제약/바이오 이나경] 05/09 (화)

루트로닉(085370): 신제품을 기대해보자

■ 1Q23 Review
- 1Q23 연결 실적은 매출액 627억원(YoY +9.2%), 영업이익 100억원(YoY -12.4%)의 다소 저조한 실적을 기록
- 미국이 전년동기대비 16% 증가하며 전사 매출 성장을 견인한 반면, 유럽에서 1Q22 물량이 쏠리며 역기저 효과로 전년동기대비 17% 감소함
- 매출이 컨센을 못미침과 동시에 인건비와 연구개발비를 포함한 판관비가 증가하며 영업레버리지 역시 악화
- 미국 지역 영업인력을 공격적으로 확대하며 22년 말 기준 65명에서 1Q23 기준 110명으로 늘린 것으로 파악되며 작년 고환율과 판매량 증가에 따른 매출 호조세를 감안하면 올해 연간으로 판관비율 증가가 전망

■ 하반기 신제품에 걸어보는 기대
- 레이저 제품의 편의성도 있지만 가장 중요한 경쟁력은 미국 영업인력과 판매법인을 보유해 직판을 위한 인프라를 갖추고 있다는 점
- 지금은 증가하는 영업인력이 동사의 영업이익률에 걸림돌로 작용하고 있으나 향후 미국 진판 능력이 크게 발휘될 것으로 기대됨
-올해 4분기 출시될 신제품 2개의 스펙 공개 및 출시를 기다리며 아직 시장이 덜 형성된 미국 출시가 유의미하게 외형성장에 기여할 것으로 예상되어, 목표주가 3.2만원, 투자의견 Buy 유지.

참조: https://bit.ly/3LKgadV

흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
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[흥국 통신/미디어 황성진] 5/9(화)

콘텐트리중앙(036420)-수익성 측면에서의 반등이 절실

■ 1분기 영업손실 302억원, 적자 국면 지속
- 콘텐트리중앙의 1분기 매출액은 1,871억원(+38.0% YoY), 영업손실은 302억원(적지 YoY)을 기록
- Captive 채널 방영 회차 감소 및 Wiip의 작품 제공 지연(White House Plumbers, 5/1 HBO공개) 등으로 부진한 모습

■ 메가박스 부진, 미디어 수요패턴의 변화가 본질적 원인
- 1분기 메가박스 매출액은 655억원(+190.5% YoY), 영업손실은 106억원(적전 YoY)을 기록
- PlusM을 통한 투자/배급 방식 변경에 따른 매출과 원가 동시 확대효과, 광고매출 감소, 극장 임차료 할인효과 축소, 인건비 상승 등의 요인으로 영업손실을 시현

■ 무엇보다도 수익성 확보가 중요한 상황
- 연결 레이블들의 상각비 부담을 넘어서는 성과 시현과 Wiip의 본격적인 작품 공급 등이 수반되어야 할 것
- 투자의견 BUY 유지, 목표주가 33,000원 유지


참조: https://bit.ly/42xNRGe

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국 운송 이병근] 5/9(화)

4월 항공 수송실적

■ 여객: 단거리 -> 장거리

인천공항 4월 국제선 여객 수송실적은 405만명(+3.6% MoM)을 기록. 전체 수송실적은 2019년 동월 대비 70.0% 수준까지 회복, 노선별로 미주 103.8%, 유럽 67.5%, 대양주 86.4%, 동남아 80.8%, 일본 87.2%, 중국 24.4% 수준까지 회복. 4월 본격 비수기에 진입함에 따라, 일본/동남아 노선은 전월 대비 수송량이 감소했지만, 미주/유럽 노선은 회복 지속. 과거 장거리 노선은 단거리 노선과 다르게 4월부터 비수기에 진입하는 것이 아니라 2월을 저점으로 8월 성수기까지 지속적으로 수송량이 증가하는 모습. 4월은 유럽 노선의 수송객 증가 돋보였으며 전월 대비 21% 증가. 전체 항공사들의 유럽 노선 운항 횟수가 전월 대비 9% 증가했다는 점을 감안하면, 공급을 늘리는 대로 수송객은 증가하고 있다는 의미.

대한항공도 2분기부터 본격적으로 공급을 늘리기 시작해, 2분기에는 2019년 대비 미주/동남아/대양주는 90%까지, 유럽은 77%, 일본과 중국은 50%까지 공급을 확대할 계획. 1분기 단거리 노선으로 중심으로 회복되었던 해외 여행은 여름 성수기로 갈수록 장거리 노선을 중심으로 회복이 이어질 전망.

■ 화물: 연휴로 인한 물동량 감소

인천공항 4월 항공 화물 수송실적은 22.3만톤(-6.0% MoM), 대한항공 화물 수송량은 10.8만톤(-5.7% MoM)을 기록. 4월 말에서 5월 초로 이어지는 중국 노동절과 일본 골든 위크 등 아시아 지역 내 연휴로 아시아발 물동량이 감소. 5월 역시 아시아 연휴로 인한 생산 감소로 물동량 증가는 어려울 전망이며, 운임 역시 가을 성수기 전까지는 반등하기 힘들 것으로 예상.

보고서 링크: https://bit.ly/41mMrgB
흥국증권 운송 채널: https://t.me/noitatropsnart

흥국 운송 담당 이병근 (02-6742-3533)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 05/09 (화)

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 2513.21pt (+0.49%) / KOSDAQ 842.28pt (-0.33%)

- 국내 증시는 대형기술주 호실적에 따른 장전 미국 증시 호조 영향 속 외국인 및 기관 매수세 이어지며 상승 마감
- 기관과 외국인이 각각 4,494억원, 2,503억원 순매수
- 개인이 6,979억원 순매도
- 건설(+2.62%) 업종이 수익률 상위
- 미디어(-2.74%) 업종이 수익률 하위


[전일 미국 주식 동향]

DOW 33618.69pt (-0.17%) / S&P500 4138.12pt (+0.05%)
나스닥 12256.92pt (+0.18%) / 러셀2000 1754.47pt (-0.31%)

- 미국 증시는 4월 물가지표 및 고용지표 발표를 기다리는 관망세 짙어지며 지수별로 혼조 마감
- 통신서비스(+1.27%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-0.69%) 업종이 수익률 하위
- 알파벳(+2.1%), 엔비디아(+1.6%) 종목이 수익률 상위
- 마이크로소프트(-0.6%), 홈디포(-0.6%) 종목이 수익률 하위


[전일 주요 경제 지표]

- 미국 5월 뉴욕연은 1년 기대인플레, 4.4% 기록하며 이전치(4.7%) 대비 하락
- 미국 4월 컨퍼런스보드 고용추세지수, 116.18 기록하며 예상치(117.37) 하회
- 유로존 5월 센틱스 투자자기대지수, -13.1 기록하며 예상치(-8.0) 하회


[전일 FX 동향]

- 달러인덱스는 101.38에 마감 (전일대비 +0.2 상승)
- 원/달러 환율은 1321.07원에 마감 (전일대비 +2.5원 상승)
- 엔/달러 환율은 135.10엔에 마감 (전일대비 +0.3엔 상승)




참조 : https://bit.ly/41bjPqI

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[흥국 통신/미디어 황성진] 5/10(수)

이노션-상저하고의 실적 전망

■ 1분기 영업이익 192억원(-23.5% YoY)
- Top-Line의 성장에도 불구하고 인력 증가에 따른 제반 경비 부담으로 수익성은 다소 둔화되는 모습
- Captive 중심의 성장세가 지속되고 있으나, 경기침체 영향에 따른 non-Captive 이탈 효과 또한 나타나고 있는 상황

■ 23년 디지털 커버리지 확대에 주력, 실적은 상저하고 전망
- 미디어렙, 소셜, UX/UI, Digital Analysis 등의 분야에 대한 추가적인 M&A를 단행할 계획
- Captive 볼륨 모델 마케팅과 BTL 수요 회복을 중심으로 미주, 유럽 등지에서 성장이 지속

■ 투자의견 BUY, 목표주가 60,000원
- 이미 Captive의 마케팅 수요는 충분히 늘어나고 있다는 점에 주목
- 투자의견 BUY 유지, 목표주가 60,000원 유지


참조: https://bit.ly/3I0KBLF

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 05/10 (수)

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 2510.06pt (-0.13%) / KOSDAQ 835.85pt (-0.76%)

- 국내 증시는 미국 물가지표 발표를 앞두고 투자자들 사이에서 관망세 짙어지며 약보합 마감
- 기관과 외국인이 각각 636억원, 1,165억원 순매수
- 개인이 1,780억원 순매도
- 조선(+3.75%) 업종이 수익률 상위
- 상업서비스(-3.45%) 업종이 수익률 하위


[전일 미국 주식 동향]

DOW 33561.81pt (-0.17%) / S&P500 4119.17pt (-0.46%)
나스닥 12179.55pt (-0.63%) / 러셀2000 1749.68pt (-0.27%)

- 미국 증시는 CPI 발표와 부채한도 협상을 앞두고 일부 기업 실적 실망에 따른 투자심리 위축이 겹치며 하락 마감
- 산업재(+0.17%) 업종이 수익률 상위
- 소재(-0.93%) 업종이 수익률 하위
- 홈디포(+0.9%), 아마존(+0.7%) 종목이 수익률 상위
- 엔비디아(-2.0%), 테슬라(-1.5%) 종목이 수익률 하위


[전일 주요 경제 지표]

- 미국 4월 소기업낙관지수, 89.0 기록하며 예상치(89.6) 하회
- 중국 4월 수출, 전년동월대비 8.5% 증가하며 예상치(8.0%) 상회
- 중국 4월 무역수지, 902.1억불 흑자 기록하며 예상치(716억불) 상회


[전일 FX 동향]

- 달러인덱스는 101.61에 마감 (전일대비 +0.2 상승)
- 원/달러 환율은 1323.92원에 마감 (전일대비 +2.9원 상승)
- 엔/달러 환율은 135.23엔에 마감 (전일대비 +0.1엔 상승)




참조 : https://bit.ly/3HW1pn5

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[흥국스몰캡 최종경] 5/10 (수)

롯데렌탈- 중고차 렌탈 사업 확대 추진

■ 1Q23 Review: 영업수익 +11%, 영업이익 +21% YoY
영업수익은 분기 최대 실적이며, 영업이익 역시 두 번째 높은 실적
쉽지 않은 영업 환경에서 달성한 깜짝 호실적으로 판단함
장기/단기렌터카 모두 대당 월매출이 증가하는 회복세
일반렌탈 부문의 사업 구성 재편 효과, 중고차 매각 단가 안정화와 매각 대수 증가, 카셰어링의 대손비용 감소 등이 외형과 수익성 개선

■ 시장의 기회에 가장 잘하는 사업부터 우선 확대
오토렌탈 M/S 1위의 시장 경쟁력과 수직 계열화된 동사의 사업 역량이 중고차 시장에서 ‘매각’ 뿐만 아니라 ‘렌탈’로 빛을 발할 거라고 전망함
투자의견 Buy(매수)와 목표주가 44,000원을 유지

참조: https://bit.ly/3NZ1kCT

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국 디스플레이/IT 이의진] - 5/11(목)

피엔에이치테크-높은 성장성에 밸류에이션 매력까지

■ 1Q23 Review : 매출액 +23%, 영업이익 +193%
- 매출액 증가는 1) 고객사의 재고축적 수요, 2) 견조한 R&D향 매출이 주요 원인
- 영업이익은 1) 고굴절 CPL의 매출비중이 전년대비 증가, 2) 공정 단순화를 통한 비용 절감, 3) 고정비 부담 감소로 영업이익률 개선된 것으로 추정

■ 신규 어플리케이션 기대감과 지속되는 실적 성장
- 스마트폰은 고객사의 북미향 패널 출하가 +46% 증가할 것으로 예상
- 고객사의 전장용 POLED 패널 출하량 증가(+24% YoY 가정)로 인해 전장 매출비중 또한 증가할 것으로 예상
- '24년 태블릿향 매출액은 123억원 수준으로 전망되며, 이는 전년도 매출액의 35% 수준

■ 투자의견 BUY, 목표주가 35,000원 상향

보고서: https://bit.ly/3NYMmNf
흥국 디스플레이/IT: https://t.me/ujlee_tech

흥국증권 디스플레이/IT 담당 이의진(02-739-5932)

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[흥국 통신/미디어 황성진] 5/11(목)


스카이라이프(053210)-관건은 컨텐츠

■ 1분기 영업이익 160억원(-37.9% YoY)으로 부진
- 플랫폼 가입자 모집비용의 이월, 경기침체 영향에 따른 스카이라이프TV 광고판매 부진, 오리지널 드라마 방영에 따른 무형자산 상각비 증가 등이 주된 원인

■ 지속적인 ENA 브랜드 가치 제고를 위한 노력 필요
- 현실적으로 위성방송과 HCN 등 플랫폼 비즈니스의 확장이 한계에 부딛힌 상황임
- 경기침체에 따른 광고판매 부진 역시 전반적인 매체에 걸친 단기적인 현상인 것으로 판단

■ 투자의견 BUY, 목표주가 11,000원
- 23년은 본질적 변화에 대한 성과를 어느 정도 입증해야 하는 해
- 투자의견 BUY, 목표주가 11,000원 하향

참조: https://bit.ly/3Mgx2Kt

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국 통신/미디어 황성진] 5/11(목)

SK텔레콤(017670)-펀더멘털 지표 호조세로 안정적 순항

■ 유무선통신, B2B 등 전 영역 안정화로 양호한 실적
- 1분기 매출액은 4조 3,722억원(+2.2% YoY), 영업이익은 4,948억원(+14.4% YoY)을 기록
- ARPU는 M2M 회선 증가 영향으로 1.3%(YoY) 하락하였으나, 이동통신매출은 1.5%(YoY) 성장하는 모습

■ 호실적 기조 당분간 지속될 것
- 핸드셋 ARPU, 로밍 매출, 마케팅비 등 펀더멘털 지표들이 안정화
- 본원적인 이익 체력의 개선세가 나타나고 있는 상황이 지속될 것

■ 투자의견 BUY, 목표주가 70,000원
- 변수들 상존하나, ICT 산업 성장을 선도하는 기조에는 큰 영향을 주지 못할 것

참조: https://bit.ly/44N1X8C

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 05/11 (목)

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 2496.51pt (-0.54%) / KOSDAQ 829.74pt (-0.73%)

- 국내 증시는 미국 소비자물가 발표 및 부채한도 협상에 대한 경계감에 기관의 주도로 매도세 이어지면서 하락 마감
- 개인과 외국인이 각각 60억원, 1,172억원 순매수
- 기관이 1,112억원 순매도
- 자동차및부품(+2.14%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.29%) 업종이 수익률 하위


[전일 미국 주식 동향]

DOW 33531.33pt (-0.09%) / S&P500 4137.64pt (+0.45%)
나스닥 12306.44pt (+1.04%) / 러셀2000 1759.51pt (+0.56%)

- 미국 증시는 소비자물가 상승세의 둔화를 재확인하면서 기술주 중심으로 매수자금 유입되며 대체로 상승 마감
- 통신서비스(+1.69%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.15%) 업종이 수익률 하위
- 알파벳(+4.1%), 아마존(+3.3%) 종목이 수익률 상위
- 엑슨모빌(-1.3%), 쉐브론(-1.3%) 종목이 수익률 하위


[전일 주요 경제 지표]

- 미국 4월 CPI, 전년동월대비 4.9% 상승하며 예상치(5.0%) 하회
- 미국 4월 근원CPI, 전년동월대비 5.5% 상승하며 예상치(5.5%) 부합
- 미국 원유재고, 전주대비 295.1만 배럴 증가하며 예상치(-91.7만) 상회


[전일 FX 동향]

- 달러인덱스는 101.48에 마감 (전일대비 -0.1 하락)
- 원/달러 환율은 1324.99원에 마감 (전일대비 +1.1원 상승)
- 엔/달러 환율은 134.34엔에 마감 (전일대비 -0.9엔 하락)




참조 : https://bit.ly/42IAMKq

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[흥국 석유화학 장현구] 5/11 (목)

펌텍코리아(251970) [매수 / TP 32,000원] 인디 브랜드 시장의 최대 수혜자

■ 1Q23 Review: 매출액 +11%, 영업이익 +21% YoY
펌텍코리아는 '23년 1분기 매출액 648억원(+11.2% YoY, +14.4% QoQ), 영업이익 75억원(+21.4% YoY, +42.0% QoQ, OPM 11.5%)으로 역대 최대 분기 매출 기록
펌텍코리아의 “가히(Kahi)”를 포함한 인디 브랜드향 매출 및 일본향 매출 확대, 부국티앤씨의 튜브 제품 매출 확대 및 고정비 분산 효과에 기인

■ 스틱과 튜브 모두 호실적 기록
펌텍코리아: 국내 인디 브랜드향 매출이 YoY +28%, QoQ +38% 증가하며 인디 브랜드 시장 성장의 수혜 온전히 반영하는 동사의 실적
스틱류 제품 비중은 4Q22 10.8%에서 1Q23 20.7%로 대폭 증가하였으며 이러한 제품 믹스 개선 효과가 동사의 2분기 실적에 본격적으로 반영될 것으로 판단
부국티앤씨: 동사업부의 주요 고객사 제품들이 모두 견조한 판매량 기록하며 매출액이 YoY와 QoQ로 모두 +25% 증가하는 호실적 기록
4월 판매량 또한 여전히 견조한 수준이며 계절적 성수기인 2분기에도 호실적 지속할 것으로 전망

■ 투자의견 BUY, 목표주가 32,000원 유지
인디 브랜드를 중심으로 K-Beauty가 성장함에 있어 동사의 프리몰드(Pre Mold) 중심의 사업구조는 현재 시장 트렌드의 수혜를 온전히 받을 수 있다고 판단
5/10 종가 기준 23E PER 8.8배로 Peer Group 대비하여 여전히 저평가 받고있는 상황


참조: https://bit.ly/3LSDkyz

흥국 석유화학 장현구(02-739-5846)


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[흥국 운송 이병근] 5/12(금)

팬오션(028670) - 저시황을 이겨낸 실적

■ 1Q23 Review: 매출액 -30.8%, 영업이익 -33.4% YoY

'23년 1분기 매출액 9,964억원(-30.8% YoY, -29.9% QoQ), 영업이익 1,126억원(-33.4% YoY, -28.4% QoQ, OPM 11.3%)을 기록. 영업이익 컨센서스 1,078억원에 부합. 벌크 시황 악화로 장기 용선과 사선에서 적자가 발생했지만, CVC와 탱커선 그리고 단기 용선을 중심으로 이익 방어에 성공.

■ BDI 반등하는 중

BDI는 1,600p 수준으로 중국과 일본 연휴 이후 성약 활동이 늘어나면서 반등하기 시작. 현재 중국 철광석 항만 재고는 1.3억톤으로 올해 들어서서 가장 낮은 수준. 연휴 이후 생산성 회복 및 항만 재고 확충에 따른 수요가 늘어나면서 Capesize 선박 위주로 반등할 전망. 4월 말 기준 중국 조강 생산량이 감소했고, 철광석 가격이 하락하고 있다는 점에서 단기적으로 운임 상승을 제한할 수 있음. 하지만, 중국 부동산 지표들이 반등하고 있기 때문에 장기적으로 Dry Cargo 물동량은 증가하면서 운임 상승을 견인할 것으로 예상.

올해 탱커선 시황은 고운임 기조가 유지될 것이라 판단, 컨테이너 시황 악화에 따른 이익 감소를 탱커선이 커버해줄 것. 최근 MR탱커선 1척을 장기 용선(1년)으로 확보했고, 사선 13척 중 대선해준 7척은 상반기 내로 반납될 계획. 반납된 7척 중 일부는 Spot 영업을 할 가능성이 높다고 판단, 탱커선 이익 기여도는 시간이 지날수록 커질 전망.

■ 투자의견 BUY, 목표주가 8,000원 유지

BDI 반등과 함께 동사의 주가도 반등할 것으로 예상되며, 현재 주가는 PBR 0.55배로 저평가

보고서 링크: https://bit.ly/3MkwCmD
흥국증권 운송 채널: https://t.me/noitatropsnart

흥국 운송 담당 이병근 (02-6742-3533)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 05/12 (금)

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 2491pt (-0.22%) / KOSDAQ 824.54pt (-0.63%)

- 국내 증시는 미국 증시 긍정적 흐름에 장 초반 상승 출발했지만 2차전지 매물 출회, 옵션만기일에 따른 수급불안 등의 영향 속 하락 마감
- 기관이 848억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 847억원, 3억원 순매도
- 상업서비스(+2.83%) 업종이 수익률 상위
- 유통(-2.29%) 업종이 수익률 하위


[전일 미국 주식 동향]

DOW 33309.51pt (-0.66%) / S&P500 4130.62pt (-0.17%)
나스닥 12328.51pt (+0.18%) / 러셀2000 1744.71pt (-0.84%)

- 미국 증시는 생산자물가 둔화 발표에 따른 금리 하락에도 지역은행 우려 확산 속에 지수별 혼조 마감
- 통신서비스(+1.65%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.24%) 업종이 수익률 하위
- 알파벳(+4.3%), 테슬라(+2.1%) 종목이 수익률 상위
- 엑슨모빌(-1.8%), 엔비디아(-1.1%) 종목이 수익률 하위


[전일 주요 경제 지표]

- 미국 4월 PPI, 전년동월대비 2.3% 상승하며 예상치(2.4%) 하회
- 미국 신규실업수당청구, 26.4만건 기록하며 예상치(24.5만) 상회
- 중국 4월 신규위안화대출, 7188억 위안 기록하며 예상치(14025억) 하회


[전일 FX 동향]

- 달러인덱스는 102.06에 마감 (전일대비 +0.6 상승)
- 원/달러 환율은 1326.07원에 마감 (전일대비 +1.1원 상승)
- 엔/달러 환율은 134.53엔에 마감 (전일대비 +0.2엔 상승)




참조 : https://bit.ly/3nKKjSs

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[흥국 통신/미디어 황성진] 5/12(금)

KT(030200)-The Show Must Go On

■ 1분기 영업이익 4,861억원(-22.4% YoY)으로 다소 부진
- 전반적인 비용 부담 증가 등의 영향으로 이익이 감소한 것으로 분석
- 차기 CEO 선임 난항은 빠른 대처와 후속작업들을 통해 시스템적으로 극복해 나가고 있는 상황

■ KT클라우드 6,000억원 규모 자금조달
- 이번 투자유치를 계기로 IDC, AI, 클라우드 등 사업 경쟁력을 강화하여 DX시장의 주도권을 더욱 공고히 하겠다는 목표

■ 기존에 구축된 시스템 경영으로 불확실성 최소화
- 지배구조 TF 설립 이후 주주추천 등을 통해 새로운 이사회를 구성할 계획
- 이후 차기 CEO 추천을 완료하고 주주총회를 통해 이를 확정할 것
- 투자의견 BUY, 목표주가 40,000원 유지

참조: https://bit.ly/44V0hK8

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국 통신/미디어 황성진] 5/12(금)


LG유플러스(032640)-본원적인 실적 성장 궤도 진입

■ 1분기 예상에 부합하는 호실적 시현
- 1분기 매출액은 3조 5,413억원(+3.9% YoY), 영업이익은 2,600억원(-0.4% YoY)을 기록
- 모바일, 스마트홈, 기업인프라 등 사업 전 부문에서 견조한 성과 거둠
- 일회성 요인을 감안해도 주요 비용의 안정화 기조가 유지됨

■ 전 사업부문에서 견조한 성장세 지속중
- 무선 부문은 가입자 믹스 고도화와 5G 보급율 확대 등을 통해 전년 수준(2.4%)의 성장세를 이어갈 것

■ 투자의견 BUY, 목표주가 16,000원 유지
- 안정적 사업 성과와 주주환원정책 확대 기조 이어지고 있음
- 투자의견 BUY 유지, 목표주가 16,000원 유지


참조: https://bit.ly/3I5722t

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국 디스플레이/IT 이의진] - 5/12(금)

덕산네오룩스-변곡점이 될 24년

■ 1Q23 Review: 매출액 -32%, 영업이익 -99% YoY
- 매출액은 재고 조정에 따른 고객사 주문감소로 인해 전년 대비 감소
- 영업이익은 고정비 부담과 판관비 증가로 대폭 감소, 이는 지급수수료, 주식보상비용 등 일회성 비용이 발생했기 때문

■ 신규 디바이스향 매출 기대
- 2분기는 1분기 고객사의 재고 조정이 단행된 이후 하반기 플래그십 출시 대응을 위한 수요가 발생될 것
- 올해부터 심화되는 OLED 패널 경쟁환경 우려는 존재하지만, ‘24년은 신규 디바이스향으로 소재가 확장되는 원년이 될 것
- Black PDL 또한 소비전력 개선 니즈로 인해 확대 적용 여부를 주목해야 한다고 판단

■ 투자의견 BUY, 목표주가 50,000원 하향

보고서: https://bit.ly/42Id8gW
흥국 디스플레이/IT: https://t.me/ujlee_tech

흥국증권 디스플레이/IT 담당 이의진(02-739-5932)

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[흥국 석유화학 장현구] 5/15 (월)

롯데케미칼(011170) [매수 / TP 220,000원] 우려를 경감시킨 실적 선방

■ 1Q23 Review: 매출액 -12%, 영업이익 적전 YoY
롯데케미칼은 '22년 1분기(1~3월) 매출액 4조 9,323억원(-11.7% YoY, -10.3% QoQ), 영업이익 -262억원(적전 YoY, 적지 QoQ, OPM -0.5%)을 기록
글로벌 경기 회복에 대한 기대감에 판가 상승하였고, 아시아 저율 가동에 따른 제한적인 공급 속에 원재료인 나프타 및 에탄 가격 안정화 되며 스프레드 개선

■ 수요회복 기대가 일으킨 스프레드
기초소재: 원재료인 나프타 가격(-1% QoQ, 1M lagging)이 안정화 되었고, 공급 증가는 제한적인 상황에서 수요 회복 기대에 제품 가격 상승하며 올레핀 사업부의 수익성 개선
향후 역내 정기보수에 따른 공급 감소가 신규 증설 물량 출회가 상쇄되며 수급은 점진적으로 개선될 것으로 전망
첨단소재: 제품 가격 하락에 매출액 감소했으나 운임 비용, 원재료 가격 하락에 따른 수익성 개선
경기 둔화 지속에 수익성 개선은 제한적일 것으로 전망
LC Titan: 역내 신증설 물량 출회 지속되며 적자 지속
2분기 공급 과잉이 지속될 것으로 예상하며 적자가 지속될 것으로 예상

■ 투자의견 BUY, 목표주가 220,000원
동사에 대해 투자의견과 목표주가 유지함. 1분기 적자폭을 크게 개선하며 국내 퓨어케미칼의 수익성 부진 우려를 경감시키는 실적 기록
향후 수요 회복 속도 및 신규 증설 물량 출회에 따른 공급 증가 영향을 주목할 필요
2분기부터 반영되는 롯데에너지머티리얼즈의 실적 기여 및 신성장 사업이라는 무기를 장착한 동사의 포트폴리오 개선이 긍정적


참조: https://bit.ly/42WDpIq

흥국 석유화학 장현구(02-739-5846)


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