[흥국 석유화학 장현구] 11/28(월)

LG에너지솔루션(373220) [매수 / TP 690,000원] 성장하는 북미 시장에서 가장 높은 경쟁력

■ 3Q22 Review: 매출액 +90%, 영업이익 흑전 YoY
'22년 3분기(7~9월) 매출액 7조 6,482억원(+89.9% YoY, 50.8% QoQ), 영업이익 5,219억원(흑전 YoY, 169% QoQ, OPM 6.8%)을 기록

■ 수요 개선과 원가 상승분 판가 반영
상반기 다소 정체되었던 유럽 및 북미 고객사 수요가 개선되어 EV향 제품출하량 증가했으며, 전력망용 ESS 수요 또한 증가해 전제품군 매출이 큰 폭으로 증가
수익성 향상 배경에는 외형 증가에 따른 규모의 경제효과 와 메탈 연동 계약 확대 및 판가 조정을 실시하며 수익성을 개선

■북미 중심 확대 중인 CAPA와 수주잔고
GM JV 공장이 본격적인 가동에 들어가 있으며 스텔란티스뿐만 아니라 최근 혼다와도 연 40GWh CAPA의 JV도 협약하여 북미의 증설은 가속화되고 있음
'22년 9월 기준 수주잔고는 370조원 규모에 달하며 그 중 북미 비중이 70% 수준인 현 상황을 고려할 때 IRA의 최대 수혜를 받음과 동시에 북미시장 성장세와 동사의 실적 성장은 그 속도와 방향성을 같이할 것으로 전망

■투자의견 매수, 목표주가 690,000원
북미의 탈중국 공급망 확보 정책에 따른 최대 수혜 등 배터리 셀 업체들 중 가장 높은 경쟁력을 보유하고 있다고 판단, 목표주가 상향
미국의 '22년 전기차 침투율은 9%로 중국의 17%, 유럽의 18%에 비해 여전히 낮은 수준으로 성장 여력 매우 높은 상황

참조: https://bit.ly/3ECPEzs

흥국 석유화학 장현구(02-739-5846)


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[흥국증권 리서치센터]

Heungkuk Morning Comment 11/29(화)
[Market Issue]

- 환율따라 안정 찾아가는 위험지표...CDS프리미엄 51.6bp로 하락세
- 자금시장 불안에 한 달 만에 또 대책…은행 대출여력 8.5조 확충
- 채권펀드 5조 더 투입…"연내 재건축 안전진단 완화"
- 12월 전국 아파트 연내 최다 입주물량 공급…전셋값 하락폭 커질듯
- 비정상적 예금금리 급등, '부의 재편' 우려
- "시진핑 물러나라"…3년 '제로 코로나'에 중국 민심 폭발
- 中 확진자 폭증 '변수'로 부상…유가 11개월래 최저 급락

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 1.21% 하락 / KOSDAQ 2.13% 하락

- 국내 증시는 중국의 코로나 규제 항의 시위가 확산되면서 중국발 리스크에 위험선호 심리 위축되며 하락 마감
- 개인이 3,533억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 2,662억원, 1,225억원 순매도
- 내구소비재/의류(+0.91%) 업종이 수익률 상위
- 조선(-2.97%) 업종이 수익률 하위

[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 1.45% 하락 / S&P 500 1.54% 하락 / 나스닥 1.58% 하락

- 미국 증시는 중국의 코로나 봉쇄 정책에 따른 시위 확산 소식에 하락 마감
- 필수소비재(-0.31%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.8%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.68% 하락 / DAX 1.09% 하락 / FTSE 0.17% 하락

- 유럽 증시는 중국 내 코로나 확산세가 심화된데다 시위의 확산이 위험자산 회피 심리를 자극하면서 하락 마감
- 필수소비재(+0.77%) 업종이 수익률 상위
- 산업재(-1.55%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.75% 하락 / 닛케이 0.42% 하락

- 중국 증시는 주요 도시에서 제로 코로나 정책에 반대하는 시위가 벌어졌다는 소식에 투자심리가 얼어붙으며 하락 마감
- 유틸리티(+0.49%) 업종이 수익률 상위
- 금융(-1.56%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 기술주 부진과 중국 코로나 확산 우려에 하락 마감
- 경기소비재(-0.08%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.8%) 업종이 수익률 하위

- MSCI EM ETF 37.60pt 0.45% 하락

참조: https://bit.ly/3gM8so8

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[흥국 IT 이의진] - 11/30(수)

한미반도체-새로 열릴 시장과 가능성에 대해

■ 전방 Capex 감소에 따른 실적악화
- 2022년 매출액은 3,357억원(-10.1% YoY), 영업이익은 1,225억원(+0.1% YoY, OPM 36.4%)을 전망
- 고객사의 Capex 감소 영향으로 2023년까지 매출액 감소는 불가피할 전망

■ 모든 준비는 완료된 상태
- Wafer SAW 시장은 2022년 9천억원 수준이며, 2025년에는 1.3조원 수준까지 성장할 전망
- Wafer SAW에 대한 주요 OSAT 업체의 장비 이원화 니즈가 강할 것으로 예상
- 항공우주산업에서 EMI Shield에 대한 신규 수요가 발생할 것으로 예상
- 고주파 대역을 사용한다면 EMI 차폐 공정이 필요할 것으로 판단

■ 투자의견 BUY, 목표주가 18,000원
- 전방 수요 둔화로 인해 고객사의 Capex 규모가 축소되며 매출액이 감소하는 국면
- 1) 주요 OSAT 업체들을 고객사를 확보하고 있다는 점, 2) 현재 개화되고 있는 시장으로의 진출 기대감 등을 고려했을 때 수요 회복 구간에서 빠른 실적 개선세가 나타날 것

보고서: https://bit.ly/3Vb3xfj
채널링크: https://t.me/ujlee_tech

흥국증권 디스플레이/IT 담당 이의진(02-739-5932)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 11/30(수)

[Market Issue]
- 성난 민심에 놀랐나... 중국 '코로나 제로' 봉쇄 일부 완화
- 9월 S&P 케이스쉴러 20대 도시 주택가격, 전년동기대비 10.4% 상승
- 국민연금 3분기까지 수익률 –7.06%…글로벌 주식·채권 약세 영향
- 금융당국, 금융사 CEO에도 중대사고 책임 묻는다
- 산은 부산 이전 본격화?…'동남권투자금융센터' 신설 조직개편 단행
- 효성티앤씨, 'ISPO 뮌헨' 참가…유럽 친환경 아웃도어 시장 공략
- 국내 첫 직류 기반 전기추진선 ‘울산 태화호’ 명명식 열려

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 1.04% 상승 / KOSDAQ 1.34% 상승

- 국내 증시는 중국의 방역 정책 완화 및 중국 부동산 구제 정책에 대한 기대감에 힘입어 외국인과 기관의 매수세 이어지며 상승 마감
- 기관과 외국인이 각각 3,172억원, 601억원 순매수
- 개인이 3,909억원 순매도
- 화장품(+4.95%) 업종이 수익률 상위
- 디스플레이(-0.24%) 업종이 수익률 하위

[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.01% 상승 / S&P 500 0.16% 하락 / 나스닥 0.59% 하락

- 미국 증시는 주요 경제지표 발표 및 파월 의장 연설을 앞두고 관망세 짙어지며 약보합 마감
- 부동산(+1.71%) 업종이 수익률 상위
- IT(-0.98%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.03% 하락 / DAX 0.19% 하락 / FTSE 0.51% 상승

- 유럽 증시는 중국 코로나 방역 강도 완화에 대한 기대감 표출하는 동시에 연준 인사들이 표출한 매파적 정책 의견 흐름을 주시하며 혼조 마감
- 에너지(+1.93%) 업종이 수익률 상위
- 소재(-1.69%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 2.31% 상승 / 닛케이 0.48% 하락

- 중국 증시는 코로나 방역 정책 완화 기대감 및 부동산 구제 정책 발표에 따른 기대감 작용하며 상승 마감
- 부동산(+6.56%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-0.81%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 연준 인사들의 매파적 정책 의견 표출 속에 투자심리 위축하며 하락 마감
- 에너지(+1.6%) 업종이 수익률 상위
- IT(-1.04%) 업종이 수익률 하위

- MSCI EM ETF 38.41pt 2.15% 상승




참조: https://bit.ly/3VyvRIV

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 12/1(목)

[Market Issue]
- 파월 의장, "금리 인상 속도 조절‥인상은 계속"
- SK 미국공장 찾은 바이든 "반도체, 중국 의존도 줄어"
- "中언론도 논조 변화"… WSJ, 중국 방역 완화 가능성 전망
- 미국 3분기 GDP 2차속보치, 전분기 대비 2.9% 성장 기록...1차속보치 2.6%보다 증가
- 미국 10월 구직건수, 1,033.4만건으로 전월치(1,068.7만 건) 대비 하락
- 유로존 11월 소비자물가(예비치), 전월대비 -0.1% 하락...예상치(0.2%) 하회
- 중국 11월 관영 제조업 PMI, 48.0 기록되며 예상치(49.0) 및 전월치(49.2) 하회

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 1.61% 상승 / KOSDAQ 0.27% 상승

- 국내 증시는 원화 강세 보이는 가운데 대형주를 중심으로 외국인의 순매수세 유입되며 상승 마감
- 외국인이 11,285억원 순매수
- 개인과 기관이 각각 6,099억원, 4,973억원 순매도
- 내구소비재/의류(+2.63%) 업종이 수익률 상위
- 미디어(-1.09%) 업종이 수익률 하위

[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 2.18% 상승 / S&P 500 3.09% 상승 / 나스닥 4.41% 상승

- 미국 증시는 금리 인상 속도 조절을 시사한 파월 의장 발언 이후 자금 유입 심화되며 상승 마감
- IT(+5.03%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(+0.55%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.77% 상승 / DAX 0.29% 상승 / FTSE 0.81% 상승

- 유럽 증시는 유럽 소비자물가 상승세 둔화 호재 이무 파월 의장 연설 관망 분위기 짙어지며 상승 마감
- 경기소비재(+3.27%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.3%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.05% 상승 / 닛케이 0.21% 하락

- 중국 증시는 방역 정책 완화 기대감 이어짐에도 불구하고 주요 경기 지표 부진에 따라 투자심리 개선 제한되며 혼조 마감
- 통신서시브(+2.63%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.15%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 파월 의장 연설 등 연준 긴축 정책 관련 중요 이벤트에 대한 관망 심리 짙어지며 약보합 마감
- 소재(+0.36%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-1.21%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 39.52pt 2.89% 상승



참조: https://bit.ly/3Fd6nef

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[흥국스몰캡 최종경] 12/1(목)

삼익악기-어?! 꽤 괜찮은데?

■ 국내 최대의 종합악기회사이자 17개 법인의 사업지주사
'21년 매출액 기준 악기 사업부문 70%, 집단에너지 부문 23%
'08년 160년 전통의 독일 피아노 브랜드 자일러(SEILER)를 인수
"대한민국 삼익악기+ 독일 브랜드+ 인도네시아 제조/생산+ 중국 시장 판매”라는 세계 시장 공략에 가장 이상적인 사업 구조

■ 3Q22 Review: 매출액 +4%, 영업이익 -52% YoY
수완에너지 등 비악기 사업부문의 수익 기여에 따른 '21년 실적 개선이 오히려 긍정적

■ 투자의견 매수, 목표주가 2,000원 커버리지 개시
목표주가는 12M Fwd BPS에 과거 최저의 PBR 수준인 '21년말의 PBR 0.57배를 적용
중국 시장이 아직 어려운 상황임에도 기록 중인 ‘꽤 괜찮은’ 실적

참조: https://bit.ly/3FhC5H2

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 12/2(금)

[Market Issue]
- 미국 10월 PCE 물가지수, 전월대비 0.3% 상승하며 예상치(0.5%) 하회
- 미국 11월 ISM 제조업 PMI, 49.0 기록하며 경기위축국면 진입
- 환율, 넉 달 만에 1,300원 밑으로…전일 대비 19.1원 급락한 1,299.7원 마감
- 한국 11월 수출액 전년동기대비 -14% 하락...무역수지 적자 8개월 연속 기록
- 中 쑨춘란 부총리, "전염병 예방 및 통제는 새로운 정세와 임무에 직면해 있어"
- 저축은행, 치솟은 대출금리에 이자수익 30% 껑충
- SK하이닉스, 글로벌 전략 조직 신설…"다운턴 위기를 기회로"

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.30% 상승 / KOSDAQ 1.52% 상승

- 국내 증시는 연준 긴축 속도 조절 기대감에 의한 미국 증시 및 원화의 강세에 힘입어 상승 마감
- 기관과 외국인이 각각 2,277억원, 326억원 순매수
- 개인이 2,793억원 순매도
- 미디어(+3.17%) 업종이 수익률 상위
- 화학(-1.13%) 업종이 수익률 하위

[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.56% 하락 / S&P 500 0.09% 하락 / 나스닥 0.13% 상승

- 미국 증시는 전일 급등에 대한 반발매도세 및 고용지표 발표에 대한 관망세 짙어지며 혼조 마감
- IT(+5.03%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(+0.55%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.50% 상승 / DAX 0.65% 상승 / FTSE 0.19% 하락

- 유럽 증시는 파월 의장의 금융 긴축 속도 조절 발언에 따른 위험자산 선호에 힘입어 상승 마감
- IT(+3.02%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.71%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.45% 상승 / 닛케이 0.92% 상승

- 중국 증시는 고위직 공개발언, 주요 대도시의 봉쇄 완화 소식 등으로 정부당국의 코로나 방역 정책 완화 기대감 이어지며 상승 마감
- 필수소비재(+2.64%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.1%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 연준 긴축 강도 조절 기대감에 따른 글로벌 주식 시장 상승세 속 동반 상승 마감
- IT(+2.14%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.43%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 39.52pt 2.89% 상승




참조: https://bit.ly/3ETyqOA

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 12/5(월)

[Market Issue]
- 미국 고용, 호조세 유지...11월 비농업고용자 수 26.3만 증가하며 예상치(20만) 상회
- OPEC+, 기존 원유 생산량 목표 유지...하루 200만 배럴 감산된 하루 4185만 배럴 유지
- 10월 유로존 생산자물가지수, 전월대비 -2.9% 감소...인플레 둔화 기대감 상승
- 11월 한국 소비자물가지수, 전년동기대비 5.0% 오르며 전월치(5.7%) 하회
- 통상본부장, 미국의 'IRA 조정' 언급에 "예단 어려워…최대한 협상"
- 화물연대 파업 피해 3조원…공공주택 절반 건설 '차질'
- 내년부터 자동차보험료 내리고 실손보험료 오른다

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 1.84% 하락 / KOSDAQ 1.03% 하락

- 금요일 국내 증시는 반도체 관련 종목 중심으로 외국인 및 기관의 쌍끌이 순매도 흐름 이어지면서 하락 마감
- 개인이 9,097억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 5,092억원, 4,037억원 순매도
- 화장품(+3.32%) 업종이 수익률 상위
- 건설(-3.53%) 업종이 수익률 하위

[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.10% 상승 / S&P 500 0.12% 하락 / 나스닥 0.18% 하락

- 금요일 미국 증시는 고용 지표 호조 발표 속에 하락 출발했으나 고용 호조에도 긴축 속도 조절 기대감 이어지며 혼조 마감
- 소재(+1.1%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.6%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.17% 하락 / DAX 0.27% 상승 / FTSE 0.03% 하락

- 금요일 유럽 증시는 금리 상승 속도 둔화 기대 분위기 속 대체로 매수 흐름 이어지며 혼조 마감
- 부동산(+2.96%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.78%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.29% 하락 / 닛케이 1.59% 하락

- 금요일 중국 증시는 제로 코로나 완화 기대감 등 최근 증시 상승을 이끈 재료 소화 이후 추가 상승 동력 부재하며 약보합 마감
- 필수소비재(+0.4%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.27%) 업종이 수익률 하위

- 금요일 일본 증시는 개장 전 미국 증시의 하락으로 인한 추가 매도세 심화되며 하락 마감
- 유틸리티(-0.17%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.54%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 48.16pt -0.5% 하락




참조: https://bit.ly/3F1cpxk

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[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Weekly Strategy 12/05 (월)

Heungkuk Weekly Strategy

■ 투자전략 : 투자전략 아이디어 - 본격화되는 경기리스크와 기업이익
- 경기 지표, 본격 하강 시작
- 기업 이익, 경기 리스크를 반영하며 하향
- 반도체 사이클 하향을 반영하는 반도체 기업 이익전망

■ Macro Data Weekly : Powell's Dovish Whisper
- 주간 시장 동향
- 연준의 목소리가 보여
- 주간 주요 경제지표 및 이벤트 일정

■ 제약/바이오 : Why 비소세포폐암 치료제?
- Why 비소세포폐암 치료제?
- 비소세포폐암의 병기 단계
- Tagrisso 내성 치료제 시장
- 기대되는 비소세포폐암 Pipelines

참조: https://bit.ly/3XXe8vZ

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

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[흥국 투자전략 이영원] 12/05 (월)

2023년 주식시장 전망 : 물가에서 경기로, 밸류에이션에서 이익으로

1. 2022년 조정으로 밸류에이션 저점을 확보한 상태에서 2023년 주식시장 출발
2. 2023년 주식시장은 미국 주도의 인플레이션 대응 및 금리인상 정점 이후 안정적인 밸류에이션 회복 국면 이어질 전망
3. 경기 하강과 기업이익 감소는 본격적으로 진행될 것. 포스트 팬데믹 거품의 핵심이었던 미국의 소비와 한국 내구재 생산(IT중심) 분야의 조정이 주도
4. 경기 민감 섹터의 하강 사이클과 감익 상당폭 진행 중
5. 돌발적인 크레딧 이슈 제기되는 상황 배제하면 한국 기업이익 추가적 조정 폭 제한적일 전망
6. 이익의 추가적 조정이 제한되는 기본 시나리오의 경우 KOSPI지수는 2250~2900, 크레딧 이슈 제기되는 대안 시나리오의 경우 KOSPI지수 1800~2600
7. 경기 하강 사이클 저점 이후 회복을 주도할 수 있는 IT섹터의 하반기 반전흐름 기대, 성장이 꾸준히 강제되는 친환경 신기술의 시장 주도 지속, 공급망 재편의 수혜가 예상되는 아시아와 한국의 긍정적 영향

참조: https://bit.ly/3uoYtrZ

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[흥국 유통/상사/지주/교육/제지 박종렬] 12/6 (화)

BGF리테일-소비침체에도 굴하지 않는다

■ 4Q OP 636억원(+28.3% YoY), 호실적 지속될 것
4분기 연결기준 매출액 1조 9,403억원(+11.3% YoY), 영업이익 636억원(+28.2% YoY)으로 전분기에 이어 양호한 실적 모멘텀 지속될 전망
엔데믹 전환에 따른 특수입지 점포의 빠른 회복과 인플레이션으로 인한 도시락 수요 급증의 반사이익 그리고 상품 믹스 개선으로 인한 매출총이익률 개선 등이 이유

■ 내년 실적 모멘텀도 이상 없다
고금리, 고물가 영향에 따라 전반적인 소비경기침체가 우려되나, 경기방어적 성격이 짙은 편의점 채널은 내년에도 견조한 업황 흐름이 지속될 전망이며, 적극적인 HMR 카테고리 집중 육성도 모멘텀 견조세에 기여할 것
내년에도 꾸준한 신규 점포 출점으로 올해의 높은 기저효과에도 불구하고 8%대의 외형성장이 가능할 전망

■ 투자의견 BUY, 목표주가 250,000원 유지
내년 소비경기침체에도 불구하고 경기방어적 성격이 짙은 업태 특성과 함께 적극적인 상품 믹스 고도화로 양호한 실적 모멘텀 지속 가능할 것이며, 주가 재평가로 연결될 전망

참조: https://bit.ly/3VQQGPp

흥국증권 유통/상사/지주/교육/제지 박종렬 (02-6260-2466)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 12/6(화)

[Market Issue]
- EU 집행위원장 "미국 IRA에 맞서 국가보조금 제도 개편할 것"
- 美 ISM 11월 비제조업 PMI, 56.5 기록...예상치(53.3) 및 전월치(54.4) 상회
- 유로존 11월 서비스업 PMI, 48.5 기록하며 예상치(48.6) 하회
- 중국 방역 완화에 위안화 강세…두달여만에 달러당 6위안대 회복
- 모건스탠리, 근 2년 만에 中 증시 투자의견 상향… 낙관 전망 잇따라
- 11월 외환보유액 4,161억 달러…10월 말보다 21억 달러↑
- 권성동 "실내 마스크 의무 해제 준비하자…1월말 시행 전제해야"

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.62% 하락 / KOSDAQ 0.05% 상승

- 국내 증시는 반도체 업종을 중심으로 한 외국인 및 기관의 순매도세 집중되며 하락 마감
- 개인이 3,024억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 150억원, 2,934억원 순매도
- 화장품(+5.59%) 업종이 수익률 상위
- 자동차및부품(-1.87%) 업종이 수익률 하위

[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.40% 하락 / S&P 500 1.79% 하락 / 나스닥 1.93% 하락

- 미국 증시는 예상 외로 견조한 경기 지표 발표로 인해 기준금리 상방 압력 부각되며 하락 마감
- 유틸리티(-0.6%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-2.95%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.54% 하락 / DAX 0.56% 하락 / FTSE 0.15% 상승

- 유럽 증시는 주요국 경기 지표가 일제히 예상치 하회하는 부진을 보이면서 경기 침체 우려 부각되며 하락 마감
- 유틸리티(+0.33%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.29%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 1.76% 상승 / 닛케이 0.15% 상승

- 중국 증시는 주요 도시에서 제로 코로나 방역 완화 움직임 이어지면서 개선된 투자심리 속 상승 마감
- 통신서비스(+4.5%) 업종이 수익률 상위
- IT(-0.18%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국 증시 약보합 흐름 속에 주요 종목에 대한 투자심리 위축되며 강보합 마감
- 경기소비재(+1.22%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-1.5%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 39.09pt -1.14% 하락




참조: https://bit.ly/3BcMIIP

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 12/7(수)

[Market Issue]
- 美 대형은행 수장들, 잇따라 침체와 불투명한 성장 경고
- 모건스탠리, 글로벌 직원의 약 2%를 감원...워너브러더스, 파라마운트 등도 구조조정
- 美 여전히 뜨거운 노동시장..."기준금리 5%보다 높을 것"
- 삼성전자, 30대 상무·40대 부사장 발탁…"미래 준비 강화"
- SK온·포드 합작한 블루오벌SK, 미국 최대 배터리 공장 '첫삽'
- 삼성생명 3.6조·푸본현대 1.5조…보험업계, 마통 뚫는 사연
- UAE 원전 찾아 직원들과 찰칵…이재용 "중동은 기회의 땅"

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 1.08% 하락 / KOSDAQ 1.89% 하락

- 국내 증시는 미국 경기지표 호조에 따른 긴축 압력 상승에 따라 기관 및 외국인의 순매도세 이어지며 하락 마감
- 개인이 3,809억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 3,064억원, 967억원 순매도
- 유통(+1.34%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-3.63%) 업종이 수익률 하위

[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.03% 하락 / S&P 500 1.44% 하락 / 나스닥 2.00% 하락

- 미국 증시는 일부 대형 기업들의 구조조정 소식 및 경기침체 공포 부각 속에 위험자산 선호심리 냉각되며 하락 마감
- 유틸리티(+0.66%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.65%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.44% 하락 / DAX 0.72% 하락 / FTSE 0.61% 하락

- 유럽 증시는 ECB 회의를 앞두고 ECB에서 연준처럼 매파적 통화정책을 강화할 것이라는 우려가 재부상하며 하락 마감
- 필수소비재(+0.65%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.7%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.02% 상승 / 닛케이 0.24% 상승

- 중국 증시는 코로나 방역 완화 이슈 소화하는 모습 보이며 강보합 마감
- 필수소비재(+1.67%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-2.29%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 긴축 우려에 따른 미국 증시 약세에도 불구하고 반발매수세 발생하며 강보합 마감
- 경기소비재(+1.23%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.83%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 39.04pt -0.13% 하락




참조: https://bit.ly/3UEvgno

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[흥국증권 리서치센터]

Heungkuk Morning Comment 12/08(목)

[Market Issue]

- 은행 부실채권비율 0.38% 또 '최저'…"금융지원 착시 가능성"
- "은행 이자보다 월세가 낫다 " 금리 8% 육박… 전세대출 한달새 1조 '뚝'
- “DSR 1%p 상승 때 소비 0.37% 둔화…고부채·저소득·非자가 가구 타격 커”
- 2023년 고물가·소득감소 우려… 가계 소비 2.4% 줄어들 듯
- 상위 20% 자산 1억4천만원↑…하위 20%와 격차 64배 '역대 최대'
- 美 내년 2월에도 0.5%P 금리 인상 가능성…"고용 너무 강해"
- 중국 11월 수출 8.7% ↓…수요 부진에 33개월 만에 최악

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.43% 하락 / KOSDAQ 0.18% 하락

- 국내 증시는 연준의 매파적 정책 대응, 글로벌 경기침체 우려에 하락 마감
- 개인이 1,815억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 10억원, 1,962억원 순매도
- 보험(+1.65%) 업종이 수익률 상위
- 내구소비재/의류(-2.94%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.00% 상승 / S&P 500 0.19% 하락 / 나스닥 0.51% 하락

- 미국 증시는 경기침체 우려가 지속되는 가운데 다음주 예정된 FOMC 회의 대기하며 보합권 마감
- 헬스케어(+0.85%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-0.93%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.46% 하락 / DAX 0.57% 하락 / FTSE 0.43% 하락

- 유럽 증시는 미국의 긴축 장기화에 따른 글로벌 경기 침체 우려에 하락 마감
- 헬스케어(+2.87%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.95%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.40% 하락 / 닛케이 0.72% 하락

- 중국 증시는 11월 수출입 지표 악화에 하락 마감
- 헬스케어(+1.59%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.66%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 글로벌 경기 침체 우려와 미국 증시 약세 영향으로 하락 마감
- 유틸리티(+1.25%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2%) 업종이 수익률 하위

- MSCI EM ETF 38.81pt 0.59% 하락

참조: https://bit.ly/3hawYzo

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[흥국증권 리서치센터]

Heungkuk Morning Comment 12/09(금)

[Market Issue]

- 한은 "당분간 금리 인상 이어나가야…물가 당분간 5%수준"
- “글로벌 경기 침체…내년 상반기 원자재 가격 떨어질 것”
- "시장 일부 아직 어려움"...한은, 연말까지 RP 더 사들인다
- 흔들리는 한은 “연준 최종금리 전망 4.50~5.75%…물가·환율 불확실 여전”
- 11월 은행 가계대출 첫 감소…기업대출은 최대폭 증가
- 국제유가, 세계 경기침체 우려에 연중 최저…작년 수준으로 복귀
- 中, PCR 족쇄 풀었다…‘제로코로나’ 출구전략 가동

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.49% 하락 / KOSDAQ 0.78% 하락

- 국내 증시는 미국의 경기 둔화 우려에따른 외국인 매도세가 집중되며 하락 마감
- 개인과 기관이 각각 2,063억원, 2,262억원 순매수
- 외국인이 4,761억원 순매도
- 보험(+1.15%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-1.7%) 업종이 수익률 하위

[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.55% 상승 / S&P 500 0.75% 상승 / 나스닥 1.13% 상승

- 미국 증시는 최근 낙폭에따른 반발 매수 유입되며 상승 마감
- IT(+1.59%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-0.5%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.01% 상승 / DAX 0.02% 상승 / FTSE 0.23% 하락

- 유럽 증시는 다음주 주요 중앙은행의 통화정책 회의를 앞둔속에서 관망세 이어지며 보합권 마감
- 부동산(+0.82%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.88%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.07% 하락 / 닛케이 0.40% 하락

- 중국 증시는 제로코로나 정책을 사실상 폐기 선언했지만 내년 경기둔화 우려가 확산되며 하락 마감
- 부동산(+1.24%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.71%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국의 통화 긴축 장기화 우려에 하락 마감
- 통신서비스(+0.32%) 업종이 수익률 상위
- IT(-0.84%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 39.28pt 1.21% 상승


참조: https://bit.ly/3HmtDaZ


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[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Weekly Strategy 12/12 (월)

Heungkuk Weekly Strategy

■ 투자전략 : 투자전략 아이디어 - 중국의 제로 코로나 이후
- 중국, 위드 코로나 정책으로 선회
- 확진자 대비 안정적인 사망자 수 동향
- 4월 중국 상해 지역 봉쇄, 중국 주가 큰 폭 조정
- 제로 코로나 정책, 중국 실물경제 영향 뚜렷하게 나타나
- 소비심리 위축 뚜렷
- 중국의 경기 후퇴, 수출입 증가율의 감소로 이어져
- 한국의 대중국 수출 감소, 전체 수출 감소를 주도

■ Macro Data Weekly
- 주간 시장 동향
- 연준의 목소리가 보여
- 주간 주요 경제지표 및 이벤트 일정

■ 운송 : 11월 항공 수송실적
- 일본이 끌고 간 11월, 우호적인 매크로 변수
- 화물, 중국 리오프닝이 다가온다

참조: https://bit.ly/3PmElAy

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

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[흥국증권 리서치센터]

Heungkuk Morning Comment 12/12(월)

[Market Issue]

- 3년간 56조원…거듭되는 외인 '셀코리아'
- 역대 최고액 찍은 韓 수출, '역성장 유력' 내년이 본격 고비
- 10월 경상수지 8억8천만弗 가까스로 '흑자기조' 유지
- 고금리 대출 받느니 '월세'…서울 아파트 월세비중 첫 40% 돌파
- 식용유 43%↑·밀가루 36%↑…가공식품, 73개 중 70개 올랐다
- 美 11월 생산자물가 7.4%↑...시장 예상보다 더 올라
- 중국, '140조원' 특별국채 발행…"재정조달·경제발전 지지"

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.76% 상승 / KOSDAQ 0.98% 상승

- 국내 증시는 Fed의 피봇, 중국의 코로나 방역 완화 기대감으로 상승 마감
- 기관과 외국인이 각각 4,077억원, 992억원 순매수
- 개인이 5,093억원 순매도
- 유틸리티(+6.38%) 업종이 수익률 상위
- 화학(-4.38%) 업종이 수익률 하위

[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.90% 하락 / S&P 500 0.73% 하락 / 나스닥 0.70% 하락

- 미국 증시는 인플레이션 고착화 우려와 중앙은행의 긴축 기조 유지 경계감에 하락 마감
- 통신서비스(+0.02%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.33%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.54% 상승 / DAX 0.74% 상승 / FTSE 0.06% 상승

- 유럽 증시는 중국 경제가 코로나 방역 완화에 힘입어 회복할 것이라는 기대감이 투자심리를 끌어올리면서 상승 마감
- 산업재(+1.11%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.74%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.30% 상승 / 닛케이 1.18% 상승

- 중국 증시는 제로 코로나 완화가 선명해지면서 투자심리 개선되며 상승 마감
- 필수소비재(+1.69%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-1.01%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 엔저 현상이 안정화됨에따라 외국인 매수세 유입되며 상승 마감
- IT(+2.48%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.89%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 39.02pt -0.66% 하락

참조: https://bit.ly/3FkbEzp

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[흥국증권 리서치센터]

Heungkuk Morning Comment 12/13(화)

[Market Issue]

- '시한폭탄' 우발채무 여전…증권사 리스크 관리 '심판대'
- 올해 무역적자 500억불 기록하나…14년만에 연간 적자 확실시
- 高금리에 우는 자영업자…10명 중 4명은 “폐업 고려”
- 中, 해외 입국자 격리 해제설 '솔솔'…항공업계 기대감
- "20억짜리 아파트 15억 된다"…폭탄 전망에 영끌족 '비명'
- 美 1년 뒤 기대인플레이션 작년 8월 이후 최저…연준 '빅스텝' 전망
- 미국 기대인플레 5.2% '뚝'…물가 정점 찍었나

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.67% 하락 / KOSDAQ 0.59% 하락

- 국내 증시는 FOMC를 앞두고 경계감이 확산되 외국인 매도 물량이 나오며 하락 마감
- 외국인이 174억원 순매수
- 개인과 기관이 각각 4억원, 440억원 순매도
- 상업서비스(+1.51%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-3.42%) 업종이 수익률 하위

[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.58% 상승 / S&P 500 1.43% 상승 / 나스닥 1.26% 상승

- 미국 증시는 1년 뒤 예상 인플레이션 기대치가 큰 폭으로 둔화되며 상승 마감
- 에너지(+2.49%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(+0.39%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.53% 하락 / DAX 0.45% 하락 / FTSE 0.41% 하락

- 유럽 증시는 미국의 FOMC를 앞두고 고물가가 지속 될 수 있다는 우려에 하락 마감
- 필수소비재(+0.35%) 업종이 수익률 상위
- IT(-1.36%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.87% 하락 / 닛케이 0.21% 하락

- 중국 증시는 방역 완화 기대감과 코로나 신규 확진자수 확산 불안 전망이 엇갈리며 하락 마감
- 필수소비재(+2.1%) 업종이 수익률 상위
- 산업재(-0.09%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국의 긴축이 장기화 될 수 있다는 전망에 성장주를 중심으로 외국인 매도세 유입되며 하락 마감
- 필수소비재(+0.67%) 업종이 수익률 상위
- 산업재(-0.83%) 업종이 수익률 하위

- MSCI EM ETF 38.9pt -0.31% 하락

참조: https://bit.ly/3V779yh

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[흥국 유통/상사/지주/교육/제지 박종렬] 12/13 (화)

무림P&P-예서 말수는 없다(실적과 따로 노는 주가)

■ 4Q OP 428억원(+315.7% YoY), 실적 호조 지속될 것
4분기 연결기준 매출액 2,646억원(+56.4% YoY), 영업이익 428억원(+315.7% YoY)으로 전분기에 이어 양호한 실적 기록할 전망
펄프가격 급등에 따른 제지와 펄프 판가 상승과 수출 부분에서의 환차익 등이 실적 호조의 주된 이유로 작용
영업이익의 key factor인 펄프가격은 BEP($720/T)를 상회하면 흑자가 가능하며, 동시에 인쇄용지 부문의 수익성도 확대되는 구조로 내년 상반기까지 강보합세가 지속될 것
원화약세에 따른 수출 부분에서의 마진 향상 추세도 내년 상반기까지는 지속 가능할 전망

■ 실적+벨류에이션+배당, 흠잡을 것 없다
과거 배당성향을 감안하면 올해 DPS는 최소 180원 가능할 것이며, 배당수익률은 4.1% 수준으로 전망
최근 주가 하락으로 밸류에이션 매력은 더욱 높아진 상태로, 내년 상반기까지 이어지는 펄프가격의 강보합세가 양호한 실적 모멘텀의 근간으로 작용할 것


참조: https://bit.ly/3UTb9lM

흥국증권 유통/상사/지주/교육/제지 박종렬 (02-6260-2466)

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[흥국 유통/상사/지주/교육/제지 박종렬] 12/14 (수)

한솔제지-할인될 이유 없다

■ 4분기 실제 영업이익 399억원으로 호실적 지속될 것
4분기 연결기준 매출액 6,936억원(+32.1% YoY), 영업이익 99억원(-22.5% YoY)으로 다소 부진한 실적 불가피할 전망이나, 4분기에 성과급 300억 지급이 반영된 결과로 실제 연결 영업이익은 399억원(+212.2% YoY)로 예상
산업용지와 특수지가 이익 성장을 주도하는 가운데, 인쇄용지 흑자 체제가 공고히 진행되며 별도(제지)부문의 실적 호조에 기여했고 원화 약세에 따른 수출 판가 상승으로 지종별 영업이익률도 견조한 추세 지속될 것

■ 내년에도 견조한 실적 모멘텀 지속될 전망
내년 연결기준 매출액 2조 7,212억원(+9.0% YoY), 영업이익 1,553억원(-4.5% YoY)으로 양호한 실적 모멘텀 지속될 전망
산업용 전력요금 인상 등 원가상승분을 제품판가에 전가하기 쉽지 않을 것으로 보이나, 마진 스프레드 유지와 원화 약세 등이 내년에도 이어지며 영업이익률의 견조한 추세가 지속 가능할 것

■ 투자의견 BUY, 목표주가 21,000원 유지
산업용지와 특수지, 쌍두마차가 실적을 견인하며 호실적 추세가 지속되고 있고, 내년 실적이 다소 둔화되나 양호한 기조는 지속 가능할 것
양호한 실적 모멘텀을 통한 주가 재평가 가능성은 충분


참조: https://bit.ly/3PxdHov

흥국증권 유통/상사/지주/교육/제지 박종렬 (02-6260-2466)

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[흥국스몰캡 최종경] 12/14 (수)

한국석유-친환경 리사이클링 수익 기여 개시

■ 60년 업력의 석유화학 전문기업
한국석유는 국내 1위 산업용 아스팔트를 비롯해, 합성수지, 케미칼 유통 등 석유화학제품 제조/유통 전문 기업
60년 가까운 업력을 보유한 석유화학 기업으로 정부 인프라 사업부터 소비재에 이르는 다양한 제품을 제조/공급

■ 3Q22 Review: 매출액 +17%, 영업이익 +101% YoY
'22분기 3분기 매출액 1,732억원(+17.0% YoY), 영업이익 43억원(+101 YoY, opm 2.5%)
글로벌 정세 불안정 및 인플레이션에 따른 원유가 상승과 수요 감소의 안좋은 영향에도 2배 증가한 전년동기대비는 물론 전기대비 유사한 영업이익에도 이익률 순증
아스팔트 부문에 편입된 친환경 리사이클 사업의 매출이 본격화되며 수익성에도 기여를 개시한 매우 고무적인 결과

참조: https://bit.ly/3FnyNBb

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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