[흥국증권 리서치센터]

Heungkuk Morning Comment 11/21(월)
[Market Issue]

- 금리 인상에 기업·가계 이자부담 33조원 늘어난다
- 10월 서울 아파트 거래량 연 최소치 찍나…규제완화에도 꽁꽁
- 영끌족 어쩌나…한경연 "내년 가구당 이자부담 132만원"
- 흰 우유 이어 발효유도 가격 인상..'밀크플레이션' 본격화
- 美 10월 경기선행지수 114.9…"경기 이미 침체 시사"
- 골드만삭스 “연준 기준금리 5.25%까지 올릴 것”
- 코로나 급 확산에 中 방역완화 신정책 멈칫

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.06% 상승 / KOSDAQ 0.76% 하락

- 국내 증시는 미국 Fed 위원들의 매파적 발언에 코스닥 하락 마감, 코스피는 외국인의 반발 매수세에 힘입어 상승 마감
- 외국인이 2,000억원 순매수
- 개인과 기관이 각각 1,508억원, 776억원 순매도
- 상업서비스(+2.16%) 업종이 수익률 상위
- 소프트웨어(-1.89%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.59% 상승 / S&P 500 0.48% 상승 / 나스닥 0.01% 상승

- 미국 증시는 블랙프라이데이를 앞두고 연말 소비시즌에 대한 기대감으로 상승 마감
- 유틸리티(+2%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.9%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.20% 상승 / DAX 1.16% 상승 / FTSE 0.53% 상승

- 유럽 증시는 금융긴축 완화 기대감 영향으로 상승 마감
- 통신서비스(+2.24%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(+0.09%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.58% 하락 / 닛케이 0.11% 하락

- 중국 증시는 연준 위원의 매파적 발언과 소비 악화에 따른 실적 부진 및 경기 둔화 우려로 하락 마감
- 필수소비재(+3.89%) 업종이 수익률 상위
- 금융(-1.88%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 연준 인사의 매파적 발언과 주말을 앞둔 차익 실현 물량에 하락 마감
- 유틸리티(+2.72%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-0.96%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 38.03pt 0.58% 하락


참조: https://bit.ly/3tIWxds


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[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Weekly Strategy 11/21 (월)

Heungkuk Weekly Strategy

■ 투자전략 : 투자전략 아이디어 - 팬데믹 이전 평균과의 괴리
- 단기 반등 진행 중?
- 팬데믹 이전 수준의 회복

■ Macro Data Weekly : Did inflation finally hit its peak?
- 주간 시장 동향
- 연준의 목소리가 보여
- 주간 주요 경제지표 및 이벤트 일정

■ 개인건강관리 : 비만과 다이어트
- 비만의 진단과 평가
- 비만의 원인
- 비만의 동반질환
- 다이어트에 도움을 주는 요소들1_체중계+체지방계
- 다이어트에 도움을 주는 요소들2_건강기능식품

참조: https://bit.ly/3OpedUQ

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

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[흥국스몰캡 최종경] 11/21 (월)

월간IPO-신인들의 2022년 3분기 성적표 [2022년 11월호]

■정기보고서 제출
'22년 11월 14일은 12월 결산사의 정기보고서인 분기보고서(2022.09)를 제출해야하는 기한
공모희망가 대비 공모확정가의 강도는 상반기 대비 하반기가 약세를 기록하는데 이는 수요예측 기업수와는 반대의 추세
신규 상장기업의 경우 15일 연장 기한을 부여 받거나 다음 분기부터 제출 의무 적용되는 경우 있으므로 분기실적 점검을 위해서는 보다 세심한 관심이 필요

■신인들의 2022년 3분기 실적 점검
외형 성장과 이익 성장, 수익성에서 모두 상위권을 기록한 성일하이텍, HPSP, 원텍, 공구우먼, 코닉오토메이션, 아셈스를 실적 우수 기업군으로 제시
2가지 항목에서 양호한 실적 성장세를 보여준 더블유씨피, 쏘카, 비씨엔씨, 바이오에프디엔씨, 인카금융서비스, 태성 등도 관심 기업군

참조: https://bit.ly/3Xk5fg0

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국스몰캡 최종경] 11/21(월)

와이지엔터테인먼트-괜찮은 실적, 더 좋아질 것

■ 3Q22 Review: 매출액 +33%, 영업이익 -10% YoY
매출액은 시장 전망치(1,221억원)에 부합하는 수준이며, 영업이익은 시장 전망치(200억원) 대비 23% 하회
글로벌 음반과 음원 정산 이연으로 인해 시장 전망치 대비 낮은 영업이익을 시현
3분기 콘서트 매출액 0.4억원에 불과 4분기 매출은 이연없이 순증 폭 확대될 것

■ YG Family 글로벌 수익성, 대중성 둘 다 잡는다
블랙핑크는 글로벌 시장 성공으로 대중성과 수익성을 동시에 장악, 트레져도 글로벌 팬덤 성장으로 대중성과 수익성 확대 전망
신인 걸그룹은 데뷔 후 동사의 글로벌 팬덤과 걸그룹 인기 현상으로 인해 초기 팬 유입 가파를 것

■ 투자의견 BUY, 목표주가 61,000원 신규 커버리지 개시
'23년은 신인 걸그룹의 데뷔로 인한 아티스트 확장과 영업 공백 축소 전망

참조: https://bit.ly/3ENvTX9

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 리서치센터]

Heungkuk Morning Comment 11/22(화)
[Market Issue]

- "1억 넣으면 이자만 500만원"…정기예금 116조 늘었다
- 11월 1∼20일 수출 17%↓ 두달째 감소하나…연간 적자 400억불
- 미국, 고령화·이민감소에 구인난 계속될 듯
- 월가 "내년 미국 스태그플레이션 올 것…연착륙 없다"
- 美 월가 10명 중 9명 “내년 ‘스태그’ 전망”... 쇼핑 대목도 조용히 지나가나
- 모닝스타 "Fed, 기준금리 5%까지 올리고 내년 말까지 유지"
- 베이징 코로나19 확산에 또다시 식당·상가 문 닫고 등교 중단

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 1.02% 하락 / KOSDAQ 1.82% 하락

- 국내 증시는 중국의 코로나 재확산에 따른 재봉쇄 우려 및 원달러환율 급등에 하락 마감
- 개인과 기관이 각각 662억원, 799억원 순매수
- 외국인이 1,649억원 순매도
- 은행(+0.66%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-3.86%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.13% 하락 / S&P 500 0.39% 하락 / 나스닥 1.09% 하락

- 미국 증시는 중국의 고강도 방역정책 제로코로나 우려에 하락 마감
- 필수소비재(+0.98%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-1.41%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.40% 하락 / DAX 0.36% 하락 / FTSE 0.12% 하락

- 유럽 증시는 최근 미국 연준 인사들의 매파적 발언과 중국 코로나 확산에 따른 경기 위축 우려에 하락 마감
- 헬스케어(+1.16%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-3.49%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.39% 하락 / 닛케이 0.16% 상승

- 중국 증시는 베이징의 코로나 신규 감염자가 951명으로 급증함에 따라 봉쇄 우려 확산에 하락 마감
- 유틸리티(+0.43%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-2.09%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 달러 강세 흐름에 따른 엔화 약세로 수출주 중심의 매수세가 유입되면서 상승 마감
- 소재(+1.1%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-0.52%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 37.55pt, 1.26% 하락


참조: https://bit.ly/3XqbO0j


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[흥국스몰캡 최종경] 11/22(화)

오로라-역대 최대 실적을 향하여

■ 대한민국 대표 캐릭터+콘텐츠 전문기업
해외에서는 대표 캐릭터 ‘유후와친구들’, 국내에서는 ‘신비아파트’ 완구 제품군을 앞세워 국내외에서 높은 브랜드+콘텐츠 가치를 인정받고 있음

■ 3Q22 Review: 매출액 +19%, 영업이익 +90% YoY
작년 3분기부터 매출액 사상 최대 분기 지속 경신 중
동사의 주요 투자포인트는 '20년 코로나19 팬데믹을 전후로 급등한 글로벌 물류비/운임 하향 안정화
내년 원가율 개선과 가격 경쟁력을 기반한 시장점유율 확대로 이어질 수 있음

■ 투자의견 매수, 목표주가 15,000원
북미 시장을 중심으로 기존보다 수개월씩 빨라지고 있는 고객사의 주문 추세는 세계적인 팬데믹 위기를 극복해낸 동사의 높아진 위상이라고 판단

참조: https://bit.ly/3AySAfp

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국 유통/상사/지주/교육/제지 박종렬] 11/23 (수)

한화-재평가는 계속돼야 한다

■ 창사 이래 사상 최대의 영업이익과 EBITDA 창출 가능
이익 기여도 높은 한화생명의 안정적인 성장과 함께 한화솔루션과 한화에어로스페이스 등의 약진, 나머지 자회사들의 실적 개선으로 올해도 실적 모멘텀 견조한 흐름 지속 가능할 것
연간 매출액 61.6조원(+16.6% YoY), 영업이익 3.4조원(+15.5% YoY)으로 사상 최대의 영업이익 기록할 전망

■ 다양한 사업 포트폴리오로 내년에도 문제없다
매크로 변수 불확실성이 증폭되며 내년 글로벌 수요 둔화에 따른 경기침체는 불가피할 것이나, 동사의 경우 다양한 사업 포트폴리오가 구축되어 있어 이익 변동성은 크지 않을 것
손해율 개선으로 이익 확대되는 한화생명, 기 수주 프로젝트 잔고가 매출로 전환되며 실적이 개선되는 한화건설, 신재생에너지 이익 확대의 한화솔루션과 방산 부문의 견조한 이익 모멘텀의 한화에어로스페이스 때문

■ 투자의견 BUY, 목표주가 39,000원으로 상향
올해 4분기 및 내년에도 양호한 실적 모멘텀 지속되며 사상 최대의 영업이익과 EBITDA 창출 가능할 것이며, 상장 및 비상장 투자유가증권의 탄탄한 가치가 안전마진 역할을 해 꾸준한 주가 재평가가 가능할 것

참조: https://bit.ly/3GAAHRb

흥국증권 유통/상사/지주/교육/제지 박종렬 (02-6260-2466)

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[흥국증권 리서치센터]

Heungkuk Morning Comment 11/23(수)
[Market Issue]

- 꺾이지 않는 회사채·CP 금리...경색 장기화 경고음
- OECD, 내년 韓 성장률 2.2% → 1.8%…"고물가·고금리로 성장 모멘텀 잃었다"
- 기업체감 경기 1년11개월래 최저…제조업 '웃고'·비제조업 '울고'
- CD금리 연 4% 넘었다…2008년 이후 14년 만
- 장단기 금리차 41년래 최대…긴축 속도조절 이목
- "중국 코로나 재확산, GDP 20% 차지 지역에 봉쇄·통제 영향"
- 침체기 부동산 시장에 “돈 풀라” 은행 압박하는 中 당국

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.59% 하락 / KOSDAQ 0.88% 하락

- 국내 증시는 전날 미국 증시의 약세와 유가 하락에 따른 경기침체 우려가 투자심리를 위축시키면서 하락 마감
- 외국인이 159억원 순매수
- 개인과 기관이 각각 244억원, 33억원 순매도
- 증권(+4.56%) 업종이 수익률 상위
- 소프트웨어(-2.35%) 업종이 수익률 하위

[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.18% 상승 / S&P 500 1.36% 상승 / 나스닥 1.36% 상승

- 미국 증시는 중국 코로나 확산에 대한 경계심이 지속되는 가운데 기업 실적 호조, 재정 긴축 완화 기대감 등으로 상승 마감
- 에너지(+3.18%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(+0.46%) 업종이 수익률 하위

<유럽> EU Stoxx 50 0.53% 상승 / DAX 0.29% 상승 / FTSE 1.03% 상승

- 유럽 증시는 불확실한 경제 전망으로 불안한 장세 흐름을 보였으나 에너지섹터 위주로 매수세 유입되면서 상승 마감
- 에너지(+4.41%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.64%) 업종이 수익률 하위

<아시아> 상해종합지수 0.13% 상승 / 닛케이 0.61% 상승

- 중국 증시는 최근 지수 하락에 따른 반발 매수와 부동산 부양책에 대한 기대감으로 상승 마감
- 통신서비스(+3.15%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-3.31%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 엔화가치 하락으로 기업 수익이 개선될 것이라는 기대감으로 상승 마감
- 유틸리티(+2.41%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-0.1%) 업종이 수익률 하위

- MSCI EM ETF 37.64pt, 0.24% 상승


참조: https://bit.ly/3GI313Z


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[흥국스몰캡 최종경]] 11/23(수)

디지털대성-2024 수능도 AMAZING 19PASS

■ 3Q22 Review: 매출액 +14%, 영업이익 +9% YoY
'20년을 저점으로 충분히 회복한 높은 기저에서 올해 견조하게 성장을 이어가고 있음에 주목
‘AMAZING 19PASS’를 공개하며, 독보적인 국민패스의 위용을 또다시 선보임
수강료는 과거의 19만원('23/11/30까지)으로 회귀하여, 가격 경쟁력으로 2024 시장 공략을 개시

■ 투자의견 매수, 목표주가 11,500원
최근 기취득 자기주식 100만주의 ‘주식소각’을 공시
대한민국을 대표하는 ‘종합 교육 플랫폼’의 위상에 현재 주가가 미치지 못한다고 판단


참조: https://bit.ly/3OvwwYz

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 리서치센터]

Heungkuk Morning Comment 11/24(목)
[Market Issue]
- 킹달러의 역설…한국 순대외자산은 늘었다, 1060조 역대 최대
- 금감원장 만난 무디스 관계자 "한국 여전사 건전성, 타국 대비 양호"
- OECD, 내년 세계 경제 성장률 2.2%로 유지 "인플레 잡기 최우선"
- 서울 출산율 0.59명 '쇼크' ... 최초 기록 쓰는 한국의 저출산
- 기업 체감경기 23개월 만에 '최악'
- DSR에 묶인 영끌족, 10년전 하우스푸어보다 비명 더 크다
- 연준, 12월 빅스텝 가능성 시사…"경기침체 확률 반반"
[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.53% 상승 / KOSDAQ 1.87% 상승

- 국내 증시는 중국의 도시 재봉쇄에도 불구하고 전일 미국 소매 기업들의 호실적에 투심 개선되며 상승 마감
- 외국인이 904억원 순매수
- 개인과 기관이 각각 969억원, 244억원 순매도
- 미디어(+5.17%) 업종이 수익률 상위
- 상업서비스(-0.73%) 업종이 수익률 하위

[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 0.28% 상승 / S&P 500 0.59% 상승 / 나스닥 0.99% 상승

- 미국 증시는 FOMC 의사록에서 기준금리 인상 속도 조절이 적절하다는 내용이 확인되며 상승 마감
- 경기소비재(+1.33%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.16%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.42% 상승 / DAX 0.04% 상승 / FTSE 0.17% 상승

- 유럽 증시는 연준이 금리 인상 속도를 늦춰갈 것이라는 기대감으로 상승 마감
- IT(+1.17%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-0.86%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.26% 상승 / 닛케이 28,115.74pt

- 중국 증시는 코로나 확산에도 저가 매수세 유입되면서 상승 마감

- 에너지(+1.35%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-2.1%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 근로 감사의날로 휴장

- MSCI EM ETF 37.95pt, 0.82% 상승


참조: https://bit.ly/3i7nwwW


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[흥국스몰캡 최종경] 11/24(목)

인터로조-일본, 유럽, 신제품 너무 좋아요

■ 3Q22 Review: 매출액 +5%, 영업이익 +2% YoY
실적 결과 중 25%대 전후의 수익성 유지는 높게 평가받아야 하는 부분
'20년 ‘코로나19’의 영향으로 연간 17%대로 하락했던 영업이익률이 '21년 24%로 회복

■ 일본과 유럽 시장, 신제품 Si-Hy 너무 좋아요
일본과 유럽 각각 연초 계획했던 +24%, +35%의 성장을 상회하는 호조 기록 중

■ 투자의견 매수, 목표주가 39,000원
'23년 유럽향 Si-Hy 클리어 렌즈의 본격 성장과, 일본 시장의 대형 거래선 추가 및 신제품 출시로 더욱 좋은 모습을 보여줄 것

참조: https://bit.ly/3icPya0

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국 운송 이병근] 11/25(금)

제주항공(089590) - 일본 여행하면 제주항공이지

■ 3Q22 Review: 매출액 +186.9%, 영업이익 적자지속 YoY

'22년 3분기 매출액 1,957억원(+186.9% YoY, +55.1% QoQ), 영업이익 -616억원(적자지속 YoY, 적자지속 QoQ, OPM -31.5%)을 기록. 강한 회복을 예상하고 공급을 크게 늘렸던 7월에 수요가 따라와주지 않아, 3분기 손실폭을 키운 것으로 판단. 4분기부터는 동사의 강점인 일본 노선을 중심으로 흑자전환이 가능할 전망.

■ 4분기가 진짜, 내년엔 더 좋지

10월부터 시작된 일본 여행으로 동사의 수송 실적 회복은 가파름. 10월 국제선 수송 실적은 20.6만명(+118.8% MoM)으로 국내 경쟁 LCC 대비 빠른 회복. 12월에는 여행 성수기를 맞아 2019년 대비 70% 수준까지도 회복이 가능하다는 판단. 최근 유가 하락과 달러 약세도 영업이익과 영업외손익에도 긍정적으로 작용할 것.

■ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 14,000원 하향

1) 유상증자로 인한 유통주식수 증가, 2) 코로나 전과 달라진 매크로 환경으로 인해 Target EV/EBITDA를 하향한 결과. 회복 속도와 내년 실적을 감안했을 때 경쟁사 대비 저평가, 국내 LCC 중 가장 매력적이라 판단.

보고서 링크: https://bit.ly/3OB2WRF
흥국증권 운송 채널: https://t.me/noitatropsnart

흥국 운송 담당 이병근 (02-6742-3533)

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[흥국 운송 이병근] 11/25(금)

진에어(272450) - 내년엔 턴어라운드

■ 3Q22 Review: 매출액 +187.8%, 영업이익 적자지속 YoY

'22년 3분기 매출액 1,745억원(+187.8% YoY, +38.1% QoQ), 영업이익 -174억원(적자지속 YoY, 적자지속 QoQ, OPM -10.0%)을 기록. 다른 LCC와 마찬가지로 공급을 크게 늘렸던 7월에 적자 규모가 제일 컸음.

■ 자본잠식 리스크 해소, 내년 턴어라운드

일본 여행 수요 회복에 힘입어 4분기 실적이 개선될 전망이나, 적자폭 축소에 그칠 것. 내년 1분기부터는 1) 유가 하락, 2) 겨울 성수기를 맞아 동사의 강점인 동남아 노선을 중심으로 영업이익이 흑자로 전환될 전망. 지난 달 신종자본증권 620억 발행을 통해 자본 잠식 리스크 해소. 4분기 적자를 기록할 경우 부분잠식 가능성이 존재하지만, 우려할만한 수준은 아니라 판단.

■ 투자의견 Hold, 목표주가 15,500원 하향

코로나 전과 달라진 매크로 환경을 감안해 '18년 오너리스크 확대 전 멀티플에 15% 할인을 부여. 상승여력이 제한적이기에, 투자의견도 Hold로 하향. 대한항공-아시아나항공 합병도 계속해서 지연된다는 점에서 통합LCC 출범도 내년 상반기 내로 힘들 것이라 판단.

보고서 링크: https://bit.ly/3EZuddn
흥국증권 운송 채널: https://t.me/noitatropsnart

흥국 운송 담당 이병근 (02-6742-3533)

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[흥국증권 리서치센터]

Heungkuk Morning Comment 11/25(금)

[Market Issue]
- 6연속 금리인상해 3.25%…자금경색 우려에 '베이비스텝'
- 금리인상에 증권사 신용융자 금리도 10% 돌파…'빚투' 비상
- 아파트값 매매·전세 역대 최대 하락 이어가 1.00%대 급락
- '내년 경제한파 온다'…한은 내년 성장률 1.7%, 물가 3.6% 전망
- KDI “2060년 국가채무비율 145%…부가세·소득세 올려야”
- 이번엔 '한국식 점도표' 시도한 이창용…"최종금리 3.50~3.75%"
- 中 경기부양 '돈풀기'…지준율 인하로 유동성 공급 임박

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.96% 상승 / KOSDAQ 1.74% 상승

- 국내 증시는 美 FOMC 의사록을 통해 연준 의원들의 긴축 속도 조절 필요성 언급을 재확인 하자 위험 선호 심리 개선되며 상승 마감
- 기관과 외국인이 각각 661억원, 1,262억원 순매수
- 개인이 2,178억원 순매도
- 화학(+2.78%) 업종이 수익률 상위
- 금속/광물(-1.52%) 업종이 수익률 하위

[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 34,194.06pt / S&P 500 4,027.26pt / 나스닥 11,285.32pt

- 미국 증시는 추수감사절로 휴장

- 헬스케어(+0.24%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-1.7%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.39% 상승 / DAX 0.78% 상승 / FTSE 0.02% 상승

- 유럽 증시는 美 연준의 금리인상 속도조절 기대에 상승 마감
- 부동산(+5.4%) 업종이 수익률 상위
- IT(-0.42%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.25% 하락 / 닛케이 0.95% 상승

- 중국 증시는 중국 본토 내 코로나 신규 감염자 수가 역대 최고치를 경신했다는 소식이 전해지면서 하락 마감
- 부동산(+1.26%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-1.1%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 전날 미국 증시가 금리인상 속도 조절 기대감에 상승한 흐름을 이어 받아 상승 마감
- IT(+1.96%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-0.29%) 업종이 수익률 하위

- MSCI EM ETF 37.95pt

참조: https://bit.ly/3VtXlPr

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[흥국 디스플레이/IT 이의진] - 11/25(금)

피엔에이치테크-실적으로 증명한 편안함

■ 3Q22 Review : 매출액 84억원, 영업이익 14억원
- 3분기는 고객사의 북미 세트사향 패널 생산 차질에도 불구하고 고굴절 CPL은 견조한 매출을 기록한 것으로 추정
- 장수명 B/H는 적용 속도가 다소 늦어지고 있지만, 현재 G/C 시리즈를 중심으로 확장 적용되는 방향성에는 변함이 없을 것으로 판단

■ 고굴절 CPL과 장수명 B/H가 견인할 실적
- 4분기는 고객사의 북미향 패널 생산이 진행되며 3분기 대비 고굴절 CPL 매출은 증가할 것으로 예상
- 장수명 B/H 적용이 확대되며 TV향으로 매출액 증가세가 뚜렷해질 전망
- 고객사의 전장용 OLED 수주잔고가 2년 간 4배 수준으로 증가한 만큼 R/H 매출액이 지속적으로 증가할 것으로 판단

■ 투자의견 BUY, 목표주가 25,000원 제시

보고서: https://bit.ly/3tXqCWN
채널링크: https://t.me/ujlee_tech

흥국증권 디스플레이/IT 담당 이의진(02-739-5932)

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[흥국 디스플레이/IT 이의진] - 11/25(금)

HPSP-참을 수 없는 고압의 매력

■ 공정 미세화의 구조적 수혜는 지속적
- High-K 소재로 인해 발생한 인터페이스 Defect를 치유함으로써 트랜지스터의 성능을 15%까지 개선
- 레거시 공정의 테크 마이그레이션이 진행되면서 동사의 장비 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상

■ 불안한 업황에도 놀라운 실적
- 2022년 매출액은 1,605억원(YoY +74.9%), 영업이익은 903억원(YoY +99.8%, OPM 56.3%)을 전망
- 올해는 40대가 넘는 장비가 출하될 것으로 예상
- 해외 매출 비중은 70% 수준으로 전망되는데, 환효과로 인한 영업이익 개선세가 4분기에도 지속될 예정
- 4분기는 성과급이 발생할 것으로 전망

■ 투자의견 BUY, 목표주가 100,000원
- 목표주가는 동사의 기술 독점력과 모든 Top-Tier 고객사를 확보하고 있다는 점, 높은 시스템향 비중, 신규 메모리향 매출 등을 반영

보고서: https://bit.ly/3VclbQ0
채널링크: https://t.me/ujlee_tech

흥국증권 디스플레이/IT 담당 이의진(02-739-5932)

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[흥국 제약/바이오 이나경] 11/28(월)

제약/바이오 글로벌 No.1 항암제 시장: NSCLC

1. Why 비소세포폐암 치료제?
- Why 비소세포폐암 치료제?

2. 비소세포폐암
- 비소세포폐암이란?
- 비소세포폐암의 병기 단계
- NCCN 비소세포폐암 치료 가이드라인
- 비소세포폐암 원종양유전자 종류
- Tagrisso 내성 치료제 시장

3. 기대되는 비소세포폐암 Pipelines
- 주요 NSCLC Pipelines

국내 비소세포폐암 치료제 관련 기업으로 유한양행(000100)을 가장 선호하며,
관심종목으로는 에이비온(203400), 보로노이(310210)을 제시합니다.

참조: https://bit.ly/3gDWJaX

흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
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[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Weekly Strategy 11/28 (월)

Heungkuk Weekly Strategy

■ 투자전략 : 투자전략 아이디어 - 유럽의 에너지 위기, 진정되나?
- 전쟁에서 평화로?
- 예년보다 따뜻한 유럽
- 유럽의 에너지 부족에 대한 대비

■ Macro Data Weekly : 올해 마지막 금통위 : 베이비스텝
- 주간 시장 동향
- 연준의 목소리가 보여
- 주간 주요 경제지표 및 이벤트 일정

■ 앞서보는 2023년 - 옥석 가려 투자하자
- 변동성 장세에 대응 전략
- 소비와 유통업종 전략
- 소비함수로 본 2023년 소비환경
- 백화점, 면세점, 편의점이 2023년 가장 투자 유망한 채널
- 지주 투자전략: 내년에도 견조한 실적 가능 기업을 찾아라
- 종합상사 투자전략: 매크로 변수는 부정적이지만
- 제지 투자전략: 펄프가격과 제품판가에 주목

참조: https://bit.ly/3GNMprx

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

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[흥국증권 리서치센터]

Heungkuk Morning Comment 11/28(월)
[Market Issue]
- "단기 금융충격 온다… 가계빚보다 기업부실이 더 큰 위협"
- 서울 아파트 전셋값 0.75% 하락… 역대 최대 낙폭
- 내년 초 국내 대출 금리, ‘연 10% 시대’ 열린다
- “아이폰 출하량 30% 추가 감소”…폭스콘 인력 이탈에 애플 초비상
- 美블프 '엄지족' 대세…온라인 매출 91억2000만弗 역대 최대
- "유럽 덜 혹독한 겨울?…에너지발 진짜 위기 이제 시작"
- 중국 지급준비율 0.25%P 인하…시장에 93조원 공급

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.14% 하락 / KOSDAQ 0.63% 하락

- 국내 증시는 방향성을 잡지 못하고 등락 모멘텀도 없는 장세에서 약보합 마감
- 기관과 외국인이 각각 330억원, 3,135억원 순매수
- 개인이 1,165억원 순매도
- 금속/광물(+2.78%) 업종이 수익률 상위
- 소프트웨어(-2.22%) 업종이 수익률 하위

[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 0.45% 상승 / S&P 500 0.03% 하락 / 나스닥 0.52% 하락

- 미국 증시는 최대 쇼핑 시즌인 블랙프라이데이 소비 지출을 주시하며 혼조 마감
- 부동산(+0.64%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-0.7%) 업종이 수익률 하위

<유럽> EU Stoxx 50 0.01% 상승 / DAX 0.01% 상승 / FTSE 0.27% 상승

- 유럽 증시는 긴축 통화정책이 둔화될 수 있다는 기대와 독일의 경제 지표 호조에 상승 마감
- 에너지(+1.02%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-0.78%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.40% 상승 / 닛케이 0.35% 하락

- 중국 증시는 당국의 부동산 부양책 강화와 지준율 인하로 상승 마감
- 통신서비스(+3.34%) 업종이 수익률 상위
- IT(-1.26%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 당국의 장기적인 재정 건전화 전략이 부족하다는 전망이 확산되며 하락 마감
- 금융(+0.94%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-0.57%) 업종이 수익률 하위

- MSCI EM ETF 37.77pt 0.47% 하락

참조: https://bit.ly/3VgdyrM

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[흥국스몰캡 최종경]11/28(월)

알피바이오-연질캡슐의 본류(本流)

■ 연질캡슐의 오리지널, OTC 연질캡슐 시장 1위
세계 최초 연질 캡슐 기업인 미국 RP Sherer Co.의 합작회사로 '83년 설립되어 RP Shere의 원천 기술을 계승
국내 250여 개의 제약사 및 건강기능식품 기업과의 네트워크 기반, 일반의약품 264종, 건강기능식품 871종의 제품군을 제조/생산

■ 3Q22 Review: 매출액 +26%, 영업이익 +46% YoY
역대 최대 실적 기록 및 9월 코스닥 신규상장 이후 양호한 실적 흐름이 지속
건강기능식품 사업부문은 '19년말 선제적 설비 증설을 통한 생산능력 확보에 따른 실적 성장이 본격화 중

■ 투자의견 BUY, 목표주가 17,000원 커버리지 개시
동사의 연질캡슐은 국내 유일 오리지널 성형기 및 원천기술력을 바탕으로 국내 최장 유통기한(36개월) 연장 기술 보유
현재 주가는 공모가 수준에서 투자할 수 있는 좋은 기회

참조: https://bit.ly/3UhRVFT

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국 석유화학 장현구] 11/28(월)

LG에너지솔루션(373220) [매수 / TP 690,000원] 성장하는 북미 시장에서 가장 높은 경쟁력

■ 3Q22 Review: 매출액 +90%, 영업이익 흑전 YoY
'22년 3분기(7~9월) 매출액 7조 6,482억원(+89.9% YoY, 50.8% QoQ), 영업이익 5,219억원(흑전 YoY, 169% QoQ, OPM 6.8%)을 기록

■ 수요 개선과 원가 상승분 판가 반영
상반기 다소 정체되었던 유럽 및 북미 고객사 수요가 개선되어 EV향 제품출하량 증가했으며, 전력망용 ESS 수요 또한 증가해 전제품군 매출이 큰 폭으로 증가
수익성 향상 배경에는 외형 증가에 따른 규모의 경제효과 와 메탈 연동 계약 확대 및 판가 조정을 실시하며 수익성을 개선

■북미 중심 확대 중인 CAPA와 수주잔고
GM JV 공장이 본격적인 가동에 들어가 있으며 스텔란티스뿐만 아니라 최근 혼다와도 연 40GWh CAPA의 JV도 협약하여 북미의 증설은 가속화되고 있음
'22년 9월 기준 수주잔고는 370조원 규모에 달하며 그 중 북미 비중이 70% 수준인 현 상황을 고려할 때 IRA의 최대 수혜를 받음과 동시에 북미시장 성장세와 동사의 실적 성장은 그 속도와 방향성을 같이할 것으로 전망

■투자의견 매수, 목표주가 690,000원
북미의 탈중국 공급망 확보 정책에 따른 최대 수혜 등 배터리 셀 업체들 중 가장 높은 경쟁력을 보유하고 있다고 판단, 목표주가 상향
미국의 '22년 전기차 침투율은 9%로 중국의 17%, 유럽의 18%에 비해 여전히 낮은 수준으로 성장 여력 매우 높은 상황

참조: https://bit.ly/3ECPEzs

흥국 석유화학 장현구(02-739-5846)


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