[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/23(금)

[Market Issue]
- 이창용 10월 ‘빅스텝’ 시사…“기준금리 인상 전제 조건 바뀌었다”
- 英 중앙은행, 금리 0.5%P 인상…두 번 연속 '빅스텝'
- 스위스, 사상최대 0.75%P 금리 인상…마이너스 금리 탈출
- 美 8월 경기선행지수, 6개월 연속 하락...경기 침체 신호
- 원/달러 환율, 13년 6개월만에 1,400원 돌파
- 고꾸라진 엔화에…일본, 24년만에 외환시장 개입
- "4분기 D램 가격 13∼18% 떨어진다"…하락 폭 더 가팔라질 듯


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.63% 하락 / KOSDAQ 0.46% 하락

- 국내 증시는 공격적인 연준의 금리 인상과 점도표 영향에 원달러 환율
급등하며 하락
- 개인이 3,128억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 2,815억원, 587억원 순매도
- 조선(+3.01%) 업종이 수익률 상위
- 소프트웨어(-3.03%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.35% 하락 / S&P 500 0.84% 하락 / 나스닥 1.37% 하락

- 미국 증시는 기준금리 인상과 연말 기준금리 예상치 상향 영향과 경기침체
우려 지속되며 하락
- 헬스케어(+0.51%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-2.16%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.85% 하락 / DAX 1.84% 하락 / FTSE 1.08% 하락

- 유럽 증시는 연준 및 스위스 중앙은행, 영란은행의 연이은 금리 인상에 하락

- 에너지(-0.02%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-4.29%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.27% 하락 / 닛케이 0.58% 하락

- 중국 증시는 미국의 금리 인상과 경기 침체 우려에 약보합 마감
- 에너지(+2.46%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-1.79%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 공격적인 미국의 긴축 전망에 투자심리 위축되며 약보합 마감
- 유틸리티(+0.3%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-1.12%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 36.89pt -0.49% 하락


참조: https://bit.ly/3S8JHzJ

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[흥국 경제/채권 김준영] 준클리 09/26(월)

영국의 악수

■ The Growth Plan 2022
- 1985년도 이후 달러 대비 최대로 절하된 파운드, 역대 최고의 하루 등락폭 기록한 길트 5년물
- 이 배경에 1972년 이후 가장 큰 감세 법안, 경제성장률 2.5% 목표로 한 사실상 부양 패키지
- 1) 에너지 가격 상한, 2) 소득세 감축, 3) 부동산 인지세 및 법인세 감축이 핵심

■ 설상가상 채권 약세 불가피 (늘어나는 발행, 본격적인 양적긴축)
- 통화긴축 이외에도 1) 내년 3월까지 길트채 발행액이 기존 예산안 대비 50% 가까이 늘 것과 2) 영란은행 보유 길트채의 예상되는 감소는 자금조달비용 상승으로 작용할 것
- 시장은 11월 MPC에서의 100bp 이상의 인상 반영, 감세 패키지의 효과가 적을수록 영란은행의 강력한 긴축 필요
- 재정 및 경상수지에서 모두 기록중인 적자, 통화절하 및 인플레 상방 압력 부담 가해지는 중

■ IMF 구제 금융? 시장의 신뢰를 잃는 중
- 1976년 IMF 구제를 촉발했던 시작은 감세 규모가 역대 가장 컸던 1972년 감세 법안
- 예상만큼 부양 패키지가 효과적이지 않고, 재정적자가 빠르게 개선되지 않는다면 강한 긴축 의지를 명확히 표시해야 통화 가치 방어에 도움이 될 수 있음
- 경기 부양적 성격을 가진 해당 법안이 인플레 파이팅을 방해할 가능성도 고려해야
- 인플레 파이팅 및 경기 부양의 동시 해결 어려울 것, 통화 약세로 인한 국제수지 악화 가능성 부정적으로 판단


보고서 링크: https://bit.ly/3SfGGxM

☆흥국 경제 채권 텔레 채널☆
https://t.me/crazyecon

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[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Weekly Strategy 09/26(월)

Heungkuk Weekly Strategy

■ 투자전략: 투자전략 아이디어 - FOMC이후 주목되는 두 가지 변수
- 주택시장, 본격 조정 시작되나?
- 미국 중간선거, 흐름이 바뀌고 있다?

■ 경제/채권: 9월 FOMC: 처음으로 보이는 숫자가 많아지는 요즘
- 자이언트 스텝, 그 다음도 자이언트 스텝?
- Lowest of what might be restrictive
- 시장의 반응과 향후 전망

■ 운송 : LNG선 성수기 시작
- 열리지 않는 노르트스트림
- LNG 수입량 UP
- 결국 답은 미국 LNG
- 늘어나는 LNG 터미널, 성수기 진입

참조: https://bit.ly/3DRJaxM

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/26(월)

[Market Issue]
- 영국, 50년만에 최대 감세 정책…"경제 성장 촉진하겠다"
- 伊총선 우파연합 승리…멜로니 첫 극우·여성 총리 유력
- 한은-국민연금 통화스와프 실시…연말까지 100억 달러 한도
- 현대차·기아, 美 전기차 전용공장서 통합 생산 나선다
- 한화솔루션, 사업 구조 재편…갤러리아‧첨단소재 분할
- 英파운드화 37년만에 최저
- SM 성수동 사옥 방문한 사우디 공주…문화 사업 협업 논의


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.81% 하락 / KOSDAQ 2.93% 하락

- 국내 증시는 강달러와 국채 금리 급등 및 장단기 금리 역전에 의한 경기 침체 우려에 개인의 순매수 속 하락
- 개인이 4,313억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 2,511억원, 1,905억원 순매도
- 통신서비스(+1.57%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-4.85%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.62% 하락 / S&P 500 1.72% 하락 / 나스닥 1.80% 하락

- 미국 증시는 유럽의 경기 둔화 우려와 영국의 세금 인하가 인플레이션을 추가적으로 일으킬 수 있다는 우려에 하락
- 헬스케어(-0.54%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-6.75%) 업종이 수익률 하위

<유럽> EU Stoxx 50 2.29% 하락 / DAX 1.97% 하락 / FTSE 1.97% 하락

- 유럽 증시는 영국이 경제 성장책으로 세금인하를 추진하자 경기 침체 우려 더해지며 하락
- 소재(-1.24%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-4.89%) 업종이 수익률 하위

<아시아> 상해종합지수 0.66% 하락 / 닛케이 27,153.83pt

- 중국 증시는 경기 둔화 우려와 위안화 약세에 하락
- 금융(+0.71%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2.24%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 추분의 날로 휴장
- 유틸리티(+0.3%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-1.12%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 35.98pt -2.47% 하락




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[흥국스몰캡 최종경] 09/26 (월)

[IPO예정] 플라즈맵-멸균과 재생활성의 혁신 솔루션

■ 바이오 플라즈마 기술 기반 메디컬 디바이스 케어 솔루션
플라즈맵은 바이오 플라즈마기술을 중심으로 새로운 부가가치를 제공하는 ‘메디컬 디바이스 케어 솔루션’ 전문 기업
플라즈마 기술 기반의 멸균과 재생/활성은 “세계 최초, 가장 빠른,효과적인” 등의 경쟁력을 가짐

■ 2천억원 대의 수주 기반 매출 본격화 및 사업 다각화 개시
치과 임플란트 분야를 시작으로 골이식재, 정형외과용 임플란트, 피부과 및 의료 산업 전방으로 다양한 어플리케이션의 확장 및 사업화를 추진
'22년 저온멸균기 및 재생활성기, 소모품 매출이 본격화되고, '23년부터 로열티 수익, '24년부터 피부미용치료기(STIMLINK+ STIMMATE)의 국내외 매출이 개시


참조: https://bit.ly/3UAYk0q

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/27(화)

[Market Issue]
- "은행 주택담보대출 금리 7%에 근접...8%도 넘본다"
- 환율, 22원 급등해 1431.3원 안착..."英파운드화 폭락에 킹달러 가속"
- OECD, 내년 세계성장률 전망치 2.8%→2.2% 낮춰
- 코스피 1900선 전망까지 나왔다…악재만 쌓이고 호재 안보여
- 김승연의 방산 승부수…한화, 육·해·공 '황금 포트폴리오' 완성
- 美 연준 '매파' 발언 이어져…"英 감세로 세계침체 위험"


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 3.02% 하락 / KOSDAQ 5.07% 하락

- 국내 증시는 달러화의 글로벌 초강세와 영국의 감세 등 유럽발 악재로 대형 매물 출현하면서 하락
- 기관이 2,770억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 2,425억원, 56억원 순매도
- 통신서비스(+0.78%) 업종이 수익률 상위
- 건설(-6.63%) 업종이 수익률 하위




[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.11% 하락 / S&P 500 1.03% 하락 / 나스닥 0.60% 하락

- 미국 증시는 영국 파운드화 가치 폭락과 미 국채 금리 급등으로 인해 하락
- 필수소비재(+0.01%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.63%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.18% 하락 / DAX 0.46% 하락 / FTSE 0.03% 상승

- 유럽 증시는 글로벌 중앙은행들이 인플레이션을 억제하기 위해 공격적인 금리 인상에 나서면서 경제 성장 전망에 대한 우려가 커지면서 하락
- IT(+1.12%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-2.63%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 1.20% 하락 / 닛케이 2.66% 하락

- 중국 증시는 호재가 없는 상황에서 위안화의 가파른 절하로 하락
- 필수소비재(+0.89%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-4.05%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국의 금융 긴축에 의한 금리 상승과 글로벌 경기 악화 우려로 하락 마감
- 필수소비재(-1.09%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-7.76%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 35.54pt 1.22% 하락



참조: https://bit.ly/3xUon98

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[흥국스몰캡 최종경] 09/27 (화)

[IPO예정] 샤페론-입증된 염증복합체 억제제 기술

■ 항염증 치료제와 나노바디 항체치료제 개발 기술
샤페론은 염증복합체 억제제 기술 기반의 아토피, 알츠하이머 치매, COVID19, 특발성 폐섬유증, 그리고 나노바디 항체 치료제를 연구/개발하는 바이오신약 전문 기업
세계 최초로 면역세포에만 분포하는 GPCR19를 표적하는 염증 복합체 억제제 원천기술을 확보하여 높은 항염증 효과와 높은 안전성이 강점

■ 임상 및 사업적 성과 도출, 글로벌 기술 이전 확대 추진
'22년 특발성 폐섬유화증 을 시작으로 '23년 COVID19/인플루엔자 폐렴의 선급기술료 및 마일스톤, 로열티와 직접 매출이 개시
'23년~'25년 아토피 치료제의 중국 등 글로벌 라이선스-아웃을 통한 기술료 등을 계획


참조: https://bit.ly/3Rgni2l

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 운송 이병근] 9/28(수)

이제는 귀하신 몸: 탱커선과 LNG선

러시아의 우크라이나 침공 이후 세계 에너지 시장은 혼란스럽다. 유럽은 러시아산 원유와 천연가스 수입을 금지하기로 했다. 유럽으로 가지 못한 러시아산 원유는 중국과 인도로 가기 시작했고, EU는 러시아산 원유 대신 북미, 서아프리카 등에서 원유를 수입하고 있다. 또한, 노드스트림으로 받던 러시아산 천연가스를 대체하기 위해 EU는 LNG 수입을 늘리고 있다. 신냉전 시대는 에너지 흐름을 변화시켰다. 이제는 원유, LNG 등 Wet Bulk 포트폴리오를 가진 해운사에 집중해야할 시기다.

■ 산업분석
1. 러시아가 쏘아올린 거대한 공: 원유
2. 러시아가 쏘아올린 거대한 공: 석유제품
3. 러시아가 쏘아올린 거대한 공: LNG

■ 종목분석
1. Euronav (EURN BB): VLCC운임 상승 최대 수혜주
2. Teekay Tankers (TNK US): 견조한 유조선 운임
3. Scorpio Tankers (STNG US): Product Tanker계의 MZ 세대

산업 선호도는 석유제품운반선>원유운반선>LNG운반선 순으로 제시

참조: https://bit.ly/3SzpPWZ

흥국증권 운송 이병근 (02-6742-3533)
텔레그램 주소: https://t.me/noitatropsnart

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Heungkuk Morning Comment 9/28(수)

[Market Issue]
- '3高'에 허덕이는 기업들…신규투자 보류·철회 잇달아
- 올해 中 성장률 전망 2.8% '뚝'…32년만에 동아시아 하회
- '세계 침체 확률 98%' 전망…강달러로 미국 외에 모두 '울상'
- 삼성-SK, 올해 첫 영업익 감소…"내년 반등 어렵다"
- 원자재값 너무 올라 적자 눈덩이… 벼랑 끝 기업 쏟아진다
- "국민 10명 가운데 6명 하반기 소비 줄일 계획…물가 급등,빛 부담"
- 변동성 키우는 글로벌 증시…점점 커지는 'R의 공포'


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.13% 상승 / KOSDAQ 0.83% 상승

- 국내 증시는 전일 폭락에 이어 전반적으로 약세를 보였으나, 장 막판 기관의 매수세 유입으로 강보합 마감
- 기관이 2,574억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 308억원, 2,436억원 순매도
- 화장품(+3.52%) 업종이 수익률 상위
- 은행(-2.47%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.43% 하락 / S&P 500 0.21% 하락 / 나스닥 0.25% 상승

- 미국 증시는 연준 인사들의 공격적인 발언에 미국 국채 금리도 상승하면서, 상승세로 출발했던 증시도 혼조세 마감
- IT(+0.21%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-0.72%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.42% 하락 / DAX 0.72% 하락 / FTSE 0.52% 하락

- 유럽 증시는 영국 채권 시장 및 원자재 가격 상승 등 경제 불확실성에 대한 우려로 하락 마감
- 에너지(+1.46%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-3.36%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.98% 상승 / 닛케이 0.53% 상승

- 중국 증시는 국경절 연휴를 앞두고 소비 확대 기대감이 커지면서 관광, 항공, 숙박 등 소비주 강세가 증시 상승을 견인
- 헬스케어(+4.62%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.24%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 전날의 급락과 관광업 회복 기대감에 따른 저가 매수세로 상승

- 필수소비재(+1.55%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-0.74%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 35.5pt -0.11% 하락

참조: https://bit.ly/3SF6wuI


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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/29(목)

[Market Issue]
- 제조업 경기전망 5분기째 부정적…대기업이 더 암울
- 피치, 한국 내년 성장률 1.9% 전망…국가신용등급 'AA-' 유지
- 원달러 환율 장중 1440원 돌파…13년 6개월래 최고
- 정부, 위기대응 행동나섰다…5조 긴급투입에 증안펀드까지
- ‘킹 달러’에 아이폰도 흔들… “애플, 아이폰14 증산계획 철회”
- 中 ‘부채의 덫’에 美 ‘킹달러’ 덮쳤다…G2발 부도위기 개도국들
- 英중앙은행, 금융시장 안정 위해 긴급 국채매입…양적긴축 연기



[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2.45% 하락 / KOSDAQ 3.47% 하락

- 국내 증시는 원/달러 환율이 장중 1,440원까지 치솟으면서 투자심리의 급격한 악화로 하락
- 개인이 3,242억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 1,808억원, 1,428억원 순매도
- 의료(+0.22%) 업종이 수익률 상위
- 기타소재(-5.63%) 업종이 수익률 하위




[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.88% 상승 / S&P 500 1.97% 상승 / 나스닥 2.05% 상승

- 미국 증시는 영국 중앙은행 국채매입 조치에 상승

- 에너지(+4.4%) 업종이 수익률 상위
- IT(+0.92%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.20% 상승 / DAX 0.36% 상승 / FTSE 0.30% 상승

- 유럽 증시는 BOE의 시장 안정화에 일제히 상승

- 부동산(+3.61%) 업종이 수익률 상위
- 금융(-1.56%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 1.58% 하락 / 닛케이 1.50% 하락

- 중국 증시는 부동산 시장발 채무불이행 우려가 커지며 하락

- 금융(-0.15%) 업종이 수익률 상위
- 소재(-3.39%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국 장기 국채 수익률 급등 영향으로 위험자산 회피심리 확대 되며 하락
- 헬스케어(+0.59%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-2.8%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 35.81pt 0.87% 상승


참조: https://bit.ly/3UPFVx9

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[흥국 경제/채권 김준영] BOE의 대응과 부채의 화폐화 09/30(금)

■ 결국 중앙은행이 소방수
• 시장의 무질서와 쏠림이 확대되자 BOE가 채권매입을 일시적으로 재개하며 보유채권의 매각 시기를 11월로 연기
• 단기적으로 적절한 조치라 볼 수 있으나, 중장기적으로는 결국 감세 정책의 득실과 영국 인플레 진행 상황에 따라 방향이 결정 될 것
• 9월 28일부터 10월 14일까지 매일 최대 50억 파운드 채권 매입을 진행
• 현상황은 부채의 화폐화로 인플레 유발 및 통화절하가 불가피
• 정치적인 성향이 반영된 정책이기 때문에 이번 정책을 전면 철회할 가능성은 낮음

보고서 링크: https://bit.ly/3LRD42s

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/30(금)

[Market Issue]
- 금융시장 불안 여전…공매도 금지 카드도 만지작
- 급증한 저축은행 PF대출...금융권 부실 뇌관 건드나
- 미 주간 신규 실업보험 청구자수 19만3천명…올해 4월 이후 최저
- 美 모기지 금리 15년 만에 최고…실업수당 청구는 5개월 만에 최저
- "중국, 환율방어 위해 국영 은행들에 달러매도 준비 주문"
- 영란은행 시장개입도 반짝 효과…美국채금리 다시 오름세
- 獨 9월 CPI 예비치 전년비 10.0%↑…70여년 만에 최고




[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.08% 상승 / KOSDAQ 0.18% 상승

- 국내 증시는 BOE의 긴급 시장 개입으로 반등하는 듯 하였으나, 달러 인덱스 상승과 나스닥 선물 하락하며 강보합 마감
- 외국인이 2,197억원 순매수
- 개인과 기관이 각각 2,244억원, 23억원 순매도
- 의료(+2.75%) 업종이 수익률 상위
- 소비자서비스(-2.88%) 업종이 수익률 하위





[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.54% 하락 / S&P 500 2.11% 하락 / 나스닥 2.84% 하락

- 미국 증시는 예상보다 굳건한 고용 지표로 인해 통화긴축정책이 흔들림 없이 지속될 가능성에 투자 심리 악화되면서 하락
- 에너지(-0.13%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-4.07%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.61% 하락 / DAX 1.71% 하락 / FTSE 1.77% 하락

- 유럽 증시는 대규모 채권 매입 효과가 소진되면서 하락

- 에너지(+0.28%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-3.66%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.13% 하락 / 닛케이 0.95% 상승

- 중국 증시는 하락에 대한 저가 매수가 선행하면서 상승 개장했다가, 경기에 대한 불확실성이 커지면서 혼조 마감
- 에너지(+2.03%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-2.42%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 전일 상승한 뉴욕 증시 및 최근 며칠간 하락세에 따른 저가 매수세 몰리면서 상승
- 헬스케어(+3.21%) 업종이 수익률 상위
- IT(-0.52%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 35.01pt -2.23% 하락


참조: https://bit.ly/3CmylTx


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[흥국 경제/채권 김준영] 준클리 10/04(화)

연준의 생각과 고용시장

■ 다시 시장의 관심은 연준에게
- 영국으로 쏠렸던 관심은 다시 연준의 인플레 파이팅과 긴축 경로로 넘어갈 차례
- 트러스 총리의 감세안 철회, 11월 수정된 계획 공개

■ 고용시장 Preview
- 연준이 물가를 잡는데 확인하고 싶은 것은 1)추세를 하회하는 성장, 2)고용시장 냉각
- 궁극적으로는 2%로 돌아오는 물가에 대한 명확한 증거를 확인하고 싶어함
- 1번과 2번을 달성해도 물가 잡는건 별개일 수도 있다?
- 1번은 이견 없으며 2번, 고용시장의 추이가 중요

■ 이번 위기에는 다른 패턴을 보였던 은퇴 인구 증가
- 과거의 위기와는 다르게 은퇴인구가 크게 늘어났음
- 코로나 이후 실업자->은퇴자, 은퇴자->취업자 비중이 크게 줄었음
- 코로나의 보건 이슈 영향으로 판단
- 전체 은퇴자 연령이 낮아짐 -> 복귀할 수 있는 인구가 많음
- 공급 회복은 아직 여력이 다소 남아있는 것으로 판단

■ 아직은 양호한 고용시장
- 금융시장이 고용시장을 부정적으로 바라보는 편향과 최근 신규실업수당청구건수 및 기타 지표를 고려했을 때, 예상치에 부합하는 수준의 일자리 증가가 예상

보고서 링크: https://bit.ly/3SOw7Cd

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https://t.me/crazyecon

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 10/4(화)

[Market Issue]
- 영국, 부자감세 추진 안 한다…‘최고세율 폐지 계획’ 백지화
- 우크라이나, 남부전선 돌파‥미국에 장거리 미사일 지원도 요청
- OPEC+ 100만배럴 이상 감산 추진 소식 속 유가 5% 가까이 급등
- 미국, 허리케인 이언에 78명 이상 사망 집계…복구비용 수백억 달러 추산
- 중국 북부 한파, 남부는 폭염 경보…극단적인 기후 '공존'
- GM, 3분기 미국시장 車판매 24%↑...현대차는 3%↑
- 테슬라, 3분기 실적 실망에 주가 급락… 8.61%↓




[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2,155.49pt / KOSDAQ 672.65pt

- 국내 증시는 개천절 연휴로 휴장





[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 2.66% 상승 / S&P 500 2.59% 상승 / 나스닥 2.27% 상승

- 미국 증시는 영국 정부의 소득세 감세법안 철회로 인한 국채 금리 동반 하락으로
투자심리 회복되며 상승 마감
- 에너지(+5.77%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(+0.24%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.72% 상승 / DAX 0.79% 상승 / FTSE 0.22% 상승

- 유럽 증시는 영국의 감세법안 철회에 의한 금융시장 회복세에 힘입은 저가매수흐름
유입으로 상승 마감
- 에너지(+3.07%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-1.35%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 3,024.39pt / 닛케이 1.07% 상승

- 중국 증시는 국경절 연휴로 휴장

- 일본 증시는 증시의 최근 하락세에 대한 반발성 매수흐름 유입되며 상승 마감
- IT(+2.64%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-1.68%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 35.45pt 1.63% 상승



참조: https://bit.ly/3EaBcjC

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[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Weekly Strategy 10/04(화)

Heungkuk Weekly Strategy

■ 투자전략: 투자전략 아이디어 - 외환시장에서 확인되는 글로벌 금융위험
- 변동성이 확대되는 외환시장
- 영국의 재정정책(감세안)과 통화가치

■ 경제/채권 : BOE의 대응과 부채의 화폐화
- 결국 중앙은행이 소방수로

■ Earnings 동향 : 이익 모멘텀과 환율 수혜 가능성에 주목
- 코스피 이익 전망, 하향 가속화되는 중
- 특히 IT 섹터의 이익 전망 하향세가 뚜렷
- 이익 전망 및 유가 안정화, 강달러 국면에 주목


참조: https://bit.ly/3yfogoW

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

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[흥국 제약/바이오 이나경] 10/05 (수)

HK이노엔(195940): 2023년 해외 성과 기대

■ 케이캡 안정적인 원외처방액 증가
- 3Q22 예상 실적은 매출액 2,163억원(YoY +14.7%), 영업이익 166억원(YoY -2.7%, OPM 7.7%) 전망
- ETC의 케이캡, HB&B의 컨디션, 기타 수수료를 중심으로 외형성장 기대되며 하반기부터 CAPA가 2배 가량 증설된 수액제 부문이 내년부터 재정비로 가동률의 점진적 상승 예상
- 케이캡은 지난 7월 위식도역류질환 치료 유지요법 적응증에 따른 25mg 저용량 제재 신규 허가 및 승인 완료와 내년 1월초 급여 약가를 받으며 추가적인 외형성장 기대
- 기존 미란성식도염(급여), 비미란성식도염(급여), 위궤양(급여), 위식도역류질환 치료 유지요법까지 적응증 4개에 NSAIDs 병용 투여요법까지 적응증을 더해갈 전망

■ 순조로운 케이캡 해외 진출
- 케이캡은 현재 미국 후속 임상이 순조롭게 진행되고 있는 것으로 파악
- 중국 뤄신사 역시 언론을 통해 타이신짠 비급여에도 불구하고 긍정적인 처방 분위기를 언급했고 내년 초 중국 내약가를 받을 경우 판매 로열티 증가가 기대
- 케이캡의 안정적인 원외처방액, 컨디션 매출 회복, 수액제 가동률의 점진적 상승으로 인한 호실적과 케이캡 중국 판매, 미국 임상 모멘텀으로 목표주가 기존 5.6만원에 투자의견 Buy 유지.

참조: https://adobe.ly/3C8An8f

흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 10/5(수)

[Market Issue]
- 미국 8월 구인건수 1,005.3만건으로 예상치 1,077.5만 건 대비 하회
- 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재, "인플레 극복 위해 추가 금리 인상 필요"
- 필립 제퍼슨 연준 이사, "긴축으로 추세를 밑도는 성장세가 나타날 수"
- 호주 중앙은행 RBA, 기준금리 2.60%로 25bp 인상하며 예상치(2.85%) 하회
- OPEC+의 일당 100만배럴 이상 감산 추진 가능성에 유가 86달러 돌파
- 은행 가계대출, 9개월 연속 감소… 예·적금은 한 달 만에 31兆 늘어
- 3나노는 시작…삼성 "2025년 2나노, 2027년 1.4나노 공정 도입할 것"




[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2.50% 상승 / KOSDAQ 3.59% 상승

- 국내 증시는 영국 감세법안 철회에 따른 국채 금리 및 환율 안정화 흐름 속에 외국인을 중심으로 매수세 유입되며 상승 마감
- 외국인이 2,181억원 순매수
- 개인과 기관이 각각 2,039억원, 174억원 순매도
- 에너지(+5.23%) 업종이 수익률 상위
- 소프트웨어(-2.57%) 업종이 수익률 하위





[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 2.80% 상승 / S&P 500 3.06% 상승 / 나스닥 3.34% 상승

- 미국 증시는 국채 금리 하락세 지속되고 고용 지표 둔화로 통화긴축 완화 기대감 확대되는 등 투자심리 회복 호재 속에 상승 마감
- 에너지(+4.34%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(+1.53%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 4.26% 상승 / DAX 3.78% 상승 / FTSE 2.57% 상승

- 유럽 증시는 영국의 감세법안 철회에 따른 금융시장 안정화에 따른 매수세 유입 속에 상승 마감
- IT(+5.72%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(+0.04%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 3,024.39pt / 닛케이 2.96% 상승

- 중국 증시는 국경절 연휴로 휴장

- 일본 증시는 글로벌 금융시장 안정화 및 전전일 미국 증시의 호조세에 따른 투자심리 회복에 편승하며 상승 마감
- 에너지(+4.62%) 업종이 수익률 상위
- 소재(+2.21%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 36.61pt 3.27% 상승



참조: https://bit.ly/3e0TOYQ

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[흥국 통신/미디어 황성진] 10/06(목)

스튜디오드래곤(253450)-플랫폼 다변화로 안정적 성장 트렌드

■ 3분기 실적도 안정적인 성장세 지속
- 3분기 예상 매출액은 1,402억원(+20.8% YoY), 예상 영업이익은 189억원(+29.9% YoY) 기록
- <환혼>, <작은 아씨들>, <아다마스> 등 Captive향 편성은 물론, <빅마우스>, <유니콘> 등 Non-Captive 플랫폼향 작품 편성도 확대되는 모습
- 2분기에 디즈니플러스향 구작판매에 따른 효과 소멸, <빅마우스>의 실적 인식이 이연되어 전분기 대비 영업이익이 다소 축소될 것으로 예상
- 넷플릭스 동시방영 뿐만 아니라, 디즈니플러스, 쿠팡플레이, 지상파 등에 작품을 공급함으로써, 본격적인 플랫폼 다변화 효과가 발현

■ 플랫폼 다변화 및 작품 대형화로 수익성 개선 가속화
- 4분기에도 애플TV, 디즈니플러스, 넷플릭스 등 다양한 플랫폼에 작품들을 공급해 나갈 계획
- 22년 총 작품 공급은 33편(+8편 YoY) 수준이 될 것으로 전망
- 23년에도 <스위트홈2>, <별들에게 물어봐>, <도적> 등 다양한 텐트폴 작품들이 공급될 예정
- 공급 플랫폼 다변화와 작품의 대형화 및 리쿱율 상승 추세를 통해 글로벌 대형 스튜디오로서의 경쟁력 강화 기조는 더욱 확대될 것으로 전망

■ 컨텐츠 제작사들의 우량한 펀더멘털 기조는 굳건히 유지
- 매크로 불확실성 증대에 따른 주식시장 약세 기조로, 국내 컨텐츠 주식들 역시 동반 주가 부진 현상 보임
- 컨텐츠 수요 증가, 제작 편수 증가 및 대형화, 리쿱율 상승 등 컨텐츠 제작사들의 우량한 펀더멘털 기조는 굳건히 유지
- 투자의견 BUY유지, 목표주가 100,000원 유지


참조: https://bit.ly/3M8hhUu

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 10/6(목)

[Market Issue]
- OPEC+, 하루 200만 배럴 감산 합의...국제 유가는 88불 근접
- ADP 집계 비농업 일자리수, 20만 8천개 증가하며 예상치(20만개) 상회
- 메리 데일리 총재, "인플레이션을 낮추기 위해 기준금리를 추가로 올려야"
- 美, 첨단 반도체 對中수출 차단… 한국기업 타격 우려
- 더힐, 우크라이나의 키이우 대피소 설치 채비 보도...러시아 핵 공격 가능성 대비
- BF.7 변이 확산에 미·유럽 확진자 증가…국내에선 15명 감염
- 한국 9월 소비자물가, 전년 대비 5.6% 상승하며 8월(5.7%)보다 소폭 둔화




[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.26% 상승 / KOSDAQ 1.64% 하락

- 국내 증시는 전전일 글로벌 증시 호조의 영향 속 상승 출발했으나 외국인 선물 매도에 따른 기관 차익거래매물 출회로 상승폭에 제한을 받으며 강보합 마감
- 개인과 외국인이 각각 4,525억원, 789억원 순매수
- 기관이 5,510억원 순매도
- 디스플레이(+5.15%) 업종이 수익률 상위
- 소프트웨어(-4.3%) 업종이 수익률 하위





[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.14% 하락 / S&P 500 0.20% 하락 / 나스닥 0.25% 하락

- 미국 증시는 장 초반 고용 지표 호조에 따른 국채금리 상승, OPEC+의 대규모 감산 추진에 따른 유가 상승으로 매물출회했으나 이후 하락폭 축소되며 약보합 마감
- 에너지(+2.06%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-2.25%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.05% 하락 / DAX 1.21% 하락 / FTSE 0.48% 하락

- 유럽 증시는 미국 연준의 긴축완화 기대감 축소 및 역내 경기 지표 부진하자 투자심리 위축되며 하락 마감
- 에너지(+1.18%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-4.66%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 3,024.39pt / 닛케이 0.48% 상승

- 중국 증시는 국경절 연휴로 휴장

- 일본 증시는 향후 통화긴축 완화에 대한 방향성을 관망하는 분위기 속 호실적을 보인 소매업종 종목을 중심으로 상승 마감
- 소재(+1.25%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-0.58%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 36.63pt 0.05% 상승



참조: https://bit.ly/3SE2rY1

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[흥국 제약/바이오 이나경] 10/07(금)

동아에스티(170900): 그로트로핀 성장세는 여전하다

■ 3Q22E Preview
- 3Q22E 실적은 매출액 1,615원(YoY +6.4%), 영업이익 97억원(YoY -16.7%)를 전망
- ETC 주력 제품 중 하나인 인성장호르몬제 그로트로핀의 YoY 두 자릿수 성장세가 이어지는 가운데, 슈가논, 가스터 등 이외 ETC 품목의 전년동기대비 매출 둔화가 예상됨
- 이는 코프로모션 제약사와의 계약 종료 또는 재고부담 이슈에 의한 것으로 파악

■ 그로트로핀 고성장 지속
- 인성장호르몬제 그로트로핀 매출이 전년동기대비 두자리수 성장세를 이어가고 있음
- 특히 성장호르몬제의 실손보험 청구가 가능해지며 성장호르몬제 시장이 매년 30% 수준으로 증가함에 기인함
- 시장 1위 제품인 LG화학의 유트로핀에 이어 점유율 2위로 파악되며 향후 저출산 심화로 성장호르몬제 수요가 추세적으로 증가할 것으로 파악됨
- 동사는 컨설팅사로부터 경영효율화 및 R&D 컨설팅을 받아옴. 이에 물류비, 마케팅비 등 영업비용을 효율화했고 산재되어있던 전임상 후보물질을 정리해옴.
- 향후 성장을 위한 신규사업을 다각도로 검토하고 있어, 올해보다 내년 사업 다변화가 기대됨. 투자의견 Buy, 목표주가 81,000원을 유지함

참조: https://bit.ly/3RNDJTP

흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
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[흥국 유통/상사/지주/교육/제지 박종렬] 10/07 (금)

GS리테일-기존사업 실적 개선

■ 3Q OP 848억원(-17.3% YoY), 부진한 실적 불가피할 것
3분기 연결기준 매출액 2조 9,254억원(+7.3% YoY), 영업이익 848억원(-17.3% YoY)으로 부진한 실적 기록할 전망되며, 홈쇼핑 연결 효과 소멸과 기타 사업부문의 적자 폭 확대가 주된 요인임

■ 신사업에서의 수익성 개선 방안 마련 필요
3분기까지 부진한 실적 모멘텀 불가피할 것이지만, 주력 부문인 편의점과 슈퍼마켓을 중심으로 실적 턴어라운드가 가능해 4분기부터는 점진적 실적 개선 가능할 전망
이커머스 업계 전반 수익성 위주의 사업전략으로 재편되고 있는 점을 감안하면 디지털커머스 부문의 영업손실 폭 축소도 가능할 것

■ 투자의견 BUY, 목표주가 30,000원 유지
장기간 하락세로 추가적인 주가 하락 가능성이 크지는 않지만, 부진한 실적 모멘텀성과 낮지 않은 valuation 수준을 감안하면 상승 계기 마련도 쉽지 않은 상황이라 판단

참조: https://bit.ly/3MaHP7D

흥국증권 유통/상사/지주/교육/제지 박종렬 (02-6260-2466)

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