[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/20(화)

[Market Issue]
- "美 규제당국, 홍콩서 美증시 상장 中기업 회계 조사 시작"
- 인민銀, 14일물 역레포 금리 10bp 인하…2.4조원 유동성 투입
- OECD, 올해 한국 물가 5.2% 전망…24년만에 ‘최고치’
- FOMC 앞둔 美 10년물 국채금리 3.5% 돌파, 11년래 처음
- 바이든 '팬데믹 끝' 발언 논란…백악관 "비상사태해제 계획없다"
- 신재생 발전설비 비중 20% 첫 돌파…태양광은 15% 상회
- 위안화 약세에…환율 1390원대로 반등


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.14% 하락 / KOSDAQ 2.35% 하락

- 국내 증시는 FOMC경계감 지속되는 가운데 원달러 환율 상승이 지수에 부담으로 작용하며 하락
- 개인과 외국인이 각각 276억원, 2억원 순매수
- 기관이 411억원 순매도
- 유틸리티(+1.49%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-2.55%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.64% 상승 / S&P 500 0.69% 상승 / 나스닥 0.76% 상승

- 미국 증시는 경기 침체 우려에도 기술주의 실적 호조 기대감에 상승
- 소재(+1.63%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.54%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.03% 하락 / DAX 0.49% 상승 / FTSE 7,236.68pt

- FOMC 주목하며 혼조 마감. 영국 증시는 여왕 장례식으로 휴장.
- 통신서비스(-0.03%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.97%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.35% 하락 / 닛케이 27,567.65pt

- 중국 증시는 역레포금리 인하에도 미국 증권위의 중국 기업 회계 감사 소식과 FOMC경계하며 약보합 마감
-필수소비재(%) 업종이 수익률 상위
- IT(-1.9%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 경로의 날로 휴장
- 유틸리티(+2.07%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2.73%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 37.91pt 0.32% 상승


참조: https://bit.ly/3Bwjd44

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[흥국스몰캡 최종경] 09/21 (수)

[IPO예정] 이노룰스-DX 시대 자체 자동화 솔루션

■ 디지털 전환 솔루션 자체 개발 국내 기업
이노룰스는 디지털 전환 자동화 SW 솔루션 전문기업으로 15년 이상의 연구개발 노하우를 바탕, 5종류의 DX 자동화 솔루션을 보유
소수 글로벌 업체가 장악하고 있는 디지털 전환 시장 속 제품 도입부터 구축 후 지원까지 모든 솔루션을 자체 개발 및 서비스하여 우위 점함

■ 산업군 확장 및 클라우드 전환에 따른 폭발적 성장
디지털 전환 시장이 전환 정책 확대 및 산업 자본 유입에 따라 성장하며 동사의 수혜가 기대되며 산업군 확장 전략으로 매출 증대가 예상
클라우드 전환 기조에 따라 구독형 SW라이선스 매출 비중이 확대되며 대대적인 마진율 개선도 기대


참조: https://bit.ly/3ShDvVQ

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/21(수)

[Market Issue]
- 중국 중앙은행 '사실상의 기준금리' LPR 동결
- 상하이, 대형 인프라 건설에 357조원 투입
- 獨 8월 PPI 전년비 45.8% 급등…전월비 7.9%↑
- "ECB, 인플레 억제에 성장 제한 수준까지 금리인상 해야"
- 러시아 우크라이나 점령지 합병투표 23일 실시
- 애플, 인앱결제 가격 올린다…0.99달러당 1200원→1500원
- 美포드, "공급망·인플레 여파로 타격"...주가 12% 급락


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.52% 상승 / KOSDAQ 1.12% 상승

- 국내 증시는 FOMC 경계하는 중 중국의 LPR 동결이 환율 상승 억제하며 반발매수세 유입에 상승
- 기관이 2,834억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 2,250억원, 585억원 순매도
- 건설(+3.03%) 업종이 수익률 상위
- 반도체(-1.68%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.01% 하락 / S&P 500 1.13% 하락 / 나스닥 0.95% 하락

- 미국 증시는 포드의 공급망과 인플레이션으로 인한 가이던스 하향과 FOMC 경계에 하락
- IT(-0.51%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.57%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.93% 하락 / DAX 1.03% 하락 / FTSE 0.61% 하락

- 유럽 증시는 독일의 물가지수 예상치 상회에 인플레이션우려와 FOMC 경계하며 하락
- IT(-0.47%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.84%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.22% 상승 / 닛케이 0.44% 상승

- 중국 증시는 LPR금리 동결에도 정부의 경기 부양책 기대감으로 상승
- 경기소비재(+1.4%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.54%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 FOMC 경계하며 100bp인상 가능성은 낮다는 전망에 강보합 마감
- IT(+0.93%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.02%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 37.7pt -0.55% 하락


참조 : https://bit.ly/3BU6A4o

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[흥국 경제/채권 김준영] Macro Comment 09/22(목)

9월 FOMC: 처음으로 보이는 숫자가 많아지는 요즘

■ 자이언트스텝, 그 다음도 자이언트 스텝?
- 만장일치 금리 인상
- 성명서에서는 바뀐 것이 사실상 전혀 없었음
- 점도표 22년 연말 금리 4.25~4.50%, 23년 4.75%
- 실업률 상승 전망, 실업자 늘어나도 물가에 의미 있는 하방 압력을 줄 수 있는 금리 필요하다며 인플레 파이팅 의지 확인
- 최종기준금리 5%라는 숫자가 9월 FOMC를 기점으로 자주 언급 될 것

■ Lowest of what might be restrictive
- 이번 인상은 긴축적인 영역에서 가장 낮은 수준으로의 인상이라고 표현
- 연말까지 100~125bp 인상이 유력한 점은 파월도 간접적으로 시인
- 증시가 이를 온전히 반영하지 못한 것으로 판단. 이번 FOMC는 주식시장에게 불확실성 해소의 긍정적 재료는 아닐 것.

■ 시장 반응 및 전망
- 지난주 8월 CPI 발표 이후 4.25~4.50% 수준의 기준금리 등장, 9월 FOMC 이후 4.75~5.00% 수준의 기준금리 등장
- 시장에서 볼 수 있는 숫자가 빠르게 달라지고 있음
- 매크로 전망 유지: 원달러 환율 상단 1,450원 유지, 한국 최종기준금리 3.50% 유지
- 연준으로부터 독립적이지 못한 한국은행, 최종기준금리 전망치는 3.75% 또한 열어둘 필요 -> 베어플랫 가능성 클 것
- 장기물 고점은 한국이 먼저 확인할 것, 그러나 무역/경상 수지 악화 등으로 비롯된 펀더멘탈 약화는 외국인 투자자의 자금 유입 시점을 늦출 가능성


보고서 링크: https://bit.ly/3r2oFqs

☆흥국 경제 채권 텔레 채널☆
https://t.me/crazyecon

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/22(목)

[Market Issue]
- 파월 "물가 확실히 잡을 때까지 금리인하 안 해…연착륙 확률↓"
- 달러화,연준 75bp 세차례 연속 인상에 초강세…점도표 상향에 화들짝
- 서방, 푸틴 동원령·핵위협 강력규탄…"우크라침공 실패 방증"
- 한국은행, “한미 통화스와프 추진, 사실과 다르다”
- 韓 경제 '빨간불'…9월 1∼20일 무역수지, 41억 달러 적자
- 필리핀 대통령·뉴스케일파워 경영진 회동…두산·삼성물산·GS, 소형원전 진출 '청신호'
- 이재용 "내달 손정의와 ARM 인수 논의"


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.87% 하락 / KOSDAQ 0.72% 하락

- 국내 증시는 미국 FOMC대기하는 가운데 무역수지 악화와 한미 통화스와프 기대감 사라지며 하락
- 개인이 3,292억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 673억원, 2,756억원 순매도
- 조선(+2.65%) 업종이 수익률 상위
- 의료(-2.86%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.70% 하락 / S&P 500 1.71% 하락 / 나스닥 1.79% 하락

- 미국 증시는 점도표의 최종 기준금리 상향 발표와 파월의 발언이 경제 침체 우려로 이어지며 하락
- 필수소비재(-0.34%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-2.37%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.71% 상승 / DAX 0.76% 상승 / FTSE 0.63% 상승

- 유럽 증시는 푸틴의 동원령에 하락출발 했으나 미국 금리인상이 주가에 일부 반영되었다는 기대감에 상승
- 소재(+1.84%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.5%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.17% 하락 / 닛케이 1.36% 하락

- 중국 증시는 미국 FOMC앞두고 위험 선호 심리 위축되며 약보합 마감
- 에너지(+1.57%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-1.5%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국 국채 금리 상승과 전일 발표된 포드의 가이던스 하향에 자동차 섹터 영향 받으며 하락
- 에너지(+0.69%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-1.76%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 37.07pt -1.67% 하락


참조: https://bit.ly/3xEasnu

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[흥국 통신/미디어 황성진] 9/22(목)

제일기획(030000) - Going Beyond Advertising

■ 3분기 실적도 기대치 상회할 것
- 3분기 예상 매출총이익은 3,875억원(+18.9% YoY), 영업이익은 910억원(+29.7% YoY)을 기록할 것으로 예상
1) 디지털 서비스의 다각화와 커버리지 확대 노력이 지속적으로 결실을 맺고 있기 때문
2) 계열과 비계열의 동반 성장세, 지역별로도 글로벌 전 지역에서 고른 성장세
3) BTL 부문의 회복세 또한 완연하게 나타나고 있음

■ 전통적 광고기획에서 서비스/마케팅 솔루션 제공으로 변신
- 광고주들의 니즈 변화에 적절히 대응하고, ATL/BTL/디지털 통합형 솔루션 제공을 통해 과거 IT SVC 업체들이 수행해 왔던 영역으로까지 서비스 커버리지를 확대
- 마케팅 환경 변화를 감안할 때 당분간 이러한 고성장세는 지속될 것으로 전망

■ 가파른 이익 성장세 vs. 낮은 Multiple간의 괴리 해소되야
- 가파른 실적 성장에도 불구하고 P/E는 10배 수준에 불과
- 투자의견 BUY와 목표주가 36,000원 유지


참조: https://bit.ly/3qVnJnR

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/23(금)

[Market Issue]
- 이창용 10월 ‘빅스텝’ 시사…“기준금리 인상 전제 조건 바뀌었다”
- 英 중앙은행, 금리 0.5%P 인상…두 번 연속 '빅스텝'
- 스위스, 사상최대 0.75%P 금리 인상…마이너스 금리 탈출
- 美 8월 경기선행지수, 6개월 연속 하락...경기 침체 신호
- 원/달러 환율, 13년 6개월만에 1,400원 돌파
- 고꾸라진 엔화에…일본, 24년만에 외환시장 개입
- "4분기 D램 가격 13∼18% 떨어진다"…하락 폭 더 가팔라질 듯


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.63% 하락 / KOSDAQ 0.46% 하락

- 국내 증시는 공격적인 연준의 금리 인상과 점도표 영향에 원달러 환율
급등하며 하락
- 개인이 3,128억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 2,815억원, 587억원 순매도
- 조선(+3.01%) 업종이 수익률 상위
- 소프트웨어(-3.03%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.35% 하락 / S&P 500 0.84% 하락 / 나스닥 1.37% 하락

- 미국 증시는 기준금리 인상과 연말 기준금리 예상치 상향 영향과 경기침체
우려 지속되며 하락
- 헬스케어(+0.51%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-2.16%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.85% 하락 / DAX 1.84% 하락 / FTSE 1.08% 하락

- 유럽 증시는 연준 및 스위스 중앙은행, 영란은행의 연이은 금리 인상에 하락

- 에너지(-0.02%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-4.29%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.27% 하락 / 닛케이 0.58% 하락

- 중국 증시는 미국의 금리 인상과 경기 침체 우려에 약보합 마감
- 에너지(+2.46%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-1.79%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 공격적인 미국의 긴축 전망에 투자심리 위축되며 약보합 마감
- 유틸리티(+0.3%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-1.12%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 36.89pt -0.49% 하락


참조: https://bit.ly/3S8JHzJ

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[흥국 경제/채권 김준영] 준클리 09/26(월)

영국의 악수

■ The Growth Plan 2022
- 1985년도 이후 달러 대비 최대로 절하된 파운드, 역대 최고의 하루 등락폭 기록한 길트 5년물
- 이 배경에 1972년 이후 가장 큰 감세 법안, 경제성장률 2.5% 목표로 한 사실상 부양 패키지
- 1) 에너지 가격 상한, 2) 소득세 감축, 3) 부동산 인지세 및 법인세 감축이 핵심

■ 설상가상 채권 약세 불가피 (늘어나는 발행, 본격적인 양적긴축)
- 통화긴축 이외에도 1) 내년 3월까지 길트채 발행액이 기존 예산안 대비 50% 가까이 늘 것과 2) 영란은행 보유 길트채의 예상되는 감소는 자금조달비용 상승으로 작용할 것
- 시장은 11월 MPC에서의 100bp 이상의 인상 반영, 감세 패키지의 효과가 적을수록 영란은행의 강력한 긴축 필요
- 재정 및 경상수지에서 모두 기록중인 적자, 통화절하 및 인플레 상방 압력 부담 가해지는 중

■ IMF 구제 금융? 시장의 신뢰를 잃는 중
- 1976년 IMF 구제를 촉발했던 시작은 감세 규모가 역대 가장 컸던 1972년 감세 법안
- 예상만큼 부양 패키지가 효과적이지 않고, 재정적자가 빠르게 개선되지 않는다면 강한 긴축 의지를 명확히 표시해야 통화 가치 방어에 도움이 될 수 있음
- 경기 부양적 성격을 가진 해당 법안이 인플레 파이팅을 방해할 가능성도 고려해야
- 인플레 파이팅 및 경기 부양의 동시 해결 어려울 것, 통화 약세로 인한 국제수지 악화 가능성 부정적으로 판단


보고서 링크: https://bit.ly/3SfGGxM

☆흥국 경제 채권 텔레 채널☆
https://t.me/crazyecon

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[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Weekly Strategy 09/26(월)

Heungkuk Weekly Strategy

■ 투자전략: 투자전략 아이디어 - FOMC이후 주목되는 두 가지 변수
- 주택시장, 본격 조정 시작되나?
- 미국 중간선거, 흐름이 바뀌고 있다?

■ 경제/채권: 9월 FOMC: 처음으로 보이는 숫자가 많아지는 요즘
- 자이언트 스텝, 그 다음도 자이언트 스텝?
- Lowest of what might be restrictive
- 시장의 반응과 향후 전망

■ 운송 : LNG선 성수기 시작
- 열리지 않는 노르트스트림
- LNG 수입량 UP
- 결국 답은 미국 LNG
- 늘어나는 LNG 터미널, 성수기 진입

참조: https://bit.ly/3DRJaxM

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/26(월)

[Market Issue]
- 영국, 50년만에 최대 감세 정책…"경제 성장 촉진하겠다"
- 伊총선 우파연합 승리…멜로니 첫 극우·여성 총리 유력
- 한은-국민연금 통화스와프 실시…연말까지 100억 달러 한도
- 현대차·기아, 美 전기차 전용공장서 통합 생산 나선다
- 한화솔루션, 사업 구조 재편…갤러리아‧첨단소재 분할
- 英파운드화 37년만에 최저
- SM 성수동 사옥 방문한 사우디 공주…문화 사업 협업 논의


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.81% 하락 / KOSDAQ 2.93% 하락

- 국내 증시는 강달러와 국채 금리 급등 및 장단기 금리 역전에 의한 경기 침체 우려에 개인의 순매수 속 하락
- 개인이 4,313억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 2,511억원, 1,905억원 순매도
- 통신서비스(+1.57%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-4.85%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.62% 하락 / S&P 500 1.72% 하락 / 나스닥 1.80% 하락

- 미국 증시는 유럽의 경기 둔화 우려와 영국의 세금 인하가 인플레이션을 추가적으로 일으킬 수 있다는 우려에 하락
- 헬스케어(-0.54%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-6.75%) 업종이 수익률 하위

<유럽> EU Stoxx 50 2.29% 하락 / DAX 1.97% 하락 / FTSE 1.97% 하락

- 유럽 증시는 영국이 경제 성장책으로 세금인하를 추진하자 경기 침체 우려 더해지며 하락
- 소재(-1.24%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-4.89%) 업종이 수익률 하위

<아시아> 상해종합지수 0.66% 하락 / 닛케이 27,153.83pt

- 중국 증시는 경기 둔화 우려와 위안화 약세에 하락
- 금융(+0.71%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2.24%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 추분의 날로 휴장
- 유틸리티(+0.3%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-1.12%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 35.98pt -2.47% 하락




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[흥국스몰캡 최종경] 09/26 (월)

[IPO예정] 플라즈맵-멸균과 재생활성의 혁신 솔루션

■ 바이오 플라즈마 기술 기반 메디컬 디바이스 케어 솔루션
플라즈맵은 바이오 플라즈마기술을 중심으로 새로운 부가가치를 제공하는 ‘메디컬 디바이스 케어 솔루션’ 전문 기업
플라즈마 기술 기반의 멸균과 재생/활성은 “세계 최초, 가장 빠른,효과적인” 등의 경쟁력을 가짐

■ 2천억원 대의 수주 기반 매출 본격화 및 사업 다각화 개시
치과 임플란트 분야를 시작으로 골이식재, 정형외과용 임플란트, 피부과 및 의료 산업 전방으로 다양한 어플리케이션의 확장 및 사업화를 추진
'22년 저온멸균기 및 재생활성기, 소모품 매출이 본격화되고, '23년부터 로열티 수익, '24년부터 피부미용치료기(STIMLINK+ STIMMATE)의 국내외 매출이 개시


참조: https://bit.ly/3UAYk0q

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/27(화)

[Market Issue]
- "은행 주택담보대출 금리 7%에 근접...8%도 넘본다"
- 환율, 22원 급등해 1431.3원 안착..."英파운드화 폭락에 킹달러 가속"
- OECD, 내년 세계성장률 전망치 2.8%→2.2% 낮춰
- 코스피 1900선 전망까지 나왔다…악재만 쌓이고 호재 안보여
- 김승연의 방산 승부수…한화, 육·해·공 '황금 포트폴리오' 완성
- 美 연준 '매파' 발언 이어져…"英 감세로 세계침체 위험"


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 3.02% 하락 / KOSDAQ 5.07% 하락

- 국내 증시는 달러화의 글로벌 초강세와 영국의 감세 등 유럽발 악재로 대형 매물 출현하면서 하락
- 기관이 2,770억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 2,425억원, 56억원 순매도
- 통신서비스(+0.78%) 업종이 수익률 상위
- 건설(-6.63%) 업종이 수익률 하위




[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.11% 하락 / S&P 500 1.03% 하락 / 나스닥 0.60% 하락

- 미국 증시는 영국 파운드화 가치 폭락과 미 국채 금리 급등으로 인해 하락
- 필수소비재(+0.01%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.63%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.18% 하락 / DAX 0.46% 하락 / FTSE 0.03% 상승

- 유럽 증시는 글로벌 중앙은행들이 인플레이션을 억제하기 위해 공격적인 금리 인상에 나서면서 경제 성장 전망에 대한 우려가 커지면서 하락
- IT(+1.12%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-2.63%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 1.20% 하락 / 닛케이 2.66% 하락

- 중국 증시는 호재가 없는 상황에서 위안화의 가파른 절하로 하락
- 필수소비재(+0.89%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-4.05%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국의 금융 긴축에 의한 금리 상승과 글로벌 경기 악화 우려로 하락 마감
- 필수소비재(-1.09%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-7.76%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 35.54pt 1.22% 하락



참조: https://bit.ly/3xUon98

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[흥국스몰캡 최종경] 09/27 (화)

[IPO예정] 샤페론-입증된 염증복합체 억제제 기술

■ 항염증 치료제와 나노바디 항체치료제 개발 기술
샤페론은 염증복합체 억제제 기술 기반의 아토피, 알츠하이머 치매, COVID19, 특발성 폐섬유증, 그리고 나노바디 항체 치료제를 연구/개발하는 바이오신약 전문 기업
세계 최초로 면역세포에만 분포하는 GPCR19를 표적하는 염증 복합체 억제제 원천기술을 확보하여 높은 항염증 효과와 높은 안전성이 강점

■ 임상 및 사업적 성과 도출, 글로벌 기술 이전 확대 추진
'22년 특발성 폐섬유화증 을 시작으로 '23년 COVID19/인플루엔자 폐렴의 선급기술료 및 마일스톤, 로열티와 직접 매출이 개시
'23년~'25년 아토피 치료제의 중국 등 글로벌 라이선스-아웃을 통한 기술료 등을 계획


참조: https://bit.ly/3Rgni2l

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 운송 이병근] 9/28(수)

이제는 귀하신 몸: 탱커선과 LNG선

러시아의 우크라이나 침공 이후 세계 에너지 시장은 혼란스럽다. 유럽은 러시아산 원유와 천연가스 수입을 금지하기로 했다. 유럽으로 가지 못한 러시아산 원유는 중국과 인도로 가기 시작했고, EU는 러시아산 원유 대신 북미, 서아프리카 등에서 원유를 수입하고 있다. 또한, 노드스트림으로 받던 러시아산 천연가스를 대체하기 위해 EU는 LNG 수입을 늘리고 있다. 신냉전 시대는 에너지 흐름을 변화시켰다. 이제는 원유, LNG 등 Wet Bulk 포트폴리오를 가진 해운사에 집중해야할 시기다.

■ 산업분석
1. 러시아가 쏘아올린 거대한 공: 원유
2. 러시아가 쏘아올린 거대한 공: 석유제품
3. 러시아가 쏘아올린 거대한 공: LNG

■ 종목분석
1. Euronav (EURN BB): VLCC운임 상승 최대 수혜주
2. Teekay Tankers (TNK US): 견조한 유조선 운임
3. Scorpio Tankers (STNG US): Product Tanker계의 MZ 세대

산업 선호도는 석유제품운반선>원유운반선>LNG운반선 순으로 제시

참조: https://bit.ly/3SzpPWZ

흥국증권 운송 이병근 (02-6742-3533)
텔레그램 주소: https://t.me/noitatropsnart

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Heungkuk Morning Comment 9/28(수)

[Market Issue]
- '3高'에 허덕이는 기업들…신규투자 보류·철회 잇달아
- 올해 中 성장률 전망 2.8% '뚝'…32년만에 동아시아 하회
- '세계 침체 확률 98%' 전망…강달러로 미국 외에 모두 '울상'
- 삼성-SK, 올해 첫 영업익 감소…"내년 반등 어렵다"
- 원자재값 너무 올라 적자 눈덩이… 벼랑 끝 기업 쏟아진다
- "국민 10명 가운데 6명 하반기 소비 줄일 계획…물가 급등,빛 부담"
- 변동성 키우는 글로벌 증시…점점 커지는 'R의 공포'


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.13% 상승 / KOSDAQ 0.83% 상승

- 국내 증시는 전일 폭락에 이어 전반적으로 약세를 보였으나, 장 막판 기관의 매수세 유입으로 강보합 마감
- 기관이 2,574억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 308억원, 2,436억원 순매도
- 화장품(+3.52%) 업종이 수익률 상위
- 은행(-2.47%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.43% 하락 / S&P 500 0.21% 하락 / 나스닥 0.25% 상승

- 미국 증시는 연준 인사들의 공격적인 발언에 미국 국채 금리도 상승하면서, 상승세로 출발했던 증시도 혼조세 마감
- IT(+0.21%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-0.72%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.42% 하락 / DAX 0.72% 하락 / FTSE 0.52% 하락

- 유럽 증시는 영국 채권 시장 및 원자재 가격 상승 등 경제 불확실성에 대한 우려로 하락 마감
- 에너지(+1.46%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-3.36%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.98% 상승 / 닛케이 0.53% 상승

- 중국 증시는 국경절 연휴를 앞두고 소비 확대 기대감이 커지면서 관광, 항공, 숙박 등 소비주 강세가 증시 상승을 견인
- 헬스케어(+4.62%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.24%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 전날의 급락과 관광업 회복 기대감에 따른 저가 매수세로 상승

- 필수소비재(+1.55%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-0.74%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 35.5pt -0.11% 하락

참조: https://bit.ly/3SF6wuI


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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/29(목)

[Market Issue]
- 제조업 경기전망 5분기째 부정적…대기업이 더 암울
- 피치, 한국 내년 성장률 1.9% 전망…국가신용등급 'AA-' 유지
- 원달러 환율 장중 1440원 돌파…13년 6개월래 최고
- 정부, 위기대응 행동나섰다…5조 긴급투입에 증안펀드까지
- ‘킹 달러’에 아이폰도 흔들… “애플, 아이폰14 증산계획 철회”
- 中 ‘부채의 덫’에 美 ‘킹달러’ 덮쳤다…G2발 부도위기 개도국들
- 英중앙은행, 금융시장 안정 위해 긴급 국채매입…양적긴축 연기



[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2.45% 하락 / KOSDAQ 3.47% 하락

- 국내 증시는 원/달러 환율이 장중 1,440원까지 치솟으면서 투자심리의 급격한 악화로 하락
- 개인이 3,242억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 1,808억원, 1,428억원 순매도
- 의료(+0.22%) 업종이 수익률 상위
- 기타소재(-5.63%) 업종이 수익률 하위




[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.88% 상승 / S&P 500 1.97% 상승 / 나스닥 2.05% 상승

- 미국 증시는 영국 중앙은행 국채매입 조치에 상승

- 에너지(+4.4%) 업종이 수익률 상위
- IT(+0.92%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.20% 상승 / DAX 0.36% 상승 / FTSE 0.30% 상승

- 유럽 증시는 BOE의 시장 안정화에 일제히 상승

- 부동산(+3.61%) 업종이 수익률 상위
- 금융(-1.56%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 1.58% 하락 / 닛케이 1.50% 하락

- 중국 증시는 부동산 시장발 채무불이행 우려가 커지며 하락

- 금융(-0.15%) 업종이 수익률 상위
- 소재(-3.39%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국 장기 국채 수익률 급등 영향으로 위험자산 회피심리 확대 되며 하락
- 헬스케어(+0.59%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-2.8%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 35.81pt 0.87% 상승


참조: https://bit.ly/3UPFVx9

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[흥국 경제/채권 김준영] BOE의 대응과 부채의 화폐화 09/30(금)

■ 결국 중앙은행이 소방수
• 시장의 무질서와 쏠림이 확대되자 BOE가 채권매입을 일시적으로 재개하며 보유채권의 매각 시기를 11월로 연기
• 단기적으로 적절한 조치라 볼 수 있으나, 중장기적으로는 결국 감세 정책의 득실과 영국 인플레 진행 상황에 따라 방향이 결정 될 것
• 9월 28일부터 10월 14일까지 매일 최대 50억 파운드 채권 매입을 진행
• 현상황은 부채의 화폐화로 인플레 유발 및 통화절하가 불가피
• 정치적인 성향이 반영된 정책이기 때문에 이번 정책을 전면 철회할 가능성은 낮음

보고서 링크: https://bit.ly/3LRD42s

☆흥국 경제 채권 텔레 채널☆
https://t.me/crazyecon

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/30(금)

[Market Issue]
- 금융시장 불안 여전…공매도 금지 카드도 만지작
- 급증한 저축은행 PF대출...금융권 부실 뇌관 건드나
- 미 주간 신규 실업보험 청구자수 19만3천명…올해 4월 이후 최저
- 美 모기지 금리 15년 만에 최고…실업수당 청구는 5개월 만에 최저
- "중국, 환율방어 위해 국영 은행들에 달러매도 준비 주문"
- 영란은행 시장개입도 반짝 효과…美국채금리 다시 오름세
- 獨 9월 CPI 예비치 전년비 10.0%↑…70여년 만에 최고




[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.08% 상승 / KOSDAQ 0.18% 상승

- 국내 증시는 BOE의 긴급 시장 개입으로 반등하는 듯 하였으나, 달러 인덱스 상승과 나스닥 선물 하락하며 강보합 마감
- 외국인이 2,197억원 순매수
- 개인과 기관이 각각 2,244억원, 23억원 순매도
- 의료(+2.75%) 업종이 수익률 상위
- 소비자서비스(-2.88%) 업종이 수익률 하위





[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.54% 하락 / S&P 500 2.11% 하락 / 나스닥 2.84% 하락

- 미국 증시는 예상보다 굳건한 고용 지표로 인해 통화긴축정책이 흔들림 없이 지속될 가능성에 투자 심리 악화되면서 하락
- 에너지(-0.13%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-4.07%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.61% 하락 / DAX 1.71% 하락 / FTSE 1.77% 하락

- 유럽 증시는 대규모 채권 매입 효과가 소진되면서 하락

- 에너지(+0.28%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-3.66%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.13% 하락 / 닛케이 0.95% 상승

- 중국 증시는 하락에 대한 저가 매수가 선행하면서 상승 개장했다가, 경기에 대한 불확실성이 커지면서 혼조 마감
- 에너지(+2.03%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-2.42%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 전일 상승한 뉴욕 증시 및 최근 며칠간 하락세에 따른 저가 매수세 몰리면서 상승
- 헬스케어(+3.21%) 업종이 수익률 상위
- IT(-0.52%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 35.01pt -2.23% 하락


참조: https://bit.ly/3CmylTx


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[흥국 경제/채권 김준영] 준클리 10/04(화)

연준의 생각과 고용시장

■ 다시 시장의 관심은 연준에게
- 영국으로 쏠렸던 관심은 다시 연준의 인플레 파이팅과 긴축 경로로 넘어갈 차례
- 트러스 총리의 감세안 철회, 11월 수정된 계획 공개

■ 고용시장 Preview
- 연준이 물가를 잡는데 확인하고 싶은 것은 1)추세를 하회하는 성장, 2)고용시장 냉각
- 궁극적으로는 2%로 돌아오는 물가에 대한 명확한 증거를 확인하고 싶어함
- 1번과 2번을 달성해도 물가 잡는건 별개일 수도 있다?
- 1번은 이견 없으며 2번, 고용시장의 추이가 중요

■ 이번 위기에는 다른 패턴을 보였던 은퇴 인구 증가
- 과거의 위기와는 다르게 은퇴인구가 크게 늘어났음
- 코로나 이후 실업자->은퇴자, 은퇴자->취업자 비중이 크게 줄었음
- 코로나의 보건 이슈 영향으로 판단
- 전체 은퇴자 연령이 낮아짐 -> 복귀할 수 있는 인구가 많음
- 공급 회복은 아직 여력이 다소 남아있는 것으로 판단

■ 아직은 양호한 고용시장
- 금융시장이 고용시장을 부정적으로 바라보는 편향과 최근 신규실업수당청구건수 및 기타 지표를 고려했을 때, 예상치에 부합하는 수준의 일자리 증가가 예상

보고서 링크: https://bit.ly/3SOw7Cd

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 10/4(화)

[Market Issue]
- 영국, 부자감세 추진 안 한다…‘최고세율 폐지 계획’ 백지화
- 우크라이나, 남부전선 돌파‥미국에 장거리 미사일 지원도 요청
- OPEC+ 100만배럴 이상 감산 추진 소식 속 유가 5% 가까이 급등
- 미국, 허리케인 이언에 78명 이상 사망 집계…복구비용 수백억 달러 추산
- 중국 북부 한파, 남부는 폭염 경보…극단적인 기후 '공존'
- GM, 3분기 미국시장 車판매 24%↑...현대차는 3%↑
- 테슬라, 3분기 실적 실망에 주가 급락… 8.61%↓




[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2,155.49pt / KOSDAQ 672.65pt

- 국내 증시는 개천절 연휴로 휴장





[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 2.66% 상승 / S&P 500 2.59% 상승 / 나스닥 2.27% 상승

- 미국 증시는 영국 정부의 소득세 감세법안 철회로 인한 국채 금리 동반 하락으로
투자심리 회복되며 상승 마감
- 에너지(+5.77%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(+0.24%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.72% 상승 / DAX 0.79% 상승 / FTSE 0.22% 상승

- 유럽 증시는 영국의 감세법안 철회에 의한 금융시장 회복세에 힘입은 저가매수흐름
유입으로 상승 마감
- 에너지(+3.07%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-1.35%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 3,024.39pt / 닛케이 1.07% 상승

- 중국 증시는 국경절 연휴로 휴장

- 일본 증시는 증시의 최근 하락세에 대한 반발성 매수흐름 유입되며 상승 마감
- IT(+2.64%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-1.68%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 35.45pt 1.63% 상승



참조: https://bit.ly/3EaBcjC

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[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Weekly Strategy 10/04(화)

Heungkuk Weekly Strategy

■ 투자전략: 투자전략 아이디어 - 외환시장에서 확인되는 글로벌 금융위험
- 변동성이 확대되는 외환시장
- 영국의 재정정책(감세안)과 통화가치

■ 경제/채권 : BOE의 대응과 부채의 화폐화
- 결국 중앙은행이 소방수로

■ Earnings 동향 : 이익 모멘텀과 환율 수혜 가능성에 주목
- 코스피 이익 전망, 하향 가속화되는 중
- 특히 IT 섹터의 이익 전망 하향세가 뚜렷
- 이익 전망 및 유가 안정화, 강달러 국면에 주목


참조: https://bit.ly/3yfogoW

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

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