[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Weekly Strategy 09/19(월)

Heungkuk Weekly Strategy

■ 투자전략: 투자전략 아이디어 - 인플레이션과 주식시장 밸류에이션
- 미국의 인플레이션
- 주식시장의 밸류에이션

■ 경제/채권: 준클리 – 독립적이지 않은 한은
- 미국 물가 피크아웃은 여전히 아니다
- 8월 금통위 의사록, 3.50%의 그림자

■ 석유화학 – 중국 경기침체에 화학 수요 부진
- 중국의 소비 성수기 효과는 단기적
- 부동산 침체로 인한 건자재 화학제품 약세
- 폴리올레핀 수요 안정세, 가전용 수요 감소세
- 중국의 자급률 증가와 수입 감소
- 10월 16일 당대회 이후 수요 회복 가능성


참조 : https://bit.ly/3xyhPwE

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

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[흥국 경제/채권 김준영] 준클리 09/19(월)

독립적이지 않은 한은

■ 미국 물가 피크아웃은 여전히 아니다
- 에너지의 물가 하락 기여로 낮은 상승률 기록, 그러나 감산 추가 진행시 유가는 하방이 막혀있을 것
- Core CPI mom 상승률은 여전히 높은 상황
- 특히 서비스 물가: 주거비와 대면 서비스 중심으로 상승 견인
- 헬스케어 물가 또한 관련 산업 근로자 임금 상승하며 상승 가능성 큰 것으로 판단

■ 한국 물가 또한 안심하기에는 이르다
- 내년 GDP갭률 플러스, 물가 상승 압력으로 작용
- 기대인플레가 여전히 높은 수준에 있는 상황
- 낮아지는 기대인플레는 매파적인 통화정책의 결과, 기대인플레 하락이 중앙은행 스탠스에 영향을 줄 수 없음
- 물가 불안 심리가 사라질때, 성장과 과돻ㄴ 긴축의 상충관계(trade-off)를 우려해야 할 것

■ 8월 금통위 의사록, 3.50%의 그림자
- 최종기준금리 3.50%로 상향
- 8월 금통위 이후, 달러 강세 지속 및 연준의 긴축 강도 상승
- 한국-미국 기준금리 스프레드는 과거 75bp 수준에서 유지되었던 점 또한 3.50% 가능성을 키우는 요인
- "연준으로부터 독립적이지 못한 한은" 그리고 "미국보다 긴축을 먼저 종료할 수 없을 것"
- 최종기준금리 눈높이를 높인다면 단기물 금리 레벨은 적정 - 추가 상승은 오버슈팅으로 판단
- 커브 전략: 단기물은 최종기준금리보다 높고 내년 GDP 성장률도 잠재성장률 상회할 것으로 보이는 한국, 장단기 스프레드 역전폭이 크지 않을 것으로 판단. 보수적으로 접근할 필요.


보고서 링크: https://bit.ly/3qLjgUL

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/19(월)

[Market Issue]
- 원달러 환율 1400원 시대...외환당국, 적극 개입으로 태세 전환
- 대통령실 “한미통화스와프 논의 있을 것으로 예상”
- 컨테이너 운임 14주째 하락세…해운 최성수기에도 연중 최저치
- 미 소비심리 또 예상 밑돌았다…기대인플레 4.6%
- 대만서 규모 7.2 강진…이틀째 여진 계속
- 포르쉐 29일 獨 증시 상장...13조원 달할 것
- "경기침체 임박" CEO의 경고에 페덱스 주가 사상 최대 폭락


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.79% 하락 / KOSDAQ 1.45% 하락

- 국내 증시는 중국 경기 지표 호조에도 FOMC 경계에 달러 강세 심화되며 하락했으나 장 마감 전 한미 통화 스와프 논의에 하락폭 축소하며 마감
- 개인이 4,445억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 4,082억원, 465억원 순매도
- 통신서비스(+1.36%) 업종이 수익률 상위
- 화학(-3.29%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.45% 하락 / S&P 500 0.72% 하락 / 나스닥 0.90% 하락

- 미국 증시는 FOMC대기하는 중 선물옵션 만기일로 변동성 컸던 가운데 페덱스의 실적과 글로벌 경기 침체 언급에 하락
- 필수소비재(+0.25%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.17%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.17% 하락 / DAX 1.66% 하락 / FTSE 0.62% 하락

- 유럽 증시는 FOMC대기하는 중 강달러와 페덱스의 실적 경고에 하락
- 부동산(+0.41%) 업종이 수익률 상위
- 산업재(-3.24%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 2.30% 하락 / 닛케이 1.11% 하락

- 중국 증시는 산업생산과 소매판매 호조에도 위안화 하락에 안전자산 선호심리 확대되며 하락
- IT(-1.01%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-3.95%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미 연준의 공격적인 금리 인상 정책 우려와 19일 휴장으로 인한 매물 출하되며 하락
- 유틸리티(-1.11%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2.73%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 37.79pt -0.92% 하락



참조: https://bit.ly/3LpMG4v

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[흥국 제약/바이오 이나경] 9/20 (화)

지씨셀(144510): CGT CDMO에 주목하자

■ 국내 CGT CDMO 선도업체
- 지씨셀은 국내 유일 T세포 치료제인 이뮨셀엘씨를 개발, NK세포치료제부터 T세포 치료제에 주력하고 있는 세포치료제 전문 바이오텍
- 아티바 상장과 아티바에서 진행 중인 세포치료제 파이프라인의 순조로운 임상 진행 및 데이터 발표에 대한 기대감이 투자포인트
- 그간 크게 관심받지 못했던 지씨셀의 CGT CDMO 역량과 CAPA에 대해 주목할 필요가 있다는 판단

■ 파이프라인도 순항 중
- AB101은 재발성/불응성 림프종 환자를 대상으로 CBNK와 리툭시맙 병용투여 임상이며 아티바에서 글로벌 1상 진행, 23년 말 1상 완료를 목표로 임상진행이 가장 빠른 파이프라인
- AB201은 HER2 타겟의 CAR-NK 파이프라인으로 올해 하반기 안에 임상1상 IND신청 예상되고 AB202는 CD19 NAR-NK 파이프라인으로 B세포 림프종 치료제로 23년 IND 신청 목표

참조: https://bit.ly/3Dxro2S

흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
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[흥국스몰캡 최종경] 9/20 (화)

월간IPO-IPO 슈퍼-위크 [2022년 9월호]

■2022년 9월
신규상장 시장에서 매년 9월은 11월 연중 최대 성수기로 달려가는 중간 기간으로 평년 대비 많은 수준의 수요예측이 진행 중
짧은 기간 동안 다수의 수요예측이 동시 진행되며 관심이 분산되어, 상대적으로 낮은 경쟁률과 낮은 공모확정가가 결과도 도출되기도 함

■슈퍼-위크 2020~2021
2021년은 역사상 최대치의 신규상장 기업수와 공모규모를 기록한 활황시장으로 공모확정가가 희망가 상단 또는 그 초과 수준에서 결정
2020년은 공모확정가가 희망가 하단에서 결정되며 슈퍼-위크 영향보다는 11~12월 증시 호황이 더욱 영향을 발휘


참조: https://bit.ly/3UjZxsS

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/20(화)

[Market Issue]
- "美 규제당국, 홍콩서 美증시 상장 中기업 회계 조사 시작"
- 인민銀, 14일물 역레포 금리 10bp 인하…2.4조원 유동성 투입
- OECD, 올해 한국 물가 5.2% 전망…24년만에 ‘최고치’
- FOMC 앞둔 美 10년물 국채금리 3.5% 돌파, 11년래 처음
- 바이든 '팬데믹 끝' 발언 논란…백악관 "비상사태해제 계획없다"
- 신재생 발전설비 비중 20% 첫 돌파…태양광은 15% 상회
- 위안화 약세에…환율 1390원대로 반등


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.14% 하락 / KOSDAQ 2.35% 하락

- 국내 증시는 FOMC경계감 지속되는 가운데 원달러 환율 상승이 지수에 부담으로 작용하며 하락
- 개인과 외국인이 각각 276억원, 2억원 순매수
- 기관이 411억원 순매도
- 유틸리티(+1.49%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-2.55%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.64% 상승 / S&P 500 0.69% 상승 / 나스닥 0.76% 상승

- 미국 증시는 경기 침체 우려에도 기술주의 실적 호조 기대감에 상승
- 소재(+1.63%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.54%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.03% 하락 / DAX 0.49% 상승 / FTSE 7,236.68pt

- FOMC 주목하며 혼조 마감. 영국 증시는 여왕 장례식으로 휴장.
- 통신서비스(-0.03%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.97%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.35% 하락 / 닛케이 27,567.65pt

- 중국 증시는 역레포금리 인하에도 미국 증권위의 중국 기업 회계 감사 소식과 FOMC경계하며 약보합 마감
-필수소비재(%) 업종이 수익률 상위
- IT(-1.9%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 경로의 날로 휴장
- 유틸리티(+2.07%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2.73%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 37.91pt 0.32% 상승


참조: https://bit.ly/3Bwjd44

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[흥국스몰캡 최종경] 09/21 (수)

[IPO예정] 이노룰스-DX 시대 자체 자동화 솔루션

■ 디지털 전환 솔루션 자체 개발 국내 기업
이노룰스는 디지털 전환 자동화 SW 솔루션 전문기업으로 15년 이상의 연구개발 노하우를 바탕, 5종류의 DX 자동화 솔루션을 보유
소수 글로벌 업체가 장악하고 있는 디지털 전환 시장 속 제품 도입부터 구축 후 지원까지 모든 솔루션을 자체 개발 및 서비스하여 우위 점함

■ 산업군 확장 및 클라우드 전환에 따른 폭발적 성장
디지털 전환 시장이 전환 정책 확대 및 산업 자본 유입에 따라 성장하며 동사의 수혜가 기대되며 산업군 확장 전략으로 매출 증대가 예상
클라우드 전환 기조에 따라 구독형 SW라이선스 매출 비중이 확대되며 대대적인 마진율 개선도 기대


참조: https://bit.ly/3ShDvVQ

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/21(수)

[Market Issue]
- 중국 중앙은행 '사실상의 기준금리' LPR 동결
- 상하이, 대형 인프라 건설에 357조원 투입
- 獨 8월 PPI 전년비 45.8% 급등…전월비 7.9%↑
- "ECB, 인플레 억제에 성장 제한 수준까지 금리인상 해야"
- 러시아 우크라이나 점령지 합병투표 23일 실시
- 애플, 인앱결제 가격 올린다…0.99달러당 1200원→1500원
- 美포드, "공급망·인플레 여파로 타격"...주가 12% 급락


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.52% 상승 / KOSDAQ 1.12% 상승

- 국내 증시는 FOMC 경계하는 중 중국의 LPR 동결이 환율 상승 억제하며 반발매수세 유입에 상승
- 기관이 2,834억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 2,250억원, 585억원 순매도
- 건설(+3.03%) 업종이 수익률 상위
- 반도체(-1.68%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.01% 하락 / S&P 500 1.13% 하락 / 나스닥 0.95% 하락

- 미국 증시는 포드의 공급망과 인플레이션으로 인한 가이던스 하향과 FOMC 경계에 하락
- IT(-0.51%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.57%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.93% 하락 / DAX 1.03% 하락 / FTSE 0.61% 하락

- 유럽 증시는 독일의 물가지수 예상치 상회에 인플레이션우려와 FOMC 경계하며 하락
- IT(-0.47%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.84%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.22% 상승 / 닛케이 0.44% 상승

- 중국 증시는 LPR금리 동결에도 정부의 경기 부양책 기대감으로 상승
- 경기소비재(+1.4%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.54%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 FOMC 경계하며 100bp인상 가능성은 낮다는 전망에 강보합 마감
- IT(+0.93%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.02%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 37.7pt -0.55% 하락


참조 : https://bit.ly/3BU6A4o

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[흥국 경제/채권 김준영] Macro Comment 09/22(목)

9월 FOMC: 처음으로 보이는 숫자가 많아지는 요즘

■ 자이언트스텝, 그 다음도 자이언트 스텝?
- 만장일치 금리 인상
- 성명서에서는 바뀐 것이 사실상 전혀 없었음
- 점도표 22년 연말 금리 4.25~4.50%, 23년 4.75%
- 실업률 상승 전망, 실업자 늘어나도 물가에 의미 있는 하방 압력을 줄 수 있는 금리 필요하다며 인플레 파이팅 의지 확인
- 최종기준금리 5%라는 숫자가 9월 FOMC를 기점으로 자주 언급 될 것

■ Lowest of what might be restrictive
- 이번 인상은 긴축적인 영역에서 가장 낮은 수준으로의 인상이라고 표현
- 연말까지 100~125bp 인상이 유력한 점은 파월도 간접적으로 시인
- 증시가 이를 온전히 반영하지 못한 것으로 판단. 이번 FOMC는 주식시장에게 불확실성 해소의 긍정적 재료는 아닐 것.

■ 시장 반응 및 전망
- 지난주 8월 CPI 발표 이후 4.25~4.50% 수준의 기준금리 등장, 9월 FOMC 이후 4.75~5.00% 수준의 기준금리 등장
- 시장에서 볼 수 있는 숫자가 빠르게 달라지고 있음
- 매크로 전망 유지: 원달러 환율 상단 1,450원 유지, 한국 최종기준금리 3.50% 유지
- 연준으로부터 독립적이지 못한 한국은행, 최종기준금리 전망치는 3.75% 또한 열어둘 필요 -> 베어플랫 가능성 클 것
- 장기물 고점은 한국이 먼저 확인할 것, 그러나 무역/경상 수지 악화 등으로 비롯된 펀더멘탈 약화는 외국인 투자자의 자금 유입 시점을 늦출 가능성


보고서 링크: https://bit.ly/3r2oFqs

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/22(목)

[Market Issue]
- 파월 "물가 확실히 잡을 때까지 금리인하 안 해…연착륙 확률↓"
- 달러화,연준 75bp 세차례 연속 인상에 초강세…점도표 상향에 화들짝
- 서방, 푸틴 동원령·핵위협 강력규탄…"우크라침공 실패 방증"
- 한국은행, “한미 통화스와프 추진, 사실과 다르다”
- 韓 경제 '빨간불'…9월 1∼20일 무역수지, 41억 달러 적자
- 필리핀 대통령·뉴스케일파워 경영진 회동…두산·삼성물산·GS, 소형원전 진출 '청신호'
- 이재용 "내달 손정의와 ARM 인수 논의"


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.87% 하락 / KOSDAQ 0.72% 하락

- 국내 증시는 미국 FOMC대기하는 가운데 무역수지 악화와 한미 통화스와프 기대감 사라지며 하락
- 개인이 3,292억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 673억원, 2,756억원 순매도
- 조선(+2.65%) 업종이 수익률 상위
- 의료(-2.86%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.70% 하락 / S&P 500 1.71% 하락 / 나스닥 1.79% 하락

- 미국 증시는 점도표의 최종 기준금리 상향 발표와 파월의 발언이 경제 침체 우려로 이어지며 하락
- 필수소비재(-0.34%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-2.37%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.71% 상승 / DAX 0.76% 상승 / FTSE 0.63% 상승

- 유럽 증시는 푸틴의 동원령에 하락출발 했으나 미국 금리인상이 주가에 일부 반영되었다는 기대감에 상승
- 소재(+1.84%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.5%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.17% 하락 / 닛케이 1.36% 하락

- 중국 증시는 미국 FOMC앞두고 위험 선호 심리 위축되며 약보합 마감
- 에너지(+1.57%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-1.5%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국 국채 금리 상승과 전일 발표된 포드의 가이던스 하향에 자동차 섹터 영향 받으며 하락
- 에너지(+0.69%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-1.76%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 37.07pt -1.67% 하락


참조: https://bit.ly/3xEasnu

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[흥국 통신/미디어 황성진] 9/22(목)

제일기획(030000) - Going Beyond Advertising

■ 3분기 실적도 기대치 상회할 것
- 3분기 예상 매출총이익은 3,875억원(+18.9% YoY), 영업이익은 910억원(+29.7% YoY)을 기록할 것으로 예상
1) 디지털 서비스의 다각화와 커버리지 확대 노력이 지속적으로 결실을 맺고 있기 때문
2) 계열과 비계열의 동반 성장세, 지역별로도 글로벌 전 지역에서 고른 성장세
3) BTL 부문의 회복세 또한 완연하게 나타나고 있음

■ 전통적 광고기획에서 서비스/마케팅 솔루션 제공으로 변신
- 광고주들의 니즈 변화에 적절히 대응하고, ATL/BTL/디지털 통합형 솔루션 제공을 통해 과거 IT SVC 업체들이 수행해 왔던 영역으로까지 서비스 커버리지를 확대
- 마케팅 환경 변화를 감안할 때 당분간 이러한 고성장세는 지속될 것으로 전망

■ 가파른 이익 성장세 vs. 낮은 Multiple간의 괴리 해소되야
- 가파른 실적 성장에도 불구하고 P/E는 10배 수준에 불과
- 투자의견 BUY와 목표주가 36,000원 유지


참조: https://bit.ly/3qVnJnR

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/23(금)

[Market Issue]
- 이창용 10월 ‘빅스텝’ 시사…“기준금리 인상 전제 조건 바뀌었다”
- 英 중앙은행, 금리 0.5%P 인상…두 번 연속 '빅스텝'
- 스위스, 사상최대 0.75%P 금리 인상…마이너스 금리 탈출
- 美 8월 경기선행지수, 6개월 연속 하락...경기 침체 신호
- 원/달러 환율, 13년 6개월만에 1,400원 돌파
- 고꾸라진 엔화에…일본, 24년만에 외환시장 개입
- "4분기 D램 가격 13∼18% 떨어진다"…하락 폭 더 가팔라질 듯


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.63% 하락 / KOSDAQ 0.46% 하락

- 국내 증시는 공격적인 연준의 금리 인상과 점도표 영향에 원달러 환율
급등하며 하락
- 개인이 3,128억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 2,815억원, 587억원 순매도
- 조선(+3.01%) 업종이 수익률 상위
- 소프트웨어(-3.03%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.35% 하락 / S&P 500 0.84% 하락 / 나스닥 1.37% 하락

- 미국 증시는 기준금리 인상과 연말 기준금리 예상치 상향 영향과 경기침체
우려 지속되며 하락
- 헬스케어(+0.51%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-2.16%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.85% 하락 / DAX 1.84% 하락 / FTSE 1.08% 하락

- 유럽 증시는 연준 및 스위스 중앙은행, 영란은행의 연이은 금리 인상에 하락

- 에너지(-0.02%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-4.29%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.27% 하락 / 닛케이 0.58% 하락

- 중국 증시는 미국의 금리 인상과 경기 침체 우려에 약보합 마감
- 에너지(+2.46%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-1.79%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 공격적인 미국의 긴축 전망에 투자심리 위축되며 약보합 마감
- 유틸리티(+0.3%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-1.12%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 36.89pt -0.49% 하락


참조: https://bit.ly/3S8JHzJ

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[흥국 경제/채권 김준영] 준클리 09/26(월)

영국의 악수

■ The Growth Plan 2022
- 1985년도 이후 달러 대비 최대로 절하된 파운드, 역대 최고의 하루 등락폭 기록한 길트 5년물
- 이 배경에 1972년 이후 가장 큰 감세 법안, 경제성장률 2.5% 목표로 한 사실상 부양 패키지
- 1) 에너지 가격 상한, 2) 소득세 감축, 3) 부동산 인지세 및 법인세 감축이 핵심

■ 설상가상 채권 약세 불가피 (늘어나는 발행, 본격적인 양적긴축)
- 통화긴축 이외에도 1) 내년 3월까지 길트채 발행액이 기존 예산안 대비 50% 가까이 늘 것과 2) 영란은행 보유 길트채의 예상되는 감소는 자금조달비용 상승으로 작용할 것
- 시장은 11월 MPC에서의 100bp 이상의 인상 반영, 감세 패키지의 효과가 적을수록 영란은행의 강력한 긴축 필요
- 재정 및 경상수지에서 모두 기록중인 적자, 통화절하 및 인플레 상방 압력 부담 가해지는 중

■ IMF 구제 금융? 시장의 신뢰를 잃는 중
- 1976년 IMF 구제를 촉발했던 시작은 감세 규모가 역대 가장 컸던 1972년 감세 법안
- 예상만큼 부양 패키지가 효과적이지 않고, 재정적자가 빠르게 개선되지 않는다면 강한 긴축 의지를 명확히 표시해야 통화 가치 방어에 도움이 될 수 있음
- 경기 부양적 성격을 가진 해당 법안이 인플레 파이팅을 방해할 가능성도 고려해야
- 인플레 파이팅 및 경기 부양의 동시 해결 어려울 것, 통화 약세로 인한 국제수지 악화 가능성 부정적으로 판단


보고서 링크: https://bit.ly/3SfGGxM

☆흥국 경제 채권 텔레 채널☆
https://t.me/crazyecon

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[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Weekly Strategy 09/26(월)

Heungkuk Weekly Strategy

■ 투자전략: 투자전략 아이디어 - FOMC이후 주목되는 두 가지 변수
- 주택시장, 본격 조정 시작되나?
- 미국 중간선거, 흐름이 바뀌고 있다?

■ 경제/채권: 9월 FOMC: 처음으로 보이는 숫자가 많아지는 요즘
- 자이언트 스텝, 그 다음도 자이언트 스텝?
- Lowest of what might be restrictive
- 시장의 반응과 향후 전망

■ 운송 : LNG선 성수기 시작
- 열리지 않는 노르트스트림
- LNG 수입량 UP
- 결국 답은 미국 LNG
- 늘어나는 LNG 터미널, 성수기 진입

참조: https://bit.ly/3DRJaxM

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/26(월)

[Market Issue]
- 영국, 50년만에 최대 감세 정책…"경제 성장 촉진하겠다"
- 伊총선 우파연합 승리…멜로니 첫 극우·여성 총리 유력
- 한은-국민연금 통화스와프 실시…연말까지 100억 달러 한도
- 현대차·기아, 美 전기차 전용공장서 통합 생산 나선다
- 한화솔루션, 사업 구조 재편…갤러리아‧첨단소재 분할
- 英파운드화 37년만에 최저
- SM 성수동 사옥 방문한 사우디 공주…문화 사업 협업 논의


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.81% 하락 / KOSDAQ 2.93% 하락

- 국내 증시는 강달러와 국채 금리 급등 및 장단기 금리 역전에 의한 경기 침체 우려에 개인의 순매수 속 하락
- 개인이 4,313억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 2,511억원, 1,905억원 순매도
- 통신서비스(+1.57%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-4.85%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.62% 하락 / S&P 500 1.72% 하락 / 나스닥 1.80% 하락

- 미국 증시는 유럽의 경기 둔화 우려와 영국의 세금 인하가 인플레이션을 추가적으로 일으킬 수 있다는 우려에 하락
- 헬스케어(-0.54%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-6.75%) 업종이 수익률 하위

<유럽> EU Stoxx 50 2.29% 하락 / DAX 1.97% 하락 / FTSE 1.97% 하락

- 유럽 증시는 영국이 경제 성장책으로 세금인하를 추진하자 경기 침체 우려 더해지며 하락
- 소재(-1.24%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-4.89%) 업종이 수익률 하위

<아시아> 상해종합지수 0.66% 하락 / 닛케이 27,153.83pt

- 중국 증시는 경기 둔화 우려와 위안화 약세에 하락
- 금융(+0.71%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2.24%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 추분의 날로 휴장
- 유틸리티(+0.3%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-1.12%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 35.98pt -2.47% 하락




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[흥국스몰캡 최종경] 09/26 (월)

[IPO예정] 플라즈맵-멸균과 재생활성의 혁신 솔루션

■ 바이오 플라즈마 기술 기반 메디컬 디바이스 케어 솔루션
플라즈맵은 바이오 플라즈마기술을 중심으로 새로운 부가가치를 제공하는 ‘메디컬 디바이스 케어 솔루션’ 전문 기업
플라즈마 기술 기반의 멸균과 재생/활성은 “세계 최초, 가장 빠른,효과적인” 등의 경쟁력을 가짐

■ 2천억원 대의 수주 기반 매출 본격화 및 사업 다각화 개시
치과 임플란트 분야를 시작으로 골이식재, 정형외과용 임플란트, 피부과 및 의료 산업 전방으로 다양한 어플리케이션의 확장 및 사업화를 추진
'22년 저온멸균기 및 재생활성기, 소모품 매출이 본격화되고, '23년부터 로열티 수익, '24년부터 피부미용치료기(STIMLINK+ STIMMATE)의 국내외 매출이 개시


참조: https://bit.ly/3UAYk0q

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/27(화)

[Market Issue]
- "은행 주택담보대출 금리 7%에 근접...8%도 넘본다"
- 환율, 22원 급등해 1431.3원 안착..."英파운드화 폭락에 킹달러 가속"
- OECD, 내년 세계성장률 전망치 2.8%→2.2% 낮춰
- 코스피 1900선 전망까지 나왔다…악재만 쌓이고 호재 안보여
- 김승연의 방산 승부수…한화, 육·해·공 '황금 포트폴리오' 완성
- 美 연준 '매파' 발언 이어져…"英 감세로 세계침체 위험"


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 3.02% 하락 / KOSDAQ 5.07% 하락

- 국내 증시는 달러화의 글로벌 초강세와 영국의 감세 등 유럽발 악재로 대형 매물 출현하면서 하락
- 기관이 2,770억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 2,425억원, 56억원 순매도
- 통신서비스(+0.78%) 업종이 수익률 상위
- 건설(-6.63%) 업종이 수익률 하위




[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.11% 하락 / S&P 500 1.03% 하락 / 나스닥 0.60% 하락

- 미국 증시는 영국 파운드화 가치 폭락과 미 국채 금리 급등으로 인해 하락
- 필수소비재(+0.01%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.63%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.18% 하락 / DAX 0.46% 하락 / FTSE 0.03% 상승

- 유럽 증시는 글로벌 중앙은행들이 인플레이션을 억제하기 위해 공격적인 금리 인상에 나서면서 경제 성장 전망에 대한 우려가 커지면서 하락
- IT(+1.12%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-2.63%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 1.20% 하락 / 닛케이 2.66% 하락

- 중국 증시는 호재가 없는 상황에서 위안화의 가파른 절하로 하락
- 필수소비재(+0.89%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-4.05%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국의 금융 긴축에 의한 금리 상승과 글로벌 경기 악화 우려로 하락 마감
- 필수소비재(-1.09%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-7.76%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 35.54pt 1.22% 하락



참조: https://bit.ly/3xUon98

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[흥국스몰캡 최종경] 09/27 (화)

[IPO예정] 샤페론-입증된 염증복합체 억제제 기술

■ 항염증 치료제와 나노바디 항체치료제 개발 기술
샤페론은 염증복합체 억제제 기술 기반의 아토피, 알츠하이머 치매, COVID19, 특발성 폐섬유증, 그리고 나노바디 항체 치료제를 연구/개발하는 바이오신약 전문 기업
세계 최초로 면역세포에만 분포하는 GPCR19를 표적하는 염증 복합체 억제제 원천기술을 확보하여 높은 항염증 효과와 높은 안전성이 강점

■ 임상 및 사업적 성과 도출, 글로벌 기술 이전 확대 추진
'22년 특발성 폐섬유화증 을 시작으로 '23년 COVID19/인플루엔자 폐렴의 선급기술료 및 마일스톤, 로열티와 직접 매출이 개시
'23년~'25년 아토피 치료제의 중국 등 글로벌 라이선스-아웃을 통한 기술료 등을 계획


참조: https://bit.ly/3Rgni2l

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 운송 이병근] 9/28(수)

이제는 귀하신 몸: 탱커선과 LNG선

러시아의 우크라이나 침공 이후 세계 에너지 시장은 혼란스럽다. 유럽은 러시아산 원유와 천연가스 수입을 금지하기로 했다. 유럽으로 가지 못한 러시아산 원유는 중국과 인도로 가기 시작했고, EU는 러시아산 원유 대신 북미, 서아프리카 등에서 원유를 수입하고 있다. 또한, 노드스트림으로 받던 러시아산 천연가스를 대체하기 위해 EU는 LNG 수입을 늘리고 있다. 신냉전 시대는 에너지 흐름을 변화시켰다. 이제는 원유, LNG 등 Wet Bulk 포트폴리오를 가진 해운사에 집중해야할 시기다.

■ 산업분석
1. 러시아가 쏘아올린 거대한 공: 원유
2. 러시아가 쏘아올린 거대한 공: 석유제품
3. 러시아가 쏘아올린 거대한 공: LNG

■ 종목분석
1. Euronav (EURN BB): VLCC운임 상승 최대 수혜주
2. Teekay Tankers (TNK US): 견조한 유조선 운임
3. Scorpio Tankers (STNG US): Product Tanker계의 MZ 세대

산업 선호도는 석유제품운반선>원유운반선>LNG운반선 순으로 제시

참조: https://bit.ly/3SzpPWZ

흥국증권 운송 이병근 (02-6742-3533)
텔레그램 주소: https://t.me/noitatropsnart

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Heungkuk Morning Comment 9/28(수)

[Market Issue]
- '3高'에 허덕이는 기업들…신규투자 보류·철회 잇달아
- 올해 中 성장률 전망 2.8% '뚝'…32년만에 동아시아 하회
- '세계 침체 확률 98%' 전망…강달러로 미국 외에 모두 '울상'
- 삼성-SK, 올해 첫 영업익 감소…"내년 반등 어렵다"
- 원자재값 너무 올라 적자 눈덩이… 벼랑 끝 기업 쏟아진다
- "국민 10명 가운데 6명 하반기 소비 줄일 계획…물가 급등,빛 부담"
- 변동성 키우는 글로벌 증시…점점 커지는 'R의 공포'


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.13% 상승 / KOSDAQ 0.83% 상승

- 국내 증시는 전일 폭락에 이어 전반적으로 약세를 보였으나, 장 막판 기관의 매수세 유입으로 강보합 마감
- 기관이 2,574억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 308억원, 2,436억원 순매도
- 화장품(+3.52%) 업종이 수익률 상위
- 은행(-2.47%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.43% 하락 / S&P 500 0.21% 하락 / 나스닥 0.25% 상승

- 미국 증시는 연준 인사들의 공격적인 발언에 미국 국채 금리도 상승하면서, 상승세로 출발했던 증시도 혼조세 마감
- IT(+0.21%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-0.72%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.42% 하락 / DAX 0.72% 하락 / FTSE 0.52% 하락

- 유럽 증시는 영국 채권 시장 및 원자재 가격 상승 등 경제 불확실성에 대한 우려로 하락 마감
- 에너지(+1.46%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-3.36%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.98% 상승 / 닛케이 0.53% 상승

- 중국 증시는 국경절 연휴를 앞두고 소비 확대 기대감이 커지면서 관광, 항공, 숙박 등 소비주 강세가 증시 상승을 견인
- 헬스케어(+4.62%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.24%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 전날의 급락과 관광업 회복 기대감에 따른 저가 매수세로 상승

- 필수소비재(+1.55%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-0.74%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 35.5pt -0.11% 하락

참조: https://bit.ly/3SF6wuI


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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/29(목)

[Market Issue]
- 제조업 경기전망 5분기째 부정적…대기업이 더 암울
- 피치, 한국 내년 성장률 1.9% 전망…국가신용등급 'AA-' 유지
- 원달러 환율 장중 1440원 돌파…13년 6개월래 최고
- 정부, 위기대응 행동나섰다…5조 긴급투입에 증안펀드까지
- ‘킹 달러’에 아이폰도 흔들… “애플, 아이폰14 증산계획 철회”
- 中 ‘부채의 덫’에 美 ‘킹달러’ 덮쳤다…G2발 부도위기 개도국들
- 英중앙은행, 금융시장 안정 위해 긴급 국채매입…양적긴축 연기



[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2.45% 하락 / KOSDAQ 3.47% 하락

- 국내 증시는 원/달러 환율이 장중 1,440원까지 치솟으면서 투자심리의 급격한 악화로 하락
- 개인이 3,242억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 1,808억원, 1,428억원 순매도
- 의료(+0.22%) 업종이 수익률 상위
- 기타소재(-5.63%) 업종이 수익률 하위




[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.88% 상승 / S&P 500 1.97% 상승 / 나스닥 2.05% 상승

- 미국 증시는 영국 중앙은행 국채매입 조치에 상승

- 에너지(+4.4%) 업종이 수익률 상위
- IT(+0.92%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.20% 상승 / DAX 0.36% 상승 / FTSE 0.30% 상승

- 유럽 증시는 BOE의 시장 안정화에 일제히 상승

- 부동산(+3.61%) 업종이 수익률 상위
- 금융(-1.56%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 1.58% 하락 / 닛케이 1.50% 하락

- 중국 증시는 부동산 시장발 채무불이행 우려가 커지며 하락

- 금융(-0.15%) 업종이 수익률 상위
- 소재(-3.39%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국 장기 국채 수익률 급등 영향으로 위험자산 회피심리 확대 되며 하락
- 헬스케어(+0.59%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-2.8%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 35.81pt 0.87% 상승


참조: https://bit.ly/3UPFVx9

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다