[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/13(화)

[Market Issue]
- 뉴욕 연은 "美 기대인플레 5.7%…유가 ·집값 하락 영향"
- 달러 약세에 3거래일째 상승
- 미군 당국자 "러군, 하르키우 대부분 내주고 러시아로 철수"
- 파업 5일 남긴 美철도노조 임금협상…공급망 차질 우려
- 美, 바이오 분야도 국내생산 강조…"지나친 해외의존" 中 견제
- 아이폰14 사전주문 호조, 애플 3.85% 급등



[전일 국내 주식 동향]
코스피 2,384.28pt 코스닥 777.81pt

- 국내 증시는 추석 연휴로 휴장



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.71% 상승 / S&P 500 1.06% 상승 / 나스닥 1.27% 상승

- 미국 증시는 유가와 주거비 하락에 뉴욕 연은의 기대 인플레이션 하향조정으로 소비자 물가 지수 둔화 기대되며 상승
- 에너지(+1.81%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(+0.41%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 2.14% 상승 / DAX 2.40% 상승 / FTSE 1.66% 상승

- 유럽 증시는 미국의 소비자 물가 지수 둔화와 이번 9월 FOMC에서 75bp인상이 증시에 대부분 반영되었다는 평가에 상승
- 금융(+3.61%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-0.86%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.82% 상승 / 닛케이 1.16% 상승

- 중국 증시는 소매 판매와 산업생산 지표 발표에 인플레이션 완화 기대감으로 상승
- 부동산(+2.78%) 업종이 수익률 상위
- IT(-0.44%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국 증시 상승에 투자 심리 확대되며 상승
- 부동산(+1.65%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-1.02%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 39.58pt 1.49% 상승



참조: https://bit.ly/3Dg8jlC

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[흥국스몰캡 최종경] 09/13 (화)

[IPO예정] 더블유씨피-EV용 2차전지 분리막 국가대표

■ 고품질의 대량생산 경쟁력을 완성한 2차전지 분리막 기업
더블유씨피는 2차전지 배터리 분리막 제조 전문 기업으로 지속적인 분리막 공급 부족의 수급 불균형을 기반으로 성장 중
중국, 미국과 일본 판매 개시 후 '18년부터 삼성SDI 판매도 개시하여 장기 공급 계약 및 전략적 제휴에 기반한 안정적인 파트너십을 구축

■ 생산 기술력과 생산 능력 확대 기반의 실적 성장 본격화
최근 EV향 열안정성을 향상시킨 2세대 코팅 습식 분리막을 주력 생산하며 시장+공급량+단가 모두 성장 지속 중
개별 연신 공정을 통한 높은 수율, 세계 최대 5.5m 광폭 생산 기술을 통한 높은 생산성과 독자적인 코팅 기술 바탕의 생산 기술력 기반 외형+수익 성장 본격화


참조: https://bit.ly/3BckbSR

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/14(수)

[Market Issue]
- 미 8월 소비자물가 8.3% 상승, 시장 예상 뒤집어
- 대만을 미국의 동맹국으로…美상원, 대만정책법 통과 본격화
- 리커창, 경제성장에 총력 주문…"발전이 모든 문제 해결"
- 바이든, 예상 웃도는 CPI에 “진전 있으나 시간 더 필요”
- 中 폭발적 전기차 수요..8월만 66만대 넘게 팔려 '역대 최다'
- 정부, 美 전기차 보조금 차별 협상 나선다
- LG생건, 코카콜라 계약 10년 연장…글로벌 10위 목표



[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2.74% 상승 / KOSDAQ 2.44% 상승

- 국내 증시는 미국 물가지수의 정점 확인 가능성에 따른 연휴 동안의 글로벌 증시 상승에 외국인과 기관의 순매수 속 상승
- 기관과 외국인이 각각 7,156억원, 3,969억원 순매수
- 개인이 11,031억원 순매도
- 반도체(+4.78%) 업종이 수익률 상위
- 상업서비스(-3.03%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 3.94% 하락 / S&P 500 4.32% 하락 / 나스닥 5.16% 하락

- 미국 증시는 예상치를 상회하는 소비자물가지수 발표에 인플레이션 고점 확인 및 연준의 긴축 경로 수정 가능성 낮아지며 하락
- 에너지(-2.45%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-5.64%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.65% 하락 / DAX 1.59% 하락 / FTSE 1.17% 하락

- 유럽 증시는 장초반 미국의 소비자물가지수 경계하며 강보합했으나 지수 발표 이후 하락 마감
- 유틸리티(-0.29%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-4.98%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.05% 상승 / 닛케이 0.25% 상승

- 중국 증시는 리커창 총리의 경기 부양 의지 확인하는 발언에 강보합 마감
- 필수소비재(+1.42%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.07%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국의 긴축을 시장이 반영했다는 평가에 투자 심리 확대되며 섹터 전반적인 매수세 유입되며 강보합 마감
- IT(+0.97%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-0.64%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 38.36pt -3.08% 하락


참조: https://bit.ly/3S017OK

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[흥국스몰캡 최종경] 09/15 (목)

[IPO예정] 알피바이오-연질캡슐도 오리지널이 있습니다

■ 연질캡슐의 본류, OTC 연질캡슐 시장 1위
알피바이오는 연질캡슐 등 의약품, 건강기능식품 OEM/ODM 개발/제조 전문기업으로 RP Shere의 원천 기술을 계승
국내 연질캡슐 일반의약품 시장 1위 경쟁력을 바탕으로, 국내 250여개 중대형 제약사 및 건강기능식품 기업과의 네트워크 기반 일반의약품 264종, 건강기능식품 871종 제조/생산

■ 연질캡슐의 고도화, 다양한 제형, 설비증설, 개별인정 원료
동사의 연질캡슐은 다양한 제형 고도화와 최장 유통기한, 빠른 약효 등 독보적 기술 및 특허에 기반한 시장 경쟁력 확대 중
연질캡슐 외 심리스 경질캡슐 등 다양한 제형으로 제품군 확대하며 지속적인 설비 증설, 개별인정형 원료 추가 확보 등 양적+질적 성장


참조: https://bit.ly/3BGYPi3

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/15(목)

[Market Issue]
- 영국 8월 물가상승률 9.9%…1년만에 처음으로 상승세 꺾여
- 美 8월 생산자물가 8.7%…두 달 연속 오름폭 둔화
- 엔화 약세에 日재무상, 시장개입 등 "모든 수단 배제 않고 대응"
- EU 러시아 가스 상한 대신 풍력·태양광·원전 전기 판매가 묶는다
- 정부, 엘앤에프 美배터리 진츨 불허…"기술유출 우려"
- 캘리포니아주, 아마존 상대 소송 제기…"가격 부풀려"
- 개인정보 무단 활용 구글∙메타에 역대 최대 과징금 1,000억


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.56% 하락 / KOSDAQ 1.74% 하락

- 국내 증시는 미국 물가 지수 발표에 긴축 강도 강화 가능성 높아지며 원달러 상승에 개인의 순 매수 속 하락
- 개인이 3,898억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 2,396억원, 1,636억원 순매도
- 상업서비스(+-0.52%) 업종이 수익률 상위
- 디스플레이(-3.23%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.10% 상승 / S&P 500 0.34% 상승 / 나스닥 0.74% 상승

- 미국 증시는 빅테크 기업에 주정부의 소송 소식있었으나 전일 하락에 대한 저가 매수세 유입과 생산자 물가 둔화에 상승 마감
- 에너지(+2.85%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.39%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.52% 하락 / DAX 1.22% 하락 / FTSE 1.47% 하락

- 유럽 증시는 전일 미국 물가지표 충격에 대체적으로 하락하며 마감
- 에너지(+1.98%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-3.11%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.80% 하락 / 닛케이 2.78% 하락

- 중국 증시는 전일 미국 증시 하락에 투자 심리 축소되며 하락
- 에너지(-0.8%) 업종이 수익률 상위
- 소재(-1.38%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국 금리 인상 가속화 우려에 하락
- 에너지(-0.64%) 업종이 수익률 상위
- IT(-3.33%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 38.55pt 0.5% 상승


참조: https://bit.ly/3djlCab

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/16(금)

[Market Issue]
- 美 8월 소매판매 0.3%↑…유가안정에 식료품·외식 지출 늘려
- 시진핑 "핵심이익 서로 강력지지"…푸틴 "에너지협력 확대"
- "국가 안보 최우선"…美, 첨단기술 외국인 투자 심사 강화
- '파업 초읽기' 美철도 노사협상 잠정타결…물류대란 일단 피해
- SM 측 “이수만 프로듀싱 계약 연말 조기종료 요청, 추후 입장 발표”
- 애플, 韓 이용약관에 '애플페이' 추가
-삼성전자, '新환경경영전략' 선언…"2050년 탄소중립 달성"


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.40% 하락 / KOSDAQ 0.20% 하락

- 국내 증시는 원달러 환율 상승 영향과 중국의 금리 동결로 인한 아시아 증시 부진 영향에 개인의 순 매수 속 약보합 마감
- 개인이 3,493억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 1,438억원, 2,230억원 순매도
- 건설(+1.41%) 업종이 수익률 상위
- 의료(-1.4%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.56% 하락 / S&P 500 1.13% 하락 / 나스닥 1.43% 하락

- 미국 증시는 견조한 소비 지수 발표에 국채 금리 상승하며 하락
- 헬스케어(+0.55%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.54%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.72% 하락 / DAX 0.55% 하락 / FTSE 0.07% 상승

- 유럽 증시는 장 초반 반발 매수세에 상승했으나 금리 인상과 경기 둔화 우려에 하락
- 금융(+1.3%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.38%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 1.16% 하락 / 닛케이 0.21% 상승

- 중국 증시는 MLF 금리 현 수준 유지에 LPR금리도 동결될 가능성 커지며 하락 마감
- 부동산(+1.78%) 업종이 수익률 상위
- IT(-3.35%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국 생산자물가지수 둔화에 인플레이션 우려 소폭 완화되며 강보합 마감
- 부동산(+1.68%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-0.91%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 38.14pt -1.06% 하락


참조: https://bit.ly/3LgRZTJ

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[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Weekly Strategy 09/19(월)

Heungkuk Weekly Strategy

■ 투자전략: 투자전략 아이디어 - 인플레이션과 주식시장 밸류에이션
- 미국의 인플레이션
- 주식시장의 밸류에이션

■ 경제/채권: 준클리 – 독립적이지 않은 한은
- 미국 물가 피크아웃은 여전히 아니다
- 8월 금통위 의사록, 3.50%의 그림자

■ 석유화학 – 중국 경기침체에 화학 수요 부진
- 중국의 소비 성수기 효과는 단기적
- 부동산 침체로 인한 건자재 화학제품 약세
- 폴리올레핀 수요 안정세, 가전용 수요 감소세
- 중국의 자급률 증가와 수입 감소
- 10월 16일 당대회 이후 수요 회복 가능성


참조 : https://bit.ly/3xyhPwE

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

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[흥국 경제/채권 김준영] 준클리 09/19(월)

독립적이지 않은 한은

■ 미국 물가 피크아웃은 여전히 아니다
- 에너지의 물가 하락 기여로 낮은 상승률 기록, 그러나 감산 추가 진행시 유가는 하방이 막혀있을 것
- Core CPI mom 상승률은 여전히 높은 상황
- 특히 서비스 물가: 주거비와 대면 서비스 중심으로 상승 견인
- 헬스케어 물가 또한 관련 산업 근로자 임금 상승하며 상승 가능성 큰 것으로 판단

■ 한국 물가 또한 안심하기에는 이르다
- 내년 GDP갭률 플러스, 물가 상승 압력으로 작용
- 기대인플레가 여전히 높은 수준에 있는 상황
- 낮아지는 기대인플레는 매파적인 통화정책의 결과, 기대인플레 하락이 중앙은행 스탠스에 영향을 줄 수 없음
- 물가 불안 심리가 사라질때, 성장과 과돻ㄴ 긴축의 상충관계(trade-off)를 우려해야 할 것

■ 8월 금통위 의사록, 3.50%의 그림자
- 최종기준금리 3.50%로 상향
- 8월 금통위 이후, 달러 강세 지속 및 연준의 긴축 강도 상승
- 한국-미국 기준금리 스프레드는 과거 75bp 수준에서 유지되었던 점 또한 3.50% 가능성을 키우는 요인
- "연준으로부터 독립적이지 못한 한은" 그리고 "미국보다 긴축을 먼저 종료할 수 없을 것"
- 최종기준금리 눈높이를 높인다면 단기물 금리 레벨은 적정 - 추가 상승은 오버슈팅으로 판단
- 커브 전략: 단기물은 최종기준금리보다 높고 내년 GDP 성장률도 잠재성장률 상회할 것으로 보이는 한국, 장단기 스프레드 역전폭이 크지 않을 것으로 판단. 보수적으로 접근할 필요.


보고서 링크: https://bit.ly/3qLjgUL

☆흥국 경제 채권 텔레 채널☆
https://t.me/crazyecon

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/19(월)

[Market Issue]
- 원달러 환율 1400원 시대...외환당국, 적극 개입으로 태세 전환
- 대통령실 “한미통화스와프 논의 있을 것으로 예상”
- 컨테이너 운임 14주째 하락세…해운 최성수기에도 연중 최저치
- 미 소비심리 또 예상 밑돌았다…기대인플레 4.6%
- 대만서 규모 7.2 강진…이틀째 여진 계속
- 포르쉐 29일 獨 증시 상장...13조원 달할 것
- "경기침체 임박" CEO의 경고에 페덱스 주가 사상 최대 폭락


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.79% 하락 / KOSDAQ 1.45% 하락

- 국내 증시는 중국 경기 지표 호조에도 FOMC 경계에 달러 강세 심화되며 하락했으나 장 마감 전 한미 통화 스와프 논의에 하락폭 축소하며 마감
- 개인이 4,445억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 4,082억원, 465억원 순매도
- 통신서비스(+1.36%) 업종이 수익률 상위
- 화학(-3.29%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.45% 하락 / S&P 500 0.72% 하락 / 나스닥 0.90% 하락

- 미국 증시는 FOMC대기하는 중 선물옵션 만기일로 변동성 컸던 가운데 페덱스의 실적과 글로벌 경기 침체 언급에 하락
- 필수소비재(+0.25%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.17%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.17% 하락 / DAX 1.66% 하락 / FTSE 0.62% 하락

- 유럽 증시는 FOMC대기하는 중 강달러와 페덱스의 실적 경고에 하락
- 부동산(+0.41%) 업종이 수익률 상위
- 산업재(-3.24%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 2.30% 하락 / 닛케이 1.11% 하락

- 중국 증시는 산업생산과 소매판매 호조에도 위안화 하락에 안전자산 선호심리 확대되며 하락
- IT(-1.01%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-3.95%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미 연준의 공격적인 금리 인상 정책 우려와 19일 휴장으로 인한 매물 출하되며 하락
- 유틸리티(-1.11%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2.73%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 37.79pt -0.92% 하락



참조: https://bit.ly/3LpMG4v

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[흥국 제약/바이오 이나경] 9/20 (화)

지씨셀(144510): CGT CDMO에 주목하자

■ 국내 CGT CDMO 선도업체
- 지씨셀은 국내 유일 T세포 치료제인 이뮨셀엘씨를 개발, NK세포치료제부터 T세포 치료제에 주력하고 있는 세포치료제 전문 바이오텍
- 아티바 상장과 아티바에서 진행 중인 세포치료제 파이프라인의 순조로운 임상 진행 및 데이터 발표에 대한 기대감이 투자포인트
- 그간 크게 관심받지 못했던 지씨셀의 CGT CDMO 역량과 CAPA에 대해 주목할 필요가 있다는 판단

■ 파이프라인도 순항 중
- AB101은 재발성/불응성 림프종 환자를 대상으로 CBNK와 리툭시맙 병용투여 임상이며 아티바에서 글로벌 1상 진행, 23년 말 1상 완료를 목표로 임상진행이 가장 빠른 파이프라인
- AB201은 HER2 타겟의 CAR-NK 파이프라인으로 올해 하반기 안에 임상1상 IND신청 예상되고 AB202는 CD19 NAR-NK 파이프라인으로 B세포 림프종 치료제로 23년 IND 신청 목표

참조: https://bit.ly/3Dxro2S

흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
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[흥국스몰캡 최종경] 9/20 (화)

월간IPO-IPO 슈퍼-위크 [2022년 9월호]

■2022년 9월
신규상장 시장에서 매년 9월은 11월 연중 최대 성수기로 달려가는 중간 기간으로 평년 대비 많은 수준의 수요예측이 진행 중
짧은 기간 동안 다수의 수요예측이 동시 진행되며 관심이 분산되어, 상대적으로 낮은 경쟁률과 낮은 공모확정가가 결과도 도출되기도 함

■슈퍼-위크 2020~2021
2021년은 역사상 최대치의 신규상장 기업수와 공모규모를 기록한 활황시장으로 공모확정가가 희망가 상단 또는 그 초과 수준에서 결정
2020년은 공모확정가가 희망가 하단에서 결정되며 슈퍼-위크 영향보다는 11~12월 증시 호황이 더욱 영향을 발휘


참조: https://bit.ly/3UjZxsS

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/20(화)

[Market Issue]
- "美 규제당국, 홍콩서 美증시 상장 中기업 회계 조사 시작"
- 인민銀, 14일물 역레포 금리 10bp 인하…2.4조원 유동성 투입
- OECD, 올해 한국 물가 5.2% 전망…24년만에 ‘최고치’
- FOMC 앞둔 美 10년물 국채금리 3.5% 돌파, 11년래 처음
- 바이든 '팬데믹 끝' 발언 논란…백악관 "비상사태해제 계획없다"
- 신재생 발전설비 비중 20% 첫 돌파…태양광은 15% 상회
- 위안화 약세에…환율 1390원대로 반등


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.14% 하락 / KOSDAQ 2.35% 하락

- 국내 증시는 FOMC경계감 지속되는 가운데 원달러 환율 상승이 지수에 부담으로 작용하며 하락
- 개인과 외국인이 각각 276억원, 2억원 순매수
- 기관이 411억원 순매도
- 유틸리티(+1.49%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-2.55%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.64% 상승 / S&P 500 0.69% 상승 / 나스닥 0.76% 상승

- 미국 증시는 경기 침체 우려에도 기술주의 실적 호조 기대감에 상승
- 소재(+1.63%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.54%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.03% 하락 / DAX 0.49% 상승 / FTSE 7,236.68pt

- FOMC 주목하며 혼조 마감. 영국 증시는 여왕 장례식으로 휴장.
- 통신서비스(-0.03%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.97%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.35% 하락 / 닛케이 27,567.65pt

- 중국 증시는 역레포금리 인하에도 미국 증권위의 중국 기업 회계 감사 소식과 FOMC경계하며 약보합 마감
-필수소비재(%) 업종이 수익률 상위
- IT(-1.9%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 경로의 날로 휴장
- 유틸리티(+2.07%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2.73%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 37.91pt 0.32% 상승


참조: https://bit.ly/3Bwjd44

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[흥국스몰캡 최종경] 09/21 (수)

[IPO예정] 이노룰스-DX 시대 자체 자동화 솔루션

■ 디지털 전환 솔루션 자체 개발 국내 기업
이노룰스는 디지털 전환 자동화 SW 솔루션 전문기업으로 15년 이상의 연구개발 노하우를 바탕, 5종류의 DX 자동화 솔루션을 보유
소수 글로벌 업체가 장악하고 있는 디지털 전환 시장 속 제품 도입부터 구축 후 지원까지 모든 솔루션을 자체 개발 및 서비스하여 우위 점함

■ 산업군 확장 및 클라우드 전환에 따른 폭발적 성장
디지털 전환 시장이 전환 정책 확대 및 산업 자본 유입에 따라 성장하며 동사의 수혜가 기대되며 산업군 확장 전략으로 매출 증대가 예상
클라우드 전환 기조에 따라 구독형 SW라이선스 매출 비중이 확대되며 대대적인 마진율 개선도 기대


참조: https://bit.ly/3ShDvVQ

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/21(수)

[Market Issue]
- 중국 중앙은행 '사실상의 기준금리' LPR 동결
- 상하이, 대형 인프라 건설에 357조원 투입
- 獨 8월 PPI 전년비 45.8% 급등…전월비 7.9%↑
- "ECB, 인플레 억제에 성장 제한 수준까지 금리인상 해야"
- 러시아 우크라이나 점령지 합병투표 23일 실시
- 애플, 인앱결제 가격 올린다…0.99달러당 1200원→1500원
- 美포드, "공급망·인플레 여파로 타격"...주가 12% 급락


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.52% 상승 / KOSDAQ 1.12% 상승

- 국내 증시는 FOMC 경계하는 중 중국의 LPR 동결이 환율 상승 억제하며 반발매수세 유입에 상승
- 기관이 2,834억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 2,250억원, 585억원 순매도
- 건설(+3.03%) 업종이 수익률 상위
- 반도체(-1.68%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.01% 하락 / S&P 500 1.13% 하락 / 나스닥 0.95% 하락

- 미국 증시는 포드의 공급망과 인플레이션으로 인한 가이던스 하향과 FOMC 경계에 하락
- IT(-0.51%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.57%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.93% 하락 / DAX 1.03% 하락 / FTSE 0.61% 하락

- 유럽 증시는 독일의 물가지수 예상치 상회에 인플레이션우려와 FOMC 경계하며 하락
- IT(-0.47%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.84%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.22% 상승 / 닛케이 0.44% 상승

- 중국 증시는 LPR금리 동결에도 정부의 경기 부양책 기대감으로 상승
- 경기소비재(+1.4%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.54%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 FOMC 경계하며 100bp인상 가능성은 낮다는 전망에 강보합 마감
- IT(+0.93%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.02%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 37.7pt -0.55% 하락


참조 : https://bit.ly/3BU6A4o

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[흥국 경제/채권 김준영] Macro Comment 09/22(목)

9월 FOMC: 처음으로 보이는 숫자가 많아지는 요즘

■ 자이언트스텝, 그 다음도 자이언트 스텝?
- 만장일치 금리 인상
- 성명서에서는 바뀐 것이 사실상 전혀 없었음
- 점도표 22년 연말 금리 4.25~4.50%, 23년 4.75%
- 실업률 상승 전망, 실업자 늘어나도 물가에 의미 있는 하방 압력을 줄 수 있는 금리 필요하다며 인플레 파이팅 의지 확인
- 최종기준금리 5%라는 숫자가 9월 FOMC를 기점으로 자주 언급 될 것

■ Lowest of what might be restrictive
- 이번 인상은 긴축적인 영역에서 가장 낮은 수준으로의 인상이라고 표현
- 연말까지 100~125bp 인상이 유력한 점은 파월도 간접적으로 시인
- 증시가 이를 온전히 반영하지 못한 것으로 판단. 이번 FOMC는 주식시장에게 불확실성 해소의 긍정적 재료는 아닐 것.

■ 시장 반응 및 전망
- 지난주 8월 CPI 발표 이후 4.25~4.50% 수준의 기준금리 등장, 9월 FOMC 이후 4.75~5.00% 수준의 기준금리 등장
- 시장에서 볼 수 있는 숫자가 빠르게 달라지고 있음
- 매크로 전망 유지: 원달러 환율 상단 1,450원 유지, 한국 최종기준금리 3.50% 유지
- 연준으로부터 독립적이지 못한 한국은행, 최종기준금리 전망치는 3.75% 또한 열어둘 필요 -> 베어플랫 가능성 클 것
- 장기물 고점은 한국이 먼저 확인할 것, 그러나 무역/경상 수지 악화 등으로 비롯된 펀더멘탈 약화는 외국인 투자자의 자금 유입 시점을 늦출 가능성


보고서 링크: https://bit.ly/3r2oFqs

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/22(목)

[Market Issue]
- 파월 "물가 확실히 잡을 때까지 금리인하 안 해…연착륙 확률↓"
- 달러화,연준 75bp 세차례 연속 인상에 초강세…점도표 상향에 화들짝
- 서방, 푸틴 동원령·핵위협 강력규탄…"우크라침공 실패 방증"
- 한국은행, “한미 통화스와프 추진, 사실과 다르다”
- 韓 경제 '빨간불'…9월 1∼20일 무역수지, 41억 달러 적자
- 필리핀 대통령·뉴스케일파워 경영진 회동…두산·삼성물산·GS, 소형원전 진출 '청신호'
- 이재용 "내달 손정의와 ARM 인수 논의"


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.87% 하락 / KOSDAQ 0.72% 하락

- 국내 증시는 미국 FOMC대기하는 가운데 무역수지 악화와 한미 통화스와프 기대감 사라지며 하락
- 개인이 3,292억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 673억원, 2,756억원 순매도
- 조선(+2.65%) 업종이 수익률 상위
- 의료(-2.86%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.70% 하락 / S&P 500 1.71% 하락 / 나스닥 1.79% 하락

- 미국 증시는 점도표의 최종 기준금리 상향 발표와 파월의 발언이 경제 침체 우려로 이어지며 하락
- 필수소비재(-0.34%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-2.37%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.71% 상승 / DAX 0.76% 상승 / FTSE 0.63% 상승

- 유럽 증시는 푸틴의 동원령에 하락출발 했으나 미국 금리인상이 주가에 일부 반영되었다는 기대감에 상승
- 소재(+1.84%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.5%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.17% 하락 / 닛케이 1.36% 하락

- 중국 증시는 미국 FOMC앞두고 위험 선호 심리 위축되며 약보합 마감
- 에너지(+1.57%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-1.5%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국 국채 금리 상승과 전일 발표된 포드의 가이던스 하향에 자동차 섹터 영향 받으며 하락
- 에너지(+0.69%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-1.76%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 37.07pt -1.67% 하락


참조: https://bit.ly/3xEasnu

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[흥국 통신/미디어 황성진] 9/22(목)

제일기획(030000) - Going Beyond Advertising

■ 3분기 실적도 기대치 상회할 것
- 3분기 예상 매출총이익은 3,875억원(+18.9% YoY), 영업이익은 910억원(+29.7% YoY)을 기록할 것으로 예상
1) 디지털 서비스의 다각화와 커버리지 확대 노력이 지속적으로 결실을 맺고 있기 때문
2) 계열과 비계열의 동반 성장세, 지역별로도 글로벌 전 지역에서 고른 성장세
3) BTL 부문의 회복세 또한 완연하게 나타나고 있음

■ 전통적 광고기획에서 서비스/마케팅 솔루션 제공으로 변신
- 광고주들의 니즈 변화에 적절히 대응하고, ATL/BTL/디지털 통합형 솔루션 제공을 통해 과거 IT SVC 업체들이 수행해 왔던 영역으로까지 서비스 커버리지를 확대
- 마케팅 환경 변화를 감안할 때 당분간 이러한 고성장세는 지속될 것으로 전망

■ 가파른 이익 성장세 vs. 낮은 Multiple간의 괴리 해소되야
- 가파른 실적 성장에도 불구하고 P/E는 10배 수준에 불과
- 투자의견 BUY와 목표주가 36,000원 유지


참조: https://bit.ly/3qVnJnR

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/23(금)

[Market Issue]
- 이창용 10월 ‘빅스텝’ 시사…“기준금리 인상 전제 조건 바뀌었다”
- 英 중앙은행, 금리 0.5%P 인상…두 번 연속 '빅스텝'
- 스위스, 사상최대 0.75%P 금리 인상…마이너스 금리 탈출
- 美 8월 경기선행지수, 6개월 연속 하락...경기 침체 신호
- 원/달러 환율, 13년 6개월만에 1,400원 돌파
- 고꾸라진 엔화에…일본, 24년만에 외환시장 개입
- "4분기 D램 가격 13∼18% 떨어진다"…하락 폭 더 가팔라질 듯


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.63% 하락 / KOSDAQ 0.46% 하락

- 국내 증시는 공격적인 연준의 금리 인상과 점도표 영향에 원달러 환율
급등하며 하락
- 개인이 3,128억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 2,815억원, 587억원 순매도
- 조선(+3.01%) 업종이 수익률 상위
- 소프트웨어(-3.03%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.35% 하락 / S&P 500 0.84% 하락 / 나스닥 1.37% 하락

- 미국 증시는 기준금리 인상과 연말 기준금리 예상치 상향 영향과 경기침체
우려 지속되며 하락
- 헬스케어(+0.51%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-2.16%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.85% 하락 / DAX 1.84% 하락 / FTSE 1.08% 하락

- 유럽 증시는 연준 및 스위스 중앙은행, 영란은행의 연이은 금리 인상에 하락

- 에너지(-0.02%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-4.29%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.27% 하락 / 닛케이 0.58% 하락

- 중국 증시는 미국의 금리 인상과 경기 침체 우려에 약보합 마감
- 에너지(+2.46%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-1.79%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 공격적인 미국의 긴축 전망에 투자심리 위축되며 약보합 마감
- 유틸리티(+0.3%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-1.12%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 36.89pt -0.49% 하락


참조: https://bit.ly/3S8JHzJ

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[흥국 경제/채권 김준영] 준클리 09/26(월)

영국의 악수

■ The Growth Plan 2022
- 1985년도 이후 달러 대비 최대로 절하된 파운드, 역대 최고의 하루 등락폭 기록한 길트 5년물
- 이 배경에 1972년 이후 가장 큰 감세 법안, 경제성장률 2.5% 목표로 한 사실상 부양 패키지
- 1) 에너지 가격 상한, 2) 소득세 감축, 3) 부동산 인지세 및 법인세 감축이 핵심

■ 설상가상 채권 약세 불가피 (늘어나는 발행, 본격적인 양적긴축)
- 통화긴축 이외에도 1) 내년 3월까지 길트채 발행액이 기존 예산안 대비 50% 가까이 늘 것과 2) 영란은행 보유 길트채의 예상되는 감소는 자금조달비용 상승으로 작용할 것
- 시장은 11월 MPC에서의 100bp 이상의 인상 반영, 감세 패키지의 효과가 적을수록 영란은행의 강력한 긴축 필요
- 재정 및 경상수지에서 모두 기록중인 적자, 통화절하 및 인플레 상방 압력 부담 가해지는 중

■ IMF 구제 금융? 시장의 신뢰를 잃는 중
- 1976년 IMF 구제를 촉발했던 시작은 감세 규모가 역대 가장 컸던 1972년 감세 법안
- 예상만큼 부양 패키지가 효과적이지 않고, 재정적자가 빠르게 개선되지 않는다면 강한 긴축 의지를 명확히 표시해야 통화 가치 방어에 도움이 될 수 있음
- 경기 부양적 성격을 가진 해당 법안이 인플레 파이팅을 방해할 가능성도 고려해야
- 인플레 파이팅 및 경기 부양의 동시 해결 어려울 것, 통화 약세로 인한 국제수지 악화 가능성 부정적으로 판단


보고서 링크: https://bit.ly/3SfGGxM

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[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Weekly Strategy 09/26(월)

Heungkuk Weekly Strategy

■ 투자전략: 투자전략 아이디어 - FOMC이후 주목되는 두 가지 변수
- 주택시장, 본격 조정 시작되나?
- 미국 중간선거, 흐름이 바뀌고 있다?

■ 경제/채권: 9월 FOMC: 처음으로 보이는 숫자가 많아지는 요즘
- 자이언트 스텝, 그 다음도 자이언트 스텝?
- Lowest of what might be restrictive
- 시장의 반응과 향후 전망

■ 운송 : LNG선 성수기 시작
- 열리지 않는 노르트스트림
- LNG 수입량 UP
- 결국 답은 미국 LNG
- 늘어나는 LNG 터미널, 성수기 진입

참조: https://bit.ly/3DRJaxM

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

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Heungkuk Morning Comment 9/26(월)

[Market Issue]
- 영국, 50년만에 최대 감세 정책…"경제 성장 촉진하겠다"
- 伊총선 우파연합 승리…멜로니 첫 극우·여성 총리 유력
- 한은-국민연금 통화스와프 실시…연말까지 100억 달러 한도
- 현대차·기아, 美 전기차 전용공장서 통합 생산 나선다
- 한화솔루션, 사업 구조 재편…갤러리아‧첨단소재 분할
- 英파운드화 37년만에 최저
- SM 성수동 사옥 방문한 사우디 공주…문화 사업 협업 논의


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.81% 하락 / KOSDAQ 2.93% 하락

- 국내 증시는 강달러와 국채 금리 급등 및 장단기 금리 역전에 의한 경기 침체 우려에 개인의 순매수 속 하락
- 개인이 4,313억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 2,511억원, 1,905억원 순매도
- 통신서비스(+1.57%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-4.85%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.62% 하락 / S&P 500 1.72% 하락 / 나스닥 1.80% 하락

- 미국 증시는 유럽의 경기 둔화 우려와 영국의 세금 인하가 인플레이션을 추가적으로 일으킬 수 있다는 우려에 하락
- 헬스케어(-0.54%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-6.75%) 업종이 수익률 하위

<유럽> EU Stoxx 50 2.29% 하락 / DAX 1.97% 하락 / FTSE 1.97% 하락

- 유럽 증시는 영국이 경제 성장책으로 세금인하를 추진하자 경기 침체 우려 더해지며 하락
- 소재(-1.24%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-4.89%) 업종이 수익률 하위

<아시아> 상해종합지수 0.66% 하락 / 닛케이 27,153.83pt

- 중국 증시는 경기 둔화 우려와 위안화 약세에 하락
- 금융(+0.71%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2.24%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 추분의 날로 휴장
- 유틸리티(+0.3%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-1.12%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 35.98pt -2.47% 하락




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