[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/7(수)

[Market Issue]
- 美백악관 "인플레법 韓우려 심각히 받아들여…진지한 협의 준비돼"
- 엔화, 1달러=142엔대까지 하락 24년 만에 최저치 또 경신
- 미 8월 고용추세지수 119.06…전월보다 개선
- 중국 내달 위안회 지준율 2%p↓…위안화 가치 급락 방어
- 호주 넉 달 연속 '빅스텝'…기준금리 1.85→2.35%로 올려
- 미국 8월 서비스업 PMI 56.9…4월 이후 최고치



[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.26% 상승 / KOSDAQ 1.04% 상승

- 국내 증시는 OPEC+의 감산 소식에 신재생 에너지 분야 위주로 상승하며 개인의 순 매수에 강보합 마감
- 개인이 853억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 133억원, 793억원 순매도
- 디스플레이(+2.05%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-0.89%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.55% 하락 / S&P 500 0.41% 하락 / 나스닥 0.74% 하락

- 미국 증시는 호주 중앙은행의 금리 인상과 서비스업 PMI 발표에 달러 강세하며 하락
- 부동산(+1.01%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-1.26%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.29% 상승 / DAX 0.87% 상승 / FTSE 0.18% 상승

- 유럽 증시는 전일 급락에 대한 반발 매수세에 상승 또는 강보합 마감
- 소재(+1.34%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.76%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 1.36% 상승 / 닛케이 0.02% 상승

- 중국 증시는 인민은행의 외화 지준율 인하 소식에 자금 유입 기대되며 상승
- 소재(+2.31%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(+0.1%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 엔화 가치 하락에 수출산업 위주로 투자심리 확대되며 상승
- IT(+0.46%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-0.62%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 38.3pt -1.19% 하락



참조: https://bit.ly/3D3nnTl


● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

[흥국증권 리서치센터] HK ESG Report 09/07(수)

ESG: 계획과 준비에서 실천과 강제의 시대로

2021년 IPCC 6차 보고서 발간을 계기로 "1.5°C 상승"은 전지구적 목표가 되었습니다. 기후변화에 대한 논쟁과 향후 계획에 대한 논의가 아니라 구체적인 실천과 이를 강제하는 규범이 작동하는 시대가 되었습니다. 본격회하는 기후변화 대책을 점검하였습니다.

1. IPCC: IPCC 기후현황보고서와 그 후
2. RE100: 글로벌 현황과 한국기업의 참여
3. CBAM: EU의 탄소국경조정제도(CBAM) 본격화되는 탄소배출 국제규제
4. IRA: 미국 IRA 법안과 신재생에너지 지원
5. Taxonomy: Taxonomy와 사회책임투자의 적용
6. ESG 채권: 시장 동향과 이슈
7. 연기금과 ESG: 책임투자 운용의 나아갈 방향


참조: https://bit.ly/3D3rYoF

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/8(목)

[Market Issue]
- 연준 부의장 "연준, 인플레 낮추기 위해 금리 더 올려야"
- 유로존 2분기 GDP, 4.1% ↑…잠정치 상회
- 서방·러 '눈에는 눈' 점입가경…EU, 러 가스도 가격상한제 검토
- 美 반도체 압박에…시진핑 “핵심기술 집중해 난관 돌파”
- 중국 8월 수출 7.1% 증가…한자릿수로 '뚝'
- 포르쉐, 증시 상장한다…'기업가치 110조' 유럽 최대 IPO 예고
- 애플, 노치없는 '아이폰14' 공개



[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.39% 하락 / KOSDAQ 1.45% 하락

- 국내 증시는 강달러 지속되는 중 중국의 무역수지 발표와 기술 지원 소식에 투자심리 약화되며 개인의 순매수 속 하락
- 개인이 6,859억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 2,264억원, 4,890억원 순매도
- 자동차및부품(+0.54%) 업종이 수익률 상위
- 조선(-3.26%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.40% 상승 / S&P 500 1.83% 상승 / 나스닥 2.14% 상승

- 미국 증시는 연준 부의장 브레이너드가 과도한 긴축 리스크를 언급한 데에 국채 금리 하락하며 위험 선호 심리 확대에 상승
- 유틸리티(+3.14%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.15%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.06% 상승 / DAX 0.35% 상승 / FTSE 0.86% 하락

- 유럽 증시는 유럽 2분기 경제성장세 유지에 혼조 마감
- 유틸리티(+1.89%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-3.54%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.09% 상승 / 닛케이 0.71% 하락

- 중국 증시는 예상치 대비 하회한 수출 지표에도 시진핑이 자국 기업의 기술 경쟁력 강화하겠다는 발언에 강보합 마감
- IT(+1.46%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-1.44%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 연준의 금리 인상 전망 폭 상승과 글로벌 경기 부진 우려에 하락
- 부동산(+0.87%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.37%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 38.64pt 0.89% 상승



참조: https://bit.ly/3BioU6R

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

[흥국 경제/채권 김준영] Macro Comment 09/08(목)

새로운 레벨의 원/달러 환율

■ 원화 약세는 일시적이지 않을 것
- 과거와는 달리 큰 이벤트 부재한 상황에서 최근 환율 상승
- 원화 약세를 최근에 밀어붙인 요인은 제로-코로나 정책 고수로 경기 부양 시점 늦어지는 중국의 위안화 약세
- 일본은행의 금리 인상 가능성 낮은 가운데 유지되는 YCC로 인한 엔화 약세
- 두 국가 통화에 강하게 연동되어 원화 약세 추이 지속될 것

■ 강달러 뒤에는 탄탄한 펀더멘탈이
- 물가 우려의 다소 완화에도 여전히 매파적 세미-포워드가이던스를 던지고 있는 연준 - 달러 강세 요인
- 강한 고용 및 양호한 소비를 바탕으로 한 탄탄한 경제 상황이 달러 절상요인
- 불가피하게 금리를 올려야 하는 상황에서는 높은 수준의 금리에서도 잘 버틸 수 있는 펀더멘탈을 가진 국가가 유리

■ 미국도 싫지 않은 달러 강세
- 코로나 이후 확대된 지정학적 갈등, 공급망 붕괴로 인한 인플레 등 혼란스러운 상황 속 가장 가치를 잘 유지하는 통화임을 확인
- MMT와 확장정 통화/재정정책 등의 단점으로 달러의 입지가 약해진다? 어떻게든 경제를 빨리 되살리고 물가를 잡을 때는 강하게 긴축할 수 있는 펀더멘탈을 갖추는 것이 통화를 절상

■ 원달러 환율 상단 1,450원까지 열어둘 필요
- 글로벌 경기 둔화가 아직 끝이 보이지 않는 상황 속 달러 고점 확인도 늦어질 것
- 중국의 제로-코로나, 미국의 견조한 고용과 소비, 유럽의 부진, 엔화 약세 및 한국 무역수지 악화를 고려해보면 추세적 강세 전환 시점은 내년 상반기로 미뤄질 것
- 연말까지 원/달러 환율 상단을 1,450원가지 열어둘 필요가 있음.


보고서 링크: https://bit.ly/3TLoBJb

☆흥국 경제 채권 텔레 채널☆
https://t.me/crazyecon

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/13(화)

[Market Issue]
- 뉴욕 연은 "美 기대인플레 5.7%…유가 ·집값 하락 영향"
- 달러 약세에 3거래일째 상승
- 미군 당국자 "러군, 하르키우 대부분 내주고 러시아로 철수"
- 파업 5일 남긴 美철도노조 임금협상…공급망 차질 우려
- 美, 바이오 분야도 국내생산 강조…"지나친 해외의존" 中 견제
- 아이폰14 사전주문 호조, 애플 3.85% 급등



[전일 국내 주식 동향]
코스피 2,384.28pt 코스닥 777.81pt

- 국내 증시는 추석 연휴로 휴장



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.71% 상승 / S&P 500 1.06% 상승 / 나스닥 1.27% 상승

- 미국 증시는 유가와 주거비 하락에 뉴욕 연은의 기대 인플레이션 하향조정으로 소비자 물가 지수 둔화 기대되며 상승
- 에너지(+1.81%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(+0.41%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 2.14% 상승 / DAX 2.40% 상승 / FTSE 1.66% 상승

- 유럽 증시는 미국의 소비자 물가 지수 둔화와 이번 9월 FOMC에서 75bp인상이 증시에 대부분 반영되었다는 평가에 상승
- 금융(+3.61%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-0.86%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.82% 상승 / 닛케이 1.16% 상승

- 중국 증시는 소매 판매와 산업생산 지표 발표에 인플레이션 완화 기대감으로 상승
- 부동산(+2.78%) 업종이 수익률 상위
- IT(-0.44%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국 증시 상승에 투자 심리 확대되며 상승
- 부동산(+1.65%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-1.02%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 39.58pt 1.49% 상승



참조: https://bit.ly/3Dg8jlC

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

[흥국스몰캡 최종경] 09/13 (화)

[IPO예정] 더블유씨피-EV용 2차전지 분리막 국가대표

■ 고품질의 대량생산 경쟁력을 완성한 2차전지 분리막 기업
더블유씨피는 2차전지 배터리 분리막 제조 전문 기업으로 지속적인 분리막 공급 부족의 수급 불균형을 기반으로 성장 중
중국, 미국과 일본 판매 개시 후 '18년부터 삼성SDI 판매도 개시하여 장기 공급 계약 및 전략적 제휴에 기반한 안정적인 파트너십을 구축

■ 생산 기술력과 생산 능력 확대 기반의 실적 성장 본격화
최근 EV향 열안정성을 향상시킨 2세대 코팅 습식 분리막을 주력 생산하며 시장+공급량+단가 모두 성장 지속 중
개별 연신 공정을 통한 높은 수율, 세계 최대 5.5m 광폭 생산 기술을 통한 높은 생산성과 독자적인 코팅 기술 바탕의 생산 기술력 기반 외형+수익 성장 본격화


참조: https://bit.ly/3BckbSR

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/14(수)

[Market Issue]
- 미 8월 소비자물가 8.3% 상승, 시장 예상 뒤집어
- 대만을 미국의 동맹국으로…美상원, 대만정책법 통과 본격화
- 리커창, 경제성장에 총력 주문…"발전이 모든 문제 해결"
- 바이든, 예상 웃도는 CPI에 “진전 있으나 시간 더 필요”
- 中 폭발적 전기차 수요..8월만 66만대 넘게 팔려 '역대 최다'
- 정부, 美 전기차 보조금 차별 협상 나선다
- LG생건, 코카콜라 계약 10년 연장…글로벌 10위 목표



[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 2.74% 상승 / KOSDAQ 2.44% 상승

- 국내 증시는 미국 물가지수의 정점 확인 가능성에 따른 연휴 동안의 글로벌 증시 상승에 외국인과 기관의 순매수 속 상승
- 기관과 외국인이 각각 7,156억원, 3,969억원 순매수
- 개인이 11,031억원 순매도
- 반도체(+4.78%) 업종이 수익률 상위
- 상업서비스(-3.03%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 3.94% 하락 / S&P 500 4.32% 하락 / 나스닥 5.16% 하락

- 미국 증시는 예상치를 상회하는 소비자물가지수 발표에 인플레이션 고점 확인 및 연준의 긴축 경로 수정 가능성 낮아지며 하락
- 에너지(-2.45%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-5.64%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.65% 하락 / DAX 1.59% 하락 / FTSE 1.17% 하락

- 유럽 증시는 장초반 미국의 소비자물가지수 경계하며 강보합했으나 지수 발표 이후 하락 마감
- 유틸리티(-0.29%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-4.98%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.05% 상승 / 닛케이 0.25% 상승

- 중국 증시는 리커창 총리의 경기 부양 의지 확인하는 발언에 강보합 마감
- 필수소비재(+1.42%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.07%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국의 긴축을 시장이 반영했다는 평가에 투자 심리 확대되며 섹터 전반적인 매수세 유입되며 강보합 마감
- IT(+0.97%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-0.64%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 38.36pt -3.08% 하락


참조: https://bit.ly/3S017OK

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

[흥국스몰캡 최종경] 09/15 (목)

[IPO예정] 알피바이오-연질캡슐도 오리지널이 있습니다

■ 연질캡슐의 본류, OTC 연질캡슐 시장 1위
알피바이오는 연질캡슐 등 의약품, 건강기능식품 OEM/ODM 개발/제조 전문기업으로 RP Shere의 원천 기술을 계승
국내 연질캡슐 일반의약품 시장 1위 경쟁력을 바탕으로, 국내 250여개 중대형 제약사 및 건강기능식품 기업과의 네트워크 기반 일반의약품 264종, 건강기능식품 871종 제조/생산

■ 연질캡슐의 고도화, 다양한 제형, 설비증설, 개별인정 원료
동사의 연질캡슐은 다양한 제형 고도화와 최장 유통기한, 빠른 약효 등 독보적 기술 및 특허에 기반한 시장 경쟁력 확대 중
연질캡슐 외 심리스 경질캡슐 등 다양한 제형으로 제품군 확대하며 지속적인 설비 증설, 개별인정형 원료 추가 확보 등 양적+질적 성장


참조: https://bit.ly/3BGYPi3

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/15(목)

[Market Issue]
- 영국 8월 물가상승률 9.9%…1년만에 처음으로 상승세 꺾여
- 美 8월 생산자물가 8.7%…두 달 연속 오름폭 둔화
- 엔화 약세에 日재무상, 시장개입 등 "모든 수단 배제 않고 대응"
- EU 러시아 가스 상한 대신 풍력·태양광·원전 전기 판매가 묶는다
- 정부, 엘앤에프 美배터리 진츨 불허…"기술유출 우려"
- 캘리포니아주, 아마존 상대 소송 제기…"가격 부풀려"
- 개인정보 무단 활용 구글∙메타에 역대 최대 과징금 1,000억


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.56% 하락 / KOSDAQ 1.74% 하락

- 국내 증시는 미국 물가 지수 발표에 긴축 강도 강화 가능성 높아지며 원달러 상승에 개인의 순 매수 속 하락
- 개인이 3,898억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 2,396억원, 1,636억원 순매도
- 상업서비스(+-0.52%) 업종이 수익률 상위
- 디스플레이(-3.23%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.10% 상승 / S&P 500 0.34% 상승 / 나스닥 0.74% 상승

- 미국 증시는 빅테크 기업에 주정부의 소송 소식있었으나 전일 하락에 대한 저가 매수세 유입과 생산자 물가 둔화에 상승 마감
- 에너지(+2.85%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.39%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.52% 하락 / DAX 1.22% 하락 / FTSE 1.47% 하락

- 유럽 증시는 전일 미국 물가지표 충격에 대체적으로 하락하며 마감
- 에너지(+1.98%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-3.11%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.80% 하락 / 닛케이 2.78% 하락

- 중국 증시는 전일 미국 증시 하락에 투자 심리 축소되며 하락
- 에너지(-0.8%) 업종이 수익률 상위
- 소재(-1.38%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국 금리 인상 가속화 우려에 하락
- 에너지(-0.64%) 업종이 수익률 상위
- IT(-3.33%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 38.55pt 0.5% 상승


참조: https://bit.ly/3djlCab

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/16(금)

[Market Issue]
- 美 8월 소매판매 0.3%↑…유가안정에 식료품·외식 지출 늘려
- 시진핑 "핵심이익 서로 강력지지"…푸틴 "에너지협력 확대"
- "국가 안보 최우선"…美, 첨단기술 외국인 투자 심사 강화
- '파업 초읽기' 美철도 노사협상 잠정타결…물류대란 일단 피해
- SM 측 “이수만 프로듀싱 계약 연말 조기종료 요청, 추후 입장 발표”
- 애플, 韓 이용약관에 '애플페이' 추가
-삼성전자, '新환경경영전략' 선언…"2050년 탄소중립 달성"


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.40% 하락 / KOSDAQ 0.20% 하락

- 국내 증시는 원달러 환율 상승 영향과 중국의 금리 동결로 인한 아시아 증시 부진 영향에 개인의 순 매수 속 약보합 마감
- 개인이 3,493억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 1,438억원, 2,230억원 순매도
- 건설(+1.41%) 업종이 수익률 상위
- 의료(-1.4%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.56% 하락 / S&P 500 1.13% 하락 / 나스닥 1.43% 하락

- 미국 증시는 견조한 소비 지수 발표에 국채 금리 상승하며 하락
- 헬스케어(+0.55%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.54%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.72% 하락 / DAX 0.55% 하락 / FTSE 0.07% 상승

- 유럽 증시는 장 초반 반발 매수세에 상승했으나 금리 인상과 경기 둔화 우려에 하락
- 금융(+1.3%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.38%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 1.16% 하락 / 닛케이 0.21% 상승

- 중국 증시는 MLF 금리 현 수준 유지에 LPR금리도 동결될 가능성 커지며 하락 마감
- 부동산(+1.78%) 업종이 수익률 상위
- IT(-3.35%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국 생산자물가지수 둔화에 인플레이션 우려 소폭 완화되며 강보합 마감
- 부동산(+1.68%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-0.91%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 38.14pt -1.06% 하락


참조: https://bit.ly/3LgRZTJ

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Weekly Strategy 09/19(월)

Heungkuk Weekly Strategy

■ 투자전략: 투자전략 아이디어 - 인플레이션과 주식시장 밸류에이션
- 미국의 인플레이션
- 주식시장의 밸류에이션

■ 경제/채권: 준클리 – 독립적이지 않은 한은
- 미국 물가 피크아웃은 여전히 아니다
- 8월 금통위 의사록, 3.50%의 그림자

■ 석유화학 – 중국 경기침체에 화학 수요 부진
- 중국의 소비 성수기 효과는 단기적
- 부동산 침체로 인한 건자재 화학제품 약세
- 폴리올레핀 수요 안정세, 가전용 수요 감소세
- 중국의 자급률 증가와 수입 감소
- 10월 16일 당대회 이후 수요 회복 가능성


참조 : https://bit.ly/3xyhPwE

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국 경제/채권 김준영] 준클리 09/19(월)

독립적이지 않은 한은

■ 미국 물가 피크아웃은 여전히 아니다
- 에너지의 물가 하락 기여로 낮은 상승률 기록, 그러나 감산 추가 진행시 유가는 하방이 막혀있을 것
- Core CPI mom 상승률은 여전히 높은 상황
- 특히 서비스 물가: 주거비와 대면 서비스 중심으로 상승 견인
- 헬스케어 물가 또한 관련 산업 근로자 임금 상승하며 상승 가능성 큰 것으로 판단

■ 한국 물가 또한 안심하기에는 이르다
- 내년 GDP갭률 플러스, 물가 상승 압력으로 작용
- 기대인플레가 여전히 높은 수준에 있는 상황
- 낮아지는 기대인플레는 매파적인 통화정책의 결과, 기대인플레 하락이 중앙은행 스탠스에 영향을 줄 수 없음
- 물가 불안 심리가 사라질때, 성장과 과돻ㄴ 긴축의 상충관계(trade-off)를 우려해야 할 것

■ 8월 금통위 의사록, 3.50%의 그림자
- 최종기준금리 3.50%로 상향
- 8월 금통위 이후, 달러 강세 지속 및 연준의 긴축 강도 상승
- 한국-미국 기준금리 스프레드는 과거 75bp 수준에서 유지되었던 점 또한 3.50% 가능성을 키우는 요인
- "연준으로부터 독립적이지 못한 한은" 그리고 "미국보다 긴축을 먼저 종료할 수 없을 것"
- 최종기준금리 눈높이를 높인다면 단기물 금리 레벨은 적정 - 추가 상승은 오버슈팅으로 판단
- 커브 전략: 단기물은 최종기준금리보다 높고 내년 GDP 성장률도 잠재성장률 상회할 것으로 보이는 한국, 장단기 스프레드 역전폭이 크지 않을 것으로 판단. 보수적으로 접근할 필요.


보고서 링크: https://bit.ly/3qLjgUL

☆흥국 경제 채권 텔레 채널☆
https://t.me/crazyecon

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/19(월)

[Market Issue]
- 원달러 환율 1400원 시대...외환당국, 적극 개입으로 태세 전환
- 대통령실 “한미통화스와프 논의 있을 것으로 예상”
- 컨테이너 운임 14주째 하락세…해운 최성수기에도 연중 최저치
- 미 소비심리 또 예상 밑돌았다…기대인플레 4.6%
- 대만서 규모 7.2 강진…이틀째 여진 계속
- 포르쉐 29일 獨 증시 상장...13조원 달할 것
- "경기침체 임박" CEO의 경고에 페덱스 주가 사상 최대 폭락


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.79% 하락 / KOSDAQ 1.45% 하락

- 국내 증시는 중국 경기 지표 호조에도 FOMC 경계에 달러 강세 심화되며 하락했으나 장 마감 전 한미 통화 스와프 논의에 하락폭 축소하며 마감
- 개인이 4,445억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 4,082억원, 465억원 순매도
- 통신서비스(+1.36%) 업종이 수익률 상위
- 화학(-3.29%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.45% 하락 / S&P 500 0.72% 하락 / 나스닥 0.90% 하락

- 미국 증시는 FOMC대기하는 중 선물옵션 만기일로 변동성 컸던 가운데 페덱스의 실적과 글로벌 경기 침체 언급에 하락
- 필수소비재(+0.25%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.17%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.17% 하락 / DAX 1.66% 하락 / FTSE 0.62% 하락

- 유럽 증시는 FOMC대기하는 중 강달러와 페덱스의 실적 경고에 하락
- 부동산(+0.41%) 업종이 수익률 상위
- 산업재(-3.24%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 2.30% 하락 / 닛케이 1.11% 하락

- 중국 증시는 산업생산과 소매판매 호조에도 위안화 하락에 안전자산 선호심리 확대되며 하락
- IT(-1.01%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-3.95%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미 연준의 공격적인 금리 인상 정책 우려와 19일 휴장으로 인한 매물 출하되며 하락
- 유틸리티(-1.11%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2.73%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 37.79pt -0.92% 하락



참조: https://bit.ly/3LpMG4v

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

[흥국 제약/바이오 이나경] 9/20 (화)

지씨셀(144510): CGT CDMO에 주목하자

■ 국내 CGT CDMO 선도업체
- 지씨셀은 국내 유일 T세포 치료제인 이뮨셀엘씨를 개발, NK세포치료제부터 T세포 치료제에 주력하고 있는 세포치료제 전문 바이오텍
- 아티바 상장과 아티바에서 진행 중인 세포치료제 파이프라인의 순조로운 임상 진행 및 데이터 발표에 대한 기대감이 투자포인트
- 그간 크게 관심받지 못했던 지씨셀의 CGT CDMO 역량과 CAPA에 대해 주목할 필요가 있다는 판단

■ 파이프라인도 순항 중
- AB101은 재발성/불응성 림프종 환자를 대상으로 CBNK와 리툭시맙 병용투여 임상이며 아티바에서 글로벌 1상 진행, 23년 말 1상 완료를 목표로 임상진행이 가장 빠른 파이프라인
- AB201은 HER2 타겟의 CAR-NK 파이프라인으로 올해 하반기 안에 임상1상 IND신청 예상되고 AB202는 CD19 NAR-NK 파이프라인으로 B세포 림프종 치료제로 23년 IND 신청 목표

참조: https://bit.ly/3Dxro2S

흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국스몰캡 최종경] 9/20 (화)

월간IPO-IPO 슈퍼-위크 [2022년 9월호]

■2022년 9월
신규상장 시장에서 매년 9월은 11월 연중 최대 성수기로 달려가는 중간 기간으로 평년 대비 많은 수준의 수요예측이 진행 중
짧은 기간 동안 다수의 수요예측이 동시 진행되며 관심이 분산되어, 상대적으로 낮은 경쟁률과 낮은 공모확정가가 결과도 도출되기도 함

■슈퍼-위크 2020~2021
2021년은 역사상 최대치의 신규상장 기업수와 공모규모를 기록한 활황시장으로 공모확정가가 희망가 상단 또는 그 초과 수준에서 결정
2020년은 공모확정가가 희망가 하단에서 결정되며 슈퍼-위크 영향보다는 11~12월 증시 호황이 더욱 영향을 발휘


참조: https://bit.ly/3UjZxsS

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/20(화)

[Market Issue]
- "美 규제당국, 홍콩서 美증시 상장 中기업 회계 조사 시작"
- 인민銀, 14일물 역레포 금리 10bp 인하…2.4조원 유동성 투입
- OECD, 올해 한국 물가 5.2% 전망…24년만에 ‘최고치’
- FOMC 앞둔 美 10년물 국채금리 3.5% 돌파, 11년래 처음
- 바이든 '팬데믹 끝' 발언 논란…백악관 "비상사태해제 계획없다"
- 신재생 발전설비 비중 20% 첫 돌파…태양광은 15% 상회
- 위안화 약세에…환율 1390원대로 반등


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.14% 하락 / KOSDAQ 2.35% 하락

- 국내 증시는 FOMC경계감 지속되는 가운데 원달러 환율 상승이 지수에 부담으로 작용하며 하락
- 개인과 외국인이 각각 276억원, 2억원 순매수
- 기관이 411억원 순매도
- 유틸리티(+1.49%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-2.55%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.64% 상승 / S&P 500 0.69% 상승 / 나스닥 0.76% 상승

- 미국 증시는 경기 침체 우려에도 기술주의 실적 호조 기대감에 상승
- 소재(+1.63%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.54%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.03% 하락 / DAX 0.49% 상승 / FTSE 7,236.68pt

- FOMC 주목하며 혼조 마감. 영국 증시는 여왕 장례식으로 휴장.
- 통신서비스(-0.03%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.97%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.35% 하락 / 닛케이 27,567.65pt

- 중국 증시는 역레포금리 인하에도 미국 증권위의 중국 기업 회계 감사 소식과 FOMC경계하며 약보합 마감
-필수소비재(%) 업종이 수익률 상위
- IT(-1.9%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 경로의 날로 휴장
- 유틸리티(+2.07%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2.73%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 37.91pt 0.32% 상승


참조: https://bit.ly/3Bwjd44

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

[흥국스몰캡 최종경] 09/21 (수)

[IPO예정] 이노룰스-DX 시대 자체 자동화 솔루션

■ 디지털 전환 솔루션 자체 개발 국내 기업
이노룰스는 디지털 전환 자동화 SW 솔루션 전문기업으로 15년 이상의 연구개발 노하우를 바탕, 5종류의 DX 자동화 솔루션을 보유
소수 글로벌 업체가 장악하고 있는 디지털 전환 시장 속 제품 도입부터 구축 후 지원까지 모든 솔루션을 자체 개발 및 서비스하여 우위 점함

■ 산업군 확장 및 클라우드 전환에 따른 폭발적 성장
디지털 전환 시장이 전환 정책 확대 및 산업 자본 유입에 따라 성장하며 동사의 수혜가 기대되며 산업군 확장 전략으로 매출 증대가 예상
클라우드 전환 기조에 따라 구독형 SW라이선스 매출 비중이 확대되며 대대적인 마진율 개선도 기대


참조: https://bit.ly/3ShDvVQ

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/21(수)

[Market Issue]
- 중국 중앙은행 '사실상의 기준금리' LPR 동결
- 상하이, 대형 인프라 건설에 357조원 투입
- 獨 8월 PPI 전년비 45.8% 급등…전월비 7.9%↑
- "ECB, 인플레 억제에 성장 제한 수준까지 금리인상 해야"
- 러시아 우크라이나 점령지 합병투표 23일 실시
- 애플, 인앱결제 가격 올린다…0.99달러당 1200원→1500원
- 美포드, "공급망·인플레 여파로 타격"...주가 12% 급락


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.52% 상승 / KOSDAQ 1.12% 상승

- 국내 증시는 FOMC 경계하는 중 중국의 LPR 동결이 환율 상승 억제하며 반발매수세 유입에 상승
- 기관이 2,834억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 2,250억원, 585억원 순매도
- 건설(+3.03%) 업종이 수익률 상위
- 반도체(-1.68%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.01% 하락 / S&P 500 1.13% 하락 / 나스닥 0.95% 하락

- 미국 증시는 포드의 공급망과 인플레이션으로 인한 가이던스 하향과 FOMC 경계에 하락
- IT(-0.51%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.57%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.93% 하락 / DAX 1.03% 하락 / FTSE 0.61% 하락

- 유럽 증시는 독일의 물가지수 예상치 상회에 인플레이션우려와 FOMC 경계하며 하락
- IT(-0.47%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.84%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.22% 상승 / 닛케이 0.44% 상승

- 중국 증시는 LPR금리 동결에도 정부의 경기 부양책 기대감으로 상승
- 경기소비재(+1.4%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.54%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 FOMC 경계하며 100bp인상 가능성은 낮다는 전망에 강보합 마감
- IT(+0.93%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.02%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 37.7pt -0.55% 하락


참조 : https://bit.ly/3BU6A4o

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

[흥국 경제/채권 김준영] Macro Comment 09/22(목)

9월 FOMC: 처음으로 보이는 숫자가 많아지는 요즘

■ 자이언트스텝, 그 다음도 자이언트 스텝?
- 만장일치 금리 인상
- 성명서에서는 바뀐 것이 사실상 전혀 없었음
- 점도표 22년 연말 금리 4.25~4.50%, 23년 4.75%
- 실업률 상승 전망, 실업자 늘어나도 물가에 의미 있는 하방 압력을 줄 수 있는 금리 필요하다며 인플레 파이팅 의지 확인
- 최종기준금리 5%라는 숫자가 9월 FOMC를 기점으로 자주 언급 될 것

■ Lowest of what might be restrictive
- 이번 인상은 긴축적인 영역에서 가장 낮은 수준으로의 인상이라고 표현
- 연말까지 100~125bp 인상이 유력한 점은 파월도 간접적으로 시인
- 증시가 이를 온전히 반영하지 못한 것으로 판단. 이번 FOMC는 주식시장에게 불확실성 해소의 긍정적 재료는 아닐 것.

■ 시장 반응 및 전망
- 지난주 8월 CPI 발표 이후 4.25~4.50% 수준의 기준금리 등장, 9월 FOMC 이후 4.75~5.00% 수준의 기준금리 등장
- 시장에서 볼 수 있는 숫자가 빠르게 달라지고 있음
- 매크로 전망 유지: 원달러 환율 상단 1,450원 유지, 한국 최종기준금리 3.50% 유지
- 연준으로부터 독립적이지 못한 한국은행, 최종기준금리 전망치는 3.75% 또한 열어둘 필요 -> 베어플랫 가능성 클 것
- 장기물 고점은 한국이 먼저 확인할 것, 그러나 무역/경상 수지 악화 등으로 비롯된 펀더멘탈 약화는 외국인 투자자의 자금 유입 시점을 늦출 가능성


보고서 링크: https://bit.ly/3r2oFqs

☆흥국 경제 채권 텔레 채널☆
https://t.me/crazyecon

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 9/22(목)

[Market Issue]
- 파월 "물가 확실히 잡을 때까지 금리인하 안 해…연착륙 확률↓"
- 달러화,연준 75bp 세차례 연속 인상에 초강세…점도표 상향에 화들짝
- 서방, 푸틴 동원령·핵위협 강력규탄…"우크라침공 실패 방증"
- 한국은행, “한미 통화스와프 추진, 사실과 다르다”
- 韓 경제 '빨간불'…9월 1∼20일 무역수지, 41억 달러 적자
- 필리핀 대통령·뉴스케일파워 경영진 회동…두산·삼성물산·GS, 소형원전 진출 '청신호'
- 이재용 "내달 손정의와 ARM 인수 논의"


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.87% 하락 / KOSDAQ 0.72% 하락

- 국내 증시는 미국 FOMC대기하는 가운데 무역수지 악화와 한미 통화스와프 기대감 사라지며 하락
- 개인이 3,292억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 673억원, 2,756억원 순매도
- 조선(+2.65%) 업종이 수익률 상위
- 의료(-2.86%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.70% 하락 / S&P 500 1.71% 하락 / 나스닥 1.79% 하락

- 미국 증시는 점도표의 최종 기준금리 상향 발표와 파월의 발언이 경제 침체 우려로 이어지며 하락
- 필수소비재(-0.34%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-2.37%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.71% 상승 / DAX 0.76% 상승 / FTSE 0.63% 상승

- 유럽 증시는 푸틴의 동원령에 하락출발 했으나 미국 금리인상이 주가에 일부 반영되었다는 기대감에 상승
- 소재(+1.84%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.5%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.17% 하락 / 닛케이 1.36% 하락

- 중국 증시는 미국 FOMC앞두고 위험 선호 심리 위축되며 약보합 마감
- 에너지(+1.57%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-1.5%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국 국채 금리 상승과 전일 발표된 포드의 가이던스 하향에 자동차 섹터 영향 받으며 하락
- 에너지(+0.69%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-1.76%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 37.07pt -1.67% 하락


참조: https://bit.ly/3xEasnu

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

[흥국 통신/미디어 황성진] 9/22(목)

제일기획(030000) - Going Beyond Advertising

■ 3분기 실적도 기대치 상회할 것
- 3분기 예상 매출총이익은 3,875억원(+18.9% YoY), 영업이익은 910억원(+29.7% YoY)을 기록할 것으로 예상
1) 디지털 서비스의 다각화와 커버리지 확대 노력이 지속적으로 결실을 맺고 있기 때문
2) 계열과 비계열의 동반 성장세, 지역별로도 글로벌 전 지역에서 고른 성장세
3) BTL 부문의 회복세 또한 완연하게 나타나고 있음

■ 전통적 광고기획에서 서비스/마케팅 솔루션 제공으로 변신
- 광고주들의 니즈 변화에 적절히 대응하고, ATL/BTL/디지털 통합형 솔루션 제공을 통해 과거 IT SVC 업체들이 수행해 왔던 영역으로까지 서비스 커버리지를 확대
- 마케팅 환경 변화를 감안할 때 당분간 이러한 고성장세는 지속될 것으로 전망

■ 가파른 이익 성장세 vs. 낮은 Multiple간의 괴리 해소되야
- 가파른 실적 성장에도 불구하고 P/E는 10배 수준에 불과
- 투자의견 BUY와 목표주가 36,000원 유지


참조: https://bit.ly/3qVnJnR

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.