[흥국 투자전략 이영원] 07/28 (목)
하반기 주식시장 예상 시나리오와 Downside Risk
■상반기 주식시장
현실화된 인플레이션과 예상할 수 있는 리세션 충격을 모두 반영한 하락
■경기 경로와 시장 경로
뒤늦었으나 단호한 정책대응으로 물가 안정 가능성 상승, 스태그플레이션 가능성 희박
경기하강 속도에 따라 본격적인 리세션에서 소프트랜딩까지
기업이익 동향은 본격적인 침체 징후를 반영하지 않아
■밸류에이션
주식시장은 인플레이션과 리세션 충격을 이미 선반영
이익의 추가 조정, 혹은 침체 수준의 밸류에이션을 가정한 하단은 KOSPI 2000, 현재의 이익전망을 방어하고 평균 밸류에이션 회복하면 2700등락 예상
■다운사이드 리스크
낮은 확률이나 다운사이드 리스크 존재
코로나 팬더믹의 재현,
블록화한 경제진영간 무역전쟁,
원자재 가격 재폭등에 따른 하이퍼인플레이션,
주택시장 급락과 크래딧 이벤트 등
참조: https://bit.ly/3ShIWFc
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
하반기 주식시장 예상 시나리오와 Downside Risk
■상반기 주식시장
현실화된 인플레이션과 예상할 수 있는 리세션 충격을 모두 반영한 하락
■경기 경로와 시장 경로
뒤늦었으나 단호한 정책대응으로 물가 안정 가능성 상승, 스태그플레이션 가능성 희박
경기하강 속도에 따라 본격적인 리세션에서 소프트랜딩까지
기업이익 동향은 본격적인 침체 징후를 반영하지 않아
■밸류에이션
주식시장은 인플레이션과 리세션 충격을 이미 선반영
이익의 추가 조정, 혹은 침체 수준의 밸류에이션을 가정한 하단은 KOSPI 2000, 현재의 이익전망을 방어하고 평균 밸류에이션 회복하면 2700등락 예상
■다운사이드 리스크
낮은 확률이나 다운사이드 리스크 존재
코로나 팬더믹의 재현,
블록화한 경제진영간 무역전쟁,
원자재 가격 재폭등에 따른 하이퍼인플레이션,
주택시장 급락과 크래딧 이벤트 등
참조: https://bit.ly/3ShIWFc
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 7/28(목)
[Market Issue]
- FOMC '자이언트 스텝'…예상대로 금리 2달 연속 0.75%p↑
- 제롬 파월 "美 경기침체 아니야"…금리인상 속도 조절 시사
- '코로나 최초 보고' 中 우한, 무증상자 4명에 '부분 봉쇄'
- 美 상원, 반도체 지원법 통과...하원도 주중 통과 예상
- 'K방산' 초대박…폴란드 "한국에 K2·K9·FA-50 주문"
- "MS, 클라우드 연대 확장...아마존 상대로 대정부 로비전"
- SK하이닉스, 2분기 매출 13조81110억원・전년比 33.8↑…분기 사상 최고
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.11% 상승 / KOSDAQ 0.73% 상승
- 국내 증시는 FOMC 결과 대기하는 중 경제 전망 하향은 부정적 요인이었으나 SK하이닉스의 전망 대비 호실적에 개인 매수 속 강보합 마감
- 개인이 2,119억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 552억원, 1,173억원 순매도
- 화장품(+3.53%) 업종이 수익률 상위
- 미디어(-0.98%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 1.37% 상승 / S&P 500 2.62% 상승 / 나스닥 4.06% 상승
- 미국 증시는 FOMC결과가 예상한 수준이며 파월의 향후 금리 인상폭 조절할 수
있다는 발언에기술주 중심으로 상승
- 통신서비스(+5.11%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(+0.11%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 0.91% 상승 / DAX 0.53% 상승 / FTSE 0.57% 상승
- 유럽 증시는 FOMC 결과 대기하며 개별 기업의 실적 호조에 상승
- 부동산(+3.23%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-1.01%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 0.05% 하락 / 닛케이 0.22% 상승
- 중국 증시는 우한 재봉쇄와 IMF의 경제 전망 하향에 경기 침체 우려로 약보합 마감
- IT(+0.77%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-1.11%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 나스닥 상승에 따른 투자 심리 확대와 미국의 반도체 지원법 통과 기대감에 강보합 마감
- IT(+1.24%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-1.16%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 39.98pt 1.86% 상승
참조: https://bit.ly/3oyO8GO
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
Heungkuk Morning Comment 7/28(목)
[Market Issue]
- FOMC '자이언트 스텝'…예상대로 금리 2달 연속 0.75%p↑
- 제롬 파월 "美 경기침체 아니야"…금리인상 속도 조절 시사
- '코로나 최초 보고' 中 우한, 무증상자 4명에 '부분 봉쇄'
- 美 상원, 반도체 지원법 통과...하원도 주중 통과 예상
- 'K방산' 초대박…폴란드 "한국에 K2·K9·FA-50 주문"
- "MS, 클라우드 연대 확장...아마존 상대로 대정부 로비전"
- SK하이닉스, 2분기 매출 13조81110억원・전년比 33.8↑…분기 사상 최고
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.11% 상승 / KOSDAQ 0.73% 상승
- 국내 증시는 FOMC 결과 대기하는 중 경제 전망 하향은 부정적 요인이었으나 SK하이닉스의 전망 대비 호실적에 개인 매수 속 강보합 마감
- 개인이 2,119억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 552억원, 1,173억원 순매도
- 화장품(+3.53%) 업종이 수익률 상위
- 미디어(-0.98%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 1.37% 상승 / S&P 500 2.62% 상승 / 나스닥 4.06% 상승
- 미국 증시는 FOMC결과가 예상한 수준이며 파월의 향후 금리 인상폭 조절할 수
있다는 발언에기술주 중심으로 상승
- 통신서비스(+5.11%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(+0.11%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 0.91% 상승 / DAX 0.53% 상승 / FTSE 0.57% 상승
- 유럽 증시는 FOMC 결과 대기하며 개별 기업의 실적 호조에 상승
- 부동산(+3.23%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-1.01%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 0.05% 하락 / 닛케이 0.22% 상승
- 중국 증시는 우한 재봉쇄와 IMF의 경제 전망 하향에 경기 침체 우려로 약보합 마감
- IT(+0.77%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-1.11%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 나스닥 상승에 따른 투자 심리 확대와 미국의 반도체 지원법 통과 기대감에 강보합 마감
- IT(+1.24%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-1.16%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 39.98pt 1.86% 상승
참조: https://bit.ly/3oyO8GO
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
[흥국 석유화학 장현구] 7/28(목)
LG화학(051910) [매수 / TP 780,000원] 첨단소재의 놀라운 호실적
■ 2Q22 Review: 매출액 +7%, 영업이익 -59% YoY
'22년 2분기 매출액 12조 2,399억원(+6.8% YoY, +5.4% QoQ), 영업이익 8,785억원(-58.9% YoY, -14.2% QoQ, opm 7.2%) 기록
■ 전지재료가 이끈 첨단소재 호실적
석유화학 사업부는 영업이익 5,130억원(opm 8.6%)을 기록함. 영업이익률은 '21년 4분기부터 현재까지 12.6% → 10.6% → 8.6%으로 악화되며 올해 초부터 시작된 고유가, 공급과잉, 수요부진이라는 부정적 시황이 반영됨.
첨단소재 사업부는 영업이익 3,350억원(opm 16.6%)을 기록함. 하이니켈 물량 확대, 우호적 환율 환경, 저가 원재료 투입 효과로 인해 수익성도 크게 향상됨.
■투자의견 BUY, 목표주가 780,000원
석유화학은 '22년 하반기 부정적 시황 지속으로 수익성 회복에는 어려움이 있으나 동사의 견고한 포트폴리오 상에서 추가적인 수익성 악화는 제한적일 것으로 전망함.
동사 실적에서 첨단소재의 비중이 확대되고 있음. 하반기 메탈 가격 하락에 실적 감소 가능성 존재하지만 지속적인 양극재 물량 확대에 따라 두 자릿수 영업이익률 유지할 수 있을 것으로 전망함.
참조: https://bit.ly/3S59rgQ
흥국 석유화학 장현구(02-739-5846)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
LG화학(051910) [매수 / TP 780,000원] 첨단소재의 놀라운 호실적
■ 2Q22 Review: 매출액 +7%, 영업이익 -59% YoY
'22년 2분기 매출액 12조 2,399억원(+6.8% YoY, +5.4% QoQ), 영업이익 8,785억원(-58.9% YoY, -14.2% QoQ, opm 7.2%) 기록
■ 전지재료가 이끈 첨단소재 호실적
석유화학 사업부는 영업이익 5,130억원(opm 8.6%)을 기록함. 영업이익률은 '21년 4분기부터 현재까지 12.6% → 10.6% → 8.6%으로 악화되며 올해 초부터 시작된 고유가, 공급과잉, 수요부진이라는 부정적 시황이 반영됨.
첨단소재 사업부는 영업이익 3,350억원(opm 16.6%)을 기록함. 하이니켈 물량 확대, 우호적 환율 환경, 저가 원재료 투입 효과로 인해 수익성도 크게 향상됨.
■투자의견 BUY, 목표주가 780,000원
석유화학은 '22년 하반기 부정적 시황 지속으로 수익성 회복에는 어려움이 있으나 동사의 견고한 포트폴리오 상에서 추가적인 수익성 악화는 제한적일 것으로 전망함.
동사 실적에서 첨단소재의 비중이 확대되고 있음. 하반기 메탈 가격 하락에 실적 감소 가능성 존재하지만 지속적인 양극재 물량 확대에 따라 두 자릿수 영업이익률 유지할 수 있을 것으로 전망함.
참조: https://bit.ly/3S59rgQ
흥국 석유화학 장현구(02-739-5846)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[흥국 제약/바이오 이나경] 7/29 (금)
유한양행(000100): 중장기적으로 기대되는 제약사
■ 2Q22 Review
- 2Q22P 실적은 매출액 4,830억원(YoY +11.4%), 영업이익 169억원(YoY -27.7%, opm 3.5%)로 컨센서스를 상회하는 호실적을 기록
- 영업이익은 라이선스 수익 감소와 신제품 마케팅, 레이저티닙을 포함한 파이프라인 임상 진척에 따른 연구개발비의 증가로 전년동기대비 감소
- 생활유통 사업 제외 전 사업부문 매출액 전년동기대비 증가. 특히 OTC는 안티푸라민과 엘레나의 증가로 실적 성장 두드러짐. ETC는 코로나19 영향으로 감기약 처방 증가에 따라 코푸시럽이 상승 주도
■ 파이프라인 업데이트
- 올해 상반기 스파인 바이오파마로 라이선스 아웃한 퇴행성 디스크 치료제 YH14618 상반기 FDA 임상3상 승인 후 하반기 내 3상 진입 예정
- 길리어드 사이언스와 함께 개발 중인 NASH 치료제는 현재 최종 후보 물질 선정 단계
- 알러지 치료제 YH35324는 작년 식약처 임상 승인 후, 도즈 에스컬레이션 임상 1a상을 진행 중으로 하반기 두번째 임상 등록 예정
- 라이선스 수익 감소에도 전 사업부문 주요 전략품목 매출 증대하며 레이저티닙을 이을 후속 파이프라인 지속 추가 중임으로, 목표주가 9.2만원, 투자의견 Buy 유지.
참조: https://bit.ly/3PIZ94u
흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
유한양행(000100): 중장기적으로 기대되는 제약사
■ 2Q22 Review
- 2Q22P 실적은 매출액 4,830억원(YoY +11.4%), 영업이익 169억원(YoY -27.7%, opm 3.5%)로 컨센서스를 상회하는 호실적을 기록
- 영업이익은 라이선스 수익 감소와 신제품 마케팅, 레이저티닙을 포함한 파이프라인 임상 진척에 따른 연구개발비의 증가로 전년동기대비 감소
- 생활유통 사업 제외 전 사업부문 매출액 전년동기대비 증가. 특히 OTC는 안티푸라민과 엘레나의 증가로 실적 성장 두드러짐. ETC는 코로나19 영향으로 감기약 처방 증가에 따라 코푸시럽이 상승 주도
■ 파이프라인 업데이트
- 올해 상반기 스파인 바이오파마로 라이선스 아웃한 퇴행성 디스크 치료제 YH14618 상반기 FDA 임상3상 승인 후 하반기 내 3상 진입 예정
- 길리어드 사이언스와 함께 개발 중인 NASH 치료제는 현재 최종 후보 물질 선정 단계
- 알러지 치료제 YH35324는 작년 식약처 임상 승인 후, 도즈 에스컬레이션 임상 1a상을 진행 중으로 하반기 두번째 임상 등록 예정
- 라이선스 수익 감소에도 전 사업부문 주요 전략품목 매출 증대하며 레이저티닙을 이을 후속 파이프라인 지속 추가 중임으로, 목표주가 9.2만원, 투자의견 Buy 유지.
참조: https://bit.ly/3PIZ94u
흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[흥국 제약/바이오 이나경] 7/29 (금)
SK바이오사이언스(302440): 하반기 스카이코비원을 지켜보자
■ 2Q22 Review
- 2Q22P 실적은 매출액 1,383억원(YoY -4.4%), 영업이익 612억원(YoY -7.5%, OPM 44.3%) 기록
- 아스트라제네카 코로나19백신 CMO물량 제외에도 노바백스 백신 QA 지연 이슈가 해소되며 상반기에 CMO 수주물량이 매출화되어 2분기 양호한 실적 보임.
- 다만 질병관리청으로의 스카이코비원 공급물량이 체결된 2천억원 선구매 계약으로 확정되며 하반기 동사의 실적 둔화가 우려됨.
- 이에 2022년 연간 실적 추정치를 매출액 1.2조원-> 8,203억원, 영업이익 6,451억원->3,536억원으로 하향 조정하며, 태국 등 향후 해외 수출 물량에 따라 스카이코비원 실적 추정치에 큰 변동이 있을 수 있음.
■ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 17만원으로 하향
- 국내 첫번째 코로나19백신으로써 스카이코비원의 명목적 가치는 크나, 대다수가 코로나19확진을 받거나 백신을 충분히 맞은 상황이라 크게 밸류를 받기 어려움
- 스카이코비원 가치 하향으로 목표주가 기존 17.8만원에서 17만원으로 하향, 투자의견 Buy 유지.
참조: https://bit.ly/3PHv855
흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
SK바이오사이언스(302440): 하반기 스카이코비원을 지켜보자
■ 2Q22 Review
- 2Q22P 실적은 매출액 1,383억원(YoY -4.4%), 영업이익 612억원(YoY -7.5%, OPM 44.3%) 기록
- 아스트라제네카 코로나19백신 CMO물량 제외에도 노바백스 백신 QA 지연 이슈가 해소되며 상반기에 CMO 수주물량이 매출화되어 2분기 양호한 실적 보임.
- 다만 질병관리청으로의 스카이코비원 공급물량이 체결된 2천억원 선구매 계약으로 확정되며 하반기 동사의 실적 둔화가 우려됨.
- 이에 2022년 연간 실적 추정치를 매출액 1.2조원-> 8,203억원, 영업이익 6,451억원->3,536억원으로 하향 조정하며, 태국 등 향후 해외 수출 물량에 따라 스카이코비원 실적 추정치에 큰 변동이 있을 수 있음.
■ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 17만원으로 하향
- 국내 첫번째 코로나19백신으로써 스카이코비원의 명목적 가치는 크나, 대다수가 코로나19확진을 받거나 백신을 충분히 맞은 상황이라 크게 밸류를 받기 어려움
- 스카이코비원 가치 하향으로 목표주가 기존 17.8만원에서 17만원으로 하향, 투자의견 Buy 유지.
참조: https://bit.ly/3PHv855
흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[흥국 통신/미디어 황성진] 7/29(금)
에스원(012750) - 꾸준하고 안정적인 성장 추세
■ 2분기 사상 최대 분기 매출 시현
- 2분기 매출액은 6,255억원(+5.9% YoY), 영업이익은 533억원(-7.7% YoY)
1) 통합 SI 프로젝트 매출 증가
2) 건물관리 신규 사업장 증가에 따른 커버리지 확대 효과
- 영업이익의 소폭 감소는 1) 2Q21의 해외 컨설팅 관련 일회성 매출에 따른 Base-Effect와 2) 비관계사향 상품 매출의 Mix 변동 및 3) 인건비 상승에 따른 것
■ 가입자/ARPU 성장세 유지, 추가 성장엔진 확보 기대
- 2분기 말 기준 보안시스템 유지가입자는 90.1만건(+1.1% QoQ)을 기록하였고, 해지율은 2.9% 수준
- 향후에도 견조한 성장세는 이어질 것
1) 시스템 보안 부문의 꾸준한 가입자 증가세
2) 대형 우량 고객과 리모델링/재건축 아파트 단지 등에 대한 영업 확대로 관련 매출의 증가가 기대
3) 중대재해 처벌법 확대에 따른 보안 수요 또한 증가될 것
4) Captive 기반의 안정적인 통합보안 서비스 제공 범위도 점차 확대되고 있기 때문
■ 투자의견 BUY, 목표주가 100,000원 유지
- 중장기적으로는 해외진출, 정보보안 사업 확대, 관계사 커버리지 확대 등을 통해 다양한 사업기회를 모색할 것. 다소 느리지만 매우 꾸준하고 안정적인 성장세에 주목할 필요
참조: https://bit.ly/3b9ShOF
흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
에스원(012750) - 꾸준하고 안정적인 성장 추세
■ 2분기 사상 최대 분기 매출 시현
- 2분기 매출액은 6,255억원(+5.9% YoY), 영업이익은 533억원(-7.7% YoY)
1) 통합 SI 프로젝트 매출 증가
2) 건물관리 신규 사업장 증가에 따른 커버리지 확대 효과
- 영업이익의 소폭 감소는 1) 2Q21의 해외 컨설팅 관련 일회성 매출에 따른 Base-Effect와 2) 비관계사향 상품 매출의 Mix 변동 및 3) 인건비 상승에 따른 것
■ 가입자/ARPU 성장세 유지, 추가 성장엔진 확보 기대
- 2분기 말 기준 보안시스템 유지가입자는 90.1만건(+1.1% QoQ)을 기록하였고, 해지율은 2.9% 수준
- 향후에도 견조한 성장세는 이어질 것
1) 시스템 보안 부문의 꾸준한 가입자 증가세
2) 대형 우량 고객과 리모델링/재건축 아파트 단지 등에 대한 영업 확대로 관련 매출의 증가가 기대
3) 중대재해 처벌법 확대에 따른 보안 수요 또한 증가될 것
4) Captive 기반의 안정적인 통합보안 서비스 제공 범위도 점차 확대되고 있기 때문
■ 투자의견 BUY, 목표주가 100,000원 유지
- 중장기적으로는 해외진출, 정보보안 사업 확대, 관계사 커버리지 확대 등을 통해 다양한 사업기회를 모색할 것. 다소 느리지만 매우 꾸준하고 안정적인 성장세에 주목할 필요
참조: https://bit.ly/3b9ShOF
흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[흥국 통신/미디어 황성진] 7/29(금)
제일기획(030000) - 연이은 최고 실적 경신, 하반기도 쾌청
■ 2분기 실적, 높아진 기대치를 충분히 충족하는 수준
- 2분기 매출총이익은 3,885억원(+23.0% YoY), 영업이익은 880억원(+22.1% YoY
1) 디지털 서비스 다각화와 사업확대 등으로 원활한 성장세 지속
2) BTL의 완연한 회복세
3) Captive 커버리지 확대를 통한 계열과 비계열의 동반성장세가 전반적인 실적 호조세
- 22년 상반기 계열 사업 비중은 디지털 사업 확대 및 북미 중심의 Captive 대행 품목 및 영역 확대에 힘입어 73%(+2%p)를 기록
■ 하반기에도 성장기조는 지속, 사업구조의 본원적 변화 때문
- 22년 상반기 52%를 기록한 디지털 매출 비중은 하반기 54%선까지 확대될 것으로 추정
- 하반기에는 특히 광고주들의 니즈 변화를 반영하고, 리오프닝 트렌드에 대응하며, 직접적인 매출 유도형 마케팅 더불어 ATL-BTL-디지털을 통합하는 토탈 솔루션 제공을 통해 성장세를 이어나갈 계획
■ 투자의견 BUY, 목표주가 36,000원 유지
- 상반기 실적 피크아웃 우려는 기우. 최근 2~3년간 보여주고 있는 가파른 실적 성장세가 꺾인다는 어떠한 정황이나 지표도 발견되지 않은 상황
참조: https://bit.ly/3JsPSLL
흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
제일기획(030000) - 연이은 최고 실적 경신, 하반기도 쾌청
■ 2분기 실적, 높아진 기대치를 충분히 충족하는 수준
- 2분기 매출총이익은 3,885억원(+23.0% YoY), 영업이익은 880억원(+22.1% YoY
1) 디지털 서비스 다각화와 사업확대 등으로 원활한 성장세 지속
2) BTL의 완연한 회복세
3) Captive 커버리지 확대를 통한 계열과 비계열의 동반성장세가 전반적인 실적 호조세
- 22년 상반기 계열 사업 비중은 디지털 사업 확대 및 북미 중심의 Captive 대행 품목 및 영역 확대에 힘입어 73%(+2%p)를 기록
■ 하반기에도 성장기조는 지속, 사업구조의 본원적 변화 때문
- 22년 상반기 52%를 기록한 디지털 매출 비중은 하반기 54%선까지 확대될 것으로 추정
- 하반기에는 특히 광고주들의 니즈 변화를 반영하고, 리오프닝 트렌드에 대응하며, 직접적인 매출 유도형 마케팅 더불어 ATL-BTL-디지털을 통합하는 토탈 솔루션 제공을 통해 성장세를 이어나갈 계획
■ 투자의견 BUY, 목표주가 36,000원 유지
- 상반기 실적 피크아웃 우려는 기우. 최근 2~3년간 보여주고 있는 가파른 실적 성장세가 꺾인다는 어떠한 정황이나 지표도 발견되지 않은 상황
참조: https://bit.ly/3JsPSLL
흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 7/29(금)
[Market Issue]
- 美 2분기 GDP 성장률 -0.9%…2개 분기 연속 마이너스 성장
- 추진력 얻은 ‘바이든 예산안’...美민주, ‘여당 속 야당’ 조 맨친 설득 성공
- 美의회, 中 견제 반도체지원법 처리…바이든 책상 위로
- 하루새 17원 빠진 환율…1300원 깨졌다
- 애플, 월가 기대넘는 2분기 실적…매출은 2분기중 최대
- 아마존, 매출과 가이던스 모두 양호...시간 외서 12%↑
- 현대에너지솔루션, 2분기 영업익 238억... 전년比 719% 증가
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.82% 상승 / KOSDAQ 0.33% 상승
- 국내 증시는 개별 기업의 실적 서프라이즈와 환율 안정화에 외국인의 순매수 유입되며 상승 마감
- 외국인이 4,090억원 순매수
- 개인과 기관이 각각 3,282억원, 602억원 순매도
- 화학(+6.09%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-3.87%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 1.03% 상승 / S&P 500 1.21% 상승 / 나스닥 1.08% 상승
- 미국 증시는 2분기 GDP 발표에 금리 인상폭과 속도 조절 가능성 부각되며 경기부양책과 반도체 지원법 통과 소식에 상승
- 부동산(+3.7%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-0.74%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 1.23% 상승 / DAX 0.88% 상승 / FTSE 0.04% 하락
- 유럽 증시는 FOMC결과가 시장의 예상과 부합하며 미국의 GDP 발표에 상승폭 키우며 마감
- 부동산(+3.19%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.91%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 0.21% 상승 / 닛케이 0.36% 상승
- 중국 증시는 파월의 금리 인상 속도 조절 가능성 발언에 경제 둔화 우려 진정되며 강보합 마감
- IT(+1.08%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-0.89%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 미국의 기준금리 75bp 인상 소화하며 강보합 마감
- 유틸리티(+3.72%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-0.22%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 40.15pt 0.43% 상승
참조: https://bit.ly/3Q3oAxn
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
Heungkuk Morning Comment 7/29(금)
[Market Issue]
- 美 2분기 GDP 성장률 -0.9%…2개 분기 연속 마이너스 성장
- 추진력 얻은 ‘바이든 예산안’...美민주, ‘여당 속 야당’ 조 맨친 설득 성공
- 美의회, 中 견제 반도체지원법 처리…바이든 책상 위로
- 하루새 17원 빠진 환율…1300원 깨졌다
- 애플, 월가 기대넘는 2분기 실적…매출은 2분기중 최대
- 아마존, 매출과 가이던스 모두 양호...시간 외서 12%↑
- 현대에너지솔루션, 2분기 영업익 238억... 전년比 719% 증가
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.82% 상승 / KOSDAQ 0.33% 상승
- 국내 증시는 개별 기업의 실적 서프라이즈와 환율 안정화에 외국인의 순매수 유입되며 상승 마감
- 외국인이 4,090억원 순매수
- 개인과 기관이 각각 3,282억원, 602억원 순매도
- 화학(+6.09%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-3.87%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 1.03% 상승 / S&P 500 1.21% 상승 / 나스닥 1.08% 상승
- 미국 증시는 2분기 GDP 발표에 금리 인상폭과 속도 조절 가능성 부각되며 경기부양책과 반도체 지원법 통과 소식에 상승
- 부동산(+3.7%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-0.74%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 1.23% 상승 / DAX 0.88% 상승 / FTSE 0.04% 하락
- 유럽 증시는 FOMC결과가 시장의 예상과 부합하며 미국의 GDP 발표에 상승폭 키우며 마감
- 부동산(+3.19%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.91%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 0.21% 상승 / 닛케이 0.36% 상승
- 중국 증시는 파월의 금리 인상 속도 조절 가능성 발언에 경제 둔화 우려 진정되며 강보합 마감
- IT(+1.08%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-0.89%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 미국의 기준금리 75bp 인상 소화하며 강보합 마감
- 유틸리티(+3.72%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-0.22%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 40.15pt 0.43% 상승
참조: https://bit.ly/3Q3oAxn
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
[흥국 운송 이병근] 7/29(금)
현대글로비스(086280) - 물동량 회복과 달러 강세의 콜라보
■ 2Q22 Review: 매출액 +22.5%, 영업이익 +62.0% YoY
- 2분기 매출액 6.9조원(+25.5% YoY, +9.1% QoQ), 영업이익 4,485억원(+62.0% YoY, +5.2% QoQ, OPM 6.5%)을 기록
- 매출액과 영업이익 모두 컨센서스를 각각 7.8%, 9.5% 상회
- 완성차 및 부품 물동량 증가와 우호적 환율 효과로 다시 한번 호실적을 시현
■ CKD가 끌고 물류가 밀었다
- 물류: 1) 미주/아태 지역 중심 내륙 운송 증가, 2) 환율 효과, 3) 부품 수출입 증가로 해외 물류 부문 실적 개선
- 해운: PCTC 부문은 중국 락다운 영향으로 고운임 비계열 물량이 감소, 벌크선 부문은 유가 상승 및 Spot계약 매출 감소로 인해 수익성이 악화
- 유통: CKD 부문은 신공장 물량 증가 및 환율 상승 영향으로 견조한 수익 유지, 비철금속 트레이딩 부문에서 원재료 가격 하락으로 유통 마진에 부정적인 영향 미침
■ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 310,000원 유지
- 하반기 완성차 및 부품 물량이 회복됨에 따라 해외 물류 및 CKD를 중심으로 호실적을 이어갈 전망
- PCTC 운임은 하반기로 갈수록 조정받을 것으로 예상
- 다만, PCTC 실적은 1) 중국 락다운 해제로 인한 비계열 매출 회복, 2) 신차 선적 수요 증가로 인해 하반기에도 견조할 전망
참조: https://bit.ly/3Q7C6QN
흥국 운송 담당 이병근 (02-6742-3533)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
현대글로비스(086280) - 물동량 회복과 달러 강세의 콜라보
■ 2Q22 Review: 매출액 +22.5%, 영업이익 +62.0% YoY
- 2분기 매출액 6.9조원(+25.5% YoY, +9.1% QoQ), 영업이익 4,485억원(+62.0% YoY, +5.2% QoQ, OPM 6.5%)을 기록
- 매출액과 영업이익 모두 컨센서스를 각각 7.8%, 9.5% 상회
- 완성차 및 부품 물동량 증가와 우호적 환율 효과로 다시 한번 호실적을 시현
■ CKD가 끌고 물류가 밀었다
- 물류: 1) 미주/아태 지역 중심 내륙 운송 증가, 2) 환율 효과, 3) 부품 수출입 증가로 해외 물류 부문 실적 개선
- 해운: PCTC 부문은 중국 락다운 영향으로 고운임 비계열 물량이 감소, 벌크선 부문은 유가 상승 및 Spot계약 매출 감소로 인해 수익성이 악화
- 유통: CKD 부문은 신공장 물량 증가 및 환율 상승 영향으로 견조한 수익 유지, 비철금속 트레이딩 부문에서 원재료 가격 하락으로 유통 마진에 부정적인 영향 미침
■ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 310,000원 유지
- 하반기 완성차 및 부품 물량이 회복됨에 따라 해외 물류 및 CKD를 중심으로 호실적을 이어갈 전망
- PCTC 운임은 하반기로 갈수록 조정받을 것으로 예상
- 다만, PCTC 실적은 1) 중국 락다운 해제로 인한 비계열 매출 회복, 2) 신차 선적 수요 증가로 인해 하반기에도 견조할 전망
참조: https://bit.ly/3Q7C6QN
흥국 운송 담당 이병근 (02-6742-3533)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[흥국 석유화학 장현구] 7/29(금)
한화솔루션(009830) [매수 / TP 58,000원] 빠르게 흑자전환에 성공한 태양광
■ 2Q22 Review: 매출액 +22%, 영업이익 +26% YoY
'22년 2분기 매출액 3조 3,891억원(+22.0% YoY, +14.1% QoQ), 영업이익 2,778억원(+25.6% YoY, +75.9% QoQ, opm 8.2%)으로 컨센서스(3조 1,195억원, 1,612억원)을 크게 상회하는 서프라이즈 기록함
태양광 사업부는 모듈 판가(P)와 물량(Q)이 동시에 증가하며 흑자전환에 성공. ASP가 높은 유럽/미국 비중을 60% 수준으로 유지하며 제품 믹스 개선이 주효함
■ 본격적으로 미래를 이끌 태양광
동사는 2010년 태양광 시장에 진출한 이후 지속적인 투자를 통해 현재 업계 최고 수준의 기술력을 갖추고 있음
꾸준한 연구개발과 독자적인 기술 경쟁력을 통해 태양전지 효율을 업계 최고 수준으로 높였으며, 페로브스카이트를 활용한 차세대 태양전지 탠덤에 가장 앞서 있어 향후 태양전지의 초고효율화을 이끌 유일한 기업으로 판단함
■투자의견 BUY, 목표주가 58,000원 상향
케미칼의 가성소다와 PVC 가격은 하방경직성을 가질 것으로 전망하며 견조한 수익성 예상됨
태양광 사업부는 흑자전환에 성공하며 향후 이익성장이 긍정적임. 차세대 태양전지 기술력에서도 선두라는 것에 주목할 필요
참조: https://bit.ly/3vjGF2g
흥국 석유화학 장현구(02-739-5846)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
한화솔루션(009830) [매수 / TP 58,000원] 빠르게 흑자전환에 성공한 태양광
■ 2Q22 Review: 매출액 +22%, 영업이익 +26% YoY
'22년 2분기 매출액 3조 3,891억원(+22.0% YoY, +14.1% QoQ), 영업이익 2,778억원(+25.6% YoY, +75.9% QoQ, opm 8.2%)으로 컨센서스(3조 1,195억원, 1,612억원)을 크게 상회하는 서프라이즈 기록함
태양광 사업부는 모듈 판가(P)와 물량(Q)이 동시에 증가하며 흑자전환에 성공. ASP가 높은 유럽/미국 비중을 60% 수준으로 유지하며 제품 믹스 개선이 주효함
■ 본격적으로 미래를 이끌 태양광
동사는 2010년 태양광 시장에 진출한 이후 지속적인 투자를 통해 현재 업계 최고 수준의 기술력을 갖추고 있음
꾸준한 연구개발과 독자적인 기술 경쟁력을 통해 태양전지 효율을 업계 최고 수준으로 높였으며, 페로브스카이트를 활용한 차세대 태양전지 탠덤에 가장 앞서 있어 향후 태양전지의 초고효율화을 이끌 유일한 기업으로 판단함
■투자의견 BUY, 목표주가 58,000원 상향
케미칼의 가성소다와 PVC 가격은 하방경직성을 가질 것으로 전망하며 견조한 수익성 예상됨
태양광 사업부는 흑자전환에 성공하며 향후 이익성장이 긍정적임. 차세대 태양전지 기술력에서도 선두라는 것에 주목할 필요
참조: https://bit.ly/3vjGF2g
흥국 석유화학 장현구(02-739-5846)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Weekly Strategy 08/01(월)
Heungkuk Weekly Strategy
■ 투자전략: 투자전략 아이디어 - 폭염 속의 2022 유럽, 지구온난화의 증거?
- 유럽 폭염. 7월 중 여러곳 재해 유발
- 6월 전세계 지표온도 관측 이후 6번째 높아
- WMO, 2021전지구 기후현황보고서 발간
■ 경제/채권: 준클리 - BEI가 말해주는 7월 FOMC
- 자이언트 스텝, 시장의 컨센서스에 부합
- 침체는 아니다
- 물가 안정이 가장 우선
■ 유통/상사: 인플레이션 수혜주 - Back to the Basic
- 주식시장에서 승리하는 비결
- 인플레이션 수혜주에 주목해야 하는 이유
- 현 시점에서의 Top picks 3종목
참조: https://bit.ly/3ScKIXX
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
Heungkuk Weekly Strategy
■ 투자전략: 투자전략 아이디어 - 폭염 속의 2022 유럽, 지구온난화의 증거?
- 유럽 폭염. 7월 중 여러곳 재해 유발
- 6월 전세계 지표온도 관측 이후 6번째 높아
- WMO, 2021전지구 기후현황보고서 발간
■ 경제/채권: 준클리 - BEI가 말해주는 7월 FOMC
- 자이언트 스텝, 시장의 컨센서스에 부합
- 침체는 아니다
- 물가 안정이 가장 우선
■ 유통/상사: 인플레이션 수혜주 - Back to the Basic
- 주식시장에서 승리하는 비결
- 인플레이션 수혜주에 주목해야 하는 이유
- 현 시점에서의 Top picks 3종목
참조: https://bit.ly/3ScKIXX
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 8/1(월)
[Market Issue]
- 보스틱 애틀랜타 연은 총재, “인플레 억제위해 금리인상 지속 필요”
- '코로나 재발' 이틀째 바이든 여전히 양성…주치의 "상태 좋아"
- 미국 6월 PCE 물가, 전년동워대비 6.8% 상승...상승세 이어가
- 유로존 7월 CPI, 전년동월대비 8.9% 상승하며 예상치(8.6%) 상회
- 푸틴 "극초음속 미사일 '치르콘' 수개월 내 해군 배치"
- 중국 7월 관영 PMI, 49.0 기록하며 예상치(50.4) 하회...수축 국면 진입
- 中 중앙정치국, "경제를 합리적 구간에서 유지해 가장 좋은 결과 달성해야"
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.67% 상승 / KOSDAQ 0.66% 상승
- 국내 증시는 미국 금리 인상 속도 조절 기대감 및 애플, 아마존 등의 호실적 영향 속 외국인 및 기관 매수세 이어지며 상승 마감
- 기관과 외국인이 각각 1,480억원, 3,372억원 순매수
- 개인이 4,933억원 순매도
- 상업서비스(+5.7%) 업종이 수익률 상위
- 반도체(-0.9%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 0.97% 상승 / S&P 500 1.42% 상승 / 나스닥 1.88% 상승
- 미국 증시는 빅테크 기업들의 호실적 영향으로 기술주 중심으로 랠리 이어지며 상승 마감
- 에너지(+4.51%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-0.72%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 1.53% 상승 / DAX 1.52% 상승 / FTSE 1.06% 상승
- 유럽 증시는 GDP의 예상치 상회 및 기업 실적 호조 흐름으로 이어진 매수세 속 상승 마감
- 에너지(+3.86%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-1.02%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 0.89% 하락 / 닛케이 0.05% 하락
- 중국 증시는 중앙정치국회의 발언 및 미중정상회담 결과가 경기 확장과 큰 연관을 갖지 못하며 하락 마감
- 유틸리티(+0.12%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-2.4%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 엔화가치 상승 흐름에 따라 수출주 중심으로 투자심리 악화되며 약보합 마감
- 에너지(+0.6%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-1.39%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 39.96pt -0.47% 하락
참조: https://bit.ly/3OSymRP
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
Heungkuk Morning Comment 8/1(월)
[Market Issue]
- 보스틱 애틀랜타 연은 총재, “인플레 억제위해 금리인상 지속 필요”
- '코로나 재발' 이틀째 바이든 여전히 양성…주치의 "상태 좋아"
- 미국 6월 PCE 물가, 전년동워대비 6.8% 상승...상승세 이어가
- 유로존 7월 CPI, 전년동월대비 8.9% 상승하며 예상치(8.6%) 상회
- 푸틴 "극초음속 미사일 '치르콘' 수개월 내 해군 배치"
- 중국 7월 관영 PMI, 49.0 기록하며 예상치(50.4) 하회...수축 국면 진입
- 中 중앙정치국, "경제를 합리적 구간에서 유지해 가장 좋은 결과 달성해야"
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.67% 상승 / KOSDAQ 0.66% 상승
- 국내 증시는 미국 금리 인상 속도 조절 기대감 및 애플, 아마존 등의 호실적 영향 속 외국인 및 기관 매수세 이어지며 상승 마감
- 기관과 외국인이 각각 1,480억원, 3,372억원 순매수
- 개인이 4,933억원 순매도
- 상업서비스(+5.7%) 업종이 수익률 상위
- 반도체(-0.9%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 0.97% 상승 / S&P 500 1.42% 상승 / 나스닥 1.88% 상승
- 미국 증시는 빅테크 기업들의 호실적 영향으로 기술주 중심으로 랠리 이어지며 상승 마감
- 에너지(+4.51%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-0.72%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 1.53% 상승 / DAX 1.52% 상승 / FTSE 1.06% 상승
- 유럽 증시는 GDP의 예상치 상회 및 기업 실적 호조 흐름으로 이어진 매수세 속 상승 마감
- 에너지(+3.86%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-1.02%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 0.89% 하락 / 닛케이 0.05% 하락
- 중국 증시는 중앙정치국회의 발언 및 미중정상회담 결과가 경기 확장과 큰 연관을 갖지 못하며 하락 마감
- 유틸리티(+0.12%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-2.4%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 엔화가치 상승 흐름에 따라 수출주 중심으로 투자심리 악화되며 약보합 마감
- 에너지(+0.6%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-1.39%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 39.96pt -0.47% 하락
참조: https://bit.ly/3OSymRP
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
[흥국스몰캡 최종경] 08/01 (월)
[IPO예정] 쏘카-1등 모빌리티 플랫폼
■ 모든 사람이 자유롭고 행복하게 이동하는 세상
쏘카는 카셰어링 서비스 쏘카를 비롯해 타다, elecle, 모두의주차장, 자율주행까지 모빌리티 밸류체인을 확보한 국내 1등 모빌리티 플랫폼
시장점유율 79%, 운영 차량 대수 1.9만대, 회원 수 805만명, 전국 500개 이상의 정비/세차 네트워크 등 국내 최고/최다/최대 카셰어링 선두두자
시장 성장과 차량 규모 확대에 따른 매출 성장에도 가동률과 대당 경제성이 동시 상승하는 양질의 성장세 기록 중
■ 2022년 코스피 상장과 영업이익 흑자전환 달성 전망
국내 카셰어링 시장의 성장 속 온/오프라인의 독보적인 경쟁력을 완성한 동사의 고성장세 여전히 유효
'20년 하반기 첫 반기흑자, '21년 하반기 연속 반기흑자에 이은 '22년 첫 온리 흑자 달성 전망
참조: https://bit.ly/3Q4XKVJ
흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[IPO예정] 쏘카-1등 모빌리티 플랫폼
■ 모든 사람이 자유롭고 행복하게 이동하는 세상
쏘카는 카셰어링 서비스 쏘카를 비롯해 타다, elecle, 모두의주차장, 자율주행까지 모빌리티 밸류체인을 확보한 국내 1등 모빌리티 플랫폼
시장점유율 79%, 운영 차량 대수 1.9만대, 회원 수 805만명, 전국 500개 이상의 정비/세차 네트워크 등 국내 최고/최다/최대 카셰어링 선두두자
시장 성장과 차량 규모 확대에 따른 매출 성장에도 가동률과 대당 경제성이 동시 상승하는 양질의 성장세 기록 중
■ 2022년 코스피 상장과 영업이익 흑자전환 달성 전망
국내 카셰어링 시장의 성장 속 온/오프라인의 독보적인 경쟁력을 완성한 동사의 고성장세 여전히 유효
'20년 하반기 첫 반기흑자, '21년 하반기 연속 반기흑자에 이은 '22년 첫 온리 흑자 달성 전망
참조: https://bit.ly/3Q4XKVJ
흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[흥국 제약/바이오 이나경] 8/2 (화)
녹십자(006280): R&D비용으로 아쉬웠던 이익률
■ 2Q22 Review
- 2Q22P 실적은 매출액 4,232억원(YoY +9.2%), 영업이익 131억원(YoY +18.0%, opm 3.1%)로 컨센서스에 소폭 하회하는 영업이익 기록
- 지씨플루 남반구향 수주금액 664억원 전액을 2Q22에 인식하며 795억원(내수+해외)이 YoY +14.7%로 별도 매출 호실적 견인
- IVIG-SN 10%는 미국향 재고 축적으로 수출액이 감소했으나, 브라질 등 RoW향 해외 수출액이 '20년 수준으로 회복하며 '22년 2분기에 YoY+62.4%로 증가
- 영업이익률 감소는 큐레보가 진행 중인 대상포진 백신이 미국 임상 2b상에 들어가며 연구개발비가 지난 8분기 내 최대 수치를 기록했기 때문
■ 실적 성장의 두가지 변수
- 향후 중장기적인 동사의 실적 변수 요인은 IVIG-SN 10% 미국 승인 및 수출과 헌러타제 중국향 수출
- IVIG-SN 10%는 지난 2월 FDA로부터 CRL 통보를 받은 후 PLI 시기를 조율 중이며 헌터라제는 '20년 9월 중국 NMPA로부터 품목허가를 받고 약가 협상 중
- 미국 자회사 큐레보의 대상포진 연구개발비 증가로 영업이익률은 다소 아쉬우나, 지씨플루 남반구향 수주금액이 별도 매출 호실적을 견인하며 목표주가 22만원, 투자의견 Buy 유지.
참조: https://bit.ly/3vwpydR
흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
녹십자(006280): R&D비용으로 아쉬웠던 이익률
■ 2Q22 Review
- 2Q22P 실적은 매출액 4,232억원(YoY +9.2%), 영업이익 131억원(YoY +18.0%, opm 3.1%)로 컨센서스에 소폭 하회하는 영업이익 기록
- 지씨플루 남반구향 수주금액 664억원 전액을 2Q22에 인식하며 795억원(내수+해외)이 YoY +14.7%로 별도 매출 호실적 견인
- IVIG-SN 10%는 미국향 재고 축적으로 수출액이 감소했으나, 브라질 등 RoW향 해외 수출액이 '20년 수준으로 회복하며 '22년 2분기에 YoY+62.4%로 증가
- 영업이익률 감소는 큐레보가 진행 중인 대상포진 백신이 미국 임상 2b상에 들어가며 연구개발비가 지난 8분기 내 최대 수치를 기록했기 때문
■ 실적 성장의 두가지 변수
- 향후 중장기적인 동사의 실적 변수 요인은 IVIG-SN 10% 미국 승인 및 수출과 헌러타제 중국향 수출
- IVIG-SN 10%는 지난 2월 FDA로부터 CRL 통보를 받은 후 PLI 시기를 조율 중이며 헌터라제는 '20년 9월 중국 NMPA로부터 품목허가를 받고 약가 협상 중
- 미국 자회사 큐레보의 대상포진 연구개발비 증가로 영업이익률은 다소 아쉬우나, 지씨플루 남반구향 수주금액이 별도 매출 호실적을 견인하며 목표주가 22만원, 투자의견 Buy 유지.
참조: https://bit.ly/3vwpydR
흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 8/2(화)
[Market Issue]
- 카시카리 미니애폴리스 연은 총재, “우리는 인플레이션을 낮추는 데 헌신할 것”
- 美·타이완 언론 “펠로시, 2일 밤이나 3일 오전 타이완 도착”
- 미국 7월 ISM 제조업 PMI, 52.8 기록하며 예상치(52.0) 상회했으나 전월(53.0) 대비 하락
- 중국 7월 차이신 제조업 PMI 50.4 기록...예상치(51.5) 크게 하회
- 한은 "올해 성장률 2.7% 하회…기준금리 25bp씩 점진 인상"
- 6월 무역수지 46.7억 적자 기록하며 올해 누적 무역적자 사상 최대폭 갱신
- 빚투족 “주식 팔고 빚부터 갚자”… 5대銀 가계대출 7개월째 줄어
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.03% 상승 / KOSDAQ 0.50% 상승
- 국내 증시는 악화된 경제지표에도 불구하고 장중 중국 증시 반등에 힘입은 외국인의 매수세에 힘입어 강보합 마감
- 개인과 외국인이 각각 413억원, 1,363억원 순매수
- 기관이 1,757억원 순매도
- 조선(+4.08%) 업종이 수익률 상위
- 증권(-1.17%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 0.14% 하락 / S&P 500 0.28% 하락 / 나스닥 0.18% 하락
- 미국 증시는 연준 인사 발언에 따른 금리 인상 속도 조절 기대감 악화, 경제지표 악화 흐름, 차익실현 매물 출회 흐름 속 혼조 마감
- 필수소비재(+1.21%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.18%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 0.04% 하락 / DAX 0.03% 하락 / FTSE 0.13% 하락
- 유럽 증시는 역내 7월 제조업 PMI의 위축 국면 전환 발표로 경기 둔화 우려 심화되자 투자심리에 악영향을 끼치며 혼조 마감
- IT(+1.37%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.77%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 0.21% 상승 / 닛케이 0.69% 상승
- 중국 증시는 제조업 지표 부진에도 불구하고 중국 정부의 자동차 및 부동산업에 대한 지원책 소식에 강보합 마감
- 에너지(+1.43%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-0.9%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 엔화 강세 흐름에도 불구하고 전전일 미국 증시의 호조 흐름에 힘입어 상승 마감
- 소재(+1.79%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-1.07%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 39.62pt -0.85% 하락
참조: https://bit.ly/3JueDqH
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
Heungkuk Morning Comment 8/2(화)
[Market Issue]
- 카시카리 미니애폴리스 연은 총재, “우리는 인플레이션을 낮추는 데 헌신할 것”
- 美·타이완 언론 “펠로시, 2일 밤이나 3일 오전 타이완 도착”
- 미국 7월 ISM 제조업 PMI, 52.8 기록하며 예상치(52.0) 상회했으나 전월(53.0) 대비 하락
- 중국 7월 차이신 제조업 PMI 50.4 기록...예상치(51.5) 크게 하회
- 한은 "올해 성장률 2.7% 하회…기준금리 25bp씩 점진 인상"
- 6월 무역수지 46.7억 적자 기록하며 올해 누적 무역적자 사상 최대폭 갱신
- 빚투족 “주식 팔고 빚부터 갚자”… 5대銀 가계대출 7개월째 줄어
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.03% 상승 / KOSDAQ 0.50% 상승
- 국내 증시는 악화된 경제지표에도 불구하고 장중 중국 증시 반등에 힘입은 외국인의 매수세에 힘입어 강보합 마감
- 개인과 외국인이 각각 413억원, 1,363억원 순매수
- 기관이 1,757억원 순매도
- 조선(+4.08%) 업종이 수익률 상위
- 증권(-1.17%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 0.14% 하락 / S&P 500 0.28% 하락 / 나스닥 0.18% 하락
- 미국 증시는 연준 인사 발언에 따른 금리 인상 속도 조절 기대감 악화, 경제지표 악화 흐름, 차익실현 매물 출회 흐름 속 혼조 마감
- 필수소비재(+1.21%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.18%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 0.04% 하락 / DAX 0.03% 하락 / FTSE 0.13% 하락
- 유럽 증시는 역내 7월 제조업 PMI의 위축 국면 전환 발표로 경기 둔화 우려 심화되자 투자심리에 악영향을 끼치며 혼조 마감
- IT(+1.37%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.77%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 0.21% 상승 / 닛케이 0.69% 상승
- 중국 증시는 제조업 지표 부진에도 불구하고 중국 정부의 자동차 및 부동산업에 대한 지원책 소식에 강보합 마감
- 에너지(+1.43%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-0.9%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 엔화 강세 흐름에도 불구하고 전전일 미국 증시의 호조 흐름에 힘입어 상승 마감
- 소재(+1.79%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-1.07%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 39.62pt -0.85% 하락
참조: https://bit.ly/3JueDqH
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
[흥국 운송 이병근] 8/2(화)
팬오션(028670) - 니가 알던 내가 아냐
■ 2Q22 Review: 매출액 +52.4%, 영업이익 +113.2% YoY
- 2분기 매출액 1.7조원(+52.4% YoY, +19.5% QoQ), 영업이익 2,388억원(+113.2% YoY, +41.2% QoQ, OPM 13.9%) 기록
- 매출액과 영업이익 모두 컨센서스 15.1%, 36.2% 상회
- 벌크선, 컨테이너선, 탱커선 모두 호실적을 기록하며, 다시 한번 어닝 서프라이즈 시현
■ 모든 것이 좋았던 2분기
- 벌크선: 1) 벌크선 시황 반등, 2) 고수익 장기 용선 운영, 3) 고환율/고유가로 인해 수익성 개선. 2분기에 저유황유와 고유황유 스프레드가 확대되면서, 스크러버를 장착한 자사선의 수익성이 개선됨
- 컨테이너선: 동사 주요 노선인 한일, 한중, 동남아 노선은 미주/유럽 노선 대비 비교적 견조. 향후 도입될 컨테이너선박들을 이용해 동남아 노선을 확대할 계획
- 탱커선: MR탱커 시황의 회복세로 수익성이 크게 개선. MR 탱커 13척 중 8척이 Spot 운영을 하고 있으며, 하반기에는 Spot 비중을 늘릴 계획
■ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 10,000원 유지
- 현재 동사의 주가는 2022년 기준 PBR 0.6배로 저평가되었다고 판단
- 하반기 벌크선과 탱커선 부문의 호실적은 지속될 전망
- 향후 지속적으로 늘어날 LNG선 장기대선계약도 동사의 이익 성장에 기여할 것
참조: https://bit.ly/3d3hYkA
흥국 운송 담당 이병근 (02-6742-3533)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
팬오션(028670) - 니가 알던 내가 아냐
■ 2Q22 Review: 매출액 +52.4%, 영업이익 +113.2% YoY
- 2분기 매출액 1.7조원(+52.4% YoY, +19.5% QoQ), 영업이익 2,388억원(+113.2% YoY, +41.2% QoQ, OPM 13.9%) 기록
- 매출액과 영업이익 모두 컨센서스 15.1%, 36.2% 상회
- 벌크선, 컨테이너선, 탱커선 모두 호실적을 기록하며, 다시 한번 어닝 서프라이즈 시현
■ 모든 것이 좋았던 2분기
- 벌크선: 1) 벌크선 시황 반등, 2) 고수익 장기 용선 운영, 3) 고환율/고유가로 인해 수익성 개선. 2분기에 저유황유와 고유황유 스프레드가 확대되면서, 스크러버를 장착한 자사선의 수익성이 개선됨
- 컨테이너선: 동사 주요 노선인 한일, 한중, 동남아 노선은 미주/유럽 노선 대비 비교적 견조. 향후 도입될 컨테이너선박들을 이용해 동남아 노선을 확대할 계획
- 탱커선: MR탱커 시황의 회복세로 수익성이 크게 개선. MR 탱커 13척 중 8척이 Spot 운영을 하고 있으며, 하반기에는 Spot 비중을 늘릴 계획
■ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 10,000원 유지
- 현재 동사의 주가는 2022년 기준 PBR 0.6배로 저평가되었다고 판단
- 하반기 벌크선과 탱커선 부문의 호실적은 지속될 전망
- 향후 지속적으로 늘어날 LNG선 장기대선계약도 동사의 이익 성장에 기여할 것
참조: https://bit.ly/3d3hYkA
흥국 운송 담당 이병근 (02-6742-3533)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[흥국 제약/바이오 이나경] 8/3 (수)
HK이노엔(195940): 기대 이상의 호실적
■ 2Q22P Review
- 2Q22P 실적은 매출액 2,519억원(YoY +36.2%), 영업이익 177억원(YoY +496.6%, opm 7.0%)로 컨센서스 및 당사 추정치를 상회
- 큰 폭의 외형성장은 케이캡 구강붕해정 출시에 따른 매출 증가와 거리두기 해제에 따른 컨디션 매출 회복이 주도
- 더불어 가다실9 판가 인상에 따른 선주문 효과, 오송 수액신공장 6월 중순 가동 시작 및 병상 증대로 수액 매출이 회복세에 진입한 결과
■ 케이캡 적응증 및 제형 확대 중
- 케이캡은 연구개발 및 적응증 확대 임상을 통해 기존 미란성식도염(급성), 비미란성식도염(급여), 위궤양(급여), 위식도역류질환 치료 유지요법까지 적응증 확보했으며, NSAIDs 병용 투여요법까지 적응증 더해갈 전망
- 케이캡 구강붕해정 출시에 따른 판매 수수료 감소로 OP마진 증가, 고마진의 컨디션 매출 증가, 중국 뤄신사로부터의 케이캡 판매 로열티, 미국 케이캡 임상 진입에 따른 마일스톤 하반기 인식을 감안, 하반기 영업이익률 QoQ 개선 여지 충분
- 하반기 신규 적응증/제형 및 추세적인 시장 성장에 따른 케이캡 매출 증가, 수액세 신공장 가동 본격화 및 중국 케이캡 로열티 매출 인식으로 지속적인 호실적 기대돼, 목표주가 5.6만원, 투자의견 Buy 유지.
참조: https://bit.ly/3d24qpm
흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
HK이노엔(195940): 기대 이상의 호실적
■ 2Q22P Review
- 2Q22P 실적은 매출액 2,519억원(YoY +36.2%), 영업이익 177억원(YoY +496.6%, opm 7.0%)로 컨센서스 및 당사 추정치를 상회
- 큰 폭의 외형성장은 케이캡 구강붕해정 출시에 따른 매출 증가와 거리두기 해제에 따른 컨디션 매출 회복이 주도
- 더불어 가다실9 판가 인상에 따른 선주문 효과, 오송 수액신공장 6월 중순 가동 시작 및 병상 증대로 수액 매출이 회복세에 진입한 결과
■ 케이캡 적응증 및 제형 확대 중
- 케이캡은 연구개발 및 적응증 확대 임상을 통해 기존 미란성식도염(급성), 비미란성식도염(급여), 위궤양(급여), 위식도역류질환 치료 유지요법까지 적응증 확보했으며, NSAIDs 병용 투여요법까지 적응증 더해갈 전망
- 케이캡 구강붕해정 출시에 따른 판매 수수료 감소로 OP마진 증가, 고마진의 컨디션 매출 증가, 중국 뤄신사로부터의 케이캡 판매 로열티, 미국 케이캡 임상 진입에 따른 마일스톤 하반기 인식을 감안, 하반기 영업이익률 QoQ 개선 여지 충분
- 하반기 신규 적응증/제형 및 추세적인 시장 성장에 따른 케이캡 매출 증가, 수액세 신공장 가동 본격화 및 중국 케이캡 로열티 매출 인식으로 지속적인 호실적 기대돼, 목표주가 5.6만원, 투자의견 Buy 유지.
참조: https://bit.ly/3d24qpm
흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 8/3(수)
[Market Issue]
- 펠로시 미 하원의장 전격 타이완 방문...“타이완인들과 연대”
- 메리 데일리, "연준은 기준금리를 인상한 후 한동안 높게 이를 유지할 것"
- 로레타 메스터, "금리인상 끝내기 전 인플레이션이 정점에 도달했다는 증거가 더 필요"
- 러시아發 에너지 위기에 유럽은 지금 ‘천연가스 개발 열풍’
- 美 인플레이션 감축법안 본격 부각...미국증시 태양광주 '껑충'
- K-배터리 3사, 중국 공세에 상반기 점유율 전년比 9%p 감소
- CJ올리브영, IPO 일정 중단…"국내외 증시 부진 여파"
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.52% 하락 / KOSDAQ 0.40% 하락
- 국내 증시는 경기 하강 우려 및 하원의장 타이완 방문 이슈로 인한 미중 갈등 심화 우려 속 기관의 매도세 이어지며 하락 마감
- 개인과 외국인이 각각 2,922억원, 2,963억원 순매수
- 기관이 5,959억원 순매도
- 조선(+1.2%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.16%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 1.23% 하락 / S&P 500 0.67% 하락 / 나스닥 0.16% 하락
- 미국 증시는 연준 인사들의 매파적 발언이 잇따르고 타이완을 둘러싼 미중 갈등 우려 지속되며 하락 마감
- 통신서비스(-0.18%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.3%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 0.59% 하락 / DAX 0.23% 하락 / FTSE 0.06% 하락
- 유럽 증시는 글로벌 경기 둔화 우려 확대 및 미중 갈등 이슈 부각되면서 하락 마감
- 헬스케어(+2.09%) 업종이 수익률 상위
- IT(-1.89%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 2.26% 하락 / 닛케이 1.42% 하락
- 중국 증시는 타이완을 둘러싼 지정학적 리스크 확대로 인해 하락 마감
- 필수소비재(-1.28%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-3.42%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 미중 관계 불확실성 확대되고 장중 엔화 가치 상승에 따라 투자심리 악화되며 하락 마감
- IT(-0.258%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-3.18%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 39.43pt -0.48% 하락
참조: https://bit.ly/3JueDqH
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
Heungkuk Morning Comment 8/3(수)
[Market Issue]
- 펠로시 미 하원의장 전격 타이완 방문...“타이완인들과 연대”
- 메리 데일리, "연준은 기준금리를 인상한 후 한동안 높게 이를 유지할 것"
- 로레타 메스터, "금리인상 끝내기 전 인플레이션이 정점에 도달했다는 증거가 더 필요"
- 러시아發 에너지 위기에 유럽은 지금 ‘천연가스 개발 열풍’
- 美 인플레이션 감축법안 본격 부각...미국증시 태양광주 '껑충'
- K-배터리 3사, 중국 공세에 상반기 점유율 전년比 9%p 감소
- CJ올리브영, IPO 일정 중단…"국내외 증시 부진 여파"
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.52% 하락 / KOSDAQ 0.40% 하락
- 국내 증시는 경기 하강 우려 및 하원의장 타이완 방문 이슈로 인한 미중 갈등 심화 우려 속 기관의 매도세 이어지며 하락 마감
- 개인과 외국인이 각각 2,922억원, 2,963억원 순매수
- 기관이 5,959억원 순매도
- 조선(+1.2%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.16%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 1.23% 하락 / S&P 500 0.67% 하락 / 나스닥 0.16% 하락
- 미국 증시는 연준 인사들의 매파적 발언이 잇따르고 타이완을 둘러싼 미중 갈등 우려 지속되며 하락 마감
- 통신서비스(-0.18%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.3%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 0.59% 하락 / DAX 0.23% 하락 / FTSE 0.06% 하락
- 유럽 증시는 글로벌 경기 둔화 우려 확대 및 미중 갈등 이슈 부각되면서 하락 마감
- 헬스케어(+2.09%) 업종이 수익률 상위
- IT(-1.89%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 2.26% 하락 / 닛케이 1.42% 하락
- 중국 증시는 타이완을 둘러싼 지정학적 리스크 확대로 인해 하락 마감
- 필수소비재(-1.28%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-3.42%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 미중 관계 불확실성 확대되고 장중 엔화 가치 상승에 따라 투자심리 악화되며 하락 마감
- IT(-0.258%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-3.18%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 39.43pt -0.48% 하락
참조: https://bit.ly/3JueDqH
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
[흥국 유통/상사/지주/교육/제지 박종렬] 08/03 (수)
SK네트웍스-하반기에 집중하자
■ 2Q 영업이익 377억원으로 당초 전망치 충족
2분기 연결기준 매출액 2조 1,437억원(-15.7% YoY), 영업이익 377억원(+39.0% YoY)으로 양호한 실적을 기록함. 매출액 성장률이 감소세를 보인것은 전분기에 이어 글로벌 부문의 전략적 축소와 함께 정보통신의 부진 때문임. 매출액 감소에도 불구하고 영업이익은 크게 증가했는데, SK매직과 글로벌을 제외하고 전 부문이 고르게 실적 향상을 보였기 때문임
■ 3Q 영업이익 419억원 (-11.2% YoY), 다소 부진
3분기에는 다소 부진한 실적을 기록할 전망이다. 연결기준 매출액 2조 4,245억원(-13.9% YoY), 영업이익 419억원(-11.2% YoY)으로 예상한다. 당초 예상보다 하반기 실적 전망을 하향 조정했는데, 가전 부문 부진, 중고차 매각가율 하락, 고금리 고물가를 반영했기 때문임
■ 투자의견 BUY, 목표주가 7,500원
목표주가는 가치합산방식으로 산출했고, 사업가치 산정시 EV/EBITDA Multiple 3.1배를 적용함. 최근 주가하락으로 valuation 매력은 높아짐
참조: https://bit.ly/3oQiTqV
흥국증권 유통/상사/지주/교육/제지 박종렬 (02-6260-2466)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
SK네트웍스-하반기에 집중하자
■ 2Q 영업이익 377억원으로 당초 전망치 충족
2분기 연결기준 매출액 2조 1,437억원(-15.7% YoY), 영업이익 377억원(+39.0% YoY)으로 양호한 실적을 기록함. 매출액 성장률이 감소세를 보인것은 전분기에 이어 글로벌 부문의 전략적 축소와 함께 정보통신의 부진 때문임. 매출액 감소에도 불구하고 영업이익은 크게 증가했는데, SK매직과 글로벌을 제외하고 전 부문이 고르게 실적 향상을 보였기 때문임
■ 3Q 영업이익 419억원 (-11.2% YoY), 다소 부진
3분기에는 다소 부진한 실적을 기록할 전망이다. 연결기준 매출액 2조 4,245억원(-13.9% YoY), 영업이익 419억원(-11.2% YoY)으로 예상한다. 당초 예상보다 하반기 실적 전망을 하향 조정했는데, 가전 부문 부진, 중고차 매각가율 하락, 고금리 고물가를 반영했기 때문임
■ 투자의견 BUY, 목표주가 7,500원
목표주가는 가치합산방식으로 산출했고, 사업가치 산정시 EV/EBITDA Multiple 3.1배를 적용함. 최근 주가하락으로 valuation 매력은 높아짐
참조: https://bit.ly/3oQiTqV
흥국증권 유통/상사/지주/교육/제지 박종렬 (02-6260-2466)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[흥국 유통/상사/지주/교육/제지 박종렬] 08/03 (수)
롯데지주-신사업 확대, 미래 성장동력 본격 가동
■ 엔데믹 전환에 따른 실적 회복세 지속
부진했던 2020년을 저점으로 영업실적은 빠르게 회복되고 있음. 올해는 별도기준의 안정적 성장과 함께, 엔데믹 전환에 따른 자회사 전체의 실적 호조로 연결 영업이익은 양호한 모멘텀이 지속될 것임
■ 소비심리 약화가 부정적, 다양한 사업 포트폴리오가 강점
내수 위주의 사업 포트폴리오로 글로벌 불확실성에는 크게 영향을 받지 않지만, 고금리와 고물가가 장기화된다면 소비심리 약화로 연결되면서 자회사들의 현재 양호한 업황도 꺾일 수 있다고 판단함. 다만, 동사의 경우 다양한 사업 포트폴리오가 구축되어 있어, 이익의 변동성은 크지 않을 것으로 판단함
■ 투자의견 BUY, 목표주가 44,000원 제시
목표주가는 가치합산방식으로 산출했고, 투자자산 가치의 경우 상장사는 시가평가, 비상장사는 장부가액을 기준으로 했음. 유무형자산과 투자부동산 가치도 장부가액을 기준으로 산출함. 12개월 Forward 기준 P/E, P/B는 각각 5.0배, 0.6배로 valuation 매력은 높음
참조: https://bit.ly/3QgFBo0
흥국증권 유통/상사/지주/교육/제지 박종렬 (02-6260-2466)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
롯데지주-신사업 확대, 미래 성장동력 본격 가동
■ 엔데믹 전환에 따른 실적 회복세 지속
부진했던 2020년을 저점으로 영업실적은 빠르게 회복되고 있음. 올해는 별도기준의 안정적 성장과 함께, 엔데믹 전환에 따른 자회사 전체의 실적 호조로 연결 영업이익은 양호한 모멘텀이 지속될 것임
■ 소비심리 약화가 부정적, 다양한 사업 포트폴리오가 강점
내수 위주의 사업 포트폴리오로 글로벌 불확실성에는 크게 영향을 받지 않지만, 고금리와 고물가가 장기화된다면 소비심리 약화로 연결되면서 자회사들의 현재 양호한 업황도 꺾일 수 있다고 판단함. 다만, 동사의 경우 다양한 사업 포트폴리오가 구축되어 있어, 이익의 변동성은 크지 않을 것으로 판단함
■ 투자의견 BUY, 목표주가 44,000원 제시
목표주가는 가치합산방식으로 산출했고, 투자자산 가치의 경우 상장사는 시가평가, 비상장사는 장부가액을 기준으로 했음. 유무형자산과 투자부동산 가치도 장부가액을 기준으로 산출함. 12개월 Forward 기준 P/E, P/B는 각각 5.0배, 0.6배로 valuation 매력은 높음
참조: https://bit.ly/3QgFBo0
흥국증권 유통/상사/지주/교육/제지 박종렬 (02-6260-2466)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[흥국스몰캡 최종경] 08/04 (목)
[IPO예정] 대성하이텍-초정밀 스마트 머시닝 솔루션
■ IT, 2차전지, 의료정밀, 전기차로 확대되는 정밀 기계부품
대성하이텍은 정밀부품, 스위스턴 자동선반, 컴팩트 머시닝 센터 등 다양한 산업에 적용되는 정밀 기계/부품 전문기업
현재 25개국 75개 글로벌 기업과 공급 네트워크를 구축했으며 일본 노무라VTC 인수로 세계 최고 수준의 초정밀 스마트 머시닝 기술 확보
■ 초정밀 스마트 머시닝 솔루션 기업으로 진화
스위스턴 자동선반, 컴팩트 머시닝 센터, 정밀 부품 등 초정밀 스마트 머시닝 솔루션 기업으로 진화했으며 '21년 전기차 차체 프레임 가공장비까지 개발 완료
전기차 MSO-COIL, 폴더블 스마트폰 한지, 수소차 샤프트, 방산제품까지 초정밀 가공 기술력 기반 고부가가치 제품까지 확대할 전망
참조: https://bit.ly/3oQXf5V
흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[IPO예정] 대성하이텍-초정밀 스마트 머시닝 솔루션
■ IT, 2차전지, 의료정밀, 전기차로 확대되는 정밀 기계부품
대성하이텍은 정밀부품, 스위스턴 자동선반, 컴팩트 머시닝 센터 등 다양한 산업에 적용되는 정밀 기계/부품 전문기업
현재 25개국 75개 글로벌 기업과 공급 네트워크를 구축했으며 일본 노무라VTC 인수로 세계 최고 수준의 초정밀 스마트 머시닝 기술 확보
■ 초정밀 스마트 머시닝 솔루션 기업으로 진화
스위스턴 자동선반, 컴팩트 머시닝 센터, 정밀 부품 등 초정밀 스마트 머시닝 솔루션 기업으로 진화했으며 '21년 전기차 차체 프레임 가공장비까지 개발 완료
전기차 MSO-COIL, 폴더블 스마트폰 한지, 수소차 샤프트, 방산제품까지 초정밀 가공 기술력 기반 고부가가치 제품까지 확대할 전망
참조: https://bit.ly/3oQXf5V
흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.