[흥국 석유화학 장현구] 05/26 (목)

한화솔루션(009830) [매수 / TP 43,000원] 태양광이 힘들 때 힘이 되는 케미칼

■태양광 적자폭 축소, 케미칼은 수익성 방어
태양광 사업부는 판매량 감소했으나 ASP 상승하며 적자폭 축소
케미칼 사업부는 원료인 나프타 가격 급등에 스프레드 악화됐으나, 전분기 일회성 비용 소멸, 가성소다 가격 강세에 수익성 유지

■투자의견 매수, 목표주가 43,000원
케미칼 사업부의 가성소다 가격 여전히 강세로 견조한 수익성 예상되며, PVC는 증설량이 적고, 리오프닝 이후 인프라/건설 수요 확대로 가격 강세 예상
태양광 사업부는 폴리실리콘 증설 물량이 확대되는 시점 이후에 수익성 개선 이뤄질 것으로 전망


참조: https://bit.ly/3wN78GM

흥국 석유화학 장현구(02-739-5846)


● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 5/27(금)

[Market Issue]

- 기준금리 1.50→1.75% 또 인상…인플레 '불 끄기'
- 中인민은행, 중소기업 대출 확대 지시 "5월안에 늘려라"
- 메이시스, 1분기 순익·매출 예상치 상회…주가 15%↑
- 尹정부, ‘주식먹튀 차단’ 시동… 금감원 DART 전면개편 착수
- 삼성은 굳건, SK하이닉스는 소폭 하락…1분기 낸드플래시 시장 희비
- 정부, 법인세 최고세율 '25→20%' 대폭 인하 추진
- 포스코, 2026년까지 53조 투자...2만5천명 직접고용


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.18% 하락 / KOSDAQ 0.14% 하락

- 국내 증시는 법인세율 인하 검토에 상승 출발 했으나 금리인상 발표와 반도체 오더컷 이슈와 점유율 하락 소식에 약보합 마감
- 개인과 외국인이 각각 936억원, 361억원 순매수
- 기관이 1,546억원 순매도
- 조선(+2.7%) 업종이 수익률 상위
- 반도체(-3.58%) 업종이 수익률 하위


전일 해외 주식 동향

<미국> DOW 1.61% 상승 / S&P 500 1.99% 상승 / 나스닥 2.68% 상승

- 미국 증시는 개별 기업의 호재와 가이던스가 거시 경제 우려 완화로 이어지며 상승
- 경기소비재(+4.78%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-0.1%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.72% 상승 / DAX 1.59% 상승 / FTSE 0.56% 상승

- 유럽 증시는 FOMC의사록 공개 후 기존 시장의 예상과 같다는 점에 안도하며 상승
- 자유소비재(+2.89%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-0.31%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.50% 상승 / 닛케이 0.27% 하락

- 중국 증시는 중소기업 대출 개혁 등 경기 부양안 기대감으로 상승
- 에너지(+1.52%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.84%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 관광 재개 발표 기대와 미국 증시 영향에 상승 출발했으나 반도체 이슈에 약보합 마감
- 부동산(+0.87%) 업종이 수익률 상위
- IT(-1.36%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 50.04pt 1.56% 상승




참조: https://bit.ly/3NytNfk

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

[흥국 유통/상사/교육/제지 박종렬] 5/27(금)

한솔제지-실적과 성장, 양수겸장

■ 견조한 실적 성장 지속 가능할 것
1분기 영업이익은 전년동기대비 54.9% 증가한 246억원을 기록함
산업용지가 주도한 가운데 특수지 흑자전환이 주된 이유임.
2분기와 하반기에도 양호한 실적 모멘텀이 지속될 것인데, 견고한 산업용지의 영업이익 창출과 함께 특수지와 인쇄용지 흑자전환이 가능할 것이기 때문

■ 친환경+소재 기업으로 성장 목표
성우엔비테크와 한솔EME를 중심으로 친환경 및 소재 기업으로 성장을 지향하고 있음. 아직까지 영업이익에 기여하는 부분은 작지만 향후 글로벌 트렌드에 따라 성장 부각 가능성은 매우 높은 상황

■ 투자의견 BUY, 목표주가 21,000원 제시
최근 주가 하락으로 밸류에이션 매력은 더욱 높아짐. 배당수익률도 5.1% 수준임. 올해 양호한 실적 모멘텀을 통한 주가 재평가 가능성은 충분함

참조: https://bit.ly/3Gl9dwJ

흥국증권 유통/상사/교육/제지 박종렬 (02-6260-2466)

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국스몰캡 최종경] 05/30 (월)

노바텍-실적이 이렇게 좋을 수도 있다

■ 스마트기기용 쉴드 마그넷 및 관련 제품 개발/생산
노바텍은 쉴드 마그넷, 마그넷 플레이트 등 자석 및 관련 적용 제품 개발/생산 전문 기업
스마트기기 적용이 지속 확대 중인 쉴드 마그넷의 경쟁력이 강점

■ 1Q22 Review: 매출액 +100%, 영업이익 +62% YoY
'22분기 1분기 매출액 410억원(+100.4% YoY), 영업이익 138억원(+62.0% YoY, opm 33.7%)
'22년 2월 출시된 갤럭시탭의 판매 호조에 동사의 쉴드 마그넷 매출 증가
특히 태블릿 PC 크기 증가와 키보드 북커버 상품 다양화에 쉴드 마그넷과 마그넷 플레이트 물량 함께 증대

■ 태블릿에서 스마트폰으로
태블릿뿐 아니라 주요 고객사 스마트폰용 쉴드 마그넷 공급 본격화 기대
특히 폴드형/플립형 시장 확대가 쉴드 마그넷 적용 증가로 이어질 전망


참조: https://bit.ly/3NKALxM
흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국스몰캡 최종경] 05/30 (월)

노바렉스-수요와 생산 그리고 신공장 모두 양호

■ 대한민국 건강기능식품 제조/생산 인프라
노바렉스는 건강기능식품 연구/개발, OEM/ODM 제조/생산 전문 기업
국내 최다 개별인정원료 등록, 업계 최다 고객사 등 건기식 OEM/ODM 생산 분야 최상위권 경쟁력 보유

■ 1Q22 Review: 매출액 +26%, 영업이익 +6% YoY
동사 '22년 1분기 매출액 783억원(+25.8% YoY), 영업이익 85억원(+5.6% YoY, opm 10.8%)
원가율 높은 식물성 오메가3 생산/판매 확대, 오송 신공장 초기 가동을 감안, 안정화 단계의 수익성 확인


참조: https://bit.ly/3wSZwkU
흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 5/30(월)

[Market Issue]

- 연준이 주시하는 PCE 하락, 美인플레이션 정점 친 듯
- 국민연금, 국내주식 비중 더 줄인다…연말 16.3%서 5년뒤 14%로
- '눈덩이' 된 개미 빚투…반대매매 3년새 2배로 늘었다
- 코로나 충격에 중국 4월 공업이익 8.5% 감소
- 강한 반등... 약세장 부르짖던 BofA도 "S&P, 4200이상 오를 수도"
- 해외여행 예약 230%↑…일본 패키지는 2시간만에 완판
- 밀리의서재, 코스닥 상장 예비심사 청구...IPO 본격화


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.98% 상승 / KOSDAQ 0.29% 상승

- 국내 증시는 전일 미국 증시 강세와 미국의 경기 둔화 우려에 따른 환율 하락세에 외국인과 기관의 순매수 속 상승
- 기관과 외국인이 각각 5,544억원, 2,734억원 순매수
- 개인이 7,443억원 순매도
- 소비자서비스(+2.6%) 업종이 수익률 상위
- 상업서비스(-0.22%) 업종이 수익률 하위


전일 해외 주식 동향

<미국> DOW 1.76% 상승 / S&P 500 2.47% 상승 / 나스닥 3.33% 상승

- 미국 증시는 물가지수 상승률 둔화에 따른 인플레이션 피크아웃 기대감과 개별 기업 저가매수에 상승
- 경기소비재(+3.47%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(+1.09%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.83% 상승 / DAX 1.62% 상승 / FTSE 0.27% 상승

- 유럽 증시는 인플레이션 피크아웃 기대감에 상승
- 부동산(+4.43%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.42%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.23% 상승 / 닛케이 0.66% 상승

- 중국 증시는 공업이익 증가율이 감소세에 투자 심리 위축되며 부양책 기대감에도 강보합 마감
- 에너지(+2.05%) 업종이 수익률 상위
- IT(-0.68%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 외국인 관광객 수용 재개 소식과 미국 증시 상승에 투자 심리 확대되며 상승
- 금융(+1.89%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-2.27%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 48.16pt 1.15% 상승




참조: https://bit.ly/3GvognA

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

[흥국 경제/채권 김준영] 05/30(월)

경제/채권 하반기 전망: 여전히 성장보다는 물가

최근 시장은 침체를 반영하여 연준의 긴축 속도가 느려질 것에 베팅하고 있습니다. 지금은 여전히 성장보다 쉽게 피크아웃을 확인하기 힘들 물가에 집중해야 하는 매크로 환경이라 판단합니다. 긴축 속도는 늦춰지기 힘들 것입니다. 채권 금리는 상방 여력이 여전히 크다고 보고 있습니다.

보고서 링크: https://bit.ly/3NLBrmW

☆흥국 경제 채권 텔레 채널☆
https://t.me/crazyecon

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터] HK Highlight 05/30(월)

HK HIGHLIGHT

■ 투자전략 아이디어: 미국 중간선거 점검
- 바이든의 대중국 관세인하 정책은 중간 선거용?
- 미국 중간선거 전망과 바이든 대통령

■ 이슈 Spotlight: AACR 참가 제약/바이오 기업
- AACR 참가 주요 바이오텍


참조 : https://bit.ly/3NHc3i6

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국 유통/상사/교육/제지 박종렬] 5/30(월)

무림P&P-일관체제 구축, 사업 경쟁력 강화

■ 국제펄프 가격 강세가 수익성 강화로 연결되는 구조
국제펄프 가격의 급등락으로 인해 펄프부문의 이익 변동성이 확대됨.
지난해 11월 톤당 $655까지 하락했던 펄프가격은 최근 $940까지 상승한 상황.
펄프가격이 BEP($720/T)를 상회하면 펄프부문에서 흑자가 가능하고, 동시에 인쇄용지 부문의 수익성도 확대되는 구조

■ 인도네시아 조림사업과 금융업
인도네시아 조림업은 지난 2014년 법인 설립 후 사업지 조성과 식목 등을 통해 조림지를 완성했고, 늦어도 2023~2024년에는 상업 생산이 가능할 것. 이를 통해 펄프의 원재료인 목재칩을 안정적으로 조달할 수 있고, 원가절감도 가능해 수익성 강화로 연결될 것

■ 투자의견 BUY, 목표주가 7,500원 제시
사업가치 산정시 EV/EBITDA Multiple 6.3배를 적용.
최근 주가 하락으로 밸류에이션 매력은 높아짐. 올해 양호한 실적 모멘텀을 통한 주가 재평가 가능성도 충분함

참조: https://bit.ly/3NFJh1d

흥국증권 유통/상사/교육/제지 박종렬 (02-6260-2466)

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 5/31(화)

[Market Issue]

- 중국 베이징 신규감염자 12명…방역 조치 완화 중
- "EU, 올해 말까지 러 원유 수입 90% 금지"
- '봉쇄 충격' 中상하이, 56조원 푼다
- 자재비 급등에.."납품단가 인상·분양가 상한제 개선"
- 이재용-인텔 CEO 회동…"한미 반도체동맹 민간협력 물꼬"
- 컬리 상장 심사, 사실상 다음 달로 미뤄져... 수익성과 경영 안정성이 발목
- 팬데믹이 쏘아올린 '美제조공장 로봇화'.. 1분기 로봇 주문액 2조 '역대 최대'


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 1.20% 상승 / KOSDAQ 1.43% 상승

- 국내 증시는 중국의 방역 완화 소식과 전일 미국의 상승세에 투자 심리 확대되며 기관과 외국인의 순매수 속 상승
- 기관과 외국인이 각각 4,204억원, 3,486억원 순매수
- 개인이 8,013억원 순매도
- 소프트웨어(+3.01%) 업종이 수익률 상위
- 운송(-1.96%) 업종이 수익률 하위


전일 해외 주식 동향

<미국> DOW 33,212.96pt / S&P 500 4,158.24pt / 나스닥 12,131.13pt

- 미국 증시는 메모리얼데이로 휴장


<유럽> EU Stoxx 50 0.86% 상승 / DAX 0.79% 상승 / FTSE 0.19% 상승

- 유럽 증시는 예상치 상회하는 독일 물가지수 발표에도 인플레이션 피크아웃 기대감과 중국의 봉쇄 완화 소식에 강보합 마감
- 경기소비재(+1.96%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-1.16%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.60% 상승 / 닛케이 2.19% 상승

- 중국 증시는 베이징, 상하이를 중심으로 내달 1일 경제활동이 정상화된다는 발표에 상승
- 경기소비재(+2.28%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.77%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 중국의 방역 완화 소식에 상승
- 산업재(+3.24%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-0.3%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 42.05pt 1.15% 상승





참조: https://bit.ly/3t59SwP

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

[흥국스몰캡 최종경] 05/31 (화)

인터로조-역시 인터로조답게

■ 1Q22 Review: 매출액 +17%, 영업이익 +52% YoY
'22분기 1분기 매출액 285억원(+17.1% YoY), 영업이익 70억원(+51.9% YoY, opm 24.7%)
매출액과 영업이익 모두 양호한 성장세 시현했으며 특히 20%대 중반의 수익성 유지

■ 신제품과 ODM 성장+ 국내 시장 회복
내수 매출액은 82억원(+7.0% YoY), 특히 일본, 유럽, 중동을 중심으로 해외 시장 회복 매우 긍정적
일본 시장은 올해 신규 유통업체 매출 기여 확대 및 1-day 클리어 렌즈 본격 판매로 가장 높은 매출 성장이 예상
'22년은 Si-Hy렌즈의 수출 물량 확대, 수출 시장 성장과 ODM 공급까지 실적 기여를 이어갈 전망


참조: https://bit.ly/3x2mgAg
흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 6/2(목)

[Market Issue]

- 바이든 "인플레 대응이 최우선"…연준 의장 만나 "독립성 보장"
- 옐런 美재무 "작년 인플레 내 판단 틀려…큰 충격 닥칠지 몰랐다"
- 4월 독일 소매판매, 전월대비 -5.4%...예상치 -0.5% 대폭 하회
- 상하이, 두 달 만에 전면봉쇄 해제···'경제회복·당국불신' 후유증 해소 과제
- 5월 수출 역대 두번째 규모…무역수지는 두달 연속 적자
- 산업활동 지표 ‘트리플 감소’ 속…제조업 활력도 저하
- 현대차, 자영업자 대상 ‘캐스퍼’ ‘캐스퍼 밴’ 구매 지원 혜택


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 2,685.90pt / KOSDAQ 893.36pt

- 국내 증시는 지방선거 실시로 인해 휴장


전일 해외 주식 동향

<미국> DOW 0.54% 하락 / S&P 500 0.75% 하락 / 나스닥 0.72% 하락

- 미국 증시는 고용 시장의 견고한 수요 속 연준 베이지북이 경제 성장 평가를 하향하자 물가 상승 및 성장 둔화 우려 부각되며 하락 마감
- 에너지(+1.76%) 업종이 수익률 상위
- 금융(-1.67%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.78% 하락 / DAX 0.33% 하락 / FTSE 0.98% 하락

- 유럽 증시는 경제지표 발표 속에 높은 인플레이션 및 성장 둔화에 관한 우려 부각되며 하락 마감
- 통신서비스(-0.03%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.26%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.13% 하락 / 닛케이 0.65% 상승

- 중국 증시는 상하이 봉쇄 전면 해제조치에도 5월 제조업 경기가 위축 국면에 머무름이 확인되면서 혼조 마감
- 경기소비재(+1.3%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-0.94%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 엔화 약세에 따라 수출주 중심으로 매수심리 강화되며 상승 마감
- 부동산(+1.83%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.55%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 42.34pt -0.7% 하락



참조: https://bit.ly/3Nc5LXS

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

[흥국스몰캡 최종경] 06/02 (목)

[IPO예정] 범한퓨얼셀-세계 2번째이자 국내 최초

■ 장보고 삼급 잠수함용 연료전지 상용화 성공
범한퓨얼셀은 수소 연료전지 개발/생산, 수소 충전소 구축 등 수소 에너지 전문 기업
동사는 국내 최초이자 세계 2번째로 내구성과 고출력 등 효율성에서 독보적인 잠수함용 연료전지 상용화에 성공
수소충전소는 누적 수주 23기(12개 완료+11개 진행 중)를 달성한 사업 경험 보유

■ 수출, 수소전기버스, 선박용 등 확장 가능성에 주목
수소충전소의 안정적 실적에 건물용/군수용 연료전지 성장이 더해질 전망
수출, 수소전기버스, 선박용 등 향후 높은 확장 가능성을 보유하고 있어 매우 긍정적



참조: https://bit.ly/3PS2mz8

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 6/3(금)

[Market Issue]

- 브레이너드, "현재는 금리 인상을 쉬어가야 한다는 근거를 찾기 매우 어려워"
- ADP 민간고용, 12만 8천명 증가하며 예상치(30만명) 크게 밑돌아
- 미·독, 우크라에 신형무기 지원…러 "확전 위험" 경고
- OPEC+, 오는 7~8월에 하루 64만8000배럴 증산에 합의... 기존대비 50％가량 늘어나
- 中, "정책 은행의 인프라 프로젝트 대상 신용대출한도를 8천억위안(약 150조 원) 늘릴 것"
- LG그룹, 美 뉴욕 구겐하임 뮤지엄과 ‘글로벌 파트너십’ 맺어
- 하이트진로, 화물연대 파업에 이천공장 생산 중단


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 1.00% 하락 / KOSDAQ 0.25% 하락

- 국내 증시는 경기 침체 우려에 따른 미 증시 하락 소식과 원화 약세 흐름에 따른 매도세 확대 속에 하락 마감
- 개인이 7,928억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 7,490억원, 870억원 순매도
- 상업서비스(+0.47%) 업종이 수익률 상위
- 은행(-2.55%) 업종이 수익률 하위


전일 해외 주식 동향

<미국> DOW 1.33% 상승 / S&P 500 1.84% 상승 / 나스닥 2.69% 상승

- 미국 증시는 9월 금리인상 속도 조절 가능성에 금리 민감 업종을 중심으로 매수세 확대되며 상승 마감
- 경기소비재(+3.03%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.3%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.95% 상승 / DAX 1.01% 상승 / FTSE 7,532.95pt

- 유럽 증시는 OPEC+의 증산 소식에 따른 투자심리 회복 및 저가매수세 확산 속에 상승 마감
- 소재(+1.92%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.64%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.42% 상승 / 닛케이 0.16% 하락

- 중국 증시는 인프라 투자에 관한 정부의 구체적인 금융 지원책 발표되자 경기 부양 기대감 일부 회복되며 상승 마감
- IT(+3.39%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.71%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국 긴축에 대한 경계감 상승에 따라 투자심리 악화되었으나 엔화 약세 흐름이 증시 하락폭 제한하며 혼조 마감
- 경기소비재(+0.83%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-1.85%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 43.07pt 1.72% 상승



참조: https://bit.ly/3NdyJ9N

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

[흥국스몰캡 최종경] 06/03 (금)

[IPO예정] 비플라이소프트-미디어 빅데이터 플랫폼 선도기업

■ 빅데이터 구축, 플랫폼 제공 전문 기업
3,000여 매체로부터 데이터를 수집, 제공 받아 콘텐츠를 정제, 라벨링 등 가공을 통해 플랫폼 서비스로 제공하는 콘텐츠 유통 기업임. '05년 인공지능 기반 미디어 빅데이터 모니터링 플랫폼 아이서퍼 출시, '21년 B2C 미디어 플랫폼 서비스 로제우스 출시로 현재의 사업 구성을 완성함.

■ 신규 B2C 사업 본격화 전망
기존 사업인 아이서퍼, 위고몬 데이터 플랫폼 매출액 성장 및 이용고객 다변화와 신규 사업인 로제우스 B2B, B2C 구독형 플랫폼 서비스의 매출액 성장 본격화를 추정.

참조: https://bit.ly/3Mcw0fA

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국 유통/상사/교육/제지 박종렬] 06/03 (금)

SK네트웍스-실적 턴어라운드 가속화

■ SK렌터카와 SK매직 주도, 워커힐 적자 큰 폭 축소
지난해 3분기 이후 시작된 실적 턴어라운드는 올해 들어 가속도가 붙고 있음. 핵심사업인 SK렌터카와 SK매직을 중심으로 진행되는 실적 회복세는 매우 긍정적임. 코로나19로 피해를 입었던 워커힐이 흑자전환 되는 가운데, 2분기 실적도 양호한 흐름이 가능할 전망.

■ 2014년 이후 중단 없는 M&A와 사업 구조조정
2016년부터 외부 기업 M&A를 통해 신사업에 진출. 부실한 사업부문 매각을 통해 오늘의 사업구조로 완성. 최근 북방동업, 죽전물류센터 등 저효율 자산매각을 통해 1.3조원의 현금성자산을 확보한 상태.

■ 투자의견 BUY, 목표주가 7,500원 제시
올해 매 분기 진행될 실적 턴어라운드를 통해 주가 재평가 가능성은 충분함.

참조: https://bit.ly/3ajS0aW

흥국증권 유통/상사 박종렬 (02-6260-2466)

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 6/7(화)

[Market Issue]

- 러몬도 美 상무장관, "철강 및 알루미늄 관세 유지, 中 가정용품 등은 인하 검토"
- 美, 유럽에 베네수엘라산 원유를 빚 대신 받도록 허용...러시아 견제 목적
- 베이징시, 준봉쇄조치 대부분 해제...식당 영업 재개 및 학교 등교수업 전면 허용 등
- 애플, WWDC서 자체 설계 2세대 칩, M2 공개...M1 대비 CPU 18%, GPU 35% 향상
- 아마존 20대 1 주식분할 첫날 주가 2% 가까이 상승...장중 한때 3% 넘는 상승률 보여
- 머스크, "스팸·가짜계정 정보제공 안 하면 트위터 인수중단"...트위터 주가 -1.49% 하락
- 현대엔지니어링, 4세대 소형모듈원전(MMR) 건설 본격화


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 2,670.65pt / KOSDAQ 891.51pt

- 국내 증시는 현충일로 휴장


전일 해외 주식 동향

<미국> DOW 0.05% 상승 / S&P 500 0.31% 상승 / 나스닥 0.40% 상승

- 미국 증시는 중국 코로나 봉쇄 완화로 인한 투자심리 회복에도 장 후반부 들어 물가지표에 관한 관망세 짙어지며 강보합 마감
- 경기소비재(+1.03%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-0.29%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.14% 상승 / DAX 1.34% 상승 / FTSE 1.00% 상승

- 유럽 증시는 ECB 회의 주시하는 가운데 중국 코로나 정책 완화에 따른 수요 회복 기대감이 커진 업종 중심으로 상승 마감
- IT(+2.16%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(+0.5%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 1.28% 상승 / 닛케이 0.56% 상승

- 중국 증시는 베이징 등 주요 도시에서 코로나19 관련 규제 완화 조치로 경기 회복 기대감 반영되며 상승 마감
- IT(+3.51%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-0.41%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 관광 촉진 정책 재개 기대감 및 지속적인 엔저 흐름 속에 내수주 및 수출주에 투자심리 확대되며 상승 마감
- 에너지(+4.18%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-0.19%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 42.6pt 0.54% 상승



참조: https://bit.ly/3aJYr7w

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

[흥국증권 리서치센터] HK Highlight 06/07(화)

HK HIGHLIGHT

■ 투자전략 아이디어: Recession, 현재적 상황인가?
- 리세션에 대한 전망은 경제주체별로 상이
- 현재의 경기상황은?
- 리세션 예고 지표

■ 경제/채권: 준클리 - 양호했던 고용시장 vs Bostic의 9월 쉬어가기
- 5월 고용시장, 눈 높이 낮춘 전망치 상회
- 블랙아웃 직전, 보스틱의 발언 선 긋기
- 공급에 대한 기대감이 만든 9월 Pause 주장
- Expeditious but cautious?

■ 소비 수요: 유통 시장, 중간 점검
- 상위층과 중/하위층의 상반된 현금흐름
- 오프라인의 강세 지속


참조: https://bit.ly/3xkvZBZ

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국 경제/채권 김준영] 06/07(월)

양호했던 고용시장 vs Bostic의 9월 쉬어가기

● 양호했던 고용시장
- 5월 고용시장은 눈높이를 낮춘 시장의 예상치보다 양호한 회복세 지속
- 고용 공급은 33만명 늘어나면서 임금 상승률은 예상치를 소폭 하회
- 그러나 고용 공급은 연준의 긴축으로 해결할 수 없는 이슈

● Bostic의 9월 쉬어가기
- '9월 금리 인상을 쉬어가는 것이 타당하다'는 발언, 이에 시장은 보스틱 풋으로 해석
- 블랙아웃 직전, 메스터와 브레이너드가 9월 인상 여부에 대해 아직 정해진 것이 없으며 물가가 잡히고 있다는 확실한 증거(compelling evidence)가 필요하다고 선 긋기

● 공급에 대한 기대감이 만든 9월 pause
- 보스틱의 9월 pause 발언과 에세이를 살펴보면, 공급 회복에 크게 기대하고 있는 상황
- 작년 연준 실기의 핵심 이유 중 하나도 공급망 회복의 기대감
- 9월 금리 인상을 쉬어가려면 지금부터 본격적으로 임금상승률이 완화되고 고용공급이 점차 늘어나는 것을 확인할 수 있어야

● Expeditious but cautious?
- '소방차도 막을 수 있는 사고를 방지하기 위해서 교차로에서는 속도를 낮춘다', 보스틱 에세이의 마지막 문장
- 교차로에서의 사고(둔화 및 실업률 증가)를 감안하고 속도(금리 인상 속도)를 낮출 필요가 있는지 고려할 필요
- 임금과 물가가 안정되지 않으면 9월 인상은 불가피
- 수십만 명의 실업자를 희생하고, 물가를 잡는 것이 공리주의 관점에서 맞지 않을까하는 판단
- '철로를 이탈한 기차'의 딜레마와 유사한 상황


보고서 링크: https://bit.ly/3GX0bWV

☆흥국 경제 채권 텔레 채널☆
https://t.me/crazyecon

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국 유통/상사/교육/제지 박종렬] 06/07 (화)

현대코퍼레이션-실적호전을 통한 재평가

■ 철강과 석유화학 주도, 실적 회복 가속화
승용부품과 상용에너지의 부진에도 불구하고 철강과 석유화학 부문의 호조로 영업이익은 큰 폭의 증가세를 기록함.
상품가격 강세가 지속되고 있어, 2분기 및 하반기 실적도 견조한 흐름이 가능할 전망임.

■ 올해까지는 양호한 업황, 내년에는 둔화 불가피
현재 종합상사의 업황 호조를 이끄는 것은 인플레이션과 원화약세임. 현재 진행되고 있는 원자재가격 강세와 원화 약세를 감안하면 올해 연간 실적 호조세는 지속될 수 있을 것으로 판단함.
다만, 글로벌 불확실성이 장기화된다면 종합상사의 업황도 꺾일 수 있다고 판단함.

■ 투자의견 BUY, 목표주가 27,000원 제시
올해 매 분기 진행될 실적 턴어라운드를 통해 주가 재평가 가능성은 충분함.

참조: https://bit.ly/3GTUysu

흥국증권 유통/상사/교육/제지 박종렬 (02-6260-2466)

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국 유통/상사/교육/제지 박종렬] 06/08 (수)

LX인터내셔널-실적과 주가는 순항

■ 물류와 에너지 주도, 트레이딩 가세로 실적 모멘텀 가속화
전 사업부문의 영업이익이 극대화되고 있고, 당분간 현 추세는 꺾이지 않고 지속될 전망임. 우크라이나-러시아 전쟁의 장기화로 국제유가를 비롯한 각종 상품 가격의 강세가 지속되고 있고, 물류운임도 좀처럼 쉽게 꺾이지는 않아 현재의 실적 호조는 올해 연말까지 지속될 가능성이 높음

■ 올해까지는 양호한 업황, 내년에는 둔화 불가피
현재 종합상사의 업황 호조를 이끄는 것은 인플레이션과 원화약세임. 글로벌 불활실성이 장기화된다면 종합상사의 업황도 꺾일 수 있다고 판단함. 다만 현재 진행되고 있는 원자재가격 강세와 원화 약세를 감안하면 올해 연간 실적 호조세는 지속될 수 있을 것으로 판단함.

■ 투자의견 BUY, 목표주가 53,000원 제시
최근 주가 상승에도 불구하고 양호한 실적 모멘텀에 비해 주가수준은 매우 저평가된 상태임. 12개월 Forward 기준 P/E 3.9배로 valuation 매력은 여전히 높음. 기존 사업의 실적 호조와 함께 신규 사업을 통한 성장동력을 추가하고 있음

참조: https://bit.ly/3tlBPAI

흥국증권 유통/상사/교육/제지 박종렬 (02-6260-2466)

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.